经营分析☆ ◇301077 星华新材 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
反光材料及其制品的研发、设计、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 7.54亿 97.98 2.47亿 95.32 32.83
其他(行业) 1552.66万 2.02 1214.68万 4.68 78.23
─────────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 5.92亿 76.98 1.76亿 67.80 29.72
其他反光制品(产品) 1.06亿 13.79 5728.55万 22.06 54.00
反光面料(产品) 2784.63万 3.62 818.97万 3.15 29.41
反光服饰(产品) 2768.80万 3.60 597.52万 2.30 21.58
其他业务(产品) 1552.66万 2.02 1214.68万 4.68 78.23
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.14亿 79.86 1.78亿 68.74 29.04
外销(地区) 1.55亿 20.14 8116.31万 31.26 52.36
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.69亿 100.00 2.60亿 100.00 33.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 2.97亿 76.62 9341.97万 68.30 31.42
其他反光制品(产品) 5436.71万 14.01 2919.29万 21.34 53.70
反光面料(产品) 1688.29万 4.35 530.51万 3.88 31.42
反光服饰(产品) 1207.36万 3.11 219.88万 1.61 18.21
其他业务(产品) 741.25万 1.91 666.70万 4.87 89.94
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.06亿 78.81 9272.92万 67.79 30.32
外销(地区) 8223.70万 21.19 4405.43万 32.21 53.57
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化学原料和化学制品制造业(行业) 7.79亿 98.26 2.45亿 95.52 31.50
其他(行业) 1379.28万 1.74 1149.90万 4.48 83.37
─────────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 6.38亿 80.51 1.82亿 71.00 28.58
其他反光制品(产品) 9815.57万 12.39 5272.44万 20.53 53.72
反光服饰(产品) 4251.44万 5.37 1022.84万 3.98 24.06
其他(产品) 1379.28万 1.74 1149.90万 4.48 83.37
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 6.33亿 79.94 1.79亿 69.85 28.31
外销(地区) 1.59亿 20.06 7740.71万 30.15 48.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.92亿 100.00 2.57亿 100.00 32.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
反光材料(产品) 3.14亿 81.10 8857.26万 73.42 28.23
其他反光制品(产品) 4437.96万 11.47 2112.44万 17.51 47.60
反光服饰(产品) 2152.92万 5.56 570.31万 4.73 26.49
其他业务(产品) 723.17万 1.87 524.01万 4.34 72.46
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 3.11亿 80.40 8523.81万 70.65 27.40
外销(地区) 7582.60万 19.60 3540.21万 29.35 46.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.04亿元，占营业收入的13.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3916.37│ 5.09│
│第二名 │ 2923.90│ 3.80│
│第三名 │ 1461.65│ 1.90│
│第四名 │ 1209.65│ 1.57│
│第五名 │ 895.50│ 1.16│
│合计 │ 10407.08│ 13.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.65亿元，占总采购额的40.72%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6440.94│ 15.86│
