经营分析☆ ◇301182 凯旺科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
安防类(产品) 2.11亿 44.00 1467.46万 64.33 6.94
五金类组件及零件类(产品) 1.05亿 21.75 -1322.39万 -57.97 -12.65
塑胶类组件及零件类(产品) 8159.32万 16.98 1182.85万 51.85 14.50
消费类及其他(产品) 5357.46万 11.15 288.06万 12.63 5.38
组装加工业务(产品) 2297.41万 4.78 604.72万 26.51 26.32
通讯类(产品) 639.42万 1.33 60.57万 2.65 9.47
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.26亿 88.69 3276.19万 143.61 7.69
国外(地区) 5433.73万 11.31 -994.93万 -43.61 -18.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密线缆连接组件(行业) 7.62亿 100.00 2962.61万 100.00 3.89
─────────────────────────────────────────────────
安防类精密线缆连接组件(产品) 3.68亿 48.29 269.90万 9.11 0.73
塑胶类组件及零件类(产品) 1.37亿 17.98 1726.66万 58.28 12.60
消费类精密线缆连接组件及其他(产品) 1.37亿 17.97 163.67万 5.52 1.19
五金类组件及零件类(产品) 7257.65万 9.52 --- --- ---
组装加工业务(产品) 3528.58万 4.63 --- --- ---
通讯类精密线缆连接组件(产品) 1229.69万 1.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.71亿 88.06 2806.33万 94.72 4.18
境外(地区) 9106.58万 11.94 156.28万 5.28 1.72
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.62亿 100.00 2962.61万 100.00 3.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.83亿 88.55 674.80万 31.27 2.38
国外(地区) 3660.66万 11.45 1483.09万 68.73 40.51
─────────────────────────────────────────────────
安防类(业务) 1.81亿 56.70 448.39万 20.78 2.47
消费类及其他(业务) 1.13亿 35.32 1042.30万 48.30 9.24
组装加工业务(业务) 1916.52万 6.00 611.24万 28.33 31.89
通讯类(业务) 635.29万 1.99 55.96万 2.59 8.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精密线缆连接组件(行业) 5.96亿 100.00 684.74万 100.00 1.15
─────────────────────────────────────────────────
安防类精密线缆连接组件(产品) 4.16亿 69.71 1348.31万 100.00 3.24
通讯类精密线缆连接组件(产品) 1.38亿 23.15 --- --- ---
组装加工业务(产品) 2244.62万 3.77 --- --- ---
消费类精密线缆连接组件及其他(产品) 2010.06万 3.37 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.60亿 93.98 1531.77万 100.00 2.73
境外(地区) 3589.78万 6.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.96亿 100.00 684.74万 100.00 1.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售5.37亿元，占营业收入的70.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 24260.44│ 31.82│
│客户二 │ 14748.61│ 19.35│
│客户三 │ 9118.67│ 11.96│
│客户四 │ 3940.65│ 5.17│
│客户五 │ 1651.25│ 2.17│
│合计 │ 53719.62│ 70.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.12亿元，占总采购额的53.25%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 28549.30│ 36.86│
│供应商二 │ 8029.42│ 10.37│
│供应商三 │ 2620.04│ 3.38│
│供应商四 │ 1137.26│ 1.47│
│供应商五 │ 906.57│ 1.17│
│合计 │ 41242.60│ 53.25│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务情况
公司是一家专注于电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售的高新技术企业，目前产品主要应用于安
防设备、通讯设备和消费电子等领域。公司致力于为安防、通讯和消费电子等领域客户提供电子精密线缆连
接组件的连接解决方案，在汽车电子、轨道交通、新能源、机器人等领域的精密互联解决方案产品已经实现
批量产品交付。同时公司在各类五金类模组及零件、注塑类模组及零件、产品组装等新业务领域实现了规模
化生产和批量交付。
（二）主要产品情况
公司产品按照应用领域划分如下：
（1）精密线缆连接组件
产品主要应用于安防监控系统、通讯设备、消费电子的各类精密线缆连接组件。
（2）公司在横向、纵向垂直整合、延链展链后的产品。
（3）液冷类产品
液冷散热业务是公司重点布局的核心增长赛道，产品线覆盖液冷散热精密零部件、流体转接头、集成散
热模组等多类型产品，广泛应用于服务器、数据中心等算力基础设施领域。伴随AI算力服务器功耗持续抬升
，大功率设备散热压力日益凸显，公司液冷系列产品能够充分匹配终端设备高负载连续运行工况下的散热需
求，顺应AI算力服务器技术迭代升级的行业趋势，有效破解高功耗算力设备散热瓶颈，保障终端系统长期、
稳定、可靠运行。公司坚持研发驱动，持续加大技术研发投入，不断迭代优化产品在热传导效率、密封可靠
性、结构精度、耐介质腐蚀等方面的综合性能，积极推进客户验证与市场导入，稳步拓展客户资源与业务市
场份额。目前该板块已成为公司业绩增长的重要亮点，深度受益于AI算力与数据中心建设浪潮，具备突出的
中长期成长潜力。
（4）光电连接产品
本系列产品主要包括MT多芯光纤精密定位基座、高速光模块金属外壳、散热壳体及拉手组件等光互联精
密结构件，产品面向AI算力基础设施、数据中心高速互联领域。可作为AI算力集群、AI服务器800G/1.6T/3.
