经营分析☆ ◇600372 中航机载 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
直升机、支线飞机、教练机、通用飞机、飞机零部件、航空电子产品、其它航空产品的设计、研究、开发
、生产和销售；汽车、汽车发动机、变速器、汽车零部件的设计、研究、开发、生产；汽车（不含小轿车
）的销售；汽车、飞机、机械电子设备的租赁；医药包装机械、纺织机械、食品加工机械及其它机械及电
子设备的设计、开发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
飞机制造业(行业) 188.75亿 77.96 56.60亿 81.44 29.98
汽车制造业(行业) 31.88亿 13.17 8.23亿 11.84 25.81
其他(补充)(行业) 19.13亿 7.90 3.30亿 4.75 17.23
其他业务(行业) 2.35亿 0.97 1.37亿 1.97 58.35
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 188.75亿 77.96 56.60亿 81.44 29.98
现代产业及其他(产品) 41.48亿 17.13 11.13亿 16.02 26.84
非航空防务产品(产品) 11.89亿 4.91 1.76亿 2.54 14.84
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 228.29亿 94.29 65.80亿 94.69 28.82
国外(地区) 13.83亿 5.71 3.69亿 5.31 26.69
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 242.12亿 100.00 69.49亿 100.00 28.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
飞机制造业(行业) 195.22亿 81.75 56.53亿 84.00 28.95
汽车制造业(行业) 23.53亿 9.86 4.86亿 7.22 20.65
其他(补充)(行业) 16.79亿 7.03 3.56亿 5.28 21.17
其他业务(行业) 3.25亿 1.36 2.35亿 3.49 72.17
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 195.22亿 81.75 56.53亿 84.00 28.95
现代产业及其他(产品) 34.85亿 14.59 8.66亿 12.87 24.85
非航空防务产品(产品) 8.73亿 3.66 2.10亿 3.13 24.09
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 229.75亿 96.21 65.40亿 97.19 28.47
国外(地区) 9.05亿 3.79 1.89亿 2.81 20.87
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 238.80亿 100.00 67.29亿 100.00 28.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
飞机制造业(行业) 247.38亿 85.28 75.13亿 87.10 30.37
汽车制造业(行业) 19.80亿 6.82 3.63亿 4.20 18.32
其他(补充)(行业) 19.60亿 6.76 5.03亿 5.83 25.64
其他业务(行业) 3.30亿 1.14 2.47亿 2.86 74.96
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 247.38亿 85.28 75.13亿 87.10 30.37
现代产业及其他(产品) 31.94亿 11.01 7.96亿 9.23 24.94
防务产品(产品) 10.75亿 3.71 3.16亿 3.66 29.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 283.04亿 97.58 85.55亿 97.82 30.23
国外(地区) 7.03亿 2.42 1.91亿 2.18 27.12
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 290.07亿 100.00 86.25亿 100.00 29.73
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
飞机制造业(行业) 103.60亿 92.61 32.09亿 90.96 30.98
其他(补充)(行业) 8.27亿 7.39 3.19亿 9.04 38.58
─────────────────────────────────────────────────
