经营分析☆ ◇301560 众捷汽车 更新日期：2025-11-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统(行业) 4.73亿 89.17 1.09亿 94.47 22.99
其他(行业) 5743.58万 10.83 636.64万 5.53 11.08
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统(产品) 4.73亿 89.17 1.09亿 94.47 22.99
其他(产品) 5743.58万 10.83 636.64万 5.53 11.08
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 4.26亿 80.38 1.02亿 89.02 24.04
境内(地区) 1.04亿 19.62 1262.71万 10.98 12.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统零部件(产品) 8.07亿 82.54 1.94亿 80.55 23.99
其他业务(产品) 1.65亿 16.82 4613.78万 19.19 28.04
汽车发动机系统零部件(产品) 629.09万 0.64 62.54万 0.26 9.94
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.65亿 78.17 2.14亿 88.96 27.97
境内(地区) 1.50亿 15.32 2333.46万 9.70 15.57
其他业务(地区) 6367.89万 6.51 322.03万 1.34 5.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统零部件(产品) 6.99亿 85.00 1.66亿 90.13 23.70
其他业务(产品) 1.14亿 13.89 1684.74万 9.17 14.75
汽车发动机系统零部件(产品) 914.32万 1.11 128.80万 0.70 14.09
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 6.21亿 75.57 1.56亿 85.18 25.19
境内(地区) 1.42亿 17.32 2524.71万 13.74 17.73
其他业务(地区) 5839.79万 7.10 198.72万 1.08 3.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车热管理系统零部件(产品) 5.99亿 83.94 1.53亿 89.68 25.59
其他业务(产品) 1.03亿 14.47 1602.95万 9.38 15.54
汽车发动机系统零部件(产品) 1140.56万 1.60 159.12万 0.93 13.95
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.36亿 75.14 1.41亿 82.40 26.26
境内(地区) 1.27亿 17.76 2898.66万 16.97 22.88
其他业务(地区) 5064.51万 7.10 107.08万 0.63 2.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.18亿元，占营业收入的63.16%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│马勒集团 │ 22822.25│ 23.33│
│翰昂集团 │ 17437.28│ 17.82│
│马瑞利集团 │ 8366.36│ 8.55│
│摩丁集团 │ 7748.59│ 7.92│
│康迪泰克集团 │ 5418.85│ 5.54│
│合计 │ 61793.34│ 63.16│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.57亿元，占总采购额的41.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│江阴市源盛铝业有限公司 │ 9077.33│ 14.62│
│池州市安安新材料科技股份有限公司 │ 5094.37│ 8.21│
│苏州创泰合金材料有限公司 │ 4063.45│ 6.54│
│亚太轻合金（南通）科技有限公司 │ 3859.84│ 6.22│
│南通恒金复合材料有限公司 │ 3607.17│ 5.81│
│合计 │ 25702.16│ 41.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况
1、公司所处行业情况
公司主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，根据《国民经济行业分类》（GB/T
4754-2017），公司所处行业为“C36汽车制造业”之“C3670汽车零部件及配件制造”。公司产品具体细分
