经营分析☆ ◇600163 中闽能源 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新能源发电项目的投资开发及建设运营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 15.78亿 98.19 8.72亿 99.73 55.26
其他业务(行业) 2914.09万 1.81 233.49万 0.27 8.01
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 15.26亿 94.97 9.00亿 102.89 58.94
生物质发电(产品) 3978.77万 2.48 -2938.14万 -3.36 -73.85
其他业务(产品) 2914.09万 1.81 233.49万 0.27 8.01
光伏发电(产品) 1191.22万 0.74 178.47万 0.20 14.98
─────────────────────────────────────────────────
福建(地区) 14.74亿 91.74 9.03亿 103.28 61.25
黑龙江(地区) 9177.04万 5.71 -3282.63万 -3.75 -35.77
其他业务(地区) 2914.09万 1.81 233.49万 0.27 8.01
新疆(地区) 1191.22万 0.74 178.47万 0.20 14.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 17.13亿 98.39 10.04亿 100.00 58.58
其他业务(行业) 2809.61万 1.61 4.81万 0.00 0.17
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 16.74亿 96.16 10.27亿 102.30 61.32
其他业务(产品) 2809.61万 1.61 4.81万 0.00 0.17
生物质发电(产品) 2022.93万 1.16 -3216.62万 -3.20 -159.01
光伏发电(产品) 1845.23万 1.06 906.37万 0.90 49.12
─────────────────────────────────────────────────
福建(地区) 16.10亿 92.48 10.19亿 101.52 63.27
黑龙江(地区) 8442.89万 4.85 -2435.29万 -2.43 -28.84
其他业务(地区) 2809.61万 1.61 4.81万 0.00 0.17
新疆(地区) 1845.23万 1.06 906.37万 0.90 49.12
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 16.94亿 97.80 9.80亿 99.85 57.87
其他业务(行业) 3812.09万 2.20 148.18万 0.15 3.89
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 16.14亿 93.22 9.99亿 101.78 61.89
生物质发电(产品) 5809.42万 3.35 -2836.50万 -2.89 -48.83
其他业务(产品) 3812.09万 2.20 148.18万 0.15 3.89
光伏发电(产品) 2119.83万 1.22 944.31万 0.96 44.55
─────────────────────────────────────────────────
福建(地区) 14.94亿 86.25 9.41亿 95.90 63.03
黑龙江(地区) 1.79亿 10.33 2928.97万 2.98 16.37
其他业务(地区) 3812.09万 2.20 148.18万 0.15 3.89
新疆(地区) 2119.83万 1.22 944.31万 0.96 44.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电力(行业) 17.67亿 98.64 11.05亿 100.00 62.53
─────────────────────────────────────────────────
风电(产品) 17.35亿 96.87 11.29亿 102.17 65.05
光伏发电(产品) 2258.97万 1.26 1182.50万 1.07 52.35
生物质发电(产品) 901.01万 0.50 -3579.88万 -3.24 -397.32
─────────────────────────────────────────────────
福建(地区) 16.44亿 91.82 10.98亿 99.39 66.77
黑龙江(地区) 9959.31万 5.56 -510.02万 -0.46 -5.12
新疆(地区) 2258.97万 1.26 1182.50万 1.07 52.35
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.83亿元，占营业收入的100.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网福建省电力有限公司 │ 162647.18│ 91.21│
