经营分析☆ ◇600150 中国船舶 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
造船业务（军、民）；修船业务；海洋工程；机电设备
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 1480.68亿 97.43 182.35亿 95.37 12.32
其他行业(行业) 38.05亿 2.50 8.67亿 4.54 22.79
服务业(行业) 1.05亿 0.07 1718.21万 0.09 16.37
─────────────────────────────────────────────────
船舶造修及海洋工程(产品) 1312.79亿 86.38 153.82亿 80.45 11.72
船舶配套、机电设备及其他(产品) 186.17亿 12.25 30.07亿 15.73 16.15
其他业务(产品) 20.82亿 1.37 7.31亿 3.82 35.11
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 810.03亿 53.30 51.42亿 26.89 6.35
国外(地区) 688.93亿 45.33 132.46亿 69.28 19.23
其他业务(地区) 20.82亿 1.37 7.31亿 3.82 35.11
─────────────────────────────────────────────────
船舶修造及海洋工程(业务) 1312.79亿 86.38 153.82亿 80.45 11.72
机电设备及其他(业务) 186.17亿 12.25 30.07亿 15.73 16.15
材料销售(业务) 12.26亿 0.81 4.67亿 2.44 38.07
劳务及其他(业务) 5.46亿 0.36 1.51亿 0.79 27.64
租赁收入(业务) 3.10亿 0.20 1.13亿 0.59 36.60
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 1498.96亿 98.63 183.88亿 96.18 12.27
其他业务(销售模式) 20.82亿 1.37 7.31亿 3.82 35.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
船舶造修及海洋工程(产品) 386.69亿 95.89 45.36亿 92.15 11.73
机电设备及其他(产品) 11.15亿 2.76 2.64亿 5.37 23.72
材料销售(产品) 3.07亿 0.76 8297.95万 1.69 27.01
劳务及其他(产品) 1.50亿 0.37 829.40万 0.17 5.53
租赁收入(产品) 7745.99万 0.19 2889.88万 0.59 37.31
动能(产品) 682.65万 0.02 204.78万 0.04 30.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 773.87亿 98.48 76.18亿 95.00 9.84
其他行业(行业) 11.42亿 1.45 4.11亿 5.12 35.97
服务业(行业) 5509.92万 0.07 -966.70万 -0.12 -17.54
其他(补充)(行业) 43.92 0.00 39.01 0.00 88.82
─────────────────────────────────────────────────
船舶造修及海洋工程(产品) 753.74亿 95.92 72.15亿 89.97 9.57
机电设备(产品) 19.56亿 2.49 3.74亿 4.66 19.12
其他(产品) 12.54亿 1.60 4.30亿 5.37 34.31
其他(补充)(产品) 43.92 0.00 39.01 0.00 88.82
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 422.07亿 53.71 43.98亿 54.85 10.42
亚洲(地区) 181.52亿 23.10 21.75亿 27.13 11.98
