经营分析☆ ◇600259 中稀有色 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 13.20亿 52.66 9224.39万 31.31 6.99
工业(行业) 11.87亿 47.34 2.02亿 68.69 17.05
─────────────────────────────────────────────────
稀土及相关产品(产品) 18.52亿 73.88 2.36亿 80.21 12.76
其他(产品) 6.55亿 26.12 5828.45万 19.79 8.90
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 25.06亿 100.00 2.95亿 100.00 11.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 34.57亿 59.40 9925.72万 27.51 2.87
工业(行业) 23.63亿 40.60 2.62亿 72.49 11.07
─────────────────────────────────────────────────
稀土及相关产品(产品) 34.48亿 59.24 2.98亿 82.46 8.63
其他(产品) 23.72亿 40.76 6328.47万 17.54 2.67
─────────────────────────────────────────────────
境内地区(地区) 57.55亿 98.88 3.59亿 99.40 6.23
境外地区（非稀土产品）(地区) 6516.57万 1.12 216.14万 0.60 3.32
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 58.20亿 100.00 3.61亿 100.00 6.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 15.88亿 59.32 4837.67万 39.43 3.05
工业(行业) 10.89亿 40.68 7432.15万 60.57 6.82
─────────────────────────────────────────────────
稀土及相关产品(产品) 17.64亿 65.90 9373.44万 76.39 5.31
其他(产品) 9.13亿 34.10 2896.38万 23.61 3.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 26.74亿 99.87 1.21亿 98.80 4.53
境外(地区) 346.60万 0.13 147.12万 1.20 42.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 102.69亿 81.52 1.04亿 62.88 1.02
工业(行业) 23.27亿 18.48 6166.50万 37.12 2.65
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 86.60亿 68.75 1.00亿 60.47 1.16
稀土及相关产品(产品) 39.36亿 31.25 6567.22万 39.53 1.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 111.84亿 88.79 1.58亿 94.99 1.41
国外(地区) 14.12亿 11.21 832.78万 5.01 0.59
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 125.96亿 100.00 1.66亿 100.00 1.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售30.99亿元，占营业收入的53.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1(贸易业务) │ 61122.31│ 10.50│
│合计 │ 309853.21│ 53.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购33.49亿元，占总采购额的38.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 334870.80│ 38.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务及发展战略
公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀
土、稀土氧化物、稀土永磁材料等。公司以强链补链为主线，以科技创新和深化改革为抓手，以提高核心竞
争力、增强核心功能为目标，横向聚焦以稀土产业为主、同步拓展钨、铜等战略性稀有金属资源开发和应用
，纵向发挥自身上游稀土资源优势和粤港澳大湾区地域优势，延伸稀土深加工和应用产业链，将公司打造成
为稀土等战略性资源开发和应用的旗舰企业。
（二）经营模式
（1）采购模式
公司所属稀土矿山企业采用集中询价批量采购大宗辅料；公司统筹分离企业原料采购，原材料来源主要
包括自有矿山、集团内部调剂矿、外部采购保障供给，主要辅料集中采购；贸易企业、磁材企业主要通过签
订长期协议或根据行情不定期采购，采购价格随行就市。
（2）生产模式
公司的稀土业务严格按照国家部委下达的稀土生产总量控制计划组织生产，稀土矿开采、冶炼分离严格
做到不超计划生产。磁材业务主要采用订单生产模式，根据客户订单需求组织生产。
（3）销售模式
公司目前稀土产品的销售主要通过集团收储以及区域公司一体化销售等方式进行销售。公司所属稀土生
产企业生产的产品，均由区域公司贸易平台企业根据当期市场价格择优自行对外销售，以服务实体企业为主
导。
（三）市场地位
公司是广东省内稀土资源的唯一合法开采企业，拥有广东省内目前已获批的全部稀土采矿证。同时，公
司具备稀土全产业链优势及科技创新优势，拥有“南方离子型稀土冶炼高盐废水零排放关键技术”、“离子
型稀土矿生物开采关键技术”、“南方离子稀土放射性治理关键技术”等国内、国际领先水平的先进技术。
公司作为中国稀土集团的核心上市公司，集矿山开采、冶炼分离、钕铁硼制造加工、稀土产品贸易的完整产
业链。公司地处粤港澳大湾区，矿产资源、区位优势明显，并且公司多年来深耕细作打通稀土全产业链条，
行业竞争优势明显。
（四）公司所处行业情况
稀土是国家重要的战略性矿产资源，被誉为现代工业的“维生素”，在国民经济和社会发展中具有不可
