经营分析☆ ◇301522 上大股份 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 24.07亿 100.00 2.77亿 100.00 11.50
─────────────────────────────────────────────────
高温及高性能合金(产品) 12.94亿 53.76 2.61亿 94.11 20.13
高品质特种不锈钢(产品) 10.15亿 42.16 841.03万 3.04 0.83
其他产品(产品) 5969.85万 2.48 69.23万 0.25 1.16
其他业务收入(产品) 3854.30万 1.60 719.11万 2.60 18.66
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.80亿 53.16 7735.58万 27.94 6.04
西南(地区) 3.94亿 16.35 1.09亿 39.26 27.62
华北(地区) 3.85亿 16.01 2180.47万 7.88 5.66
东北(地区) 1.69亿 7.02 3113.32万 11.25 18.42
西北(地区) 4668.97万 1.94 1373.34万 4.96 29.41
华中(地区) 4450.99万 1.85 1233.87万 4.46 27.72
其他业务收入(地区) 3854.30万 1.60 719.11万 2.60 18.66
华南(地区) 3467.67万 1.44 49.83万 0.18 1.44
境外(地区) 1529.96万 0.64 410.23万 1.48 26.81
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.59亿 81.35 2.38亿 86.01 12.16
贸易商(销售模式) 4.10亿 17.04 3155.34万 11.40 7.69
其他业务收入(销售模式) 3854.30万 1.60 719.11万 2.60 18.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温及高性能合金(产品) 6.37亿 52.58 1.32亿 89.56 20.79
高品质特种不锈钢(产品) 5.36亿 44.22 1211.97万 8.20 2.26
其他产品(产品) 2452.98万 2.02 164.08万 1.11 6.69
其他业务收入(产品) 1415.82万 1.17 168.41万 1.14 11.89
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.56亿 54.13 4387.92万 29.67 6.69
华北(地区) 2.21亿 18.27 1752.98万 11.86 7.92
西南(地区) 1.68亿 13.88 5023.37万 33.97 29.88
东北(地区) 8134.68万 6.72 1609.67万 10.89 19.79
西北(地区) 2926.19万 2.42 1023.34万 6.92 34.97
华中(地区) 2008.57万 1.66 568.88万 3.85 28.32
其他业务收入(地区) 1415.82万 1.17 168.41万 1.14 11.89
华南(地区) 1069.19万 0.88 32.08万 0.22 3.00
境外(地区) 1065.43万 0.88 220.11万 1.49 20.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品业(行业) 25.08亿 100.00 3.49亿 100.00 13.91
─────────────────────────────────────────────────
高温及高性能合金(产品) 14.63亿 58.33 2.86亿 81.93 19.54
高品质特种不锈钢(产品) 9.56亿 38.10 5703.06万 16.34 5.97
其他产品(产品) 5216.18万 2.08 -83.84万 -0.24 -1.61
其他业务收入(产品) 3752.29万 1.50 685.75万 1.96 18.28
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 16.22亿 64.66 1.46亿 41.90 9.02
西南(地区) 3.76亿 14.99 1.04亿 29.85 27.71
华北(地区) 2.26亿 9.01 3294.51万 9.44 14.57
西北(地区) 8836.45万 3.52 2693.83万 7.72 30.49
东北(地区) 7635.56万 3.04 1656.38万 4.75 21.69
