经营分析☆ ◇600376 首开股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
房地产开发及持有物业经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产行业(行业) 240.41亿 99.29 11.30亿 97.27 4.70
其他业务(行业) 1.72亿 0.71 3170.64万 2.73 18.45
─────────────────────────────────────────────────
房产销售(产品) 231.87亿 95.76 10.57亿 91.05 4.56
酒店物业经营等(产品) 8.54亿 3.53 7220.58万 6.22 8.45
其他业务(产品) 1.72亿 0.71 3170.64万 2.73 18.45
─────────────────────────────────────────────────
京外地区(地区) 165.69亿 68.43 8.14亿 70.11 4.91
北京地区(地区) 74.72亿 30.86 3.15亿 27.16 4.22
其他业务(地区) 1.72亿 0.71 3170.64万 2.73 18.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产销售 (产品) 82.96亿 94.37 7.42亿 88.97 8.94
酒店物业经营等(产品) 4.28亿 4.86 4029.62万 4.83 9.43
其他业务(产品) 6771.65万 0.77 5164.69万 6.20 76.27
─────────────────────────────────────────────────
京外地区(地区) 63.85亿 72.63 5.57亿 66.88 8.73
北京地区(地区) 23.39亿 26.60 2.24亿 26.93 9.60
其他业务(地区) 6771.65万 0.77 5164.69万 6.20 76.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房地产开发(行业) 474.89亿 99.43 53.47亿 97.43 11.26
其他业务(行业) 2.74亿 0.57 1.41亿 2.57 51.50
─────────────────────────────────────────────────
房产销售(产品) 466.87亿 97.75 52.36亿 95.41 11.22
酒店物业经营等(产品) 8.02亿 1.68 1.11亿 2.02 13.81
其他业务(产品) 2.74亿 0.57 1.41亿 2.57 51.50
─────────────────────────────────────────────────
京外地区(地区) 280.38亿 58.70 30.31亿 55.22 10.81
北京地区(地区) 194.51亿 40.72 23.16亿 42.21 11.91
其他业务(地区) 2.74亿 0.57 1.41亿 2.57 51.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
房产销售(产品) 188.51亿 97.16 20.00亿 90.15 10.61
酒店物业经营等(产品) 4.42亿 2.28 1.38亿 6.20 31.10
其他(补充)(产品) 1.08亿 0.56 8094.76万 3.65 74.63
─────────────────────────────────────────────────
北京地区(地区) 136.07亿 70.13 14.69亿 66.24 10.80
京外地区(地区) 56.86亿 29.31 6.68亿 30.11 11.75
其他(补充)(地区) 1.08亿 0.56 8094.76万 3.65 74.63
