经营分析☆ ◇301265 华新科技 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物无害化处置及资源再利用、贵金属资源再生和废旧电子设备
回收再利用
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子废弃物拆解(产品) 2.35亿 48.70 3478.74万 29.55 14.83
危险废物处置(产品) 1.09亿 22.59 5427.90万 46.11 49.88
报废汽车拆解(产品) 6173.67万 12.82 1447.98万 12.30 23.45
贵金属销售(产品) 3881.19万 8.06 603.38万 5.13 15.55
废旧电子设备回收再利用(产品) 1410.74万 2.93 165.94万 1.41 11.76
其他业务(产品) 1408.93万 2.92 653.79万 5.55 46.40
存储芯片与模组业务(产品) 840.10万 1.74 -7.60万 -0.06 -0.91
二手车经销(产品) 113.43万 0.24 2.57万 0.02 2.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
固体废物资源化利用与处置(行业) 8.44亿 97.87 1.80亿 99.23 21.30
其他(行业) 1836.86万 2.13 140.04万 0.77 7.62
─────────────────────────────────────────────────
电子废弃物拆解(产品) 4.97亿 57.59 7334.06万 40.47 14.76
报废机动车拆解(产品) 1.40亿 16.18 4011.68万 22.14 28.74
危险废物处置(产品) 1.17亿 13.56 5855.83万 32.31 50.06
贵金属销售(产品) 4388.19万 5.09 343.03万 1.89 7.82
废旧电子设备回收再利用(产品) 3870.48万 4.49 391.44万 2.16 10.11
其他(产品) 1836.86万 2.13 140.04万 0.77 7.62
二手车销售(产品) 833.38万 0.97 46.31万 0.26 5.56
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 6.31亿 73.16 1.56亿 85.84 24.65
西南地区及其他(地区) 2.32亿 26.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 8.63亿 100.00 1.81亿 100.00 21.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子废弃物拆解(产品) 2.16亿 51.84 3535.51万 41.17 16.34
报废机动车拆解(产品) 6837.38万 16.38 2048.20万 23.85 29.96
危险废物处置(产品) 5733.54万 13.74 2920.37万 34.01 50.93
粗铜购销(产品) 4578.82万 10.97 45.22万 0.53 0.99
废旧电子设备回收再利用(产品) 1683.24万 4.03 120.13万 1.40 7.14
其他业务(产品) 762.59万 1.83 -112.44万 -1.31 -14.74
二手车销售(产品) 508.06万 1.22 29.80万 0.35 5.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
固体废物资源化利用与处置(行业) 6.28亿 97.99 1.04亿 92.27 16.57
其他(行业) 1285.96万 2.01 872.98万 7.73 67.89
