经营分析☆ ◇301456 盘古智能 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
发展具有自主知识产权与核心竞争力的润滑技术、液压技术，为国内外客户提供有竞争力的整体解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造(行业) 5.71亿 88.84 2.09亿 88.19 36.51
其他(行业) 7176.61万 11.16 2793.00万 11.81 38.92
─────────────────────────────────────────────────
润滑系统及配件(产品) 4.18亿 65.02 1.82亿 77.08 43.60
液压系统及配件(产品) 1.53亿 23.82 2626.88万 11.11 17.15
其他业务(产品) 7176.61万 11.16 2793.00万 11.81 38.92
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5.68亿 88.29 1.94亿 81.83 34.09
外销(地区) 7532.77万 11.71 4297.45万 18.17 57.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
润滑系统及配件(产品) 1.87亿 65.56 7597.32万 77.44 40.61
液压系统及配件(产品) 7288.58万 25.54 1204.67万 12.28 16.53
其他业务(产品) 2538.66万 8.90 1008.63万 10.28 39.73
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.51亿 88.07 7825.13万 79.76 31.13
外销(地区) 3404.14万 11.93 1985.49万 20.24 58.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
专用设备制造(行业) 4.39亿 91.17 1.62亿 90.66 36.85
其他(行业) 4254.23万 8.83 1667.17万 9.34 39.19
─────────────────────────────────────────────────
润滑系统及配件(产品) 3.10亿 64.45 1.34亿 75.09 43.18
液压系统及配件(产品) 1.29亿 26.72 2778.32万 15.57 21.60
其他业务(产品) 4254.23万 8.83 1667.17万 9.34 39.19
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.06亿 84.41 1.40亿 78.35 34.40
外销(地区) 7505.26万 15.59 3863.92万 21.65 51.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
润滑系统及配件(产品) 1.35亿 67.60 6051.58万 77.65 44.72
液压系统及配件(产品) 4908.56万 24.52 1151.13万 14.77 23.45
其他(产品) 1578.09万 7.88 590.64万 7.58 37.43
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.65亿 82.58 5990.57万 76.87 36.24
外销(地区) 3487.45万 17.42 1802.79万 23.13 51.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.45亿元，占营业收入的53.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位A │ 10144.07│ 15.77│
│单位B │ 8172.82│ 12.71│
│单位C │ 8024.18│ 12.48│
│单位D │ 4435.52│ 6.90│
│单位E │ 3743.26│ 5.82│