2T高速光模块的内部核心结构件，支撑GPU集群大模型训练、推理算力网络建设，满足大带宽并行光互连需
求；适配数据中心交换机、路由器高密度板上光互联OBO、MPO/MTP并行光链路，提升机房布线集成密度；同
时可应用于HPC高性能计算、5G/6G通信等高端网络设备，实现多通道高速光信号传输，并可拓展至车载光通
信、工业光模块等新兴高速光互联场景。
AI大模型驱动算力网络持续扩容，高速光模块向多通道、高带宽、高功耗、小型化方向迭代，MT多芯光
纤阵列逐步成为主流光路方案，带动上游精密塑胶定位基座、光模块金属壳体等零部件市场需求持续提升。
当前该类精密零部件国产化水平仍有较大提升空间。公司该类产品目前尚处于研究开发及打样验证阶段，尚
未实现规模化量产与批量供货，聚焦布局高速光模块上游精密结构件赛道。若后续研发及客户验证顺利并实
现批量落地，产品有望配套国内头部光模块厂商，深度受益AI算力、数据中心建设的行业红利，具备良好成
长空间。该行业对产品尺寸精度、耐温性能、电磁屏蔽、散热能力等指标要求严苛，工艺实现难度高，拥有
较高的技术壁垒。
（三）经营模式情况
1、盈利模式
公司通过为客户提供应用于安防、通讯、消费电子等领域的电子精密线缆连接组件，以及服务于产品生
产与设备制造领域的各类精密模具、精密五金机加零件、注塑件、压铸件等产品实现收益。公司将持续深化
电子精密线缆连接组件、精密模具、精密五金机加零件、各类注塑件、压铸件及冲压件的研发工作，不断推
出新产品，以满足客户日益提升的多样化与定制化需求，进而提升核心竞争力，增强盈利水平。
2、研发模式
公司秉持新产品开发创新与生产加工技术创新并重的发展策略，设立技术中心，该中心下设连接器、电
线电缆、线缆组件、五金零件、注塑件、压铸件、冲压件、新能源电池软硬铜铝排等主要产品研发工程部，
各部门分别负责相应领域产品的设计与开发工作，同时承担产品生产工艺及品质检测标准的制定任务。
公司研发流程如下：
（1）研发项目的确定
研发部依据行业发展趋势及客户需求明确样品选型开发方向。由研发部经理组织研发部人员，从产品的
结构设计、模具设计、应用场景、各项技术参数指标要求及组装工艺等方面进行综合评估，确定适用的技术
标准、可靠性要求、环保要求、工艺及品质要求，同时对产品成本、开发费用和开发周期等关键因素进行评
估。对于依据行业发展趋势预先研发的项目，在完成上述评估内容汇总后，经研发部经理审核并填写《项目
开发计划书》，报请主管副总经理审批后转至线装研发部门开展设计开发；对于根据市场需求研发的项目，
在完成上述评估内容汇总后，经线装研发部经理审核并发送至业务部门，业务部门与客户进行商务谈判并确
认后填写《项目开发计划书》，报请主管副总经理审批后转至线装研发部门开展设计开发。
（2）产品设计开发
研发部门根据确认的技术资料，结合行业产品工艺标准等要求启动设计开发工作，完成产品的三维建模
。由研发部经理、产品设计工程师、模具设计工程师、品质工程师等共同进行产品结构论证，针对发现的问
题进行分析与优化。产品优化方案确认后，技术中心制定《产品开发进度表》，方案经评审通过并完成工程
图纸后进行加工制样。
（3）产品的验证和确认
模具设计制作完成后，由模房安排试模，样品由设计质量工程师完成尺寸测量和性能检测，同时由实验
室对产品进行可靠性检测。模房针对试模后的各半成品及组装后的成品开具模具验证单，并将尺寸检测报告
及可靠性试验报告一并提交线装研发部经理审核，审核通过后发放存档；同时由研发工程师组织制造中心等
部门进行产品的试制总结，针对试制验证过程中发现的问题进行原因分析，制定对策及完成时间。
（4）送样确认及资料归档
产品检验合格后，由研发工程师安排将样品及相关资料提供给业务部门，再由业务部门转交客户确认。
客户确认后，进行小批量试产，统计试产过程中的问题点并予以改善解决。对于根据市场发展趋势立项的新
