经营分析☆ ◇600079 ST人福 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 142.14亿 59.32 102.78亿 88.97 72.31
批发及其他(行业) 97.04亿 40.50 12.52亿 10.84 12.90
其他业务(行业) 4376.42万 0.18 2251.36万 0.19 51.44
─────────────────────────────────────────────────
药品及其他(产品) 200.14亿 83.52 108.30亿 93.74 54.11
医疗器械(产品) 39.05亿 16.29 7.01亿 6.07 17.95
其他业务(产品) 4376.42万 0.18 2251.36万 0.19 51.44
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 206.57亿 86.21 105.63亿 91.43 51.13
国外(地区) 32.61亿 13.61 9.67亿 8.37 29.67
其他业务(地区) 4376.42万 0.18 2251.36万 0.19 51.44
─────────────────────────────────────────────────
制造业(销售模式) 142.14亿 59.32 102.78亿 88.97 72.31
批发及其他(销售模式) 97.04亿 40.50 12.52亿 10.84 12.90
其他业务(销售模式) 4376.42万 0.18 2251.36万 0.19 51.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 142.46亿 56.01 97.15亿 85.73 68.19
批发及其他(行业) 111.40亿 43.80 15.88亿 14.01 14.26
其他业务(行业) 4936.01万 0.19 2912.16万 0.26 59.00
─────────────────────────────────────────────────
药品及其他(产品) 208.46亿 81.96 104.35亿 92.08 50.06
医疗器械(产品) 45.40亿 17.85 8.68亿 7.66 19.13
其他业务(产品) 4936.01万 0.19 2912.16万 0.26 59.00
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 221.51亿 87.09 102.42亿 90.38 46.24
国外(地区) 32.35亿 12.72 10.61亿 9.36 32.80
其他业务(地区) 4936.01万 0.19 2912.16万 0.26 59.00
─────────────────────────────────────────────────
制造业(销售模式) 142.46亿 56.01 97.15亿 85.73 68.19
批发及其他(销售模式) 111.40亿 43.80 15.88亿 14.01 14.26
其他业务(销售模式) 4936.01万 0.19 2912.16万 0.26 59.00
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 130.11亿 53.05 94.79亿 84.38 72.85
医药批发及相关业务(行业) 112.94亿 46.05 16.73亿 14.89 14.81
其他(补充)(行业) 1.40亿 0.57 4440.99万 0.40 31.77
其他业务(行业) 7983.70万 0.33 3729.20万 0.33 46.71
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 189.90亿 77.43 101.38亿 90.25 53.39
医疗器械(产品) 47.71亿 19.45 9.07亿 8.07 19.01
其他(补充)(产品) 6.84亿 2.79 1.51亿 1.35 22.11
其他业务(产品) 7983.70万 0.33 3729.20万 0.33 46.71