│合计 │ 178329.16│ 100.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.75亿元，占总采购额的31.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│富锦市耀利生物质能源科技有限公司 │ 1378.65│ 5.75│
│中国水利水电第十六工程局有限公司 │ 673.70│ 2.81│
│合计 │ 7546.71│ 31.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
公司以风力发电、光伏发电等新能源发电项目的投资、开发、建设、运营为主营业务。截至2025年底，
公司控股并网装机容量99.93万千瓦，其中，风电项目装机容量94.93万千瓦（陆上风电装机容量65.33万千
瓦、海上风电装机容量29.6万千瓦），光伏发电项目装机容量2万千瓦，生物质发电项目装机容量3万千瓦。
公司主要通过新能源发电项目的开发、建设、运营等流程，将风能、太阳能等新能源进行开发并转换为
电力后销售，取得收入。
公司业绩主要来源于风力发电业务，影响业绩的主要驱动因素包括装机容量、风力资源和光照资源、上
网电价、资金成本等。
报告期内，公司的主要业务、经营模式和主要业绩驱动因素未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）2025年我国电力行业整体情况
2025年，我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.37万亿千瓦时，同比增长5%，稳居全球
电力消费第一大国地位。
截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末装机容量增加1
6.9亿千瓦，“十四五”时期全口径发电装机容量年均增长12.0%；全国非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦
，占总装机容量比重为61.7%，比上年底提高3.5个百分点，比“十三五”末提高17.0个百分点。
2025年1-12月，全国累计完成电力市场交易电量66,394亿千瓦时，同比增长7.4%，占全社会用电量比重
64.0%，同比提高1.3个百分点。从交易范围看，省内交易电量50,473亿千瓦时，同比增长6.2%；跨省跨区交
易电量15,921亿千瓦时，同比增长11.6%，其中跨电网经营区交易电量34亿千瓦时。从交易品种看，中长期
交易电量63,522亿千瓦时；现货交易电量2,872亿千瓦时。绿电交易电量3,285亿千瓦时，同比增长38.3%。
（二）2025年我国可再生能源行业发展情况
可再生能源装机规模再创新高，规模占比稳步提升。2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦
，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。其中，水电新增1,215万千瓦，风电新增1.2亿千瓦，太阳能发
电新增3.18亿千瓦，生物质发电新增151万千瓦。截至2025年底，全国可再生能源装机总量达23.4亿千瓦，
同比增长24%，约占全国电力总装机的60%。其中，水电装机4.5亿千瓦，风电装机6.4亿千瓦，太阳能发电装
机12亿千瓦，生物质发电装机0.47亿千瓦。风电、太阳能发电装机合计18.4亿千瓦，占比47%。
可再生能源发电量持续增长，绿色低碳发展提速。2025年，全国可再生能源发电量3.99万亿千瓦时，同
比增长15%，约占全部发电量的38%，超过同期第三产业用电量（19,942亿千瓦时）与城乡居民生活用电量（
15,880亿千瓦时）之和。2025年，全国新增可再生能源发电量5,193亿千瓦时，已经覆盖全社会用电增量（5
,161亿千瓦时）。
风电光伏利用率面临下行压力。2025年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3119小时，同比
降低312小时。其中，并网风电1979小时，同比降低148小时；并网太阳能发电1088小时，同比降低113小时
。2025年，全国风电平均利用率94%，全国光伏发电利用率95%。（以上数据来源于国家能源局《2025年可再
生能源并网运行情况》和中国电力企业联合会《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》。）
（三）报告期内主要行业政策
1.积极稳妥推进能源绿色低碳转型
2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》（国能发规划〔2025〕16号），对2025
年度能源工作的重点任务做出部署。其中，在能源绿色低碳转型方面，提出要保持非化石能源良好发展态势
，积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十
五五”“沙戈荒”新能源大基地布局方案，积极推动海上风电项目开发建设，加大光伏治沙、光热项目建设
力度，推动抽水蓄能装机容量达到6,200万千瓦以上；在深入推进能源改革方面，提出推动新能源全面参与
市场，实现新能源由保障性收购向市场化消纳转变，并提出要深化全国统一电力市场建设，加强国家、区域
/省等多层次市场协同，持续完善关键机制设计，进一步健全电力市场“1+N”基础规则体系，推动电力中长
期市场连续运营，完善辅助服务市场机制，实现省级电力现货市场基本全覆盖。
2.深化新能源上网电价市场化改革
2025年2月9日，国家发改委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量
