经营分析☆ ◇301502 华阳智能 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机制造(行业) 4.27亿 88.41 7137.60万 76.05 16.70
医疗器械(行业) 3676.15万 7.60 1638.87万 17.46 44.58
其他业务收入(行业) 1927.53万 3.99 609.32万 6.49 31.61
─────────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 4.10亿 84.80 6814.18万 72.60 16.62
精密注射给药装置(产品) 3676.15万 7.60 1638.87万 17.46 44.58
其他业务收入(产品) 1927.53万 3.99 609.32万 6.49 31.61
其他(产品) 1743.15万 3.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.76亿 98.55 9128.98万 97.26 19.16
外销(地区) 699.69万 1.45 256.81万 2.74 36.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 2.48亿 89.11 4629.55万 88.04 18.68
其他(产品) 1728.97万 6.22 233.33万 4.44 13.50
精密注射给药装置(产品) 1298.05万 4.67 395.61万 7.52 30.48
─────────────────────────────────────────────────
内销(销售模式) 2.73亿 98.11 5170.94万 98.34 18.95
其他业务(销售模式) 271.06万 0.97 24.37万 0.46 8.99
外销(销售模式) 253.70万 0.91 63.17万 1.20 24.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电机制造(行业) 4.13亿 86.76 8593.40万 74.35 20.81
医疗器械(行业) 5758.83万 12.10 2909.76万 25.17 50.53
其他业务收入(行业) 543.97万 1.14 55.20万 0.48 10.15
─────────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 3.83亿 80.40 7962.90万 68.89 20.81
精密注射给药装置(产品) 5758.83万 12.10 2909.76万 25.17 50.53
其他(产品) 3569.26万 7.50 685.69万 5.93 19.21
─────────────────────────────────────────────────
内销（包含其他业务收入）(地区) 4.74亿 99.60 1.15亿 99.61 24.29
外销(地区) 189.75万 0.40 44.72万 0.39 23.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
微特电机及组件(产品) 2.21亿 82.65 4699.82万 72.73 21.26
精密注射给药装置(产品) 3172.30万 11.86 1534.54万 23.75 48.37
其他(产品) 1465.98万 5.48 227.96万 3.53 15.55
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.63亿 98.36 6383.92万 98.79 24.27
其他业务(地区) 304.76万 1.14 44.09万 0.68 14.47