华中(地区) 4574.60万 1.82 1274.74万 3.65 27.87
其他业务收入(地区) 3752.29万 1.50 685.75万 1.96 18.28
华南(地区) 2723.34万 1.09 27.89万 0.08 1.02
境外(地区) 933.04万 0.37 225.80万 0.65 24.20
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 21.63亿 86.24 2.98亿 85.31 13.76
贸易商(销售模式) 3.08亿 12.26 4439.97万 12.72 14.44
其他业务收入(销售模式) 3752.29万 1.50 685.75万 1.96 18.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
高温及高性能合金(产品) 7.88亿 60.87 1.48亿 78.11 18.72
高品质特种不锈钢(产品) 4.70亿 36.24 3904.55万 20.66 8.32
其他产品(产品) 2166.95万 1.67 -169.71万 -0.90 -7.83
其他业务(产品) 1576.96万 1.22 401.71万 2.13 25.47
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 9.03亿 69.74 9283.64万 49.13 10.28
西南(地区) 1.51亿 11.65 4678.37万 24.76 31.00
华北(地区) 1.06亿 8.22 1898.27万 10.05 17.84
西北(地区) 3926.44万 3.03 1140.96万 6.04 29.06
东北(地区) 3640.44万 2.81 723.92万 3.83 19.89
华中(地区) 3000.20万 2.32 815.68万 4.32 27.19
其他业务(地区) 1576.96万 1.22 401.71万 2.13 25.47
华南(地区) 1316.58万 1.02 -46.62万 -0.25 -3.54
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售9.84亿元，占营业收入的40.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 25498.69│ 10.59│
│客户二 │ 18897.98│ 7.85│
│客户三 │ 18622.75│ 7.74│
│客户四 │ 18208.39│ 7.56│
│客户五 │ 17179.47│ 7.14│
│合计 │ 98407.28│ 40.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.79亿元，占总采购额的43.73%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 25404.97│ 12.35│
│单位二 │ 18690.80│ 9.09│
│单位三 │ 17277.61│ 8.40│
│单位四 │ 15521.52│ 7.55│
│单位五 │ 10984.00│ 5.34│
│合计 │ 87878.90│ 43.73│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司从事的主要业务情况
报告期内，公司主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售，
实现了高温合金等国家关键战略材料的高质量、低成本、短周期生产交付，主要产品交付形态为锻棒件、锻
扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等自由锻件，公司产品广泛应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、
石油化工等军用及民用领域高端装备的生产制造。2025年，公司实现营业收入240744.48万元，净利润10051
.51万元。
自成立以来，公司致力于解决我国以高温合金为代表的特种合金材料与发达国家存在的较大差距，在高
返回比再生高温合金制备和关键战略材料进口替代两个方面取得了重大突破。在高返回比再生高温合金制备
方面，公司突破传统全新料特种合金材料制备方式，聚焦以高温合金为代表的特种合金产品高值、高效、高
技术循环再生技术，在国内首创了“第二种高温合金工艺路线”，实现了高温合金高返回比生产制备，全面
建立了关键战略材料返回料循环再生体系；在关键战略材料进口替代方面，公司针对高端装备领域严重依赖