─────────────────────────────────────────────────
电子废弃物拆解(产品) 3.93亿 61.22 3793.52万 33.61 9.66
报废机动车拆解(产品) 8838.28万 13.78 2067.51万 18.32 23.39
危险废物处置(产品) 8110.33万 12.65 3890.14万 34.47 47.97
废旧电子设备回收再利用(产品) 5630.08万 8.78 594.93万 5.27 10.57
其他(产品) 1285.96万 2.01 872.98万 7.73 67.89
二手车销售(产品) 997.46万 1.56 67.14万 0.59 6.73
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 4.84亿 75.43 8015.22万 71.02 16.57
西南地区及其他(地区) 1.58亿 24.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.41亿 100.00 1.13亿 100.00 17.60
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.48亿元，占营业收入的28.71%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 10349.32│ 12.00│
│客户2 │ 4085.16│ 4.74│
│客户3 │ 3801.34│ 4.41│
│客户4 │ 3362.16│ 3.90│
│客户5 │ 3156.85│ 3.66│
│合计 │ 24754.84│ 28.71│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.93亿元，占总采购额的59.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 14731.54│ 17.90│
│供应商2 │ 10812.18│ 13.14│
│供应商3 │ 9371.34│ 11.39│
│供应商4 │ 9133.59│ 11.10│
│供应商5 │ 5259.55│ 6.39│
│合计 │ 49308.20│ 59.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务和产品
公司是一家专业处理固体废物、危险废物并进行资源再生的科技驱动型资源再生企业。
公司主要业务为：电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物无害化处置及资源再利用、贵金属资源
再生和废旧电子设备回收再利用。
产品主要包括公司通过拆解电子废弃物、报废机动车得到的拆解产物，包括普通金属类、贵金属类、塑
料类、玻璃类和废部件类等再生材料以及可供出售的危险废物。公司将可供出售的拆解产物对外销售给再生
金属冶炼企业、塑料制造企业等再生资源回收利用企业。同时，公司将电子废弃物拆解过程中产生的荧光粉
、含汞灯管和废矿物油等危险废物和含氟制冷剂、聚氨酯泡棉等有害废物交由有相关处理资质的企业处置。
在传统业务稳健发展的基础上，公司积极向产业链下游及高附加值环节延伸，重点布局资源再生、贵金
属材料回收提炼、半导体核心部件再制造等核心技术领域。公司主营业务已从传统的“环境保护服务”升级
为以技术创新为核心，通过物理、化学等技术手段将各类废弃物转化为具有高经济价值的再生资源及稀贵工
业原料。目前，公司在北京、内蒙古、海南、云南、安徽、深圳、上海、香港等地均有产业布局，业务版图
持续拓展。
（二）主要经营模式
公司经过多年不断探索与发展，现已形成从电子废弃物拆解、废旧电子设备回收再利用和报废机动车的