项目样品，由项目组确认并进行小批量试产，达到量产标准后适时推向市场。整个开发过程中的产品资料及
验证资料统一归档保存。
3、采购模式
公司主要原材料包括铜材、钢材、铝材、胶料、线束、插头组件及端子等，采用“以销定产、以产定购
”的采购模式。公司建立了稳定的原材料采购渠道，以保障原材料的及时、充足供应，针对主要原材料与合
格供应商签订原材料供应框架协议，根据客户订单及生产经营计划采用持续分批量的方式采购原材料，采购
定价方式为市场定价。
（1）采购计划的制定与实施
公司根据客户订单、销售计划以及原材料和成品库存情况制定采购计划，由需求部门提出采购申请，采
购部门依据采购申请制定采购计划，随后从《合格供应商名单》中选择适宜的供应商，生成采购订单。材料
到货后，由资材部根据采购订单负责收货，经品质中心检验合格后办理入库手续。采购部门根据采购订单、
送货单、入库单及供应商对账单与供应商进行对账，双方确认无误后，由供应商开具发票，并按照合同约定
公司依据约定的付款期限及结算方式向供应商支付货款。
（2）供应商的选择与管理
公司实施《合格供应商名单》制度，首先对供应商进行资质审查，就其产能、产品质量、商业信誉及资
信状况等开展初步评估，随后通过样品检测、实地考察等程序，审慎筛选符合标准的供应单位并纳入合格供
应商名单。公司定期对供应商进行考核评价，对未达要求的供应商责令其限期整改乃至暂停供货整顿，直至
符合公司标准。经过多年发展，公司已构建起较为完善的供应商管理体系，与主要供应商建立了稳定的合作
关系。
4、生产模式
鉴于公司产品主要应用于安防、通讯及消费电子领域，产品种类多样，且不同客户对线缆组件的规格、
性能要求存在差异，公司主要依据客户订单制定生产计划，采用“以销定产”的生产模式，以自主生产为主
，部分生产环节采取外协加工方式。
报告期内，公司始终以电子精密线缆连接组件的研发、生产及销售作为主营业务，精密模具、精密五金
机加零件、各类注塑件、压铸件、冲压件等新产品的销售有效实现了补链强链，公司的主营业务、主要产品
及经营模式未发生重大变化。
二、核心竞争力分析
一、技术研发与创新优势
1.专业研发团队与技术平台支撑
公司拥有经验丰富的研发团队，长期专注于精密线缆连接组件领域，具备行业技术前瞻性及产品定制化
研发能力，可支持自主研发、协同客户研发等多元模式。技术中心先后获得河南省企业技术中心、工程技术
研究中心、工业公共技术研发设计中心等多项省级认定，研发实力获得权威认可。
2.核心技术储备与成果转化能力
公司掌握IP67防水技术、阻断式防水技术、信号完整性处理技术等关键技术，目前拥有持续有效的专利
168项，其中发明专利17项，构建了安防领域防水产品技术体系。专利技术已实现规模化应用，其中圆形RJ4
5连接器在数字传输速度、防水性能方面优势显著，解决了安防设备的气密性需求，强化了公司在细分市场
的竞争力。
二、生产制造与工艺优势
1.柔性生产与效率优化
针对安防行业“少量多样、多批次、小批量”的订单特点，公司通过工艺标准化、模块化、归一化，实
现零部件通用化，有效降低了生产成本与交付周期。公司自主研发改进工模具、治具等辅助设备，持续推进
自动化精益改造，经过20余年经验积累，形成了高效的生产体系，保障了产品的高性价比与及时交付。
2.全产业链闭环能力
公司垂直整合研发、设计、生产、检测等环节，构建了完善的闭环生产工艺，从原材料到成品实现质量
一致性控制，能够适应复杂应用场景（如温度、湿度、地域等差异）的产品定制需求。
三、客户资源与合作深度
1.优质稳定的客户群体
公司核心客户涵盖海康威视、大华股份、立讯精密、宇视科技、九号公司、中兴通讯、天地伟业、韩华
泰科、TTI、美律电子等行业龙头企业。客户认证流程严格，合作关系长期稳定，公司多次荣获“优秀供应
