经营分析☆ ◇301039 中集车辆 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
开发、生产和销售各种高科技、高性能的专用汽车、半挂车系列及其零部件(不含限制项目)以及一般机械
产品及金属结构的加工制造和相关业务，并提供相关咨询服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路运输行业(行业) 201.78亿 100.00 32.06亿 100.00 15.89
─────────────────────────────────────────────────
车辆销售:全球半挂车:半挂车-普通半 115.44亿 57.21 18.94亿 59.09 16.41
挂车(产品)
车辆销售:全球半挂车:半挂车-罐车(产 28.27亿 14.01 5.45亿 17.01 19.29
品)
车辆销售:上装、底盘及牵引车:上装产 20.37亿 10.09 1.94亿 6.06 9.54
品(产品)
半挂车及专用车零部件(产品) 18.99亿 9.41 2.45亿 7.63 12.88
车辆销售:上装、底盘及牵引车:底盘及 11.47亿 5.68 151.38万 0.05 0.13
牵引车(产品)
其他(产品) 7.23亿 3.58 --- --- ---
车辆销售:其他车辆(产品) 14.70万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 93.31亿 46.24 13.39亿 41.78 14.35
北美市场(地区) 48.75亿 24.16 6.89亿 21.48 14.13
其他市场(地区) 33.31亿 16.51 7.55亿 23.54 22.66
欧洲市场(地区) 26.41亿 13.09 4.23亿 13.20 16.02
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入 (业务) 175.55亿 87.00 26.36亿 82.21 15.01
销售零部件 / 配件收入(业务) 18.99亿 9.41 2.45亿 7.63 12.88
其他 (业务) 5.86亿 2.91 1.89亿 5.89 32.20
销售废料收入(业务) 1.37亿 0.68 1.37亿 4.27 100.00
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 138.80亿 68.79 23.45亿 73.15 16.90
经销(销售模式) 62.98亿 31.21 8.61亿 26.85 13.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入(行业) 83.97亿 86.09 12.00亿 81.95 14.29
销售零部件/配件收入(行业) 9.79亿 10.03 1.26亿 8.62 12.90
其他(行业) 3.16亿 3.24 7702.15万 5.26 24.36
销售废料收入(行业) 6131.07万 0.63 6103.03万 4.17 99.54
─────────────────────────────────────────────────
全球半挂车(产品) 69.24亿 71.00 11.29亿 77.09 16.30
上装、底盘及牵引车(产品) 14.73亿 15.10 7109.38万 4.86 4.83
其他(补充)(产品) 11.63亿 11.92 1.80亿 12.26 15.44
其他(产品) 1.32亿 1.35 2375.94万 1.62 18.00
销售废料收入 (产品) 6131.07万 0.63 6103.03万 4.17 99.54
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 43.86亿 44.97 5.65亿 38.58 12.88
北美市场(地区) 25.63亿 26.28 3.37亿 23.00 13.14
其他市场(地区) 14.98亿 15.36 3.68亿 25.15 24.58
欧洲市场(地区) 13.06亿 13.39 1.94亿 13.27 14.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
道路运输行业(行业) 209.98亿 100.00 34.27亿 100.00 16.32
─────────────────────────────────────────────────
车辆销售:全球半挂车-半挂车-普通半 124.55亿 59.32 21.89亿 63.88 17.58