发展的通知》(发改价格〔2025〕136号)推动新能源上网电量全面进入电力市场、通过市场交易形成价格，
并区分存量项目和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制，保持存量项目政策衔接，稳定增量项目
收益预期。
2025年4月29日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于全面加快电力现货市场建设工
作的通知》（发改办体改〔2025〕394号），要求全面加快电力现货市场建设、全面开展连续结算运行，充
分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，明确了各地区电力现货市场建设的关键时间节点。
3.促进新能源消纳利用
2025年5月30日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》（
发改能源〔2025〕650号），首次在国家层面明确定义了“绿电直连”模式，即绿电直连是指风电、太阳能
发电、生物质发电等新能源不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电，可实现供给电量
清晰物理溯源的模式，同时指出绿电直连项目以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目
标，按照安全优先、绿色友好、权责对等、源荷匹配原则建设运行，公平合理承担安全责任、经济责任与社
会责任。
2025年10月29日，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（
发改能源〔2025〕1360号），旨在完善新能源消纳和调控政策措施，有力支撑新型能源体系和新型电力系统
建设，明确到2030年，基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系；到2035年，基本建成适配高比例新
能源的新型电力系统，首次以分类引导方式统筹新能源开发与消纳利用。
4.推动绿证市场高质量发展
2025年3月6日，国家发展改革委等5部门联合印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展
的意见》（发改能源〔2025〕262号），总体要求到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿
消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机
制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动；到2030
年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证
国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面
绿色转型。
（四）2025年福建省电力行业情况
截至2025年底，福建省发电装机容量为9,788.86万千瓦，同比增长9.0%，比上年底增加814.21万千瓦；
其中水电装机1,713.73万千瓦，火电装机4,151.33万千瓦（其中燃煤装机3,314.91万千瓦），核电装机1,28
7.40万千瓦，风电装机844.04万千瓦、光伏发电装机1,734.39万千瓦、储能装机57.97万千瓦。发电设备平
均利用小时为3964小时，比上年同期减少239小时。
2025年，福建省发电量完成3,747.78亿千瓦时，比上年同期增长4.5%，其中水电完成316.39亿千瓦时，
同比减少28.9%；火电完成1,957.28亿千瓦时（其中燃煤发电1,710.69亿千瓦时），同比增长1.5%；核电完
成1,046.40亿千瓦时，同比增长22.6%；风电完成249.76亿千瓦时，同比增长0.2%；光伏完成176.74亿千瓦
时，同比增长62.1%。
（五）公司在福建省的行业地位
公司是福建省境内最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一。公司所投资风电项目的区位
优势明显、风能资源丰富，风电项目年发电量在福建省内名列前茅。截至2025年底，公司控股运营总装机规
模99.93万千瓦，其中在福建省内风电装机容量83.98万千瓦（陆上风电装机容量54.38万千瓦、海上风电装
机容量29.6万千瓦），占福建省风电装机规模的9.95%；公司福建省内风电项目发电量262,109.07万千瓦时
，占福建省风电发电量的10.49%。
2025年，公司压茬推进福建省内在建海上风电项目、光伏项目和集中统一送出工程项目前期工作，同时
稳步推进老旧风场升级改造工作。公司申报的三个渔光互补项目入选2025年福建省光伏电站开发建设项目清
单，装机规模达25万千瓦；顺利完成霞浦大京风电场项目并购，并加快推动闽投抽水蓄能资产注入事项，继
续保持在福建省可再生能源业务领域的较强竞争力。
三、经营情况讨论与分析
2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大及二十届历
次全会精神，积极服务国家能源战略，坚持稳中求进工作总基调，深化改革创新，奋力开拓市场，较好完成
全年各项目标任务。
（一）主要生产经营情况
截至2025年底，公司控股并网装机容量99.93万千瓦。2025年，公司下属各项目累计完成发电量287530.
