经营分析☆ ◇600118 中国卫星 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
宇航制造和卫星应用主责主业；卫星通导遥一体化产业发展
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(行业) 60.47亿 99.08 4.97亿 92.21 8.23
其他业务(行业) 5604.57万 0.92 4202.40万 7.79 74.98
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 56.41亿 92.42 4.57亿 84.77 8.11
华南(地区) 2.15亿 3.52 398.94万 0.74 1.86
西北(地区) 1.37亿 2.25 2649.33万 4.91 19.27
其他(地区) 1.10亿 1.81 5165.59万 9.57 46.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 12.81亿 97.01 1.35亿 80.19 10.53
其他(产品) 2263.77万 1.71 2148.62万 12.77 94.91
租赁收入(产品) 1687.90万 1.28 1183.53万 7.04 70.12
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 12.33亿 93.31 1.31亿 77.71 10.61
华南地区(地区) 4148.88万 3.14 1884.92万 11.20 45.43
西北地区(地区) 3624.58万 2.74 1599.19万 9.51 44.12
其他地区(地区) 1066.66万 0.81 265.17万 1.58 24.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(行业) 50.99亿 98.89 5.66亿 93.30 11.11
其他业务(行业) 5715.62万 1.11 4065.50万 6.70 71.13
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 50.99亿 98.89 5.66亿 93.30 11.11
租赁收入(产品) 3867.32万 0.75 2225.80万 3.67 57.55
材料销售(产品) 1813.30万 0.35 1804.70万 2.97 99.53
其他(产品) 35.00万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 46.98亿 91.11 5.24亿 86.31 11.15
华南(地区) 2.40亿 4.65 -1231.49万 -2.03 -5.14
其他(地区) 1.09亿 2.12 5470.91万 9.01 50.00
西北(地区) 1.09亿 2.12 4070.55万 6.70 37.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
宇航制造及卫星应用(产品) 9.90亿 95.89 1.85亿 85.11 18.65
租赁收入(产品) 2180.66万 2.11 1385.99万 6.39 63.56
其他(产品) 2056.93万 1.99 1843.00万 8.50 89.60
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 8.71亿 84.41 1.66亿 76.77 19.11
华南地区(地区) 9050.77万 8.77 2754.04万 12.70 30.43
西北地区(地区) 5644.25万 5.47 1846.63万 8.52 32.72
其他地区(地区) 1398.60万 1.36 435.93万 2.01 31.17
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售49.13亿元，占营业收入的80.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 491303.79│ 80.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购25.05亿元，占总采购额的50.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 250495.86│ 50.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司围绕宇航制造和卫星应用主责主业，有序推进各项科研生产任务，努力构建高质量发展
