经营分析☆ ◇600331 宏达股份 更新日期：2025-09-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有色金属锌的采、选和冶炼。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锌金属及副产品(产品) 8.25亿 45.55 -3867.39万 -101.11 -4.69
磷铵盐系列产品(产品) 6.06亿 33.44 6061.90万 158.48 10.01
复肥产品(产品) 2.14亿 11.82 1904.67万 49.80 8.90
合成氨(产品) 9350.96万 5.16 -675.43万 -17.66 -7.22
其他业务(产品) 5915.72万 3.27 1054.03万 27.56 17.82
其他产品及服务(产品) 1384.81万 0.76 -652.87万 -17.07 -47.14
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 7.12亿 39.34 3644.29万 95.28 5.12
华东地区(地区) 5.15亿 28.42 -5978.00万 -156.29 -11.62
西北地区(地区) 2.57亿 14.20 3351.12万 87.61 13.03
华中地区(地区) 1.58亿 8.74 2678.37万 70.02 16.92
华北地区(地区) 8821.44万 4.87 914.14万 23.90 10.36
华南地区(地区) 8019.95万 4.43 -786.00万 -20.55 -9.80
东北地区(地区) 6.81万 0.00 9841.32 0.03 14.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业(行业) 19.46亿 57.09 1.97亿 69.90 10.12
冶金业(行业) 13.44亿 39.42 4743.66万 16.83 3.53
其他业务(行业) 1.02亿 2.98 4091.24万 14.51 40.24
酒店业(行业) 1707.69万 0.50 -27.99万 -0.10 -1.64
工程设计(行业) 7.72万 0.00 -320.87万 -1.14 -4154.82
─────────────────────────────────────────────────
锌金属及副产品(产品) 13.44亿 39.42 4743.66万 16.83 3.53
磷铵盐系列产品(产品) 11.38亿 33.39 1.40亿 49.80 12.33
复合肥(产品) 5.54亿 16.25 4719.19万 16.74 8.52
合成氨(产品) 2.41亿 7.06 1825.75万 6.48 7.59
其他产品(产品) 1.15亿 3.39 3214.92万 11.40 27.86
酒店服务(产品) 1707.69万 0.50 -27.99万 -0.10 -1.64
工程设计(产品) 7.72万 0.00 -320.87万 -1.14 -4154.82
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 14.24亿 41.78 1.19亿 42.15 8.34
华东地区(地区) 7.71亿 22.62 -1388.49万 -4.92 -1.80
西北地区(地区) 5.21亿 15.28 6267.87万 22.23 12.03
华中地区(地区) 2.65亿 7.78 5357.04万 19.00 20.20
华南地区(地区) 1.73亿 5.07 303.18万 1.08 1.75
华北地区(地区) 1.53亿 4.48 1672.12万 5.93 10.96
其他业务(地区) 1.02亿 2.98 4091.24万 14.51 40.24
东北地区(地区) 45.78万 0.01 8.61万 0.03 18.81
