经营分析☆ ◇600057 厦门象屿 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、
供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品经营及物流服务(产品) 2010.92亿 96.20 42.08亿 80.40 2.09
其他(产品) 79.54亿 3.80 10.26亿 19.60 12.90
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1243.20亿 59.47 21.73亿 41.51 1.75
境外(地区) 847.25亿 40.53 30.62亿 58.49 3.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品经营与物流:大宗商品经营(行 3852.00亿 93.88 58.22亿 68.31 1.51
业)
其他(行业) 133.76亿 3.26 17.21亿 20.19 12.87
大宗商品经营与物流:大宗商品物流(行 117.15亿 2.86 9.80亿 11.50 8.37
业)
─────────────────────────────────────────────────
金属矿产(产品) 2141.27亿 52.19 38.66亿 45.36 1.81
能源化工(产品) 1030.62亿 25.12 11.19亿 13.13 1.09
农产品(产品) 471.53亿 11.49 7.50亿 8.80 1.59
其他(补充)(产品) 244.48亿 5.96 24.73亿 29.01 10.11
新能源(产品) 181.27亿 4.42 300.00万 0.04 0.02
其他(产品) 33.74亿 0.82 3.12亿 3.66 9.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2447.36亿 59.65 32.30亿 37.90 1.32
境外(地区) 1649.12亿 40.19 50.65亿 59.43 3.07
其他业务(地区) 6.43亿 0.16 2.28亿 2.68 35.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品经营及物流服务(产品) 1984.80亿 97.32 27.44亿 80.18 1.38
其他(产品) 54.68亿 2.68 6.78亿 19.82 12.40
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1524.52亿 74.75 18.81亿 54.96 1.23
境外(地区) 514.96亿 25.25 15.41亿 45.04 2.99
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
大宗商品经营与物流:大宗商品经营(行 3452.78亿 94.17 58.31亿 68.56 1.69
业)
其他(行业) 119.71亿 3.26 18.37亿 21.60 15.35
大宗商品经营与物流:大宗商品物流(行 94.22亿 2.57 8.37亿 9.84 8.88
业)
─────────────────────────────────────────────────
金属矿产(产品) 2149.13亿 58.61 43.81亿 51.51 2.04
能源化工(产品) 800.57亿 21.83 9.38亿 11.03 1.17
农产品(产品) 401.97亿 10.96 9200.00万 1.08 0.23
其他(产品) 222.52亿 6.07 27.35亿 32.16 12.29
新能源(产品) 92.52亿 2.52 3.59亿 4.22 3.88
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3012.25亿 82.15 54.63亿 64.23 1.81
境外(地区) 647.33亿 17.65 26.30亿 30.92 4.06
