经营分析☆ ◇600039 四川路桥 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各级公路工程和桥梁、隧道工程的施工。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(行业) 929.52亿 86.68 144.64亿 86.04 15.56
贸易销售(行业) 67.06亿 6.25 2057.57万 0.12 0.31
矿业及新材料(行业) 33.43亿 3.12 1.69亿 1.00 5.05
公路投资运营(行业) 28.84亿 2.69 18.29亿 10.88 63.43
其他业务(行业) 7.43亿 0.69 5116.90万 0.30 6.88
清洁能源(行业) 6.10亿 0.57 2.78亿 1.65 45.56
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 929.52亿 86.68 144.64亿 86.04 15.56
贸易销售(产品) 67.06亿 6.25 2057.57万 0.12 0.31
矿业及新材料(产品) 33.43亿 3.12 1.69亿 1.00 5.05
公路投资运营(产品) 28.84亿 2.69 18.29亿 10.88 63.43
其他业务(产品) 7.43亿 0.69 5116.90万 0.30 6.88
清洁能源(产品) 6.10亿 0.57 2.78亿 1.65 45.56
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 918.60亿 85.66 159.84亿 95.08 17.40
省外(地区) 136.97亿 12.77 5.93亿 3.53 4.33
国外(地区) 10.42亿 0.97 1.94亿 1.15 18.61
其他业务(地区) 6.40亿 0.60 3988.68万 0.24 6.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 417.93亿 91.28 61.77亿 84.95 14.78
公路投资运营(产品) 14.00亿 3.06 8.16亿 11.22 58.26
矿业及新材料(产品) 11.36亿 2.48 1.40亿 1.92 12.28
贸易销售(产品) 9.94亿 2.17 671.76万 0.09 0.68
清洁能源(产品) 2.63亿 0.58 1.07亿 1.47 40.49
其他(产品) 1.97亿 0.43 2593.58万 0.36 13.14
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 410.14亿 89.58 70.76亿 97.31 17.25
省外(地区) 42.37亿 9.25 1.44亿 1.99 3.41
国外(地区) 3.97亿 0.87 3188.40万 0.44 8.03
其他业务(地区) 1.35亿 0.30 1955.34万 0.27 14.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(行业) 1038.89亿 90.31 186.64亿 89.43 17.97
贸易销售(行业) 52.22亿 4.54 1769.67万 0.08 0.34
公路投资运营(行业) 30.02亿 2.61 19.90亿 9.53 66.28
矿业及新材料(行业) 16.87亿 1.47 1456.43万 0.07 0.86
其他(行业) 7.82亿 0.68 1188.89万 0.06 1.52
清洁能源(行业) 4.58亿 0.40 1.73亿 0.83 37.72
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 1038.89亿 90.31 186.64亿 89.43 17.97
贸易(产品) 52.22亿 4.54 1769.67万 0.08 0.34
公路投资运营(产品) 30.02亿 2.61 19.90亿 9.53 66.28
矿业及新材料(产品) 16.87亿 1.47 1456.43万 0.07 0.86
其他(产品) 7.82亿 0.68 1188.89万 0.06 1.52
清洁能源(产品) 4.58亿 0.40 1.73亿 0.83 37.72