航空产品(产品) 98.43亿 87.99 30.76亿 87.19 31.25
非航空民品(产品) 5.78亿 5.17 1.51亿 4.29 26.21
非航空防务(产品) 5.42亿 4.85 1.31亿 3.72 24.21
其他(补充)(产品) 2.23亿 2.00 1.69亿 4.80 75.77
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 111.42亿 99.61 35.17亿 99.69 31.57
国外(地区) 4396.99万 0.39 1092.16万 0.31 24.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 111.86亿 100.00 35.28亿 100.00 31.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售163.79亿元，占营业收入的67.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 1305747.69│ 53.93│
│单位二 │ 189429.60│ 7.82│
│单位三 │ 56455.00│ 2.33│
│单位四 │ 48354.36│ 2.00│
│单位五 │ 37928.20│ 1.57│
│合计 │ 1637914.85│ 67.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购51.25亿元，占总采购额的29.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 357467.05│ 20.71│
│单位二 │ 54231.36│ 3.14│
│单位三 │ 47259.57│ 2.74│
│单位四 │ 34150.08│ 1.98│
│单位五 │ 19366.25│ 1.12│
│合计 │ 512474.31│ 29.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务
公司主要产品包括各类飞行器配套的航空电子系统、飞行控制系统、航空机电系统及设备的研发、生产
、销售、服务及投资与管理；各类航空发动机配套的电子设备、机电设备及传感器的研发、生产、销售、服
务及投资与管理；航天、船舶、兵器、电子信息相关的电子产品、机电产品的研发、生产、销售和服务；汽
车部件及系统、工业自动化与控制设备、智能系统及设备、机械制造设备的研制、生产、销售和服务；电子
设备及系统、机电设备及系统、制冷系统的研制、生产、销售；软件信息化产品研发、生产及服务；信息系
统及产品、软件产品、安全与服务系统产品的研发、生产、销售及服务等。
（二）主要经营模式
公司基于特定用户国防战略需要以及客户订单需求或投产函确定航空防务装备型号的投产计划与签订合
同，基于民用产品市场发展和客户订单需求确定民用产品的投产计划。公司统筹当期和未来客户订单需求制
订中长期规划和年度经营计划，组织产品的研发、生产、销售、服务保障和维修等工作。
1.销售模式和价格方面：（1）销售模式方面，公司采用直销的模式。针对航空防务装备，公司作为航
空机载产品的合格供应商，主要通过配套供应的方式进行销售，并通过跟踪客户需求，持续跟踪研制以获取
新产品订单；针对民用产品，公司主要通过公开市场开拓获取订单，并与部分客户签署年度合作框架协议。
（2）销售价格方面，公司主要向客户销售航空防务装备，销售价格依据国家防务产品定价的规定确定；民
用产品主要采取协商议价方式确定销售价格。由于防务产品的价格确定周期较长，针对尚未完成议价的产品
，供销双方根据初始议定价格或同类产品的历史价格约定暂估价格结算。针对已议定价格的产品，在符合收
入确认条件时，按照议定价格确认销售收入；针对尚未完成议定价格的产品，符合收入确认条件时，按照暂
估价格确认收入，待议价完成后与客户签订合同或协议按差价调整收入。
2.生产模式方面：公司基本实行“以销定产”的模式，公司依据年度经营计划下达年度生产计划，生产
管理部门依据生产计划对生产进度和物料等进行统筹安排，协调生产、采购和保障等各相关部门，保障生产
的有序进行。针对公司产品多品种、小批量的特点，公司根据产品交期要求，采取小批量生产组织方式，以
满足客户成套交付的需求。
3.采购模式方面：公司实行“以产定购”的模式。公司根据客户订单和生产作业计划，结合库存情况制
定物资采购计划，由公司采购部门负责统一执行，采购的物资须经质量安全部检验合格后办理入库。公司采
购部门须在合格供应商名录内进行采购。公司对供应商进行评价，动态调整合格供应商名录。
（三）市场地位
依托全链条的产品谱系、强大的技术储备、卓越的科技创新体系、先进的研发生产试验能力和高素质的
专业人才队伍，公司在航空机载装备领域产品的市场份额在行业内长期处于领先地位，具有明显的竞争优势
。并依此持续向低空经济、现代产业、国际业务拓展，打造公司新的经济增长点。