其他业务(地区) 7.13亿 0.19 4.12亿 4.84 57.82
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售491.78亿元，占营业收入的11.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 2520681.54│ 6.14│
│厦门象屿集团有限公司 │ 725956.91│ 1.77│
│客户三 │ 609414.96│ 1.49│
│盛虹控股集团有限公司 │ 603164.24│ 1.47│
│青山控股集团有限公司 │ 458604.75│ 1.12│
│合计 │ 4917822.40│ 11.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购529.44亿元，占总采购额的13.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2416358.41│ 5.93│
│厦门象屿集团有限公司 │ 1382718.12│ 3.39│
│河北新华联合冶金控股集团有限公司 │ 557666.68│ 1.37│
│供应商四 │ 511498.74│ 1.26│
│北京方大国际实业投资集团有限公司 │ 426164.71│ 1.05│
│合计 │ 5294406.66│ 13.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业
（一）大宗商品供应链行业运行情况
2026年上半年，地缘政治不确定性持续攀升，宏观经济波动显著加剧，大宗商品供应链稳定性承压。在
国家“十五五”规划纲要指导下，我国新质生产力相关产业加速壮大，宏观经济整体平稳运行，但终端内需
修复力度偏弱、制造业国内外需求分化，供应链企业盈利空间压缩。
面对行业经营压力与结构性变革并存的行业格局，头部企业持续向全球化多元布局、高附加值产业配套
服务方向迭代升级，依托数智化及AI应用夯实经营稳健性、挖掘新增盈利支点，在全球产业链重构与国内产
业结构转型浪潮中抢占结构性发展机遇，构筑长期可持续高质量发展的核心竞争壁垒，锻造发展韧性。
（二）大宗商品供应链行业发展趋势
1.格局重塑：行业集中度稳步上行
全球经济和地缘政治不确定性抬升行业经营难度，国内合规监管趋严，加速中小市场主体出清。头部企
业通过多元化协同布局，持续完善上下游渠道体系建设，强化资源掌控、客户维护、服务升级和风险防控能
力，展现出较强的逆周期扩张韧性，市场占有率持续提升。以货量为统计口径测算，中国大宗供应链CR51市
占率2从2021年的4.81%提高至2025年的6.24%。行业分散格局下，市场向头部集中的发展趋势清晰明确。
2.模式升级：全产业链运营深化
行业竞争格局持续演变，市场竞争重心由单一环节比拼转向全链条综合竞争。龙头企业在上游强化资源
布局，于中游拓展加工环节，往下游延伸至终端消费领域，配套综合服务与产业投资布局，形成多环节协同
，持续深化全产业链运营模式，提升全流程服务效能与客户黏性，丰富盈利结构，夯实可持续发展动能。
3.全球布局：开辟新增长曲线
全球制造业产能区域重构，拉动海外采销、物流、跨境金融等业务需求扩容，行业企业加速国际化布局
，围绕关键资源、物流节点、制造业配套、新兴产业投资、供应链金融等领域拓展业务，抢占新发展机遇。
由于地缘政治冲突加剧、资源民族主义抬头、逆全球化推高贸易与合规壁垒，传统长链条跨境供应链面临断
链与政策风险，仅依托国内母港、中转枢纽已无法保障供应链自主可控，倒逼行业企业由“通道式出海”转
向“属地化运营”，通过在海外资源地域核心市场布局区域总部、运营中心、前置仓，搭建本土业务团队抵
御地缘风险。
4.需求革新：新质生产力拉动需求升级
AI产业快速发展，推动大国博弈焦点向算力与数据转移，带动相关产业爆发式增长，成为重塑全球经济
格局的核心变量。以算力为核心的产业扩张，正深刻重构大宗商品的底层需求逻辑：一方面，创造了铜、铝
、稀土等关键金属在数据中心、电网升级及智能终端领域的结构性增量需求，使其获得独立的成长属性；另