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 217.46亿 88.67 103.09亿 91.76 47.40
国外(地区) 26.99亿 11.00 8.88亿 7.90 32.90
其他业务(地区) 7983.70万 0.33 3729.20万 0.33 46.71
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(销售模式) 130.11亿 53.05 94.79亿 84.38 72.85
医药批发及相关业务(销售模式) 112.94亿 46.05 16.73亿 14.89 14.81
其他(补充)(销售模式) 1.40亿 0.57 4440.99万 0.40 31.77
其他业务(销售模式) 7983.70万 0.33 3729.20万 0.33 46.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药分部(行业) 123.14亿 99.45 56.23亿 99.58 45.66
环保分部(行业) 6883.38万 0.56 2385.13万 0.42 34.65
分部间抵消(行业) -15.16万 0.00 0.00 0.00 0.00
─────────────────────────────────────────────────
医药(产品) 122.78亿 99.15 --- --- ---
其他主营业务(产品) 6866.99万 0.55 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3642.24万 0.29 1309.42万 0.23 35.95
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售81.83亿元，占营业收入的34.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国药集团药业股份有限公司 │ 414801.56│ 17.31│
│重庆医药（集团）股份有限公司特殊药品分公司 │ 149025.32│ 6.22│
│上药控股有限公司 │ 134897.66│ 5.63│
│华中科技大学同济医学院附属同济、协和、梨园医院│ 89489.88│ 3.73│
│中国人民解放军总医院及其分支机构 │ 30054.69│ 1.26│
│合计 │ 818269.11│ 34.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购20.16亿元，占总采购额的17.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│罗氏诊断产品（上海）有限公司 │ 112087.00│ 9.91│
│北京诺华制药有限公司 │ 47546.92│ 4.20│
│山东赛托生物科技股份有限公司及其子公司 │ 17358.98│ 1.53│
│杭州中美华东制药有限公司 │ 13494.41│ 1.19│
│德阳华太生物医药有限责任公司 │ 11141.60│ 0.99│
│合计 │ 201628.91│ 17.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的业务情况
（一）主营业务及产品市场情况
人福医药成立于1993年，于1997年在上海证券交易所上市，2025年成为百年央企招商局集团旗下企业。
经过30多年的发展，公司已成长为湖北省医药工业龙头企业、中国医药工业20强、国家企业技术中心、国家
技术创新示范企业、中国医药企业制剂国际化先导企业，已在中枢神经、甾体激素及两性健康、维吾尔药等
细分领域建立了领先地位。
截至报告期末，公司及下属子公司拥有600余个药品生产批文，其中38个独家品规产品，共146个品规产
品被纳入国家基药目录，342个品规产品被纳入国家医保目录，同时还拥有230余个FDA批准的ANDA文号。
当前医药产业发展环境和竞争形势依然错综复杂，随着医药卫生体制改革的持续深化，行业分化趋势日