欧洲(地区) 119.86亿 15.25 6.20亿 7.73 5.17
美洲(地区) 52.35亿 6.66 5.01亿 6.25 9.57
其他地区(地区) 10.05亿 1.28 3.24亿 4.04 32.26
─────────────────────────────────────────────────
船舶修造及海洋工程(业务) 753.74亿 95.92 72.15亿 89.97 9.57
机电设备及其他(业务) 22.93亿 2.92 5.03亿 6.27 21.93
材料销售(业务) 6.21亿 0.79 1.49亿 1.85 23.97
租赁收入(业务) 1.79亿 0.23 7486.62万 0.93 41.91
劳务及其他(业务) 1.03亿 0.13 7080.58万 0.88 68.50
动能(业务) 1432.94万 0.02 713.89万 0.09 49.82
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 776.67亿 98.83 77.17亿 96.24 9.94
其他业务(销售模式) 9.17亿 1.17 3.02亿 3.76 32.89
其他(补充)(销售模式) 43.92 0.00 39.01 0.00 88.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
船舶造修及海洋工程(产品) 344.46亿 95.64 26.33亿 89.44 7.64
机电设备(产品) 9.04亿 2.51 1.09亿 3.70 12.03
其他业务(产品) 6.66亿 1.85 2.02亿 6.86 30.32
─────────────────────────────────────────────────
船舶造修及海洋工程(业务) 344.46亿 95.64 26.33亿 89.44 7.64
机电设备及其他(业务) 10.62亿 2.95 1.87亿 6.34 17.59
材料销售(业务) 2.76亿 0.77 6545.63万 2.22 23.68
动能(业务) 1.23亿 0.34 102.85万 0.03 0.84
租赁收入(业务) 8491.12万 0.24 4440.07万 1.51 52.29
劳务及其他(业务) 2493.54万 0.07 1321.49万 0.45 53.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售538.01亿元，占营业收入的35.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5380132.68│ 35.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购629.39亿元，占总采购额的47.37%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 6293907.69│ 47.37│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主要业务及产品
公司是中船集团旗下核心军民品主业上市公司，是我国海军装备供应的主体力量，主要业务包括造船业
务（军、民）、修船业务、海洋工程及船舶配套、机电设备等。作为世界航运业的伙伴，公司拥有全谱系的
船舶建造设计能力，能够建造满足国际通用技术标准和安全公约要求、适航于全球各航区的船舶海工装备。
报告期内，公司聚焦价值创造，坚持创新引领发展，不断推动业务高端化、绿色化、数智化转型升级。报告
期内，公司整合了大连造船、武昌造船、北海造船等资产，进一步提升了公司的自主研发设计建造能力。目
前，公司所属江南造船、大连造船、外高桥造船、广船国际、武昌造船、中船澄西、北海造船7家重要船企
，以及重庆装备、武汉重工、中南装备、大连船推、大连船阀、青岛双瑞等多家船用配套及其他业务子公司
。
（二）主要经营模式
公司为控股型上市公司，本部专注于资产经营、投资管理等；生产经营业务主要通过下属各子公司进行