一方面，AI对能源的巨大消耗也推升了电力相关燃料及配套资源的需求强度。
5.科技赋能：数智低碳构筑新价值
龙头企业相继搭建AI应用平台，探索AI技术赋能智能风控、协同服务、需求预测、价格管理等核心业务
场景，提升供应链韧性与价值创造能力。同时，全球绿色低碳转型加速推进，碳交易、绿电交易和绿色物流
等创新产业发展动能持续增强，龙头企业以综合服务优势赋能创新产业，与创新产业共同成长。
二、报告期内公司从事的业务情况
公司主要从事大宗供应链服务，以“立足供应链、服务产业链、创造价值链”为使命，聚焦“三新一高
”战略，坚持产业链新站位，构建资管新思维，发展多要素经营新模式，通过组织力重塑推动高质量发展，
致力于成为“以供应链服务驱动产业链运营的全球领航者”。
（一）商业模式
公司始终以制造业客户为核心，沿产业链上扩资源、下展渠道，从提供单一环节服务，升级为提供原材
料采购、产成品分销、库存管理、仓储物流、供应链金融等一揽子服务，逐步构建具有厦门象屿特色的覆盖
全产业链供应链服务模式；在全产业链形成服务优势后，切入具备赋能价值的生产制造环节，初步形成“供
应链服务+生产制造”的产业链运营模式，提高综合收益水平，缓冲产业周期性波动的影响。
2026年为公司新一个五年（2026—2030年）发展规划的开局之年，公司以“产业链的共建者与组织者”
新站位，探索布局产业链关键环节（涵盖“资源、贸易、物流、服务、工贸一体、投资”），并运用资管思
维经营每个环节，构建多要素经营模式。
（二）产业组合
基于多要素协同策略，公司布局“6+1”产业组合（即钢铁、有色、能源、新能源、化工材料、农产六
大商品板块与物流板块），形成多元产业布局，对冲单一产业周期波动风险，把握不同产业发展阶段的增长
机遇。
商品构成方面，公司从客户需求和自身经营理念出发，传统选择经营大宗商品的标准是：①流通性强，
易变现；②标准化程度高，易存储；③需求量大，产业链条长，能够提供多环节综合服务。目前，公司经营
的商品涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、动力煤、油品、谷物原粮”七大核心品类，并将根据行业周
期变化动态调整商品构成。未来，公司还将沿着AI产业链需求带动和新质生产力发展主线，探索布局算力产
业链相关金属、新材料、战略矿产、新兴能源等高附加值品类。
客商结构方面，公司2026年上半年制造业客户服务量占比约60%；其中，新能源供应链超70%，铝、不锈
钢、煤炭供应链超60%，黑色金属供应链约60%，油品化工、谷物原粮供应链约50%。
（三）盈利结构
伴随公司多要素经营模式的稳步推进，公司构建覆盖贸易价差收益、产业链服务收益、生产性服务收益
和产业投资收益等的多元盈利结构，在行业轮动中实现价值发现与获利。
三、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，面对复杂多变的外部环境，公司迎难而上，在稳基础、拓增量的同时，动态优化风控策
略，有效管控期货价格波动对公司期现毛利的影响，整体经营稳健向好，顺利实现新一个五年（2026—2030
年）发展规划良好开局。报告期内，公司实现经营货量1.33亿吨，同比增长10.41%；营业收入2090亿元，同
比增长2.50%；归母净利润10.66亿元，同比增长3.28%；净利润15.16亿元，同比增长19.40%；销售毛利率和
净利率水平均同比提升，铝、新能源、动力煤、焦煤/焦炭等品类保持市占率领先，铁矿经营量大幅增长，
行业地位和资源渠道优势进一步巩固，供应链服务驱动产业链运营成效初显。
（一）2026年半年度主要经营成果
公司稳步推进“资源、贸易、物流、服务、工贸一体、投资”多要素经营和多环节协同发展，目前，公
司业务规模及利润贡献主要来自于“贸易端”“物流端”及“工贸一体”；“资源端”及“服务端”业务尚
处于起步布局期，业务规模及毛利占比较小，主要贡献业务增量；“投资端”在赋能其他环节业务发展的同
时，相关投资收益同比增加。
1.资源端、服务端以及投资端
资源端，公司围绕全球主流矿区，深化前端资源掌控，通过股权换商权、服务换商权等方式实现矿山稳
定供应的经营货量超500万吨，同比增长超70%；设立资源事业部，搭建自有矿山投建管理体系；自有印尼镍