│合计 │ 34519.85│ 53.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.79亿元，占总采购额的21.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位A │ 2387.71│ 6.62│
│单位B │ 1520.67│ 4.22│
│单位C │ 1414.41│ 3.92│
│单位D │ 1277.17│ 3.54│
│单位E │ 1262.62│ 3.50│
│合计 │ 7862.59│ 21.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司系集研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业，深耕润滑技术、液压技术领域，秉持自主创
新发展理念，持续构建拥有自主知识产权与核心竞争力的技术体系及产品矩阵，以“成为世界一流的润滑与
液压系统制造商”为发展愿景，为国内外客户提供有竞争力的整体解决方案。
基于公司战略发展规划及业务布局需要，公司于2025年完成对众城石化控制权的收购，众城石化自2025
年12月起纳入公司合并财务报表范围。众城石化为集润滑油脂研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企
业。公司核心产品集中润滑系统与众城石化的润滑油脂产品存在高度业务协同性。本次控制权收购完成后，
公司将与众城石化充分发挥双方在技术、资源、产业布局等领域的各自优势，在客户资源共享、营销渠道融
合、技术联合研发等方面形成协同效应，进一步完善公司产品体系，实现对设备润滑全场景的产品覆盖，能
够为风力发电、工程机械、工业机床等多行业、多场景客户提供润滑一站式解决方案，精准匹配客户设备对
润滑的多样化、定制化需求，助力客户提升设备运行稳定性与运营效率。本次收购的完成，标志着公司业务
从专用设备制造领域拓展至润滑油脂耗材领域，成功实现润滑产业链的纵向延伸，为公司长期可持续发展筑
牢坚实基础。
（一）公司从事的主要业务、主要产品及用途
1、专用设备业务
公司作为一家专注于自主研发的高新技术企业，拥有多项国家发明专利，成功打破了相关产品长期依赖
进口的局面，实现了高端进口替代。依托强大的技术优势，公司不仅持续推动已有产品的优化升级和迭代更
新，还积极拓展产品线，构建了包括集中润滑系统、齿轮箱润滑系统、液压站、液压变桨系统、液压偏航系
统、膜片联轴器等在内的产品序列。目前，公司产品主要应用于风电领域，同时公司也积极拓展非风电领域
市场，已将集中润滑系统等核心产品的应用领域扩展至工程机械、矿山机械、盾构机、工业机床、轨道交通
、港口起重机等多个行业领域。产品序列的不断丰富和应用领域的持续拓展，为公司未来发展开辟了更广阔
的市场空间，注入了强劲的发展动力。
（1）集中润滑系统公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节
积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输
出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量、定序的油脂润滑，提高设备使用寿命，降低维
修成本。公司提供的集中润滑系统产品系列丰富，包括递进式润滑系统、单线式润滑系统、双线式润滑系统
、多线式润滑系统、机床润滑系统、轮缘润滑系统以及智能润滑系统等多种类型，可覆盖风力发电、工程机
械、矿山机械、盾构机、工业机床、轨道交通、港口起重机等多个应用领域的机械润滑需求。
报告期内，公司集中润滑系统主要应用于风电领域。针对风电机组分布范围广、所处环境恶劣、检修难
度较大、设备价格昂贵等行业痛点，以及风机在日常运行中需承受高强度机械负载的实际情况，公司秉承为
客户提供最优质解决方案和服务的宗旨，提供的集中润滑系统能够自动定时、定量且多点精准地为风机各个
轴承、齿面等部位加注润滑脂，助力机舱和轮毂中的关键部件达到峰值性能。该系统有效避免了风机因润滑
不合理而导致的机器故障，使风机的运行更加安全、稳定、可靠，同时有效提升风机的工作效率并延长其使
用寿命，充分满足了运营商对风力发电更高效率的要求。公司集中润滑系统可为风机中的发电机轴承、主轴