进口的特种合金材料需求，持续开展新工艺、新产品研发，不断拓展产品维度，高温合金、超高强合金、超
高纯不锈钢及高品质特种不锈钢部分牌号产品的技术水平已达到国内领先、国际先进，实现国家关键战略材
料自主可控，并已深入参与我国重点研制的新一代高温合金材料的预研工作。
2、公司的主要经营模式
公司主要业务为向军用和民用领域客户销售高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品，产
品具有“多品种、多规格、定制化”的特点。报告期内，公司采用以直销模式为主，贸易商模式为辅的销售
模式；主要采取“以销定产”“以产定购+安全库存”的生产模式和采购模式，销售作为公司生产经营的中
心环节，生产及采购围绕销售开展工作，公司通过不断的产品升级、技术迭代、客户拓展等措施促进销售增
长。
3、公司在所处行业的市场地位
（1）高温及高性能合金行业
公司是国内首家掌握高温合金返回料再生应用技术，并形成产业化、通过发动机试车考核的企业，公司
可将70%返回料直接用于GH4169等牌号生产，成本可降低20%-30%，同时通过多次真空精炼提升材料纯净度。
该技术打破了国外企业的长期垄断，填补了国内空白，且总体水平达到国内领先、国际先进。依托核心技术
，公司GH6159、GH4141、GH4738等牌号产品已实现进口替代。目前公司已成为我国航空发动机重要的高温合
金原材料供应商，同时产品已在我国自主研发的第四代核电钍基熔盐堆上获得应用，并且参与了可控核聚变
等领域的新材料研发；另外，公司在积极拓展海外市场，目前已与国外航空、燃气轮机、油服等领域客户建
立稳定合作关系。
（2）高品质特种不锈钢行业
公司在高品质特种不锈钢领域的行业地位可概括为国内细分领域技术标杆与进口替代先锋，其核心竞争
力体现在高端市场突破、核心技术垄断及战略资源保障能力上。公司生产的高品质不锈钢产品已应用于我国
高端核工程、石化、锅炉等领域，并在半导体、氢能装备等新兴领域产品实现了进口替代，其中双相不锈钢
、超级奥氏体不锈钢等多牌号产品通过了科技成果鉴定，持续巩固公司的行业领军地位。公司高品质特种不
锈钢产品在锅炉管领域市场占比较大，是当前该行业的主要供应商。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业分类
报告期内，公司主营业务未发生变更。依据《国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017）》，公司属于
“C33金属制品业”。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，公司主要产品所属行业为
“3新材料行业”，属于我国当前重点发展的战略性新兴产业。
2、公司所处行业情况
高温合金方面，根据产业数据，2024年高温合金行业上市公司营业收入达200.98亿元，同比增长3.53%
，归母净利润14.36亿元，同比下降19.96%，收入增速大幅提高，而利润负增长态势进一步加剧。从2025年
全年来看，高温合金行业延续了2024年的复苏态势，军用航空、核电、燃气轮机三大领域构成核心增长引擎
，下游需求持续回暖，产销规模稳步提升，但受产品结构及市场销售价格调整影响，行业综合毛利率普遍略
有下降。尽管中国高温合金市场持续扩容，下游需求强劲，但高温合金行业盈利空间进一步压缩。在此背景
下，行业正通过技术升级与产品结构调整积极破局，并加速向民用高附加值领域延伸。
根据深企投产业研究院援引招商证券测算数据，预计2025-2030年我国高温合金核心应用领域的年均需
求至少为5.65万吨。从细分领域看，燃气轮机方面，预计2025-2030年高温合金需求合计超15.1万吨，年均
需求量约为2.52万吨；航空发动机方面，预计未来10年我国军机高温合金总需求为8.86万吨，年均需求约为
0.9万吨，未来20年我国民航客机高温合金总需求为5.58万吨，年均需求约为0.28万吨。结合“十五五”国
产大飞机材料国产化加速，商业航天以及核电领域即将进入高速发展期等产业现状，高端材料民用市场有望
为高温合金行业发展再添新动能。
高性能合金方面，在航空航天、核电等高端装备需求驱动下，耐蚀合金、超高强度合金等品类应用规模
快速扩张。
据贝哲斯咨询预测，2024-2029年全球高性能合金市场CAGR将达4.34%，2029年市场规模预计攀升至961.
81亿元。2025年，国内高性能合金行业呈现两大趋势：一是高端化攻坚持续，核电装备、氢能装备等领域对
耐高温、耐腐蚀等极端环境用特种合金研发投入加大；二是全球化布局加速，国内企业深度开拓国际市场。
高品质特种不锈钢方面，根据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，2025年我国不锈钢粗钢产量为4086.8