外销(地区) 134.09万 0.50 34.32万 0.53 25.59
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.59亿 96.90 --- --- ---
经销(销售模式) 525.28万 1.96 --- --- ---
其他业务(销售模式) 304.76万 1.14 44.09万 0.68 14.47
其他(补充)(销售模式) 33.40 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.86亿元，占营业收入的79.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│美的集团 │ 16795.35│ 34.74│
│格力集团 │ 8158.78│ 16.88│
│海尔集团 │ 7511.92│ 15.54│
│海信集团 │ 4404.41│ 9.11│
│奥克斯集团 │ 1701.38│ 3.52│
│合计 │ 38571.84│ 79.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.00亿元，占总采购额的31.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一大供应商 │ 2778.54│ 8.76│
│第二大供应商 │ 2042.35│ 6.44│
│第五大供应商 │ 1829.86│ 5.77│
│第三大供应商 │ 1707.84│ 5.38│
│第四大供应商 │ 1634.93│ 5.15│
│合计 │ 9993.52│ 31.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所属行业
公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。
报告期内，公司微特电机及组件业务占营业收入的比例为84.80%，是公司的支柱业务。根据《国民经济
行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“电气机械和器材制造业（C38）”下的“电机制造（C381
）”，细分行业为“微特电机及组件制造（C3813）”。
精密给药装置业务是公司的重要发展创新方向。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司
所属行业为“专用设备制造业（C35）”下的“医疗仪器设备及器械制造（C358）”，细分行业为“医疗、
外科及兽医用器械制造（C3584）”。
（二）行业概况
1、微特电机行业
微型特种电机，是指体积、容量较小，输出功率一般在数百瓦以下的电机，或具有特殊性能、特殊用途
的电机。微特电机被广泛应用于家用电器、汽车、医疗、新能源、电子信息、航空航天、军工等各个领域，
发挥着控制、驱动等各种功能，是生产生活中不可缺少的基础机电产品。近年来，随着精密微特电机及传动
技术的发展和自动化、智能化等需求的提升，微特电机的应用领域也逐步拓展至医疗器械、可穿戴设备、机
器人、无人机、智能家居等，新兴领域的快速发展将为微特电机行业带来新的增长动力。
公司微特电机及组件产品主要应用于家用电器、安防等领域，针对上述应用领域的发展情况分析如下：
（1）家用电器市场
根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年中国家电全品类（不含3C）零售额9,071亿，同比增长6.4%
。特别是2024年8月份以来国家家电以旧换新政策的陆续落地，行业逐步摆脱上半年的低迷走势。微特电机
可在家电产品中广泛应用，如控制各类机构部件进行转向、升降、伸缩等步进运动，或用于驱动叶轮、扇叶
等部件快速转动以实现液体或空气流动。因此，家电行业销售规模增长也带动微特电机需求的同步增长。报