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 960.78亿 83.52 194.68亿 93.28 20.26
省外(地区) 162.58亿 14.13 11.10亿 5.32 6.83
国外(地区) 20.84亿 1.81 3.05亿 1.46 14.64
其他业务(地区) 6.21亿 0.54 -1194.72万 -0.06 -1.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工程施工(产品) 585.12亿 87.97 95.58亿 89.62 16.33
贸易销售(产品) 47.69亿 7.17 4561.31万 0.43 0.96
公路投资运营(产品) 14.97亿 2.25 10.20亿 9.57 68.15
矿产及新材料(产品) 14.06亿 2.11 5424.92万 0.51 3.86
其他(补充)(产品) 1.87亿 0.28 3260.33万 --- 17.41
清洁能源(产品) 9806.87万 0.15 -1748.01万 -0.16 -17.82
其他(产品) 4265.21万 0.06 457.45万 0.04 10.73
─────────────────────────────────────────────────
省内(地区) 593.68亿 89.26 101.43亿 94.81 17.08
省外(地区) 62.97亿 9.47 4.24亿 3.96 6.73
国外(地区) 6.60亿 0.99 9860.29万 0.92 14.94
其他(补充)(地区) 1.87亿 0.28 3260.33万 0.30 17.41
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售682.98亿元，占营业收入的63.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│蜀道投资集团有限责任公司 │ 6423313.50│ 59.90│
│客户2 │ 129483.21│ 1.21│
│客户3 │ 97158.75│ 0.91│
│客户4 │ 91373.03│ 0.85│
│客户5 │ 88484.92│ 0.83│
│合计 │ 6829813.41│ 63.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购187.75亿元，占总采购额的20.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│蜀道投资集团有限责任公司 │ 1120906.39│ 12.40│
│供应商2 │ 297753.06│ 3.29│
│供应商3 │ 277806.82│ 3.07│
│供应商4 │ 94954.18│ 1.05│
│供应商5 │ 86078.05│ 0.95│
│合计 │ 1877498.50│ 20.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、经营情况讨论与分析
2024年，公司坚决贯彻党的二十大精神，推动“十四五”目标任务全面落地，聚焦提质增效，持续深化
改革，狠抓生产经营，干字当头、综合施策，在压力中寻求突破，在挑战中抢抓机遇。
面对复杂多变的外部环境，公司经营态势总体平稳，体现了较强的发展韧性。报告期内，公司资产总额
2397.73亿元，同比下降0.47%；完成营业收入1072.38亿元，同比下降6.78%；归属于母公司股东的净利润72
.10亿元，同比下降19.92%；每股收益0.83元，同比下降20.19%。公司下属子公司路桥集团在“2024年ENR国
际承包商”排名上升至第149位；下属路桥集团、川交公司获评“2024四川企业100强”；公司下属七家施工
类企业获评公路市场全国信用评级AA级，下属子公司路航公司获评2024年度全国水利建设市场主体信用评价
AAA级，公司市场竞争力和品牌影响力进一步彰显。
（一）工程建设板块稳固发展
订单获取方面：2024年，公司聚焦主责主业，统筹布局国内国际两个市场，全年累计新增中标项目524
个，金额约1383亿元。其中，省内中标项目450个，金额1166亿元；省外及国外中标项目74个，金额217亿元