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.12亿元，占营业收入的0.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 11212.73│ 0.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购26.67亿元，占总采购额的26.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 266712.33│ 26.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
（一）外部形势
2024年对房地产行业来说是不同寻常的一年，二十届三中全会顺利召开为中长期房地产政策指明了方向
，同时“去库存”相关提法再次出现在重大会议中，9月中央政治局召开会议，明确提出要促进房地产市场
“止跌回稳”，政策拐点到来，12月政治局会议定调2025年要“稳住楼市”，中央经济工作会议延续此基调
，进一步强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”。
（二）2024年市场回顾
1、商品房销售
2024年全国商品房销售面积为9.7亿平方米，同比下降12.9%。其中，新建住宅销售面积为8.1亿平方米
，同比下降14.1%；办公楼销售面积同比下降11.5%；商业营业用房销售面积同比下降5.9%。全国商品房销售
额为9.7万亿元，同比下降17.1%。其中，新建住宅销售额为8.5万亿元，同比下降17.6%；办公楼销售额同比
下降14.3%；商业营业用房销售额同比下降13.6%。
2024年北京新建商品房销售面积1118.7万平方米，同比下降1.2%。其中，住宅销售面积785.7万平方米
，下降4%；办公楼77.9万平方米，增长3%；商业营业用房65.3万平方米，增长26.1%。北京商品房销售额为3
577.0亿元，同比下降15.5%，其中，住宅销售额为3038.6亿元，同比下降20.2%。
2、百城(全国100个重点城市)住宅价格
2024年12月，百城新建住宅平均价格为16654元/平方米，环比上涨0.37%。从涨跌城市个数看，46个城
市环比上涨，41个城市环比下跌，13个城市持平。同比来看，百城新建住宅平均价格较去年同期上涨2.68%
。从市场表现来看，受部分城市优质改善项目入市带动，百城新建住宅价格环比继续结构性微涨，12月新房
网签量保持增长。
2024年12月，北京新建住宅平均价格为45579元/平方米，环比上涨0.07%；同比上涨1.31%，涨幅较去年
同期扩大0.62个百分点。
3、新开工面积和开发投资额
2024年，全国房地产开发投资额为10.0万亿元，同比下降10.6%。其中，住宅开发投资额为7.6万亿元，
同比下降10.5%，占房地产开发投资比重为75.8%。全国房屋新开工面积为7.4亿平方米，同比下降23.0%。其
中，住宅新开工面积为5.4亿平方米，同比下降23.0%。全国房屋施工面积为73.3亿平方米，同比下降12.7%
。其中，住宅施工面积为51.3亿平方米，同比下降13.1%。全国房屋竣工面积为7.4亿平方米，同比下降27.7
%。其中，住宅竣工面积为5.4亿平方米，同比下降27.4%。
2024年，北京房地产开发投资额为0.4万亿元，同比下降10.4%。其中，住宅开发投资额为0.2万亿元，
同比下降9.5%，占房地产开发投资比重为65.4%。北京房地产开发企业房屋新开工面积1286.9万平方米，同
比增长2.4%。其中，住宅新开工面积762.3万平方米，增长6.6%；办公楼58.8万平方米，下降19.7%；商业营
业用房65.3万平方米，增长10.5%。北京房屋竣工面积1652.5万平方米，同比下降21.8%。其中，住宅竣工面
积912.8万平方米，下降21.6%；办公楼82.2万平方米，下降50.6%；商业营业用房62.5万平方米，下降19.3%
。
4、房企到位资金
2024年，房地产开发企业到位资金为10.8万亿元，同比下降17.0%。国内贷款为1.5万亿元，同比下降6.
1%；占比为14.1%。自筹资金为3.8万亿元，同比下降11.6%；占比为35.1%。
定金及预收款为3.4万亿元，同比下降23.0%；占比为31.2%。个人按揭贷款为1.6万亿元，同比下降27.9
%，占比为14.5%。
2024年，北京房地产开发企业本年到位资金4518.6亿元，同比下降22.7%。其中，定金及预收款1782.2
亿元，下降37.4%；自筹资金1191.1亿元，下降2.2%；国内贷款612.1亿元，下降17.4%。
二、报告期内公司所处行业情况
