经营分析☆ ◇600028 中国石化 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
石油及天然气和化工业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 15052.75亿 54.08 785.01亿 17.75 5.22
炼油(行业) 13285.09亿 47.73 2578.93亿 58.32 19.41
其他(行业) 13156.00亿 47.26 174.55亿 3.95 1.33
化工(行业) 4641.08亿 16.67 32.22亿 0.73 0.69
勘探及开发(行业) 2859.92亿 10.27 841.59亿 19.03 29.43
抵销分部间销售(行业) -21159.01亿 -76.01 9.70亿 0.22 -0.05
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 7639.96亿 27.45 --- --- ---
柴油(产品) 5551.74亿 19.94 --- --- ---
原油(产品) 3538.55亿 12.71 --- --- ---
其他(产品) 3512.26亿 12.62 --- --- ---
煤油(产品) 2096.24亿 7.53 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 1847.96亿 6.64 --- --- ---
合成树脂(产品) 1231.27亿 4.42 --- --- ---
天然气(产品) 1031.85亿 3.71 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 552.92亿 1.99 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 426.21亿 1.53 --- --- ---
化工原料类(产品) 388.56亿 1.40 --- --- ---
租金收入(产品) 18.31亿 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 11373.81亿 53.82 --- --- ---
炼油(行业) 10061.13亿 47.61 --- --- ---
本部及其他(行业) 9863.71亿 46.67 --- --- ---
化工(行业) 3636.74亿 17.21 --- --- ---
勘探及开发(行业) 2151.88亿 10.18 --- --- ---
抵销分部间销售(行业) -15952.86亿 -75.48 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 7525.87亿 53.41 399.59亿 18.47 5.31
本部及其他(行业) 6629.75亿 47.05 64.64亿 2.99 0.97
炼油(行业) 6583.24亿 46.72 1228.40亿 56.79 18.66
化工(行业) 2419.38亿 17.17 35.65亿 1.65 1.47
勘探及开发(行业) 1446.56亿 10.27 426.01亿 19.70 29.45
抵销分部间销售(行业) -10514.28亿 -74.62 8.70亿 0.40 -0.08
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 3927.63亿 27.87 --- --- ---
柴油(产品) 2683.88亿 19.05 --- --- ---
原油(产品) 1860.71亿 13.21 --- --- ---
其他(产品) 1788.60亿 12.69 --- --- ---
煤油(产品) 1028.49亿 7.30 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 968.24亿 6.87 --- --- ---
合成树脂(产品) 641.43亿 4.55 --- --- ---
天然气(产品) 496.67亿 3.52 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 278.39亿 1.98 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 212.12亿 1.51 --- --- ---
化工原料类(产品) 196.10亿 1.39 --- --- ---
租金收入(产品) 8.26亿 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营销及分销(行业) 17143.58亿 55.76 900.02亿 18.92 5.25
炼油(行业) 14815.02亿 48.19 2652.18亿 55.76 17.90
其他(行业) 14572.26亿 47.40 197.62亿 4.15 1.36
化工(行业) 5238.62亿 17.04 64.14亿 1.35 1.22
勘探及开发(行业) 2972.49亿 9.67 948.61亿 19.94 31.91
抵销分部间销售(行业) -23996.35亿 -78.05 -6.30亿 -0.13 0.03
─────────────────────────────────────────────────
汽油(产品) 8478.15亿 27.58 --- --- ---
柴油(产品) 6531.11亿 21.24 --- --- ---