中国港澳台地区(地区) -4332.80 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
自产自销模式(销售模式) 33.06亿 96.97 2.40亿 84.95 7.24
其他业务(销售模式) 1.02亿 2.98 4091.24万 14.51 40.24
贸易模式(销售模式) 151.83万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业(行业) 10.55亿 59.86 1.29亿 71.79 12.26
有色金属业(行业) 6.54亿 37.11 2892.45万 16.06 4.42
其他(行业) 5597.69万 3.18 2188.59万 12.15 39.10
分部间抵销(行业) -260.43万 -0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锌金属及副产品(产品) 6.54亿 37.11 2892.45万 16.29 4.42
磷铵盐系列产品(产品) 6.45亿 36.60 8761.02万 49.35 13.59
复肥产品(产品) 2.78亿 15.77 3043.46万 17.14 10.96
合成氨(产品) 1.19亿 6.74 1409.58万 7.94 11.88
其他业务(产品) 4407.12万 2.50 2027.72万 11.42 46.01
其他产品及服务(产品) 2265.55万 1.29 -380.61万 -2.14 -16.80
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 7.21亿 40.92 9971.35万 56.17 13.83
西北地区(地区) 3.59亿 20.40 4375.21万 24.64 12.17
华东地区(地区) 3.51亿 19.95 -216.55万 -1.22 -0.62
华中地区(地区) 1.45亿 8.21 2656.71万 14.96 18.37
华南地区(地区) 1.01亿 5.75 381.68万 2.15 3.77
华北地区(地区) 8373.22万 4.75 576.75万 3.25 6.89
东北地区(地区) 45.04万 0.03 8.47万 0.05 18.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工业(行业) 18.08亿 59.75 2.24亿 118.46 12.37
冶金业(行业) 11.41亿 37.73 -4952.63万 -26.24 -4.34
其他业务(行业) 5447.84万 1.80 1372.63万 7.27 25.20
酒店业(行业) 2168.67万 0.72 348.30万 1.85 16.06
工程设计(行业) 9.70万 0.00 -253.09万 -1.34 -2608.38
─────────────────────────────────────────────────
锌金属及副产品(产品) 11.41亿 37.73 -4952.63万 -26.24 -4.34
磷铵盐系列产品(产品) 9.36亿 30.93 1.22亿 64.90 13.09
复合肥(产品) 5.50亿 18.18 4276.52万 22.66 7.77
合成氨(产品) 2.95亿 9.74 6671.30万 35.35 22.64
其他业务(产品) 5447.84万 1.80 1372.63万 7.27 25.20
其他产品(产品) 2735.82万 0.90 -838.43万 -4.44 -30.65
酒店服务(产品) 2168.67万 0.72 348.30万 1.85 16.06
工程设计(产品) 9.70万 0.00 -253.09万 -1.34 -2608.38
─────────────────────────────────────────────────
西南地区(地区) 15.40亿 50.89 1.45亿 76.85 9.42