告期内，公司所生产的微特电机及组件主要应用于家用电器中的空调行业，具体分析其行业需求变动趋势如
下：
2024年开年之后，我国空调零售市场陷入规模下滑的困境。下半年，各地国补政策逐渐落实到位，空调
行业的市场需求得到有效激活。尤其在国补政策正式实施后，零售端均保持两位数以上增长。从全年来看，
空调零售规模达2,071亿元，同比下滑2.2%。
当前我国居民消费向提高品质生活方向转变，产品创新、设计创意进入活跃期，促使空调行业企业优化
升级产品设计，不仅提供简单的制冷制热功能，而且新增智能、舒适、个性等越来越多的元素。近年来多个
行业领先的空调企业率先进行了产品迭代，比如格力空调的分布式送风技术、恒温立体送风技术，又如美的
空调的一键防直吹功能等，通过增加出风口和出风口导流片的数量实现空调风向的精确控制，解决室内温度
不均、冷风吹人、热风不暖等问题。产品升级有望提高单台空调的微特电机需求量。以往一般一台普通家用
空调需要1-2台微特电机控制出风口导流片的上下、左右运动，受空调送风技术更迭的影响，新型空调会采
用多出风口结构，并为了美观会增加可移动的导风板盖板，相应的单台空调使用微特电机的数量也提升到4
台，在部分型号中甚至达到8台。空调送风技术的升级使得空调行业对微特电机的需求呈现增长趋势。
除家用空调外，精装房中央空调配套率提升，也有望带动微特电机等产品需求量提升。近年来随着我国
国民消费能力增长和城市化推进，以及倡导精装房的政策影响，中央空调产品发展前景较大。一般单台中央
空调室内机需要8台导风电机，中央空调多联机每个出风口需要1-2台导风电机，此外，中央空调室内机还需
配备空调水泵用于冷凝排水。中央空调市场的扩大会快速提高微特电机及空调水泵的市场需求。
（2）安防市场
在安防领域，微特电机主要用于视频监控摄像头的云台转动、镜头变焦等功能。近年来，安防行业在
公共安全、社会应用、家庭应用均有不同程度的延伸拓展，从而为微特电机行业带来新增需求。
根据光大证券《光大证券AIoT行业深度报告一之安防SoC篇》，在公共安全领域，政策持续推动监控摄
像头数量、质量双增长，并向三四线城市、下沉市场渗透。从城市摄像头布局来看，与一线城市相比，二三
线城市的千人均摄像头配备数量分别仅为5台和2台，不及上海、北京等一线城市的十分之一。随着智慧城市
在二三四线城市的不断推进，以及农村治安治理工程的下沉渗透，安防行业仍有较大规模的持续需求。
在公共安全之外，安防产品走向千行百业，应用逐步普及化，已从基本的安全保障功能，逐步演变为辅
助管理和提升生产效率的重要技术手段。
在家庭应用方面，人们通过智能摄像头可以了解家中财务和人员安全，并通过摄像头视频对话。智能摄
像头市场增速较快，是智能视觉市场的核心产品。
综上所述，微特电机应用领域广泛、市场规模稳步增长、新兴赛道不断拓展，为公司持续稳定、高质量
发展夯实了基础。
2、精密给药装置行业
随着社会经济的繁荣和人民生活水平的提高，不良的行为和生活习惯导致各种慢性病高发，慢性病的治
疗是一个持续而漫长的过程，由于现行的注射给药方式需要医护人员操作，日益增加的慢病患者与有限的医
护资源形成了严重的矛盾，迫切需要一种便于患者自我注射给药的方式来解决日益凸显的医护资源短缺问题
及降低患者日常给药的时间成本和物力成本。随着药物研发、药物包材等领域的发展，一种采用卡式瓶罐装
药液用笔式注射器进行自我皮下注射的精准给药方式迅速得到患者的认可。公司所涉足的注射笔即是由传统
一次性注射器发展演化而来的新型精密给药装置。
生物药是以注射笔为代表的精密给药装置的主要下游市场，生物药行业的发展对注射笔的市场需求有显
著驱动作用。近年来，随着生物制剂市场的不断扩大和生物药的普及，注射笔等配套装置的市场需求也在持
续增长，这为精密给药装置企业提供了新的发展机遇。同时，国内药企仿制药申报快速推进，集采环境下药
企对降低成本，对进口产品替代有明确需求。公司紧跟市场趋势，及时把握生物药的研发动态，持续开发符
合市场需求的新型注射笔等配套装置。目前精密给药装置在国内医疗市场主要应用于各类生物药的皮下注射