行业为汽车热管理系统零部件行业。
2、行业发展情况
（1）全球汽车行业
发展现状汽车产业是一个国家经济发展的重要支柱产业。近年来，国内汽车产业高速成长，已成为全球
最大的汽车制造和消费国家。其中，新能源汽车已成为汽车行业转型升级的关键驱动力。
据OICA及MarkLines数据，全球汽车产量从2022年的8,501.67万辆增长至2024年的8,979.73万辆，销量
从2022年的8,162.85万辆增长至2024年的9,183.10万辆。
目前，国内已成为全球最大的汽车产销国家。据中汽协数据，2022-2024年，全国汽车产量分别为2,702
.1万辆、3,016.1万辆、3,128.2万辆；销量分别为2,686.4万辆、3,009.4万辆、3,143.6万辆，均呈稳步增
长趋势；2025年上半年，全国汽车产量为1,562.1万辆、销量为1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，
中国汽车市场稳健增长。
（2）新能源汽车是未来汽车的重要发展趋势，热管理系统市场前景广阔
近年来，在全球能源变革与环保意识日益增强的大背景下，新能源汽车产业蓬勃发展。2022-2024年，全
球新能源汽车销量分别为1,052.20万辆、1,418.20万辆、1,723.21万辆；渗透率分别为12.89%、15.29%、18
.76%，呈逐年增长的趋势。
在国内，通过多年对整个新能源汽车产业链的培育，国内新能源汽车市场得以快速增长。据中汽协数据
，2022-2024年，国内新能源汽车销量分别为688.66万辆、949.52万辆、1,286.59万辆。同期，国内新能源
汽车市场渗透率分别为25.64%、31.55%、40.93%，渗透率快速增长；2025年上半年，国内新能源汽车产量为
696.8万辆、销量为693.7万辆，同比增幅均超40%，新能源汽车新车销量渗透率达到44.3%。
相比传统燃油车，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系
统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。根据是否使用热泵及冷媒型
号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的
3倍。在新能源汽车热管理系统单车价值量提升与渗透率快速增长的双重推动下，汽车热管理系统行业未来
发展前景广阔。
（二）主要业务及主要产品
1、主要业务
公司主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及
管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件。公司生产的汽车零部件产品以
铝合金制品为主，具有较强的轻量化优势，高度契合汽车轻量化发展趋势，符合全球绿色低碳转型的大方向
。公司深耕汽车热管理系统零部件生产制造领域，经过十余年的发展，已经积累起丰富、专业的热管理系统
零部件研发设计、生产制造经验，具有较强的汽车精密零部件整体配套方案设计、协同开发、工装设计和生
产能力，在行业内拥有较强的竞争优势。
2、主要产品
公司的主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统
等汽车零部件。其中，空调热交换器及管路系统零部件包括汽车空调系统中的法兰、硬管、储液罐、组装件
、连接件、支架等产品，主要应用在蒸发器、散热器、冷凝器、加热芯体、管路等领域；油冷器零部件包括
汽车发动机冷却系统油冷器中的底板、法兰、进出水管、组装件、连接件等产品；热泵系统零部件主要为新
能源汽车热泵系统中的阀体及其部件；电池冷却器零部件包括新能源汽车电池热管理系统冷却器中的法兰、
进出水管、连接件、支架等产品；发动机系统零部件主要为汽车进气系统中的节气门轴；其他汽车零部件主
要包括车灯中的分光片以及众捷巴塞罗那生产和销售的冲压套件等。
（三）经营模式
1、盈利模式
公司主营业务为汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器
及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件。报告期内，公司主要通过向
马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、康迪泰克等大型跨国一级汽车零部件供应商销售产品获得收入。公司凭借在产
品质量、交付能力和响应速度等方面的优势持续维护和开拓客户及项目资源，扩大业务规模，并通过技术工
艺创新、智能化生产制造和精细化运营管理降低生产成本，从而不断提升公司的盈利水平。
2、采购模式
公司采用“以产定购”的采购模式。公司供应链部负责组织相关部门对供应商准入审核、采购合同及订
单签订、交付等过程进行跟踪并办理货款结算；计划组负责采购计划管控和批量生产物资采购；质量部负责