矿矿山进入矿建期，预计2027年出矿。
服务端，公司依托供应链管理能力，提供生产性服务，包括“屿链通”数字供应链服务平台、碳交易、
能源（绿电）管理、服务型租赁等，推动全国首单中资海外CCER抵销大型活动碳排放，为客户提供“供应链
+”一揽子解决方案，增强客户粘性与附加值；同时，完善价格管理服务，深化含权业务模式，并拓展境外
期权市场，拓展多元化价值创造来源，构筑差异化竞争优势和中长期发展势能。
投资端，围绕产业链进行战略性投资孵化，捕捉跨周期布局和价值投资机会，成立电站投运合资公司；
参与马矿股份IPO战略配售，锁定优质铁矿商权，在矿产资源开发、供应链运营等领域开启战略合作。报告
期内，公司长投型参股投资收益超1亿元，同比增长超35%。
2.贸易端
公司以大宗商品供应为载体，依托平台化优势，规模化运作，开展采购分销、物流等供应链综合业务，
收入、盈利均体现在核心商品经营成果中。
金属矿产方面，黑色金属供应链释放组织架构调整效能，优化资源配置和品种结构，深化工贸一体，加
速国际化发展步伐，在下行周期中保持逆势增长，铁矿经营货量同比增长42%，钢材经营货量同比增长14%。
铝供应链拓展海外资源和下游加工环节，深化全产业链运营，经营体量稳居市场前列，盈利水平同比提升。
不锈钢供应链优化商品结构，积极布局国际化业务，优化镍矿采购渠道，拓宽南非等海外矿源，夯实盈利能
力。
能源化工方面，煤炭供应链深耕国际化发展，增加长协和海外销售，经营货量同比增长12%，盈利水平
同比提升。受地缘冲突加剧国际油价波动的影响，油品供应链审慎开展相关业务，经营规模阶段性收缩。
农产品方面，加强流量经营、滚仓操作，深化战略客户合作，拓展国际化业务，拓宽海外粮油销售渠道
，但因玉米采购成本阶段性上涨因素影响，期现毛利同比下降。
新能源方面，结合市场情况提升风控策略的灵活性，第二季度主动调整套保策略，降低期货价格波动对
期现毛利的影响；通过系统性资源整合与产业链深度运营，深耕澳洲、南美、非洲三大主产区及赣、川、青
区域，发挥矿端资源、冶炼加工及物流优势，全力推动业务回归稳健发展轨道。
3.物流端
公司物流体系在响应内部供应链业务需求的同时，还依托内部业务形成市场化服务能力，进一步反哺供
应链业务，实现商品经营与物流服务的双向赋能。公司市场化物流服务经营成果独立核算。
（1）专业物流
综合物流方面，围绕物贸协同持续开拓产业型客户，巩固中国至东南亚、非洲、南美、欧洲、中亚等核
心物流通道及节点优势，持续扩张全国交割库版图、丰富交割品类，业务规模稳步增长。受地缘冲突推高燃
油采购成本、行业竞争加剧的影响，板块盈利空间收窄，毛利水平有所下降。
铁路物流方面，在深耕煤、铝等核心品种的同时，大力发展铁路多式联运、仓储服务等高附加值业务，
优化物流资源配置效能，巩固既有线路优势，毛利率同比提升；由于业务结构变化，毛利同比下降。
（2）产业物流
新能源物流方面，立足东南亚、非洲，开拓南美市场，稳固现有物流航线优势，受国际海运业务成本上
涨影响，毛利水平有所下降。
铝产业物流方面，围绕产业新兴产区加快东南亚、东非等海外节点布局，开拓西非节点，助力业务规模
增长；同时，持续完善自有运力构建，通过多元化运力配置方式，大幅提升毛利水平。
农产品物流方面，深化多方合作并开拓新品种运输，“北粮南运”通道整体运输量稳步提升，业务规模
增长带动收入增加；由于农产品物流运输业务毛利率低于仓储服务，导致农产品物流板块整体毛利率同比下
降，但毛利水平持续同比大幅提升。
4.工贸一体端
公司在夯实全产业链服务壁垒基础上，选择性延伸至具备双向赋能的生产制造领域，推动供应链服务与
实体制造深度协同，优化综合收益结构，提升经营韧性，对冲产业周期波动。
造船板块经营质效稳步提升，品牌影响力与市场地位持续巩固，Ultramax型散货船累计接单超160艘，
手持1万吨以下化学品船订单全球第一，高附加值产品占比提升。产品矩阵向高端多元拓展，由中小型散货
船向大型散货船、特种化学品船、多用途重吊船及集装箱船延伸，报告期内首次承接集装箱船订单，实现箱
船领域关键突破。绿色低碳转型纵深推进，甲醇预留、转子风帆等清洁能源与节能技术持续应用，于报告期
