经营分析☆ ◇300905 宝丽迪 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料-纤维母粒的研发、生产与销售，并为客户提供产品应用的技术
支持。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 13.63亿 100.00 2.49亿 100.00 18.30
─────────────────────────────────────────────────
母粒(产品) 13.33亿 97.79 2.44亿 97.65 18.27
色浆(产品) 1814.08万 1.33 256.52万 1.03 14.14
油墨(产品) 790.69万 0.58 225.63万 0.90 28.54
其他(产品) 401.14万 0.29 104.07万 0.42 25.94
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 13.35亿 97.95 2.45亿 98.37 18.38
境外(地区) 2792.99万 2.05 405.47万 1.63 14.52
─────────────────────────────────────────────────
客户合同产生的收入(销售模式) 13.63亿 100.00 2.49亿 100.00 18.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 6.66亿 100.00 1.21亿 100.00 18.20
─────────────────────────────────────────────────
母粒(产品) 6.41亿 96.31 1.19亿 98.22 18.56
其他(产品) 1168.65万 1.76 24.41万 0.20 2.09
色浆(产品) 889.72万 1.34 94.34万 0.78 10.60
油墨(产品) 397.95万 0.60 97.44万 0.80 24.48
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.55亿 98.35 1.20亿 98.83 18.29
境外(地区) 1095.82万 1.65 141.17万 1.17 12.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 11.97亿 100.00 2.06亿 100.00 17.23
─────────────────────────────────────────────────
母粒(产品) 11.42亿 95.37 2.04亿 98.70 17.84
其他(产品) 3475.72万 2.90 27.78万 0.13 0.80
色浆(产品) 1341.49万 1.12 75.22万 0.36 5.61
油墨(产品) 727.24万 0.61 165.21万 0.80 22.72
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.72亿 97.92 2.02亿 97.92 17.23
境外(地区) 2491.69万 2.08 429.95万 2.08 17.26
─────────────────────────────────────────────────
客户合同产生的收入(销售模式) 11.97亿 100.00 2.06亿 100.00 17.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 4.71亿 100.00 7888.65万 100.00 16.74
─────────────────────────────────────────────────
母粒(产品) 4.54亿 96.42 7710.99万 97.75 16.98
其他(产品) 818.94万 1.74 30.52万 0.39 3.73
色浆(产品) 532.72万 1.13 --- --- ---
油墨(产品) 337.00万 0.72 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.56亿 96.85 --- --- ---
境外(地区) 1485.26万 3.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.97亿元，占营业收入的36.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21439.54│ 15.73│
│第二名 │ 12714.51│ 9.33│
│第三名 │ 8550.70│ 6.27│
│第四名 │ 3577.36│ 2.62│
│第五名 │ 3381.30│ 2.48│
│合计 │ 49663.42│ 36.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购3.63亿元，占总采购额的37.91%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 10420.26│ 10.88│
