经营分析☆ ◇600377 宁沪高速 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理,并开发高速公路沿线的服务区配套经营业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建造期收入/成本(行业) 81.56亿 40.20 0.00 0.00 0.00
收费公路:沪宁高速(行业) 55.05亿 27.13 34.82亿 57.07 63.26
配套服务(行业) 16.29亿 8.03 1.37亿 2.25 8.44
收费公路:五峰山大桥(行业) 13.17亿 6.49 8.34亿 13.67 63.32
收费公路:宁常高速及镇溧高速(行业) 11.19亿 5.52 6.48亿 10.62 57.88
收费公路:广靖高速及锡澄高速(行业) 7.70亿 3.79 5.44亿 8.92 70.72
电力销售(行业) 6.85亿 3.38 3.23亿 5.29 47.14
收费公路:锡宜高速及无锡环太湖公路( 4.60亿 2.27 1.92亿 3.15 41.84
行业)
其他业务(行业) 1.82亿 0.90 3331.69万 0.55 18.26
收费公路:常宜高速(行业) 1.26亿 0.62 486.94万 0.08 3.86
收费公路:宜长高速(行业) 1.21亿 0.60 3715.12万 0.61 30.70
收费公路:镇丹高速(行业) 9944.86万 0.49 2136.90万 0.35 21.49
地产业务(行业) 7507.44万 0.37 6029.73万 0.99 80.32
收费公路:宁扬长江大桥(行业) 3760.04万 0.19 -2881.27万 -0.47 -76.63
清障业务(行业) 644.40万 0.03 -1.88亿 -3.09 -2921.29
─────────────────────────────────────────────────
其他(补充)(产品) 130.89亿 64.51 16.71亿 27.39 12.77
沪宁高速(产品) 55.05亿 27.13 34.82亿 57.07 63.26
其他业务收入(产品) 9.26亿 4.56 4.03亿 6.61 43.59
广靖高速和锡澄高速(产品) 7.70亿 3.79 5.44亿 8.92 70.72
─────────────────────────────────────────────────
通行费收入(业务) 95.55亿 47.10 57.57亿 94.37 60.25
建造服务收入(业务) 81.56亿 40.20 0.00 0.00 0.00
公路配套服务收入(业务) 14.64亿 7.22 -3942.02万 -0.65 -2.69
销售电力收入(业务) 6.85亿 3.38 3.23亿 5.30 47.19
其他(补充)(业务) 2.48亿 1.22 3149.78万 0.52 12.70
广告及其他收入(业务) 1.38亿 0.68 -1380.09万 -0.23 -9.98
房地产业务收入(业务) 4261.49万 0.21 4212.39万 0.69 98.85
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建造期收入/成本(行业) 35.23亿 37.46 0.00 0.00 0.00
收费公路:沪宁高速(行业) 26.63亿 28.31 18.14亿 58.15 68.12
配套服务:油品销售(行业) 7.19亿 7.65 8894.61万 2.85 12.36
收费公路:宁常高速及镇溧高速(行业) 5.86亿 6.23 3.42亿 10.97 58.35
收费公路:五峰山大桥(行业) 5.68亿 6.04 3.60亿 11.53 63.31
收费公路:广靖高速及锡澄高速(行业) 4.25亿 4.52 3.26亿 10.45 76.74
电力销售(行业) 3.35亿 3.56 1.58亿 5.05 47.00
收费公路:锡宜高速及无锡环太湖公路( 1.82亿 1.94 6377.49万 2.04 34.95
行业)
配套服务:服务区租赁及其他业务(行业 1.04亿 1.10 1304.20万 0.42 12.56
)
