经营分析☆ ◇600055 万东医疗 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类型医用诊断X射线机的生产、销售和开发。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械销售业务(产品) 7.65亿 90.72 2.48亿 83.73 32.45
医疗服务及其他(产品) 4770.88万 5.66 2705.16万 9.12 56.70
出租投资性房地产收入(产品) 2142.90万 2.54 1754.30万 5.92 81.87
售后服务及其他(产品) 576.63万 0.68 233.66万 0.79 40.52
材料配件销售(产品) 328.26万 0.39 128.98万 0.44 39.29
其他(产品) 5.35万 0.01 9661.74 0.00 18.05
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械销售业务(业务) 7.96亿 94.34 2.69亿 90.88 33.86
医疗服务及其他(业务) 4770.88万 5.66 2705.16万 9.12 56.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械销售业务(行业) 14.28亿 93.68 5.09亿 91.39 35.66
其他业务(行业) 9627.34万 6.32 4797.54万 8.61 49.83
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械销售业务(产品) 13.44亿 88.18 4.68亿 83.91 34.79
其他业务(产品) 9627.34万 6.32 4797.54万 8.61 49.83
劳务及服务(产品) 8393.41万 5.51 4165.62万 7.48 49.63
─────────────────────────────────────────────────
中南地区(地区) 3.49亿 22.91 1.33亿 23.81 37.99
华东地区(地区) 2.44亿 15.98 9018.76万 16.19 37.03
中国大陆以外区域(地区) 2.33亿 15.29 7278.73万 13.06 31.24
华北地区(地区) 2.16亿 14.18 7686.99万 13.80 35.55
西南地区(地区) 1.77亿 11.62 6544.54万 11.75 36.93
西北地区(地区) 1.19亿 7.84 4902.04万 8.80 41.03
其他业务(地区) 9627.34万 6.32 4797.54万 8.61 49.83
东北地区(地区) 8940.97万 5.87 2226.88万 4.00 24.91
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 9.54亿 62.56 3.38亿 60.60 35.41
直销(销售模式) 4.74亿 31.13 1.72亿 30.79 36.16
其他业务(销售模式) 9627.34万 6.32 4797.54万 8.61 49.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械销售业务(产品) 6.52亿 93.19 --- --- ---
医疗服务及其他(产品) 4766.41万 6.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械制造(行业) 11.61亿 93.88 4.77亿 91.08 41.11
其他业务(行业) 7572.95万 6.12 4677.42万 8.92 61.76
─────────────────────────────────────────────────
医疗器械制造(产品) 10.42亿 84.22 4.36亿 83.15 41.84
劳务及服务(产品) 1.19亿 9.65 4151.19万 7.92 34.78