回收拆解，到对其资源化利用得到再生材料和回收再利用产品，再到将此过程中产生的部分危险废物和其他
共计36大类危险废物进行无害化处置的较为完整的业务链条。
1、盈利模式
公司盈利主要来源于：（1）销售电子废弃物拆解产物、报废机动车拆解产物和废旧电子设备回收再利
用产品销售；（2）向产废单位提供危险废物处置服务并收取服务费，并通过资源化处置获取再生资源产品
销售；（3）贵金属材料回收利用收益；（4）通过拆解“四机一脑”等电子废弃物向财政部申领以奖代补资
金；（5）未来随着有色金属再生、再生阴极铜及附带贵金属回收、废矿物油资源化等高附加值项目陆续投
产，公司将新增有色金属、再生阴极铜、再生油品、内存条、SSD硬盘等产品销售收益，盈利结构将更加多
元化。
2、回收/采购模式
电子废弃物
公司主要向个人回收商和企事业单位回收“四机一脑”等电子废弃物，其中个人回收商所占比重较大。
公司与所在区域及周边地区的电子废弃物回收商建立了长期稳定的合作关系，通过签订回收合作协议，在一
定程度上保证了货源的稳定性。公司结合当时拆解产物的销售价格以及公司的库存情况来制定回收价格，公
司会将回收价格发送给电子废弃物回收商，如果电子废弃物回收商认可上述价格，就可以将电子废弃物运送
至公司。
另外，公司是中央直属机关和北京市市级行政事业单位指定环保回收机构，子公司内蒙华新是内蒙自治
区行政事业单位指定回收机构。当上述行政事业单位有报废电子设备需求时会与公司联系，公司遂派人前往
现场开展回收工作，将回收的电子废弃物运回公司，并对其进行登记及编码入库。
报废机动车
公司主要从个人、行政事业单位、运输公司、汽车修理厂、4S店和整车厂处回收报废机动车。公司回收
的报废机动车主要包括私家车、营运车辆、达到报废年限的政府机关用车、强制报废车辆、罚没车和汽车生
产企业的试验车。公司采购报废机动车价格主要根据车型、重量、品牌、使用年限、零部件缺失和磨损程度
、供应商类型及回收市场竞争状况等因素综合确定。其中，专业从事代办报废机动车注销证明的个人从事该
行业较久，对市场行情较为了解，因此向此类个人供应商的采购价格是市场充分竞争的结果。
此外，公司还与北京产权交易所、北京顺丰速运有限公司等大型供应商有多年的稳定合作，这些供应商
通过招标确定拆解企业，具有固定的定价模式，参考废钢铁的价格乘以车辆的重量来确定采购价格。
废旧电子设备回收再利用
公司主要向大型互联网科技公司及大型金融公司回收达到预定使用期限或提前报废的服务器和计算机等
电子设备、电子部件及其他电子办公设备等，大型互联网科技公司及大型金融公司主要通过招投标和商务谈
判的形式选取回收企业。公司会关注各大互联网科技公司的电子设备报废计划，结合产品需求情况和产品市
场价格确定采购计划，并准备商务标书参与投标或者进行商务谈判。上述大型互联网科技公司及大型金融公
司会与公司签订出售协议，并在协议中约定回收服务内容和回收设备明细。
此外，部分从企事业单位回收的废旧电子设备也具备回收再利用价值，回收模式与从企事业单位回收电
子废弃物的模式相同。
危险废物
危险废物无害化处置业务通常具有收费提供服务的特点。根据规定，产废单位须妥善贮存危险废物，并
及时交由具备危险废物运输资质的单位运送至危废处置单位进行付费处理。公司与产废单位建立联系主要有
两条渠道，一是产废单位通过公开信息主动与公司联系；二是公司主动拜访有危险废物处理需求的企业。在
确认合作之前，公司会对危险废物进行取样化验，在确认该危险废物属于公司处理能力范围之内后，根据该
危险废物的处理难度及市场行情等因素与客户谈判确定最终处置价格，并签署危险废物处理服务合同。
危险废物资源化利用业务模式为付费采购危险废物作为原材料，资源化后向下游销售产品。以废催化器
采购为例，公司向汽车拆解厂及其他产废企业采购，合作后建立定向流转机制，采购价格会根据贵金属含量
、约定回收率得出计价贵金属量，再按市场价格的一定折扣确定价格。
3、销售模式
电子废弃物和报废机动车拆解业务
