经营分析☆ ◇600104 上汽集团 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车，摩托车，拖拉机等各种机动车整车，机械设备，总成及零部件的生产、销售，国内贸易，咨询服务
业、网络科技领域内的技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造业(行业) 6461.52亿 98.46 652.08亿 86.60 10.09
金融业(行业) 100.92亿 1.54 89.28亿 11.86 88.47
─────────────────────────────────────────────────
整车业务(产品) 4101.96亿 62.51 176.51亿 23.44 4.30
零部件业务(产品) 2030.20亿 30.94 388.70亿 51.62 19.15
劳务及其他(产品) 329.36亿 5.02 86.87亿 11.54 26.38
金融业务(产品) 100.92亿 1.54 89.28亿 11.86 88.47
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 5041.39亿 76.82 545.45亿 72.44 10.82
其他(地区) 1521.05亿 23.18 195.91亿 26.02 12.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造业(行业) 6140.74亿 97.85 576.24亿 81.00 9.38
金融业(行业) 135.16亿 2.15 115.09亿 16.18 85.15
─────────────────────────────────────────────────
整车业务(产品) 3812.62亿 60.75 147.28亿 20.70 3.86
零部件业务(产品) 1906.76亿 30.38 341.44亿 47.99 17.91
服务贸易及其他(产品) 421.36亿 6.71 87.52亿 12.30 20.77
金融业务(产品) 135.16亿 2.15 115.09亿 16.18 85.15
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 5289.29亿 84.28 651.52亿 91.58 12.32
其他(地区) 986.61亿 15.72 39.81亿 5.60 4.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造业(行业) 7261.99亿 97.51 739.92亿 79.99 10.19
金融业(行业) 185.06亿 2.49 158.17亿 17.10 85.47
─────────────────────────────────────────────────
整车业务(产品) 5053.63亿 67.86 292.61亿 31.63 5.79
零部件业务(产品) 1828.83亿 24.56 355.96亿 38.48 19.46
服务贸易及其他(产品) 379.53亿 5.10 91.35亿 9.88 24.07
金融业务(产品) 185.06亿 2.49 158.17亿 17.10 85.47
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 6326.66亿 84.96 827.53亿 89.46 13.08
其他(地区) 1120.39亿 15.04 70.56亿 7.63 6.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车制造业(行业) 7209.88亿 96.90 692.87亿 75.02 9.61
金融业(行业) 230.75亿 3.10 184.68亿 20.00 80.03
─────────────────────────────────────────────────
整车业务(产品) 5050.66亿 67.88 229.44亿 24.84 4.54
零部件业务(产品) 1685.27亿 22.65 382.03亿 41.36 22.67
劳务及其他(产品) 355.47亿 4.78 74.14亿 8.03 20.86
金融业务(产品) 230.75亿 3.10 184.68亿 20.00 80.03
贸易业务(产品) 118.47亿 1.59 7.25亿 0.79 6.12
─────────────────────────────────────────────────
中国(地区) 6606.83亿 88.79 810.71亿 87.78 12.27
其他(地区) 833.80亿 11.21 66.84亿 7.24 8.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售754.58亿元，占营业收入的11.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3312040.67│ 5.13│
│客户二 │ 1573020.99│ 2.43│
│客户三 │ 995761.05│ 1.54│
│客户四 │ 952319.64│ 1.47│
│客户五 │ 712678.80│ 1.10│
│合计 │ 7545821.15│ 11.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2149.67亿元，占总采购额的37.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21496663.81│ 37.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
今年上半年，我国汽车行业产销分别完成1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%。受国内消