其他业务(行业) 9618.97万 1.02 2024.05万 0.65 21.04
收费公路:宜长高速(行业) 5862.00万 0.62 119.07万 0.04 2.03
收费公路:常宜高速(行业) 5425.83万 0.58 -110.91万 -0.04 -2.04
收费公路:镇丹高速(行业) 5051.00万 0.54 1216.01万 0.39 24.07
地产销售(行业) 1903.16万 0.20 91.48万 0.03 4.81
收费公路:宁扬长江大桥(行业) 1669.37万 0.18 -732.70万 -0.23 -43.89
配套服务:清障业务(行业) 461.96万 0.05 -7152.41万 -2.29 -1548.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建造期收入/成本(行业) 108.66亿 46.84 0.00 0.00 0.00
收费公路:沪宁高速(行业) 52.61亿 22.68 31.91亿 52.32 60.65
配套服务(行业) 17.39亿 7.50 1286.93万 0.21 0.74
收费公路:宁常高速及镇溧高速(行业) 14.86亿 6.41 9.30亿 15.26 62.62
收费公路:五峰山大桥(行业) 10.51亿 4.53 6.57亿 10.77 62.49
收费公路:广靖高速及锡澄高速(行业) 9.17亿 3.95 6.75亿 11.06 73.59
电力销售(行业) 7.20亿 3.10 3.65亿 5.98 50.69
收费公路:锡宜高速及无锡环太湖公路( 4.64亿 2.00 1.05亿 1.73 22.69
行业)
其他业务(行业) 2.08亿 0.90 4303.85万 0.71 20.65
地产销售(行业) 1.37亿 0.59 6892.14万 1.13 50.27
收费公路:常宜高速(行业) 1.25亿 0.54 1088.89万 0.18 8.69
收费公路:宜长高速(行业) 1.25亿 0.54 1948.76万 0.32 15.60
收费公路:镇丹高速(行业) 9820.83万 0.42 2035.26万 0.33 20.72
收费公路:龙潭大桥(行业) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
不可分配项目及分部间合并抵消(产品) 108.66亿 46.84 0.00 0.00 0.00
沪宁高速(产品) 52.61亿 22.68 31.91亿 52.32 60.65
公路配套服务(产品) 17.39亿 7.50 1286.93万 0.21 0.74
宁常高速和镇溧高速(产品) 14.86亿 6.41 9.30亿 15.26 62.62
五峰山大桥(产品) 10.51亿 4.53 6.57亿 10.77 62.49
广靖高速和锡澄高速(产品) 9.17亿 3.95 6.75亿 11.06 73.59
电力销售(产品) 7.20亿 3.10 3.65亿 5.98 50.69
锡宜高速和无锡环太湖公路(产品) 4.64亿 2.00 1.05亿 1.73 22.69
广告及其他(产品) 2.08亿 0.90 4303.85万 0.71 20.65
房地产开发(产品) 1.37亿 0.59 6892.14万 1.13 50.27
常宜高速(产品) 1.25亿 0.54 1088.89万 0.18 8.69
宜长高速(产品) 1.25亿 0.54 1948.76万 0.32 15.60
镇丹高速(产品) 9820.83万 0.42 2035.26万 0.33 20.72
龙潭大桥(产品) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
建造服务收入(业务) 108.66亿 46.84 0.00 0.00 0.00
通行费收入(业务) 95.28亿 41.07 56.65亿 92.91 59.46
公路配套服务收入(业务) 15.34亿 6.61 -454.40万 -0.07 -0.30
销售电力收入(业务) 7.20亿 3.10 3.65亿 5.99 50.73
其他(补充)(业务) 2.67亿 1.15 1724.53万 0.28 6.45
广告及其他收入(业务) 1.46亿 0.63 -1463.02万 -0.24 -10.01