给药中，如重组人生长激素（矮小症用药）、胰岛素及类似物（糖尿病用药）、GLP-1类药物（糖尿病用药
）、特立帕肽（骨质疏松用药）、重组人促卵泡激素（不孕不育用药）、阿扑吗啡（帕金森症用药）等需中
长期自行用药的慢性疾病药物，以及阿达木单抗、阿利西尤单抗等高价靶向药物，以及高端美容针等消费市
场。主要细分药物市场情况分析如下：
（1）生长激素市场
目前我国儿童矮小症的发病率约为3%。使用生长激素治疗的最佳年龄段为4~15岁，根据2019年全国人口
调查显示，该年龄段人口约为1.8亿人，对应的矮小症人口数量约为540万人。缺乏生长激素是导致矮小症的
最主要的原因，重组人生长激素是近年来治疗矮小症的最重要的手段，目前已成为公认的治疗矮小症最有效
的药物。
生长激素共有三种剂型：水针、粉针和长效剂型，其中水针和长效剂型均需要使用注射笔进行注射。目
前水针剂型是主流选择，而使用更为便捷、患者体验度更好的长效剂型是未来的发展方向，因此生长激素药
物市场增长能够显著带动注射笔的需求。
（2）降糖药物市场
糖尿病已经成为威胁全球健康的主要慢性疾病，据国际糖尿病联盟（IDF）公布：2024年，全球糖尿病
患者（20-79岁）人数为5.89亿，占该年龄段总人口数的11.1%，中国糖尿病人数占全球1/4，约1.48亿。我
国糖尿病患者基数大，未诊断糖尿病比例较高，知晓率低，随着未来健康意识的进一步提升，治疗需求潜力
较大。糖尿病治疗药物可以分为注射类和口服类，注射类包括胰岛素及类似物、GLP-1RA。
我国注射类药物及GLP-1渗透率较低，落后于世界发展水平。随着国产胰岛素及类似物的纷纷上市，以
及《医保目录》对胰岛素产品的收录，糖尿病患者胰岛素治疗的经济负担得到了显著降低，从而进一步释放
胰岛素及类似物的市场需求。新型的降糖治疗手段GLP-1RA疗法（包括利拉鲁肽、洛塞那肽、司美格鲁肽等
药物）更是增长潜力充足，GLP-1RA可有效降低血糖，部分恢复胰岛β细胞功能，降低体重，改善血脂谱及
降低血压，而且低血糖风险较低，是糖尿病治疗的新兴选择。目前部分GLP-1类药物已纳入医保或专利到期
，仿制药未来将大量上市，自主研发的GLP-1类药物也崭露头角，从而推动我国GLP-1类药物市场份额快速提
升。与口服降糖药治疗相比，胰岛素治疗以及GLP-1RA治疗都以长期自我注射治疗为主，需要患者本人及其
照顾者掌握更多的自我管理技能，与注射笔市场有较强的关联性。随着糖尿病患者诊疗率的提升，药物价格
的下降，预计我国胰岛素及类似物、GLP-1类药物市场将持续增长，尤其是GLP-1类药物有望快速放量，从而
为我国注射笔市场带来较大新增需求。
（3）其他药物细分市场
特立帕肽是一种骨形成促进剂，能够调节骨代谢以及人体对钙磷等成骨物质的吸收，被公认为治疗骨质
疏松症的理想药物之一，当下特立帕肽作为已上市的骨形成促进剂处方药，未来有较大市场空间。促卵泡激
素（FSH）是一种重要的辅助生殖用药，主要用于促进卵泡生长和发育，从而辅助治疗不孕不育。近年来我
国不孕症患者数量显著提高，而当前我国促卵泡激素治疗渗透率较低，国内促卵泡激素市场仍有较大市场空
间。与此同时，我国二孩、三孩政策的相继实施，提高了70后和80后家庭再次生育的意愿，有生育需求的高
龄女性不断增加，高龄女性辅助生殖的需求将刺激促卵泡激素市场进一步增长。此外，高端美容针等消费市
场也拥有广阔的市场前景。
综上所述，我国生物药行业未来发展前景较好，新型生物药层出不穷，从而为配套生物药的精密给药装
置带来了较大的未来市场空间。
（三）行业地位
公司经过多年的行业积累与发展，在微特电机及组件、精密给药装置两个核心业务板块中均已成为行业
内重要企业之一，具有较高的知名度和美誉度。
在微特电机及组件领域，公司是美的、格力、海信、海尔、奥克斯等国内知名家用电器集团的重要供应
商；报告期内，公司成功拓展了小米、开利、夏普等新客户，进一步扩大了市场份额，增强了公司的竞争力
。