益明显，具备核心创新能力和国际化布局的头部企业实现快速增长，同质化竞争加剧和支付端结构性改革压
力使得部分企业面临转型挑战。公司一方面坚持研发创新，围绕既定产品线布局，加大研发投入力度，加快
创新药品、特色仿制药的开发进度，完善质量管理体系，强化成本精细化管理，提高产品竞争力；另一方面
持续加强营销能力建设，自建学术推广队伍，强化市场准入、临床应用和市场服务工作，不断提升市场竞争
能力。
（二）公司经营模式
在重组完成后，公司严格遵循招商局集团整体战略部署，以医药工业为主、医药商业为辅，稳步推进国
际化，切实服务国家医药健康产业战略、践行央企使命与责任。医药工业实现医药中间体-原料药-药用辅料
-药物制剂全产业链的多剂型生产能力；医药商业坚持“医疗服务综合供应商”定位，布局商业网络，实现
区域全覆盖；国际化形成了全球研发、注册、生产、销售的医药全价值链能力。
公司实行“锚定招商局集团战略、总部统筹管控、子公司专业化运营”的集团化管理模式：由总部统一
制定战略规划、年度经营目标与资源配置方案，确保公司发展与国家战略、集团战略同频共振；各子公司在
总部战略框架下，聚焦细分领域实施专业化运营，通过目标责任考核与激励约束机制，持续提高资产运营效
率，推动各项业务稳健发展。
1.医药工业板块
坚持“品质立企”，所有生产单位严格执行中国GMP及境外同类质量管理规范，可生产注射剂、片剂、
胶囊剂、颗粒剂、丸剂、糖浆剂、膏剂等多种剂型、600余个品规。
围绕中枢神经、甾体激素及两性健康、维吾尔药等优势领域，公司持续投入研发创新与市场体系建设。
各工业子公司以核心品种为抓手，建立“准入—医学—市场—商务—销售—合规—区域办”一体化营销网络
，及时收集并反馈临床需求，形成研发与市场的良性互动，不断巩固核心产品的竞争优势。
2.医药商业板块
立足湖北，公司搭建了“省级平台统购、市级公司分销”的立体网络。省级公司负责采购、资金和质量
管理；市级公司深耕终端，向各级医疗机构提供药品、器械、设备、试剂、耗材及配套服务，实现统购分销
、资源共享。区域化销售团队同时为上游药企提供物流配送和结算服务，为下游医疗机构提供医药产品及相
关增值服务，持续提升区域市场占有率与服务价值。
3.国际化业务板块
公司采用“全球研产销一体化+区域差异化深耕+本地化运营”的模式进行国际化布局，在美国深入拓展
仿制药及OTC市场；在欧洲布局创新药商业化，延伸麻醉和重症核心优势；在非洲开展本土化生产并实现商
业网络覆盖。同时，公司搭建全球注册与研发体系，推动“走出去、引进来”双循环，构建全价值链的国际
化经营体系，未来将依托招商局集团全球化资源优势，进一步拓展国际业务。
（三）主要业绩驱动因素
在医药行业变革与发展的关键时期，公司牢牢把握国家“健康中国”战略实施和医药产业转型升级的发
展机遇，明确以打造具有全球竞争力的世界一流生命科技企业为目标，构建可持续增长的核心驱动力，在行
业变革中实现高质量发展。
1.大力优化资产与业务结构，坚定推进“归核聚焦”。公司严格控制整体负债规模，降低融资成本，着
力提升经营质量，持续优化资产、业务结构，集中资源发展既定专业细分领域。
2.构建产品全生命周期管理体系，持续完善市场销售体系。公司以临床价值为导向，重点打造具有市场
竞争力的核心产品线；通过强化市场准入、深化学术营销、优化渠道布局及提升终端服务能力等，构建了产
品全生命周期管理体系，为公司核心业务的稳健发展奠定了坚实基础。
3.公司坚持研发创新和国际化拓展双轮驱动，一方面，加速推进创新药项目的临床研究和产业化进程，
系统布局具有技术特色的高端仿制药产品线；另一方面，稳步推进欧美市场的产品注册，同时深化“一带一
路”沿线国家的市场拓展，构建“成熟市场+新兴市场”协同发力的国际化布局。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处行业为医药制
造业（CE27）。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略
性新兴产业，医药行业具有弱周期、高投入、高风险、高壁垒、严监管等特点。
1.全球医药行业发展情况
在全球经济发展的浪潮中，医疗科技持续突破，叠加世界人口总量增长、人口老龄化进程加快、疾病谱
系不断改变、民众健康意识日益增强以及全球医疗保障体系逐步完善等多重因素，全球医药行业市场规模保
