经营分析☆ ◇600019 宝钢股份 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
钢铁制造；加工配送；信息科技、碳业等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工配送(行业) 1385.49亿 86.20 18.50亿 19.21 1.34
钢铁制造(行业) 1148.75亿 71.47 56.57亿 58.74 4.92
其他(行业) 118.07亿 7.35 21.05亿 21.86 17.83
分部间抵销(行业) -1045.00亿 -65.02 1800.00万 0.19 -0.02
─────────────────────────────────────────────────
冷轧碳钢板卷(产品) 559.72亿 34.82 27.37亿 28.42 4.89
其他(补充)(产品) 523.99亿 32.60 38.99亿 40.49 7.44
热轧碳钢板卷(产品) 285.48亿 17.76 19.09亿 19.82 6.69
厚板产品(产品) 80.38亿 5.00 1.39亿 1.44 1.73
钢管产品(产品) 63.76亿 3.97 3.35亿 3.48 5.25
长材产品(产品) 62.39亿 3.88 2.02亿 2.10 3.24
其他钢铁产品(产品) 25.05亿 1.56 1.82亿 1.89 7.27
其他业务(产品) 6.55亿 0.41 2.27亿 2.35 34.60
─────────────────────────────────────────────────
来源于境内的对外交易收入(地区) 1367.31亿 85.07 --- --- ---
来源于境外的对外交易收入(地区) 240.00亿 14.93 --- --- ---
其他(补充)(地区) 167.43 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工配送(产品) 664.51亿 86.23 9.09亿 17.81 1.37
钢铁制造(产品) 566.20亿 73.47 31.15亿 61.04 5.50
其他(产品) 54.99亿 7.14 10.10亿 19.79 18.37
分部间抵消(产品) -515.09亿 -66.84 6800.00万 1.33 -0.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工配送(行业) 2712.23亿 85.42 46.37亿 20.17 1.71
钢铁制造(行业) 2371.65亿 74.70 143.36亿 62.37 6.04
其他(行业) 222.71亿 7.01 43.07亿 18.74 19.34
分部间抵消(行业) -2131.51亿 -67.13 -2.95亿 -1.28 0.14
─────────────────────────────────────────────────
冷轧碳钢板卷(产品) 1155.16亿 36.38 97.64亿 64.86 8.45
其他(补充)(产品) 925.47亿 29.15 79.30亿 --- 8.57
热轧碳钢板卷(产品) 642.54亿 20.24 35.57亿 23.63 5.54
厚板产品(产品) 162.29亿 5.11 11.38亿 7.56 7.01
钢管产品(产品) 125.33亿 3.95 3.51亿 2.33 2.80
长材产品(产品) 103.27亿 3.25 -1.29亿 -0.86 -1.25
其他钢铁产品(产品) 44.69亿 1.41 1.43亿 0.95 3.20
其他业务(产品) 16.33亿 0.51 2.31亿 1.53 14.15
─────────────────────────────────────────────────
境内市场(地区) 2733.37亿 86.09 166.56亿 72.46 6.09
境外市场(地区) 441.70亿 13.91 63.28亿 27.53 14.33
─────────────────────────────────────────────────
集中销售(销售模式) 2323.22亿 73.17 252.46亿 109.84 10.87
非集中销售(销售模式) 851.86亿 26.83 -22.61亿 -9.84 -2.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加工配送(行业) 2346.28亿 100.94 29.07亿 17.40 1.24
钢铁制造(行业) 1757.59亿 75.62 109.26亿 65.41 6.22
其他(行业) 154.74亿 6.66 29.16亿 17.46 18.84
分部间抵消(行业) -1934.24亿 -83.22 -4400.00万 -0.26 0.02