二、报告期内公司所处行业情况
航空工业是维护国家安全的战略性高技术产业，是国家综合国力的重要组成部分。公司作为国内航空机
载系统研制生产的国家队和主力军，具有航空工业产业链技术最密集、价值最核心、协同最关键的鲜明特点
。党的二十届四中全会提出，“十五五”时期要如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代
化。随着新一轮科技革命的兴起，航空机载技术发展进入敏捷性创新、群体性突破、颠覆性变革的重大机遇
期，航空装备建设也面临迭代升级的“窗口期”。国家的战略需求与行业形势的持续变化，要求公司加快先
进生产力向先进战斗力转化，加快推进装备现代化建设任务，加速构建现代化产业体系。公司将聚焦强军首
责、聚焦自主创新、聚焦先进制造，积极巩固航空机载技术优势，持续提高资源配置的效率和效益，增强核
心功能，提升核心竞争力，形成产业竞争合力，打造世界一流机载设备供应商。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全
会精神，聚焦首责主责主业，直面内外部各项重大风险挑战，抢抓机遇、攻坚克难、奋勇争先，圆满完成“
十四五”收官。
装备研制交付攻坚成效显著。跨代装备机载系统实现多点突破；贴近用户、贴近现场、贴近问题，年度
产品交付速率与质量进一步跃升；推动保障模式变革，维修保障能力显著提升；圆满完成阅兵保障任务。加
快数字航空建设，推进智能工厂布局，全年建成多条智能产线。
民机业务领域持续稳步推进。国家大飞机项目相关工作顺利完成标志性节点。完成AG600机载设备适航
验证。支撑AS700取得全国首张国产载人飞艇生产许可证。完成新型支线客机等飞机机载设备研制交付，支
持型号成功首飞。
科技创新支持机载核心专业竞争力持续增强。加快创新平台建设，持续提升研发投入，推动创新要素加
速向机载核心专业聚集。军机机载关键技术加速突破，民机自主攻坚取得实效。
改革深化提升行动圆满收官。公司布局不断优化，中国特色现代企业制度进一步完善，国有控股上市公
司治理机制不断健全，公司运营管理精细化水平持续提升，创新驱动发展进一步深化，全风险防控机制进一
步完善。
在产业拓展方面，持续推动优势航空机载技术在低空经济领域、现代产业与国际业务应用，加快培育新
质生产力，构筑公司第二增长曲线。在歼-10CE战斗机、枭龙战斗机、翼龙无人机等诸多国际军贸产品中均
配备了公司研制生产的先进机载系统；通过机载产品CTSO、PMA取证，为国际主流民机提供MRO服务；公司生
产的汽车座椅相关产品在国际主流汽车品牌及新能源汽车中大规模配套；积极推动等静压机、传感器在新能
源汽车电池等新兴行业推广应用，不断激发高端装备产业发展新动能。
从严管党治党，护航机载可持续健康发展。全面落实习近平总书记重要指示批示精神和党中央重大决策
部署，扎实开展高质量党建工程，深入贯彻中央八项规定精神学习教育，坚决扛牢政治责任，确保党的领导
贯穿到公司改革发展各方面，高质量党建引领保障高质量发展取得切实成效。
四、报告期内核心竞争力分析
公司作为我国航空机载装备制造产业的领跑者，在航空机载装备领域具有较强的核心竞争力和领先的行
业地位。
在主营业务方面，公司产品涉及航空防务装备、民用航空、低空经济、现代产业、国际业务等领域，具
有明显的专业领域竞争优势，市场份额较大，盈利能力较强，客户关系良好。特别是在航空机载产业领域方
面处于产业链“链主”地位，产品谱系全面，应用领域广泛。公司整体业务结构合理，在建立多种盈利渠道
的同时分散经营风险，具备较强抗风险能力。
在科技创新方面，公司在航空机载系统主要领域具有技术领先优势。公司建有8个国家级企业技术中心
，拥有3个国家技术创新示范企业、3个专精特新小巨人企业、2个省级航空产业链链主单位。2025年，公司
共申请发明专利1,078项，被授权684项，申请实用新型专利344项，被授权339项。公司建立了卓越的科技创
新体系和先进的研发生产试验流程，在航空机载系统各专业领域具备较强的系统级、设备级和器件级新产品
、新技术完整产业链的自主研发、制造和试验验证能力，引领航空机载科技创新发展。
在生产制造方面，公司持续推动生产制造数字化与智能化转型，通过不断学习借鉴国际先进企业生产管
理模式，推动生产制造模式变革。公司利用精益生产单元、柔性制造生产线、“黑灯工厂”等多种工艺生产
模式，实现产能、效率、质量提升和成本下降的同时，解决了产品“多品种、小批量、多工序、高精度”的
生产难点，满足用户均衡生产需求的同时，实现价值效益的最大化。
在人才队伍方面，公司拥有高素质的管理团队与技术骨干队伍，其中，集团级“首席、特级、一级”技
术/技能专家200余位。公司持续优化人才队伍结构，科学构建人才梯队，高学历人才占比持续提升，为公司
实现高质量发展提供了坚强的智力支持与人才保障。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入242.12亿元，比上年同期238.80亿元增加1.39%；实现利润总额14.49亿元，