在精密给药装置领域，公司是国内起步较早、产品线较为齐全的注射笔生产企业，主要客户包括金赛药
业、豪森药业、信立泰、康宁杰瑞等国内外生物制药企业，为后续进一步快速发展打下坚实基础。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要产品及业务
公司的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。报告期内，公司微特电机及组件业务占营
业收入的比例为84.80%，是公司的支柱业务。精密给药装置业务是公司的重要发展创新方向。公司立足于精
密微特电机及传动技术进行多行业战略布局，以技术创新为驱动，追踪市场发展前沿，持续开发新产品满足
不断变化的市场需求。
1、微特电机及组件业务
报告期内，公司微特电机及组件业务稳扎稳打，在主要客户中均保持了较高且稳定的供货份额，实现营
收40,994.15万元，较上年同期增长7.13%。报告期内，公司实施了一系列切实有效的措施，以加速新业务领
域的市场渗透，推动公司向高质量发展迈进。
（1）技术创新方面：公司设计的一种齿轮箱组件，通过电机与减速箱的配合，有效提高电机的驱动效
果，不仅能够更加精准地定位导风板，增加力矩效果，而且有效地解决了驱动导风板转动的顺畅性不佳的问
题。公司设计的一种超声型压电推杆电机，是利用压电陶瓷的逆压电效应和超声振动的新型微电机，具有响
应快、体积小、重量轻、低速转矩大、易于控制等优点，可应用在精密仪器仪表、航空航天、智能机器人以
及医学仪器等领域。
（2）市场开拓方面：公司积极推动新销售渠道的构建与优化，深入挖掘国内市场的潜在增长机会，成
功将知名企业小米纳入客户体系。同时，公司在国际市场拓展方面也取得了一定突破，产品成功进入开利、
夏普等国际知名企业供应链体系。
（3）应用领域方面：公司不断拓展新的应用领域，在汽车领域已实现小批送样，截至本报告披露日，
子公司江苏华阳智能科技有限公司已取得IATF16949汽车行业质量管理体系认证证书。此外，公司还在厨房
电器、安防监控、新风除尘等领域积极探索，推动技术创新与产品升级，为业务增长开辟更多新赛道。
（4）生产管理方面：公司始终践行精益生产理念，通过优化生产流程、提升自动化水平，保障产品的
高可靠性和一致性。报告期内，公司对现有产线进行了全面的工艺升级和自动化改造，提升了生产效率和产
品质量。同时，公司通过募投项目的实施，进一步提升了生产线的自动化水平，为大规模生产和高品质交付
提供了有力保障。
公司通过持续的技术创新、积极的市场开拓、多元化的应用领域拓展以及精益化的生产管理优化，为业
务的稳步增长和市场竞争力的提升奠定了基础。未来，公司将继续坚持创新驱动发展战略，深化多元化布局
，全面提升运营效率与核心竞争力，为实现高质量发展目标而不懈努力。
2、精密给药装置业务
报告期内，公司精密给药装置业务实现营收3,676.15万元，该业务的商业模式建立在与制药企业深度协
同的基础上，具有明显的技术门槛和长期合作特性，公司需要深度参与客户的药品开发、验证环节，为药品
定制给药方案，并开展给药装置的定制研发、功能验证、测试验证、匹配性验证、临床试验及注册认证，以
确保公司产品和药物特性的良好匹配及在使用端的安全性。这种深度融合的产品定制模式，使得客户药品与
之匹配的给药装置形成了较高的客户黏结度。该业务发展虽然会因客户研发周期及上市后销量预期而出现阶
段性波动，本报告期的精密给药装置收入也受到了一定影响，但随着合作药品进入商业化阶段，通常会带来
持续稳定的采购需求。该模式通过技术协同和长期合作构建了可持续的发展基础，既保持了业务弹性，又具
备稳健的增长潜力。
报告期内，公司依托深厚的技术积累和行业先发优势，重点开展了以下工作：
（1）市场拓展方面：子公司江苏德尔福持续在重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素及类似物