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售571.90亿元，占营业收入的18.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 5719000.00│ 18.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购951.70亿元，占总采购额的32.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 9517000.00│ 32.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况
公司是中国最现代化的特大型钢铁联合企业，也是国际领先的世界级钢铁联合企业。公司专注于钢铁业
，同时从事与钢铁主业相关的加工配送、化工及信息科技等业务。在建设世界一流企业的总体目标下，公司
“坚持规划引领、创新驱动发展、变革激发活力、协同创造价值”的原则，凝聚供产销研协同合力，深化改
革纵深推进，精准开展全面对标找差，强化产品经营，推进高质量发展。面对严峻的市场形势，公司不断推
进经营中心建设，强化产品经营和产销研一体化实体化，落实新型经营责任制，深化体制机制创新，积极贯
彻落实新一轮发展规划，力争发挥体系协同优势创造价值，保持行业引领地位。
公司坚持高质量发展，持续深化创新一公司多基地管理模式，持续提升技术引领、产品经营、绿色低碳
、智慧制造、效率提升和海外发展能力，做钢铁业高质量发展的示范者，做未来钢铁的引领者。公司坚持走
“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展之路，拥有享誉全球的品牌、世界一流的技术水平和服务能力。
公司钢铁主业专业生产高技术含量、高附加值的碳钢薄板、厚板与钢管等钢铁精品，主要产品被广泛应用于
汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通等行业。
公司注重创新能力的培育，积极开发应用先进制造和节能环保技术，建立了覆盖全国、遍及世界的营销
和加工服务网络。公司自主研发的新一代汽车高强钢、取向电工钢、高等级家电用钢、能源海工用钢、桥梁
用钢等高端产品处于国际先进水平。
公司持续实施以技术领先为特征的精品开发战略，紧密关注中国高端制造业如核电、高铁、海工装备、
新能源汽车等产业的高速增长，发展包括超高强钢、取向硅钢在内的高端产品，并研发储备更高端新材料技
术，集中力量“从钢铁到材料”。
公司作为客户最值得信赖的价值创造伙伴，聚焦“从制造到服务”和“从中国到全球”，通过服务先期
介入、大客户总监负责制、电子商务交易平台、宝钢慧创平台、快速响应完善的营销服务体系以及钢铁服务
平台的快速战略布局等，以遍布全球的营销网络，积极为客户提供一流的产品、技术和服务，在满足国内市
场需求的同时，产品出口东南亚、中东、日韩、欧美等七十多个国家和地区。
为加快创建“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业，公司坚持深化改革，加速
变革，推进全面对标找差，打造极致效率。加强治理体系和治理能力建设，持续深化“一公司多基地”管理
模式建设，充分发挥宝山基地、武钢有限、湛江钢铁、梅钢公司等主要制造基地协同优势，提升核心竞争力
。
坚持变革驱动，推动平台化变革和专业化变革，致力于构建智慧高效总部，打造智能敏捷的制造基地，
继续深化“五个中心”和产品事业部、工序管理部建设，形成了“平台化、专业化”的组织架构和“强矩阵
、强协同”为特征的经营管控模式。深化产销研一体化实体化变革，提升产线效率，充分释放协同效应，创
造更多的协同效益。
2.报告期内公司亮点
利润总额保持国内行业第一。公司积极应对市场波动，顶压前行，全面深化改革，强化整合协同，激发
内生动力活力，提升全要素生产力，充分发挥一公司多基地管理模式优势，持续提升核心竞争力。二季度实
现利润总额27.5亿元，上半年实现利润总额57.8亿元，保持国内行业第一。
坚持以用户为中心，全面深化改革。强化“全员营销”核心理念，围绕用户管理和产品经营，组建冷轧
、热轧经营发展中心，促进产销研一体化实体化专业化高效运作。深化“一公司多基地”管理，推进专业体
系管控，完善以财务为中心的经营体系建设。以系统性思维直面“减量发展”难题，持续深化组织体制和管
理机制、决策机制、激励机制、经营机制变革与创新，加快世界一流企业建设。
坚持技术创新。持续研发投入，上半年研发投入率5.66%，完成发明专利申请581件。深化实施产品创新
，加快关键品种升级提质，实现“特超高强度电镀锌1470DP”等5项产品全球首发。紧贴用户需求，加快研
发攻关，多款高端新品通过认证并批量供货。加强原创引领技术布局，上半年8个应用基础研究项目立项及
运行。
深化产品经营，坚持差异化与高效化并重。持续巩固差异化优势，上半年“2+2+N”产品实现销量1766.