12万千瓦时，比上年同期减少4.41%；累计完成上网电量279326.67万千瓦时，比上年同期减少4.46%。
2025年公司发电量与上网电量较上年同期减少的主要原因是：公司福建省内海电项目出现个别机组设备
故障，受机组工况影响，可利用率同比有所下降；福建省外项目风资源状况不及上年且限电率同比上升。
报告期，因公司发电量、上网电量较上年同期减少等原因，公司2025年度实现营业收入16.07亿元，比
上年同期减少7.69%；实现利润总额7.55亿元，比上年同期减少8.09%；归属于上市公司股东的净利润5.22亿
元，比上年同期减少19.89%。
（二）重点工作开展情况
1.聚焦项目攻坚，做强发展动能
2025年，公司以项目为核心抓手，市场开拓与项目建设取得扎实成效。一是增量市场前瞻布局，福清三
个渔光互补项目入选2025年福建省光伏电站开发建设项目清单，装机规模达25万千瓦。二是存量资产优化升
级，积极推进老旧风场设备改造，福清嘉儒风电场改造升级项目获福建省发改委支持，已启动相关前期工作
。三是重点项目扎实推进，诏安、福清、莆田区域渔光互补项目与长乐B区海上风电场、长乐外海集中统一
送出工程等项目有序推进前期工作。四是资产并购加快推进，完成霞浦大京风电场项目并购，启动并加速推
进闽投抽水蓄能资产注入工作。
2.深化改革创新，提升运营质效
全面推动运管公司实体化运行，实现所辖风电场跨场域流动运维，加快构建标准化、精细化风机运维管
理体系。2025年风电机组可靠性超95%，平潭、福清、连江等区域风电项目利用小时数居全省前列；福清旗
狮、王母山及平潭青峰风电场分别获评国家5A级、3A级风电场。强化技术创新与科技攻关，截止报告期末，
累计获得3项发明专利和24项实用新型专利的授权，创新支撑能力持续增强。
3.优化治理结构，提升治理效能
根据中国证监会开展监事会改革的相关要求，完成监事会改革所涉《公司章程》及相关治理制度的修订
，进一步优化公司治理结构，提升监督效能和治理效率。积极响应上海证券交易所倡议，制定并落实2025年
度“提质增效重回报”行动方案。首度披露年度可持续发展报告暨ESG报告，全面展示公司在绿色转型、公
司治理、社会责任等方面的实践成效。加强合规管理体系建设，加快制定合规管理重点领域“三张清单”，
由业务及职能部门、合规管理部门、纪检审计部门组成的合规风险防范三道防线已基本形成。
4.严守安全底线，夯实发展根基
深入学习贯彻习近平总书记关于安全生产重要论述，紧扣安全生产治本攻坚三年行动目标，常态化开展
安全生产专项整治、风险隐患排查治理，不断完善应急管理体系，提升应急处置能力，抓实安全教育培训与
各类应急演练。全年实现安全生产“零伤害、零事故、零污染”目标。
5.强化党建引领，凝聚奋进合力
不断加强政治建设，充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用，以党的政治优势提升治理
效能。聚力打造“风光聚能·领航未来”党建品牌，系统实施六大党建工程与党员先锋行动，强化示范引领
。深化中央八项规定精神学习教育，深入开展专项整治，为高质量发展构筑廉洁屏障。
四、报告期内核心竞争力分析
1.区位资源优势奠定发展基石
福建省地处我国东南沿海，台湾海峡独特的“狭管效应”赋予了福建地区优越的风力资源，福建省的海
上风电资源更是处于全国前列。公司主力风电场项目位于风资源优越的莆田、福清、平潭、连江等福建沿海
地区，实际运行年利用小时数高、无弃风限电；省外陆上风电场主要位于黑龙江省等风资源较好地区。显著
的资源禀赋和区位优势为公司长期发展奠定了良好的基础。
2.全面发挥专业化运营管理优势
公司深耕清洁能源发电领域，是福建省内从事风电行业专业化程度较高的公司之一。凭借专业化的经营
和管理，公司项目常年保持良好的运营效率。2025年，公司在福建省所属陆上风电场的平均发电设备利用小
时为2846小时，所属海上风电场的平均发电设备利用小时为3987小时。在中国电力企业联合会2025年公布的
2024年度全国电力行业风电运行指标对比结果中，公司旗下福清旗狮风电场被评为5A级优胜风电场，两个风
电场被评为3A级优胜风电场。2025年，运管公司全面实体化运行，所辖福建省内陆上风电场实现跨场域流动
运维，进一步构建标准化、精细化的风机运维体系。
3.持续强化资源获取能力
公司控股股东投资集团是福建省级国有资本投资公司，承担福建省内民生工程和基础设施建设的重要角
色，在获配省内新能源资源方面具有一定优势。大股东的资源优势为公司可持续发展提供了强有力的支持。
报告期内，投资集团为履行其做出的关于避免同业竞争的承诺，加快推进闽投抽水蓄能股权注入本公司的工
作，目前已完成股权变更手续。