。公司下属子公司以研发、设计、制造、服务业务为主，主要经营模式为以销定产的个性化订单式经营模式
，根据与客户签订的合同安排生产。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。
（三）主要的业绩驱动因素
船舶行业形势与世界经济、航运市场等密切相关。造船市场景气程度、新船价格、建造综合成本等均是
影响船企业绩的重要因素，军民品船舶业务是公司业绩重要驱动因素。
行业政策变革引领船舶工业发展。近年来，国际公约、区域排放交易体系对于航运减排要求持续深化，
我国加快推进海洋强国建设，出台了一系列推动船舶产业结构调整转型升级的相关政策，进一步驱动船舶技
术升级，引致船舶设备更新改装需求，推动产业结构向高端化、数智化、绿色化转型，为公司高质量发展积
蓄新动能。
管理水平的持续提升是公司经营业绩改善的内生动力。公司以成本工程为抓手，健全成本管控体系，聚
焦原材料、大宗物资、人工费用等成本管控，扎实推进集中采购、预算评价等机制，严控非刚性支出；同时
，强化实施精益管理，着力压缩各船型关键建造周期，稳步提升生产运营质效，推动业绩提升。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》，公司所属行业为“CG37铁路、船舶、航空航
天和其他运输设备制造业”。军品领域，公司是国内领先的海洋防务装备上市公司，承担着支撑国防建设的
重要使命，拥有先进的海洋防务装备研发、设计和制造能力，是海军装备建设的重要力量。民品领域，公司
是全球知名的海洋运输装备、海洋开发装备、海洋科考装备研制及供应商。
2025年，受全球经济相对低迷、国际政治事件扰动等影响，全球贸易格局重塑，船舶行业虽面临短期波
动和阶段性下调，但新造船市场仍处于高景气周期，新船价格保持高位运行。未来一段时间，行业尽管可能
面临地缘政治动荡、贸易政策扰动、航运脱碳进程放缓等多方面风险因素，但船队运力汰旧更新、绿色智能
转型、全球造船产能紧平衡的趋势未发生根本变化，新造船市场需求仍将支撑行业继续稳健发展。
（二）船舶工业总体运行情况
1.造船国际市场份额持续领先
2025年，我国船舶工业继续保持稳中向好、稳中求进、稳中提质的发展态势，三大指标保持合理区间波
动。我国造船完工量5369万载重吨，同比上涨11.4%；新船订单量10782万载重吨，同比下降4.6%；手持订单
量27442万载重吨，同比上涨31.5%，分别占世界总量的56.1%、69.0%和66.8%，优势船型地位持续巩固，新
船订单结构不断优化，绿色低碳化加速推进，高端装备建造取得新突破。
2.船舶新质生产力加速发展
2025年，我国造船完工量修载比（修正总吨/载重吨）达到0.43，处于历史高位，我国在高端船舶领域
实现批量交付，产品结构持续向高技术、高附加值领域优化升级，呈现“量稳质升、结构优化”的鲜明特征
。沪东中华大型LNG运输船“远海绿洲”号建造总周期仅16个月，创造了全球NO96型LNG运输船最高建造效率
；外高桥造船第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”项目工程总进度超90%，整体建造效率及国产替代化率
较首制船均显著提升。
3.行业经济效益状况持续改善
原材料方面，铜铝价格虽出现一定幅度上涨，但6mm及20mm中板均值均有所下降，截至2025年末，20mm
中板价格为3751元/吨，同比下跌3.89%。我国造船企业手持订单饱满，部分造船企业的生产计划已排至2030
年后，随着船企智能化制造水平和精益化管理水平提升，建造效率持续提高，在新船订单高位运行的背景下
，船企经济效益改善的基础不断夯实。
（三）行业相关政策法规发展情况
2025年，国际海事组织、以欧盟为代表的区域以及我国有关部委围绕绿色低碳环保、建设现代化产业体
系等方面推进一系列政策，旨在持续推动海事业高质量发展。
国际海事规则方面，2025年国际海事组织（IMO）海洋环境保护委员会MEPC第83届会议，确定并批准的
《国际海事组织净零框架》法律文本草案被MEPC特别会议推迟，多方利益难以平衡，IMO航运业脱碳节点整
体延后，短期成本优先成为航运业主旋律。此外，欧盟排放交易体系（EUETS）正式进入第二年合规期，202
4年二氧化碳排放量的碳配额合规比例为40%，2025年提升至70%，为2026年100%覆盖过渡。严格的环保法规