自2021年下半年房地产行业进入深度调整阶段，至今已历经3年多时间。在此期间，中央及地方的房地
产调控政策不断优化，力度也在不断增强。回顾2024年，房地产政策延续宽松基调：
从政策导向看，9·26政治局会议首次明确房地产“止跌回稳”目标，中央经济工作会议要求“持续用
力推动房地产市场止跌回稳”，强调“加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力
”、“合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作”。这给公司促
进销售去化、盘活滞重资产、破解生存发展困局提供了难得的政策契机。
从市场特征看，中高端改善类需求旺盛，产品更新迭代加速，开发商品牌信誉和产品质量成为影响客户
需求的关键因素；核心城市核心区位地块稀缺性凸显，头部央企强势补仓；经营和服务业务兴起，长租公寓
、代建、商业物业管理、城市更新等成为新赛道。这为公司改进产品服务、优化投资结构、完善业务布局提
供了有益参考。
从发展模式看，二十届三中全会强调“加快构建房地产发展新模式”，要求提高保障房供应占比，满足
刚需与改善性住房需求；持续推进“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造；改革房地产开发融资方式
和商品房预售制度，引导房企逐步形成适度杠杆比例、合理负债水平和正常周转速度的发展机制。这为公司
的未来转型发展指明了方向。新模式下，房企必须主动适应行业新变化，同时大力优化财务结构，创新拓展
融资，强化资金使用效率，平衡周转速度与杠杆比例。
三、报告期内公司从事的业务情况
本公司所属行业为房地产行业，主要业务包括：房地产开发、物业经营、城市更新等创新业务。具体可
以分解为以下几个业务板块：
1、房地产开发业务
本公司主业，也是最主要的收入来源。至报告期末，公司拟售、在售主要项目（含自持）156个，总建
筑面积约4430万平方米，其中当期在建面积约1000万平方米。
除北京地区（以北京为中心的京津冀及太原区域）外，公司在京外设立了辽宁、江苏、浙江、福建、华
南、华中、川渝等7个大区，构建起首开股份的全国业务网络。
目前，公司京内主要项目74个，总规模约1660万平方米；京外片区目前已经初步形成以主要城市为重心
，深耕结合周边扩展的区域布局，主要项目82个，总建筑面积约2770万平方米。
报告期内，公司房产销售结算收入231.87亿元、结算成本221.30亿元。
2、物业经营
本公司重要的业务板块之一，也是收入的重要组成部分。多年来，公司物业经营有序推进，服务水平快
速提升，租金收益得以实现增长。
公司结合近年来内外部新变化，不断优化落位，以确保项目的长期稳定经营；同时密切关注市场，掌握
商业趋势的变化，及时调整招商策略，提升公司租金水平及出租率。各项目持续加大推广力度，充分利用各
平台、主题活动，加强属地政府沟通及中介有效合作，多渠道进行推广。
不断深入挖掘客户，加大招商力度。
2024年公司全面梳理经营性资产，深入挖潜。全年物业租赁面积、酒店客房销售数量、物业经营管理收
入均实现同比增长。加强中介管理，建立商业顾问中介资源库。做好商业品牌资源管理。昌平LONG街南区商
业步行街出租率达90%、国家速滑馆接待游客50万人次。积极推进酒店经营，北京丽亭华苑酒店获“年度最
佳会议酒店”、北京宝辰饭店获“年度最佳商务酒店”、福州君澜温泉酒店获评“中国五星级温泉”酒店。
报告期末，公司实现物业租赁面积171万平米，物业管理面积265万平方米，酒店客房销售数量32万间·
天。报告期内，公司酒店物业经营等结算收入8.54亿元、结算成本7.82亿元。
3、城市更新、长租公寓、养老与文创等创新业务
在房地产行业中，受行业环境变化、市场竞争加剧等多重因素影响，加快转型发展是大势所趋。各项城
市更新业务已经成为发展风向标，对房企转变发展思路、创新经营模式、强化资源整合、培育新动能等方面
提出更高要求。
在“做城市复兴官”的发展理念下，近年来公司在城市更新领域积极探索、勇于实践。以做标杆、创模
式的站位，在城市更新产业细分领域，持续推进持有物业转型升级，盘活低效资产与存量土地，通过合资、
合作、入股的方式，构建盈利模式、撬动社会资本，形成多元主体推进城市更新工作，相继启动实施多个项
目。
报告期内，公司继续深化完善长租公寓标准化体系，首开乐尚10家长租公寓整体出租率90%、收缴率100