持了稳定增长。近年来，各国政府愈发重视医疗领域的战略地位，将其视为国家战略核心，并围绕自身发展
目标，相继出台了一系列涵盖技术研发支持、成果转化加速、审评审批优化、定价机制改革及知识产权保护
等全方位的保障政策。根据IQVIA发布的报告《GlobalMedicineUseTrends2026》，2025年全球药品支出约为
1.94万亿美元。展望未来，全球药品市场预计将以5%-8%的年复合增长率增长，到2030年将达到约2.6万亿美
元。推动市场增长的核心驱动力包括创新药物的持续上市、药品使用量的增加以及更多地区提高药物可及性
。全球医药行业正经历从“规模扩张”向“价值创新”的根本性转变，未来的核心发展方向将聚焦于精准医
疗的深化应用、数字化技术对研发和诊疗流程的重塑，以及更深层次的全球化合作。
2.中国医药行业发展情况
党的二十大报告将“健康中国”作为我国2035年发展总体目标的一个重要方面，提出“把保障人民健康
放在优先发展的战略位置，完善人民健康促进政策”，并对“推进健康中国建设”作出全面部署。在健康中
国战略背景下，国家持续深化医药卫生体制改革，推动医药行业向创新驱动、高质量发展转型。根据国家统
计局数据，2025年规模以上医药制造业企业实现营业收入24,870亿元，同比下降1.2%；实现利润总额3,490
亿元，同比增长2.7%，利润指标好于上年同期水平。国家药监局统计数据显示，2025年我国已批准上市的创
新药达76个，大幅超过2024年全年48个，对外授权交易总额超1,300亿美元，均创历史新高；我国在研新药
管线约占全球30%，位列全球第二。随着国家医疗保障体系逐步完善、居民医疗保健需求的不断增长以及国
家政策的持续推动，中国医药产业高质量发展之路将行稳致远。
（二）医药行业政策及影响
2025年，是中国医药健康领域从“量变积累”向“质变跃升”的关键转折年，行业政策始终围绕创新驱
动、医保优化、医疗提质三大核心主线纵深推进，集采规则迭代升级、医保商保双目录协同落地、基层医疗
提质扩容等一系列政策密集出台，深刻重塑医药行业竞争格局、优化产业发展生态，对行业各领域发展方向
产生全局性、长远性影响。2025年新公布的法律、行政法规及部门规章，对行业的重大影响如下：
1.医保政策：从“价控导向”到“价值引领”，构建多层次、精细化保障体系
2025年医保政策摆脱“唯低价”惯性，转向“质优价宜、价值匹配”，通过规则优化、支付创新、监管
强化，实现医保基金高效利用与行业高质量发展的双向赋能，同时补齐支付短板、扩大保障范围。
集采规则全面升级，正式开启行业“从价格竞争转向质量与价值竞争”新阶段。2025年国家医保局在第
十一批国家药品集采中明确“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大核心原则，彻底打破“最低报价即为
中标”的单一规则，优化价差控制机制，明确要求企业报价不得低于合理成本，并需详细说明低价合理性及
可持续供应能力；引入“品牌报量”机制，即医疗机构可根据临床实际需求选择具体品牌，并据此上报采购
计划，增强用药精准性，同时提高投标企业资质门槛，将医保定点药店、民营医院全面纳入报量体系，实现
采购覆盖范围的全域延伸。此次集采规则调整，标志着行业竞争从“价格内卷”转向“价值竞争”，引导企
业将核心精力投入到产品质量提升、创新研发突破上，具备高技术壁垒、高质量标准、高临床价值的药品企
业得以获得更多市场份额，有效遏制了低价恶性竞争对行业创新活力、产品质量的冲击，推动集采从“价格
减法”向“价值加法”转型。
医保商保双目录协同落地，破解高值创新药支付难题。2025年12月，国家医保局正式发布《国家基本医
疗保险药品目录（2025年）》及首版《商业健康保险创新药品目录》，形成“医保保基本、商保补高端”的
多层次支付格局。其中，新版医保目录新增114种药品（其中1类创新药达50种），涵盖肿瘤、慢性病、精神
疾病、罕见病、儿童用药等重点领域，进一步扩大了群众可及性；首版商保创新药目录首次纳入19种高价值
创新药，明确“不计入基本医保自费率指标、不纳入集采中选可替代品种监测范围、符合条件的商保用药病
例可不纳入按病种付费”的“三除外”政策支持，为高价创新药开辟独立支付通道，缓解群众“用药贵”痛