│第二名 │ 8323.20│ 8.69│
│第三名 │ 7066.95│ 7.38│
│第四名 │ 5354.08│ 5.59│
│第五名 │ 5146.09│ 5.37│
│合计 │ 36310.58│ 37.91│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、公司所属行业
公司专注于化学纤维原液着色和先进功能改性材料生产和研发，并为客户提供产品应用的技术支持。根
据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）和《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业
为橡胶和塑料制品业（C29）。
2、行业发展阶段
色母粒按基材类型可分为：化纤色母粒（涤纶、锦纶、氨纶等化学纤维）、膜用色母粒（BOPP、BOPET
等）、塑料色母粒（PE、PP、PVC、ABS等）、橡塑色母粒（橡胶制品）。按照颜色及功能可分为黑色母粒、
白色母粒、彩色母粒及功能母粒。
母粒的研究起源于欧洲，如瑞士的Ciba-Geigy公司与德国的Hoechst等。用于塑料制品着色的母粒最早
于20世纪50年代问世于美国，用于化纤制品着色的母粒于60年代推出，70年代，母粒行业得到快速增长。随
着经济发展和环保要求的提高，母粒着色技术的优势日趋明显。我国是从上世纪70年代开始母粒研发工作，
80年代初期引进原液着色纤维的生产技术。20世纪90年代以来，随着塑料和化纤行业的快速发展、产品结构
升级以及跨国公司母粒技术和产能向中国转移，尤其是国内领先企业技术创新及资金、人才积累，我国母粒
行业进入快速发展时期。
母粒作为一种环保、经济、实用的高分子复合着色材料，在着色领域的应用也已较为成熟和普遍，母粒
行业在全球市场和国内市场均呈现良好的发展势头，受到下游塑料制品企业的青睐。根据国家发改委等多部
门规划提出的《塑料加工业“十四五”科技创新指导意见》，明确了发展战略性新兴产业，提出加快壮大塑
料加工新材料产业，近年来塑料新材料产业发展态势良好。中国塑料加工工业协会对《2024年我国塑料加工
业经济运行分析》，随着中国经济的持续壮大，我国塑料加工业处于相对稳定的发展状态。2024年，行业整
体向着功能化、轻量化、精密化、生态化、智能化的“五化”创新方向发展，产能利用率持续提升，数字化
转型进程加速推进，分析我国塑料加工业的市场规模将稳中向好，塑料制品的产量和消费量将保持相对稳步
增长。作为塑料制品的着色剂——色母粒行业也随着我国塑料加工业的发展而壮大。同时从长期来看，随着
中国塑料加工行业不断走向世界以及“碳中和”战略的贯彻实施，国内外塑料加工行业的不断的转型升级，
各类塑料加工行业产品功能化、轻量化、精密化、生态化、智能化等创新发展趋势日益加快。
我司主营产品包含纤维用、膜用、塑料用母粒，其中以纤维用母粒为公司主要产品。根据相关统计，中
国是目前全球最大的化纤生产国，化纤，作为全球用量最大的纺织材料，广泛应用于服装、家纺、产业用纺
织品等领域。随着国家对节能环保的日趋重视以及环保要求的不断提升，传统的化纤染色方式高污染、高能
耗的问题，成为影响化纤以及下游纺织行业发展的重大不利因素。化纤与纺织行业也面临着产业的深度转型
与可持续发展的变革挑战。原液着色，又称纺前着色，是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入
纺丝溶液或熔体中，直接生产出有色纤维供下游客户使用。相较于传统印染方式而言，使用原液着色技术可
以省略大部分的染整工序，进而从生产上节约大量的人力和能源，同时减少废气废水排放。化学纤维原液着
色具备突出的环境友好型特征，符合低碳、节能、环保的绿色要求，为化纤色母粒的发展提供了基础。
3、公司的市场地位
公司自设立以来，便致力成为“原液着色技术”的引领者和推广者。公司现拥有多处生产基地，在行业
内处于领先地位。
4、主营业务情况
色母粒着色具有着色效果好、着色成本低、使用方便、计量准确、节能环保等优点，能够满足下游企业
的着色需求，减少下游企业配色、添加颜料等生产环节，大幅提高下游产品的质量。尤其，近年来，纺织工
业在科技、时尚、绿色领域的发展方面不断创新，尤其是在“低碳经济”、节能减排引起业界高度重视的当
下，传统的有色面料生产需要经过纺丝(纱)、高温高压染纱、整经织布等多道加工环节，印染环节是采用常
规纺纺制的白色涤纶长丝用分散性染料在高温高压下进行染色，不仅工艺流程长，高温能耗大，还会排放大
量印染污水，对环境造成一定污染。作为世界最大的化纤大国，我国化纤行业正在寻找一种更为清洁的染色
方式，解决长期以来染色环节的环境污染问题。
原液着色，又称纺前着色，是指化纤生产企业将以色母粒为代表的着色材料混入纺丝溶液或熔体中，直
接生产出有色纤维供下游客户使用。相较于传统印染方式而言，使用原液着色技术可以省略大部分的染整工
序，进而从生产上节约大量的人力和能源，同时减少废气废水排放。化学纤维原液着色具备突出的环境友好
型特征，符合低碳、节能、环保的绿色要求。