│第二名 │ 4413.53│ 10.87│
│第三名 │ 3069.14│ 7.56│
│第四名 │ 1344.11│ 3.31│
│第五名 │ 1263.30│ 3.11│
│合计 │ 16531.01│ 40.72│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
二、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为反光材料行业，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）标准，公司属于“C制造
业”中的“C2659其他合成材料制造”；根据证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订）的标准，公
司所属行业为“C制造业”中的“C26化学原料和化学制品制造业”。
反光材料按照反光技术路线可分为玻璃微珠型和微棱镜型，按基材、技术工艺和应用领域一般可分为反
光布与反光膜两个大类，玻璃微珠型主要应用于反光布和反光膜，公司核心产品为反光布。
一、公司所在反光材料行业情况
（一）职业安防领域
职业用反光警示服广泛应用于交警、环卫、消防、建筑、采掘、石油化工、机场、外卖快递等职业防护
领域，2021年8月颁布的《防护服装-职业用高可视性警示服》（GB20653-2020），规定了职业用高可视性警
示服的级别、设计要求、材料性能要求、反光性能要求、试验方法、标志、维护标签和使用说明等内容。
对于一般标准的反光警示服，随着清洗次数的增加，反光材料上的玻璃微珠会逐渐脱落，反光服的反光
警示效果会逐渐降低，长期从事户外工作或处于工作环境较为恶劣（如消防、采矿、建筑等）的人员日常使
用的高可视性警示服的使用寿命较短，一般更换周期为6个月至1年，因此，职业防护市场对反光布的需求具
有刚性、重复消费的特点。
（二）在个人安全防护领域，主要市场为中小学校服市场，汽车备用反光服市场和体育用品市场。
（1）中小学生校服市场
2012年6月制订的《中小学生交通安全反光校服》（GBT28468-2012），明确规定反光校服上衣的正面和
背面、双袖的侧面和后面，裤子的两侧，应缝（贴）反光布，保证从任意角度均可观察到反光校服上的反光
。该标准要求反光校服上反光材料有效宽度应不小于20mm；上衣和裤子缝（贴）制反光布各段长度之和，应
不小于裤长的2.3倍，其中，裤子上缝（贴）制反光布长度之和应不小于500mm。根据国家统计局发布的《中
华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年中小学生在校人数1.87亿人，其中国内初
中学龄人口将于2026年达峰，因此未来中小学生校服对反光布的需求巨大。
（2）汽车备用反光服市场
意大利、西班牙、葡萄牙、芬兰、奥地利等国以法律的形式规定，每一部机动车的车厢内，要至少配备
一件符合EN471标准、具有CE认证的二级警示服反光背心，并放置在驾驶员及乘客容易拿取的地方，遇到机
动车故障或公路事故时，驾驶员和乘客必须先穿上反光背心才能下车，违者将受到处罚。德国、捷克也以法
律的形式规定职业驾驶员必须配备高可视性反光背心。我国公安部道路交通管理标准化技术委员会于2017年
9月颁布的《机动车运行安全技术条件》（GB7258-2017），也要求从2018年起新出厂机动车必须配备一件反
光背心。据中国汽车工业协会最新数据显示，2025年，汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别
增长10.4%和9.4%，产销规模再创历史新高，并连续17年位居全球首位，2025年，我国汽车出口量连续三年
全球第一，实现销量709.8万辆，同比增长21.1%，未来随着我国汽车业务全球化布局的加速，车企对反光背
心的需求将持续不断增加。
（3）体育用品市场
根据BusinessResearchInsights最新数据显示，2025年全球体育用品市场规模达到5977.4亿美元，预计
到2034年将增至8440亿美元，五年年均复合增长率约3.91%。其中，美国市场规模约1894.25亿美元，欧洲17
70.51亿美元，中国1456.70亿美元。截至2025年4月初，我国户外运动参与人群已突破4亿人，从消费人群看
，中青年（25-34岁群体占比高）成为户外运动主要消费者，且普遍受教育程度较高，具备消费能力和消费
意愿；截至2025年8月底，我国骑行用户已突破1.3亿。随着人们热衷于参与跑步、登山徒步、骑行等户外活
动，运动时的安全意识不断加强，各种休闲运动服、帽子、鞋子等户外运动用品上也越来越多的使用反光材
料来保护人们的出行安全。
（三）运动户外市场以及露营经济
随着全民健身热潮及户外生活方式的兴起，运动户外市场正快速发展。根据全球新经济产业第三方数据
挖掘和分析机构iiMediaResearch（艾媒咨询）最新发布的《2025年中国运动户外市场消费行为调查数据》
显示，2025年中国运动鞋服行业市场规模为5989亿元，预计2030年将达到8963亿元；2025年中国露营经济核
心市场规模达到2483.2亿元。运动鞋服规模的高速扩张与露营经济的快速崛起，不仅共同拉动了产业链需求