费不旺、中东地缘冲突等因素的叠加影响，行业呈现“三升三降”的特征：
一是海外“升”国内“降”。受“以旧换新”政策对市场拉动效应递减、新能源车购置税优惠政策退坡
等因素影响，国内车市承压下行，销量同比下降21.1%；但同时，汽车出口超预期大幅增长65.3%，成为稳定
行业的重要支撑。
二是电车“升”油车“降”。原油价格高位震荡对国内燃油车市场造成严重冲击，销量同比下降27.8%
，但同时推动国内新能源车销量占比快速提升，单月渗透率已突破60%。在海外市场，油价上升也加速了欧
洲、澳新、南美等市场的电动化进程，上半年我国新能源车出口同比增长1.2倍，成为中国车企参与全球竞
争的重要优势。
三是成本“升”利润“降”。地缘冲突在推升油价的同时，也对产业链上游供应和国际航运带来较大影
响，导致原材料及物流运输成本持续走高。根据国家统计局数据，上半年我国规模以上汽车制造企业营业成
本同比增加2.8%，利润总额同比下降19.5%，营业收入利润率降至3.8%，创近十年来的新低。
报告期内，公司实现整车批售204.5万辆、零售207.5万辆，成为上半年销量唯一突破200万辆大关的中
国汽车企业。其中，公司自主品牌销售146.9万辆，同比增长12.6%，占公司整车销量比重达到71.8%，较去
年同期提升8.3个百分点；新能源车销售79.6万辆，同比增长23.1%；海外市场销售73.5万辆，同比增长48.7
%。同时，公司通过优化产销结构、积极降本控费，实现合并营业总收入2986.5亿元，同比下降0.3%，营业
总成本2945.7亿元，同比下降1.0%，利润总额101.9亿元，同比下降3.1%，毛利率12.6%，同比提升3个百分
点，经营活动产生的现金流量净额543亿元，同比增长158%。
二、经营情况的讨论与分析
今年上半年，面对国内市场承压、海外竞争加剧的严峻形势，公司奋力拼搏市场开拓，整车销量重回行
业领先；扎实推进改革转型，发展新动能更加强劲，经营韧性持续增强。
一是加大新品投放，努力稳住国内市场基本盘。乘用车分公司MG4家族月销连续破万，尚界新车型Z7/Z7
T上市后，受到市场积极反馈，单月交付破万辆。智己汽车推出LS8，不断丰富智电产品供给，上半年销量实
现翻番。上汽商用车继续加大力度开拓轻客、轻卡、皮卡等细分市场，开展“创富中国行”深耕县乡市场，
经营情况持续改善。上汽通用五菱缤果等主力车型市场表现稳健，华境S上市即热销，推动品牌向上。上汽
大众集中发布ID.ERA9X、AUDIE7X等新能源车型，全面布局增程、混动、纯电市场。上汽通用上半年新能源
车销量增速超过80%，别克至境E7上市首月即成为合资品牌新能源车型销量冠军。上汽与奥迪签署战略合作
协议，成立奥迪创新技术中心，将面向中国市场联手打造多款豪华智能电动新品。此外，公司依托轻量化、
低门槛合作模式，布局“上汽行”县域多品牌融合门店，推动渠道下沉，深化营销体系变革。
二是加强体系建设，奋力打造海外市场增长极。公司在深耕欧洲等传统优势市场、拓展中亚和非洲等新
兴市场的同时，持续推进本地化生产，通过合资/自建、代工生产等模式，已在哈萨克斯坦等地设立多家KD
工厂，并启动西班牙基地建设。在产业链体系化出海方面，公司推进海外本地化零部件基地布局，降低生产
成本、提升交付效率；同时，依托海外区域服务中心，完善全流程售后保障体系，稳固海外市场口碑；“安
吉吉盛”等多艘新船投入运营，远洋年运能突破60万辆，航线覆盖全球各主要市场，物流保障持续增强；通
过成立自保公司，推出海外金融专属服务方案等强化金融赋能，提升风险防控能力。
三是加速落地应用，着力构建创新技术护城河。半固态电池技术已在公司多款车型上实现落地，搭载第
二代半固态电池的MG4/4X累计交付超5000辆；自研的线控转向技术在智己LS9、LS8上实现量产；高阶辅助驾
驶技术持续迭代升级，并应用在AUDIE7X等产品上；荣威发布AI原生汽车首款产品“家越07”，实现AI大模
型与整车架构的深度融合。同时，上汽Robotaxi累计订单量已突破42万单，行驶里程超800万公里；组建上
汽底盘创新中心，推动智能制动、智能悬架等加快落地；加强产融结合，聚焦行业和技术发展趋势，投资布
局具身智能、人工智能等科创企业，多款机器人已投入产线运用，加速智能装备在汽车制造领域的普及。
三、报告期内核心竞争力分析
一是深厚的产业链体系底蕴。公司是中国改革开放后首批开启“合资造车”的汽车集团，也是中国首家
在全球累计交付达成1亿用户的“亿级车企”。公司形成了完备可靠的研发、制造、营销体系，不仅在国内
拥有强大的供应链体系保障、用户基盘、经销网络和汽车金融服务支持能力，而且率先实现汽车产业链“成
建制”出海，通过持续完善海外整车制造基地布局，建立起3000余个海外营销服务网点，已为全球170多个
国家和地区的消费者提供高质量、多样化、可持续的产品和服务。
二是领先的创新链技术布局。公司践行“懂车更懂你”的用户理念，在电动化和智能化领域持续加大投
入，涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱、超混系统和智能车全栈解决方案的“七大技术底座
”，率先实现半固态电池、“银河”全栈智能车解决方案、整车中央协调运动控制平台（VMC）等行业领先
技术的量产落地，并持续推进全固态电池、高阶智能驾驶、一体化轻量智能底盘、AI智能座舱等前沿技术升
级和上车应用。通过融合“芯片、硬件平台、软件平台、数据和算法”跨领域工程，运用AI技术赋能，致力
为用户打造“能推理、会思考、懂情绪”驾舱融合的智慧出行终端。
三是开放的生态链资源合作。公司始终坚持开放合作、共赢发展，在积极探索推进“合资2.0”模式助
力合资企业焕新转型的同时，聚焦智能化、绿色化、融合化发展方向，通过搭建“上汽星联产投联动平台”
，在新能源产业链建设、智能汽车研发应用、人工智能算法、芯片设计和制造、网络数据安全、数字化产业
生态等方面，携手全球合作伙伴共建产业生态，持续提升产业链供应链韧性，协力推动汽车产业高质量发展
。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|