新格局，“十四五”目标任务圆满完成。
1.宇航制造业务
报告期内，公司卫星系统研制任务有序推进，全年成功发射张衡一号02星、希望五号二期等11颗小/微
小卫星。其中“张衡一号”02星可实现对电离层、磁场、电场等空间环境参数的全天时、高精度观测，为我
国重特大自然灾害的全时空立体应急等业务将做出积极贡献。公司数十颗在研型号有序推进，同时不断提升
在轨风险应对和处置能力，确保在轨卫星稳定运行。
以空间导航、空间网络为代表的宇航产品按时保质履约，成功保障空间站运营、行星探测等重大工程任
务顺利实施；以导航增强为代表的宇航产品在轨表现优异；安全组件、星载路由等产品通过用户验收，并获
准进入相关产品名录，产品型谱不断丰富；全年完成了近160万片空间太阳电池生产及交付，有力保障了载
人飞船、货运飞船等数十个型号数百颗星船的配套任务。
2.卫星应用业务
（1）卫星应用技术设备制造卫星通导遥终端产品制造：全年交付各类高通量终端产品数千台套，在轨
运维的信关站和交付入网高通量终端产品稳定运行；导航增强终端产品成功入选客户产品目录，完成产品批
量交付；机载北斗导航产品用于飞机航路飞行过程的导航控制，成功入选国产某型大飞机高原型北斗导航系
统供应商，该产品成功进入飞机前装领域；地方北斗规模化应用项目、低空项目相继落地启动实施，北斗数
传终端、低空飞行服务站产品的研制与推广应用也在持续推进。
大型地面应用系统集成：住建领域首个北斗规模化示范项目顺利实施，覆盖建筑物监测、施工工地监测
等六大场景，打造住建领域规模化应用北斗产品标准样板；对国家气象局固定站实施系统升级改造，巩固了
公司在民用气象接收系统领域的优势地位；国家海洋局固定站项目通过初步验收，投入业务运行，有效提升
了海洋地面站网效能；多个国际遥感地面系统完成交付验收。无人机系统集成：辽宁省海洋灾害观测能力提
升无人机采购项目完成最终验收，进入使用单位试运行阶段；无人值守系统已在甘肃、新疆等国家公园常态
化运行，示范效果明显；联合探索无人值守无人机铁路智能巡检，以航天技术助力铁路运维向智能化、数字
化转型；实现大型物流无人机的批量配套，深入探索低空物流应用场景。
（2）卫星应用服务卫星综合运营服务：完成137套广播电视节目安全传输，圆满完成以“中国人民抗日
战争暨世界反法西斯战争胜利80周年”“党的二十届四中全会”为代表的各类重大安播保障任务，全年安全
播出率优于99.9999%；风四高速数据广播上行站等综合运营业务运行稳定。
信息系统及综合应用平台：青海三江源国家公园与甘肃祁连山国家公园运维项目持续落地，进一步深化
与用户合作伙伴关系，巩固大型国家公园智慧监测业务领域市场；浙江省与陕西省现代化水库运行管理矩阵
先行先试试点项目建设任务开展试运行，走在全国水库现代化矩阵平台建设前列；完成山东广饶数字孪生流
域信息化平台建设任务，进一步拓展数字孪生“四预”（预报、预防、预演、预案）产品应用场景；深耕智
慧医疗业务，围绕医院装备数字化服务保障和互联网医院两大业务版块，不断提升运营服务能力。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年，我国在载人航天、深空探测、商业航天等领域完成多项突破，实现多个首次，中国航天全年发
射次数达到92次，创下年度发射次数历史新高。载人航天领域，神舟二十号和神舟二十一号航天员乘组顺利
完成在轨轮换，神舟二十号乘组安全返回，神舟二十二号飞船应急发射重大任务顺利实施，展现了中国载人
航天具备高效应对突发事件的能力。深空探测领域，长征十号运载火箭、梦舟载人飞船、揽月着陆器、望宇
登月服、探索载人月球车等载人登月产品已完成初样阶段主要工作；天问二号探测器成功发射，开启我国首
次小行星探测与采样返回之旅；商业航天领域，多型商业火箭密集发射，低轨卫星互联网组网速度显著加快
，产业规模持续扩张，商业航天的蓬勃发展，为中国航天事业注入了强劲动能。
宇航制造方面，正实现从“定制化”向“规模化”的跨越，尤其是商业卫星，朝着小型化、轻量化、低
成本方向发展。通信卫星领域，截至2025年底国家卫星互联网星座和千帆星座均达到在轨卫星百余颗，随着
低轨卫星密集发射，我国卫星互联网进入加速组网期，形成“多主体推进、快节奏部署”的发展格局；北斗
导航领域，导航卫星稳定性、精准度、连续性保持世界一流水平，且下一代北斗系统关键技术已经启动攻关
；遥感卫星领域，资源三号04星与资源三号02星、03星及高分七号卫星共同组成高分辨率立体测绘卫星星座