，也推动市场向专业化、场景化纵深发展，显著拓宽了运动户外产业的整体边界与发展空间。根据国信证券
的行业研究-纺织服饰，户外行业从硬核专业户外到大众泛户外，带动户外服饰进入日常场景，而国产品牌
以“质价比”战略切入中低价市场，推动户外消费向三四线城市及年轻群体渗透。
公司主推的印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜光面料
等功能反光面料可应用于时尚消费服装、箱包、鞋帽、户外运动服饰配饰以及帐篷、天幕、睡袋、户外桌椅
等露营装备等，公司已采用自研面料设计冲锋衣、夹克、T恤等户外服饰，并成立户外运动休闲品牌“STARL
ITE”，“将运动服饰生活化，将舒适、安全嵌入日常穿着”的品牌理念传达给消费者。
二、公司所在反光材料行业发展趋势
反光材料行业未来发展趋势集中在：1.提高原材料与制造工艺的匹配度，以降低成品的损耗率，提高耐
候性、耐洗性、耐黄变、阻燃性等指标；2.未来反光材料用的胶粘剂会向更加绿色、环保方面发展；3.向以
花式反光布、炫彩反光布为代表的满足消费、时尚潮流、户外运动等服饰、鞋帽领域的反光功能面料方向拓
展。4.通过材料创新、胶粘剂配方与织造工艺优化，进一步提升反光功能面料的舒适性，将防紫外线功能与
高反光性能融于一体，使得反光功能面料在光照条件和夜间或低光照条件都能释放反光效果，加速反光功能
面料在日常服饰设计中使用频率。
三、公司行业地位
公司在反光布细分领域深耕多年，始终坚持全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了高端、中端
、低端产品，市场占有率连续多年处于领先地位，具有很强的市场竞争力。公司是推动反光布整个产业向消
费面料领域不断拓展的先驱者，拥有多款反光功能面料专利及产品，长期引导设计师使用反光功能面料，帮
助客户建立对反光功能面料的认知，同时公司尝试从反光功能面料供应商向户外服饰品牌设计销售转型，通
过自主品牌“STARLITE”的运营，主动将企业使命“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全
多加一份保障”传达给消费者。
公司拥有2大生产基地，已具备自动化生产设备以及精细化管理系统，可稳定生产出各类标准化产品和
定制化产品。未来，公司及子公司东旺科技将整合技术和资金实力，计划将AI技术融入到工厂的建设改造中
，特别是针对公司所在行业的AI质检系统开发，实现从“人工目检”向“AI智检”转型，把工厂打造成智能
工厂的样板并推广至同行业其他公司。
三、核心竞争力分析
公司坚持“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障”的企业使命，通过不
断完善和优化自身的技术研发体系与创新机制，创新产品，创造市场，使自身优势得到不断巩固和加强。公
司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1、前瞻性战略定位和先发优势
公司成立以来持续深耕反光材料领域，积累了丰富的行业经验，制定了清晰的战略发展思路，并从产品
构建、市场拓展、核心技术能力建设、组织建设、人才队伍以及企业文化和风险管理体系等多个层面制定了
发展规划，长期致力于推动反光布整个产业向消费面料领域不断拓展。公司拥有花式反光功能面料相关的欧
洲发明专利，已打造出印花反光面料、炫彩反光面料、银灰色反光面料、彩色反光面料、渐变反光面料、夜
光面料等多款反光功能面料，并曾摘得ISPO功能性纺织品流行趋势大奖TOPTen（十佳产品）。公司一直主动
帮助品牌客户建立新的认识，引导客户使用反光功能面料，形成新的设计理念和习惯，在新兴的消费类面料
市场获得了先发优势。
2、自主创新和核心技术优势
作为国内反光材料行业的龙头企业，公司始终把自主创新和技术研发放在首位，公司目前拥有国内领先
的反光材料行业技术创新开发基地，系“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“专精特新小巨
人企业”，被评为“浙江省企业研究院”、“杭州市市级绿色（低碳）工厂”。公司整合内外研发力量，建
立联合攻关机制，专注行业技术与产品的研发，根据市场需求，不断创新和打造符合客户需求的具有市场竞
争力的产品。
公司拥有一支专业扎实、团结进取、朝气蓬勃的研发团队，在新材料、新产品的研发与应用，以及工艺
、装备、技术方面都取得了较大成果，公司研发的高端产品获得客户认可。
截至2025年12月31日，公司自主开发的专利共计147项，其中发明专利40项（国内发明专利38项，美国
发明专利1项、欧洲发明专利1项）、实用新型专利50项、外观专利57项，技术储备丰富，研发实力雄厚，核
心原材料实现自研自产。
3、产品质量和市场竞争优势
公司坚持“质量第一、用户满意、实际使用”的质量理念，公司长期的坚持获得了客户的高度认可，让
公司的产品在市场中拥有良好的口碑，相当部分的客户与公司合作时间已长达十余年。并取得出口欧洲、美
国、加拿大、澳大利亚等国家和地区的关于质量、环保、安全等方面的认证，包括CE认证、SGS认证、美国U
L实验室安全认证、GRS可再生认证等，并通过REACH、ROHS、OEKO-TEX等欧盟国家有毒或有害物质检测认证
，进一步提高了公司产品的国际竞争力，助力公司成功开拓全球多个国家和地区的客户，极大地提升了品牌
的影响力。
4、产品供应保障能力优势