轴承、偏航轴承及齿面、变桨轴承及齿面等核心部位提供自动润滑。
（2）液压系统液压系统具有体积小、重量轻、精度高、响应快、驱动力大等显著优势，国内中高端液
压部件长期依赖进口。公司生产的集中润滑系统和液压系统在制造原理上均属于液压技术范畴，公司依托多
年研发制造经验，已将液压系统产品主要应用于风力发电领域。针对风电设备的独特运行需求，公司精心研
发设计了高效、可靠的风电液压系统解决方案。该方案融合了前沿的液压技术和国产优质元件，不仅打破了
国际技术垄断，还显著提升了产品性能，同时大幅降低了制造成本并缩短了交货周期。公司始终致力于提供
高品质的液压产品，确保风电设备在极端复杂环境下仍能保持稳定运行，从而有效降低运维成本，提高风电
设备的发电效率。
报告期内，公司风机液压系统产品主要有液压站、齿轮箱润滑系统、液压变桨系统、液压偏航系统，具
体如下：
①液压站
公司液压站主要为风电系统的偏航刹车、锁销、转子制动、变桨油缸等提供清洁、可靠、稳定的动力源
。公司定制化液压站由电机、泵、过滤器和各类阀组构成，其中大部分阀组、蓄能器、减压阀、溢流阀等核
心元件由公司自主研发和制造，具有成本低、性能高、可定制化等特点。
②齿轮箱润滑系统
公司针对风机齿轮箱的润滑需求推出了齿轮箱润滑系统，该系统高度集成了润滑、冷却、过滤等多重功
能，不仅通过高效润滑有效减轻了齿轮间的摩擦和磨损，降低备件的消耗，而且能够及时带走齿轮箱运行过
程中产生的热量，确保齿轮箱在适宜的温度范围内稳定运行。该系统特别配备了高度集成的滤芯组，借助多
级过滤精准提升润滑油清洁度，进而降低功率损耗，显著减少了齿轮箱的磨损和故障发生率，延长了设备的
使用寿命。
公司自主研发的齿轮箱润滑系统凭借优异的技术性能，已与多家主机厂商达成合作并实现批量供货。报
告期内，液压站与齿轮箱润滑系统共同构成公司液压系统板块的核心营收来源，其中齿轮箱润滑系统为该板
块营业收入增长的核心贡献项，对板块业绩提升形成显著正向拉动。未来，公司将持续加大齿轮箱润滑系统
的市场开发与推广力度，加速将其培育成为公司新的重要利润增长点。
③液压变桨系统
液压变桨系统采用液压泵作为动力源，以液压油为传递介质，并以电磁阀（比例电磁阀）为控制元件，
通过将油缸活塞杆的直线运动转换为桨叶的圆周运动，从而实现对桨叶变桨距的精确控制。凭借更高的控制
精度和精确的位置反馈，液压变桨系统能够快速准确地调整桨叶角度，以适应不断变化的风速条件，进而更
精准地控制风机的输出功率，显著提升风机发电的稳定性和发电质量。液压变桨系统还具备自我缓冲保护功
能，当桨叶受到冲击载荷时，液压油缸能够实现高效缓冲，从而减少风力发电机组在运行过程中承受的冲击
与振动，进而在一定程度上延长机组的使用寿命。
公司液压变桨系统已实现自主研发和制造，在研发升级过程中大幅减少了高压管路和管接头的数量，采
用高性能、高性价比智能元件，核心元件皆由公司自制，能够有效提升风机的运行可靠性，降低风机的综合
成本。公司与北京鉴衡认证中心共同编写的《风电机组液压变桨技术白皮书》，为保障风电机组稳定高效运
行和风电设备的技术降本提供了创新思路。
④液压偏航系统
公司的风电液压偏航系统采用创新性设计，巧妙融合了液压技术的强劲动力与电控技术的精准调控优势
，高效地将液压系统的压力能转化为机械能，以其强大的驱动力和稳定的性能，确保了风电机组能够快速、
平稳地对准风向。液压偏航系统以其高同步性、高功率密度、强过载保护能力及耐冲击特性，为风电机组提
供了稳定可靠的强劲动力保障。同时，系统配备的先进电控系统，能结合智能算法和应用经验，精准控制机
组的对风，实现对机舱位置精准控制。这一创新设计不仅克服了传统电机偏航系统的效率瓶颈、噪音振动、
刹车不稳定以及电机不同步导致的偏载等挑战，还可以实现主动偏航、被动偏航等多种控制模式，同时集成
主轴制动、偏航制动等功能，简化了结构，并降低了制造成本。液压偏航系统以其精确的控制、均衡的负载
、卓越的柔性缓冲与稳定阻尼特性，确保了风电机组在极端多变的风况下，仍能保持高效、平稳、可靠的运
行状态，显著提升风电机组的运行效率与稳定性。
（3）膜片联轴器膜片联轴器是双馈风力发电机组中的重要组成部分，其主要功能是连接风机的齿轮箱
和发电机，具有强纠偏能力和高功率密度，可补偿径向、角向、轴向偏差，在高速旋转的齿轮箱和发电机之