批量生产物资和外协加工服务采购的质量监控和管理并协助开展供应商评价工作。公司采购内容主要包括铝
型材等金属原材料，机加工件等半成品，刀具、夹具、检具、模具等工装，油料、包装材料等其他辅材，外
协加工服务等。同时，公司根据IATF16949标准建立了《采购与付款》等内控制度并严格执行。
3、生产模式
公司产品具有多品种、非标准、定制化的特点，主要采取“以销定产”的生产模式。通常情况下，公司
主要客户与公司签订长期框架协议。对于新项目、新产品，公司根据客户要求进行生产工艺设计研发、生产
加工用夹具、刀具、检具、模具等工装设计、生产线调试、开发并生产样件，产品样件通过客户验证、确认
合格后，公司进行小批量生产，小批量生产产品经客户确认满足要求后，公司编制并向客户提交生产件批准
程序（PPAP）文件，客户进行最终量产批准。之后，公司根据客户下达的产品订单，通过ERP系统进行销售
订单、生产计划、采购计划、库存及交付等信息的管理，组织生产部门进行批量生产。
4、部分工序外协加工模式
公司因生产所需存在部分工序外协加工的情形。基于产能限制、用工经济、设备使用效率等原因，公司
通常会将工艺相对简单、设备投入产出比较低、产能有限的产品部分工序交给外协商进行加工，从而达到补
充产能、降低生产成本、提高生产效率的目的。一般情况下，公司将向外协商提供专用刀具、夹具、检具等
关键工装及加工工序所需图纸，并进行技术指导。外协加工费由双方在成本加成的基础上协商一致确定。
5、销售模式
公司销售业务的主要流程是：（1）接洽潜在客户；（2）客户评价，进入客户合格供应商名录；（3）
客户询价；（4）准备报价、核价、提交价格；（5）中标；（6）签署合同。
公司主要客户为马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商。公司
潜在客户通过生产管理、生产设备能力、现场制造工艺、技术水平、质量控制水准等多环节对公司进行综合
审核，通过后将公司纳入合格供应商名录。当客户有需求时会对合格供应商提出报价请求（RFQ），公司销
售部进行报价、投标，在中标后与客户签订销售合同，后续根据客户要求的技术参数及需求预测，完成产品
质量先期策划（APQP）、生产工艺设计研发、工装设计制造、生产设备配置、样件试制（OTS）及生产件批
准程序（PPAP）等流程，在得到客户的最终量产批准，即客户签署零件提交保证书（PSW）后，公司根据客
户下发的采购订单批量生产，直接面向客户销售产品。
公司主要采用先货后款的销售方式，经协商给予不同的贸易方式与信用账期。公司产品定价采用在考虑
成本的基础上与客户协商确定的方式。
6、研发模式
公司研发工作主要是根据客户需求或订单产品特征进行专项研发，主要内容包括新产品工艺研发和工艺
流程改进设计两种类型。公司研发以市场为导向，以提升综合效益为目的，结合客户订单需求，通过研发中
心下设部门的团队合作，有计划地进行可行性分析、方案设计、生产线调试、样件生产及提交、小批量生产
及提交、PPAP文件编制及提交、成果验收等，最终形成整体解决方案。公司主要研发成果包括新产品工艺研
发形成的一整套批量生产解决方案以及工艺流程改进设计形成的夹具、刀具、模具等工装、自动化柔性生产
设备和工艺基础参数资料。
（四）市场地位
现阶段，国外汽车热管理系统头部企业占据行业主要市场份额，国内汽车热管理系统行业市场份额相对
分散。而在新能源汽车热管理系统市场，国内外企业同处于一个竞争水平线。公司主要客户为马勒、摩丁、
翰昂、马瑞利、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商，其中，马勒、翰昂位列全球汽车热管理
系统四大龙头企业，各自占据全球汽车热管理系统市场约10%的份额；马瑞利位列全球汽车零部件供应商前2
0强，在汽车空调领域拥有较高的市场份额；摩丁为全球领先的热管理技术和解决方案供应商，纽约证券交
易所上市公司；康迪泰克系全球领先的汽车零部件供应商，位列全球汽车零部件供应商前10强。自成立以来
，公司深耕汽车热管理系统零部件生产制造领域，致力于为客户进行汽车精密零部件整体配套方案设计、协
同开发、工装设计和生产，通过多年与全球知名一级汽车零部件供应商的合作，积累了丰富的研发、生产和
管理经验，获得了客户的充分认可。公司先后获得摩丁最高层级的“首选供应商”称号、“电装供应商发展
奖2022”、“德纳纬湃2023年度ZDP零缺陷推进积极供应商”、“电装（天津）2024年度品质优秀奖”等客
户荣誉。
公司产品下游应用覆盖国内外众多知名汽车品牌。从国际汽车品牌来看，公司产品广泛应用于德系、意
系、美系、法系、欧系、日系、韩系等各大整车系列，覆盖奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、斯柯达、法
拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、特斯拉、里维安、Canoo、福特、通用、克莱斯勒、道奇、雷诺、雪铁龙、沃尔
沃、捷豹、路虎、丰田、斯巴鲁、本田、日产、马自达、铃木、现代、起亚、曼、达夫、斯堪尼亚、依维柯
等国际品牌。