挂车(产品)
车辆销售:全球半挂车-半挂车-罐车(产 24.97亿 11.89 4.72亿 13.78 18.92
品)
车辆销售:半挂车及专用车零部件(产品 21.00亿 10.00 --- --- ---
)
车辆销售:专用车上装和底盘及牵引车- 17.93亿 8.54 1.34亿 3.91 7.47
上装产品(产品)
车辆销售:专用车上装和底盘及牵引车- 12.40亿 5.90 1255.36万 0.37 1.01
底盘及牵引车(产品)
车辆销售:其他(产品) 8.99亿 4.28 --- --- ---
车辆销售:其他车辆(产品) 1374.08万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 86.76亿 41.32 10.02亿 29.25 11.55
北美市场(地区) 69.18亿 32.94 13.28亿 38.74 19.19
其他市场(地区) 28.92亿 13.77 6.32亿 18.45 21.87
欧洲市场(地区) 25.13亿 11.97 4.65亿 13.56 18.49
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 133.06亿 63.37 22.60亿 65.94 16.98
经销(销售模式) 76.92亿 36.63 11.67亿 34.06 15.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售车辆收入(行业) 91.64亿 85.64 13.62亿 85.37 14.86
销售零部件 / 配件收入(行业) 11.11亿 10.38 1.17亿 7.31 10.50
其他(行业) 3.64亿 3.40 6003.86万 3.76 16.49
销售废料收入(行业) 6144.26万 0.57 5674.26万 3.56 92.35
─────────────────────────────────────────────────
全球半挂车(产品) 76.01亿 71.04 12.96亿 81.23 17.05
其他(补充)(产品) 15.28亿 14.28 1.64亿 10.27 10.72
专用车上装和底盘及牵引车(产品) 13.37亿 12.50 6941.92万 4.35 5.19
其他(产品) 1.72亿 1.61 937.97万 0.59 5.45
销售废料收入(产品) 6144.26万 0.57 5674.26万 3.56 92.35
─────────────────────────────────────────────────
中国市场(地区) 43.98亿 41.10 4.32亿 27.10 9.83
北美市场(地区) 36.89亿 34.48 6.74亿 42.23 18.26
其他市场(地区) 13.14亿 12.28 2.62亿 16.43 19.94
欧洲市场(地区) 12.99亿 12.14 2.27亿 14.24 17.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售26.45亿元，占营业收入的13.10%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 91442.90│ 4.53│
│客户二 │ 59790.79│ 2.96│
│BOWMAN SALES AND EQUIPMENT, INC. │ 59333.24│ 2.94│
│客户四 │ 28141.78│ 1.39│
│SUPERDOLL TRAILER MANUFACTURE CO (T) LTD │ 25814.74│ 1.28│
│合计 │ 264523.45│ 13.10│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购21.51亿元，占总采购额的14.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 62156.09│ 4.28│
│供应商二 │ 44745.42│ 3.08│
│中国第一汽车集团有限公司及其子公司 │ 42846.12│ 2.95│
│供应商四 │ 36688.92│ 2.53│
│陕西重型汽车有限公司及其子公司 │ 28705.23│ 1.98│
│合计 │ 215141.78│ 14.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司的核心产品组合
（1）全球半挂车：
全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务，产品主要包括：