替代的应用价值。近年来，随着新能源产业、高端装备制造、人工智能、节能环保、新能源汽车、风电光伏
、电子信息、国防军工等战略性新兴产业快速发展，稀土功能材料的市场需求持续扩容。稀土元素是化学周
期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，轻稀土包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕，相对较为丰
富，地壳中的含量较高；重稀土包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇，相对较为稀有，地壳中的
含量较低，从具体存在形式看，稀土矿主要有独居石矿、氟碳铈矿、磷钇矿、离子吸附型稀土矿和磷灰石矿
等。南方离子型稀土富含铽、镝、钇等稀缺重稀土元素，是高端永磁材料、发光材料、特种功能材料、军工
航天、精密制造等领域不可替代的核心原料，战略价值极为突出，也是全球高端稀土新材料产业的核心资源
保障。
稀土行业属于国家重点战略管控产业，监管体系持续升级完善，行业规范化、高端化、集约化发展基调
持续强化。国家密集出台多项管控政策，进一步筑牢稀土战略资源保护体系、规范产业发展秩序。2026年1
月1日起实施《出口许可证管理货物目录（2026年）》，对稀土、钨及钨制品等实行出口许可管控；2026年1
月6日，商务部公告2026年第1号《关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，禁止所有两用物项对日本军
事或涉军用途出口；商务部公告2026年第11、12、20、23、27、28，30号文，决定将部分日本、美国、欧盟
实体企业列入出口管制管控名单，并禁止对名单的实体出口两用物项，进出口管控政策全面升级。2026年6
月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》正式实施，条例聚焦矿产资源管理关键环节，进一步细化
完善制度设计，强化全链条管控，为维护国家矿产资源安全、推动矿业高质量发展提供了坚实法治支撑。20
26年6月24日，商务部公告2026年第26号《公布关于进一步完善战略矿产两用物项出口管制违法违规行为举
报处理工作有关事项》，完善战略矿产两用物项出口管制违法违规举报处理机制，发挥社会监督作用，打击
战略矿产两用物项出口管制违法违规行为。
总体来看，稀土行业政策环境持续趋严趋紧，战略资源保护与产业秩序治理并重，行业有望在规范化轨
道上实现高质量发展。政策导向与市场需求共同推动稀土产业链向高端化、绿色化、国际化方向迈进。
二、经营情况的讨论与分析
2026年是“十五五”规划的开局之年，也是公司迈向“价值释放”的关键之年。上半年，公司紧扣“战
略突破与质量提升年”定位，聚力打赢“四大战役”，整体呈现“量质齐升、效速兼备、新旧协同”的高质
量发展态势。
一、经营质效再上新台阶，价值创造能力显著增强。
上半年，公司实现营收25.06亿元、利润总额4.36亿元，利润总额同比增长541%，创历史同期最佳业绩
。公司圆满完成首次利润分配，每股派发现金红利0.15元，合计派发超5,046万元，显著增强了投资者获得
感与公司公信力。创新构建“一个平台、两种角色、三项机制”运营模式，以进出口公司为“前台”统购统
销，分离企业为“后台”专注降本增效。建立“日跟踪、周复盘、双周研判”市场研判机制，配套独立交易
定价、刚性考核约束机制，成功实现从“分散经营”向“协同创效”的战略转型。
二、精益运营彰显新成效，稳产提效成果丰硕。
华企公司克服环保管控与汛期双重压力，全力推进绿色开采技术产业化示范。生物冶金项目实现注液试
产，为离子型稀土矿绿色开采探索出新路径。分离企业上半年投矿量、产出量保持稳产高产，核心工序运转
率持续提升。富远公司加快推进槽体技改、酸溶工序优化等应用，生产效率稳步提高；兴邦公司推进高纯氧
化钇、镧铈生产线建设；晟源公司上半年毛坯产量591吨、电镀处理量175吨，分别同比增长113%、78%，产
品合格率跃升至98%以上，实现量效双突破；晟源公司4000吨扩产设备采购基本完成、预计9月底全线投产。
三、降本治亏再出新成效，改革赋能动能显著增强。
建立覆盖采产销库及成本的全链条对标体系，定期组织季度盘点确保实物安全。兴邦公司建成粤西智慧
中心，自主研发萃取搅拌装置，富远公司依托废水资源化技术，吨产品加工成本进一步优化；晟源公司通过
配方优化、提高生产管理效率，单位生产成本同比大幅下降，完成11个高附加值牌号开发并具备量产能力。
“一企一策”分类治理机制持续发挥作用，上半年亏损企业利润总额同比减亏4172万元，资源进一步向核心
主业和优势业务集中。上半年，完成7家核心企业“三定”改革方案审定，以“机构精简、干部优配、编制
动态调整”激活组织效能。印发职务职级管理办法，搭建六大职业发展平台，推动人才发展由“单车道”向
“多车道”转变。完成6类专业人才建档立卡，建立动态更新人才库。统筹“上派、下挂、内培”多维交流
，促进高潜人才在全级次良性流动，为高质量发展提供坚实人才支撑。
四、科技创新迸发新动能，前沿策源加速布局。
上半年顺利推进科研课题33项，高质量完成2项国家课题验收。上半年获授权专利3件，华企公司荣获“
稀土科学技术一等奖”，晟源公司获评省级专精特新企业及省级工程技术研究中心。公司制定《前沿技术策
源攻坚战行动实施方案》，组建“前沿应用研究室、战略材料实验室、科技创新管理办公室”三大作战单元
，赋予团队高度自主决策权，配套容错与激励机制，以制度创新激发创新活力。公司与省科学院签订合作协
议，稀土高端功能新材料中试线项目快速推进选址及试生产，加快打通“材料研发—验证评价—成果转化”
全链条。
五、安全环保守住新底线，筑牢绿色发展根基。
公司坚持责任压实与风险管控并重，以安全生产治本攻坚三年行动推动本质安全走深走实。与各企业签
订年度责任书，每季度召开安环委会议及时研判安全环保风险，形成“两个责任清单”，上半年共下发整改
考核书19份，整治问题隐患43项。严格执行汛期停产撤人制度，组织防汛演练，确保安全度汛。强化推进产
业换新攻坚战，华企公司安全巡查智能化项目按需推进，兴邦公司完成萃取槽数字化控制改造项目，富远公
司绿色工厂建设通过梅州市评审，晟源公司完成厂内光伏项目建成并成功并网发电，各生产企业绿电使用占
比全面提升，公司本质安全环保水平持续提升。重大决策事项法律审核率100%，合规管理体系建设持续深化
，合同管理、招标采购等重点领域业务实现合规审查常态化，建立合规风险定期排查和多部门联动监督机制
，做到问题早发现、早干预、早处置。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|