点。双目录协同机制不仅有效分流医保基金支付压力，激活商业健康保险的补充保障功能，更为创新药、高
值药的市场放量提供了坚实的支付支撑，为创新药研发提供了更强的市场预期和支付保障，有望在中长期激
发企业创新动力。与此同时，国家医保局办公室同步印发《按病种付费医疗保障经办管理规程（2025版）》
《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，并启动DRG/DIP3.0版分组方案调整，通过更科学、精准、精细化的
支付方式，引导医疗机构规范诊疗行为、合理选择药械，为高价值创新药械的临床推广应用创造了有利条件
。
2.医药政策：全链条赋能创新，强化质量监管，推动产业转型升级
2025年，医药政策围绕药品研发、上市审评、生产流通、质量监管全链条发力，既加大对创新研发的支
持力度，又强化全流程监管，破解行业发展痛点，推动医药产业从“仿制药主导”向“创新药引领”转型，
实现产业高质量发展。
药品研发领域，技术指导体系持续完善，精准赋能创新突破。国家药监局全年围绕放射性药物、细胞和
基因治疗、罕见病用药、儿童用药、中药创新药等重点领域，发布数十项技术指导原则，涵盖研发流程、临
床试验设计、安全性评价等关键环节，为医药企业创新研发提供了清晰的政策指引和专业的技术支撑，有效
降低企业研发风险、缩短研发周期。同时，政策加大对罕见病用药、儿童用药研发的扶持力度，对相关领域
研发项目给予税收减免、研发补贴等优惠，鼓励企业聚焦小众领域、补齐用药短板。
上市审评领域，审评审批制度改革持续深化，提升创新药上市效率。国家药监局进一步优化审评审批流
程，完善突破性治疗药物、附条件批准、优先审评审批、特别审批四大快速通道，对肿瘤、罕见病、公共卫
生应急等重点品种实行“提前介入、一企一策、全程指导、研审联动”模式，大幅压缩审评时限。2025年，
国家药监局共批准上市76个创新药，其中化学药品47个、生物制品23个、中药6个，创新药上市数量保持稳
步增长。同时，发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》，满足条件的中药、化学药品、
生物制品1类创新药临床试验可享受“30日审评审批通道”，大幅压缩创新药临床启动时间；发布《关于境
外已上市药品获批前商业规模批次产品进口有关事宜的公告》，对于境外已上市、在我国获批上市的药品，
允许其在获批前生产的符合要求的商业规模批次产品进口并上市销售，缩短国内患者用药等待时间，提升急
需药品可及性。
质量监管领域，全流程管控升级，筑牢药品安全底线。国家医保局等多部门联合发布《关于加强药品追
溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，明确要求2025年底前，所有定点医药机构实现药品追溯
码“应采尽采、应传尽传”，做到“无码不采、无码不付”，实现药品从生产、流通到使用的全流程可追溯
，强化药品质量安全管控。国家药监局发布《互联网药品医疗器械信息服务备案管理规定（征求意见稿）》
，对从事互联网药品、医疗器械信息服务的网站及APP实施备案管理，要求强制公示备案号、配备合规专员
，规范互联网药品医疗器械信息传播行为。同时，公开征求《处方药网络零售合规指南（征求意见稿）》意
见，明确处方药网络零售企业的资质要求、质量安全管理体系建设标准，要求企业建立完善的药品采购、储
存、配送、销售全流程管理制度，确保药品质量安全、可追溯，防范网络售药风险。此外，强化药品生产环
节监管，开展GMP专项检查，对违规生产企业依法予以处罚，推动企业提升生产质量管理水平。
3.医疗政策：完善服务体系，强化质量安全，筑牢全生命周期健康保障
2025年，医疗政策聚焦服务体系完善、医疗质量提升、重点人群保障三大重点，密集出台一系列政策，
推动卫生健康事业高质量发展，同时带动医药、医疗器械等相关产业协同发展。
完善医疗服务体系，补齐领域发展短板。国家卫健委等多部门联合出台政策，启动“儿科和精神卫生服
务年”活动，加大儿科、精神卫生医疗机构建设投入，扩大医护人员队伍规模，提升基层医疗机构儿科、精
神卫生服务能力；同步开展“全国托育服务质量提升行动”“医养结合促进行动”“银发医养行动”，着力
补齐托育服务、医养结合领域短板，推动养老服务与医疗服务深度融合，满足老年人、婴幼儿等群体的多样