其他(产品) 3978.59亿 12.94 --- --- ---
原油(产品) 3650.45亿 11.87 --- --- ---
煤油(产品) 2312.14亿 7.52 --- --- ---
基础有机化工品(产品) 2196.08亿 7.14 --- --- ---
合成树脂(产品) 1247.80亿 4.06 --- --- ---
天然气(产品) 910.15亿 2.96 --- --- ---
辅料销售及其他收入(产品) 577.85亿 1.88 --- --- ---
合成纤维单体及其聚合物(产品) 428.80亿 1.39 --- --- ---
化工原料类(产品) 419.94亿 1.37 --- --- ---
租金收入(产品) 14.56亿 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2189.59亿元，占营业收入的7.87%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 21895900.00│ 7.87│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2018-12-31
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│--- │ ---│ 46.60│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
经营业绩回顾
2025年，中国经济稳中有进，全年国内生产总值（GDP）同比增长5.0%。国际油价震荡下行。境内天然
气需求、化工产品需求保持增长，成品油需求下降。
1市场环境回顾
(1)原油市场、天然气市场
2025年，国际原油价格震荡下行。普氏布伦特原油现货价格全年平均为69.1美元/桶，同比下降14.5%。
境内天然气需求保持增长，据本公司统计，全年境内天然气消费量同比增长2.9%。
(2)成品油市场
2025年，境内成品油市场需求下降。据本公司统计，境内成品油消费量（包括汽油、柴油和煤油）同比
下降4.1%。其中，汽油同比下降4.5%，柴油同比下降5.6%，煤油同比增长4.4%。
(3)化工产品市场
2025年，境内化工市场需求保持增长。据本公司统计，境内乙烯当量消费量同比增长8.5%，PX表观消费
量同比增长1.3%，合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大合成材料表观消费量同比分别增长5.4%、4.2%和4.8%
。基础石化原料产能同比增长10.2%，新增消费难以抵消新增供应压力，整体化工毛利持续下降。
2生产经营
(1)勘探及开发
2025年，本公司加强高质量勘探和效益开发，增储增产取得新进展，油气产量当量创历史新高。勘探方
面，全力拓矿权、增储量，渤海湾盆地页岩油、四川盆地新区、海域天然气等勘探取得重大突破，胜利济阳
页岩油国家级示范区高质量建成。原油开发方面，加快推进塔河、准西、海域等原油重点产能建设，深化分
类油藏治理，页岩油上产至百万吨级规模；天然气开发方面，积极推进川西海相、海域、四川盆地须家河组
等天然气重点产能建设。同时，加强天然气产供储销一体协同创效，天然气全产业链盈利创历史新高。全年
油气产量525.28百万桶油当量，同比增长1.9%，其中，境内原油产量255.75百万桶；天然气产量14566亿立
方英尺，同比增长4.0%。
(2)炼油
2025年，本公司积极应对国际油价震荡下行和汽柴油需求下降带来的挑战，坚持产销一体运行优化，做
大有效益的加工量，保持较高负荷率。优化原油采购节奏，降低采购和运输成本；紧贴市场优化装置负荷和
产品结构，增产航煤、润滑油脂等适销产品；推进低成本“油转化”、高价值“油转特”，有序推进炼油结
构调整项目，高端碳材料全国领先。全年加工原油2.50亿吨，生产化工轻油4422万吨，同比增长8.4%，生产
成品油1.49亿吨，其中，航煤产量同比增长7.3%。
(3)营销及分销
2025年，面对汽柴油市场竞争激烈和新能源汽车快速渗透的严峻挑战，本公司充分发挥一体化优势和网
络优势，统筹拓市扩销与转型发展，全力打造“油气氢电服”综合能源服务商。精准开展客户营销，深化开
发战略客户，高标号汽油销量持续增长；加快加气和充换电网络布局，积极推进氢能交通发展，车用LNG销
量、充电量以及氢气加注量同比大幅增长，LNG加注与加氢业务保持全国领先；精心培育“车生态”网络、
“家生活”模式，提升易捷服务经营质量；推进国际化布局，稳居世界第一大低硫船燃供应商。全年成品油
总销量2.29亿吨。
(4)化工
2025年，面对国内新增产能持续快速释放、化工毛利大幅收窄的严峻形势，本公司紧贴市场优化生产经
营，挖掘炼化一体化潜力，发挥盈利装置创效潜能。优化装置及产品结构，PX产量再创历史新高；强化成本
控制，优化化工原料，降低原料和加工成本；深化产销研用协同创效，POE等化工新材料加快发展。全年乙
烯产量1528万吨。拓展新兴与细分市场，深化战略客户合作，大力开拓海外市场，全年化工产品销量为8712
万吨，同比增长3.6%，其中出口量同比增长29.8%。
(5)科技和数智化创新
2025年，本公司持续加大创新力度，科技和数智化创新成果不断涌现。科技方面，陆相断陷盆地页岩油
差异立体开发技术支撑页岩油效益开发，非均相复合驱技术应用于高盐高钙镁等多种油藏；高端聚丙烯电缆
绝缘材料取得重要突破，60K巨丝束碳纤维实现工业生产；自主开发海水电解制氢装置成为全国首台长周期
稳定运行示范装置，百千瓦铁铬液流电池系统在光伏场站实现“光储充”投运。数智化方面，“人工智能+