公司经过多年的发展已成为国内反光布领域生产规模最大的企业之一，公司凭借领先的技术和工艺，科
学制定生产计划，加强供应链管理，使得公司产品具有很强的市场竞争力，保证了公司全品类战略的实施，
能承接各种类型的订单，自由转化生产不同类型的产品，最大程度地满足不同客户的不同需求，实现资源的
优化配置和效益最大化。
5、共同价值观打造的核心团队优势
公司重视经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，核心团队稳定。在日常工作中积极关
注员工需求，给予员工发展通道，努力促进员工专业能力和解决问题能力的提高，同时注重员工心理素质、
思维模式的培养。
公司将企业文化根植于企业日常的经营活动中，经营管理团队，积极承担对下属的管理，帮助下属答疑
解惑，培训下属的业务能力，提高下属的执行能力等相应职责，落实到细节，通过管理把工作转化成企业效
益，达成公司战略目标。技术团队除了对于反光材料的研发和生产理论有着深刻的理解，积累了丰富的行业
研发与生产经验外，在公司共同价值观、思维培养下，持续推进公司技术研究及转化应用，不断适应公司的
研发需要。在公司的发展过程中，积淀了一批认可公司文化，具有相同价值理念同时具备专业技能、实力的
骨干员工，分散在公司各个部门岗位中，长期持续地为公司创造新的价值，助力公司实现战略目标。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司始终坚持“服务好使用反光布的客户。客户满意是我们的追求，我们要创造客户，我们
的承诺必须做到”的经营理念，保持公司产品市场占有率的领先地位，改变销售策略，调整了部分产品单价
，实现营业收入76944万元，归属于上市公司股东的净利润12972.72万元，扣除非经常性损益后的归属于上
市公司股东的净利润为12425.38万元。
在职业安防与个人安防领域，公司实行全品类产品战略，反光布产品品类齐全，涵盖了高端、中端、低
端产品，不断创新研发，提高安防产品的耐水洗、耐紫外老化、耐磨损、耐低温、耐黄变及耐干洗等性能，
通过工艺升级，在生产过程中降低碳排放量，生产工序也更加简单、安全、环保，为终端用户提供真正需求
并且会回购的绿色、环保产品。在反光功能面料的消费领域，一方面公司继续加大对服装品牌商，尤其是户
外运动品牌商的营销推广，帮助客户建立对反光功能面料的认知，引导设计师使用反光功能面料，一方面公
司筹备成立户外运动休闲品牌“STARLITE”，使用自主研发反光功能面料设计生产出冲锋衣、夹克、T恤等
户外服饰，“将运动服饰生活化，将舒适、安全嵌入日常穿着”的品牌理念传达给消费者。
2025年12月，公司收购东旺科技70%股权，在原有的业务基础上进一步切入到人工智能及算力相关领域
，上述股权收购事项于2026年1月完成交割。东旺科技所处人工智能领域，受政策支持、技术进步和商业化
加速驱动，东旺科技涉及AI算力基础设施、AI应用与商业化落地等领域的业务有望高速发展，公司与东旺科
技将整合技术、资金、人才，开启AI技术赋能产业的全新征程，使每一套AI解决方案都能真正赋能产业，创
造价值。
●未来展望:
1、公司发展战略
公司秉承“引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。”的企业使命，深耕
反光材料领域，持续研发创新，凭借先进的工艺技术、规模化生产、优良的产品质量等优势在市场中树立了
优良的品牌形象，保持公司反光布在职业防护及个人安全防护等领域的领先市场占有率和龙头地位，通过反
光功能面料以及自主户外服饰品牌“STARLITE”的推广，进一步推动公司产品对消费面料领域的渗透。公司
看好人工智能和算力领域的发展前景，已完成对东旺科技70%股权收购，公司将以此契机，开启AI技术赋能
产业的全新征程，使每一套AI解决方案都能真正赋能产业，创造价值。
2、2026年度经营计划
（1）稳固职业安防及个人安防产品的市场占有率
2026年，公司继续秉持“以市场和客户为导向”的理念，深入挖掘所有使用反光布客户群体的真实需求
，从原材料采购、生产加工、产品销售到售后服务的所有环节都要提供全方位、个性化的优质服务，满足全
球客户对反光布相关产品的多样化需求，保证提供的产品是客户真正需要的，提高客户的回购率和市场口碑
。
（2）拓展反光功能面料事业的消费级市场
2026年，公司将全平台推广自有户外服饰品牌“STARLITE”，打响公司反光功能面料的知名度，积极参
加国内外各类行业展会、研讨会，赋能品牌方使用反光功能面料设计出新的服饰并共同打开消费市场，同时
，公司正在筹备境外子公司，公司计划整合全球优质供应链和销售渠道，持续优化反光功能面料的舒适性，
风格、色彩百变性，进一步拉升品牌势能与溢价，支撑品牌从“中国制造”向“中国品牌”跃升。
（3）推动工厂AI应用方案落地，提高智能制造水平
2025年12月，公司通过收购东旺科技70%股权，切入到人工智能及算力领域，公司计划整合东旺科技在A
I应用与商业化落地经验，结合公司制造工厂的应用场景，一方面率先在2大生产基地进行自动化与AI技术的
升级改造，打造智能化工厂样板；一方面寻找AI技术解决各生产环节痛点的方案，首次尝试公司所在行业的
AI质检系统开发，提高检测效率，减少误检漏检率，降低人工成本，实现从“人工目检”向“AI智检”转型
，并向面料业进行推广。
（4）持续改善与创新，提升核心竞争能力。