华东地区(地区) 6.24亿 20.63 -2177.45万 -11.54 -3.49
西北地区(地区) 3.44亿 11.36 2630.80万 13.94 7.66
华南地区(地区) 2.00亿 6.60 -496.43万 -2.63 -2.49
华北地区(地区) 1.30亿 4.29 1595.05万 8.45 12.28
华中地区(地区) 1.16亿 3.84 1223.05万 6.48 10.54
其他业务(地区) 5447.84万 1.80 1372.63万 7.27 25.20
东北地区(地区) 1661.35万 0.55 185.80万 0.98 11.18
中国港澳台地区(地区) 134.23万 0.04 35.73万 0.19 26.62
─────────────────────────────────────────────────
自产自销模式(销售模式) 29.71亿 98.19 1.75亿 92.65 5.89
其他业务(销售模式) 5447.84万 1.80 1372.63万 7.27 25.20
贸易模式(销售模式) 14.62万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售7.51亿元，占营业收入的22.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位客户1 │ 31167.39│ 9.14│
│单位客户2 │ 13334.65│ 3.91│
│单位客户3 │ 11251.40│ 3.30│
│单位客户4 │ 9945.52│ 2.92│
│单位客户5 │ 9449.81│ 2.77│
│合计 │ 75148.79│ 22.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购8.15亿元，占总采购额的26.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 81486.69│ 26.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况公司主要从事化工产品磷酸一铵、复合肥、合成氨（液氨）产品的生产和销售，以
及有色金属锌冶炼产品生产和销售。
1、化工行业
（1）磷化工行业
2025年上半年，公司主要产品磷酸一铵、复合肥在成本推动与需求双向作用下，价格中枢整体上移。在
成本端，主要原材料价格全面上涨，其中硫磺价格较上年同期大幅上涨，根据生意社数据，1-6月硫磺均价
较上年同期上涨1098元/吨，涨幅高达102.8%；根据隆众资讯数据，四川地区磷矿石（28%磷铵矿）1-6月均
价在970元/吨左右，自2024年以来一直保持高位运行态势；尿素市场则在国际高价支撑下维持高位震荡；钾
肥市场因全球供应紧张局面未改，价格同比出现大幅上涨，其中硫酸钾价格持续居高不下，罗钾最高报价达
到3700元/吨的高位。原材料价格的上涨直接推高企业的生产成本，对产品价格形成有力支撑。
然而在需求端，市场表现却相对疲软。磷铵市场面临工业一铵新增产能集中释放但需求未能同步增长的
局面，特别是磷酸铁锂市场需求不及预期，导致新增产能消化困难；库存压力持续凸显，新疆市场存货量自
2024年底以来持续激增；同时受出口限价政策影响，产品在国际市场竞争力不足，企业接单面临较大困难。
复合肥市场则受到消费降级趋势和极端天气频发的双重影响，终端种植户普遍采取按需采购策略，经销商观
望情绪浓厚，市场囤货意愿低。此外，磷石膏综合利用也面临挑战，国内建筑市场持续疲软导致下游企业开
工率不足，加上消纳处理成本不断攀升，产消缺口扩大。
从价格走势来看，上半年呈现出明显的阶段性特征。1-2月受春节淡季影响，市场以消化库存为主，价
格维持窄幅波动；3-5月随着春耕旺季到来，需求集中释放叠加原料成本传导，产品价格持续上涨并在5月中
下旬达到阶段性高点；进入5-6月后，市场出现分化，磷酸一铵受益于出口政策适度放松，农用磷酸一铵价
格在3350-3400元/吨的高位企稳，而复合肥则因下游需求放缓和原料价格松动等因素影响，6月价格出现窄