，目前我国在轨遥感卫星覆盖光学、高光谱、红外及微波类型，已实现全天候、全天时对地观测。
卫星应用方面，行业正经历从“技术验证期”向“规模商用期”的关键跃迁，市场规模、技术成熟度与
商业模式创新呈现增长态势，成为推动产业升级、赋能社会治理、创造消费增量的新支点。一方面，卫星应
用技术正在从单一功能向融合应用转变，逐步形成“通信+导航+遥感”三位一体的系统集成应用。国家层面
将卫星互联网纳入“新基建”核心范畴，明确“北斗+”与“卫星互联网+”双轮驱动的政策路径，推动卫星
应用从专业领域迈向大众普及。另一方面，卫星应用市场呈现出“应用驱动型”增长特征，卫星运营和应用
市场成为核心增长极。
政策环境持续优化。国家高度重视商业航天发展，2025年国防科技工业局设立商业航天司，国家航天局
发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，
推进航天供给侧结构性改革，完善产业生态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升。从国
家顶层设计到各地方实践，北京、上海、广东等十余个省份密集出台专项政策支持，全国商业航天产业逐步
形成协同局势。
国际合作方面，中国继续秉持开放合作理念，积极拓展航天领域的国际交流与合作，双边与多边合作广
泛深化。我国通过“一带一路”空间信息走廊为多个共建国家提供遥感、导航等服务，向国际社会开放中国
空间站资源，邀请多个国家参与空间站科学实验。中巴签署选拔训练巴基斯坦航天员并参与中国空间站任务
的合作协议，迈出我国选拔外籍航天员的第一步。中国通过与埃及、保加利亚等“一带一路”国家及联合国
教科文组织签署合作文件，在空间科学实验、人才培养、数据共享等领域拓展合作网络。国际月球科研站计
划，推进中法天文卫星等联合研制项目，金砖国家遥感卫星星座实现多颗卫星组网运行。我国积极参与外空
规则制定，2025年10月我国载人航天领域首个国际标准正式注册立项，向世界输出中国航天标准。
三、经营情况讨论与分析
2025年是实现“十四五”规划收官的关键之年，我国经济延续稳中向好态势，新质生产力成为增长新引
擎，产业结构持续优化。以商业航天、低空经济、人工智能等为代表的战略性新兴产业蓬勃发展，成为继数
字经济后的新增长极。政府通过税收优惠、专项基金等政策引导社会资本向高端装备制造、卫星互联网等领
域聚集，推动经济从高速增长向高质量发展转型。
面对复杂形势，公司积极应对政策与环境变化，持续深化改革，努力开拓市场，系统谋划在商业航天、
卫星应用等领域布局，市场新签订单实现历史突破，经营质量扎实向好。报告期内，公司圆满完成了以“张
衡一号”02星为代表的科研生产任务，积极参与卫星互联网星座建设的产品配套，实现营业收入610,294.49
万元，比上年同期增加18.35%，主要原因是宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务订单交付量同比增加
；实现归属于上市公司股东的净利润3,555.67万元，较上年同期增加27.38%，主要原因是随着订单和收入增
加,利润同步增加；公司围绕“争订单、保履约、控成本”三方面加强亏损治理，部分亏损子公司于2025年
实现减亏或扭亏。
面对航天产业加速变革的关键节点，公司将以“十五五”规划为抓手，以战略的确定性应对发展环境的
不确定性，一是加强业务拓展，在巩固传统业务领域优势地位的同时增加新质新域业务占比；二是持续深化
开展国际合作，积极拓展国际市场，优化调整用户结构；三是加快卫星技术与人工智能、大数据、云计算等
新兴技术深度融合，通过技术创新打造持久竞争力；四是加强成本费用的源头控制和全周期成本预算，实施
降本增效措施；五是不断强化合规管理与规范治理，防范化解经营风险，夯实发展质量。
四、报告期内核心竞争力分析
公司作为央企控股上市公司，聚焦主责主业，具有天地一体化设计、研制、集成和运营能力，旗下有航
天东方红、航天恒星科技等多家具有竞争力的企业。依托“小卫星及其应用国家工程研究中心”和“空间信
息体系与融合应用全国重点实验室”两个国家级平台，公司在关键核心技术攻关、卫星及卫星应用装备制造
等方面拥有较为雄厚的研究开发实力，研制与生产基地主要分布在北京、天津、深圳、西安等地，同时具备
关键系统、核心部组件与产品的研制交付能力以及为用户提供系统解决方案和信息/数据服务能力。
在宇航制造方面，公司开发了覆盖完整序列的小卫星/微小卫星公用平台型谱，产品涉及光学遥感、电
磁与微波遥感、通信、科学与技术试验等领域，具备复杂星座系统设计、全链路仿真、自主任务规划、星上