、特立帕肽、阿扑吗啡等已成功应用的药物领域中持续深耕拓展，同时拓展在促卵泡激素、司美格鲁肽、利
拉鲁肽、替尔泊肽等更多类型药物的开发及应用。成功与连云港润众制药有限公司（正大天晴药业集团股份
有限公司全资子公司）、成都景泽生物制药有限公司、Biocon等知名药企达成合作。
（2）技术创新方面：公司构建了“预研+转化”双轮驱动的研发体系，在研项目矩阵涵盖智能微量注射
、大剂量持续输注系统、高浓度药液输注系统等前沿领域，同时公司正在为多家知名制药企业的生物药同步
开发精密给药装置，多个在研项目目前大多进入检测、验证阶段。公司新研发的电子笔式注射器成功攻克药
仓分离剂量精准控制的技术难题，取得Ⅱ类医疗器械注册证，并在生长激素行业批量化商业应用，进一步巩
固公司在生长激素给药领域的领先地位。针对预灌封注射器（PFS）的应用痛点，公司研发出适配预灌封注
射器（PFS）的可重复使用的电子笔，截至本报告披露日，公司第一代适配PFS的电子笔已取得Ⅱ类医疗器械
注册证，具备批量生产供货条件。
丰富的在研项目存储和不断增长的客户资源，为精密给药装置业务未来的业绩增长和公司的可持续发展
奠定了坚实的基础。
（二）经营模式
1、采购模式
公司制定了完善的供应商管理体系以加强对供应商的日常管理和绩效考核，确保其提供产品的质量以及
交付、服务符合公司要求。公司采购部门结合生产和研发需求，对供应商的产品品质、供货能力、管理水平
进行详细的评估，评估通过后与供应商签订框架性采购协议及质量保证协议，正式纳入合格供应商清单，并
根据实际采购需求向供应商发出采购订单。
公司实行按需采购的采购模式，并根据最低采购量、采购周期等因素设置安全库存。公司采购部门根据
生产计划中确定的需求数量和采购周期来确定采购计划，形成采购申请，经批准后进行采购。
2、生产模式
公司采用以销定产的生产模式进行生产，即按照客户要求的产品规格、数量和交货期组织生产。生产部
门以客户订单或需求计划为基础制定生产计划，并向各车间合理分配生产任务，各车间根据生产任务组织产
品的生产。
3、销售模式
公司微特电机及组件业务主要采用直销模式。公司与主要客户在长期合作的基础上定期签署框架性协议
，客户根据自身生产流程与生产需求向公司定期发送年度、季度或月度的需求计划供公司进行生产备货等准
备工作，并根据短期需求情况每周或每日发送具体订单。
公司精密给药装置业务主要采用直销模式。制药企业对给药装置的质量要求较高，因此对供应商的选择
具有严格的内控流程与较长的考察周期。在获取制药企业的给药装置开发需求后，公司需要深度参与客户的
药品开发、验证环节，为药品量身制定给药方案，同步进行给药装置的研发、测试验证和注册，以及药品的
匹配性验证和临床试验，以确保公司产品和药物特性的良好匹配；在客户药物获批上市后，客户向公司下发
批量订单，公司安排发货和产品交付。
（三）主要的业绩驱动因素
1、下游行业对微特电机产品的需求稳定
公司微特电机及组件目前主要运用于空调行业。空调行业的稳步发展为公司微特电机及组件产品的整体
发展提供了保障；消费者对空调舒适化、智能化的需求使得单台空调产品使用的微特电机数量增多；随着中
央空调市场逐渐扩大，其多出风口的特点也使得微特电机的市场需求进一步提升，中央空调市场的增长同时
增加了对空调水泵产品的需求。总体而言，微特电机及组件业务具有稳定的市场需求。
2、精密给药装置的增长潜力较大
依托多年积累的精密微特电机及传动领域共性技术，公司针对医疗行业开发了基于电机驱动的电子式注
射笔等精密给药装置，目前在重组人生长激素、聚乙二醇洛塞那肽、胰岛素及类似物、特立帕肽、阿扑吗啡
、司美格鲁肽、利拉鲁肽等药物中已应用，并持续开拓精密给药装置在重组人促卵泡激素、替尔泊肽等更多
类型药物中的应用，公司已就其中部分产品与药企客户达成项目合作。随着现有适用药物市场的稳步增长以
及对其他新型药物的持续开拓，未来公司精密给药装置业务将迎来加速发展阶段，成为公司的重要业绩驱动
因素之一。
3、公司拥有较强的市场地位和技术实力