商”“战略供应商”等称号，品牌认可度较高。公司建立了研发对接机制，深度参与客户产品设计，精准匹
配技术要求；通过在杭州、重庆、深圳、东莞、越南等地设立分支机构，提供本地化服务，实现了快速响应
，保持了良好的客户黏性。
四、人才与管理优势
1.复合型人才团队
公司聚集了研发、管理、生产、营销等领域的专业人才，核心团队具备资深的行业经验，能够对技术趋
势与市场需求做出精准判断。公司设立了员工持股平台（周口定邦、周口聚邦），绑定核心骨干利益，有效
保障了核心团队的稳定性与创新动力。
2.高效运营与快速响应
公司构建了产供销一体化管理体系，从订单接收到交付全程进行管控，缩短了交付周期；通过多地分支
机构建立应急小组，快速响应紧急订单需求，提升了客户服务效率。
五、质量与成本控制优势
1.全流程质量管控
公司推行标准化质量管理，覆盖设计、采购、生产、售后全业务环节，建立了可靠的质量保证体系，通
过垂直产业链确保产品的一致性与可靠性。
2.精细化成本管理
公司在设计端优化产品结构，提升零部件通用化率，降低物料损耗；在采购端采用集中议价、规模化采
购，建立询、比、议价机制与成本分析系统；在生产端积极推行“三不”品质文化（不接受不良品、不制造
不良品、不传递不良品），降低不良率，实现了全流程成本控制。
总之，公司以“技术研发+柔性制造+客户协同”为核心，在精密线缆连接组件领域形成了差异化优势。
技术层面，通过专利壁垒与防水技术体系构建了行业技术高地；生产层面，具备了适应碎片化市场的高效工
艺与成本控制能力；客户层面，通过深度绑定龙头客户，依托本地化服务强化了合作黏性；管理层面，通过
人才激励与质量成本双管控保障长期稳健发展。上述优势共同支撑了公司在安防细分领域的竞争地位，使公
司兼具技术创新驱动与规模化交付能力，契合行业高端化、定制化的需求趋势。
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，公司紧扣国家产业政策导向，坚定落实中长期发展战略，积极应对原材料价格波动、宏
观经济承压、下游需求分化等外部市场挑战。公司持续深化内部精细化管理，优化产能结构，资源向高附加
值新兴赛道倾斜，稳固传统业务经营基本盘，实现整体经营稳健增长，充分展现较强的经营韧性与战略执行
力。
报告期内，公司构建传统业务为基本盘、双新兴赛道驱动发展的业务格局，统筹推进产业链与产能协同
建设。安防、通讯、消费类精密线缆组件等传统优势业务经营稳健、盈利稳定，持续夯实公司营收与利润基
本盘；公司聚焦战略性新兴产业，重点深耕AI算力液冷散热核心增长赛道，前瞻布局高速光电连接未来赛道
，构建起“传统业务稳底盘、液冷业务扛增长、光电业务蓄未来”的良性业务格局，新兴产业布局成为推动
公司高质量发展的核心动力。公司持续推进产业链垂直整合与内部产能优化，依托六大事业部协同运营体系
，集中优质资源投向核心新兴赛道，优化内部资源配置，减少同质化资源内耗，重点强化液冷事业部与光电
连接器事业部在研发迭代、产能建设及市场拓展方面的能力，巩固公司在电子精密互联领域的全链条竞争优
势；精密注塑、精密压铸、电气部件及越南生产基地等配套业务平稳运营，为核心主业提供产能配套与全球
化交付支撑，保障整体经营体系高效有序运转。
一、液冷散热业务作为公司当前第一优先级核心战略增长业务，液冷散热赛道充分受益算力产业红利，
已实现商业化批量交付。国家加快推进全国一体化算力网络建设，落实“8+10+3”算力空间布局，“十五五
”期间算力网新增直接投资规模可观，截至2026年6月国内智能算力规模同比大幅提升，AI算力基础设施建
设需求爆发，叠加低碳节能政策导向，国内液冷行业维持较高景气度，数据中心、超算中心、AI算力机房大
功率散热需求持续释放，为液冷业务打开广阔成长空间。报告期内，公司集中优势资源向液冷赛道倾斜，引