%，保利首开乐尚N+公寓获“中国长租公寓优秀项目”，福州香悦店获“中国住房租赁项目优秀品牌”。昌
平首开LONG街入选“中国城市更新优秀案例”、“首都文明街巷”。房山熙悦天街·熙悦荟获评2024北京城
市更新“最佳实践”。东城禄米仓新视听产业园获“市级文化产业园区”认定、第三届“北京城市更新优秀
项目”。前门书香世业三期试营业。
首开寸草作为融合式养老代表，9家养老院整体入住率82%。
4、承接重点工程
主动践行首都国企责任担当，责无旁贷地服务于首都城市发展战略。报告期内，宋庄小堡村项目、首开
通州万象汇、房山熙悦丽博、通州西集项目等重点项目施工顺利进行，形象进度、投资额完成均提前实现“
双落地”。重点代建项目进展顺利。首开通州万象汇开业3个月客流量突破390万人次，点亮北京副中心商业
新地标。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承首开地产多年的优良传统和丰富经验，在全国范围内成功开发了以住宅为主，包括一批国家重
点项目在内的优质项目。作为具有国资背景并专注于房地产开发的领先企业，公司在诸多方面拥有行业领先
优势，为公司未来发展奠定了良好的基础。
（一）公司品牌
凭借首开集团及其前身几十年来在北京地区积累的房地产开发经验，经过多年的努力，公司践行“责任
地产”的企业理念和“首开地产”的品牌深入人心，赢得了社会的广泛赞誉，具有较高的认知度和美誉度。
“首开地产”的品牌，目前已经走出北京，走向全国，品牌影响力日益增强。目前已进入全国十七个省
市区的三十余城市，基本实现了全国化布局。公司优质品牌的建立，是消费者信心的保证，也是公司在激烈
的竞争中稳步壮大的保证。
（二）在北京区域具有综合优势
公司多年深耕北京，在区域内具有明显的资源整合优势；凭借着在北京市场的历史和地位，京内项目一
直是结算收入的重要组成部分。作为北京国有龙头房企，公司一贯坚持立足北京、服务首都的主导思想。
公司成立至今始终以北京作为核心区域和业务根据地。三十年间，公司在北京开发建设了众多项目，对
本地的新房市场、存量资源情况有了全面和深刻的了解；与各区主管部门互联互通，共同为地区繁荣发展做
出积极贡献；形成业务、品牌、规模的领先优势，并持续保持北京市场销售名列前茅；经过多年业务发展，
积累下一定量的优良经营性存量资产。
未来，公司将继续坚持以北京为中心、贯彻深耕北京的战略，不断巩固和扩大北京根据地优势。同时，
公司自身在区域内的整合优势，将有助于公司精准寻找新赛道、快速介入新业务；该优势将在城中村改造、
平急两用、城市更新等业务的扩展中，发挥重要的作用。
（三）融资能力
凭借在市场上拥有良好信誉和多年来的顺利合作，公司与国内主要银行及多家金融机构建立了诚信、互
利的长期合作伙伴关系，贷款利率稳定、额度充足，拥有良好的融资能力，并有效利用了多种渠道、多种类
融资工具。
报告期内，公司加强融资统筹，与金融机构广泛接洽、主动沟通，保证各产品的顺利发行。
公司在报告期内继续保持最高的AAA级企业主体评级。
五、报告期内主要经营情况
2024年是公司发展史上极其困难的一年。复杂严峻的外部形势下，公司在销售、资金、盈利、后续项目
拓展等方面困难重重。
一是销售业绩严重下滑。包括北京市场在内，公司签约金额同比逐年下降。项目从拿地到入市开发周期
与标杆企业相比有待提升。周转率下降导致公司去化周期延长，营销策略针对性、精准度有待提升。
二是资金链持续紧绷。因销售回款不及预期，资金回笼不畅。公司历史投资的大量商办、自持物业、棚
改等滞重资产严重占压资金。近两年新项目减少，融资资源不足。公司业绩下滑加剧融资压力，融资途径受
限。流动性方面承受的严峻压力不容忽视。
三是利润下滑态势严峻。为保现金流，公司被迫“以价换量”，存货跌价准备计提加大，叠加高地价项
目结利，毛利率大幅下滑，基本处于微利或亏损状态，且亏损项目增加。滞重资产产生的大量财务费用持续
侵蚀利润。公司控亏减亏任务艰巨。
四是业务规模逐渐收缩。当前，头部企业实力雄厚、优势尽显，公司市场份额被不断挤压，拿地大幅减
少，开复工面积明显下降。围绕房地产主业的多元转型成效不够，尚未形成对冲传统开发业务下滑的有效载
体。持有物业盈利能力有待提升。
一年来，面对多重风险交织的异常严峻形势和前所未有的生存发展困难，公司领导班子团结带领全体员
工，认真落实决策部署，以销售去化为工作重心，以资金安全为底线，全力以赴打好生存保卫战，维持了生