其他业务(产品) 7572.95万 6.12 4677.42万 8.92 61.76
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.83亿 22.90 1.15亿 21.97 40.66
华北地区(地区) 2.43亿 19.64 9877.44万 18.85 40.66
中南地区(地区) 2.06亿 16.62 8358.65万 15.95 40.66
西南地区(地区) 1.44亿 11.62 5841.56万 11.15 40.66
中国大陆以外地区(地区) 1.38亿 11.19 6151.30万 11.74 44.45
西北地区(地区) 8476.38万 6.85 3446.81万 6.58 40.66
其他业务(地区) 7572.95万 6.12 4677.42万 8.92 61.76
东北地区(地区) 6244.07万 5.05 2539.07万 4.84 40.66
─────────────────────────────────────────────────
分销(销售模式) 8.30亿 67.10 3.36亿 64.06 40.46
直销(销售模式) 3.31亿 26.77 1.42亿 27.01 42.76
其他业务(销售模式) 7572.95万 6.12 4677.42万 8.92 61.76
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.89亿元，占营业收入的13.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 18899.71│ 13.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.17亿元，占总采购额的31.39%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21689.49│ 31.39│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
国际医学影像设备行业现状及发展趋势
在全球医疗健康产业转型升级的宏观背景下，医学影像设备市场正经历结构性变革。在技术创新、老龄
化人口增加及慢性病发病率上升等因素影响下，全球医学影像设备市场保持稳步增长。AI、5G远程影像、云
计算等技术的融入推动了医学影像设备的智能化发展。医学影像设备从以诊断功能为核心的基础定位，加速
向诊疗全流程整合平台进化。
根据FortuneBusinessInsights数据，2023年全球医学影像设备市场规模已达486亿美元，预计以6.8%的
年复合增长率持续扩张，到2030年将突破760亿美元。其中，北美和欧洲仍是最大市场，而亚太地区凭借中
国、印度等新兴经济体的医疗需求增长，成为增速最快的区域。
（一）需求端结构性变革
1、人口老龄化加剧诊断需求
世界卫生组织数据显示，全球60岁以上人口占比将从2020年的13.5%攀升至2050年的22%。伴随而来的慢
性病激增（全球心血管疾病患者超5.2亿，癌症年新发病例突破1,900万例），直接驱动CT、MR等高端影像设
备采购需求。以中国为例，2022年CT设备保有量同比增长18.3%，其中64排以上高端机型占比提升至37%。
2、早筛理念普及与精准医疗发展
美国NCCN指南已将低剂量CT肺癌筛查纳入高危人群常规体检，推动全球CT设备年装机量突破1.5万台。P
ET-CT在阿尔茨海默症早期诊断中的应用拓展，促使分子影像市场以9.2%的增速领跑细分领域。
（二）技术端颠覆性创新
1、AI重构影像工作流
深度学习算法以系统性革新重塑医学影像全流程，形成贯穿设备全生命周期的智能化重构体系，其核心
应用领域涵盖四大维度：数据采集智能化、图像处理进阶、诊断决策升级、全流程管理创新。
未来设备将形成“感知-决策-执行”的完整智能闭环，重新定义医学影像的临床价值边界。
2、5G+云平台重塑服务模式
5G通信技术与云计算平台的深度融合，推动医学影像服务模式发生系统性变革。服务可及性跃升，突破
时空限制实现“设备泛在化、诊断云端化”；资源利用重构，从单体设备能力向网络化服务能力转化；工作