①星链半挂车
星链后卸半挂车（7A）
星链冷链物流半挂车（5A）
星链电商物流半挂车（4A）
星链侧帘半挂车（3A）
星链通用物流运输车（2B）
星链侧翻自卸半挂车（2A）
星链危化品骨架车（1D）
星链集装箱骨架车（1A）
②星链液罐车
不锈钢食品等级液罐车（6A·不锈钢）
铝合金燃料液罐车（6A·铝合金）
碳钢危化品液罐车（6A·碳钢）
③星链粉罐车
铝合金粉罐半挂车（6B·铝合金）
碳钢粉罐半挂车（6B·碳钢）
（2）DTB上装产品：
为燃油/新能源重卡底盘提供专业的上装设计、制造以及售后服务，协助有紧密合作关系的头部新能源
重卡生产企业，完成重型新能源专用车的价值链闭环。主要产品包括：
①重型纯电动渣土车的车厢、副车架和液压举升装置：
DTB·渣土车
②纯电动搅拌车的混凝土罐体、副车架和液压驱动模块：
DTB·搅拌车
③纯电动冷藏车的厢体、副车架和冷机模块：
DTB·冷藏车
（3）EV-RT头挂列车：
纯电动头挂列车的设计、制造，以及提供销售服务，产品及规划主要包括：
①2025年已经推出：
纯电动头挂渣土车（型号：EV-RT700）
纯电动头挂搅拌车（型号：EV-RTMix）
②筹备在2026年推出：
纯电动头挂粉罐车
纯电动物流型头挂列车
Double-E新能源头挂列车
（二）全球半挂车主要经营模式和经营情况分析
本公司在报告期内总共生产和制造了超过11万台各类半挂车。
全球半挂车业务在2025年实现了营业收入143.72亿元，贡献毛利24.40亿元。
（1）在中国市场，2025年“星链计划”圆满收官，推动中国半挂车业务实现高质量发展，本公司在应
对反内卷式竞争取得阶段性成果。公司通过重塑组织运营模式，推动业务转型升级，达成构建新质半挂车生
产力和新质液罐车生产力的目标。中集车辆正式借助新质生产力，构建了半挂车和液罐车的新质营销力，报
告期内，在全行业产能依然过剩、同质化营销盛行的外部环境下，中集车辆构建出新的竞争优势，取得“反
内卷”的初步胜利。报告期内，大力推行的“星链计划”与“雄起计划”从并行到融合，半挂车业务和液罐
车业务各自取得了显著成果，也在生产组织的协同方面携手并进，在产品设计、集中采购和生产管理多个维
度收获了协同效应。伴随“冲刺1231”的顺利收官，历时三年的“星链计划”完成了组织运营模式和业务转
型举措的既定战略目标，为2026年起将展开的“星辰计划”奠定了基础。
“唯有星链”为期六个月的“冲刺1231”将新质生产力与新质营销力紧密融合，有效保障了“冲刺1231
”置顶工作落地，星链半挂车与星链液罐车中国市场销量同比增长15.00%，营业收入同比增长14.65%，毛利
率同比提升3.3%。
公司以年度车型为核心抓手，围绕价值链前后端延伸布局——向前推动生产性服务创新，向后构建核心
零部件壁垒。报告期内，发布唯有星链后卸半挂车（7A）、“欧冠”系列高端液罐车、“星辰风暴”车辆运
输车等多款创新产品，年度车型销售占中集车辆星链半挂车/星链液罐车中国市场及全球南方市场销量的比
例达到约40%。在国内统一大市场竞争加剧的背景下，根据汉阳专用汽车研究所的统计，公司半挂车市占率
突破22.2%，连续七年保持全国第一，液罐车市占率突破26.5%，逆势成长为行业第一。
新质生产力方面，本公司于2024年下半年在扬州LTP中心、驻马店LTP中心、东莞LTP中心建设落地的星
链产线效果充分释放，镇江LTP中心、梁山LTP中心、江门LTP工厂、洛阳LoP工厂等先后全面按照星链方法推
动生产组织结构性改革，建设了一批“星链工作岛”提升产线柔性和零配件生产专业性，并推动一线蓝领工
人的练兵轮岗和技能提升。报告期内，LTP半挂车和液罐车工时节降幅度在30%-40%左右。集采组织全面升级
，实现80%以上集中采购，优化了“采”与“购”的核心流程。重塑从设计、集采到生产流通、交付营销的
全链条商业模式，为业务高增长提供了可复制的运营能力支撑。
新质营销力方面，三好中心增加到24个，并与报告期内构建的23个交付服务中心共同构成了覆盖重要客
户市场的“硬寨”网络。持续优化销售组织的边界，并围绕客户场景构建增长策略，并引入了半挂车与液罐
车业务的联合营销，“呆仗”打法再升级。中集·陕汽三好发展的商业模式继续深入。生产性服务的试水百
花齐放，打造了9个旗舰店尝试维修保养、二手整备、二手交易和挂车租赁等商业模式。
（2）2025年全球南方市场业务实现了高质量的增长。全球南方市场需求快速增长，本公司对全球南方
市场的治理架构和兵力部署开展优化，并针对每一个重要市场制定属地化的市场增长策略，以及适应各市场
需要的模块化车型。本公司把握了新兴市场快速发展的红利，收获了在东南亚、中东、非洲和澳洲等地的业
绩增长。报告期内，全球南方市场半挂车业务营收规模达30.9亿元，同比增长17.7%；销量同比大幅提升29.