智能处理、AIT一体化管控、组批生产等核心技术能力，为航天器提供星上导航接收机、空间太阳电池片、
星上电子通信设备等产品，产品质量稳定、性能可靠。在卫星应用方面，公司积极开拓商业航天领域市场，
以“制造+服务”为核心的竞争力不断增强。业务主要涵盖卫星通导遥终端制造、大型地面应用系统集成、
无人机系统集成、信息系统及综合应用平台建设、卫星综合运营服务等领域，具备设计、建造和运营大型地
面应用系统的核心能力，打造了Anovo卫星通信系统、北斗三代宇航级芯片、高通量机载宽带终端、北斗导
航终端、信息链终端、遥感卫星地面站、民航机载追踪监视设备、卫星互联网导航增强载荷等一批具备竞争
优势的产品，能够为行业、区域用户和国际市场提供卫星应用相关增值服务、卫星广播电视传输服务、天空
地一体综合信息系统及信息化解决方案，可满足生态环保、农业生产、应急指挥等诸多领域的卫星应用系统
建设及运营需求。
报告期内，公司获得省部级各类技术进步奖和技术发明奖19项，新增专利、软件著作权204项。截至报
告期末，公司拥有国家级科技创新平台2个、省级科技创新平台8个；享受国务院政府特殊津贴10人、国家级
高层次人才9人、省部级高层次人才36人；拥有科技人员共计2520人，占公司员工总数的81.16%。
报告期内，公司没有发生导致核心竞争力受到严重影响的事项。
五、报告期内主要经营情况
由于宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务订单交付量同比增加，公司收入相比上年有所增加；收
入增加的同时，亏损治理工作加强，利润相比上年有所增加。基于上述主要原因，公司2025年度营业收入、
归属于上市公司股东的净利润有所提升。公司实现营业收入610,294.49万元，同比增加18.35%，归属于上市
公司股东的净利润3,555.67万元，同比增加27.38%。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
宏观经济层面，中央经济工作会提出，我国经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加
深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多，但我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变
，要用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头。行业环境层面，“十五五”时期是我国航天产
业实现跨越式发展的关键阶段，国家卫星互联网星座、千帆星座及各类新型应用卫星星座建设有序推进，进
入规模化组网与商业化爆发期，当前政策驱动、技术迭代与市场需求形成三重合力，我国正从传统的航天活
动转向更加开放、多元的商业航天生态。
政策驱动层面，国家大力推动和支持航天事业发展，2025年国家航天局设立商业航天司并发布《推进商
业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，2026年政府工作报告提出打造航空航天等新兴支柱产
业，并加快发展卫星互联网。国家顶层政策加码，各省市发掘优势方向进行布局，多个省市密集出台促进商
业航天发展的措施和行动计划。在商业航天市场化方面，进一步放宽市场准入，鼓励社会资本参与商业航天
产业发展，推动商业航天从政策扶持向市场主导转变；在技术创新突破方面，重点支持可重复使用火箭、卫
星互联网、智能卫星等前沿技术研发，支持拓展太空旅游、太空资源开发等新业态，提升航天产业核心竞争
力；在产业生态构建方面，推动航天产业集群发展，加强产业链供应链开放协同，构建自主可控、安全高效
的航天产业体系；在国际化发展方面，支持航天企业拓展国际市场，积极参与国际航天合作，提升我国航天
产业的国际影响力。
技术迭代层面，卫星设计与制造技术朝着更高集成度、智能化方向发展，模块化、标准化设计进一步普
及，自动化、数字化生产线应用更加广泛，智能制造水平显著提升，有效降低了成本。
同时，卫星在轨维护、延寿等技术取得突破，提升了卫星使用的寿命和性价比。卫星通信、卫星导航、
卫星遥感等卫星应用领域加速融合，天地一体化将构建起全域感知协同化、通信网络立体化、数据处理一体
化、服务应用智能化的卫星应用体系。卫星技术也正与人工智能（AI）、大数据、云计算等新兴技术深度融
合，成为推动产业升级的核心引擎，为航天产业创新发展注入新动力。
市场需求方面，国家需求和商业需求展现双重牵引态势。从国家需求层面看，航天作为武器装备建设重