。公司市场经营难中取进，中标津冀汽车产业园EPC项目，首次进入天津市场；中标北京市门头沟区国道108
项目，时隔20年再次进入北京市场；正式收到坦桑尼亚基查公路PPP项目商务谈判通知书，海外市场开拓取
得阶段性进展。截至报告期末，公司在手剩余订单总金额超2900亿元；自2024年三季度至本报告披露日，公
司下属施工企业以参股方式成功中标G0611郎木寺(川甘界)至川主寺段、G0611川主寺至汶川段和S14川主寺
至红原项目，邛崃经芦山至荥经项目，金口河至西昌、昭觉至普格项目，炉霍至康定新都桥项目及攀枝花至
盐源项目等8条高速公路项目，总投资合计超2600亿元，公司充足的在手订单及参与前述投建一体项目的工
程建设，为后续发展奠定了坚实的基础。
项目建设方面：截至报告期末，公司承建的久马高速、古金高速、开梁高速、沿江高速宁攀段等高速公
路项目（路段）合计约338公里正式建成通车；巴南高铁正式开通运营，成为连接成渝地区的重要交通纽带
；续建项目方面，乐西高速、镇广高速、资铜高速、康新高速、会禄高速、成绵扩容、广绵扩容、汉广扩容
、天眉乐高速等高速公路项目，隆黄铁路、成达万铁路等铁路项目加快推进。海外项目方面，公司品牌项目
突尼斯比塞大大桥正式开工；中厄文化互通的标志性工程——厄立特里亚孔子学院主体工程顺利完工；孟加
拉国首条全封闭高速公路达卡绕城高速公路首段18公里已建成并具备通车条件。但受土地征拆、地质条件复
杂等因素影响，续建项目成乐扩容、资乐高速、泸石高速施工进度有所受限，新开工项目成渝扩容、遂渝扩
容、大垫高速等仅开展部分先期动工点施工。报告期内，工程建设板块完成营业收入929.52亿元，同比下降
10.53%。
（二）新兴产业板块统筹推进
2024年，两大新兴板块持续推进项目建设。矿业新材料方面：厄立特里亚阿斯马拉铜多金属矿项目（原
矿约400万吨/年）首采区直销矿顺利出矿销售，全年销售约7万吨。老河坝三号矿山开工建设，全年井巷工
程掘进超1500米。马边磷酸铁锂项目（5万吨/年）4月正式投产，全年生产销售磷酸铁锂产品超2.1万吨。20
24年矿业及新材料板块完成营业收入33.43亿元，同比上升98.13%。清洁能源方面：四川省凉山州盐源县牦
牛坪68万千瓦光伏项目、阿坝州毛尔盖水光互补42万千瓦光伏项目建设工作有序进行。凉山州会东县1＃地
块会东20万千瓦光伏项目、新疆吐鲁番100万千瓦光热+光伏项目首批次30万千瓦光伏完成并网发电。16条高
速公路分布式光储项目建设完成，川内在运高速公路已完成规划逐步实施建设。2024年，公司清洁能源板块
完成营业收入6.10亿元，同比上升33.26%。基于战略发展需要，2024年底公司对原有三大主业进行调整，将
矿业新材料板块和清洁能源板块以参股方式运营，进一步集中资源发展工程建设主业，同时保持在矿业新材
料及清洁能源领域的战略布局。
（三）其他业务板块平稳运行
公路投资运营方面：报告期内，公司公路投资运营业务实现营业收入28.84亿元，同比下降3.96%。其中
，公司下属成德绵、成自泸、内威荣、自隆、江习古5条高速公路运营良好。贸易业务方面：报告期内，主
要围绕工程主业相关大宗材料内保供应，外拓市场实现业务互补、资源共享，全年完成营业收入67.06亿元
，同比上升28.42%。
（四）新质生产力赋能高质量发展
公司持续发挥创新驱动作用，不断培育发展新质生产力，充分发挥“科技是第一生产力”的关键作用。
科技创新方面：报告期内，公司获得专利828件，其中发明专利150件；获省部级科技进步奖9项、国家级创
新奖7项、省部级创新奖4项。在四川省交通运输厅完成课题立项5项，在四川省科技厅发布了揭榜挂帅项目
。公司通过创新引领，产学研结合的方式，与政府、研究院校等合作搭建各类研究平台，截至2024年末，累
计拥有四川省山区交通工业化建造工程技术研究中心、四川省企业技术中心等各类创新平台21个，高新技术
企业18个。智能建造方面：公司持续推动智能化、低碳化发展。报告期内，攀西地区数字隧道智能建造项目
成功入选交通运输部第二批智能交通先导应用试点清单。发布《简支梁（T型梁或小箱梁）施工工艺标准》
《隧道开挖施工工艺标准》等14项企业标准，基本涵盖装配式简支梁桥、隧道常规施工等内容，提升工程质
量及效率，推动企业由经验驱动向标准驱动的数字化转型。下属子公司川交公司自主研发的“川隧大模型”
在上海数据交易所挂牌上市。“蜀畅一号”等适应全工况模式TBM隧道掘进机在盐源、巴朗山等隧道运用，
累计掘进超万米，大幅提升施工效率。
（五）高度重视股东价值回报