电子废弃物和报废机动车拆解业务的最终产物较为类似，其销售模式也较为类似，均为直接销售。公司
拥有稳定的客户群体，与多家客户签订了框架合同，建立了长期稳定的合作关系。
公司产量较大、并且质量标准相对统一的金属类、塑料类、玻璃类、废部件类产物会通过公司自主开发
的在线竞拍平台进行销售。公司销售部门根据库存情况制定销售计划，将待售拆解产物信息及底价在在线竞
拍平台上发布，客户在竞拍平台进行报价，报价最高者中标，中标企业自行前往公司提货，公司一般采用“
款到放行”的原则发出货物。未通过在线竞拍平台销售的金属类、塑料类、玻璃类和废部件类产物以及全部
的零部件类产物和可供出售的危险废物（主要为废线路板、废催化剂和废铅酸蓄电池）一般通过线下询价的
方式销售，其中，危险废物出售给具有危险废物处理资质的企业。
公司电子废弃物拆解业务和报废机动车拆解业务亦会通过微信公众号对外销售。对于电子废弃物拆解业
务，公司及子公司利用自主开发用于货物销售的竞拍平台，实现客户通过微信公众号“华新环保在线”对拆
解产物进行竞拍销售，实现拆解产物对外销售价格的充分竞争，减少议价比价流程，缩短议价的时间。对于
报废机动车拆解产物，如废钢铁、废塑料等通过微信公众号“华新环保在线”对拆解产物进行竞拍销售。对
于报废机动车拆解的废旧零部件，公司使用微信小程序“汽配淘”，对外销售废旧零部件。
废旧电子设备回收再利用
公司废旧电子设备再利用产品采取直接销售模式。公司在收到大型互联网科技公司及大型金融公司处置
废旧电子设备的信息后，根据大型互联网科技公司及大型金融公司提供的《设备清单》向有意向的下游客户
询价，公司会综合下游客户的报价和历史合作情况选择销售对象并签署设备销售合作协议，并向客户收取一
定的保证金。随后，公司会参考客户的报价，预留合理利润空间后向大型互联网科技公司及大型金融公司报
价，如未中标则向客户返还保证金；如中标，客户应在约定的时间内交付剩余货款。
危险废物
目前，公司对危险废物进行处置后不产生销售产品，不涉及产品销售。通常情况下，公司与客户达成合
作意向后签订危险废物委托处置合同，综合考虑危险废物类型、处置成本、运输距离、处理量等因素确定处
置单价，并根据处置量与产废单位进行结算。未来，随着公司危险废物资源再利用业务建设完成投入生产，
将会生产出高价值的贵金属、化工原材料等各类产品，届时公司将根据产品属性、产品价值建立稳定的销售
渠道。
战略布局
在战略布局方面，公司坚持“传统业务稳根基、升级项目增效益、战略转型拓空间”的发展思路，持续
向产业链下游及高附加值环节延伸，重点布局了贵金属材料回收提炼、有色金属资源再生、危险废物资源化
利用、存储产品加工及再制造等核心技术领域项目。报告期内，公司多个重点项目取得实质性进展：
（1）贵金属资源再生项目达到可规模化生产状态。该项目依托公司报废机动车拆解业务及多年积累回
收网络，以各类废催化剂为原料，提取铂、钯、铑、金等贵金属，实现高附加值贵金属的深度再生。
（2）华新金桐项目以含铜废料为原料，通过先进冶炼、电解技术生产高纯度电解铜，并全量化提取阳
极泥中的金、银、钯、铂、锡等贵金属。项目产能规模巨大，环保处理技术行业领先，在保障安全环保的前
提下实现高产量、高收益；目前项目建设进展顺利。
（3）慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区，专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片、SSD固态
硬盘及各类存储模组的回收、检测、再制造与分选。慧镕科技掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件
优化等核心技术，该项目的落地标志着公司正式进入存储产品再制造领域，为公司开辟了全新的增长曲线。
经过2026年上半年的建设与发展，慧镕科技已经具备较为成熟的再制造和加工能力，当期完成规模化代加工