推动了航运业向绿色低碳转型，将为全球船队运力更新提供重要支撑。
产业政策方面，2025年我国密集出台了一系列政策，聚焦于绿色智能转型、设备更新、标准体系建设与
国际竞争应对。工信部等部门颁布《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》持续推进船舶智能制造，颁
布《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》推动绿色制造；国家发改委等部门联合印发《交通运
输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》等政策,大力推动老旧船舶更新和新能源船舶应用，并由海事局发
布甲醇燃料、纯电池动力船舶的技术与检验规则以完善技术标准。交通运输部等部委印发《关于推动交通运
输与能源融合发展的指导意见》，推动交通运输动力绿色低碳替代。《中华人民共和国国民经济和社会发展
第十五个五年规划纲要》中提到，推动船舶产业结构调整，做强做优高端船舶和海洋工程装备基地；推动海
洋经济高质量发展，巩固提升海洋装备制造业优势。
（相关数据来源：中国船舶工业行业协会及中国船舶集团经济研究中心等）
三、经营情况讨论与分析
2025年是公司推进重组整合的关键之年，也是实现“十四五”规划目标的收官之年，公司管理层以习近
平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神、中央经济工作会
议精神，深入学习贯彻习近平总书记重要指示批示精神，在中船集团和公司董事会的坚强领导下，紧紧围绕
中船集团“1-1-7-8”总体工作要求，以价值创造为核心，以科技创新为引擎，以数智转型为支撑，超额完
成生产经营年度目标任务，有效推进落实重组等各项工作。
(一)经营指标超额完成，核心竞争力不断增强
公司吸收合并中国重工于2025年9月实现换股合并，中国重工完成退市。重组整合后，公司成为控股7家
骨干船厂、15家配套企业，资产规模、营收规模、手持订单数均领跑全球的造船旗舰上市公司。
2025年，公司实现营业收入1519.78亿元，超出年计划8.17%，同比增加13.97%。其中：船舶造修及海洋
工程业务实现营业收入1312.79亿元，船舶配套、机电装备及其他业务实现营业收入186.17亿元；实现归属
于母公司的净利润78.48亿元，同比增长86.00%，净资产收益率7.36%。
截至2025年末，公司资产总额4204.89亿元，净资产1495.90亿元，资产负债率64.42%，同比下降1.01个
百分点。
1、经营工作
公司牢牢把握船舶行业转型升级和景气度提升机遇，沉着应对国际船舶市场不确定的风险挑战，以重组
整合为契机，积极构建高效协同与错位发展相结合、全谱系覆盖与优势主建船型相呼应、批量化接单与节拍
化生产双突破的经营格局，实现了经营质量的持续提升。
2025年，公司共承接民品及海工船舶订单237艘/3050.67万载重吨/1758.36亿元（按2025年底汇率，下
同）。订单承接持续呈现高端化、绿色化、批量化、品牌化的特点，其中，中高端船型占比超80%、绿色船
型占比近50%。旗下骨干船厂与中远集团500亿新造船项目成为我国船企国内单次合作签约金额最高订单；批
量签订的世界最大舱容MarkIII薄膜式乙烷运输船、LNG双燃料集装箱船、VLCC油轮、超大型矿砂船、MR油船
等代表船型，充分展示了公司中高端船型的建造实力。
重组整合的落地同样助力公司修船改装业务竞争优势的增强。2025年，公司修船改装业务承接820艘/55
.15亿元，承接了LNG运输船和豪华邮轮修理、LNG燃料舱修理、双燃料船改装和海工装备修理改装等高技术
、高附加值业务，在中高端船型修理、大型改装、绿色改装等领域处于行业领先地位。
船舶配套、机电装备及其他业务全年承接合同金额167.73亿元。公司积极布局战略新兴产业，打造相关
适度多元的产业格局，培育新的经济增长点。中船澄西深耕风电装备业务，全年风塔经营接单10.6亿元；青
岛双瑞聚焦清洁能源供应产业，批量承接65船套FGSS（FuelGasSupplySystem，燃气供应系统）订单，进一