内获评国家级绿色工厂。产能释放与交付效率同步提升，启东船厂改造升级完成后产能稳步释放，船舶交付
周期持续缩短。报告期内，交付船舶14艘，新签订单32艘；报告期末，在手订单132艘。
（二）2026年半年度主要管理成效
公司紧扣新一个五年（2026—2030年）战略部署，在组织变革、投研深化、考核激励、风控夯实、数智
赋能等方面取得显著成效。
一是组织变革释放活力。加速推进“6+1+3”业务组织架构的构建，组建物流产业集团、国际化事业部
和资源事业部，深化农产、矿能子集团业务和团队整合；建设战略管控型总部，精简管理层级、简化审批流
程，释放组织效能。
二是投研体系深化支撑。围绕“风险提示、价格预警、策略提示、业务赋能”四大维度形成多频次投研
报告，以研究赋能业务发展；以战略落地为导向，挖掘产业链投资机会，同时强化项目投后评价广度和深度
，推动存量项目经营改善或有序退出。
三是考核驱动战略落地。紧扣公司“6+1+3”业务组织架构及“资、贸、物、服、工、投”多要素经营
导向，系统重构“短期业绩+长期价值”双向驱动的激励模型，聚焦战略落地，完善不同业务模式下的团队
绩效方案。
四是风控夯实护航发展。夯实客商资信动态穿透管理和客商集中度管理，构建“价格管理体系—价格管
理规范—价格风险闭环跟踪”三位一体的价格风险管理格局，梳理全面风险清单，聚焦重点领域与关键环节
，快速应对市场冲击。
五是数智赋能提质增效。实现AI应用在多式联运解决方案、海运运价研判、价格预测、车货匹配、物流
在途异常预警等场景多点突破；同时，推进AI顶层规划，以数字化底座夯实风控管理，以数智化产品赋能产
业链运营。
（三）2026年下半年经营计划
2026年下半年，公司将始终聚焦“三新一高”战略，深耕“资、贸、物、服、工、投”多要素经营，重
点做好以下工作：
战略落地方面，一是深化产业子集团组织变革，加速建设战略管控型总部，提升子集团协同与资源整合
效能；二是强化战略管理闭环，分层开展战略复盘，创新执行诊断与跟踪问效机制，推动战略意图穿透传导
至业务一线，压实关键战略指标落地责任，确保战略执行精准有力。
国际化发展方面，一是强化国际化拓展顶层设计与全域资源统筹，分品类、分区域、分业务模式细化海
外拓展路径，加快全球市场布局；二是完善属地化经营体系，夯实属地人力梯队和国际化治理体系建设。
物流体系方面，发挥物流产业集团内外部资源统筹优势，聚焦核心产业链，深化物贸联动，强化全球化
动态物流解决方案能力，加速多式联运AI垂类模型场景落地，系统构建象屿特色产业物流服务体系，提升产
业链运营差异化竞争力。
经营提质方面，一是在造船产能扩张推动交付能力大幅提升的基础上，优化研发更高附加值船型，打磨
全链精益管理，筑牢品牌和利润率领先优势；二是聚焦资源型和产业型客户，发挥物贸联动和集成服务优势
，深挖战略客户合作价值，激发多要素经营效能，优化盈利结构；三是发掘战略投资、产业投资、资本运作
优质机会，以投资赋能产业链运营深化发展。
管理增效方面，一是加强研究引领，完善价格预警体系，推动中观行业研究与微观客商风险管控结合，
提升穿越周期、抵御波动的经营韧性；二是织密立体化风控合规网络，强化策略动态调整机制及能力，实现
业务扩张与风险防控动态平衡；三是统筹推进数智化建设，加快AI规划落地，推动产品化转型，深化场景复
用与生态联动，释放数字化综合效益；四是紧跟最新监管政策要求，加强内控规范和安全生产管理，夯实可
持续发展根基。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）全球化渠道和资源整合能力
公司主动契合全球供应链重构趋势，在金属矿产、农产品、能源化工、新能源等产业链积累了一批优质
的头部企业客户资源，构建起成熟稳定的全球化业务渠道，通过整合丰富的产业、信息、物流、金融等多元
资源，为客户输出一体化供应链解决方案。凭借多年深耕主业的行业积累和渠道资源优势，公司构建起“供
应链引领、物流支撑、属地化运营、投资驱动”的全球化发展格局，沉淀了强大的全球化渠道和资源整合能
力。报告期内，公司锚定国际化战略发展目标，推动各经营板块加速海外市场拓展，公司整体实现国际业务
货量超5000万吨，业务总额约123亿美元。