间传递动力，并且能够起到减少振动、磨损和噪声的作用，实现电网故障（如高低穿越等载荷、发电机短路
）时对齿轮箱的保护，确保风力发电设备在长时间、高风速运行下能够保持稳定、高效的能源输出，从而延
长设备使用寿命。膜片联轴器相较于其他类型的联轴器，轴向尺寸较小，可以在相对较小的空间内完成较大
的轴向位移，并能以自身的弹性吸收一定程度的轴向位移，具有较好的缓冲作用，让机械系统运行得更加平
稳，同时具有优异的绝缘能力，能在高温环境下稳定工作。公司膜片联轴器成功赢得了客户的验收认可，顺
利进入多家客户的供应商名录，已经批量向客户交付。
2、润滑油脂业务
润滑油脂作为多行业工业设备运转的关键配套材料，核心发挥润滑减摩、密封防护、防锈防腐等作用，
广泛应用于各类设备的轴承系统、齿轮传动系统等核心传动部件，其产品性能直接影响设备核心部件的运行
稳定性与使用寿命，是保障各类工业设备高效、安全、稳定运转的重要基础。
不同应用场景下的设备核心部件，运转工况、受力强度、运行转速存在显著差异，对润滑油脂的性能指
标需求亦各有侧重，需结合设备实际运行工况精准匹配适配的润滑油脂品类，以充分发挥润滑防护效用。同
时，各类设备常处于风沙、高湿度、极端温差、重负荷、强腐蚀等复杂严苛的运行环境，对润滑油脂的耐候
性、长效防护性、抗磨性、抗腐蚀性等性能提出更高要求，高品质润滑油脂凭借其优异的综合性能，能够全
面适配各类严苛工况需求，有效保障各类设备核心部件长期稳定运行。
公司收购的众城石化拥有60多年生产历史，具备170余个品种中高档润滑油、润滑脂的生产能力，如聚
脲润滑脂、复合磺酸钙基润滑脂、复合锂基润滑脂、锂基润滑脂、合成高低温润滑脂等多种产品。产品广泛
应用于钢铁、电力、机械制造、矿山、石油开采装备、水泥、轨道交通、工业机器人等多个行业，为设备提
供润滑服务。
当前国内风电行业专用润滑油脂市场存在可观的国产替代空间，国产优质产品具备广阔的渗透前景。公
司深耕风电集中润滑系统领域，已搭建起成熟的技术壁垒，形成显著技术优势与良好市场口碑，具备拓展风
电产业链配套业务的核心基础。前期公司已通过投资布局众城石化，同步联合众城石化开展风电专用润滑油
脂的定向研发、规模化生产及下游场景应用推广，依托双方资源联动完成产品落地与市场验证，报告期内，
众城石化相关风电润滑油脂产品已实现销售收入。本次完成对众城石化的控制权收购后，公司将进一步深化
与众城石化的业务协同，全面加快风电专用润滑油脂的国产替代步伐，助力公司精准切入风电产业链高端润
滑耗材环节，打通从润滑核心设备到配套油脂耗材的全产业链布局，充分整合技术、渠道、产能及客户资源
，释放双向协同优势，为公司长期可持续业绩增长培育优质新增长点。
（二）公司经营模式
1、采购模式
公司主要采用“以产定采”的采购模式，实行以采购风险管控为核心的统一管理。相关部门制定生产所
需物资的采购计划；技术部门负责制定重要物资的采购技术文件和重要物资清单；采购部负责建立合格供应
商档案，组织对供应商的开发、考核与评价，并负责按采购计划实施采购；质量部负责对采购产品进行检验
，并参与供应商评价。
2、生产模式
公司各类产品采取“以销定产”的方式，由公司的生产部结合市场部的销售情况制定生产计划并进行自
主生产。公司产品主要根据生产部的生产计划进行自主生产，部分工艺环节如表面处理、热处理等工序采用
外协方式进行。
3、销售模式
公司各类产品的主要客户群体为风机整机制造商、钢铁制造商、钻头制造商等，主要采用直销模式进行
销售。
4、研发模式
公司建立了以研发部为中心、生产部、质量部相结合的研发模式。其中，研发部负责各类产品的开发；
生产部技术人员负责生产工艺的研发与改进、公司已有技术的优化以及样品制作；质量部负责产品的质量控
制和数据收集等工作。研发部结合生产部、质量部所提供的产品开发相关数据，能更好优化设计环节、提高
公司研发效率。公司在深耕自主研发的基础上，积极深化产学研合作，与国内优质科研院校建立长效合作机
制，联合开展技术研发工作。
（三）业绩驱动因素2025年公司营业收入与净利润实现双增长，核心系内外部利好形成协同共振：一方
面公司前瞻性布局产品多元化战略并高效落地，另一方面风电行业高景气红利充分释放，为业绩增长奠定坚
实基础。国内风电行业景气度持续走高，直接拉动主机厂商及上游配套设备市场需求快速释放。公司精准锚