化健康服务需求。此外，修订《三级医院评审标准（2025年版）》，进一步明确三级医院“急危重症救治、
疑难复杂疾病诊疗、医学创新、人才培养”的核心功能定位，引导三级医院聚焦主业，同时推动优质医疗资
源下沉，通过医联体、医共体建设，提升基层医疗机构服务水平，促进医疗资源均衡配置。
强化医疗质量安全，规范医疗执业行为。《医疗机构医疗质量安全专项整治行动方案》正式实施，对全
国二级以上医疗机构开展为期一年的全面整治，覆盖医疗质量安全组织体系、制度建设、风险防范、诊疗规
范等多个维度，重点整治过度医疗、违规操作、医疗质量不达标等问题，提升医疗机构医疗质量安全水平。
同时，国家卫健委发布《医务人员职业道德准则（2025年版）》和《医务人员互联网健康科普负面行为清单
（试行）》，从职业道德和网络行为两个层面规范医务人员执业行为，明确医务人员不得利用职务之便谋取
私利、不得发布虚假健康科普信息等要求，强化医务人员职业操守，提升医疗服务公信力。
聚焦重点人群，筑牢全生命周期健康保障。政策覆盖儿童、老年人、残疾人等重点人群，构建全生命周
期健康保障体系。国家卫健委等多部门联合发布《关于推进生育友好医院建设的意见》，优化产科、儿科医
疗服务，完善生育配套支持政策，打造生育友好型就医环境；出台《关于开展残疾人友好医疗机构建设的意
见》，推动医疗机构优化无障碍设施、完善残疾人就医服务流程，提升残疾人就医便利性。尤为重要的是，
《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》及配套《长期护理保险服务管理文书（2026年版）》正式发布
，明确长护险服务项目、服务标准、管理规范，标志着长期护理保险制度向全国统一、规范运行迈出关键一
步，为失能、半失能老年人提供了坚实的制度保障，同时带动康复护理、养老器械等相关产业发展。
三、经营情况讨论与分析
2025年是“十四五”规划的圆满收官之年，也是“十五五”规划的系统谋划与开局起步之年。过去一年
，我国经济顶压前行、向新向优，新质生产力稳步壮大，高质量发展取得新成效。面对错综复杂的国际国内
形势和医药行业政策改革带来的行业竞争格局变化，公司将充分依托央企平台的资源禀赋与品牌信誉，积极
融入国家医药健康产业发展大局，深入践行医药企业使命担当，秉持创新引领、稳健前行的战略定力，落实
“稳、融、创、拓”四字方针，推进“MAGIC”发展体系建设，即通过矩阵式（Matrix）发展，在巩固麻醉
业务（Anesthesia）核心优势的基础上形成结构优良、领先的核心产品群，积极推进国际化发展（Global）
，坚决落实创新战略（Innovation），深度推动产融结合和资本运作（Capital），打造具有全球竞争力的
世界一流生命科技企业。
报告期内，公司实现营业收入239.62亿元，较上年同期减少5.79%，主要系医药行业支付端结构性改革
影响以及公司落实“归核聚焦”工作，持续优化业务结构所致。在此背景下，公司上下克难奋进，通过精细
化管理、薪酬体系优化、控制负债规模并降低融资成本等方式，实现归属于上市公司股东的净利润18.55亿
元，较上年同期增长39.53%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.62亿元，较上年同
期增长54.75%。报告期内，公司主要开展了以下工作：
（一）核心板块强基固本
1.医药工业板块聚焦经营质量提升与效益优化，成为驱动公司持续健康发展的核心支柱，其中：
（1）宜昌人福继续推进多科室临床应用工作，核心麻醉业务与新业务双轮驱动，报告期内麻醉精神类
药品实现营业收入约79亿元，较上年同期增长约6%，注射用盐酸瑞芬太尼、盐酸氢吗啡酮注射液、盐酸羟考
酮缓释片等产品的销售额较上年同期增长超过10%。
（2）葛店人福持续拓展甾体激素全球市场份额，聚焦两性健康细分领域产品管线，面对海外地缘影响
与国内药品集采双重挑战，原料药业务高效推进产能转移，开展国际认证攻坚，巩固拓展客户资源，实现客
户数量与订单销量双增；制剂业务新获批黄体酮软胶囊、甲泼尼龙片、盐酸达泊西汀片等新品种，持续夯实
全产业链竞争优势。
（3）新疆维药持续深化大品种战略，深挖中药民族药临床价值，依托国家级及省级重点科研项目，不
断强化皮肤、妇科、心血管等优势领域的循证研究与学术引领，临床渠道市场渗透率与覆盖质量稳步提升，