除了大股东的鼎力支持，公司坚持自主开发和优质项目并购双轮驱动，一方面在福建省内奋力争取优质
资源，公司申报的三个陆上渔光互补光伏电站列入2025年福建省光伏电站开发建设项目清单，新获得25万千
瓦装机容量的资源储备；另一方面坚定实施“走出去”发展战略，积极在省外寻找资源条件较好的新能源项
目并购机会，通过项目滚动开发增强发展竞争力。
4.积极发挥资金保障优势
公司资金保障能力强，融资成本管控有力，通过动态把握信贷政策窗口期，优化配置债务期限与结构，
节省利息支出。公司强化资金集约运作，在确保风险可控基础上，合理配置投资产品，增加闲置资金的收益
。截至2025年末，公司资产负债率33.90%，在同行业中处于较低水平，资本结构稳健，偿债能力较强。
五、报告期内主要经营情况
2025年，公司实现营业收入16.07亿元，同比减少7.69%；利润总额7.55亿元，同比减少8.09%；归属于
上市公司股东的净利润5.22亿元，同比减少19.89%。
截至2025年末，公司控股并网装机容量99.93万千瓦，报告期累计完成上网电量279326.67万千瓦时，比
去年同期减少4.46%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
2026年是“十五五”规划开局之年，也是我国新型能源体系建设的关键起步之年，能源电力行业进入“
扩量提质、可靠替代、市场化深化”的新阶段。2026年全国能源工作会议强调，以更大力度推动能源绿色低
碳转型，持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机2亿千瓦以上，有序推进重大水电项目
，积极安全有序发展核电，加强化石能源清洁高效利用；加快推进能源科技自立自强，组织开展“人工智能
+”能源融合试点和“人工智能+”能源标准化提升行动，扎实推进智能电网重大专项等能源重大技术装备攻
关，前瞻布局氢能、核能等未来能源产业。
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，“十五五”时期，要加快经
济社会发展全面绿色转型，加快建设新型能源体系：持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序
替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国。坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁
能源高质量发展。加强化石能源清洁高效利用，推进煤电改造升级和散煤替代。全面提升电力系统互补互济
和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设。提高终端用能电气
化水平，推动能源消费绿色化低碳化。加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。
根据中国电力企业联合会预测，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%；预
计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦；新增有效发电
能力1亿千瓦左右，与最大负荷增量基本持平。风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右，其中太阳
能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。预计2026年底，全国发电装机容量达到43亿千瓦左右，其中
，非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机的比重在63%左右；煤电装机占总装机比重降至31%左右。
公司主营业务顺应能源行业绿色低碳转型的发展趋势，公司将紧跟国家清洁能源发展政策，立足福建区
域优势，持续深耕省内新能源市场，重点推进海上风电项目的投资开发，积极拓展省外业务布局，不断提升
主业规模与发展质量，为能源强国建设贡献力量。
(二)公司发展战略
当前，我国正处于新型能源体系建设、绿色低碳转型发展的关键时期，也是公司“十五五”期间推动产
业升级与规模扩张的攻坚期。公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，紧扣国家能源安全
战略和碳达峰碳中和战略目标，牢牢把握高质量发展首要任务，锚定结构优化与绿色低碳发展路径，积极融
入“非化石能源倍增行动”。
聚焦主业发展，提升规模质量。深耕海上风电规模化发展，积极探索“海上风电+”融合开发模式，加