公司高度重视保障全体股东合法权益，为股东提供稳定持续的投资回报。报告期内，公司完成2023年度
分红共45.05亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的50.04%；同时首次实施中期分红，2024年中期派发
现金红利3.22亿元，年内累计派发现金红利48.27亿元，积极践行了回报投资者的承诺。为持续稳定投资者
预期，分享经营成果，公司于2025年2月发布《四川路桥未来三年（2025年度-2027年度）股东回报规划》，
规划期内每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的60%，进一步提振投资
者持股信心，提高公司投资价值。
（六）资金保障质效提升
报告期内，公司持续拓宽融资渠道，扩大融资授信，提高直接融资比例，降低融资成本。银行间市场多
品种债务融资工具发行资质、上交所50亿元储架式公司债券成功获批。公司首笔5亿元5年期优质主体企业债
券成功发行，创全国同期限企业债历史最低利率。17.5亿元资产支持专项计划成功发行，创全国同期限同类
型证券化项目利率新低。截至报告期末，公司取得金融授信额度约1750亿元，报告期内实现直接融资56.5亿
元，为后续发展提供了有利的资金支持。
二、报告期内公司所处行业情况
报告期内，虽然面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，国内经济运行仍总体平稳、稳中有
进，全年经济社会发展主要目标任务顺利完成，高质量发展扎实推进，新质生产力稳步发展，我国经济实力
、科技实力、综合国力持续增强，中国式现代化迈出新的坚实步伐。在外部环境变化带来的不利影响持续加
深，国内长期积累的一些深层次结构性矛盾集中显现，内需不振、预期偏弱等问题交织叠加，局部地区洪涝
等自然灾害频发等多重困难挑战下，国家加力实施存量政策，适时优化宏观调控，积极有效应对，2024年完
成全年国内生产总值首次突破130万亿元，达到1349084亿元，同比增长5.0%。全年完成固定资产投资（不含
农户）514374亿元，比上年增长3.2%，其中基础设施投资比上年增长4.4%，比全部投资高1.2个百分点。中
国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，公司所处行业顺应国家
发展大势，具有稳定发展前景。
1.交通基建行业。面临的机遇：国家重大政策加力提效，省内基建持续高位运行。国家战略腹地建设、
新时代西部大开发、成渝地区双城经济圈建设等机遇叠加，全局谋划一域、一域服务全局，国省战略建设有
望走深走实，塑造和厚植发展新优势。2024年四川交通发展实现了“两个一万”的历史性突破：一是全省高
速公路通车里程突破1万公里大关，成为“蜀道难”到“蜀道通”并迈向“蜀道畅”的里程碑；二是“十四
五”以来公路水路建设投资突破1万亿元大关，创造了连续4年超2000亿元、连续14年超1000亿元的纪录。20
25年处于高质量完成“十四五”规划目标任务，系统谋划“十五五”交通运输发展的重要节点，四川省交通
当前及今后一段时期，仍处于大有可为的战略机遇期和时不我待的跨越发展期，重大基础设施建设有望加快
推进。面临的挑战：国内建筑行业发展放缓，市场竞争激烈，盈利持续承压。中国建筑业协会统计数据显示
，2024年我国全年建筑业增加值89949亿元，比上年增长3.8%，增速低于国内生产总值1.2个百分点；建筑业
企业签订合同总额比上年微降0.22%，近十年首次出现负增长，增速比上年降低3.57个百分点，增速连续三
年下降。在建筑业新签订单整体下滑的背景下，2024年建筑行业集中度持续提升，市场竞争愈发激烈。同时
，受劳动力成本上升、原材料价格波动及环保投入增加等，2024年全国建筑业企业利润总额、产值利润率双
双下降，盈利空间进一步压缩。
2.矿业及新材料行业。矿业方面，国内，持续加大矿产资源管理改革和矿业领域绿色发展的制度保障力
度，发布实施一系列矿产资源领域法规政策。国际，政治经济不确定性持续演绎、地缘冲突延宕升级，全球
矿产品市场震荡分化，关键矿产资源供应端敏感度凸显。新材料方面，国家工信部统计数据显示，2024年我
国锂离子电池产业延续增长态势，全国锂电池总产量1170GWh，同比增长24%，行业总产值超过1.2万亿元。
供应端表现为出货量增长与价格下滑的背离，2024年中国磷酸铁锂材料出货量达到242.7万吨，同比增长48.