步巩固了其在该领域的领先优势；重庆红江聚焦低碳零碳燃料技术突破，氨燃料喷射阀成功应用于全球首艘
纯氨动力船；大连船推在多种船型船桨市场中保持优势地位。
2、生产工作
2025年，公司多维度全方位布局船舶造修全产业链，凭借前瞻性的产品布局与卓越的建造能力，中高端
产品批量交付，产品结构持续优化升级，建造质量和运行状态获得船东高度赞誉，公司在生产效率和管理效
能上实现快速提升。全年完工交付民品及海工船舶161艘/1367.75万载重吨，吨位数同比增长7.70%。江南造
船大型LNG船节拍化交付，创下“航行试验三合一”等突破；大连造船一体化分工，专业化布局，高效化管
理，“一总部三基地”协同化管控体系不断优化；北海造船实现全球首制氨燃料预留VLCC提前7个月交付，
年完工量突破历史记录；外高桥造船持续优化计划体系、推进工序前移，全面完成年度交付任务并实现超产
7艘；广船国际H-Line系列PCTC项目圆满收官，“GNV系列”豪华客滚船具备完全自主知识产权，全船内装材
料实现100%国产化；中船澄西全年提前交付率达100%。公司全年修船完工船舶813艘/61.13亿元，其中北海
造船圆满完成10万吨级豪华邮轮坞修和保养工程，产业链向上游延伸，修理能力进一步提升。交付船舶配套
、机电装备及其他业务产值150.67亿元，研发制造能力、价值创造能力、成本管控能力持续提升。
截至2025年末，公司累计手持民品及海工船舶订单652艘/7997.30万载重吨/4674.51亿元。手持订单结
构升级优化，按照订单艘数统计，油船占比近30%，集装箱船占比近20%，散货船占比近20%，液化气船占比
超10%，特种船等其他船型占比近20%；修船订单189艘/8.39亿元，船舶配套、机电装备及其他业务合同订单
金额129.63亿元。手持订单中，LPG船、集装箱船、散货船、成品油船、化学品船、汽车运输船、客滚船、
半潜船、多用途支持船等细分船型数量均位居市场前列。
(二)科技创新实现新突破，价值创造取得显著成效
1.自主研发能力加速提升，主建船型不断升级优化
2025年，江南造船交付我国自主设计建造的首艘弹射型航空母舰“福建舰”；外高桥造船第二艘国产大
型邮轮“爱达·花城号”项目总进度超90%，整体建造效率较首制船提升20%，国产化率提升至35%；北海造
船“国信”系列大型深远海渔业养殖工船、中船澄西“未来”号全国首艘深远海绿色智能技术试验船、广船
国际“领航者”号全国首座火箭网系回收海上平台等船海装备实现交付使用；大连造船建造的LNG动力VLCC
荣获中船集团“十四五”重大科技创新成果奖；北海造船完成全系列散货船、32.5万吨和26万吨矿砂船、VL
CC等品牌船型的换代升级研发。
公司顺应市场趋势，积极推进新船型研发与建造，完成10.2万方VLEC船、9万方VLAC船、15000立方米液
态二氧化碳运输船等新船型方案，高端产品储备持续丰富；与此同时，加大对深海、极地等新兴领域的探索
和研发力度，极地原油船、LNG-FSRU、海上风电制氢平台等新产品研发有序推进。
2.高端化绿色化数智化加速推进，持续引领行业向新突破
公司深入贯彻落实国家“双碳”战略部署，加强绿色化船型全谱系设计，着力构建全生命周期绿色船舶
发展体系，形成传统清洁燃料、低碳替代燃料、零碳燃料及电能混合能源的全燃料动力谱系船型，实现从清
洁化、低碳化到零碳化的梯次升级与全面覆盖，氨双燃料动力、甲醇双燃料动力、碳捕捉等绿色环保船型研
发取得显著成果，成为“零”碳排放的积极倡导者和行业引领者。
公司紧跟船舶行业数智化转型趋势，坚持将数字技术深度融入设计、生产、管理和服务的全链条，打造
船舶行业数智化转型的标杆样板。外高桥造船围绕“运营可视化与决策智能化”愿景构建数据中台，初步完
成数字孪生船厂建设；北海造船持续引入智能产线、智能设备，赋能智能造船新生态；江南造船大型LNG船
绝缘板划线智能化升级项目入选2025年度上海市院士专家工作站优秀案例；中船天津联合组建“船舶制造智
能装备联合研究院”，助力数智技术对产业发展的全维度赋能；武昌造船深入推动数字化产线优化建设，成
为全国首批由工信部等六部委认定的“卓越级智能工厂”。
3.船舶配套及战略新兴产业加速奔跑，稳固提升全产业链竞争优势
公司始终坚持全产业链协同发力，强化上下游精准联动，聚焦绿色系统、智能控制等关键领域，配套及