一是完善的全球供应链生态体系。公司持续开发东南亚、非洲、拉美及一带一路国家新兴市场区域，在
东南亚围绕资源禀赋及产业政策所带来的产业转移、产业升级趋势，针对不锈钢、铝、钢铁、光伏等产业链
构建全流程供应链服务体系；在非洲构建矿产资源供应链，稳定供应西非铝土矿、钛矿，尼日利亚选矿厂服
务覆盖率超90%，锂矿服务头部新能源企业；在拉丁美洲深化矿产品、农产品及能源经贸合作；并建成覆盖
欧洲、中东等主要消费市场的分销网络。
二是健全的全球物流网络。公司锚定资源富集但基础设施尚不完善的区域，实施“物流先行”的出海策
略，为海内外客户提供清关、仓储、配送一体化服务能力，构建起中国至东南亚、非洲、南美等核心物流通
道，其中印尼苏拉威西至中国航线、中国至西非航线市场份额持续领先。公司与200余家国际优质物流供应
商建立合作，海外仓储节点常态保有量超70个，并前瞻性战略布局超150个，为客户提供高效可靠的供应链
服务保障。
三是推进全球化属地化能力建设。公司设立国际化事业部，强化组织保障，构建并迭代国际化专业能力
体系。报告期内围绕重点区域加快海外平台建设，在香港、新加坡、印尼、越南等成熟平台基础上，强化巴
西平台能力、稳步提升南非平台业务规模，境外公司数量增至52家，属地业务实现品类拓展，国际化业务不
断丰富服务场景和经营模式，由贸易、物流协同向属地运营、产业配套等综合服务延伸。
未来，公司将以并购或参股形式围绕现有产业链上下游环节及未来拟布局产业，投资核心矿产、生产加
工节点、关键物流资产等，扩大国际化版图，构建第二增长曲线。
（二）网络化物流服务能力
作为国家5A级物流企业，公司紧扣国家“六张网”现代物流网建设部署，对标现代物流体系要求，依托
“公、铁、水、仓”专业物流能力建设与资源整合优势，打通北粮南运、西煤东运等战略流通线路，强化国
内外核心枢纽节点布局，完善多式联运网络建设，加速推进专业物流和产业物流融合发展，着力提升产业链
供应链安全韧性。公司以物流资源为基，产品升级为脉，产业深耕为核，基于业务流量蓄水池不断做大“能
力层—变现层”双向赋能、全域贯通的漏斗型物流生态体系，为全球客户提供高效稳定、韧性强劲的供应链
物流解决方案。
一是能力底座：整合全域物流资源，搭建多维产品矩阵，夯实价值变现的底层支撑。
物流资源方面，公司遵循“卡点—连线—筑面—构网”战略路径，构建以“公、铁、水、仓”核心节点
为枢纽、贯通海内外市场的立体化物流资源网络，积极对接国家物流枢纽与骨干通道布局，筑牢物流服务基
础能力。
物流产品方面，深度融合各环节服务能力，打造覆盖东南亚、非洲、南美、欧洲、中亚的核心国际物流
通道，服务国家重要商品骨干流通走廊建设；升级仓储服务产品体系，布局期货交割库、保税仓库等多元业
态，拓展枢纽节点流通加工与信息服务功能，完善全场景仓储服务能力。
二是价值变现：定制全链条产业服务方案，以流量沉淀反哺产品迭代升级。
产业解决方案方面，为客户定制一体化、场景化的高品质服务，形成铝、新能源、农产品、钢铁、能矿
、化工等垂直领域专业化服务能力，助力重点产业供应链降本增效。其中铝产业物流构建“海外铝土矿—港
口枢纽—中西部冶炼—东部加工”全程多式联运网络，打造10余条精品物流线路；煤炭物流夯实中印尼进口
通道、西煤东运、北煤南运等核心线路能力；新能源、农产品、钢铁、化工等产业物流持续优化服务体系，
构筑差异化竞争壁垒。
流量蓄水池方面，依托大宗商品贸易场景积累的海量服务案例与数据资产，深化物流网与算力网协同赋
能，以数智赋能驱动运营提效与供应链协同优化，推出覆盖国内外多式联运的方案规划、价格研判、运力匹
配、全程风险预警等智慧物流科技产品，深耕全球精品物流通道。业务流量与场景数据的持续沉淀协同演进
，形成自我强化、价值持续增厚的正向循环。
（三）数智化供应链服务能力
公司将人工智能确立为未来核心竞争力，依托大宗商品贸易数字化底座及供应链、智慧物流等核心平台
，以数据要素为核心生产资料，推动AI应用从“单点应用”向“全流程重构”升级，建立基于人机协同的大
宗商品供应链新范式。
报告期内，公司加速推动AI应用规模化落地，为支撑业务经营决策、前置运营风控管理、提升作业质量
效率、强化组织协同效能等筑牢坚实基础，持续提升供应链智能化水平；同时，依托大宗商品物流与贸易的