1%，在规模扩张的同时，盈利能力显著改善，毛利率同比提升1.3个百分点。
目前，本公司全球南方市场销售覆盖广泛，已合计进入50个国家和地区。中东、非洲、东南亚市场传统
优势市场增长突出，越南和泰国等重点市场增幅超过70%。中亚市场等新兴区域取得了突破。
2025年澳洲业务升级为全球南方业务直接管理，与星链计划紧密结合。澳洲业务在市场平稳的情况下，
加强了与国内LTP中心对产品质量和交期的协作，并拓展澳洲当地销售和服务渠道，展开零配件业务，盈利
水平保持在历史良好水平。根据澳洲道路运输协会的上牌数据统计，本公司在澳洲市场的占有率连续三年跻
身行业前六名，彰显了在澳洲市场的稳固地位。
（3）2025年欧洲半挂车业务整体呈现“销量持平、营收增长、盈利承压”态势。欧洲区域主要依托SDC
、LAG协同推进，报告期内，两家公司整体销量与去年持平，营收上升5%。SDC持续稳居英国市场领先地位，
2025年主要通过加强重点领域订单、升级生产设备等手段对冲成本压力，但受英国市场萎缩、产能过剩及竞
争加剧影响，盈利空间受限。LAG面临欧洲市场持续低迷，且罐式挂车复苏滞后的影响，全年聚焦稳定业务
，通过推进波兰区域整合、产品标准化及设施升级，为后续复苏储备能力。
整体而言，2025年欧洲市场的成本压力与市场低迷，导致业务盈利不及预期。市场短期仍将低位运行，
后续公司将聚焦区域核心战略，发挥公司全球供应链保供优势，推动业务恢复盈利韧性，实现长期稳健发展
。
（4）2025年北美半挂车业务受北美货运市场深度衰退、行业库存高企、客户采购需求收缩等多重利空
叠加冲击，整体经营业绩承压显著，量、收、利同步下滑。
冷藏车业务虽然同样承受供需两端压力和政策风险，但北美工厂保持有序发货，利用市场低谷储备的预
组装库存车，保障了紧急订单的交付能力。2025年北美冷藏车业务的盈利基本达到了预算目标。
干厢车业务在低迷的市场环境下，凭借强势销售能力与核心客户粘性，依然保持盈利能力，同时实现市
占率小幅提升。但美国关税政策和双反调查也推高了供应链成本。
骨架车业务市场需求再创历史新低，再加上双反调查律师费和汇率波动侵蚀利润，年内公司以消化积压
库存为主，通过严控成本及行政费用实现阶段性减亏。
行业普遍预计美国公路货运的大车队的半挂车已到了不得不更换的地步，因为年度维修和保养成本正在
稳步上升，开始影响大车队的毛利。本公司期待2026年美国半挂车需求在年中逐步复苏。
（三）DTB上装产品主要经营模式和经营情况分析
（1）经营情况回顾
2025年，本公司DTB业务销量和营收稳健增长，核心产品市场占有率进一步提升。与此同时，本公司借
鉴星链计划成功经验，开始积极推进DTB生产组织的结构性变革，经营利润同比大幅提升。
公司持续积极扩展新能源产品的研发与销售，深化与主机厂在产品研发、制造、销售全价值链的合作，
为新能源重卡配套的DTB产品（我们称为EV-DTB产品）销量增长显著，其中EV-DTB·渣土车产品和EV-DTB·
搅拌车产品增长率均超过100%。
（2）商业模式回顾
2025年，本公司开始推动DTB·搅拌车业务的生产组织结构性改革，整合芜湖和洛阳两家搅拌车制造企
业的资源，成立了中集车辆DTB·水泥搅拌车（含粉罐车）业务集团，组成了产能优化与资源协同的新型集
团化作战体系，将订单、生产、交付流程实现贯通，极大的提高了生产效率，经营质量大幅提升。
本公司进一步深化DTB·渣土车“皇家保姆”战略，持续贯彻、推广其服务内涵、始终保持对终端客户
的感知，紧密围绕产品应用场景，与核心主机厂开展适配车型的协同研发，有效降低系统兼容成本，加快新
能源产品研发与销售。
报告期内，本公司新能源系列销量合计超过1.1万台，同比增长超过100%，以高效交付与卓越品质为客
户创造更高价值。
（四）“EV-RT”纯电动头挂列车业务的主要经营模式和经营情况分析