定行业发展窗口期，依托多年深耕积淀的深厚技术储备与成熟客户合作体系，聚焦风电领域润滑、液压系统
核心产品双向发力：既稳步夯实风电集中润滑系统的市场份额，又针对性加大液压站、齿轮箱润滑系统等液
压新产品的市场推广力度，各项举措成效显著，推动风电全产品线营收快速增长。其中，风电集中润滑系统
、齿轮箱润滑系统增速尤为突出，成为公司营收增长核心主力；风电液压站、膜片联轴器等产品亦实现良好
增长。公司提前布局的丰富产品矩阵在报告期内充分兑现价值，不仅让公司成为风电配套设备市场增长的直
接受益者，更有效提升了整体业务抗风险能力，进一步强化了持续增长韧性。与此同时，公司同步发力非风
电领域市场开拓，持续推动集中润滑系统跨行业应用与市场渗透，报告期内非风电润滑产品拓展成效显著，
产品在工程机械、工业设备等多场景的销售收入实现明显增长。非风电业务的稳步拓展进一步完善了公司多
赛道发展格局，充分彰显企业发展韧性，与风电主业形成互补，为公司多业务维度驱动业绩提升提供了坚实
支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业发展情况
1、风电行业发展情况
公司集中润滑系统和液压系统目前主要应用于风电领域，风电行业的发展对公司的发展具有较大影响。
（1）国内风电产业发展态势良好“十四五”规划顺利收官，“十五五”规划已经开启，风电产业发展
迎来新机遇。根据国家能源局数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同比增长51%，其中陆上风
电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。截至2025年12月，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同
比增长23%，其中陆上风电5.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同
比增长13%；全国风电平均利用率94%。
近几年以来，国内风电新增装机在波动中攀升、累计装机持续扩容，整体呈现高速增长发展态势，2025
年新增与累计装机均创阶段新高。
在2025北京国际风能大会暨展览会上，全球1000多家风能企业的代表联合发布《风能北京宣言
2.0》提出，“十五五”期间中国风电年新增装机量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机不低于
1500万千瓦。确保2030年中国风电累计装机容量达到13亿千瓦，到2035年累计装机不少于20亿千瓦，到2060
年累计装机达到50亿千瓦。预计到“十五五”末，我国海上风电累计装机规模将超亿千瓦。面向“十五五”
，我国海上风电将步入发展的快车道，向深远海拓展是大势所趋。根据国家气候中心的评估结果，我国深远
海风能资源技术可开发量超过12亿千瓦，开发潜力巨大。随着向深远海拓展，风机容量向20兆瓦级以上发展
。
（2）全球风电市场未来发展趋势不减据全球风能理事会（GWEC）发布的《2025年全球风电发展报告》
，2024年全球市场新增风电装机容量达到117GW，其中陆上风电装机109GW，海上风电装机8GW，累计装机容
量达到1136GW。预计2025年全球风电新增装机容量将进一步增至138GW，2025-2030年的复合年均增长率为8.
8%，到2030年累计装机容量将新增981GW，相当于年均新增164GW。
根据中国可再生能源学会风能专业委员会(CWEA)和全球风能理事会(GWEC)主编的《海上风电回顾与展望
2025》，2024年底全球海上风电累计装机达83.2GW，占全球风电装机总量的7.3%，新增8GW装机容量。全球
范围内，目前仍有约48GW海风在建。报告预计，到2025年，海上风电装机容量将翻倍，到2027年将增至2024
年的三倍，即从8GW增加到24GW；到2034年，预计将达到55GW,使海上风电在新增风电装机中的份额从目前的
7%提高到约25%。预计到2029年复合年均增长率为28%,到2034年为15%,全球海上风电年度新增装机容量将突
破2030年30GW和2033年50GW。预计到2034年全球海上风电累计装机将达441GW。
据欧洲风能协会（WindEurope）发布的《2025年欧洲风电统计及2026-2030年展望报告》显示，2025年