房地产开发收入(业务) 1.37亿 0.59 6892.14万 1.13 50.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
建造期收入/成本(行业) 40.18亿 40.35 0.00 0.00 0.00
收费公路:沪宁高速(行业) 24.75亿 24.85 15.97亿 53.39 64.51
配套服务(行业) 8.46亿 8.50 1318.61万 0.44 1.56
收费公路:宁常高速及镇溧高速(行业) 7.11亿 7.13 4.52亿 15.13 63.67
收费公路:五峰山大桥(行业) 5.05亿 5.07 3.05亿 10.21 60.43
收费公路:广靖高速及锡澄高速(行业) 4.40亿 4.42 3.28亿 10.98 74.64
电力销售(行业) 3.48亿 3.49 1.73亿 5.79 49.77
收费公路:锡宜高速及无锡环太湖公路( 2.30亿 2.31 3873.76万 1.30 16.82
行业)
地产销售(行业) 1.26亿 1.27 4178.85万 1.40 33.10
其他业务(行业) 9143.75万 0.92 1280.47万 0.43 14.00
收费公路:常宜高速(行业) 6217.51万 0.62 633.29万 0.21 10.19
收费公路:宜长高速(行业) 6018.30万 0.60 1137.62万 0.38 18.90
收费公路:镇丹高速(行业) 4610.57万 0.46 1027.00万 0.34 22.27
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.97亿元，占营业收入的3.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 79707.00│ 3.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购13.54亿元，占总采购额的42.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 135399.00│ 42.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）公司基本情况
本公司于1992年8月1日在中华人民共和国江苏省注册成立，是江苏省唯一的上市路桥投资运营公司。19
97年6月27日本公司发行的12.22亿股H股在联交所上市。2001年1月16日本公司发行的1.5亿股A股在上交所上
市。有关H股的一级美国预托证券凭证计划（ADR）于2002年12月23日生效，在美国场外市场进行买卖。截至
本报告期末，本公司总股本为5037747500股，每股面值人民币1元。
本公司主营业务为江苏省境内收费路桥的投资、建设、经营及管理，并开发高速公路沿线的服务区配套
经营业务，除沪宁高速江苏段外，公司还拥有宁常高速、镇溧高速、广靖高速、锡澄高速、锡宜高速、镇丹
高速、常宜高速、宜长高速、五峰山大桥、宁扬长江大桥以及沿江高速、江阴大桥、苏嘉杭高速、常嘉高速
等位于江苏省内的收费路桥全部或部分权益。截至本报告期末，本公司控股的已开通路桥项目12个、控股的
新建路桥项目3个、直接投资的参股路桥项目4个，总里程约1000公里。
本公司的经营区域位于中国经济最具活力的长江三角洲地区，公司控制或参股路桥项目连接江苏省东西
及南北陆路交通大走廊，区域经济活跃，交通繁忙。本公司核心资产沪宁高速公路江苏段连接上海、苏州、
无锡、常州、镇江、南京6个大中城市，是国内最繁忙的高速公路之一。
此外，本公司还积极探索并发展交通+、清洁能源业务，以进一步拓展盈利空间并实现公司的可持续发
展。截至本报告期末，本公司直接拥有七家全资子公司、六家控股子公司、九家参股联营及合营企业；间接
持有八家全资子公司、九家控股子公司、八家参股联营及合营企业，总资产约人民币963.89亿元，归属于上
市公司股东净资产约人民币414.43亿元。
（二）报告期内公司从事的业务情况
截至2025年末，公司总资产约人民币963.89亿元，归属于上市公司股东净资产约人民币414.43亿元。报
告期内，公司全年实现营业收入约人民币202.89亿元，同比下降约12.54%，剔除建造收入影响后实现营业收