”行动稳步实施，长城系列大模型建成投用，推动智能运营中心深化应用，加快智能工厂建设，3家企业获
评国家卓越级智能工厂，1家企业入选全国首批领航级智能工厂培育名单。全年申请境内外专利9953件，获
得境内外专利授权5768件；获中国专利金奖1项、银奖1项，优秀奖3项。
(6)安全与健康
2025年，本公司持续完善HSE管理体系建设与运行，提升全员HSE责任意识和能力。深入开展安全生产治
本攻坚2025年行动，全力推动重大风险管控，开展安全隐患排查整治和危化品全链条专项整治，总体保持安
全平稳生产。加强员工健康管理，改善工作环境条件，积极推进“健康企业”建设，守护境内外员工职业健
康、身体健康和心理健康，43个案例入选国家“健康企业”建设优秀案例。
(7)资本支出
2025年，本公司持续优化投资项目管理，全年资本支出人民币1472亿元。勘探及开发板块资本支出人民
币709亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，丁山-东溪等天然气产能建设以及油气储运设施建设；炼
油板块资本支出人民币220亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级等项目建设；营销及分销
板块资本支出人民币138亿元，主要用于“油气氢电服”综合加能站网络发展；化工板块资本支出人民币359
亿元，主要用于茂名乙烯及九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出人民币46亿元，主要用于科技研发和
数智化等项目建设。
●未来展望:
业务展望
1市场展望
展望2026年，中国经济将稳中向好，预计境内天然气和化工产品需求保持增长，成品油需求依然受到可
替代能源影响。综合考虑全球供需变化、地缘政治、库存水平等影响，预计国际油价走势不确定性加大。
2生产经营
2026年，本公司将全力推进高质量发展，聚焦安全环保、能源保障、市场营销、提质增效、科产融创、
改革赋能，认真做好以下几方面工作：
勘探及开发板块：本公司将推进增储稳油增气降本，加快新能源效益发展，统筹推进油气探产供储销贸
体系建设。勘探方面，积极获取优质矿权，加大高质量勘探力度，努力获取规模优质储量，降低发现成本。
开发方面，加快塔河、海域、准西等原油产能建设，加快海域、川西海相、四川须家河组等天然气产能建设
，推动新区规模效益建产、老区精细挖潜。天然气销售方面，优化资源池结构，降低成本，加快高端高附加
值市场精准开发，提升天然气业务规模和盈利能力。全年计划生产原油280.91百万桶，其中境外25.31百万
桶；计划生产天然气14717亿立方英尺。
炼油板块：本公司将聚焦稳量提效，强化炼销、炼化协同，提升集约高效运行水平。坚持贸易、储运、
生产一体统筹，优化资源采购结构，降低采购成本；科学测算资源边际效益，做大有效益的加工量，灵活调
整产品结构；持续推进减油增化增特，提升液化气、石油焦、沥青等炼油副产品市场竞争力，加快打造特种
油品、高端碳材料等效益增长点；加快推进重点项目建设，提高优势产能集中度。全年计划加工原油2.50亿
吨，生产成品油1.48亿吨。
营销及分销板块：本公司将坚持以市场为导向、以客户为中心，充分发挥一体化优势，提升综合竞争力
。坚持采销联动、量价统筹，打造有差异更精准的营销体系，提升高标号汽油销售比重，拓展航油市场，全
力稳固成品油经营规模；不断优化网络布局，统筹推进全业态网络发展，做大车用LNG加注规模，推动充换
电、氢能业务提质提效；加快“车生态”“家生活”效益化发展，拓展易捷综合服务场景，打造自有品牌；
巩固提升船燃一体化优势，积极拓展境内外业务规模。全年计划境内成品油销量1.70亿吨。
化工板块：本公司将坚持“基础+高端、化工+材料”，全力降成本、拓市场，减亏增盈。有序推进项目
建设，科学安排新建产能投放节奏，淘汰落后产能；统筹全产业链资源优势，多措并举降低原料成本；紧跟
市场变化，动态测算牌号、装置、产品链边际效益，精准推动产品结构优化、资源高效配置；加大新产品、
高附加值产品开发力度，拓展创效空间。化工销售方面，构建高效产品服务交互体系，满足客户差异化、个
性化需求，提高产品创新效率，增加战略客户销量占比，加强国际市场开拓。全年计划生产乙烯1580万吨。
科技和数智化创新：本公司将坚持科技创新和产业创新深度融合，聚焦关键技术创新攻坚，发展新质生
产力。推进天然气增储上产、陆相页岩油效益开发、CCUS/CCS产业链发展等项目融合攻关。加快炼油低成本
引领性生产技术开发和工业示范，强化中副产品高价值利用。加快高性能茂金属聚烯烃技术开发应用，建立
产销研用全链条协同体系。推进可持续航空燃料、固态电池关键材料与应用等战新领域项目融合攻关。统筹
推进数智化建设，深化实施“人工智能+”行动，提升智能制造整体成熟度，培育具有行业重大影响力的领
航级、卓越级智能工厂，打造更多高价值应用场景，赋能各业务域数智化升级。
资本支出：2026年，本公司计划资本支出人民币1316至1486亿元，其中，勘探及开发板块资本支出人民
币723亿元，主要用于济阳、塔河等原油产能建设，川西、川南等天然气产能建设以及油气储运设施建设；
炼油板块资本支出人民币173亿元，主要用于广州石化技术改造、茂名炼油转型升级等项目建设；营销及分
销板块资本支出人民币90亿元，主要用于综合加能站网络发展；化工板块资本支出人民币282亿元，主要用
于茂名、齐鲁乙烯，九江芳烃等项目建设；总部及其他资本支出人民币48亿元，主要用于科技研发、数智化
等项目建设；公司还将根据市场情况灵活安排资本支出人民币170亿元。
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