经营分析☆ ◇600151 航天机电 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
1.汽车热系统产业
公司全球统一ESTRA（埃斯创）品牌主要从事汽车热系统业务，致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模
块、空调箱及其控制器、压缩机等。
2.光伏产业
公司光伏产业主要从事硅材料加工包括多晶铸锭、硅锭加工及硅料清洗等业务，组件环节的技术研发、制
造以及销售，并持有运营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站，目前具有3600吨/年的硅锭产能
、2.8GW/年组件的产能。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(行业) 11.92亿 80.73 7198.45万 47.53 6.04
光伏(行业) 2.26亿 15.31 4979.83万 32.88 22.03
其他业务(行业) 5853.20万 3.96 2967.76万 19.59 50.70
─────────────────────────────────────────────────
PTC／发动机制冷系统(产品) 6.50亿 44.00 2739.34万 18.09 4.22
HVAC／座舱空调系统(产品) 2.97亿 20.11 2062.76万 13.62 6.95
太阳能系统产品(产品) 2.26亿 15.31 4979.83万 32.88 22.03
Control head/控制头(产品) 1.67亿 11.28 2322.64万 15.33 13.95
Compressor/压缩机(产品) 7894.95万 5.35 73.70万 0.49 0.93
其他业务(产品) 5853.20万 3.96 2967.76万 19.59 50.70
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港、澳、台）(地区) 8.54亿 57.86 --- --- ---
其他(地区) 2.57亿 17.38 --- --- ---
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 1.57亿 10.66 --- --- ---
浙江、江西、福建(地区)
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 6157.23万 4.17 --- --- ---
华北地区：北京、天津、河北、山西、 5923.95万 4.01 --- --- ---
内蒙古(地区)
其他业务(地区) 5853.20万 3.96 2967.76万 19.59 50.70
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 3193.25万 2.16 --- --- ---
陕西(地区)
抵消(地区) -311.78万 -0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(行业) 27.00亿 74.88 1.53亿 45.21 5.65
光伏(行业) 7.61亿 21.11 1.16亿 34.24 15.18
其他业务(行业) 1.45亿 4.01 6932.54万 20.55 47.97
─────────────────────────────────────────────────
PTC／发动机制冷系统(产品) 14.58亿 40.45 8182.69万 24.25 5.61
HVAC／座舱空调系统(产品) 7.84亿 21.75 3883.59万 11.51 4.95
太阳能系统产品(产品) 7.61亿 21.11 1.16亿 34.24 15.18
Compressor/压缩机(产品) 2.65亿 7.36 482.37万 1.43 1.82
Control head/控制头(产品) 1.92亿 5.33 2704.95万 8.02 14.09
其他业务(产品) 1.45亿 4.01 6932.54万 20.55 47.97
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 18.44亿 51.16 1.38亿 40.76 7.46
其他(地区) 8.61亿 23.88 9972.07万 29.56 11.59
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 6.28亿 17.43 4935.88万 14.63 7.86
浙江、江西、福建(地区)
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 1.18亿 3.28 141.06万 0.42 1.19
华北地区：北京、天津、河北、山西、 9446.61万 2.62 3863.55万 11.45 40.90
内蒙古(地区)
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 6790.12万 1.88 1363.05万 4.04 20.07
陕西(地区)
抵消(地区) -887.38万 -0.25 -290.38万 -0.86 32.72
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 34.60亿 95.99 2.68亿 79.45 7.75