交付并产生营收；目前正在全力提高产品质量和技术性能、缩短交付周期并完成体系建设，业务端正在从代
加工转向自主生产交付，预计全年将会实现较大规模营收。
此外，公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收预处理网络已初具规模，为华新金桐再生阴极铜
产业项目提供稳定的原料保障；含钴冶炼废渣中钴的提取项目已完成验收并投产；飞灰脱盐及工业废盐综合
利用项目以及焚烧项目正按计划有序推进；云南曲靖废矿物油及含油包装物等资源综合利用项目前期筹划工
作有序展开。
未来，公司将继续坚持创新驱动发展战略，不断向技术密集型业务延伸，以显著增强的资本实力为保障
，持续推动传统业务提质增效、升级项目达产创收、战略转型落地生根，致力于成为全球领先的固体废物资
源化利用与高价值循环再生标杆企业。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来一直专注于固体废物处理业务，在电子废弃物拆解、报废机动车拆解、危险废物处置等
传统领域积累了深厚的行业经验和技术底蕴。近年来，公司在保持传统业务稳健运营的基础上，积极向产业
链下游及高附加值环节延伸，战略布局资源再生、贵金属资源再生、存储产品加工及再制造等核心技术领域
。公司主营业务已从传统的“环境保护服务”升级为以技术创新为核心，通过物理、化学等技术手段将各类
废弃物转化为具有高经济价值的再生资源及工业原料。未来，公司将继续加大在“城市矿产”开发、新能源
材料回收再利用、存储产品加工及再制造等领域的投入，坚持创新驱动，不断向技术密集型业务延伸，以显
著增强的资本实力保障产业升级，实现可持续、高质量的发展。
资质优势
公司是北京地区现行纳入废弃电器电子产品处理资金补贴名单的唯一企业，内蒙古华新为内蒙古自治区
四家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一。
华新凯业是北京市商务局核准的报废汽车拆解八家定点企业之一，公司享有取得资质的行业准入优势。
公司在废旧电子产品利用业务领域拥有相对完整的各类环保资质（废弃电器电子产品处理资格、危险废
物处理资格）、体系认证（质量、环境、职业健康、信息安全、能源管理）、应急预案等。客户群体基于对
环保合规性及其转化而成的竞标优势等综合因素的考量，进而选择与华新科技达成合作。
公司具备《国家危险废物名录》规定的50类危险废物中36大类危险废物的经营资质。公司具备较强的处
置能力，可满足客户的多样需求。危险废物处置行业发展势头良好，公司可以处置的危险废物种类较为齐全
，业务具有持续经营能力。危险废物无害化处置主要有焚烧、填埋、物化等形式，其中焚烧和物化的残余物
最终仍需进行填埋，而填埋场需占用不可再生的土地资源，审批非常严格，因此，各类危险废物经营资质中
，填埋资质尤为紧缺，公司填埋业务核定规模达9.5万吨/年。
公司子公司慧镕科技坐落海南省儋州市洋浦经济开发区，经批准试点开展存储产品“两头在外”保税再
制造业务，该业务聚焦内存条、硬盘等旧电子产品的合规进口加工及保税再制造，与公司原有电子废弃物拆
解、危险废物无害化处置及资源化利用、贵金属提取等业务形成产业协同，更将有力促进公司构建“回收—
拆解—再制造—高价值利用—资源再生”的完整资源循环体系。
技术优势
公司是国家级高新技术企业，自2006年便开始从事电子废弃物拆解业务，行业经验和技术积累丰富，经
过多年的自主研发和实践积累，公司已具备较强的独立研发能力，目前已取得专利与软著合计97项，并拥有
以“废旧电视机/电脑立体拆解工艺”、“平板电视显示器处理技术”、“废旧冰箱预拆解技术”、“冰箱
塑料在线分选技术”和“废旧冰箱泡棉颗粒物气体在线吸附过滤技术”为主的核心技术，在拆解效率和拆解
精细度上具有核心竞争力。
华新凯业将流水线式作业引入拆解机动车流程，创新性地设计制造了机动车废油收集平台，设计了废气
废水的处置装备，并且成功应用。自主设计开发了基于移动互联网的流程管理软件，申请了软件著作权。公