幅回落。
（2）合成氨行业
2025年上半年，合成氨（液氨）市场受政策调控、能源价格波动及市场需求变化等多重因素影响，呈现
供需失衡及利润分化的特征。需求端则表现疲软，化肥行业需求增长乏力，尿素、磷肥等下游产品市场"旺
季不旺"，对原料合成氨拉动有限；化工行业需求支撑有限，己内酰胺、丙烯腈等行业合成氨原料自给率不
断提升，合成氨贸易量有所萎缩。出口方面，受国际市场竞争增强影响，贸易量有限。多方利空下，合成氨
市场行情承压运行。新增产能方面，内蒙古、新疆等地煤制氨项目集中投产，市场供应宽松格局加剧。能源
价格差异导致成本分化，进而加速行业洗牌：一方面，煤炭市场价格持续走低，煤头制氨成本优势进一步凸
显；另一方面，天然气价格同比上涨，推高气头制氨企业生产成本，两者成本差距显著扩大。在低价竞争环
境中，气头企业定价被迫对标煤头产品，毛利率同比下滑，部分中小气头装置陷入成本倒挂，行业产能出清
节奏加快。合成氨价格持续承压，在“供需宽松”与“成本压制”双重作用下，市场价格呈现单边下行趋势
。市场结构性矛盾凸显，形成“煤头盈利、气头亏损”的二元分化格局。
2、有色金属锌行业
2025年上半年，公司主要产品0#锌锭价格持续走弱。根据上海有色网数据显示，0#锌锭价格从1月最高
点25860元/吨跌至6月末22490元/吨，单吨下跌3370元，跌幅为13.03%。上游原料供应方面，随着海外主要
锌精矿产区产能逐步恢复，加之国内进口渠道畅通，锌精矿供应呈现宽松态势。海关总署统计数据显示，20
25年1-6月我国累计进口锌矿砂及其精矿253.51万吨，较去年同期增长48.13%，充足的原料供应对锌价形成
持续压制。
需求方面，下游市场冷清，国内锌市呈现明显的供强需弱格局。从细分领域来看，锌产品消费结构性矛
盾日益突出：传统铸造合金需求持续萎缩，企业出货量不及预期；热镀锌合金市场竞争白热化，下游产品加
工费呈现持续下滑态势。随着6月起国家取消新增光伏项目补贴政策，锌铝镁产品市场需求回落，加之房地
产对锌锭的需求持续疲软，多重利空因素共同压制锌价走势。库存方面，国内主流消费地锌锭社会库存从1
月2日6.45万吨攀升至6月30日8.06万吨。其中2月底受春节假期影响，下游企业停工导致需求锐减，而冶炼
厂维持正常生产，库存快速攀升至14.56万吨，供应过剩压力凸显。二季度随着下游复工及基建需求回暖，
镀锌板等消费领域逐步复苏，叠加冶炼端产量受矿端供应宽松支撑，市场供需关系改善。房地产等传统领域
消费疲软，但汽车、家电等出口需求韧性支撑去库。
经历了2024年国内锌矿的短缺，2025年初国内部分冶炼厂采取了应对措施，通过签订低加工费的进口锌
矿长协，以确保本年度的锌矿供应。随着上半年进口锌矿持续到港，国内冶炼厂的原料库存得到了有效补充
。在此背景下，冶炼厂普遍持有较强的挺价意愿，推动了国内加工费逐步回升。尽管加工费有所回暖，但上
半年加工费仍低于去年同期平均水平，加之锌锭产品价格上半年持续下跌，导致冶炼厂生产成本出现倒挂。
（二）公司主营业务情况
公司下设什邡磷化工分公司和什邡有色金属分公司，主要经营模式为以销定产，市场化采购磷矿、锌精
矿等原辅材料，通过冶化结合构建锌冶炼→尾气→磷、硫→化工产品的循环经济产业链，生产磷酸盐系列产
品、复合肥、锌锭等产品。公司控股子公司绵竹川润主营天然气化工，生产合成氨（液氨），为公司什邡磷
化工分公司重要的原料基地。其生产的合成氨，部分向什邡磷化工分公司提供磷酸盐产品生产所需的原料，
其余部分合成氨直接对外销售。
1、磷化工
什邡磷化工分公司的主营业务为磷肥（主要为磷酸一铵）、复合肥（常规复合肥和新型复合肥）、磷石
膏产品的研发、生产和销售。磷酸一铵主要用于复合肥生产用原料，以及直接施用于农作物，工业级磷酸一
铵还是生产新能源电池、灭火剂、阻燃剂的原材料；复合肥主要用于大田作物和经济作物的种植；磷石膏是
湿法磷酸工艺中产生的固体废弃物，加工成水泥缓凝剂和建筑石膏，主要应用于建材领域。
磷酸一铵和复合肥业务为什邡磷化工分公司的传统核心业务，公司是国内较早生产磷酸一铵和复合肥的