流智能化，形成“数据采集-智能处理-临床决策”的云端闭环；生态开放性增强，构建设备厂商、医疗机构
、AI开发者的协同创新平台。
该模式有效缓解基层医疗机构设备配置不足与高端人才短缺问题，推动实现“基层检查、上级诊断”的
分级诊疗目标，同时为多中心临床研究提供高效数据基础设施，加速精准医疗发展进程。
（三）产业生态战略性升级
诊疗一体化设备集群崛起标志着医学影像产业从单一诊断工具向全周期健康管理解决方案的跨越。技术
集成化：打破传统设备边界，形成“诊断-治疗-随访”一体化技术包；服务连续化：覆盖疾病预防、精准诊
疗、康复管理的全周期健康服务链；价值网络化：重构设备厂商、医疗机构、患者之间的价值创造与分配机
制；创新体系化：建立“基础研究-临床转化-产业应用”的垂直创新生态。
这种战略性升级将医学影像设备从辅助诊断工具转变为智慧医疗核心节点，推动医疗模式从“疾病治疗
”向“健康促进”根本性转变，为全球医疗系统可持续发展提供关键技术支撑。
政策红利推动国产替代：国家战略级赋能医学影像产业发展
我国将高端医学影像设备列为国家战略新兴产业核心领域，形成多维度政策支持体系，全方位推动产业
跨越式发展：
（一）顶层战略规划持续加码
1、跨周期战略布局
《“十四五”医疗装备产业发展规划》明确鼓励高端医学影像设备自主创新，《健康中国2030规划纲要
》将高端影像设备列为“生命健康科技前沿领域攻关”重点，科技部“诊疗装备与生物医用材料”重点专项
投入超30亿元，工信部“高端医疗装备应用示范基地”覆盖25个省市。
2、创新驱动战略深化
国家发改委《战略性新兴产业分类》将CT球管、超导磁体等核心部件纳入重点产品名录，科技部“数字
诊疗装备研发”专项支持PET/MR一体化设备等37个重大项目攻关。
（二）财政支持体系立体构建
1、千亿级资金注入
2023年中央财政医疗装备更新改造专项再贷款额度增至3,000亿元，覆盖医学影像设备采购利息补贴；
发改委“优质高效医疗卫生服务体系建设工程”安排120亿元支持县域影像中心建设。
2、税收杠杆精准调节
高新技术企业享受15%所得税优惠，研发费用加计扣除比例提升至100%；《首台（套）重大技术装备推
广应用指导目录》对国产影像设备给予最高30%保费补贴。
（三）医疗体系改革纵深推进
1、基层能力强化工程
“千县工程”深入实施，以提升县域医疗服务能力为目标，通过优化资源配置，为高端医学影像设备下
沉基层开辟道路。明确县级综合医院配置64排以上CT、1.5TMRI达标率2025年超90%；国家卫健委《乡镇卫生
院服务能力标准》将DR设备配置列为强制性条款。
2、分级诊疗制度深化
分级诊疗政策持续推进，清晰界定各级医疗机构的功能定位，使得基层医疗补短板的需求长期存在，这
不仅带动了县级医院设备配置率的提升，还进一步释放了中低端设备的市场空间。
2023版《医疗机构诊疗科目目录》新增“医学影像诊断中心”类别，医保支付改革将影像检查费用县域
内报销比例提升至75%，助推设备下沉。
（四）设备更新与国产替代攻坚
1、更新改造专项行动
《推动大规模设备更新行动方案》为医疗机构更新医学影像设备提供了坚实保障，加速了老旧设备的换
代升级。要求三级医院CT/MR国产设备占比2027年达45%，2023年医疗设备贴息贷款投放规模突破1,600亿元
，覆盖1.4万家医疗机构。
2、采购政策强力倾斜
财政部《政府采购进口产品审核指导标准》规定CT、DR、超声等23类设备国产采购比例不得低于75%；
国家卫健委直属医院国产设备采购占比考核权重提升至绩效评估体系20%。
在国家战略级政策体系支撑下，我国医学影像设备产业正加速实现从“跟跑”到“并跑”的跨越，通过
技术迭代、政策红利与需求扩张的叠加，为全球医疗装备产业格局重塑贡献中国方案。
作为中国医学影像设备领域的领军企业，万东医疗立足“数智化医疗生态构建者”战略定位，形成覆盖
“高端设备研发-智能服务网络-医疗资源普惠”三位一体的业务体系，持续推动国产医疗装备产业升级。
（一）智能影像设备矩阵：全场景创新体系
1、磁共振技术高地攻坚
双子星AI3.0T磁共振，实现全球技术代差突破，集成WDL1024广域深度学习平台，突破双灌注定量成像
技术壁垒，获NMPA认证填补国内技术空白。无液氦超导MR系统：2024年升级版实现全链条AI赋能，自动定位