2%，总体市场规模达到970.8亿元，同比下滑30.3%。锂电行业已然出现了阶段性、结构性的供需错配，行业
竞争愈发激烈，锂电行业的利润水平逐步走低，进入深度调整期。
3.清洁能源行业。绿色转型加快推进，清洁能源保持增长。国家统计局统计数据显示，随着能源消费绿
色低碳转型进程加快，2024年全国规模以上工业水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电3.1万亿千
瓦时，比上年增长11.6%；非化石能源占能源消费总量的比重稳步提升，比上年提高1.8个百分点。在“双碳
”目标推动下清洁能源发电行业得到快速发展，积极发展清洁能源，推动经济社会绿色低碳转型，已经成为
国际社会应对全球气候变化的普遍共识。
三、报告期内公司从事的业务情况
报告期内，公司主要从事工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营业务，
业务规模保持合理区间，符合行业发展情况。工程建设板块，公司坚持“专业化分工、差异化发展”，持续
开展延链、补链、强链，提升工程建设板块的竞争实力，业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等“大土
木”领域，具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化发展能力。目前，公司工程建设业务的经
营模式主要包括：单一施工合同模式、BOT模式、PPP模式、EPC模式和EPC+BOT模式等。在项目获取方面，公
司主要通过公开招投标和投建一体模式获取工程施工项目。2024年，公司全年累计新增中标项目（公招及投
建一体项目）524个，金额约1383亿元。其中，基建类286个，金额1161亿元；房建类91个，金额220亿元；
其他类别147个，金额1.8亿元。截至本报告期末，公司在手剩余订单总金额2913亿元。
截至报告期末，清洁能源集团、矿业集团的股权结构均已变更为蜀道集团持股60%、本公司持股40%，公
司不再将清洁能源集团、矿业集团纳入合并财务报表范围，未来将以参股方式参与矿业及新材料、清洁能源
领域的投资运营业务。
四、报告期内核心竞争力分析
1.创新能力方面。公司紧密结合产业发展需求，应用信息化手段规范科研全过程管理，制定《科技创新
配套实施方案》，持续开展科技项目攻关。报告期内，5项省交通科技科研课题完成立项；揭榜和被揭榜省
科技厅科研项目各1项。攀西地区数字隧道智能建造项目成功入选交通运输部第二批智能交通先导应用试点
清单。报告期内，公司获得专利828件，其中发明专利150件；获省部级科技进步奖9项，其中首次以牵头单
位主持研究的《寒冷海洋环境大跨径空间缆悬索桥建造关键技术及应用》课题获2023年四川省科学技术进步
奖一等奖；获国家级创新奖7项、省部级创新奖4项。
2.技术优势方面。公司依托在建大型重点项目持续开展行业关键技术攻关，在深水大跨径桥梁、复杂地
质特长隧道、高速公路路面施工等领域积累了丰富的经验，建造完成多项“中国第一”“世界之最”级别的
项目，建设了一系列超级工程，屡获国际古斯塔夫·林德撒尔奖、菲迪克奖，国家科技进步奖、鲁班奖、詹
天佑奖、李春奖等重量级奖项。报告期内，公司获中国工程建设焊接协会一等奖1项；市政工程金杯奖1项；
中国交通运输协会银奖1项；中国交通运输协会铜奖1项；四川省建筑业协会二等奖2项；入选省级公路样板
（标杆）工程推广应用目录1项。
3.项目管理方面。公司持续加强设计与施工的深度融合，目前公司拥有5个公路工程甲级设计资质、1个
岩土勘察甲级资质以及其他多项设计资质，结合公司的施工能力和资源配置，以最优方案指导现场施工作业
，最大限度地降低成本。协作队伍方面，公司持续加强与协作队伍的黏性，并强化协作队伍培训和管理，提
高队伍的协同性和能动性。大宗物资采买方面，完善上下游产业链，通过规模化集中采购方式降本增效，防
控风险。此外，报告期内，公司还建立健全项目内部竞争和议价机制，搭建内部良性竞争市场，促进公司健
康发展。
4.资质及信用体系方面。公司目前拥有包括子公司路桥集团、交建集团、川交公司、华东公司、路航公
司在内的5个施工总承包特级资质以及20余个公路、铁路、市政、房建、港航等总承包一级资质，资质实力