2026年，公司继续以“用户思维”和“设计思维”指导持续不断创新，提高安防产品的各项性能，通过
工艺升级，在生产过程中降低碳排放量，生产工序也更加简单、安全、环保，为终端用户提供真正需求并且
会回购的绿色、环保产品。同时，公司将通过组织激励来鼓励全体员工参与到持续改善与创新工作中，对各
个环节的工作精益求精，只为得到真正的用户满意的回答，促进公司在反光材料和反光功能面料行业发挥更
大作用，引导所有户外服装使用反光材料，为每个人的户外安全多加一份保障。
（5）加大人才培养，建立专业过硬、素质精良的人才方阵
2026年，公司将做好经营队伍、技术研发队伍、生产管理队伍的建设和培养，进一步利用AI技术赋能员
工解决问题的能力，提高工作效率，为企业战略目标服务。在考核激励上，将公司的战略目标进行分解，逐
级落实到每一个岗位中，合理安排生产流程，落实各个岗位职责，加强员工责任心，通过及时奖励与处罚措
施增强员工积极性与创造性，提高内部运营效率和创新能力。
（6）完善内部管理机制，提升整体运营效率。
2025年，公司将持续完善公司法人治理结构，规范股东会、董事会以及经营层的运作，完善公司内部各
项工作制度，建立科学有效的公司决策机制、内部管理控制机制及风险防范机制。在全公司范围内优化工作
流程，保证资源的有效利用和信息的及时传递，提升整体运营效率。
3、可能面对的风险
（1）市场竞争风险
反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、
自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强
的市场竞争力。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手
也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价
格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞
争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。
（2）原材料价格波动风险
公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。若未来国际
石油价格大幅度波动，将影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营业绩的波动。
（3）核心技术失密风险
公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争
力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公
司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司
核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。
（4）核心技术人员流失风险
公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术
研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心
技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产
学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，
如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。
（5）贸易摩擦带来的市场风险
近年来，国际政治经济环境风云变幻，国际贸易摩擦不断升级，全球地缘安全和经济发展将面临更大的
不确定性。如果国际贸易政策、关税、附加税、出口限制或其他贸易壁垒进一步恶化，将可能影响公司出口
业务。
（6）汇率波动风险
公司出口业务在整体业务中占有一定比重。根据目前及预期未来外销的比重，汇率波动可能会对公司盈
利能力产生影响。
（7）切入人工智能及算力领域的业务融合风险
东旺科技布局人工智能领域，主营信息系统集成及智能化解决方案，目前业务存在毛利率相对较低、应
收账款期末余额较大的特征，且东旺科技未来业务开拓所需要的管理能力和资金需求较大，管理团队的运营
管理能力面临挑战。东旺科技已与核心团队人员签署不少于五（5）年的劳动合同、保密及竞业限制协议，
但本次交易前上市公司无相关行业的管理经验，上市公司协调整合能力面临考验。本次交易存在业务经营风
险、业务整合风险。
（8）对外收购标的商誉减值风险和业绩承诺相关风险
公司收购东旺科技70%股份事项完成后将在公司的合并资产负债表中形成一定金额的商誉。根据《企业
会计准则》的相关规定，本次收购形成的商誉将在每年进行减值测试，若东旺科技未来经营活动出现不利变
化，则商誉将存在减值风险。
由于业绩承诺的实现情况会受到政策环境、市场需求、自身经营状况以及减值损失等多种因素的影响,
东旺科技存在实际实现的业绩不能达到业绩承诺的风险，此外，本次股权转让协议签署后，若负有补偿义务
的交易对方未来未能履行补偿义务，则可能出现业绩补偿承诺无法执行的情况。
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