经营分析☆ ◇600080 ST金花 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 2.44亿 99.52 1.90亿 101.14 77.57
其他业务(行业) 83.64万 0.34 -221.10万 -1.18 -264.36
医药商业(行业) 76.53万 0.31 20.19万 0.11 26.39
分部间抵销(行业) -41.61万 -0.17 -12.79万 -0.07 30.75
─────────────────────────────────────────────────
医药工业-分部(产品) 2.45亿 99.68 1.87亿 99.73 76.36
医药商业-分部(产品) 78.86万 0.32 51.32万 0.27 65.08
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(业务) 2.45亿 99.66 1.90亿 101.18 77.49
其他(业务) 83.64万 0.34 -221.10万 -1.18 -264.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 5.44亿 99.95 4.19亿 100.12 77.13
医药商业(行业) 101.70万 0.19 4.03万 0.01 3.96
分部抵消(行业) -76.97万 -0.14 -53.66万 -0.13 69.71
─────────────────────────────────────────────────
骨科类(产品) 4.33亿 79.64 3.71亿 88.44 85.55
免疫类(产品) 6219.11万 11.43 3331.13万 7.95 53.56
普药类(产品) 3889.89万 7.15 1081.34万 2.58 27.80
儿童类(产品) 813.20万 1.49 456.45万 1.09 56.13
其他业务(产品) 105.39万 0.19 -21.91万 -0.05 -20.79
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 1.22亿 22.39 9885.32万 23.58 81.17
华东大区(地区) 1.14亿 20.98 9609.03万 22.92 84.20
西北大区(地区) 7461.70万 13.72 4121.18万 9.83 55.23
西南大区(地区) 6253.05万 11.49 5051.82万 12.05 80.79
东北大区(地区) 5768.90万 10.60 4273.39万 10.20 74.08
华中大区(地区) 5215.33万 9.59 4206.94万 10.04 80.66
华南大区(地区) 3942.78万 7.25 3122.18万 7.45 79.19
中南大区(地区) 2019.59万 3.71 1668.31万 3.98 82.61
其他业务(地区) 105.39万 0.19 -21.91万 -0.05 -20.79
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(业务) 5.43亿 99.81 4.19亿 100.05 77.19
其他(业务) 105.39万 0.19 -21.91万 -0.05 -20.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业-分部(行业) 2.41亿 99.91 1.85亿 100.00 76.65
医药商业-分部(行业) 21.47万 0.09 1051.77 0.00 0.49
─────────────────────────────────────────────────
药品销售(产品) 2.41亿 99.71 1.85亿 100.01 76.82
其他(产品) 70.18万 0.29 -2.24万 -0.01 -3.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 5.85亿 99.89 4.58亿 99.96 78.40
医药商业(行业) 82.31万 0.14 28.99万 0.06 35.22
酒店业(行业) 19.18万 0.03 --- --- ---
分部抵消(行业) -36.35万 -0.06 -29.33万 -0.06 80.71
─────────────────────────────────────────────────
骨科类(产品) 4.74亿 81.00 4.06亿 88.62 85.70
免疫类(产品) 6666.77万 11.39 3579.64万 7.80 53.69
普药类(产品) 3585.51万 6.12 1160.88万 2.53 32.38
儿童类(产品) 805.23万 1.38 462.29万 1.01 57.41