快重点海上项目建设，通过多元化方式争取优质海风资源；因地制宜拓展集中式光伏，稳步推动一批重大光
伏项目落地，积极参与省内光伏资源开发；有序推进存量陆上风电场“上大压小”技改升级，强化数智赋能
，提升资产运营效率；重点推进永泰抽蓄项目运营优化，深度构建“风光储”多元融合的新型电力调节体系
，提升新能源消纳能力与电网稳定支撑水平。
坚持创新驱动，拓展多元融合。依托省内风资源优势，前瞻性布局氢氨醇等战略性新兴产业，探索绿电
转化与多元利用路径，拓展非电领域新空间；充分发挥国有控股上市公司平台作用，切实提升资产管理与资
本保值增值能力，继续深耕省内资源“基本盘”，拓展省外发展“新空间”，加快形成多元融合的清洁能源
事业发展新格局，以实干实效加快打造“一流清洁能源企业”，为我国推进能源绿色低碳转型和建设能源强
国做出积极贡献。
(三)经营计划
2026年度，公司计划完成发电量43.9663亿千瓦时、完成上网电量42.7397亿千瓦时，计划重点做好以下
工作：
1.持续强化党建引领。推进党建与生产经营深度融合，在重大科技攻关、重点工程项目和市场开拓中成
立党支部、党员先锋队，推动党组织活动与业务活动同谋划、同部署。加强意识形态阵地建设，充分利用党
建企业文化展厅等载体，深化企业文化和核心价值观的凝练与传播。
2.全力推动项目开发建设。一是提速项目建设，确保诏安四都渔光互补光伏电站项目、长乐B区海上风
电场项目、长乐外海集中统一送出工程项目按进度计划推进，有序开展福清和莆田地区光伏项目建设，争取
部分项目年底前开工。二是深挖增量资源，全面提升项目获取能力。三是优化存量资产，继续推动老旧风场
设备改造升级工作。四是加快资产并购步伐，完成控股股东注入资产闽投抽水蓄能的交割手续。
3.全面提升精益管理水平。一是提升电力市场化交易能力，加强负荷预测和电力市场交易策略研究，实
现交易收益最大化。二是加大科技研发投入，推动授权专利的转化应用。三是深化跨场域流动运维，持续提
高风电机组可靠性。四是坚持底线思维，全面筑牢安全生产防线，确保实现全年安全生产“零事故、零伤害
、零污染”的HSE目标。
4.坚持规范运作与价值提升。持续完善内控体系建设，继续优化公司治理架构，提高规范运作水平。全
面深化合规管理体系建设，将合规要求分解落实到重点岗位、嵌入流程，提高合规管理水平和风险防范能力
。提升信息披露质量，加强ESG报告披露；健全市值管理工作机制，切实推动公司投资价值提升。
上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺。
(四)可能面对的风险
1.电力市场风险
2025年2月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上
网电价通过市场交易形成。2025年，公司市场化交易电量占比已达98.37%。新能源项目全面入市交易，将导
致上网电价波动性和不确定性风险加剧。传统“保发电”的运营模式亟需向“产售协同”的精细化管控转型
，对公司的市场化交易能力提出更高要求。
公司将认真研究分析电力市场有关政策、交易规则，主动适应市场化改革要求，建立健全电力市场营销
工作体制机制，加大专业人才储备和培养力度。同时，积极参与绿电绿证交易，推进绿色电力的环境价值兑
现，多措并举降低电力市场风险可能带来的影响。
2.电力消纳风险
我国新能源资源富集区与用电负荷中心不匹配，叠加风光资源出力不稳定的特性、电网调峰能力不足、
接网工程工期不匹配等因素将引发弃风、弃光等限电情况。2025年，公司在新疆哈密的光伏项目与在黑龙江
的风电项目利用小时数下降，项目营业收入大幅降低。
公司将强化生产运营精细化管理，保障发电设备安全稳定运行，全力实现电量应发尽发。
3.税收优惠政策变动风险
根据目前相关法律法规和税收政策，公司及部分子公司享有不同程度的税收优惠。财政部、海关总署、
税务总局于2025年10月联合发布《关于调整风力发电等增值税政策的公告》，调整风力生产的电力产品适用
的增值税即征即退政策，可能对公司的盈利水平产生一定影响。若未来相关法律法规或税收优惠政策发生变
动，导致公司所享受的税收优惠出现调整或取消，将会对公司经营业绩带来不利影响。
公司将通过持续精益运营，加强成本管控，推动提质增效；优化投资布局与节奏，获取优质新增项目，
保障经营效益稳步增长，全面提升核心竞争力。
4.市场竞争风险
新能源行业已全面进入平价竞价时代，优质风光资源分布区域有限，项目开发受区域消纳能力、电网输
送容量等约束，市场竞争空前激烈，公司获取优质项目资源的难度持续加大。
公司将抢抓“双碳”发展机遇，积极实施“走出去”发展战略
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