1万吨，同比增加142.70万吨，增长3.62%，占全球产量比重保持领先地位。分品种看，Cr-Ni钢（300系）21
14.04万吨，同比增长4.18%；双相不锈钢产量50.90万吨，同比大幅增长23.64%，反映出高端不锈钢品种需
求增速显著高于行业平均水平。进出口方面，2025年不锈钢进口总量151.92万吨，同比降幅19.09%；出口总
量503.11万吨，同比微降0.26%；净出口总量351.19万吨，同比增长11.9%，国际化程度进一步提升。表观消
费量为3346.16万吨，同比增长2.98%，内需增速放缓态势延续。综合研判，作为“十四五”收官及“十五五
”开局之年，我国不锈钢产业已确立全球产能规模优势并加速产业链国际化，但面临需求增速放缓与产能过
剩双重挑战，驱动企业战略重心从“规模扩张”向“质量升级”转型，高端不锈钢及特种合金品种成为行业
竞争新焦点。
三、核心竞争力分析
1、技术优势
公司聚焦国家关键战略材料高值、高效、高技术循环再生利用，历经十余年探索创新，自主研发了多项
特种合金领域关键性、创新性核心技术并实现应用。依托循环再生利用技术，公司生产的循环再生产品在降
低成本、提升性能、提高交付速度、保障重要战略资源及维护国防信息安全等方面具有重要意义。公司多种
牌号产品已达到国内领先、国际先进水平，并实现了进口替代。截至本报告期末，公司新增授权发明专利10
项，已获得授权发明专利56项，实用新型专利20项，共计76项专利，并有多项申请中的专利。
2、设备优势
自2012年启动“中航工业再生战略金属及合金工程”项目进军军用高温合金领域以来，公司持续投入建
成国际一流的全流程核心产线，涵盖预处理、冶炼、锻造及检测四大环节。公司拥有国内唯一的全自动无污
染合金返回料预处理线，可实现高温合金及其他特种合金生产流程中高温合金及其他特种合金返回料高比例
直接应用；优化的三联真空冶炼工艺产线通过增设真空加料系统适配返回料投料，并在保护气氛电渣环节创
新引入抽锭功能保证电渣锭无锥度，显著提升后续真空自耗熔炼稳定性；高品质锻造产线则依托大吨位、高
频次设备实现锻棒件全长的近等温锻造。目前，公司已配备60MN快锻机组、多规格真空感应炉、保护气氛电
渣炉、真空自耗炉、抽锭电渣炉等先进设备集群，这些装备既是实现高温合金等特种合金高质量可循环制备
的关键基础，更是推动战略材料进口替代的核心竞争力所在。
3、产品优势
公司立足军用领域基础，持续拓展高端民用市场，通过深化新工艺与新产品研发不断拓宽产品谱系，精
准满足多领域定制化需求：在高温合金领域，GH4169系列锻棒件及航空发动机叶片用棒材已在多个型号发动
机上批产供货。GH3230、GH4586、GH5188、GH141等牌号参与了我国多个科研型号的配套任务，以GH6159、G
H738为代表的小规格棒材实现进口替代，已成为国内市场占有率最高的产品；在超高强合金领域，单真空30
0M高强钢在某飞机型号进入批产；A100、13-8Mo、15-5PH等材料已在某型号获得批量应用，D406A、16Cr3Ni
WMoVNbE、TA210等产品已在多型号装备中投入应用。
公司在做好既有领域产品开发和推广的同时，积极拓展民航业务，持续推进商发认证进程，在原有多个
项目认证基础上，扩展了IN718、GH4169D等高温合金锻件用大规格棒材验证。在商飞完成了国内多资源产品
开发需求的对接，并对4项材料开展了国内多货源开发申请工作。公司已与国际客户霍尼韦尔、卡特彼勒、G
E、罗罗、贝克休斯、斯伦贝谢、西门子等建立联系，产品已获得应用或正在验证过程中，有望在未来获得
广阔增长空间。
4、客户资源优势
公司深耕特种合金领域多年，凭借稳定可靠的产品质量与专业服务能力，在行业内树立了优良的市场声
誉与用户口碑。为持续满足下游客户多元化、定制化需求，公司不断拓展应用场景与客户边界，已构建覆盖
航空、航天、能源、高端装备等领域的广阔下游应用布局。
依托长期稳定的合作与精细化客户关系维护，公司积累了高壁垒、高粘性的优质核心客户资源。在国内
航空航天等领域，已成为中国航发集团、中国航空工业集团、航天科技集团、航天科工集团等大型军工集团
下属单位的核心材料供应商；在高端民品领域，与东方汽轮机、哈尔滨汽轮机、无锡透平、派克新材、久立
特材、武进不锈等行业龙头及知名企业建立长期稳定供货关系。
在国际市场层面，公司已顺利通过斯伦贝谢、贝克休斯、霍尼韦尔、卡特彼勒等国际知名企业认证，并
与GE、罗罗、西门子等国际航空及能源巨头进行产品认证，实现了国内高端市场与国际主流市场的双重覆盖
，客户结构优质，合作深度稳固，为公司持续发展奠定坚实基础。
5、人才与经验优势
公司自成立以来始终高度重视高端技术人才的引进和培养，现拥有高温合金及其他特种合金生产制备方
向专业技术人才110余人，公司研发部门拥有多名国内高温合金领域领军人才。同时，公司在航空航天、兵