雄厚。公司7家基建类直属企业在公路市场全国信用评级均为AA最高级，路航公司获评2024年度全国水利建
设市场主体信用评价AAA级，信用优势持续保持。主体信用评级为AAA级公司3家，包括本公司及子公司路桥
集团、交建集团，有助于公司拓展融资渠道，丰富融资模式，优化资本结构。
5.品牌价值方面。报告期内，公司荣获2024中国上市公司口碑榜上市公司最佳董事会奖（每日经济新闻
）、第五届全景投资者关系金奖--杰出股东回报奖（全景网）。公司下属子公司路桥集团荣登“2024年中国
企业500强”，在“2024年ENR国际承包商”排名上升至第149位；下属路桥集团、川交公司获评“2024四川
企业100强”，公司市场竞争力和品牌影响力进一步彰显。
五、报告期内主要经营情况
2024年，面对国内经济运行总体平稳但结构性挑战犹存的大环境，公司坚持战略定力，积极开拓市场，
在手订单规模持续增长，为中长期发展奠定坚实基础。但受阶段性业务衔接调整，新开工项目受宏观环境、
土地交付、征拆、地质条件、防汛形势、安全环保要求等因素的叠加影响，公司正处于新旧项目有序交替的
关键过渡期，短期经营业绩承压，营业收入与净利润较上年同期有所回落。
●未来展望:
(一)行业格局和趋势
随着世界百年变局加速演进，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和
挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。2025年是“
十四五”规划收官之年，我国将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展
格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹
发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市
股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。在当前经济形势
下，交通基建行业同样面临严峻挑战，但也蕴藏了发展的机遇。
一方面，世界经济复苏乏力，局部冲突加剧全球性问题外溢，大国战略博弈更加激烈，外部环境变化带
来的不利影响持续加深。国内周期性和结构性矛盾叠加，经济恢复波浪式发展、曲折式前进。基建行业步入
投资增速放缓周期，行业可能会保持收缩态势，整体仍将面临工程资金回笼压力，利润率仍将保持在低位水
平，企业间信用质量将延续分化等趋势，市场竞争持续加剧，行业增量与存量竞争可能愈发残酷。
另一方面，中央经济工作会议提出实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”。四川省委
经济工作会议也释放出“全力以赴稳住经济大盘”的强烈信号。从宏观政策上看，基建投资仍将发挥稳增长
的“压舱石”作用，有望保持一定增长，乡村振兴、路网更新等新兴领域及国家骨干水网、城中村改造、“
平急两用”基础设施、县域补短板基础设施等细分市场也将迎来快速发展期。四川作为国家发展的战略腹地
被再次明确，这是继三线建设、西部大开发、成渝双城经济圈建设等国家战略后，四川迎来的又一次历史性
机遇。同时，政府出台一揽子增量政策，基建产业链将是化债受益的核心方向，大规模债务置换将大幅减轻
地方政府的债务负担，使其能释放更多财政资金，此前因资金不足而搁置的基建项目有望重启，相关举措也
将为基建企业带来利好。
(二)公司发展战略
根据公司发展战略，公司将从追求规模速度向注重可持续发展转变，坚持以转型发展、创新发展、高质
量发展为主基调，聚焦主责主业，提高核心竞争力，坚持国内国外市场并重战略，持续擦亮“四川路桥”金
字招牌。公司将坚定发展信心，夯实绿色、低碳、智能化的可持续发展能力，加快“六个转变”，加强“七
个能力”的建设，全力打造成为“具有全球竞争力的世界一流工程综合运营商”。
(三)经营计划
2025年是“十四五”规划的收官之年，也是公司夯实产业根基、深化改革赋能的关键之年。今年工作的
总体要求是：坚持稳中求进工作总基调，树牢“安全至上，质量第一，民生为大，效益优先”的发展理念，