要力量，新质战斗力的发展重点，对航天技术、航天产品、航天装备新的发展需求要求航天企业积极融入世
界一流军队建设的大局，以信息化为基础、以体系化为支撑、以智能化为引领，在军工核心能力建设、武器
装备研制生产、综合售后服务保障、重大体系工程实施等方面不断突破。从商业需求层面看，卫星应用需求
持续增长，应用场景更加多元化，从传统单一需求向商业、民生、科研等多样化需求转变，技术创新与多领
域融合特征愈发显著，应用场景进一步下沉，“万物互联+天基赋能”新生态逐步显现，尤其是卫星互联网
在通信、应急救援、智能交通等领域的应用前景广阔，为产业发展带来潜在市场扩容机遇。
然而，随着商业航天的突飞猛进，行业参与者增多，竞争压力加大，公司处于机遇与挑战并存的重要历
史时期。面对国内外竞争压力，对产业布局优化、产业结构调整以及创新能力提出更高要求。公司需积极应
对内外部环境变化，大力推进自主可控，实现科技创新高水平自立自强，加快高质量发展，以在激烈的市场
竞争中占据优势地位。
(二)公司发展战略
“十五五”期间，是我国建设航天强国、支撑建军一百年奋斗目标实现的关键时期。公司以航天强国建
设为己任，以用户需求为牵引，以改革创新为引擎，坚持深化市场化改革，实施人才强企战略，积极推动商
业航天产业化发展，充分发挥上市公司产业龙头和产融平台作用，系统谋划发展路径，推动“十五五”跨越
发展。
宇航制造领域，立足高质量发展要求，致力于巩固公司在小卫星研制领域的传统优势地位，从单一的业
务管理向多元价值创造转型，加大卫星向“低成本、短周期、高质量”方向发展的研发力度，进一步提高卫
星研制生产效率，增强卫星制造的产业能力；开发面向规模化组网应用的智能卫星平台，充分依托新一代小
卫星平台开发成果，实现小卫星平台智能化、网络化、自主化、批产化发展需求，大幅提升公司平台产品市
场竞争力，适应未来激烈竞争的发展趋势；积极拓展在轨服务、深空探测等领域的新应用；把握商业航天核
心价值链，提升在商业航天市场的竞争优势，布局领先一步的系统级、总体级、专业级创新技术，下好引领
发展的先手棋。
卫星应用领域，积极应对形势多变的不确定性，发挥天地一体化资源优势，聚焦应用场景，集中发展卫
星通信、卫星导航、卫星遥感等优势业务，做强地面应用系统，加强“感通算用”融合应用，打造规模化产
品和商业化销售特色终端产品，提升空间设施的商业应用能力，成为卫星应用产业发展的引领者以及国内领
先的以卫星信息综合服务为核心，终端制造、系统集成、数据应用与信息运营服务并重的综合型卫星应用服
务的一流提供商。在技术方面，促进通、导、遥融合发展，深化天、空、地一体化应用，融合人工智能为代
表的新一代信息技术，打造贯通各业务板块的空间信息基础底座，实现跨领域协同发展，积极发展新域新质
生产力。
(三)经营计划
2026年是“十五五”规划开局之年，公司以谋发展、促转型为主线，聚焦主责主业，践行高质量发展理
念，全面提高上市公司运行质量，积极将航天强国建设重大使命、技术变革重大趋势、科产融合重大机遇、
转型升级重大部署贯穿到全年工作中，为加快建设世界一流宇航产业平台公司的目标而奋斗。
一是加速实施“产品化、数字化、国产化、规模化、技术经济一体化”五化融合，圆满完成科研生产任
务；二是统筹宇航制造和卫星应用两个领域，以重点项目为牵引，加强两级公司业务协同，加强关键核心技
术联合攻关，推动“行业+航天”科研成果转化应用；三是多措并举优化产业布局，充分发挥传统业务领域
的技术与产品优势，拓展新业务领域；四是不断深化研发创新，围绕通导遥一体化应用等方向，深入推进系
统重构与能力重塑，瞄准技术前沿探索新领域；五是持续深化改革，系统谋划“十五五”发展规划，加快数
字转型，以数智赋能重塑发展范式；六是持续加强成本管理和风险防控，以精细化管理推动公司实现高质量
发展。
(四)可能面对的风险
1.产业政策调整及客户集中风险
公司主要从事小卫星、微小卫星研制业务和卫星应用业务，属于航天产业，是《中华人民共和国国民经
济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》以及《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十
五个五年规划的建议》明确的战略性新兴产业，2026年政府工作报告将其进一步升级为新兴支柱产业。公司
业务的发展受国家产业政策（尤其是商业航天产业政策）和行业规划及调整的影响较大。此外，受航天产业
特点影响，公司客户比较集中，主要用户调整采购定价政策和具体采购策略，也将对公司的经营业绩产生重
大影响。公司需要持续推进深化改革与转型发展，坚持国际化发展战略，以用户需求为牵引，不断拓展新领