入约人民币121.34亿元，同比下降约1.61%；受江苏银行公司分红周期变化等因素影响，实现利润总额约人
民币61.06亿元，同比下降约3.34%，归属于上市公司股东的净利润约人民币45.94亿元，同比下降约7.13%，
每股收益人民币0.9119元；经营性净现金流约人民币67.62亿元，加权平均净资产收益率11.48%。
根据江苏省发展和改革委员会、江苏省交通运输厅联合发布的《关于车辆救援服务收费有关事项的通知
》，自2025年9月1日起，江苏免收高速公路车辆救援服务拖车、吊车费用，救援车辆由各高速公路的运营单
位负责。为如实反映本公司市场化业务的实际情况，本报告期末起，原“配套服务业务”中“清障业务”调
整为独立业态。
为更直观、清晰地展示公司服务区和地产公司经营状况，便于投资者阅读和理解，本报告期末起，原“
配套服务业务”中非服务区租赁业务合并至“其他业务”；原“其他业务”中地产公司涉及的租赁业务合并
至“地产业务”。
上述调整仅涉及业务信息的列报方式，不影响公司合并财务报表的营业收入、营业成本、利润总额等。
本报告已对上年同期数据进行追溯调整。
路桥主业。本报告期，本集团实现通行费收入约人民币9555301千元，同比增长约0.29%，通行费收入占
集团总营业收入约47.10%，剔除建造收入后，占比约78.75%。其中，沪宁高速日均通行费收入约人民币1508
2千元，同比增长约4.93%。
配套服务业务。报告期内，集团配套服务业务实现收入约人民币1629182千元，同比下降约4.57%。其中
，油品销售实现收入约人民币1446027千元，同比下降约4.89%，本报告期油品总销售量同比增长2.74%，但
受油品进销差价收缩影响，油品销售毛利率同比下降2.07个百分点；2025年4月起公司自营充电桩陆续上线
运营，充电业务实现收入约人民币11724千元；服务区租赁等其他业务收入约171431千元，同比下降约8.21%
，主要是受广靖高速北段扩建、滆湖和梅村服务区改造影响，服务区租赁收入同比减少。
清洁能源业务。报告期内，受风资源波动及行业调控等因素影响，云杉清能公司如东地区海上风电项目
上网电量有所下降，集团电力销售实现收入约人民币685134千元，同比下降约4.81%。
地产业务。集团地产业务主要由子公司宁沪置业公司、瀚威公司经营。报告期内，集团地产业务收入约
75074千元，同比下降约55.64%，主要由于地产项目交付规模小于上年同期。
清障业务。报告期内，集团清障业务实现收入约6444千元，同比下降约34.14%，主要是自2025年9月起
，江苏境内免收高速公路清障救援的拖车费和吊车费。
其他业务。报告期内，受托管理、广告经营、酒店经营等其他业务实现收入约人民币182468千元，同比
下降约8.20%。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）道路运输行业基本情况
2025年，国民经济运行延续稳中向好态势，高质量发展深入推进，交通运输作为经济运行的“先行官”
，其运行态势与国内生产总值增长及社会总产值高度相关。2025年国内生产总值超140万亿元，较上年增长5
%。内需市场的稳定释放与区域经济的深度融合，为道路运输提供了坚实的基础。
在宏观经济的有力支撑下，高速公路供给侧已逐渐步入“存量提质”阶段。目前，全国高速公路网特别
是国家级主骨架已实现高度通达，在核心经济区土地资源趋紧与环保要求提升的背景下，核心区域优质路产
的稀缺性进一步巩固。
随着路网布局与出行需求的深度适配，行业流量结构呈现出较强的韧性。当前，客车流量在路网中占据
主导地位，短途出行与长途自驾需求交织，构成了通行费收入稳固的基本盘。货运方面，以高附加值、高时
效性物资为主的精密物流已成为核心廊道的运行常态。此外，“数智赋能”与“绿色低碳”正成为驱动行业
高质量转型发展的新引擎。
（二）公司所处行业地位
从所处区位来看，公司是江苏省唯一的上市路桥投资运营公司，专注于持续完善和整合苏南路网内优质
路桥项目，所经营的路段在苏南地区的高速公路网络中占据主导地位。江苏省是我国经济最发达的省份之一
，非公有制经济活力强，2025年全省地区生产总值超过14万亿元，较上年增长5.3%，增量保持全国第一，经
济总量五年连跨四个万亿级台阶。苏南地区作为江苏省内经济最发达的区域，其强劲的产业协同能力与贸易