进超高精密机加工、精密检测等高端生产与测试设备，搭建集超精微零件加工、精密模具制造、精密冲压、
精密机加工于一体的专业化智能化生产体系，形成从产品设计、研发试制、工艺迭代到规模化量产的全链条
业务交付能力，液冷核心产品已实现对重点客户的批量稳定交付。
为抢抓AI算力建设机遇，公司2026年一季度开始东莞清溪专业化液冷产品生产基地布局，联动控股子公
司稳凯科技开展业务协同，聚焦AI数据中心、算力服务器配套的液冷散热零部件、流体转接头、集成散热模
组等产品研发与规模化生产。该基地已于2026年4月通过客户审核并实现小批量投产，产能加速释放推动业
务快速市场化落地，2026年第二季度合并报表范围内液冷相关产品销售收入突破2000万元，成为当期业绩增
长的核心亮点。
二、高速光电连接业务作为中长期重点培育的增长极，高速光电连接业务现阶段处于研发打样及客户认
证阶段，尚未实现批量供货。国内加速新一代信息通信基础设施建设，推动5GA规模商用、6G技术预研攻关
、万兆光网普及以及空天地海一体化网络建设，底层网络底座带动高速光互联、高速数据传输类产品需求持
续提升。公司瞄准AI算力高速互联赛道，重点布局MT多芯光纤精密定位基座、高速光模块金属外壳、散热壳
体、拉手组件等光互联精密结构件，同步开展高速数据传输连接器、微型连接器、射频连接器等多系列产品
的技术迭代与样品开发。产品适配800G/1.6T/3.2T高速光模块、AI算力集群、数据中心高速互联、5G/6G通
信、高端工控等场景，并可拓展车载光通信、工业光模块等新兴领域。依托深厚精密制造积淀，产品可匹配
高速光收发模块高传输速率要求，满足纤维光学器件高温耐久性相关标准，兼顾大带宽、高精度、高可靠性
与优异散热性能。现阶段公司积极配合下游头部客户开展产品测试、样品验证及资质认证，持续优化产品尺
寸精度、耐温性能、电磁屏蔽、散热等关键指标，构筑工艺技术壁垒。后续若客户认证顺利完成、工艺技术
持续成熟，该业务将逐步导入量产，为公司中长期业绩增长储备强劲动能与全新增长空间。
三、公司统筹推进精益降本、数字化建设、人才队伍建设，夯实企业经营管理基础。公司持续深化精细
化管理与降本增效，推行精益运营体系，通过工业工程改善、生产流程优化、自动化设备及厂房布局升级，
提升生产效率与空间利用率；同时严控非生产性开支，优化供应链采购机制，完善库存及客户授信管理，压
降综合成本，改善存货周转率、应收账款周转率等核心经营指标。数字化转型层面，公司推进全业务链路数
据贯通与智能赋能，上线OA办公及费用管控平台，实现审批流程全电子化；基于SAP系统升级ERP体系，集成
MES、SRM、WMS、QMS、PDM、PLM及智慧物流系统，搭建覆盖销售、采购、生产、仓储、财务的全流程可视化
数字化管控体系，支撑产品品质提升、运营效率优化与科学经营决策。
人才建设方面，公司秉持以人为本理念，搭建市场化、具备竞争力的薪酬激励体系，建立与项目成果深
度绑定的技术团队考核机制，夯实人才梯队、稳定核心研发力量；积极履行社会责任、践行可持续发展，先
后荣获国家专精特新“小巨人”企业、国家知识产权示范企业、河南省创新龙头企业、河南省省长质量奖等
荣誉，实现企业、员工、客户、股东与社会协同共赢。
四、公司坚持规范透明运作，完善内控与投资者沟通机制，同步落实绿色低碳发展要求。公司坚持规范
合规治理，持续健全内控体系，提升信息披露质量，已连续三年获评深交所信息披露B级及以上评价；搭建
多元化投资者沟通渠道，及时传递经营动态，维护中小投资者合法权益；同步推进绿色工厂建设，落实节能
减排举措，降低单位产值能耗，规范危险废弃物处置，推动合规经营与绿色低碳高质量发展并行。
〖免责条款〗
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