战略新兴产业研发制造与市场转化取得实质性新突破。中船澄西聚焦流程优化、强化生产管控，全年共交付
风塔286套，产值同比增长19%，高质量评价指数位列中船集团工业企业第一名，并在LNG罐箱和压力容器市
场成功交付210台LNG半挂车项目。重庆装备蒸汽压缩机国内市场占有率提升至50%以上，并成功进入LNG膨胀
压缩机、布雷顿机组等新领域，实现热泵精馏系统、高速透平发电机系统订单零突破，产业结构持续优化。
青岛双瑞压载水管理系统、船舶清洁能源供应系统市场占有率全球领先，拥有完善的全球营销服务网络，并
在船舶脱硫脱硝、腐蚀控制、水处理和海水淡化产业上形成了完善的产品体系，相关设计能力、应用经验、
生产布局、交付能力已跻身国际一流水平。
(三)深化改革迈入新阶段，上市公司治理能力持续提升
面对资本市场改革与证券监管要求，公司守正创新发挥控股型上市公司功能作用，规范运作、内强质地
，主动投关、外塑形象，不断提升公司治理水平，传递公司市场价值，推动主责主业高质量发展。
1.落实好重大战略部署，推进重组项目和董事会换届
公司吸收合并中国重工的重组项目交易规模大、市场影响大，具有很强的示范效应。公司协调各方，有
序完成重组各关键节点任务。重组项目于2025年9月完成换股实施，中国重工于2025年第三季度纳入公司合
并范围。
结合重组推进，公司深入研究证券市场新规范、新要求，理顺重组后上市公司规范治理决策体系，明确
主体权责，提高决策质效，修订完成《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等相关治理制度
，顺利完成了董事会换届选举和监事会的撤销，完善审计委员会等董事会专门委员会职责。
2.夯实合规治理基础，推动子公司合规质量有效提升
公司严格按照《公司法》《公司章程》等相关规定，规范履行重大事项审议程序，提高科学决策效率，
年内共召开董事会会议10次，股东会4次，董事会各委员会会议15次，独立董事专门会议4次，并切实做好上
述会议决议落实追踪，所有决议均有效执行。
重组后，面对公司管理幅度大幅增加的变化，公司通过定期召开规范治理工作会、财务工作会等方式建
立起日常性、常态化的合规管理工作机制，不断巩固和完善子公司规范管理机制建设，同时加强对子公司重
要事项的审核督促，确保企业内部控制体系良好运行。
3.深化信息披露和主动投关，展示好上市公司良好形象
公司高度重视信息披露及市值管理工作，年内以规范运作为主线，以信息披露为核心，严把“合规治理
入口关、信息披露出口关”，不断优化全级次并表企业重大事项的沟通协调机制，提升公司信息披露工作效
能，2025年，公司高质量披露公告文件211份。
同时，公司基于外部环境和形势变化，处理好信息披露、投关工作与舆情管理三者的关系。以“主动传
递价值”为导向持续优化投关工作，做好接待投资者实地调研、接听投资者热线电话、回复上证E互动、常
态化召开集体业绩说明、举办中小股东开放日、主题参观等投关活动，增进资本市场对公司功能、战略、经
济“三重价值”的研究和认同，维护好公司的资本市场形象。
（四）以政治建设为统领，全面推进党的建设走深走实
2025年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届历次全
会精神，不断增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，加强党组织的政治建设，强化党
员政治能力提升，牢牢把握党建工作与企业经营深度融合的要求，为公司发展提供坚强的政治和组织保障。
四、报告期内核心竞争力分析
作为国内规模最大、技术最先进、产品结构最全的造船旗舰上市公司。报告期内，公司换股吸收合并中
国重工，公司的资产规模、营业收入和经营业绩均显著提升，手持订单规模全球领先，新接订单结构持续优
化,核心竞争力和价值创造力持续加强。
（一）规模优势
近年来，全球造船业产能向头部企业集中趋势明显，中国头部造船企业凭借技术进步、资金、原材料及
劳动力成本的优势，在全球市场占据重要地位。报告期内，公司换股吸收合并中国重工，通过深度融合中国
重工在舰船研发设计制造领域的业务优势，推动双方船舶修造及配套业务上的协同优化，形成覆盖船海业务
全谱系产品矩阵，规模经济效应显著。公司造船完工量、新船订单量、手持订单量三大造船指标均处于领先