其他(补充)(产品) 65.14万 0.11 18.83万 0.04 28.91
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 1.56亿 26.73 1.29亿 28.05 82.18
华东大区(地区) 1.23亿 21.09 1.04亿 22.74 84.41
西北大区(地区) 8554.40万 14.61 5331.44万 11.63 62.32
西南大区(地区) 5967.21万 10.19 4822.97万 10.52 80.82
东北大区(地区) 5272.43万 9.01 3800.01万 8.29 72.07
华中大区(地区) 4390.92万 7.50 3558.03万 7.76 81.03
华南大区(地区) 4339.69万 7.41 3439.74万 7.50 79.26
中南大区(地区) 1957.84万 3.34 1609.99万 3.51 82.23
其他(补充)(地区) 65.14万 0.11 18.83万 --- 28.91
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.30亿元，占营业收入的42.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 23000.09│ 42.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.39亿元，占总采购额的54.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 3892.43│ 54.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
医药行业是保障国民健康、支撑健康中国建设的重要支柱产业，具备长久稳固的刚性需求。随着“十五
五”规划推进，产业格局加速重塑，创新与国际化进程持续提速，行业整体呈现稳健复苏、创新迭代、合规
提质的发展态势。药品审评、医保支付、集中采购等政策持续优化，引导企业深耕产品研发与产业化布局。
与此同时，《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》的落地实施、基药目录扩容，共同推动中医
药行业迈入政策集中赋能、产业全链条升级的发展新阶段，行业集中度稳步提升，正逐步从传统制造向现代
化、标准化、智能化、品牌化转型。面对机遇与挑战并存的市场环境，医药产业正加速向创新驱动、合规经
营的高质量发展方向迈进。据国家统计局数据，截至2026年6月，我国医药制造业累计实现营业收入11717.8
亿元，同比持平；利润总额1773.2亿元，同比增长4.2%，医药制造业固定资产投资，较上年同期下降9.2%。
2026年3月1日，《中药生产监督管理专门规定》正式施行，进一步压实中药生产企业质量主体责任；同
期，第四批全国中成药联盟集采完成开标，通过优化评审机制拓宽覆盖范围，推动产业提质升级。2026年4
月，国家药监局修订发布《药品附条件批准上市申请审评审批工作程序》，有效提升药品研发成果转化效率
；同月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，推行药品差异化定价，优化集采配
套规则，加快构建全国统一的市场价格体系。2026年5月15日，新修订《药品管理法实施条例》正式施行，
以法规层级明确突破性治疗、附条件批准等四类加速审评通道，压实上市许可持有人责任，健全药品监管与
追溯体系，推动医药产业规范化运营；5月31日，国家医保局发布《2026年国家基本医疗保险、生育保险和
工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》，首次建立医保与商保创新药目录衔接机制
，明确中成药评价标准，持续完善多层次医疗保障用药体系。同时《医药代表管理办法》发布实施，进一步
规范学术推广行为，引导行业构建专业化、合规化营销体系，为产业长期健康发展筑牢制度根基。
2026年上半年，医药行业政策持续发布，行业治理体系加速优化，行业正处于由高速扩张向高质量发展
转型的关键时期。从创新药研发转化、审评审批机制改革、药品集采制度优化，到中医药产业提质、医保商
保双目录联动、行业合规监管深化，多层次持续重塑医药产业生态。在监管与创新的双向作用下，市场竞争
重心逐步转向研发实力、产品品质与全产业链运营能力，倒逼企业持续夯实核心竞争力，加快产业结构优化
调整，推动行业走向创新驱动、提质增效的可持续发展道路。
（二）公司主要业务情况说明
1、公司主要业务及产品情况
根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为医药制造业。主要业务为药品
的研发、生产及销售，产品线涵盖化学药品、中成药、原料药和保健品。剂型包括片剂、胶囊剂、颗粒剂、