其他业务(销售模式) 1.45亿 4.01 6932.54万 20.55 47.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(行业) 14.85亿 81.67 8343.53万 50.22 5.62
光伏(行业) 2.68亿 14.73 5705.55万 34.34 21.31
其他业务(行业) 6554.37万 3.60 2563.47万 15.43 39.11
─────────────────────────────────────────────────
PTC／发动机制冷系统(产品) 7.40亿 40.68 2605.76万 15.69 3.52
HVAC／座舱空调系统(产品) 4.38亿 24.09 4020.23万 24.20 9.18
太阳能系统产品(产品) 2.68亿 14.73 5705.55万 34.34 21.31
Control head/控制头(产品) 1.77亿 9.73 1377.92万 8.29 7.79
Compressor/压缩机(产品) 1.31亿 7.18 339.62万 2.04 2.60
其他业务(产品) 6554.37万 3.60 2563.47万 15.43 39.11
─────────────────────────────────────────────────
境外（含中国港、澳、台）(地区) 9.61亿 52.82 --- --- ---
其他(地区) 4.36亿 23.97 --- --- ---
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 2.04亿 11.23 --- --- ---
浙江、江西、福建(地区)
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 7536.99万 4.14 --- --- ---
其他业务(地区) 6554.37万 3.60 2563.47万 15.43 39.11
华北地区：北京、天津、河北、山西、 4466.62万 2.46 --- --- ---
内蒙古(地区)
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 3753.99万 2.06 --- --- ---
陕西(地区)
抵消(地区) -544.36万 -0.30 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零配件(行业) 38.27亿 71.55 2.20亿 43.33 5.75
光伏(行业) 13.56亿 25.36 1.85亿 36.40 13.64
其他业务(行业) 1.65亿 3.09 1.03亿 20.27 62.37
─────────────────────────────────────────────────
PTC／发动机制冷系统(产品) 21.07亿 39.40 3573.32万 7.03 1.70
太阳能系统产品(产品) 13.56亿 25.36 1.85亿 36.40 13.64
HVAC／座舱空调系统(产品) 9.62亿 17.98 7955.18万 15.66 8.27
Control head/控制头(产品) 4.02亿 7.51 7306.43万 14.38 18.19
Compressor/压缩机(产品) 3.57亿 6.67 3185.16万 6.27 8.93
其他业务(产品) 1.65亿 3.09 1.03亿 20.27 62.37
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 30.09亿 56.26 1.69亿 33.23 5.61
其他(地区) 11.82亿 22.09 1.71亿 33.68 14.48
华东地区：山东、江苏、安徽、上海、 7.52亿 14.05 7739.96万 15.23 10.30
浙江、江西、福建(地区)
东北地区：黑龙江、吉林、辽宁(地区) 1.98亿 3.70 1604.91万 3.16 8.10
西北地区：新疆、甘肃、宁夏、青海、 1.33亿 2.49 2627.95万 5.17 19.71
陕西(地区)
华北地区：北京、天津、河北、山西、 9013.18万 1.69 3885.44万 7.65 43.11
内蒙古(地区)
抵消(地区) -1521.02万 -0.28 957.40万 1.88 -62.94
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 51.84亿 96.91 4.05亿 79.73 7.82
其他业务(销售模式) 1.65亿 3.09 1.03亿 20.27 62.37
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售17.72亿元，占营业收入的49.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 58900.13│ 16.34│
│客户B │ 50362.71│ 13.97│
│客户C │ 28618.73│ 7.94│
│客户D │ 22118.61│ 6.14│
│客户E │ 17159.02│ 4.76│
│合计 │ 177159.20│ 49.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.16亿元，占总采购额的13.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 8504.47│ 3.68│
│供应商B │ 5924.62│ 2.57│
│供应商C │ 5789.51│ 2.51│