企业之一。什邡磷化工分公司现有磷酸盐系列产品产能42万吨/年，复合肥产能30万吨/年，产品主要在国内
销售，在西北、西南市场具有较强竞争力。公司磷铵产品线覆盖粉状磷酸一铵、粒状磷酸一铵、水溶性磷酸
一铵、阻燃剂用磷酸一铵和工业级磷酸一铵等产品，能满足不同客户生产普通复合肥、全水溶复合肥和功能
性复合肥的需求；复合肥产品线覆盖高塔氯基、高塔硫基、氨化硫基、氨化氯基、增效功能肥、长效肥、高
浓度氯基、高浓度硫基、中低浓度等复合肥，以及水溶肥料等产品，能满足不同区域、不同土壤、不同作物
以及作物不同生长期的营养需求。公司产品磷酸一铵具有良好的品牌形象，深受用户信赖。
近年来公司加大磷石膏利用，通过技术创新和市场攻关，磷石膏综合利用具备了大规模、资源化利用的
技术条件和装置设施条件。什邡磷化工分公司下设建材厂，专门负责磷石膏制品的研发、生产和销售，建有
35万吨/年建筑石膏粉煅烧线，与下游水泥厂、石膏板厂和石膏砌块厂建立紧密合作关系，磷石膏年处理能
力100万吨以上。
目前公司磷酸一铵和复合肥产能规模相对较小，且不具有磷矿资源，受上游原料价格波动影响较大。受
环境保护政策要求，磷石膏综合利用与消化仍需要持续加强。公司磷石膏消纳量较上年同期有所减少。
2025年上半年，由于复合肥原料价格大幅波动，终端用户观望情绪浓厚，市场需求低迷，公司复合肥产
品销量、售价同比出现一定幅度下滑，毛利率下降。磷酸盐产品由于出口政策限制，国内竞争加剧，公司主
要产品精制磷酸一铵销量同比出现一定幅度下滑。大宗原材料方面，硫磺市场供给偏紧，1-6月硫磺均价较
上年同期上涨1098元/吨，涨幅高达102.8%，生产成本上升。2025年上半年公司磷化工业务利润较上年同期
出现下滑。
2、天然气化工
公司控股子公司绵竹川润主营业务为合成氨（液氨）产品的制造与销售。合成氨指由氮和氢在高温高压
和催化剂存在下直接合成的氨，合成氨工业是基础化学工业的重要组成部分，用途广泛，下游产业主要为磷
铵肥料行业、水泥行业、新材料行业等。在工业应用中，合成氨主要用于生产硝酸、尿素、己内酰胺、丙烯
腈以及其他化学制品，还可用作医药和农药的原料。
绵竹川润现为四川省德阳地区的大型液氨生产企业。绵竹川润现有以天然气为原料的合成氨生产装置一
套，设计产能20万吨/年，设备、设施、工艺装置先进，产品综合能耗在同行业处于领先水平。液氨属危险
化学品，运输困难，一般使用罐车运输，远程发货受限，多为区域性销售。绵竹川润地处磷化工生产集中区
，该区域对液氨产品需求量较大，在德阳地区具有较好的区位优势。
合成氨属危险化学品，必须有危险化学品经营资质的企业才能从事经营和贸易。绵竹川润持续完善安全
生产条件，并着力提升安全生产管理水平，建有防爆中央控制室，生产全过程实现DCS自动化控制，配套SIS
、GDS、重大危险源监控、视频监控、消防控制系统等，重大危险源运行参数和监控视频在线传输省市监控
平台，确保装置安全稳定长周期运行。
绵竹川润目前装置产品较为单一，产品库存能力有限，产品价格受原材料供应、价格及本地市场的供求
关系变化，特别是天然气、煤炭价格变化带来的影响更加直接，另外受下游产品尿素、磷铵价格及下游产品
的出口情况影响较大。
2025年上半年，一方面合成氨销售价格持续承压。因煤炭价格持续走低，以煤炭为原料的合成氨企业生
产成本较低，合成氨供应量增加，不时受外省对川内市场冲击，区域间竞争加剧；同时尿素出口不及预期，
冲击合成氨市场。绵竹川润2025年上半年合成氨销售价格比上年同期下降368元/吨，下降幅度为14.24%。另
一方面受天然气、电费价格同比上涨影响，生产成本有所上升。公司天然气化工业务出现一定幅度亏损。
3、有色金属锌冶炼
什邡有色金属分公司主营锌锭、锌合金制造。锌金属具有良好的压延性、耐磨性和抗腐性，用于表面防
腐，广泛应用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，锌锭的主要用途为结构件镀锌、镀锌管及生产锌合金原料
，热镀合金主要用于带钢镀锌，铸造合金用于五金件铸造。
什邡有色金属分公司通过不断推进技术进步、技术创新，开辟了冶化结合、多元化的发展之路，现拥有