覆盖60%临床部位，静音技术降噪86%、图像信噪比提升30%，构建绿色低碳检查新范式。临床场景深度协同
，聚焦卒中中心/肿瘤中心建设，提供脑组织分割、肿瘤病灶追踪等20+AI智能应用模块。
2、CT智能化突破
CT产品线全面智慧迭代，以技术创新为核心，为各级医疗场景精准赋能，实现国产化医疗影像突破创新
。?在基层医疗领域，深度契合分级诊疗需求，无缝对接云端影像生态。依托数字化云胶片、远程诊断平台
，高效实现“扫描-诊断-归档”全流程云端管理，打破地域资源限制，让优质影像服务下沉，切实助力基层
诊疗水平提升；?针对中高端医疗需求，聚焦复杂临床场景，专注提供全能临床解决方案。通过深度融合全A
I流程，实现从扫描优化到诊断辅助的全环节智能升级，为公立医院、区域医疗中心等机构提供强有力的影
像支持。
3、数字X射线全域覆盖
全幅DR革命性突破，全球首创单次曝光全脊柱/全下肢成像技术，赋能AI测量助力医者精准诊断，智能
工作流重塑，“慧眼”可视化导航系统简化近70%摆位流程，三甲医院装机占比约50%。移动诊疗延伸，推出
车载DR解决方案，服务社区、公司、学校、偏远地区等院外体检或骨伤筛查，累计服务人次超百万。
4、AI学习平台生态
AI驱动的底层架构革命核心突破，WDL广域深度学习平台统一算法中枢，覆盖MR全产品线，获人民网“
匠心技术奖”，实现自动进床、智能定位、图像重建全流程AI控制，落地北京积水潭等头部医院，与国家纳
米科学中心开展产学研合作，深耕尖端纳米技术创新，突破算法模型研发瓶颈，推动跨学科协同研究能力建
设。
（二）全球化服务网络：数字运维新标杆
1、国内智慧服务网络
搭建7×24小时响应体系，1小时应急方案生成，省级6小时/地级市12小时现场响应。布局数字化服务能
力，远程技术支持平台+设备运维管理，有效提高设备故障预测准确率和设备开机率停机时间缩短40%。完善
服务网络密度，6大服务中心+80家授权商覆盖全国90%县级以上区域。
2、海外服务战略布局
形成“5+1”全球服务矩阵，建设5大区域性服务中心和备件中心，海外响应时效提升50%。组建本土化
服务团队，培育多语种技术专家团队。实现数字孪生运维：构建远程AR指导系统，实现跨国设备问题80%在
线解决。
（三）医疗普惠工程：资源下沉实践
1、县域介入诊疗革命
首创“一站式介入整体解决方案”，从设备供应、技术带教到科室运营提供全周期支持。通过下沉超微
动态DSA等国产高端设备，结合实地带教与科室管理帮扶，帮助基层医院建立起介入诊疗体系，显著提升急
性心脑血管疾病等危重症救治效率。目前该方案已覆盖全国22个省、自治区、直辖市的120余个县域，累计
完成介入手术超10万台。
2、影像协同生态构建
万里云积极响应县域医共体建设，通过布局“影像一盘棋”提供医学影像SaaS信息化服务、个性化优质
影像诊断运营服务和诊断中心整体解决方案，助力县域医共体内医疗机构实现信息互通、数据共享、智慧互
联、结果互认，累计服务人次6,000万+，人工智能日均调用量20,000+，建立30个区域影像诊断中心，有效
提升基层医疗卫生服务能力。
万东医疗通过“硬科技突破+软实力构建”双轮驱动，持续巩固国产高端医学影像设备领跑地位，以“
中国智造”重塑全球医疗装备产业格局。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球医疗科技领域加速向精准化、智能化方向迈进，国产医疗装备自主创新进程持续深
化。公司牢牢把握国家“健康中国2030”战略机遇，以“创新驱动、数智赋能”为核心，聚焦高端医学影像
装备技术突破与全球市场拓展。面对全球供应链调整及行业结构性升级挑战，公司通过强化研发体系、深化
市场布局、优化产业协同，实现经营质效稳步提升。净利润端的承压换取技术攻坚的硬核成果：人员占比三
分之一的研发团队聚焦高端CT，核心部件自研自产等硬科技；全球首台无液氦MR实现量产，彻底摆脱液氦供
应的“卡脖子”风险；量子DSA凭借自主可控的稀土探测器，将血管造影带入低剂量时代。截至2025年6月，
已获授权知识产权243项，这些知识产权成果已广泛应用于公司主营业务。在标准制定方面，参与制定1项国