欧洲全年新增风电装机容量19.1GW，累计风电装机容量达到304吉瓦。预计2026年欧洲新增装机将升至25GW
，2026-2030年欧洲年均新增风电装机将达30GW，五年累计新增151GW。当前，欧洲多国均在大幅提升海上风
电装机目标，2026年1月26日，德国、法国、英国、丹麦等9个北海沿岸国家在德国汉堡签署《汉堡宣言》，
目标是到2050年在北海建成100GW跨境海上风电项目，最终实现300GW总装机，此宣言释放出明显提速海风建
设的信号。日本、韩国、菲律宾等亚洲国家也在积极布局海上风电，东南亚、澳大利亚、北非、中东等地区
也展现出发展意愿，国际市场海上风电潜在开发容量极为可观。
（3）风电行业政策为深入贯彻落实“双碳”目标，以能源高质量发展助力我国经济持续向好，国家层
面出台多项政策，加快推动风电行业高质量发展，近期出台的主要政策如下：
2025年2月27日，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，要求积极推进第二批、第三批“沙戈
荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，科学谋划“十五五”“沙戈荒”新能源大基地布
局方案，稳步推进重大水电工程建设，积极推动海上风电项目开发建设，加大光伏治沙、光热项目建设力度
，推动抽水蓄能装机容量达到6200万千瓦以上，核准一批条件成熟的沿海核电项目，因地制宜推动核能综合
利用。
2025年8月6日，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局联合印发《电力装备行业稳增长工作方案
（2025-2026年）》，要求进一步提升电力装备供给水平，加快风电等新能源装备产业高质量发展。扩大国
内有效需求，加快推进陆上大型风电光伏基地，推动海上风电规范有序建设，积极推进风电和光伏发电分布
式开发、水风光一体化开发。同时，积极开拓国际市场，深化与新兴市场国家在风电、光伏、储能等领域全
产业链合作,引导企业合理有序开展海外布局，强化产品质量，打造电力装备品牌形象。
2025年10月29日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，
要求推动海上风电规范有序开发与消纳。落实海洋经济高质量发展要求，科学布局海上风电，继续推动近海
风电开发，有序推动深远海风电基地建设。统筹优化海上输电网络，集约化布局海缆廊道和登陆点，实现海
上风电基地集中送出，主要在沿海地区就近消纳。
2025年10月31日，国家能源局印发《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》，指出要有序推动风电
、光伏发电项目改造升级，提升土地利用效率。鼓励矿区依托闲置土地、塌陷区等资源，发展光伏、风电等
新能源。推进海上风电集群化开发，集约化布置送出海缆廊道和登陆点，鼓励共享送出通道。
2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，提出要加快构建清
洁低碳安全高效的新型能源体系，风电领域在陆上重点建设“三北”风电光伏基地、西南水风光一体化基地
，同步发展分布式能源就近开发利用，海上在渤海、黄海、东海、南海海域建设海上风电基地，规范有序推
进深远海风电开发，海上风电累计并网装机规模达到1亿千瓦以上。
2、润滑油脂行业发展情况
报告期内，公司收购众城石化控制权并将其纳入合并报表范围，公司润滑油脂业务主要由众城石化负责
运营。
（1）工业领域润滑油脂市场稳健增长润滑油脂作为工业消耗性材料，核心作用是减少设备摩擦、保护
设备精度、提升运行效率，应用覆盖制造业、新能源、工程机械等多个领域，市场规模与下游行业发展深度
绑定。近年来，随着工业化进程不断深化，叠加制造业升级与新能源基建加速推进，工业润滑油脂市场需求
稳步攀升，增长态势稳健。同时，机械设备向高端化、专业化迭代，对润滑油脂的抗磨、耐高温、长效性等
性能要求大幅提高，高端产品凭借先进配方与技术优势，既能提升设备运行效率，又能降低维护成本，市场
认可度持续提升。
（2）高端化定制化需求升级随着下游应用领域不断拓展、细分场景日益丰富，润滑油脂市场需求结构