地位，在船舶产业链中的“链长”角色、国际标准制定中的话语权与品牌溢价能力方面进一步提升。
（二）研发优势
作为我国船舶工业发展的国家队、主力军，公司拥有完善的科技创新体系和领先的科研创新能力，始终
坚持创新驱动，积极推动科研成果开发、应用和转化，是引领行业科技创新发展、打造船舶新质生产力的骨
干中坚力量。公司旗下各企业充分发挥技术、设施、人才优势，不断加强船舶造修及配套的核心能力建设，
可研发、设计符合世界各主要船级社规范要求的各类船舶，掌握关键核心技术，为公司参与国内外市场竞争
提供了强有力支撑。2025年，公司研发投入59.74亿元，持续强化技术领先优势；申请专利2483项，其中发
明专利2068项；专利授权1773项，其中发明专利1112项；全年获得省部级以上各类成果奖98项。
（三）人才优势
公司高度重视人才的培养、引进与使用，依托一批国家级创新中心、院士工作站、博士后工作站、研究
生工作站和技师工作室，形成了经营管理队伍、科技研发队伍、技能人才队伍相结合的人才队伍体系，围绕
项目和基础研究需求，秉承“开放、创新、合作、共享”的理念，推进“高端产品研发设计能力”“工艺、
工装与智能制造研发能力”“基础研究能力”“实验、试验与测试能力”四个方面的自主创新能力提升，批
量创新成果快速转化为工程实践。
（四）产品结构优势
公司具备较为完整的船舶制造产业布局和全谱系的船舶产品。产业领域覆盖海洋防务及海洋开发装备、
海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等；产品谱系涵盖了
各式军用舰船和散货船、油船、集装箱船、大型邮轮、大型LNG船、大型液化气体船、豪华客滚船、汽车运
输船以及其他各类特种船等民船船型；海洋工程方面已在自升式钻井平台、FPSO领域形成系列化、批量化的
建造能力，持续引领我国船舶工业高质量发展。报告期内，第二艘国产大型邮轮“爱达·花城号”进一步提
升国产化率与供应链协同能力，促进邮轮区域经济布局；“未来”号试验船集绿色、智能与深远海试验功能
于一身，为深海装备研发、海洋科学调查提供了强大的技术支撑；大型液化气体船领域处于世界领先地位；
全球首制甲醇双燃料动力智能VLCC“凯拓”轮完成交付，对推动航运业的绿色低碳转型具有深远的示范和引
领作用。
五、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入1519.78亿元，同比增长13.97%；实现利润总额107.24亿元，同比增长96.
95%；实现归属于母公司净利润为78.48亿元，同比增长86.00%。报告期末，公司资产总额4204.89亿元，同
比增长4.17%；负债总额2708.99亿元，同比增长2.57%；所有者权益总额1495.90亿元，同比增长7.21%，其
中，归属于母公司股东的所有者权益1434.19亿元，同比增长55.71%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
造船需求与海运贸易市场需求紧密相关，亦受经济形势、地缘冲突、更新替代、环保政策、技术升级等
因素影响。当前全球造船市场仍处于高景气周期，我国三大指标国际市场份额保持全球领先。2026年，航运
造船市场面临的宏观环境的不确定性和复杂性有所提升，但老旧船舶更新和船队绿色转型仍为本轮周期重要
支撑，新船订单需求释放潜力依然存在。
三大主流船型方面。油船方面，地缘政治冲突、能源贸易格局重构、运力制裁、运价高企、船队老龄化
等多重因素相互叠加，且原油陆上管道运输能力有限，以VLCC为代表的原油船新造船市场或强于预期。散货
船方面，船队运力增速高于海运贸易需求，船队更新需求动能不足，新船交付量高企，煤炭、铁矿石等货种
海运需求疲软，预计整体承压，但在西非资源开发与长运距的驱动下，好望角型、纽卡斯尔型及超大型矿砂
船（VLOC）市场更具韧性。集装箱船方面，市场运力充足，但现金流充裕的班轮公司仍存在船队绿色更新换
代需求。
其他船型方面。LNG船因主要供气国受地缘政治冲突的影响，短期供气能力受阻，在建订单存在一定的
延迟交付风险，但
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