并积极拓展电商、OTC等终端渠道，提高品牌知名度。
2.医药商业板块围绕归核聚焦主线，积极处理低效资产，提升精细化管理，其中：
（1）湖北人福坚持区域医疗综合服务供应商定位，坚持“批零一体、药械协同”，全品类经营、全渠
道建设，以产品为中心，持续加大对产品的增值服务体系和新产品开发能力建设，有序推进以DTP药房和三
医服务中心为特色的零售业务布局；构建智能高效的数字化运营体系和医药物流供应链体系，提供差异化服
务；进一步深化精细化管理，清理低效资产，全面提升管理效率。
（2）北京医疗持续推进业务和客户拓展，提升公司核心竞争力，构建更加稳固的供应商及渠道伙伴关
系，巩固了大诊断解决方案服务领域在区域市场的领先地位；积极整合公司内外部资源，优化运营管理体系
，不断提升运营效率与服务质量。
3.国际业务板块积极应对地缘政治变动挑战，在保障经营稳定发展的同时，持续深化跨国运营能力，其
中：
（1）美国市场方面，EpicPharma、宜昌人福等子公司积极应对关税影响，加大产品拓展力度，稳固市
场份额，报告期内公司美国仿制药业务实现营业收入约19.40亿元，经营规模基本保持稳定。
（2）欧洲市场方面，报告期内PaionPharma立足德国，积极开拓欧洲创新药商业化业务；宜昌人福持续
拓展欧洲市场，盐酸氢吗啡酮注射液在德国获得上市许可，咪达唑仑注射液在法国、德国获得上市许可；各
子公司通过仿创结合的方式，积极布局欧洲医药市场。
（3）非洲市场方面，人福马里、人福非洲、人福埃塞等子公司加强资源整合联动，积极克服当地政局
动荡、能源短缺、外汇管制等困难，坚守保障当地供应，践行企业责任。
（二）创新驱动加力提速
1.公司以总部医药研究院为研发创新中枢，系统优化全流程管理体系，构建起“立项规范、分级管控、
上下协同”的研发治理架构。
（1）在立项管理方面，制定创新药立项管理办法，强化立项前的综合论证，从源头严把项目准入关口
。
（2）在项目管理方面，引入项目分级分类、动态管控机制，对优质项目成立专项小组，加大资源倾斜
力度。
（3）在研发布局与协同机制方面，总部医药研究院聚焦重大创新药研发、关键核心技术攻关、前沿技
术布局及研发体系标准建设，子公司立足自身产品领域与产业优势，承接特色仿制药、改良型新药、产业化
转化，形成“总部统筹引领、子公司落地支撑、上下联动、优势互补”的一体化研发格局。
2.公司持续推进研发攻坚和创新转型，研发成果持续涌现，为高质量发展筑牢根基。
（1）总部医药研究院和宜昌人福创新研究中心分别推进了AIDD/CADD平台建设工作，共获得软件著作权
2项，提交发明专利1项，宜昌人福创新研究中心自主研发的AI化合物分析与筛选平台MolStata正式上线。
（2）2025年6月，总部医药研究院创新药研发团队在国际知名药物化学期刊《JournalofMedicinalChem
istry》上发表了关于15-PGDH抑制剂的研究论文，团队确立了临床候选化合物HW201877，其胶囊剂已获批临
床；2025年9月又在国际知名药物化学期刊《EuropeanJournalofMedicinalChemistry》上发表了关于P2X3拮
抗剂的研究论文，揭示了临床候选化合物HW091077的发现历程及其在治疗难治性慢性咳嗽方面的巨大潜力。
（3）报告期内，在研治疗用生物制品1类HWS116注射液、化药1类HW231019片、RFUS-949片、HW241045
片、HW252001片、HW201877胶囊以及化药2类盐酸艾司氯胺酮注射液等项目先后获批临床；化药1类HW231019
片等项目进入II期临床试验。其中，HW241045片成为全球第二个、国内首个进入临床阶段的AT2R激动剂，HW
201877胶囊成为全球首个进入临床阶段用于炎性肠病治疗的15-PGDH抑制剂。
（4）报告期内，下属子公司先后获得50余个品规产品的生产批件，有力支撑了各产品线发展，主要包
括中枢神经系统药物新产品如注射用苯磺酸瑞马唑仑（新增加ICU适应症）、盐酸他喷他多片、氢可酮布洛
芬片、盐酸羟考酮片、马来酸咪达唑仑片、奥卡西平口服混悬液、琥珀酸地文拉法辛缓释片、多巴丝肼片、
氟比洛芬酯注射液等，甾体激素及两性健康新产品如黄体酮软胶囊、甲泼尼龙片、屈螺酮炔雌醇片、左炔诺
孕酮片、盐酸达
|