持续升级，专业化、定制化需求愈发凸显。不同行业、不同工况的设备，对润滑产品的性能、规格、使用周
期要求差异显著，通用型产品已难以满足精细化需求。企业需精准对接客户需求，提供定制化润滑解决方案
，不仅要保障产品品质，更要配套全方位技术支持、现场调试及售后服务。
（3）高端润滑油脂产品国产替代加速当前国内润滑油脂市场形成“外资主导高端、国企把控中端、民
企深耕细分”的市场格局。长期以来，外资巨头凭借深厚技术积累、成熟品牌优势及规模效应，垄断高端市
场主要份额，例如风电设备润滑脂等细分领域仍高度依赖进口，国产替代空间广阔。近年来，本土企业加快
技术攻坚与产业链整合，核心产品性能持续突破，逐步打破外资垄断，在高端市场实现稳步突围，行业国产
替代进程持续提速。
（4）润滑油脂行业政策2022年3月28日，工业和信息化部等六部门联合印发《关于“十四五”推动石化
化工行业高质量发展的指导意见》，要求实施“三品”行动，提升化工产品供给质量。围绕新一代信息技术
、生物技术、新能源、高端装备等战略性新兴产业，加快发展专用润滑油脂等产品。
2026年3月20日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委、国家能源局发布《节能装备高质
量发展实施方案（2026—2028年）》，要求在电机和风机、泵、压缩机等负载设备攻关高效长寿命润滑油等
关键材料，在工业热泵攻关耐高温润滑油等关键材料。
（二）公司在行业中的地位公司是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司致力于
发展具有自主知识产权与核心竞争力的润滑技术、液压技术，为国内外客户提供有竞争力的整体解决方案。
经过多年深耕，公司在集中润滑系统和风机液压制动系统的设计制造领域积累了丰富经验，形成了显著的技
术工艺优势，建立了完善的质量管理体系。公司建立了快速响应机制，可在短期内完成定制化集中润滑系统
及风机液压制动系统的设计与生产，在产品设计能力、精密加工水平和智能制造效率等方面均处于行业领先
地位，能够快速满足客户需求。公司的集中润滑系统主要应用于风力发电领域，在风力发电类集中润滑系统
的国内市场占有率已超过60%，连续多年稳居行业首位。同时，公司自主研发的风机制动液压站、齿轮箱润
滑系统以良好的性能获得客户认可，市场占有率呈现快速上升趋势。目前公司产品已规模化应用于风力发电
、工程机械、工业设备等领域，形成多领域协同发展的业务格局。
公司凭借精湛的技术工艺、优质的产品质量、高效的交付能力以及专业的客户服务，赢得了领域内众多
知名客户的信赖与认可。客户群体覆盖金风科技、远景能源、上海电气、东方电气、运达股份等国内主流整
机制造商，以及维斯塔斯、西门子歌美飒、通用电气等国际知名企业。公司产品已基本覆盖了多数国内外知
名的风机设备制造商，充分证明了公司在风电行业集中润滑系统领域具有较强的市场地位。在工程机械、工
业设备等其他领域，公司也凭借高质量的产品和优质的客户服务与徐工机械等知名企业展开了合作，持续拓
展业务版图，进一步强化了公司的市场影响力。
为进一步完善公司产品体系，推动公司从设备商向全生命周期解决方案商转型，报告期内，公司通过收
购取得众城石化的控制权，实现从润滑设备到油脂耗材的全产业链布局。众城石化是国家级高新技术企业、
国家级专精特新“小巨人”企业，依托六十余年行业技术积淀与持续产业升级，具有润滑油脂自主研发、规
模化生产能力，核心技术处于行业先进水平，拥有成熟完善的配方体系，可生产170余个品种的中高档润滑
油、润滑脂产品，广泛应用于钢铁、电力、机械制造、矿山、石油开采装备、水泥、轨道交通、工业机器人
等多个领域。众城石化凭借稳定可靠的产品质量、快速高效的售后服务体系，树立了良好的品牌形象，享有
较高行业商誉，客户群体深度覆盖宝武钢铁、湖南钢铁、河北钢铁、金风科技、中联重科、中国中车等各行
业知名企业。
公司与众城石化在风力发电、工程机械、矿山机械、轨道交通等核心应用领域存在高度的业务契合度与
市场重叠性，双方可在优质客户资源、成熟营销渠道、企业管理经验等方面深度融合、优势互补，形成显著
的协同效应，加速公司向“润滑设备+油脂耗材”一体化润滑解决方案服务商的战略转型，充分释放产业链
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