公司积极拓展国内新能源整车市场，公司已经与全球新能源汽车龙头比亚迪、长城汽车、上汽集团等建
立了直接的业务合作关系，随着业务合作的深入及新项目新产品实现量产，预计公司国内销售业务贡献将逐
渐提高。
二、核心竞争力分析
（一）较强的技术工艺研发能力，主要核心技术具有先进性
公司历来重视技术积累和持续创新，通过技术工艺进步不断提高产品性能质量、开发新产品、研发自动
化柔性生产线、提升数字化水平，并取得了丰富的技术成果。公司于2013年首次获得高新技术企业资格，并
于2016年、2019年、2022年连续通过复审；截至2025年6月30日，公司已拥有160项专利（其中发明专利25项
）和18项软件著作权，形成并掌握了包括智能制造技术、柔性生产技术、精密加工技术、设计类创新技术、
数字化管理技术等一系列先进核心技术，并广泛应用于公司产品的研发生产中。
（二）优质的客户资源和较强的市场开拓能力
经过多年的发展，公司积累了丰富的优质客户资源，客户大多为全球知名的大型跨国汽车零部件企业，
包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、康迪泰克等。公司通过与众多全球知名的大型跨国汽车零部件供应商的密
切合作，积累了深厚的研发、生产和管理经验，从参与产品先期研发、样件试制、小批量试产、量产、交付
客户直至为客户提供售后服务，不断巩固与客户的战略合作关系。
优质的客户资源对于公司发展具有重要意义，一方面为公司提供了长期稳定的订单和现金流；另一方面
进一步提升了公司的市场开拓能力，有利于公司新产品的开发和销售。
较高的客户认证壁垒为公司提供了长期竞争优势，新客户的开发为未来销售收入提供了新的增长点。未
来公司将进一步深化与核心客户的合作，并不断扩展客户资源，促进业绩持续增长。
（三）强大的工装设计制造能力和协同开发设计能力
公司长期专注于汽车热管理系统零部件的生产，积累了丰富的工装开发经验，具备完整的夹具、模具设
计开发能力和模具制造能力，并通过设立全资子公司大幅提升了自身夹具制造能力。公司生产的绝大多数产
品所需要的专用夹具、模具均由公司自主设计与开发。公司现有研发团队能够熟练使用建模软件、制图软件
等专业化软件，通过内部的共享资料库，公司积累了大量工装设计的成功案例和经验数据，极大降低了前期
工装设计环节的试错成本。公司拥有中走丝线切割机、立式铣床加工中心、车铣复合加工设备、平面磨床、
锯床等模具、夹具制造所需的机器设备，能够自主完成大部分弯管模具、冲切模具和专用夹具的精密制造，
大型模具和刀具等其余工装则由公司与供应商合作进行可行性分析、图纸设计及开发制作。经过多年工装设
计、开发与制造经验的积累，公司掌握了双工作台夹具、成型铣刀、多工位级进模、小弯曲半径弯管模等工
装开发技术，出色的设计、开发和制造能力能缩短工装制造周期、降低工装制造成本，同时保障公司产品的
生产效率、加工精度、合格率和使用寿命。
（四）快速的客户响应速度
公司通过对研发工作进行规范化、系统化管理，能够根据客户需求在产品量产前进行先期工艺开发，缩
短了新产品的开发周期；通过对生产设备和工装的工艺改造和二次开发，大幅提升了设备的生产效率和智能
化水平，能够满足客户在量产阶段对交付周期的要求；通过高效健全的管理体制和“关注结果即关注客户”
的企业文化，积极调动生产、研发和物流资源，能够及时满足客户的多样化需求，具有快速的客户响应速度
。
（五）稳定的产品质量
公司先进的技术工艺、较高的自动化水平、高精度的加工设备和检验设备、精细化的管理理念使得公司
产品质量达到了世界一流水平。公司于2011年通过汽车行业TS认证，从而引入TS16949（2016年变更为IATF1
6949）和严格的质量管理体系，在原材料采购、生产、品质检验等方面按照相关行业标准和下游客户要求制
定了严苛的检验标准并严格执行、持续改进，使得公司的质量管理体系运行水平不断提高，并始终处于有效
受控状态之下。
（六）较强的成本控制能力
与国外汽车零部件厂商相比，公司制造成本、人工成本、管理成本相对较低，在国际市场中具备明显的
成本优势。与国内汽车零部件厂商相比，公司通过精益生产、提高智能制造水平、改进产品工艺设计、降低
不良率、提高材料利用率等方式在提高质量的同时不断降低成本，在同等报价水平的情况下优先获取订单，
并保持自身较高的毛利率水平。
（七）专业、稳定的技术和管理团队
人才是公司发展的基础，公司坚持“以人为本”的经营理念，高度重视人才队伍建设，尤其是技术和管
理人才。公司主要管理人员均长期从事汽车零部件行业的经营管理工作，积累了丰富的公司发展所需管理、
技术、市场等方面的专业知识，建立了明晰的市场定位和企业愿景，成为公司长期稳定发展的重要基础。此
外，公司通过多年以来的人才引进和技术研发团队建设，培养了一批高素质技术研发人才，具有较为丰富的
新产品协同开发和工艺流程设计经验，具备快速响应并准确实现客户需求的能力。专业、稳定的技术和管理
团队帮助公司在行业内形成较强的竞争优势，是公司与主要客户保持稳固合作关系的重要保障。
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