│供应商D │ 5703.79│ 2.47│
│供应商E │ 5667.58│ 2.45│
│合计 │ 31589.97│ 13.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）汽配产业
公司汽车热系统业务拥有全球统一ESTRA（埃斯创）品牌，致力于开发和生产热交换器、发动机冷却模
块、空调箱及其控制器、压缩机等产品，可为客户提供空调和动力总成冷却系统的集成解决方案。该产业发
展趋势与整车市场景气度密切相关。
公司作为全球主流整车厂商汽车热系统产品主要供应商之一，在全球拥有12家工厂，2个研发中心，1,5
00余名员工，产业布局覆盖中国、韩国、东南亚、欧洲及美洲，积累了汽车热系统领域大量的技术储备和项
目经验，并形成应对各种需求的快速解决方案。
2026年上半年我国汽车行业运行总体平稳，产销累计降幅逐月收窄。根据中国汽车工业协会统计数据显
示，2026年1-6月，汽车产销累计分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。其中，新能
源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。新能源汽车新车销量达到汽车新车
总销量的49.6%。
根据韩国产业通商资源部等机构发布的数据，2026年上半年韩国汽车行业整体呈现“内需回暖、出口承
压、新能源强势增长”的态势。产量累计约211.1万辆，与2025年同期基本持平。累计销量约84.8万至85.2
万辆，同比增长1.4%至2.5%。累计出口量约144万辆，同比增长2.1%；但累计出口额约359.5亿美元，同比下
降1.1%。上半年韩国汽车市场在经历5月的短期波动后迅速反弹，新能源汽车的爆发式增长是核心驱动力。
内需市场稳步复苏，而出口则面临“量增价跌”的结构性压力。
（二）光伏产业
公司新能源光伏产业主要从事多晶方锭、单晶提纯锭、组件环节的技术研发、制造以及销售，并持有运
营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站。
2026年上半年我国光伏行业仍处于深度调整期，呈现出“装机大幅回调、制造端量价持续承压”的总体
特征。光伏主产业链企业经营仍处于承压状态，总体盈利能力仍未走出低谷。中国光伏行业协会公开数据显
示，2026年上半年光伏主产业链产量全面下调，其中：多晶硅产量53.8万吨，同比下降9.8%；硅片产量293G
W，同比下降7.3%；电池片产量260.7GW，同比下降21.9%；组件产量201.3GW，同比下降35.1%。
2026年以来价格呈现波动下降趋势，其中多晶硅价格7月较1月环比下跌42.3%，硅片价格7月较1月环比
下跌28.7%，电池价格7月较1月环比下跌27.7%，组件价格7月较1月环比上涨3.0%。国内光伏新增装机72.07G
W，同比下降约66%。光伏产品出口总额约171.83亿美元，同比增长24.3%，硅片、电池出口比重增加，组件
出口量同比下降2.5%。海外成熟市场稳存量、新兴市场保增量，欧洲市场仍是我国组件出口核心阵地之一，
亚洲市场东南亚地区成为最大的增量市场，非洲市场扩容显著，增长潜力凸显。
应用端方面，上半年我国光伏新增装机显著下降，同比降幅约66%。预计2026年全球光伏新增装机市场
将阶段性回调，但需求仍保持高位，预计全球新增装机612GW，同比下降8%。中国光伏市场政策大幅调整，
将显著影响全球总量，其他市场受电网拥堵、弃光限电和交易电价下滑等影响，装机节奏放缓。预计2030年
全球新增装机升至864GW。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入14.77亿元，同比减少18.81%，实现利润总额-1,872.28万元，同比减亏19
,889.42万元，实现净利润-2,203.93万元，同比减亏20,996.64万元。其中：汽配产业实现合并营业收入12.
24亿元，同比减少19.47%，实现利润总额-916.30万元，同比减亏1181.82万元；光伏产业实现合并营业收入
2.51亿元，同比减少15.47%，实现利润总额-5,037.93万元，同比减亏18,981.89万元。
报告期内公司开展的工作如下：
1、汽配产业
近年来，在全球汽车产业新能源转型的大趋势驱动下，国内整车市场格局迎来深度重构与结构性调整，
部分传统燃油车企产量出现显著下滑，而新能源汽车市场渗透率与出口规模仍保持稳步增长。
面对行业变局，公司持续动态优化销售结构与市场策略，一方面推进客户多元化布局，积极拓展新客户
赛道，另一方面加快新产品研发迭代，主动适配市场变化。但受汽车热系统行业产能过剩、市场竞争加剧导
致产品售价承压，叠加上游原材料成本上行等多重不利因素叠加影响，公司整体经营仍处于亏损状态。依托
公司落地的系列降本增效方案，通过精细化内部运营管控实现提质节流，本期亏损规模较上年同期有所收窄
。
2、光伏产业
公司依托成本管控、排产及订单结构优化，一季度抢抓国内装机窗口，N型产品及来料订单支撑产线运
行，实现良好开局；二季度结合市场需求及价格波动，主动下调生产负荷，规避库存积压风险。
光伏组件环节，公司目前销售重心以国内、日本、欧洲为主。日本区域稳定供货，欧洲市场较去年有好
转趋势，国内项目预计下半年形势会有所好转。后续公司将重点跟进国内地面电站项目，积极布局欧洲等海
外区域重建项目以带动销售。
光伏电站环节，上半年国内光伏电站继续受限电和电价下行的双重影响，报告期内公司持有运营的国内
电站项目公司营业收入较上年同期有所下降，下降比例为9.53%。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|