年产10万吨的电解锌装置、年产10万吨的锌合金装置、年产14万吨的冶炼烟气制酸装置，配套建成了年处理
10万吨含锌渣的回转窑装置及锌精矿伴生有价金属的回收装置。什邡有色金属分公司从事湿法炼锌近30年，
具备湿法冶炼与火法冶炼相互协同的核心技术。主要生产产品包含：“慈山牌”锌锭、热镀用锌合金、铸造
用锌合金，硫酸，氧化锌，并在锌精矿中提取伴生的有价金属银、金、铜、铅、镉、铟等。主要产品“慈山
”牌锌锭于2007年在上海期货交易所注册，并于2008年在伦敦金属交易所注册，成为国内少有的双注册的品
牌。截至目前，什邡有色金属分公司已开发出70余个品类的热镀用锌合金和10多个品类的铸造锌合金产品，
可满足不同客户，不同市场的需求。
什邡有色金属分公司建立健全了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安
全管理体系和IATF16949汽车质量管理体系，建立运行并保持安全标准化管理体系。通过规范化管理，取得
了“职业卫生规范化企业”、“资源综合利用先进企业”、“环保诚信企业”等殊荣。
公司目前无配套上游铅锌矿山，冶炼所需主原料锌精矿全部为对外采购，受锌精矿供需影响，加工费变
化较大。有色金属分公司位于四川省什邡市，离原料产地及连云港、防城港等进口矿主要港口较远，而主要
消费区域也大多分布较远，原料及产品在运输上不具备竞争优势。
2025年上半年，受国内锌产能释放以及下游需求减弱等影响，锌产品价格单边持续下跌。根据上海有色
网数据，0#锌锭价格从1月最高点25860元/吨跌至6月末22490元/吨，单吨下跌3370元，跌幅为13.03%。公司
年初库存原料生产的产品成本较高，销售价格与成本倒挂。锌精矿扣减加工费虽逐步回升，但仍处于较低水
平，锌精矿等原材料采购成本上升对公司锌冶炼业务经营产生不利影响。尽管银、铜价格上涨并高位运行，
有价金属金、银、铜等副产品回收在一定程度降低了锌冶炼综合生产成本，但受锌产品价格大幅下跌、原材
料成本上升影响，公司锌冶炼业务仍出现较大幅度亏损。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司锚定战略目标，强化主责主业，坚持“矿化一体、矿冶一体、冶化结合、产业耦合”的发
展思路，聚焦绿色磷化工、有色金属采选冶一体化两大产业链。在控股股东蜀道集团的大力支持下，公司全
面解决金鼎锌业合同纠纷案等历史遗留问题，卸下包袱轻装上阵；公司向特定对象蜀道集团发行股票获批，
6月末募集资金足额到账，报告期末公司总资产和净资产规模大幅度提高，资本结构优化，流动资金得到有
效补充，偿债能力与抗风险能力显著增强，为后续发展注入新动能。同时，公司对现有业务板块进行梳理，
优化资源配置，强化主业协同效应，明确各业务板块的定位与优先级，稳步推进核心产业提质增效；细化战
略实施步骤与关键任务，为下一步业务拓展与经营划定清晰路径，确保在市场波动中保持战略定力，为后续
产业做优做强奠定坚实基础。
2025年上半年，公司实现营业收入18.11亿元，同比增长2.80%；归属于上市公司股东的净利润-7499.46
万元，同比下降228.54%；截至报告期末，公司总资产52.57亿元，较年初增长130.94%；归属于上市公司股
东的净资产31.52亿元，较年初增长708.62%。报告期，公司重点开展如下工作：
一是管理架构换新，治理体系提质
1、为适配业务发展需求，公司着力优化内部管理机构设置，以构建定位清晰、责权明确、精干高效、
管控有力的现代化治理体系，更好地促进业务发展。报告期，公司对原有组织架构进行优化调整：将公司本
部原有10个部门、3个业务中心调整为11个部门、1个业务中心，强化专业分工，提升总部决策与执行效率；
同时，将原磷化工基地和有色基地以分公司模式运行，分别成立什邡磷化工分公司和什邡有色金属分公司，
使两大产业基地在运营中拥有更清晰的权责边界和更灵活的市场响应能力，进一步释放组织活力。
2、强化党建引领，完善制度保障。扎实推进“党建入章”规范化建设，制定完善符合企业实际的权责