产经营大局稳定，为公司转型升级、行稳致远提供了有力保障。
去化盘活专项攻坚。主动应变、及时调整策略，通过住宅“以量定价”、商办“以客定价”，落实“一
项目一策”；对所有在售项目加强调度和监督预警，制定晾晒机制；对重点项目深入一线、专项督导；加大
“推荐销售”力度。修订营销管理制度，优化审批决策流程，分批研究审议234个营销方案。优化月度考核
，强调回款贡献，激励直达基层。“南京首开桃园礼著府”6月开盘，住宅年底售罄，销售金额超18亿元；
成都臻礼著项目126套房源开盘当天售罄，认购4.5亿元。公司商办、车位加速去化。全年实现签约金额超40
0亿元，签约金额位列中指研究院“2024年全国房企销售排行榜”全口径24位、权益口径26位。销售面积在
北京市场排名第1。持续推进闲置、低效资产盘活。
资金安全统筹保障。细化资金铺排，提前预警缺口，制定刚兑预案，防范债务风险。做好资金集中管理
，严格执行“收支两条线”制度；全面加强合作公司资金支付管理，实行总部职能部门联审联批；从严审批
财务资助，规范合作公司盈余资金分配。
融资渠道多方争取。积极响应“城市房地产融资协调机制”，“白名单”项目共获授信93.33亿元（全
口径）；推动持有型物业应融尽融，实现55.9亿元（全口径）经营性物业贷款及城市更新贷款投放；加大债
券融资力度，共完成186亿元债券接续。优化融资产品结构，高成本非标融资占比较年初显著下降；12月底
平均融资成本3.78%，较年初下降48个基点；公司合并范围内金融机构带息负债较年初降低约97亿元。公司
积极响应相关金融监管政策。报告期末，公司剔除预收账款后的资产负债率为74.40%，净负债率为192.4%，
现金短债比为1.03倍。
成本费用有效压降。强化成本全链条管控。加强造价单位集中管理，严控工程结算。升级拳头产品等典
型业态成本指标体系，提炼推广成功经验，50个项目完成170项控本增效，降本6.76亿元。成本管控获“北
京市企业管理现代化创新成果一等奖”。公司全年实现销售费用10.04亿元，管理费用10.38亿元，同比分别
下降21%、4%。完成供方年度评价定级；加强招采竞争比选，试点集采名录管理，降本效果比肩标杆；公司
获评“2024年央国资房企供应链管理创新案例单位”。
组织管理优化提升力度空前加大。秉承“对标市场、瘦身健体”的原则要求，探索构建精干高效的总部
管控体系，总结完善分类统一的二层级平台架构和高效适用的项目管控模式。紧锣密鼓、平稳有序完成总部
组织机构调整，压减3个机关部室，完成京内外19家二层级管理单位的整合重组，形成9个二层级大区平台和
1个商管平台。实现二层级管理平台的职能定位、部门设置、定岗定编、流程及管控模式标准化。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2025年两会《政府工作报告》首次将“稳住楼市”写入总体要求，并用历史最大篇幅介绍了房地产政策
举措，宏观层面也对房地产给予更大支持。报告中房地产相关内容重点提及持续用力推动房地产市场止跌回
稳、因城施策调减限制性措施、加力实施城中村和危旧房改造、充分释放刚性和改善性住房需求潜力、盘活
存量用地和商办用房、加快构建房地产发展新模式、建设“好房子”等方面。
展望2025年，房地产政策宽松基调或将延续，下阶段政策有望继续围绕“促进需求”和“优化供给”展
开。
促进需求方面，预计将会继续加力推进货币化安置城中村改造和危旧房改造，释放增量住房需求，核心
城市限制性政策有望继续优化。另外，加大购房补贴力度等鼓励性政策或将在更多城市落地，带动市场活跃
度提升。
优化供给方面，重点或在于去库存政策的加快落地推进。预计专项债收购存量闲置土地的配套政策将继
续完善，加速推动土地“去库存”。此外，存量商品房收储政策有望进一步优化，盘活商办用房转为租赁住
房的政策调整也是重要预期。
(二)公司发展战略
指导思想
公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精
神，深入贯彻习近平总书记对北京重要讲话精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总
基调，坚持以新时代首都发展为统领，以推动高质量发展为主题，以改革创新为根本动力，以深化落实市委
四项要求为重点，以“向心·利民”为核心的“首开经验”为引领，提高核心竞争力，增强核心功能，立足