器、燃气轮机、核工程等领域的高端装备预研阶段实现了前期介入，全面铺展了各成型方式高温合金返回料
循环再生利用技术的研究和军民用特种合金材料的研制，积累了丰富的高温合金及其他特种合金生产研发经
验，对国内关键战略材料自主可控及循环再生作出了突出贡献。
6、质量优势
高温合金、耐蚀合金及其他高性能合金等产品较多应用于航空发动机、燃气轮机及汽轮机、核工程装备
等高温、高压或易腐蚀等极端恶劣条件下，其性能和质量在相当大的程度上决定着装备的使用性能、使用寿
命和可靠性。公司利用具有自主知识产权的多项核心技术，有效提高了高性能合金、高品质特种不锈钢等特
种合金产品的纯净度等质量指标，具有质量优势。公司专门设置质量管理部门，落实质量管理体系，履行质
量管理职责，并制定了全流程质量管理体系，同时编制了质量手册、程序文件等体系文件，先后取得了ISO9
001质量管理体系证书、GJB9001质量管理体系证书、AS9100D航空航天质量管理体系证书以及美国石油学会A
PIQ1、欧盟PED等国际认证。公司持续加强在检测设备方面的投入，建成专门的质量检测实验室，通过了商
发实验室认证、NADCAP无损和试验认证，同时取得了ISO/IEC17025国家实验室认可，配备了200余台套达到
国际先进水平的检测设备，拥有全流程、全项目的检测能力，不断满足客户对产品的更高要求，巩固公司产
品的质量优势。同时，公司长期重视售后服务，主动跟踪产品的使用状态，并形成了对接客户需求的快速响
应机制，在各主要市场区域配置专岗人员，以满足客户的相关售后需求。
四、主营业务分析
1、概述
公司主营业务为高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售，产品广泛
应用于航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等高端装备制造领域。
结合报告期内行业现状及公司经营实际，高温及高性能合金业务成为经营增长核心引擎，高品质特种不
锈钢业务虽盈利承压但保持稳健运营。国内市场方面，全年高端特种金属材料行业分化明显，高温合金领域
受益于航空航天、燃气轮机国产化加速，需求旺盛，但行业面临盈利空间压缩等挑战；高品质特种不锈钢领
域则受国内项目进度趋缓等因素影响，竞争加剧。在此背景下，公司精准布局，持续深化与核心客户合作，
聚焦民用航空、核电、燃气轮机、商业航天等领域，深入开展产品验证和业务推进工作，同时优化产品结构
向高附加值领域转型，实现主营业务稳健发展。国际市场方面，公司加速布局，借助巴黎航展对接海外客户
，持续推动产品验证流程，通过赛峰、霍尼韦尔、斯伦贝谢等国际巨头的资质认证，逐步切入海外供应链。
总体而言，今年国内市场巩固优势、挖掘新需求，国际市场加速突破，两大市场协同发力，有效抵御行业波
动，彰显业务韧性。
（1）营业收入：2025年实现营业收入2407444816.99元，同比降低4.03%，销售量74361.70吨，同比增
加4.06%。销售量与营业收入呈反向变动，主要系市场竞争加剧，产品平均销售单价下降。
（2）营业成本：2025年实现营业成本2130588291.29元，同比降低1.34%，毛利率11.50%，较去年同期
降低2.41个百分点，主要系：①高品质特种不锈钢领域受国内石油化工项目进度趋缓等因素影响，竞争加剧
，毛利率有所下降；②高温合金产品受市场降价影响，盈利空间存在一定压缩。
（3）研发费用：2025年发生研发费用106073388.94元，同比增长1.68%，继续保持较高科研投入。
（4）销售费用：2025年发生销售费用27705957.90元，较去年同期增长10.53%，主要原因系公司加速海
外市场布局，2025年参加第55届巴黎航展发生相关费用。
（5）管理费用：2025年发生管理费用45623762.34元，较去年同期减少10.22%，主要系公司2025年宣传
费用有所降低。
（6）财务费用：2025年发生财务费用17496499.00元，较去年同期下降33.65%，主要系：①本期借款利
率下行，提前偿还高利率借款，同时平均贷款规模较上期有所降低，叠加影响导致金融机构贷款利息支出同
比降低478.02万元；②本期利用暂时闲置资金购买定期存单、定期存款的频次及规模有所增加，利息收入同
比增加281.53万元。
（7）经营活动产生的现金流量净额：2025年经营活动产生的现金流量净额-1046.63万元，同比变动-11
2.65%，主要系本期应付票据到期兑付增加，增加资金流出13147.86万元。
●未来展望:
1、行业概况
2、公司发展战略
站在2025年收官与“十五五”规划启动的历史交汇点，公司立足特种合金行业发展大势，明确公司以高
质量发展为主线、以核心竞争力提升为抓手的发展路径，为公司持续稳健发展提供战略指引与行动纲领。
（1）聚焦核心任务，筑牢发展根基