产业积淀及自研技术能力，沉淀高质量产业数据，持续打造具有象屿特色的数据资产和管理体系。
一是推进商品市场研判模型建设，融合多源数据开展智能分析，以智能体辅助研究团队完成市场行情跟
踪、产业数据整合、趋势逻辑推演，为业务经营提供前瞻决策支撑。
二是持续推进多式联运智慧交通网建设，紧扣大宗商品物流长链条、多节点的业务特性，围绕运力智能
匹配、运价智能研判、风险智能识别、物流方案智能推荐等核心场景打造系列智能模型，以数字员工承接标
准化物流调度与跨主体协同工作，提升物流组织效率与协同能力。
三是推进AI在运营管理和风险管控领域应用，围绕单证操作、经营分析、安全预警等场景提升智能化支
撑能力，通过人机协同模式优化业务流转效率，强化全流程风险的动态识别与前置预警能力，助力供应链服
务模式持续优化升级。
四是聚焦车货匹配等核心物流场景，打磨特色主题数据集，形成涵盖运价指数、司机指数、物流景气指
数等在内的系列产业数据产品，客观反映大宗商品物流市场运行态势，为业务运营、行业研究提供数据支撑
。同时，稳步推进数据资产入表的前置准备工作，持续完善数据治理体系与资产化管理机制，探索数据资产
的多元价值变现路径。
截至报告期末，公司已有多个AI应用场景入选厦门市第一批场景能力清单；相关数智化技术累计获得多
项专利授权，并在省、市、行业级赛事中斩获多个奖项，技术落地能力与创新成果获得权威验证。
作为数据价值释放的核心载体，公司“屿链通”数字供应链服务平台创新打造屿仓融、屿采融、屿途融
、屿数融等系列供应链金融产品，累计取得专项授信121亿元；平台打通产业端与金融机构的信息壁垒，将
库存与在途货物转化为可视、可控、可融资的信用资产，充分释放数据要素的协同价值。在智能化风控层面
，平台上线AI物联网智能监控与AI价格盯市动态评估模型，实现质押物全天候可视化监管与货值动态预警，
推动风险防控能力与业务结算效率双提升。
（四）体系化风险管控能力
公司长期以来坚持“风险第一、利润第二、规模第三”的经营理念，结合战略规划构建股份总部、产业
子集团、业务公司“督、管、做”的三级风险管理架构，明确各层级权责边界与协同机制，推动风险治理向
战略牵引升级。
公司始终将“流通性强、易变现、标准化程度高且易存储”的大宗商品作为主营产品，风险管理范围随
着商业模式转换，逐步升级到全面覆盖围绕“资、贸、物、服、工、投”全产业链运营的产业级风险，构建
全面风险清单并建立穿透式闭环体系，覆盖事前的风险体系搭建、事中业务进程跟踪、事后总结复盘的风控
全流程。
在当前国际贸易形势复杂多变、市场竞争不断升级的大背景下，公司持续健全国际市场的政策研究分析
和风险识别预警机制，密切关注并系统摸排主要海外市场的政策法律变化、贸易壁垒演进及地缘政治动向；
依托东南亚、非洲、南美等重点区域节点布局，强化属地化风控团队建设与本地合规能力建设，推动风控标
准、应急响应机制与国际业务深度和广度适配。
（五）多维度产业投研能力
公司深化两级研究体系对业务实践的赋能作用，深入研究市场周期变化、行业发展趋势及主营商品价格
波动规律，对业务进行及时预警，规避风险。研究团队兼具产业深耕经验与金融工具应用能力，围绕一线经
营策略、业务模式创新、公司发展战略等多个维度输出研究成果。
公司优化两级投资体系，实施分级分类的投资项目管理，保障战略型投资、产业链投资及经营性投资落
地。基于产业链机会及战略新赛道研究，赋能投资论证及决策，主动价值创造，覆盖全产业链周期，提升投
资质量。
（六）专业化供应链服务团队
人才是公司发展的核心基石，公司高度重视人才培养与团队建设，组建起一支市场化、专业化、国际化
的供应链服务团队，团队具备深厚的产业理解能力、专业的方案设计能力、高效的全球资源整合能力，能够
精准把握客户需求，为不同行业、不同区域的客户定制个性化供应链解决方案。
公司持续完善国际化人力资源体系，坚持“外引内培”双轮驱动的人才策略，积极引进国内国际优质业
务人才，同时搭建完善的内部培养体系与晋升通道，为价值创造者的成长畅通渠道、搭建平台，配套完善的
激励机制与项目保障措施，加速人才融入与团队成长。
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