作为公司面向未来的核心战略，EV-RT纯电动头挂列车业务在2025年取得里程碑式突破，标志着本公司
在新能源重卡时代成为技术标准定义者的道路上，已迈出坚实的一步：
（1）全球首发EV-RT生态圈，定义行业新范式：2025年11月，本公司在武汉国际商用车展向全球首发了
“EV-RT纯电动头挂列车+运营保障基站”的生态圈。这不仅是单一产品的发布，更是对行业系统性挑战（技
术瓶颈、保障缺位、价值未闭环）的破局之道。
（2）全球首个工程型电动挂车平台及原型车，实现技术从0到1突破：报告期内，本公司完成了全球首
个工程型电动挂车平台的研发，并实现了全球首个“头挂一体”深度协同的平台架构。基于此平台，公司成
功研发并制造了EV-RT700纯电动头挂渣土车和EV-RTMIX纯电动头挂搅拌车两款工程型原型车。
（3）创新商业理念，构建长期竞争优势：公司提出了行业首创的“3×3TCO”价值循环理念，通过规划
九年以上的有效运营寿命和电池梯次利用，旨在解决用户对新能源商用车TCO的焦虑。同时，公司规划了清
晰的“六步走”技术演进路径，从实现电动化到迈向智能化、机器人化的终极目标，为持续创新提供了战略
蓝图。
（4）深度参与并推动国家标准与行业标准的升级：如前所述，2025年11月国家《机动车运行安全技术
条件》（GB7258）征求意见稿为电动挂车的合法化与发展提供了正面的制度保障。本公司不仅是这一关键国
家标准修订的积极倡导者与深度参与者，更以自身坚持的“头挂一体”电动化技术路线，为行业标准的研讨
、起草与完善提供了关键实践范本。
报告期内，本公司坚定纯电动头挂列车“探索者、构建者与全价值链推广者”的战略定位，为EV-RT业
务的后续发展打下了坚实的基础。
二、报告期内公司所处行业情况
根据《GlobalTrailer》公布的2025年全球半挂车制造商按销量排名的数据，本集团在中国、北美、欧
洲的半挂车生产中心和制造工厂的产量以11.2万辆连续十三年位居榜首。
另外，本集团为中国新能源重卡制造企业和头部的燃油/燃气重卡制造企业提供了各类专业上装（简称E
V·DTB上装产品）总计2.9万台。
继2024年本公司首次向市场推出了纯电动头挂列车产品，2025年EV-RT业务加速推进纯电动头挂列车生
态的构建和闭环。
1.全球物流半挂车业务的行业情况和需求变化
中国市场
报告期内，中国社会物流总额达到368.2万亿元，同比增长5.1%，中国公路货运量达到432.9亿吨，同比
提升3.4%。
物流市场规模平稳增长，支撑作用不断增强。以营运口径统计，2025年，中国普通半挂车新车上牌30.2
万台，同比增长15.1%，罐式半挂车新车上牌6.4万台，同比增长11.0%。
随着我国经济由高速增长进入高质量发展阶段，半挂车行业迎来复苏窗口，产能向头部企业集中趋势加
速显现，但是全行业产能过剩、同质化竞争与内卷问题依然突出，需要在新发展格局中持续深化结构调整、
推进高质量发展。
全球南方市场
2025年，中国商用车累计出口106.0万辆，同比增长17.2%，以东南亚，中亚，中东及非洲为代表的全球
南方市场占比逾65%，受产品结构优化与海外需求支撑，中国半挂车出口均价同比上涨逾7.5%，销量也有所
增加。中国半挂车出口进入高质量发展新阶段。
欧洲市场
2025年欧洲半挂车市场受多种因素影响，整体呈现出一定的复杂性。受欧洲经济增长乏力影响，货运周
转量走低，下游客户普遍推迟车辆更新、控制车队规模。根据欧洲汽车工业协会ACEA的数据，报告期内，欧
盟新卡车注册量下降6.2%，欧盟新卡车注册量连续两年下滑。与此同时，随着原材料成本上升、环保政策推
进和技术发展，欧洲半挂车市场也朝着轻量化、电动化、智能化的方向开始加速转型升级。
北美市场
2025年，美国全年GDP增速为2.2%，低于2024年的2.8%，全年通胀水平总体呈现温和回落趋势，但仍未