新定位，紧紧围绕“结构优化、动力强化、效率提升”的战略重点，把握时代发展新机遇，遵循行业发展新
要求，拓展转型升级新路径，谱写高质量发展新篇章。
战略重点
结构优化：优化城市区域布局，坚持立足首都，积极融入“五子”联动，加大城市副中心、“三城一区
”及5个平原地区新城布局。深耕拓展京津冀、长三角、长江中游、粤港澳大湾区、海峡西岸、川渝等六大
核心区域；同时，优化建立良性互动的多元业务结构，统筹城市开发、更新改造、物业经营、资本增值等全
业务链条协调发展；优化资产财务结构，加快存货去化，增强再投资能力，优化负债结构，保持良性现金流
，降低负债水平。
动力强化：建立分业务施策的管控模式和授权体系，在理顺二层级公司组织结构的基础上，明确各公司
的人员编制，优化落实人工成本管理体系，研究制定适合现阶段发展需要的中长期激励方案；加强专业能力
建设和创新职能培育，盘活现有人才队伍，激发人才潜能和活力，强化内生发展动力；同时，整合利用外部
优质资源，实现内外联动推进转型升级发展。
效率提升：健全总部功能定位，加强资源集约化统筹，提升资源使用效率；扁平化组织、明晰权责，促
进纵向贯通与横向协同，提升组织运行效率；明确项目经营定位与运营标准，清晰节点管控流程，提升计划
运营效率，强化运营节点管控；加强产品研发创新，紧跟行业向新发展模式平稳过渡和消费品质提升趋势，
打造首开特色拳头产品，提升产品溢价率、去化率。
(三)经营计划
2025年是公司走出生存发展困境的关键之年，也是“十五五”规划的谋划之年。公司全年总体工作思路
是：全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，深入落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工
作总基调，坚持“稳当前”与“利长远”相结合，以“去化盘活运动战”突破库存桎梏，以“现金安全保卫
战”筑牢风险防线，以“创新合作双驱动”激活发展潜能，以“固本培元组合拳”开拓转型空间，凝聚一切
可以凝聚的智慧和力量，争取一切可以争取的资源和支持，共克时艰守底线，把准时势育新机，努力实现“
十四五”高质量收官，为“十五五”良好开局打下坚实基础。
2025年，公司计划销售面积155万平方米、签约金额278亿元，复工面积669万平方米、新开工面积26万
平方米、竣工面积203万平方米。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者特别注意。
(四)可能面对的风险
1、市场风险
当前，我国房地产市场深度调整，出清周期处于高位，土地成交持续缩量。在此背景下，头部企业实力
雄厚、优势尽显，公司市场份额被不断挤压，销售规模持续下滑；拿地大幅减少，开复工面积逐年下降。围
绕房地产主业的多元转型成效不够，尚未形成对冲传统开发业务下滑的有效载体。持有型物业盈利能力尚待
提升。
针对上述风险，公司一方面适时适度调整项目营销策略，力争提升去化速度。同时，密切跟踪重点城市
土地市场信息，提前研判，合理铺排，积极参与土地竞拍，在保证合理利润的前提下，争取一定规模的新增
土地储备。
2、资金风险
公司自身“造血”机能尚未得到根本恢复，负债率一直居高难下。公司债务结构稳定性不高，融资渠道
亟待创新拓展，融资结构需要合理优化。
针对上述风险，公司将统筹提升周转与效益，创新融资方式、提高资金利用效率、增强资金成本意识，
以授信银行为基石，强化与各类投资机构合作，确保公司现金流安全。
3、经营风险
公司连续亏损，带来的负面影响不容低估。增量活水难以化解存量难题，发展转型后劲不足。同时，公
司少数合作开发项目因合作方出现资金短缺、债务违约等情况，影响了合作开发项目的运营和融资工作。
针对上述风险，公司将紧抓政策契机，处理好量价关系，狠抓销售回款。做好市场变化和竞品动作分析
，强化工作督导，坚持效益最大化原则，对于没有竞争力的住宅，实现尽快去化，非核心位置空置商办等滞
重资产，实现尽快处置。对于核心位置的资产，结合公司财务状况统筹利润与流速的平衡。同时强化对合作
方“或有风险”管控，形成部门联动机制，做好风险性质和后果影响的研判。
(五)其他
报告期内公司信息披露事务管理制度未发生变更。
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