7万吨，较上年同期增加6.5%，首个道岔钢轨产品正式通过CRCC认证，具备面向国铁市场的供货资格。积极
发力海外市场，上半年出口接单共计414.3万吨，较上年同期增加24.8%。坚持高效化，上半年两金周转效率
较上年同期提升4.2%，营运效率持续提升。
践行绿色低碳转型发展。深化无废钢厂建设，梅钢公司成功申报江苏省工业低碳典型案例“无废企业”
。推动低碳冶炼技术成果转化，产自国内首条百万吨级近零碳钢铁产线的超低碳排放电炉高品质汽车钢首发
。积极探索绿色能源应用，国内首套大容量工业园区级分散式风电项目实现全面商运投用。
深化数智化转型。持续开展AI场景与智慧制造成熟技术推广应用，上半年上线投运AI场景275个、智能
体101个，推广覆盖成熟技术14项。推动人工智能与钢铁制造深度融合，智慧高炉全球首发，转炉AI炉长和
冷轧连续退火“AI主操”2项成果获中央企业人工智能战略性高价值场景称号，钢铁生产过程全要素数据集
获中央企业高质量数据集优秀建设成果称号。
积极践行落实ESG理念，获得资本市场认可。公司连续三年入选标普全球《可持续发展年鉴》全球版，
并连续获评中国版“最佳1%”，入选华证ESG“2026年A股上市公司ESG卓越表现TOP100”榜单，荣获2025年
新财富杂志“最佳上市公司”及“ESG最佳实践奖”和证券时报“上市公司投资者关系管理天马奖”及“上
市公司投资者关系管理股东回报奖”。
二、经营情况的讨论与分析
今年以来，世界形势严峻复杂，国际贸易壁垒升级叠加碳关税及出口管制措施落地挤压出口空间，国内
钢材需求持续疲软，价格改善力度有限，原料端价格受地缘冲突与能源价格波动影响持续走高，钢铁行业盈
利空间承压。
上半年铁矿石价格宽幅震荡，上半年铁矿石普氏62指数107.6，同比上升6.9%，价格处于历史中位水平
；上半年山西吕梁主焦煤价格1499.3元/吨，同比上升23.1%，受供给收缩影响煤价中枢持续抬升。上半年中
钢协钢材价格综合指数（CSPI）92.5，同比下降1.3%，一季度钢材价格持续低位，二季度价格略有上升。上
半年国内粗钢产量5.00亿吨，同比下降3.0%；全球粗钢产量9.32亿吨，同比下降0.7%。
报告期内公司完成铁产量2,376.5万吨，钢产量2,553.7万吨，商品坯材销量2,568.2万吨，实现合并利
润总额57.8亿元。
下半年，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策协同发力、适时加力，加力扩大内需、优化供给，
增强发展动力、激发社会活力，推动经济持续向新向优向好发展。供给方面，“内卷式”竞争整治持续深化
，国内产能置换新规正式落地，推动钢铁行业优化供给结构。需求方面，“两重”“两新”与“六张网”建
设扎实推进，带动高品质用钢需求释放，汽车、船舶、高端装备等领域维持景气，牵引钢铁行业加快迈向高
质量发展。
下半年，公司将践行“五个坚持”，坚持以用户为中心，深化营销体系变革；坚持算账经营，深化整合
协同，推动原料采购变革，落实降本举措；坚持差异化与高效化并重，深化产品经营，强化科技创新，持续
提升资产和劳动效率，推进数字化转型；坚持创造价值才能分享价值，激发内生动力活力；坚持对标找差，
持续提升制造能力，为公司利润总额保持行业引领提供坚实保障。
三、报告期内核心竞争力分析
公司继续保持全球综合类钢铁企业最高信用评级，国际三大信用评级机构标普、穆迪和惠誉分别给予公
司A-负面、A2稳定、A稳定的信用评级。
参照世界钢动态公司（WSD）的钢铁企业竞争力评估体系，公司在规模、产能扩张、靠近下游用户、高
附加值产品、技术创新能力、盈利能力、财务稳健性、削减成本能力、环境与安全、熟练技术工人等方面名
列全球前茅。
智慧制造不断深化。发布AI转型战略，推进自动化、信息化与智能化的深度融合，探索AI大模型在钢铁
行业的应用，推动钢铁生产流程的智能化升级。AI算力中心正式投运上线，支持大模型训练与实时决策。加
快领航级智能工厂培育建设，推动国产工业控制体系突破国外技术垄断，持续完善算力底座和数据底座建设
。聚焦价值创造，强化业务流程和业务协同智能化，全面推进智慧制造2.0实施落地，助力公司实现数智化
转型和高质量发展。
技术创新优势持续增强。保持高水平研发投入，深化新技术策划布局，加快关键核心技术研发，坚持以
技术创新引领钢铁精品化发展，产品开发、技术进步等方面不断取得进展。
绿色低碳建设全面推进。坚持绿色低碳发展，“双碳最佳实践能效标杆示范企业”称号实现所有基地全
覆盖，推动低碳冶金关键工艺技术取得突破性应用，国内首条百万吨级近零碳产线投运，引领钢铁工业绿色
制造；极致能效、绿色能源等减碳措施落实落地，取得显著成效。
在成本改善方面，通过对标找差，持续实施成本削减，形成高效、高品质、低成本协同制造能力，确保
公司成本削减目标的实现。
在用户服务方面，公司坚持“以用户为中心、以市场为导向”的企业运行机制，从产品结构优化、产品
认证、产销研一体化实体化、EVI推进、绿色产品推进等方面促进公司产品竞争力提升。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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