回到美联储2%的目标。美国政府发起的一系列“对等”关税及行业“双反”政策，一定程度上加重了本地运
输公司的观望情绪。报告期内，据ACT研究机构数据，美国半挂车产量为20.7万辆，同比下降16.5%。连续第
八个季度的产量下滑，已从“短期调整”演变为“行业深度重构”。
2.新能源重卡的行业情况，以及对DTB上装的需求
2025年，中国重卡市场在能源结构转型的驱动下呈现深刻变革。根据公安部数据，全年国内市场重卡总
销量达80万辆，其中燃油重卡销量为36.9万辆，燃气重卡为19.9万辆，纯电动重卡销量则快速攀升至22.3万
辆。新能源重卡渗透率从2024年的14%显著提升至2025年的29%。在政策引导、市场认可与技术渐趋成熟的三
重推动下，新能源重卡的普及已形成不可逆的趋势。
国内市场传统燃油车型销量同比下滑明显，行业从增量扩张转向存量置换、由规模扩张转向高质量发展
，核心区域新增与更新新能源产品占比大幅提升，极大的促进了为新能源重卡配套的EV-DTB产品的需求。
海外市场得益于“一带一路”倡议带动海外基建与能源项目增多，东南亚、中东、非洲及部分拉美国家
基础设施建设与能源开发持续拉动工程类重卡需求等因素，成为重卡行业重要的增量市场，而依托国内完整
锂电产业链的中国重卡企业正实现从“燃油车性价比优势”向“新能源技术输出”的战略转型，开启规模化
出海之路，对EV-DTB产品的需求也将日益提升。
3.新能源头挂列车行业情况
新能源重卡的普及势不可挡，但行业仍在面临前瞻性工业标准缺位所带来的系统性挑战，主要体现在以
下三个方面：
一是车辆技术面临瓶颈，同质化竞争加剧。当前市场仍以“油改电”路线为主导，产品同质化引发价格
战，难以形成差异化优势。同时，传统“头挂设计分离”的模式在电动化时代日益凸显其局限性，牵引车与
挂车在控制、制动、能量管理等方面缺乏深度协同，制约了整车能效、安全性与动力性能的全面提升。
二是运营保障体系仍不完善，生态协同不足。补能网络建设滞后于车辆推广速度，适用于重卡的高效充
电基础设施不足，且“车-站”布局缺乏科学联动与统筹规划，导致资源错配。由此产生的“续航焦虑”与
“出勤率担忧”，仍是影响用户购买与运营信心的关键痛点。
三是全生命周期价值闭环尚未形成，用户长期权益保障缺失。复杂工况对电池寿命构成严峻挑战，高昂
的更换成本成为用户的隐性负担。同时，新能源重卡二手车市场尚未成熟，缺乏公认的残值评估与流通体系
，用户资产长期价值无法得到保障，抑制了部分潜在需求的释放。
上述挑战彼此关联、相互掣肘，已非单一技术或产品升级所能解决，行业亟需以生态化思维进行系统性
破局。
本报告期内，相关部委联合行业各主要参与方加速建立适应于新能源重卡时代的国家标准与行业标准：
在2025年7月，中汽研组织召开了“电动挂车主挂匹配及汽车列车运行安全专项研究会议”，标志着行业标
准制定工作已系统性启动。2025年11月，公安部组织完成了《机动车运行安全技术条件》（GB7258）的征求
意见稿，核心修订之一是将挂车定义从“无动力道路车辆”调整为“不能依靠自身驱动力行驶的道路车辆”
，从国家强制性标准层面为电动挂车的合法化与发展提供了正面的制度保障。
三、核心竞争力分析
面对复杂多变的全球经济环境，本公司用大胆的变革颠覆市场预期，以“唯有星链”战略为指引，围绕
战略布局和业务推进不断提升长远竞争力：
（一）拓展和丰富“全价值链”的运营模式，在六大环节深入挖掘价值和构筑能力护城河
（1）设计（DE）
本公司根据新质生产力的标准，持续开展产品设计创新、产品整合与模块化设计，打造年度车型。2025
年半挂车绿单占比达到39%，液罐车绿单占比
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