散剂、合剂、口服溶液剂、糖浆剂、外用溶液剂等一百多个品种、品规。依据特性和经营模式，产品分为骨
科类、免疫类、儿童类和普药类等四个系列。
公司主导产品金天格胶囊是国家一类新药，经多年循证医学研究积累与临床规范推广，目前已成为骨科
临床中药一线用药；转移因子系列产品为双向免疫调节用药，在免疫功能紊乱相关疾病的诊疗中，积累了充
分的临床应用数据与稳定的用药人群基础；儿童系列用药包括小儿止咳糖浆等；普药系列主要包括开塞露、
氨咖黄敏胶囊、甲芬那酸胶囊等临床及家庭常备用药。公司主要产品在历经多年上市后临床监测与全生命周
期质量管理，已形成疗效确切、质量稳定、安全可控的核心竞争优势。
2、经营模式
（1）采购模式
公司生产所需物料由物料部统一负责采购。物料部根据生产计划、库存情况及原材料市场情况，制定原
材料的采购计划，保证物料及时供应；质量部对供应商的资质、质量体系及生产能力进行审核评估，出具审
核意见及合格供应商目录；物料部对合格的供应商通过比价、招标等方式进行物料采购。同时，公司每年对
供应商进行现场审计，每季度进行评估、评分。物料部通过对日常市场信息的收集分析，结合合理库存、到
货周期、付款周期等因素，降低公司各项采购成本。
（2）生产模式
公司生产模式采用以销定产的模式进行，由公司营销部门提交年度销售预算计划，每月依据市场需求编
制次月销售计划提交生产部。生产部根据月度销售计划制定出月度生产计划，再由储运部进行物料需求计划
核算，物料部进行物料采购，生产部依据月度生产计划分解出周排产计划并组织生产，各车间负责生产实施
。在生产执行过程中，所有在线生产品种严格遵守生产工艺规程，依据规范和岗位操作SOP开展生产活动，
确保规范生产。技术部对生产过程工艺规程执行进行全方位的监控和评价。质量部对生产环境、工艺实施过
程检测监控，对所有生产物料、生产过程中间产品和产成品按照相应质量标准进行检验，确保生产过程合规
，产品质量合格；设备部负责生产设备的安装、调试、保养等工作，确保产品安全生产。
（3）销售模式
公司销售体系设有金天格销售部、招商部、普药部、市场部、医学部和线上销售部，分管不同渠道的产
品营销业务。主导产品以招商代理模式为主，目前已经建立了覆盖全国的营销网络。公司坚持专业的学术化
推广道路，形成了战略规划、品牌建设、媒体宣传、会议推广、市场调研、促销活动以及专家网络建设等多
维度的产品营销框架。
3、报告期内业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入24565.01万元，较上年同期增加1.81%，其中医药工业实现销售收入24514
.74万元，较上年同期增加1.69%。西安济世堂医药有限责任公司和西安金花天格医药有限公司实现医药商业
销售收入91.88万元，较上年同期增加260.37%。
报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润79.00万元，较上年同期减少87.25%，主要因本期交易性
金融资产确认的公允价值变动及处置确认的投资收益减少，同时本期确认的财务费用利息收入较上年同期减
少所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润918.62万元，较上年同期增加35.29%，主要
因本期主营业务收入较上年同期有所增长所致。
4、公司所处的行业地位
目前，公司已形成了以医药工业为核心的产业基础，产品聚焦骨科、免疫、儿科用药等细分领域。公司
核心产品金天格胶囊凭借显著的临床疗效、稳定的产品品质与完善的市场服务，获得临床医师与患者的广泛
认可。金天格胶囊先后被国家卫健委、国家中医药管理局、中华医学会等多家权威机构颁布的临床指南及共
识收录，累计纳入58部国内权威诊疗指南、专家共识、临床路径及专业学术著作，涵盖骨质疏松、骨质疏松
性骨折、骨关节炎等病症，临床推荐价值持续提升。围绕金天格胶囊开展的基础机制、系统评价、多中心临
床试验等研究不断深入，已有26篇研究文献被SCI数据库收录，持续完善循证证据链条，巩固产品在骨科中
成药领域的领先优势。公司坚持创新驱动，持续整合行业资源、搭建专家学术网络，多措并举推动核心产品
临床应用价值不断提升。
二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，医药行业迎来深层次结构调整，创新驱动与质量提升双向发力，中医药振兴与合规监管
统筹推进，精细化运营已成为企业提质增效的核心方向。面对行业发展新形势，公司紧扣年度经营目标与新
厂搬迁投产任务，坚守合规经营底线，强化质量管控体系，优化生产运营布局，扎实推进新厂区投产落地，
以稳健务实的经营举措全力推动公司高质量发展。
1、产品营销
报告期内，在主导产品营销方面，公司坚守合规经营底线，不断完善营销运营体系，深化客户精细化管
理，稳步推进以终端纯销为核心的销售模式，提升核心区域产品销量，恢复新品市场控销布局。积极开展各
类骨科学术会议，落实中青年科研、真实世界研究等学术项目，持续扩大市场推广及医学学术活动覆盖面，