司凭借丰富的拆解经验，不断进行技术创新，并通过AI赋能，提升拆解效率、管理效率、销售效率，使得公
司在行业中具备核心竞争优势。
公司在废旧电子产品回收再利用业务领域拥有旧服务器性能检测设备、旧服务器信息擦除设备两个实用
新型技术，该技术相对成熟，可以快速、精准完成服务器等的数据擦除。同时，公司具备专业的团队，运营
人员均具有多年的IT经验，熟悉电子设备的情况，了解废旧电子回收再利用产品的价值。2025年公司战略布
局存储芯片再制造业务，可将废旧电子设备中高价值内存条等关键部件通过成熟工艺与高精尖设备生产消费
级存储产品，实现经济效益最大化。
贵金属资源化方面，公司聚焦废催化剂回收领域，构建起规模化、精细化的产能布局。当前，已建成20
00吨/年催化剂的成熟提取生产线，可高效回收铂、钯、铑、金、银等关键贵金属，破解工业废料资源化难
题，实现对贵金属二次资源的全品类闭环回收，最大化挖掘废料价值，筑牢资源循环利用的产业根基。
此外，公司控股子公司华新金桐已构建起完整的废线路板产业链资源再生工艺。该工艺以废旧线路板、
含铜废料等为原料，通过先进的冶炼、电解技术，生产出高纯度电解铜产品。在生产过程中，公司对阳极泥
中的金、银、钯、铂等稀贵金属实现了全量化提取，大幅提升了资源综合利用率。项目设计产能规模巨大，
能够充分消化公司在安徽、深圳、上海等地布局的线路板回收网络所汇集的上游原料。在环保处理方面，项
目配套了行业领先的尾气收集与处理系统，对冶炼过程中产生的烟气、粉尘进行高效净化，确保排放指标远
优于国家标准，在保障安全环保的前提下，实现高产量、高收益的可持续运营。
在半导体存储产品再制造领域，公司控股子公司慧镕科技专注于DRAM内存颗粒、NANDFlash闪存芯片、S
SD固态硬盘及各类存储模组的回收、检测、分选与再制造。慧镕科技位于海南自贸港洋浦经济开发区，拥有
万级无尘车间，采用先进的InkDIE测试技术和ATE自动化测试设备，对回收旧件进行全面检测、精准分选与
性能分级。公司掌握DIE测试、BGA植球封装、功能修复、固件优化等核心技术。依托海南自贸港的保税再制
造政策、税收优惠及面向东南亚的区位优势，慧镕科技致力于成为全球领先的存储产品循环再生一体化服务
商。公司将在存储芯片再制造等前沿领域持续开展技术储备，不断拓展技术护城河。
区位优势
固废处理行业具有较强的区域性，因此区位条件对固废处理行业较为重要。公司总部位于北京市，开展
电子废弃物和报废机动车拆解业务以及废旧电子设备回收再利用业务。北京市经济发达，居民平均消费水平
高，电器电子产品和汽车的保有量较高，为原材料回收提供了充足的保障。
公司拥有一家从事电子废弃物拆解业务的子公司内蒙古华新。内蒙古华新位于乌兰察布市，为内蒙古自
治区三家具有废弃电器电子产品处理资格的企业之一。子公司的布局增强了业务辐射范围，拓宽了整个公司
的回收和销售渠道，同时避免了业务布局在区域上的重叠，在一定程度上降低了区域风险。
公司危险废物处理业务位于内蒙古自治区乌兰察布市，地处内蒙古中部地区，紧邻山西省北部，当地土
地资源丰富、交通便利，适宜从事危险废物处置业务，同时内蒙古自治区危险废物产生量和处理量存在巨大
缺口，市场空间巨大。
2025年公司在上述区位布局的基础上，将产业布局扩展至海南、安徽、深圳、上海、香港等地，形成了
多区域协同发展的立体格局。业务上，公司业务网络已全面覆盖京津冀蒙晋、长三角、珠三角及海南自贸港
等国家核心经济区域。
这些地区经济活跃度高、工业基础雄厚、废弃物产生量大且种类多元，为公司的回收体系提供了充足的
原料保障，同时也为再生材料和资源化产品的销售提供了广阔的市场空间。产业上，公司根据不同区域的经
济结构特点和环境痛点，因地制宜地延伸新产业方向：在长三角地区（安徽铜陵），依托当地有色金属产业
基础，布局“再生阴极铜及附带贵金属综合回收利用项目”；在海南自贸港，探索面向国际的绿色循环经济