域，以应对政策调整带来的风险。
2.市场竞争风险
随着政策和市场的变化调整，越来越多的企业进入宇航制造和卫星应用领域，市场参与主体日益多元化
，并且在成本和效率等方面有着较强的竞争力，竞争性采购成为常态，若公司不能准确把握市场需求变化趋
势并及时调整竞争策略，将影响公司市场竞争地位。同时，国内外航天产业特别是商业航天的快速崛起，新
理念、新模式频现，公司宇航制造和卫星应用业务面临的市场格局更加复杂，公司发展面临的不确定性明显
增加，盈利压力也明显加大。部分国家对我国航天企业在技术合作、市场准入等方面设置限制，可能对公司
参与国际项目造成不利影响。面对愈发激烈的竞争态势，公司将积极参与商业航天市场竞争，通过数字化转
型与产品设计升级迭代，持续推进降本增效，提升自身核心竞争力。
3.技术创新风险
公司主业宇航制造和卫星应用是涉及多门类学科的综合性高科技产业，对技术创新的要求较高。宇航制
造方面，面对小卫星成本降低、生产的快速响应等发展要求，技术革新持续加速，打破传统的卫星配套供应
链体系；卫星应用方面，随着在轨运行应用卫星数量的持续增加，我国空间基础设施的不断完善和天基系统
的投入使用，应用领域和应用场景正在不断拓宽。快速发展的趋势将引起对技术迭代、产品更新的要求，对
参与者研发创新能力的要求也日益提高。同时人工智能和机器人技术正以前所未有的速度融入各行各业，人
工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，势必带来技术创新加速和产业优化升级，公司需要
不断提升产品的数字化、智能化水平，对产品和服务进行更快、更灵活的调整和更新。若公司不能及时满足
市场对技术创新的需求，或研发的新产品未达预期，无法满足市场需求，将对公司的生产经营和业绩实现产
生不利影响。公司始终保持较高水平的科技创新与研发投入，贴近用户需求开展系统性、前瞻性研究，确保
核心技术与产品在所属行业领域中占据优势地位。
4.管理创新与机制创新风险
管理创新一直是推动航天产业发展的重要动力之一，航天项目管理复杂程度较高，长期形成的传统型号
项目管理模式对于推进单一型号的项目快速完成具有优势，但随着商业航天对产业影响日益扩大，面向跨系
列、多项目的管理对管理创新的需求更加迫切，特别是人工智能作为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动
力量，势必带来技术创新加速，若不能适应产业发展变革传统管理模式，会对公司发展形成不利影响。同时
作为高科技企业，高素质的管理和技术人才对公司的发展至关重要，推动机制创新，激发人才队伍活力是当
务之急，随着公司业务的不断扩展，公司需要持续地建设优秀的专业人才队伍，特别是要加强高端人才和核
心技术人才储备，同时也需要防范由于行业竞争格局变化导致的骨干人才流失的风险，如果公司无法通过机
制创新吸引、培养及留住足够数量的经营管理和技术人才，公司的生产经营可能受到不利影响。公司始终坚
持深化市场化改革，通过构建完善现代企业制度、健全市场化选人用人机制、强化市场化激励约束机制等措
施，将制度和机制优势转化为管理效能与创新动能。
5.关联交易风险
基于公司业务特点和传统业务布局，市场参与者相当部分仍集中在中国航天科技集团有限公司系统内，
因此公司产生了持续的日常经营性关联交易，可能存在实际控制人和控股股东通过关联交易损害公司和中小
股东利益的风险。为此，公司控股股东就规范关联交易做出了相关承诺，公司也针对关联交易制定了明确的
关联交易制度，以确保公司重大关联交易均履行必要的决策程序。
6.税收政策变动风险
报告期本公司下属子公司均属于高新技术企业，所得税享受15%的优惠税率；研究开发费用，在计算应
纳税所得额时按规定实行加计扣除。未来年度内由于政策调整等原因，公司不能继续享受上述税收优惠时，
会对公司的经营业绩产生较大影响。公司作为央企控股上市公司，始终坚定航天报国使命，在更好承担社会
责任的同时，坚持以高质量发展为股东创造价值回报。
7.控股股东控制风险
截至报告期末，公司控股股东空间院持有公司51%以上的股份，可以通过选举董事或行使股东会投票表
决权对本公司的人事任免、经营决策、投资方向等重大事项施加较大影响。在控股股东的利益与少数股东的
利益不一致时，可能存在控股股东控制的风险。公司将一如既往履行好信息披露义务，积极维护广大中小股
东利益。
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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