稳步提升品牌影响力。同时公司围绕“提效率、强合规、促协同”搭建高效的跨部门沟通机制，加速推进营
销体系数字化转型升级，同步建立客户资信风险评估与回款风险预警，实现合规管控。
在普药营销方面，公司坚持聚焦渠道拓展、价格管控与客户优化，统筹整合市场资源，积极推进商业渠
道、终端市场专项推广活动，强化品牌认知，大力开拓空白市场、下沉销售渠道，有效扩大终端渠道覆盖力
度，拉动终端纯销稳步提升。结合产品规划与市场布局，常态化落实渠道价格管控，通过签订年度商业协议
，开展直营渠道专项促销、二级分销拓展，保障市场份额稳定。同时，持续完善资信管理与风险管控体系，
稳步推进产品价格体系规范化建设，夯实渠道发展根基，全面提升营销运营管理质效。
2、研发与生产运营
报告期内，在研发方面，公司严格落实研发质量管控，统筹开展药学研究、新品立项及技术转移，把控
研发合规性与追溯性，不断提升产品工艺技术和质量水平，有效降低研发风险。持续推进原辅材料变更、工
艺验证、稳定性考察等专项技术研究，依托工艺优化实现降本增效。同时，加大人才引进力度，以常态化技
能培训，夯实专业人才梯队。借助平台与专家资源，持续落地骨科领域学术活动与交流，加大学术成果转化
，提升产品市场认可度。
在生产运营方面，公司持续健全质量管理体系，开展质量风险评估，强化专业能力培养，稳固筑牢产品
质量与合规运营防线。优化生产排产与库存管控，建立供应风险应急机制，稳步提升生产管控水平，保障生
产运营高效运行。严格落实供应商准入与动态评估机制，夯实供应链合规运营管理基础，依托精细化管理推
动降本增效，完成岗位梳理与考核体系升级，实现人员合理配置。在安全生产方面，定期开展安全培训与专
项排查，健全安全治理体系，严守安全生产底线，实现安全生产零事故。同时，公司不断健全药物警戒运行
体系，开展药品安全监测、临床警戒筹备等工作，落实各项风险防控措施，为公司平稳运营及稳健发展夯实
坚实的安全合规保障。
3、内控整改
报告期内，公司董事会审计委员会积极组织开展内控专项整改，针对前期资金占用、内控管理薄弱等问
题制定整改方案，明晰各部门、各岗位内控职责，完善内部监督与问责机制。组织财务、资金关键岗位人员
开展资金管理、关联交易、财务核算等合规培训，规范会计核算与财务管理。围绕资金占用、关联交易等重
点领域，建立监管机制，全面梳理资金审批、合同审核、财务核算关键环节，完善业务流程，落实多部门联
合复核。持续优化内部审计工作流程，强化内审监督效能，加强内控执行、资金使用、财务核算核查力度，
严格规范大额资金及非经营性预付款审批支付。同时，建立专项抽查机制，对重大业务往来开展定期核查，
持续提升内控有效性。
4、新厂区建设
报告期内，公司严格按照募集资金使用的相关规定，在保证施工质量和实施风险的前提下，审慎使用募
集资金，严格管控项目各环节建设成本和费用支出；在保证生产产品供应的同时，统筹安排项目建设验收及
搬迁等工作，顺利完成“新厂区搬迁扩建项目”建设搬迁、结项及投产。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下方面：
1、产品优势
经过多年发展，公司已形成了以医药工业为核心、布局清晰的产业基础，产品聚焦在骨科、免疫、儿科
用药等细分领域，公司主导产品金天格胶囊凭借其显著的临床疗效、优良的产品质量和良好的市场服务赢得
了广大医生及患者的认可，在骨科中药领域占据领先地位。同时，公司以人工虎骨粉原料药为基础，加大研
发投入，积极进行相关研究和系列产品开发，围绕骨科领域核心品种形成公司核心竞争力。
2、营销优势
在营销方面，公司多年坚持学术推广模式，依靠专业学术推广队伍，积极与外部组织合作，联合领域学
术带头人，构建专家网络体系，积极开展多项临床循证医学研究，不断完善和充实临床证据。公司每年开展
多次全国级学术会议、省级学术会议，通过学科学术带头人对产品临床应用的认可和解读，向各级医疗机构
传递，促进公司产品在领域的应用和发展。营销网络方面，公司组建了精干营销人才队伍，建立了覆盖全国
的市场营销网络，专业精干的营销团队及全国市场营销网络优势是公司产品直面行业激烈竞争的重要先决条
件，终端布局能够与企业整体战略发展方向取得同步进展。
3、品牌优势
公司“金花”商标为陕西省、西安市著名商标，“金花”商标被国家市场监督管理总局认定为中国驰名
商标，转移因子系列产品、金天格胶囊被评为陕西省和西安市名牌产品，借助品牌力量，企业产品在市场中
增强了企业的竞争力，树立了企业品牌形象，为产品推广奠定了坚实的品牌基础。
4、生产质量管理优势
公司高度重视生产质量管理保障体系建设，始终坚持把质量放在第一位，从原材料采购环节开始，严格
按照质量标准对供应商进行审核，在整个生产过程中，公司严格执行质量监控及质量检验标准，每一道生产
工艺严格监控，保证生产、销售过程的质量可控性。在各级监管部门的检查中均未出现重大质量问题，产品
质量稳定，有良好的市场声誉。
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