际标准、7项国家标准以及9项行业标准。报告期内，公司实现营业收入8.43亿元，同比增长20.46%；归母净
利润0.51亿元，同比下降39.46%；今年上半年研发投入同比增长59.16%，研发投入强度达15%，持续领跑行
业创新。
（一）技术攻坚突破，引领无液氦革命与AI融合创新
推出WDL1024AI全域学习平台，实现病灶检出率提升12%，入选国家人工智能医疗器械创新任务揭榜项目
。联合协和医院开发心脏磁共振智能诊断系统，诊断效率提升40%，成果发表于《Radiology》。新一代DSA3
.0系统获批上市，导管室建设成本降低30%，首批装机覆盖10家三甲医院。
（二）全球布局深化，双循环体系加速构建
1、国内市场精耕
智慧医共体解决方案累计交付1,200套，县域覆盖率提升至85%，服务网络深入22省基层医疗机构。DR产
品市占率稳居国内第一，全幅DR精准助力骨科检查发展，高端普放设备年装机量超300台。小于64排CT市场
份额突破20%。建成全国首个动物专用影像AI数据库，覆盖犬、猫等12类常见病种，AI辅助诊断准确率达92%
。
2、海外版图扩展
围绕“一带一路”沿线国家地区，聚焦17国战略市场突破，新突破泰国、印尼、阿根廷、墨西哥、法国
等20+空白市场，开辟新客户60+个，战略品类DR、CT实现同比翻倍增长；布局巴西、意大利、摩洛哥本地SK
D制造，与本地合作伙伴共建共赢，深度绑定；筹备全球5大区域性服务中心，本地外籍人员比例进一步提升
至30%，深化本地化运营能力。
（三）县域强基2.0，数字医疗生态成型
六大赋能体系升级，技术驱动基层医疗质效变革
AI质控3.0系统覆盖影像检查全流程，设备端实时监控DR/CT成像质量，自动校准参数偏差，基层误诊率
降至1.2%；诊断端“妙笔AI”自动核查报告逻辑矛盾，自动识别提示危急值。设备云共享平台县域设备资源
池化，整合22省120县域的影像设备，实现设备利用率提升至78%，动态调度响应时间小于15分钟。5G远程诊
疗网覆盖2,000家基层机构，月均完成远程诊断超8万例。三甲专家在线标注病灶，AI辅助生成结构化报告，
诊断效率提升3倍。
万东医疗“县域强基2.0”通过“技术赋能+人才造血+生态协同”三重引擎，将碎片化医疗资源整合为
有机数字生态，为乡村振兴提供可复制的医疗基建样板。
（四）数据要素赋能，智慧医疗生态突破
1、万里云平台跃升，构建医疗AI基础设施
万里云始终致力于推动“人工智能+”医疗服务的技术创新，于2025年4月CMEF发布“妙笔AI报告生成软
件系统”，依托创新的动态适配模板库与智能校验引擎技术，实现了诊疗流程的智能化跃升，让影像诊断更
聚焦。已建成医疗影像AIGC训练平台，支撑20类疾病自动报告生成，覆盖肺结节、脑卒中、骨折等高频病种
，通过标准化报告输出，有效提升各级医院的影像报告规范性与质量。
2、多模态AI突破，重构临床决策范式
人工智能（AI）与医学影像技术的深度融合显著提升了影像诊断的效率、精准度和安全性。在CT成像领
域，低剂量重建技术通过深度学习算法在减少辐射剂量的同时保持图像质量，尤其适用于肺癌筛查和儿科检
查；DR方面，稀疏重建技术利用压缩感知和AI从有限投影数据中恢复高质量图像，缩短曝光时间；CBCT图像
去噪改善了锥形束CT的影像清晰度，助力骨科和介入治疗；而全脊柱Cobb角自动测量和下肢力线参数自动测
量则通过AI智能分析，提升脊柱侧弯和关节置换手术的术前规划效率；在血管成像领域，DSA图像去噪技术
优化了数字减影血管造影的影像质量，减少运动伪影和噪声；头颈CTA血管分析则利用AI自动分割和量化血
管狭窄、斑块等病变，辅助卒中风险评估。磁共振MR成像的智能化发展尤为突出：3D/4DAI快速成像技术大
幅缩短扫描时间并提高动态成像分辨率；智能定位技术（颅脑、腰椎、关节）实现解剖结构的自动识别和扫
描方案优化；智能自动扫描参数协议技术则大幅降低操作复杂度，提高检查一致性。
这些AI技术的广泛应用，正推动医学影像向智能化、自动化、低剂量化和精准化方向发展。未来，随着
多模态影像融合、边缘计算和可解释性AI的进步，医学影像AI将进一步优化临床工作流程，助力精准医疗和
个性化诊疗的普及。
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