公司成立多年来，专注于化学纤维原液着色和先进功能改性材料生产和研发，并为客户提供产品应用的
技术支持。
5、主要产品及用途
纤维母粒是公司的主营产品，为化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料。公司的母粒产品具体而言
分为：1、PET系列产品：黑色母粒、消光母粒、普通彩色母粒、高性能专用彩色母粒、户外用品和汽车内饰
等高耐晒牢度母粒和功能母粒六个系列；2、PA系列产品：黑色母粒、消光母粒、彩色母粒和功能母粒四个
系列。近年来，差别化、功能性纤维的生产是化纤行业高质量发展的重要指标之一。宝丽迪在原有业务基础
上，以客户需求为导向，通过加强科研投入，持续对新材料、新技术进行研发，成功开发出包括蓄能夜光、
抗老化、竹炭、远红外、彩色阻燃、抗菌、光致变、隔热、磁性、锦纶导电等多种特种纤维母粒，以不同的
功能满足客户需求。
色母粒不仅运用于化学纤维的原液着色，在注塑、吹膜等非纤领域也得到广泛应用。近年来公司积极开
拓相关市场，加大相关母粒产品的研发创新，已成功开发应用于PE膜、PET膜、人造草皮、汽车注塑件等领
域的色母粒产品，积累了相关客户并形成稳定销售。
液体色母（色浆）作为湿法纺丝化学纤维原液着色的核心原材料，其主要用于粘胶、腈纶、维纶等产品
的原液着色。公司通过两年的研发创新，已成功开发黑色、超黑、彩色、功能等一系列相关产品，积累了相
关客户并形成稳定销售。
COFs材料又称作共价有机框架材料,是一类具有规则有序结构、均一尺寸孔道的多孔聚合物材料。与传
统多孔材料相比，COFs材料的显著优势在于结构明确可解析、高比表面积、高稳定性、孔道尺寸可调、易于
修饰官能团等，在新能源、生物医药、化工等领域均具有应用潜力。2024年耀科成功实现COFs材料的吨级放
大，打通工艺路径，首次实现吨级量产。正在规划建设共价有机框架（COFs）材料年产能200吨的产线。
未来，宝丽迪将进一步坚持客户需求导向，加大科研投入，积极探索市场，持续深耕母粒行业及原液着
色相关领域。
6、经营模式
（1）研发模式
公司研发模式主要分为两类：1）公司针对市场需求或潜在需求进行研发。公司销售部、研究院根据市
场调研信息，判断分析市场需求或潜在需求。研究院根据分析结果，研究新的产品配方，并不断调整和试制
样品。待产品达到预期效果后，由销售部进行市场推广；2）公司根据客户具体需求进行定向研发。销售部
收到客户来样和产品性能要求后转交技术部门，由其进行配方的设计研发。技术部门经过不断的调整和试制
，形成最终样品，交由客户确认。
（2）生产模式
公司一般采取以销定产的生产模式，即公司销售部接到客户订单后通知技术部，由技术部开具生产通知
单交由生产部门生产。产品完工后，质量部进行抽样测试，检测合格后成品包装入库。另外，对于黑色母粒
等客户常用品种，公司则会依据历史销售经验，进行一定备库。
（3）销售模式
公司具有完整的营销业务管理体系。根据客户是否为终端使用者，公司将销售模式分为直供终端模式与
贸易商模式。直供终端模式是指公司直接面向终端使用者获取订单、签订销售合同、建立销售关系。贸易商
模式是指公司将产品销售给贸易商，再由其销售给终端使用者。公司与贸易商签订购销合同，并向贸易商开
具发票及收取货款。报告期内公司的销售模式以直供终端模式为主，以贸易商模式为辅。
（4）采购模式
公司设置采购部门负责原材料及设备采购，公司采购的主要原材料包括载体切片、炭黑、颜/染料、钛
白粉及各种添加剂。公司原材料采购的基本流程是：技术部门根据销售预测和订单情况分解出各种生产物料
的需求，同时考虑研发物料需求，并根据库存情况，填写物料清单。采购部根据物料的名称、数量、技术要
求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价以确定供应商，拟定采购合同进行采购。另外，随着市场份额
的扩大，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。原材
料采取议价的方式进行采购，并根据市场行情及时与供应商协商，在保证品质的前提下降低采购成本。
二、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司在产品研发上持续发力，尤其是在对新材料和技术的探索上不断加码。通过研发创新，公司在市场
上推出更具竞争力的产品，以满足不断变化的消费者需求。实现了产品特性优质化和产品功能多样化，具有
较强的技术应用优势。
依靠宝丽迪研究院以及核心研发团队，公司在长期创新和积累中形成了以配方设计、配色技术、功能改
性、试制测评为核心的基础技术。基础技术优势具有难以复制性，是在长期的积累和创新的研发环境下孕育
形成的，具有研究周期长、开发代价高等特点。基础技术的开发和形成需要超前的理念、科学的流程、稳定
的团队。公司创新研发的产品可能被其他企业进行简单模仿，但其背后蕴含的创新能力和技术体系却难以模
仿，只要客户需求发生变化，模仿者们就难以适应。
而公司凭借先进的基础技术，可以快速响应客户的不同需求。技术积累促进了公司的持续创新能力、提
升了研发效率，公司从最初在某一细分领域内的技术优势，然后利用这一优势在相关的延伸细分领域内深入