活跃度，支撑了通行需求的持续增长。
从市场形象来看，上交所对公司连续六年信息披露考评结果均为最高级A级；2025年，公司获得证券时
报“中国上市公司投资者关系股东回报天马奖”、中国基金报“中国上市公司英华A股价值示范案例”及中
国证券报“2025年度股东回报金牛奖”等多项大奖，同时在港股市场上荣获“中国上市公司英华港股价值示
范案例”，展现了各地资本市场对公司内在价值和规范运作的认可。
从经营业绩来看，公司各项业绩指标在同行业上市公司中均排名靠前，虽然短期内改扩建工程给路段运
营效率与通行费收入带来了一定挑战，但改扩建完成后，将延长收费期限并增强服务品质，为公司可持续发
展预留了广阔的空间红利。此外，公司上市以来始终保持高水平的派息率，持续的分红彰显公司作为上市企
业，长期稳定回报股东的责任担当。
（三）道路运输行业相关政策
2004年11月1日起施行的《收费公路管理条例》，自2013年起组织修订，并曾在2013、2015年两次公开
征求社会意见。2018年12月20日，交通运输部公布了《收费公路管理条例（修订草案）》。2024年5月11日
，国务院办公厅印发《国务院2024年度立法工作计划》，《收费公路管理条例》被列为“2024年拟制定、修
订的行政法规”。2025年5月12日，交通运输部在年度立法工作计划中，再次将《收费公路管理条例（修订
）》列为“年内完成部内工作或者公布的立法项目”。当前修订后的《收费公路管理条例》正式颁布时间尚
未确定。
2020年2月15日，交通运输部公告通知，自2020年2月17日零时起至防控结束，全国收费公路免收车辆通
行费；2020年4月28日，交通运输部公告通知，自2020年5月6日零时起经依法批准的收费公路恢复收费。交
通运输部、国家发改委等八部委印发通知，明确要求省级人民政府与相关经营主体依照有关规定，通过协商
、签订合同等方式延长公路收费期限，根据免费通行期限予以相应补偿。截至目前，江苏省尚未明确对集团
所辖路段的高速公路免收通行费相关补偿政策。
2021年6月2日，交通运输部等三部门印发《全面推广高速公路差异化收费实施方案》，提出全面推广高
速公路差异化收费。江苏省南京市自2024年7月1日0时起至2025年6月30日24时止，实施了溧水区、高淳区高
速公路差异化收费政策试点方案，集团所辖G4221沪武高速公路东屏收费站纳入优惠范围，对符合优惠条件
的车辆通行费予以减半征收，实施差异化优惠政策减免的车辆通行费由南京市溧水区交通运输局向集团支付
。2025年6月，江苏省交通运输厅发函同意南京市按照现有政策延续实施溧水区、高淳区部分高速公路差异
化收费三年（自2025年7月1日至2028年6月30日）。此外，集团受托管理的苏锡常南部高速公路常州至无锡
段太湖隧道实施差异化收费政策，无锡市交通运输局通过购买服务协议，对无锡籍非营运且核载9人及以下
的ETC套装客车给予通行优惠。2024年12月，江苏省交通运输厅发函同意太湖隧道差异化收费政策继续实施
三年（2024年12月30日至2027年12月29日），优惠对象、优惠区间不变，优惠后收费标准由15元/车次调整
为10元/车次。
2023年1月16日，江苏省政府印发《关于推动经济运行率先整体好转若干政策措施》，对每月通行次数
在30次（含）以上的公路客运班线客车给予ETC通行费八五折优惠，对运政苏通卡货运车辆给予通行费八五
折优惠。对进出省内年吞吐量达到200万以上标箱或年吞吐量达到100万标箱且连续三年增长率超过全省平均
增长水平的主要集装箱港口（目前符合条件的为太仓港、连云港港、南京港、南通港）的国际标准集装箱运
输车辆，在全省所有普通公路收费站、高速公路给予ETC通行费五折优惠，执行期限自2023年4月1日起至202
7年12月31日。对进出省内中欧（亚）班列集装箱主要装车点和集货点的集装箱运输车辆，继续在全省所有
普通公路收费站、高速公路全免车辆通行费，执行期限至2027年12月31日。
2024年7月25日，交通运输部、财政部正式公布公路水路交通基础设施数字化转型升级第一批示范区域
名单，江苏省成为首批入选的8个示范区域之一。集团所辖沪宁高速江苏段、宁常高速、镇溧高速均在示范
区域范围内，符合条件的数字化转型建设投入可获得最高40%补贴。
2025年5月8日，江苏省交通运输厅、省发展改革委、省财政厅联合印发《关于优化完善我省部分货车车