公司始终秉承“品质成就发展，创新打造未来”的核心价值观，紧密结合市场发展方向，通过持续的技
术创新和产品开发，不断开辟新的产品应用领域。经过多年的行业积累与发展，公司的微特电机及组件业务
在空调细分领域有较高市场地位，主要客户已覆盖了国内大部分空调市场；在精密给药装置领域，公司以电
子式注射笔为主打产品，兼具机械式注射笔产品，是国内起步较早、产品线较为齐全的注射笔研发生产企业
，在国内企业中占据领先地位。
三、核心竞争力分析
1、研发创新优势
公司自成立以来长期致力于技术研发，以技术创新驱动公司发展，公司及子公司江苏德尔福均被认定为
2022年度江苏省“专精特新”中小企业，2023年江苏德尔福入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业。
公司在微特电机及组件业务领域深耕多年，培养了一批具有丰富产品开发、工艺和工装模具开发经验的
技术团队，持续进行技术改进和创新，积累了“无PCB焊接技术”、“线圈二次压针工艺”等用于提升电机
性能及质量的生产工艺技术，以及“六级齿轮传动结构”、“微特电机防水技术”、“齿轮箱外力保护设计
”、“多功能连接杆设计工艺”等创新的产品设计，持续通过技术升级提升产品能效、良率和可靠性。凭借
深厚的技术积累，公司还参与了《减速永磁式步进电动机通用规范》（GB/T40131-2021）标准的起草。
除在微特电机相关技术领域进行长期技术积累和升级之外，公司的多元化研发拓展能力是实现赛道突破
、业务发展的关键所在。公司以自身技术积累为基础，不断挖掘公司微特电机及传动技术的下游应用领域，
针对市场的现实与潜在需求，持续研发投入进行领域延伸，实现在精密给药装置领域的赛道突破。公司及时
把握我国生物制药产业发展情况，进行精密给药装置的前瞻性研发。
精密给药装置是公司积极进行技术创新拓展的其中一个方向，此外公司在家居、医疗、汽车、工业水务
方面均基于微特电机及传动技术进行了多元化布局，未来有望成为公司的另一业务增长点。公司紧跟市场需
求，持续优化产品结构，凭借出色的研发能力进一步提高了客户的黏性，也拓展了公司产品的用户群体，有
助于提高公司的盈利能力。
2、客户资源优势
公司是行业内具有较强技术优势和产品优势的专业制造商。凭借扎实的技术沉淀和优质的产品保障，公
司与美的、格力、海尔、海信、奥克斯等知名家电企业，以及金赛药业、豪森药业、信立泰、康宁杰瑞等国
内外生物制药企业建立了长期稳定的合作关系。公司丰富、优质而稳定的客户资源和强大的市场开拓能力将
保证订单随客户的发展以及新客户的拓展而持续、快速的增长，为公司未来业务的开展奠定了稳定的基础，
并有效促进了公司在产品开发、质量管理、服务水平等方面的进一步提升。
3、品质优势
公司制定了完善的质量管理制度，在采购、生产和销售各环节均实施了较为完备、系统的质量检验程序
。公司通过持续完善质量管理体系，强化过程控制与服务，强化监督考核，质量管理能力和控制水平得到了
不断提升。凭借优异的产品品质，公司获得了客户的一致好评和多次优秀供应商荣誉。
4、管理优势
在生产管理方面，公司通过技术升级、生产管理、供应链管理等方式进行精益化生产管理，通过工艺升
级对现有产线进行了自动化改造。凭借着成熟稳定的生产工艺和先进的生产技术，公司可以在保证高精度、
高品质的同时有效提高生产效率，降低产品成本。
在人力资源管理方面，公司经过多年的发展，已经拥有一支专业、成熟、稳定的核心团队，具有丰富的
行业经验、技术经验、管理经验。公司建立了完备的员工培训制度和薪酬制度，为员工的职业发展提供了多
元化的发展平台及个性化的发展路径，并采取核心人员持股等激励措施，增强了公司员工的内在凝聚力。
四、主营业务分析
1、概述
2024年公司管理团队在董事会带领下，严格按照《公司法》《证券法》等法律、法规和《公司章程》等
有关规定的要求，勤勉、尽职、忠实地履行自身职责。
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