业务模式，聚焦电子产业存储产品加工及再制造业务；在珠三角地区（深圳），探索涉足线路板、存储产品
及模组等含铜废物回收业务；在香港，借助国际自由港优势，搭建跨境贸易与服务平台。通过这种“横向广
覆盖、纵向深拓展”的布局策略，公司不仅能够服务不同区域的差异化需求，解决当地固废处理与资源再利
用的实际问题，更能实现各业务板块之间的资源互通、技术互补和市场联动，为业务持续增长和战略转型升
级提供了坚实的空间支撑。
回收渠道优势
公司积极拓展回收渠道，经过多年业务积累，公司已建立起多元、稳定的固体废物回收渠道，形成一定
的渠道优势。公司是中央直属机构和北京市市级行政事业单位指定环保回收机构，并与多家大型企业、4S店
、政府机关、事业单位和区域内规模较大的个人供应商建立了长期稳定的合作关系，保证了公司原材料的稳
定供应。
为进一步强化北京地区的危险废物收集与转运能力，公司当期收购鑫兴众成和泰达顺合。鑫兴众成持有
危险废物收集、贮存经营资质，可有效整合北京区域内分散的危废产废单位资源，实现前端集中收储；泰达
顺合具备专业的危险品运输资质。通过“收集贮存+专业运输”的协同布局，公司打通了北京市危险废物从
产生端到处置端的“最后一公里”，实现了危险废物的快速、安全、合规流转。此举不仅提升了公司在北京
地区的危废综合服务能力，更为北京市“无废城市”建设贡献了专业化力量，践行了企业的环保责任。
在危险废物线路板（PCB）资源化领域，公司已在安徽、深圳、上海等地进行了前瞻性布局。线路板作
为电子废弃物和报废汽车拆解的重要产物，富含铜、金、银、钯等有价金属，具有极高的资源化价值。公司
在上述地区布局的线路板回收与预处理网络，能够有效收集当地电子制造业、IT行业产生的废旧线路板及含
铜废料，经初步处理后集中输送至安徽铜陵的“再生阴极铜及稀贵金属综合回收利用项目”进行深度冶炼和
提纯。这一“多点收集、集中提炼”的渠道体系，不仅保障了安徽铜产业项目的高品质原料供应，也实现了
区域间产业协同和资源优化配置，进一步巩固了公司在含铜危废及贵金属回收领域的全链条竞争力。
产业链优势
公司已形成从电子废弃物、废旧电子设备和报废机动车的回收拆解资源化利用，再到危险废物无害化处
置及高价值资源化利用的完整业务链条。传统业务板块运营稳健，为公司提供了持续的现金流和经营韧性。
在此基础上，公司持续深耕产业细分领域，向高附加值产品领域纵深推进，充分体现了公司追求差异化
竞争优势，由技术推进项目发展，用经验完成产业落地：
在贵金属领域，公司已完成铂、钯、铑等贵金属提炼项目建设，具备从催化剂等原料中高效提取稀贵金
属的能力，实现了“城市矿产”中高价值组分的深度开发。
在有色金属领域，安徽华新金桐构建了从废旧线路板到高纯度电解铜的全产业链工艺，并实现阳极泥中
金、银、钯、铂的全量化回收。该工艺将低价值的含铜废料转化为高附加值的电解铜及稀贵金属产品，显著
提升了资源综合利用的经济效益。
在危险废物资源化利用领域，公司推进含钴废渣提钴、飞灰脱盐及工业废盐综合利用等项目，将传统意
义上需要处置成本的危险废物转化为具有市场价值的工业原料，实现了从“成本中心”向“利润中心”的转
变。
在存储芯片再制造领域，依托先进的DIE测试、BGA植球封装、功能修复及固件优化技术，实现DRAM、NA
NDFlash等存储芯片的循环再生。产品性能达到行业领先水平，能够满足从消费电子到数据中心等多元场景
的需求，填补了国内高端存储器件再制造领域的技术空白。
上述产业布局充分体现了公司将传统固废处理向“城市矿产”深度开发转型的战略决心。通过多技术路
线的协同应用，公司不仅实现了废弃物的减量化和无害化，更将其转化为具有市场竞争力的高附加值产品，
显著提升了资源综合再生的经济效益。传统业务与升级业务相互协同、互为支撑，使公司在固废处理领域具
备显著的规模效应和抗风险能力，整体发展态势稳健，成长空间充足。
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