辆通行费优惠政策的通知》，明确自2025年5月16日起，在路网内二级服务水平及以下的路段对安装并正常
使用ETC缴费的3—6类货车实施车辆通行费85折差异化收费优惠；对计次收取车辆通行费的苏锡常南部高速
公路太湖隧道和宁扬长江大桥，由路段经营管理单位以批复的收费标准为上限，根据路段运行和车流量情况
，自主决定对所有安装并正常使用ETC缴费的货车实施不低于85折的车辆通行费差异化收费优惠，具体优惠
幅度由路段经营管理单位向社会公告。政策实施期2年。与此同时，原针对持有“运政苏通卡”ETC卡种的货
车通行费85折优惠政策不再实施。集团所辖镇丹高速、环太湖公路对安装并正常使用ETC缴费的3—6类货车
实施车辆通行费85折优惠，宁扬长江大桥对所有安装并正常使用ETC缴费的货车实施85折优惠，集团受托管
理的苏锡常南部高速公路太湖隧道对所有安装并正常使用ETC缴费的货车实施7折优惠政策。
2025年8月14日，江苏省发展和改革委员会、江苏省交通运输厅联合发布《关于车辆救援服务收费有关
事项的通知》，明确自2025年9月1日起，江苏免收高速公路车辆救援服务拖车、吊车费用，救援车辆由各高
速公路的运营单位负责。
此外，ETC车辆通行费优惠、重大节假日小型客车免费通行、鲜活农产品运输“绿色通道”通行费减免
、以及江苏省区域内的“港优车”等优惠政策继续执行。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司以巩固路桥主业优势为根基，以深化数智融合创新为引擎，以加速绿色低碳转型为路径，
以培育可持续增长动能为目标，推动各项业务深度协同，迈入能级提升、质效双优的新阶段。
1、路桥主业
夯实主业根基，稳步推进重大项目建设。一是宁扬长江大桥北接线项目顺利通车。项目概算总投资约人
民币69.85亿元，公司投资人民币20.95亿元资本金，占项目资本金比例为60.00%。报告期内建设投入约人民
币9.42亿元，累计建设投入约人民币50.45亿元，占项目总投资的72.23%。2026年1月1日，宁扬长江大桥北
接线项目正式通车运营。二是锡宜高速公路南段扩建项目顺利完成。项目概算总投资约人民币77.5491亿元
，公司控股子公司广靖锡澄公司承担全部资本金约人民币31.0196亿元。报告期内建设投入约人民币36.76亿
元，累计建设投入约人民币58.23亿元，占项目总投资的75.09%。2025年12月11日，锡宜高速公路南段实现
通车运营。三是开展锡太项目建设工作。项目概算总投资约人民币241.98亿元，公司投资人民币57.47亿元
资本金，占项目资本金比例为47.50%。报告期内建设投入约人民币14.45亿元，累计建设投入约人民币75.11
亿元，占项目总投资的31.04%。项目于2024年11月开工，预计将于2028年建成通车。四是有序推进丹金项目
建设工作。项目概算总投资约人民币145.63亿元，公司投资人民币39.08亿元资本金，占项目资本金比例为7
4.60%。报告期内建设投入约人民币15.85亿元，累计建设投入约人民币32.89亿元，占项目总投资的22.58%
。项目于2024年11月开工，预计将于2028年底建成通车。五是投资建设广靖北段扩建项目。项目概算总投资
约人民币29.05亿元，公司控股子公司广靖锡澄公司承担全部资本金约人民币14.52亿元。报告期内建设投入
约人民币4.22亿元，累计建设投入约人民币7.45亿元，占项目总投资的25.65%。项目于2024年9月先导段开
工，预计将于2028年建成通车。六是前瞻研究沪宁高速公路江苏段改扩建规划方案。报告期内，公司稳步推
进沪宁高速公路扩容规划方案的优化研究，并赴多地开展实地调研，已基本完成扩容限制性因素的调查和分
析工作。
聚焦智慧运营，多措并举提升路网通行效率。公司以数智化转型为抓手，全方位优化路网运行效能。一
是深化收费车道自助化改造，突破站点通行瓶颈。报告期内新增118台收费机器人，混合车道自助化比例提
升至95%，并依托南京收费站站级智能体试点，实现了过车峰值与响应速度的同步增量。二是优化智慧扩容
技术方案，实现管控决策精准化。报告期内完成重点路段合计约130公里智慧扩容改造，推动感知、预测、
决策环节算法由经验驱动向数据驱动升级，管控策略有效性提升至92%。公司参与申报的《江苏高速公路智