认真落实2025年工作会议决策部署，更好发挥公司统筹管控作用，进一步聚焦主业、拓展市场、强化创新，
提升企业经营质量和核心竞争力，为实现“十五五”良好开局打牢基础，奋力擦亮四川路桥“金字招牌”。
围绕今年总体要求和目标任务，公司将重点做好以下六个方面工作：（一）锚定主责主业，补短板、强弱项
，不断夯实企业发展根基。（二）聚焦项目管理，优举措、控成本，多维助力生产提质增效。（三）聚焦创
新驱动，重研发、促转化，巩固提升核心竞争实力。（四）强化国企改革，下深水、涉险滩，持续激发强企
内生动力。（五）强化风险防控，除隐患、堵漏洞，切实筑牢稳企坚实屏障。（六）强化党建引领，固堡垒
、聚合力，加快打造兴企红色引擎。
(四)可能面对的风险
1．宏观经济与市场竞争风险：公司主要聚焦工程建设主责主业，与宏观经济的运行发展密切相关。目
前基础设施的投资规模维持较高水平，但外部环境复杂严峻，如果未来宏观经济波动加剧、宏观经济增速下
降，行业投资规模有可能受其影响，则可能对公司的经营和发展造成一定影响。公司所属建筑行业竞争激烈
，行业增速明显放缓，公司面临的市场竞争可能进一步加剧。为应对宏观经济与行业竞争风险，公司将加强
对宏观经济政策和相关行业发展趋势研究，紧跟国家战略部署，密切跟踪、分析研究，审慎评估相关风险，
深入了解市场需求和竞争态势，适时调整经营策略，不断提高核心竞争力，推动公司持续稳健发展。
2.项目投资风险：公司投资的项目可能具备建设及运营周期长、资金投入大等特点，且容易受到政策变
动的影响。在国家和地方政府政策调控力度加大、金融监管趋严、债务压力增大等形势下，实施和运营投资
项目可能面临一定风险，影响预期效益实现。
为应对投资风险，公司将加强投资项目的前期研究及评估、审批、决策等重要环节，进行全面的市场调
研和可行性分析，加强投资项目的实施过程管理，系统性开展已完工项目的投资后评价工作，为新项目的投
资论证提供借鉴和启示，确保项目设计的合理性和投资决策的准确性。
3.财务风险：公司所从事的基建业务合同金额较大，周转资金需求大，公司业务的扩张能力在一定程度
上依赖公司的资金周转情况。若业主不能及时支付工程预付款、进度款、结算款，或业主对工程款的调度设
置各类限制，则公司财务状况和经营状况可能会受到一定影响。为应对财务风险，公司将加强项目管理及合
同履约，并不断加大应收账款的催收力度，进一步完善应收账款催收和管理制度，以实现应收账款的及时回
收，提高应收账款周转率。同时还将加强公司成本控制能力、财务现金流管理能力，提高多渠道融资能力，
不断优化资本结构。
4.海外市场风险：公司积极响应国家“一带一路”倡议，近年海外工程及投资项目均有所增加。海外市
场的营商环境、政治风险等相较国内存在更大不确定性，可能会对公司在海外的业务拓展和项目运行带来不
稳定因素。公司境外合同涉及以外币结算，面临一定的汇率波动风险。同时，因国际化经营形势复杂多变，
海外工程施工建设及投资项目存在一定国别风险、法律风险。为应对海外市场风险，公司总结国际化经营在
市场开拓和项目投资方面取得的经验和教训，深入研究海外项目所在地的政策、法规和人文环境，与当地合
作伙伴建立良好的长期合作关系，通过获取合同条件好的项目和对在建项目动态监管，不断加强与境内的信
息沟通和工作协调，完善风险防控体系，努力降低国际化经营风险。
5.安全环保风险：不可抗力方面，公司主营业务易受恶劣气候变化或重大自然灾害如洪涝、泥石流、塌
方、地震等不可预见事件的影响，项目极有可能遭到严重破坏并导致一定时期内无法正常施工或运营；安全
责任事故方面，公司经营业务呈现跨度大，链条长的特点，其中隧道、桥梁施工等高危场景的特性及生产现
场偶发不可控因素较多，安全风险管控难度大。同时，公司业务在施工过程中可能会产生废水、废气等污染
源也构成了环保风险，从而给公司带来经营风险。为应对安全环保风险，公司将持续强化安全环保管理，建
立健全安全环保体系，筑牢安全质量底线，以新的安全格局保障新的发展格局。严格落实“党政同责、一岗
双责”“三管三必须”的硬性要求，扎实开展风险分级管控与隐患排查治理“双预防”工作。深入开展重大
隐患“治本攻坚”三年行动，防范化解重大风险，动态清零重大隐患。逐个击破项目一线安全风
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