清单、党建工作考核、人事管理、财务管理、采购及招投标管理、安全环保、生产运营等关键制度，充分发
挥党委、股东会、董事会、监事会、经理层法人治理主体的功能作用，厘清公司各治理主体权责边界、理顺
决策链条，全面提升各治理主体运作规范性，提升公司治理效能。二是紧扣市场导向，动态调整购销策略
1、完善市场动态监测机制，密切跟踪原材料价格波动、供需变化及行业政策调整，全力推动出口业务
，根据市场预判灵活调整购销策略。
2、坚持以市场为导向，抓住市场机遇，确保生产效率与市场需求精准匹配，高效变通生产组织计划。
3、合理运用金融工具和点价策略，减少原料行情波动带来的风险，精准规划原料采购与库存规模，把
控两者平衡。
三是推动供应链重塑，压降生产成本
1、整合供应链上下游资源，拓宽采购渠道，增强采购议价能力，优化供应商长期合作机制，有效压降
原材料等采购成本。
2、优化采购流程，稳控采购周期，强化制度执行，自主研发采购平台，成功推出企业专属的电子招投
标平台，实现从招标公告发布、供应商注册、在线投标、电子评标的全流程数字化管理。四是深化成本管控
，着力扩大效益规模
1、加强生产各环节流程梳理工作，从原材料消耗、设备能耗到人工效率，每一个环节深抠成本、提效
能，稳定开车率，通过错峰用电机制，灵活调节生产节奏，高效管控能耗成本。稳定矿源配置，总磷回收率
进一步提高；深挖工艺技术，提升伴生有价金属回收率；完成电锌厂改造项目，降低电流密度，电解电耗得
到明显下降。
2、优化效益意识，贯穿工作全过程，严控支出，压降非生产性费用，把每一分钱都用在刀刃上，以“
效益为先”的导向倒逼工作提质。
五是提升竞争能级，拓宽渠道增加效益
1、结合市场需求反馈，对现有产品进行性能升级或功能优化，增强产品核心竞争力，提升产品技术研
发能力，加快产品迭代创新。
2、拓展多元化销售渠道，致力于全国范围内，提升品牌推广度及影响力；实施精准营销策略，灵活制
定销售方案，通过营销活动等方式抓住市场，既要守住老客户的“基本盘”，更要开拓新市场的“增长极”
，提升存货周转效率，用销量增长带动效益提升。
六是严守安全底线，保障生产持续稳定
1、严格落实安全生产责任制，定期开展安全隐患排查，安全生产零事故；加强环保管理，严格遵守环
保法规，定期进行环保自查，防范环保风险。
2、加强防汛应急准备工作，检查应急物资储备情况，制定了详细防汛应急预案，确保出现险情时能及
时处置。
3、拓展磷石膏综合利用试点范围，加强与当地政府沟通协调，进一步借助控股股东优势，赋能缓凝剂
消纳量提升，保障生产经营安全、连续运行。
三、报告期内核心竞争力分析
1、控股股东战略赋能
作为蜀道集团矿业新材料板块当前唯一的上市公司平台，公司深度受益于控股股东的战略引领和资源整
合优势。依托蜀道集团雄厚的产业资源和资本实力，公司在战略规划、资金实力、业务发展、品牌建设及市
场开拓等方面获得全方位赋能，不仅推动公司优化治理结构和资本结构，提升运营效率，更为持续增强公司
的盈利能力与长期发展奠定坚实基础。
2、资金实力与发展动能
本报告期，金鼎锌业合同纠纷等历史遗留问题妥善解决，制约公司经营活力和战略发展的风险事项已得
到彻底化解；2025年6月27日，公司向控股股东蜀道集团发行股票募集资金28.53亿元到账，在公司偿还债务
后，还余留约15亿元自有发展资金。本次再融资将显著优化公司资产负债结构，降低财务成本，增强资金流
动性。充裕的资金储备为公司未来发展注入强劲动能：在展业发展方面，公司将进一步深耕核心市场、拓展
业务版图，强化品牌竞争力；在产能升级方面，公司将加大装置设备更新改造和技术创新投入，优化供应链
体系，提升生产效率与市场响应速度。为实现高质量发展筑牢坚实基础，进一步激活增长动能。
3、产业链协同与循环经济体系
基于控股股东蜀道集团自有矿山以及完善的产业链和广阔的生态体系，公司磷矿石、硫磺、钾盐、氮肥
等主要原辅材料供应渠道拓展和稳定性已得到改善。公司将依托控股股东每年近千万吨的水泥消费量，增大
磷石膏作为水泥缓凝剂这一成熟路径的消纳能力，并积极探索磷石膏生态修复、磷石膏做路用材料、混凝土
预制构件等消纳新路径。多措并举实
|