比上年同期13.08亿元增加10.77%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
未来一段时期，是我国基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，是建设世界一流机载
企业的关键时期。中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议明确提出，培育壮大新兴
产业和未来产业。着力打造新兴支柱产业。加快航空航天、低空经济、新能源、新材料等战略性新兴产业集
群发展。预计“十五五”时期，中国航空事业将迎来从规模扩张到质量引领，从系统跟跑到体系领跑的历史
性跨越。面对全球科技竞争与绿色转型的双重挑战，我们既要突破“卡脖子”关键核心技术，实现高水平科
技自立自强；也要推动航空与人工智能、新能源、新材料等产业深度融合，构建现代化产业链。
从国家需求看，机载产业已经成为航空强国的重要拼图，战略性新兴产业的关键一环，新质生产力和新
质战斗力的重要支撑力量。机载产业也成为航空产业的核心关键领域，价值创造新的增长点。机载产品通用
性强，应用领域广泛，除航空防务装备外，在大飞机、PMA航材、低空、非航防务、先进制造等新兴领域具
有广阔市场空间。公司作为航空机载系统的主要制造企业，在“十五五”期间，要抓住市场机遇，推动科技
创新与产业创新深度融合，建设满足新时代航空强国目标的新型工业能力，全力支撑国家“十五五”战略目
标的实现。
(二)公司发展战略
以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚决拥护
“两个确立”，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，全面落实习近平总书记对中央
企业和航空工业的重要指示批示精神，全面贯彻落实集团公司发展战略和航空强国发展目标，通过深化“质
量变革、创新变革、运营变革、营销变革”四项变革，破解发展瓶颈；通过实施“人才强企、体系筑基、母
合赋能、考核驱动”四项策略推动变革实施。聚焦“主业强核”，以一流机载装备支撑世界一流军队建设。
推动“专业强基”，赋能各子公司基础专业水平共同提升。深化“产业强链”，构建新生态，提升机载全产
业链的韧性和价值创造能力。聚焦“企业强能”激发新活力，以改革生动力，以体系赋能力，以管控防风险
，以数智提质效。坚决扛起军民机机载产业发展的主体责任，增强核心功能，提升核心竞争力，优化产业结
构，强化价值创造，打造机载国家战略科技力量，建设世界一流机载企业，为建设航空强国贡献机载力量。
(三)经营计划
2026年公司确保完成年度科研经营生产任务，全力实现经营业绩增长、运行效率稳步提升、经营风险稳
健可控，持续推动公司高质量发展，以良好业绩回报股东。公司据此提出2026年度经营计划。经综合平衡，
2026年度预计实现营业收入245.14亿元，同比增长1.25%；预计实现利润总额15.46亿元，同比增长6.72%。
公司坚持高质量发展理念，持续推进降本节支，不断提高经济效益。
(四)可能面对的风险
1.市场竞争风险
公司作为航空工业的机载系统龙头企业，在技术、品牌等方面存在一定的综合优势。但随着国防和军队
体制改革的不断深化，在航空防务方面，由于新竞争者的加入将使产业竞争逐渐加剧，存在竞标失败的风险
。在民用航空方面，国内产品研制基础相对薄弱，民机机载系统核心专业技术还有待增强，成本控制能力不
足，与国外供应商竞争时，面临很大挑战。
2.科技创新风险
航空科技创新已经逐渐走入“无人区”，在前沿与交叉技术领域缺乏技术规划和布局，尚未形成新技术
图谱，特别是人工智能、量子技术、脑机接口等领域的技术和人才储备不足，可能存在机载领域内新技术落
后的风险；用户对机载软件敏捷研发要求不断提高，传统软件研发过程的局限性愈加凸显，软件工厂平台建
设滞后且分散，可能存在标准不统一、流程效率、协同能力和迭代速度缓慢等风险。
3.质量、安全、环保风险
防务航空产品生产工艺复杂、质量要求严格，质量控制涵盖预研、研制、生产、试验、交付及使用全过
程。公司已按相关产品质量标准建立了质量管理体系，并确保质量管理体系有效运行。但由于机载专业发展
不平衡，电源、液压和飞控等系统产品故障率偏高，产品质量问题已成为制约机载产品全面提升的瓶颈。在
安全、环保方面，各子公司安全生产和环境保护管理基础和水平不均衡，安全、环保与业务融合度不够高，
可能导致公司存在一定的安全、环保风险。
4.现金流风险
受产业周期影响，公司的经济规模和效益存在不确定性。作为飞机主机的配套产品供应商，产品供应链
较长，整机研制周期较长，同时受用户采购价格谈判的影响，使公司应收账款、存货占用较高，经营活动的
现金流量流出继续增加的风险。
5.采购与供应链管理风险
随着公司产品国产化率的大幅提升，国产元器件、原材料的质量、产能不稳定性日益突出，可能导致产
品性能不达标、采购及交付周期延长，影响科研及批生产，采购与供应链管理存在风险。
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