慧扩容成套技术研究与示范应用》荣获2025年中国公路学会科学技术奖特等奖，相关技术入选交通运输部交
通强国建设试点典型经验。三是完善联勤保障体系，压缩特情处置时长。深化“一路三方”联勤机制，依托
33座无人机机场搭建立体救援网络，进一步提升各类特情事件主动发现和安全警示能力，打造“5分钟救援
圈”，报告期内共处置应急救援任务4.98万起，清障救援平均到达时间和平均处置时间同比分别提升26.47%
、27.41%，实现节假日拥堵点位减少38.90%，百万车公里事故率下降12.10%。四是创新出行服务，深挖路网
引流增收潜力。报告期内，公司积极开展“运营焕新”行动，在收费站、服务区增设多功能服务台，实现服
务响应率100%。针对物流及大件运输客群推行“一对一”方案定制，成功引导1.5万辆次精准入网，在优化
用户体验的同时，带动路网通行费增收逾千万元。
坚持精益管养，科技引领提升路桥养护水平。公司坚持全寿命周期综合成本最优原则，推动养护管理提
质增效。一是维持核心技术指标高位运行，夯实路产质量基础。报告期内，公司各路段MQI1、PQI2均稳定在
95以上，1、2类3桥占比始终维持100%，隧道评定结果均为一类，公路技术状况指标持续向好。二是践行“
近零感”养护模式，缩减占道作业干扰。通过实施集约化养护与空地联动巡查，实现占道作业次数与时长分
别同比大幅压降18.85%和25.06%，将养护施工对公众出行的影响降至低位。三是攻坚本质安全整治，提升全
线安全等级。持续推进沪宁高速安全精品工程建设，实现事故多发路段亡人事故次数整体下降57%，并作为
省内高速公路唯一代表入选国家级“公路安全设施和交通秩序管理精细化提升精品工程”名单。
2、配套服务业务
深耕特色业态，驱动资产价值跃升。报告期内，公司以主题化、特色化为核心导向，推动服务区由传统
休息站向复合功能平台转型。通过场景营造与功能迭代，驱动流量由“瞬时经过”向“深度留存”转变。滆
湖服务区完成“仙女之镜”主题改造，打造全线首个集交通枢纽、休闲购物、文化体验于一体的“交能文商
旅”综合体，配套建设了40个具备智能水电供应功能的房车营位，融合自驾、露营、市集、街唱等多元场景
，将高速路网优势与休闲消费场景深度绑定，带动报告期内入区率同比增长8.35%，营收同比大幅提升129.6
0%。茅山服务区则聚焦“湖景生态”，重构立体湖景空间，带动单车消费水平同比增长33.05%，有效将视觉
“颜值”转化为经营“产值”。此外，公司统筹推进黄栗墅、窦庄、水晶山等服务区的局部焕新与业态动态
调整，通过多点开花的升级模式，探索服务区资产价值提升的有效路径。
稳油拓新并举，强化经营韧性。公司坚持油品业务稳盘与充换电业务拓潜双线并行，不断增强能源板块
的盈利韧性与服务支撑能力。通过优化采购制度与精准引流策略，实现油品销量的逆势增长，有效夯实了基
本经营盘。与此同时，公司加速推进车辆补能基础设施建设，报告期内累计新增充电车位486个，总数达704
个，占小客车车位比例提升至14.41%，有效满足了激增的电力补给诉求。重卡换电项目在仙人山服务区落地
投运，双侧各布局1座换电站，单站具备不低于1.2MWh储能能力，公司在多元化补能领域迈出了实质性步伐
。
打造零碳标杆，引领绿色转型。公司深度契合交通强国战略要求，全力打造行业领先的绿色低碳运营示
范标杆。仙人山服务区成功构建“风光储充换”一体化微电网架构，内部集成的5.6MW分布式风力发电及2.8
MW分布式光伏发电系统已全部投产，实现绿电自洽率100%，预计每年可减少约7789.60吨碳排放，获CQC（中
国质量认证中心）零碳认证，达成了生态溢价与成本压降的双赢目标。该项目还入选交通运输部第二批公路
水路典型运输和设施零碳试点（交通强国专项试点），在行业内树立了低碳营运的先行典范。
3、清洁能源业务
集团清洁能源业务由子公司云杉清能公司经营。面对国家“双碳”战略纵深推进、电力市场化改革全面
提速、行业竞争格局深刻重塑的复杂环境，云杉清能公司统筹推进各项业务，经营质效进一步提升。
规模能级跨越提升，运营质量频创新高。报告期内建成交能融合电站超20个并新增备案项目26个，并网
项目总装机容量累计达653MW。在规模扩张的同时，公司生产运营的精细化与标准化水平同步跃升，全年累
计完成发电量10.2亿千瓦时
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