公司将立足循环再生技术优势，聚焦绿色低碳高性能特种合金材料发展定位，面向航空航天、核工程、
高端装备等关键领域，加快从产品供应向综合解决方案服务商转型，构建差异化竞争优势。坚持技术创新双
轮驱动，围绕返回料高效利用、大锭型制备、成材率提升持续攻关，突破高端合金关键工艺瓶颈，推动生产
向精益高效转型，依托技术优势培育系列高附加值产品。市场方面，实施多层次布局，巩固核心客户与优势
领域基本盘，大力拓展高附加值业务与新兴应用场景，加快重点产品认证与市场导入。同时采用直接与间接
出海相结合的方式，稳步拓展海外市场与国际客户认证，提升全球化业务布局。管理方面，以客户为中心、
以提质增效为目标，强化订单交付、质量管控与成本精益管理，加快数字化、智能化改造，打通内部协同壁
垒，推动运营管理从经验驱动向数据驱动转变，全面提升运营效率与管控水平。
（2）构建三大护城河，筑牢可持续发展屏障
为保障规划落地执行，公司重点构建技术、管理、人才三大核心护城河，形成可持续发展的竞争壁垒。
一是筑牢技术护城河，依托返回料利用、大锭型制备、成材率优化三大核心优势，持续加大研发投入，突破
关键工艺技术瓶颈，推动技术迭代升级，将技术优势转化为产品优势、市场优势，构建竞争对手难以复制的
技术壁垒。二是筑牢管理护城河，以专业机构指导的流程再造为契机，深化组织架构优化，打破部门职能壁
垒，完善精益生产管理体系，通过高效协同、精准管控降低运营成本、提升交付效率。三是筑牢人才护城河
，坚持“引育并举”，完善人才培养、引进、激励全链条管理体系，打通管理、技术、技能三大职级发展通
道，培育专家型、复合型核心人才，至2030年完成“双百”人才建设任务，让人才成为技术突破、管理提升
、市场拓展的核心驱动力。
3、下一年度经营计划
2026年是“十五五”开局之年，亦是公司深化变革、提质增效的关键攻坚年，全年工作主题为“以客户
为中心，深化变革、提质增效”。公司重点推进四大核心举措：一是深化战略解码，开展深度市场与行业研
判，优化业务组合，主动与上下游领先企业、高校、科研院所构建协同创新生态，将公司级目标拆解为部门
与个人目标，建立复盘机制，保障战略执行不偏航。二是推进流程再造，落实专业机构搭建的流程框架，打
破部门壁垒，针对流程梳理问题制定改进方案，以流程赋能业务，提升运营效率、降低管理成本。三是强化
数字化赋能，搭建“研-产-供-销”全流程数字化平台，推进生产设备自动化改造，利用大数据、人工智能
技术推动管理决策数据化，实现运营管理精准管控。四是激活人才发展，以“动态人才管理”为基础，完善
员工全生命周期培训体系，建立多元化激励机制，畅通职级发展通道，激发全员创新活力与执行动力。
4、未来可能面临的风险
（1）市场竞争的风险
公司生产的高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品具有高性能、高可靠性等特点，广泛
应用于航空航天、石油化工、燃气轮机及汽轮机、核工程等领域高端装备关键部件的生产制造。作为重要的
上游基础材料，叠加下游市场的需求增长，公司产品拥有广阔的发展空间，同时也将吸引更多同行业竞争对
手进入，市场竞争日趋激烈。如果公司不能保持已有的竞争优势，收入规模、利润空间可能会受到竞争对手
挤压，对公司生产经营带来负面影响。应对措施：公司持续动态把握市场发展态势，积极调整生产经营措施
，加快抢占高端产品市场，加大研发投入，进一步提高公司品牌影响力和核心竞争力。
（2）客户集中度高的风险
报告期内，公司前五名客户的销售收入占比较高，公司客户较为集中。上述情形一方面是由于公司产品
下游应用领域，如石油化工、航空航天等具有市场份额较为集中的特征，另一方面是由于公司重视与龙头客
户的合作关系，在报告期内与主要客户业务合作关系保持稳定。如果上述主要客户对公司产品的需求及合作
关系发生重大变化，将对生产经营带来负面影响。
应对措施：公司维护既有客户合作关系的同时，积极拓展民航业务、国际业务等，深入挖掘潜在客户并
建立合作关系。
（3）毛利率波动的风险
如果未来出现下游市场受到不利冲击、终端客户议价能力提升、市场竞争加剧或上游原材料价格上涨、
原材料供应短缺等因素，公司毛利率将出现下降，对生产经营带来负面影响。
应对措施：加强成本管控，优化生产流程、提高生产效率，降低单位产品生产成本；拓展多元化原材料
采购渠道；加大研发投入，提升产品技术含量和附加值，增强产品议价能力；密切关注下游市场动态，及时
调整产品结构，规避市场需求波动风险。
（4）应收账款回收的风险
公司对应收账款均合理计提了坏账准备，且不存在信用风险重大的单项应收账款，但如果未来公司采取
的收款措施不力或主要客户的经营状况发生重大不利变化，将导致公司应收账款不能按期收回或无法收回，
对生产经营带来负面影响。
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