研发和创新，进而在延伸的细分领域建立技术优势。在发展过程中，公司在一个领域研发成功通常能为公司
带来相应的稳定收入和利润、积累相应的技术经验和数据，从而支持公司能继续投入研发资源拓展新的延伸
领域，形成技术创新与转化的良性循环；不断加强公司的技术优势。与此同时，公司创新研发模式，除依托
宝丽迪研究院开展自研模式外，还采用：联合共建模式、众筹科研模式、开放课题模式，加强与科研院所、
高校、上下游企业以及科研人才的深度合作，促进公司的可持续发展。
（二）人才优势
宝丽迪研究院始终注重人才的引进与培养，不断加强人才队伍的建设。宝丽迪研究院将本着“人才强企
”、“创新强院”的战略，坚持以应用研究为主，同时不断加强基础性研究，注重基础性研究在应用开发和
科技成果转化的引领作用。宝丽迪研究院管理机构设立了院务委员会、学术专家委员会和研究院办公室（两
委一办）。院务委员会是研究院工作的决策机构，学术专家委员会是由研究院院长以及若干知名专家、著名
教授和专业领军人物等组成，学术专家委员会是研究院应用基础研究、技术开发研究的决策咨询机构，直接
向董事会负责。研究院办公室承担对外合作交流处、企业博士后工作站管理办公室、项目管理办公室等职能
。公司始终坚持以技术创新为根本，注重人才引进和人才培养，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优
化研发团队，并培养了一批稳定和可靠的技术骨干，为公司的持续稳定发展提供了重要的基础。
（三）客户资源优势
公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司总部位于苏州市相城区，有苏州、宿迁、厦门、九江、加
济安泰普（土耳其）等多处生产基地，可以与客户保持更紧密的交流与对接。国内由于江苏、浙江、福建等
华东和华南地区形成了化纤产业聚集效应，随之而来的是完善的配套设施、便捷的原材料采购、广阔的下游
市场。优越的地理位置拓宽了公司的销售渠道，有利于公司迅速获得行业发展资讯，加强与客户的深度合作
，改善建立市场快速反应机制。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量
领先的企业。多年来，公司与国内大部分著名化纤生产商均建立了稳定的合作关系。下游客户一旦选定供应
商，为了保证产品质量的稳定，往往不会轻易改变，进而形成采购惯性。因此，公司拥有较强的客户优势。
优质稳定的客户既能保证公司稳定的订单资源，又可以增强公司抗风险能力，支撑公司稳定发展。
（四）品牌优势
产品质量是企业竞争力的核心。公司在多年的生产经营中，始终秉持“全员、全力、至快、至精”的质
量管理方针，通过提高产品质量意识、加强自身技术革新，形成了过硬的产品质量。公司已经全面通过ISO9
001质量管理体系、Intertek化学品绿叶标志等认证。同时，公司有多年生产及管理经验，保证纤维母粒的
品质，巩固了企业的竞争地位。
化纤行业的下游优质客户对材料供应商有较高的要求，公司在产品质量和性能稳定性、技术研发实力和
服务等方面具有较强优势，且通过长期与下游大型企业的成功合作，已在行业内形成良好的口碑及较强的品
牌影响力，得到了下游行业客户的认可，形成了一定的品牌优势。
（五）智能生产及规模优势
公司自设立以来一直深耕原液着色领域。公司拥有多种颜/染料、功能助剂及不同载体的配料、喂料、
混炼、熔融、筛选等各项生产工艺，并结合生产实践不断对生产系统进行优化改进，不断实现工艺优化，不
断提高生产效率和良品率。
公司生产车间从原材料入库到自动配料，再到成品打包出库，均采用智能一体化生产流程。依托于上述
先进技术手段，公司从原料投放、混料、造粒、包装、销售数据的整个流程，实现实时监测。大幅提升了公
司规模化定制的效率与水平，与此同时公司生产过程中的能耗、物耗得到显著降低。凭借优秀的技术水平及
稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量领先的企业，形成了一定的规模优势。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业收入同比增长13.86%，产品毛利率同比稳中有升，带动毛利额同比增加4312.7
9万元，增幅达20.91%。归属于母公司所有者的净利润为11402.48万元，较上年同期增加1453.70万元，同比
增长14.61%。
为完善长效激励机制，公司实施股权激励计划，报告期内计提股份支付费用2442.95万元，对归母净利
润的直接影响为2143.25万元。剔除股份支付费用影响后，报告期归母净利润为13545.73万元，较上年同期
增加2639.34万元，同比增幅提升至24.20%，核心盈利能力显著增强。
●未来展望:
（一）公司战略目标
公司作为国内纤维母粒行业的领军企业，宝丽迪始终秉持“技术驱动、客户为本、绿色发展”的经营理
念。2025年，公司将以“深耕主业、拓展边界、强化优势、防范风险”为核心战略方针，在巩固化学纤维母
粒领域领先地位的基础上，加速多领域的市场渗透，推动产品向环保化、功能化、高端化升级。公司目标成
为原液着色这一细分行业的国际领军企业，通过对色母粒及液体色母在市场探索，将业务不断外延。
（二）2025年经营计划
公司将坚定不移地围绕战略目标，将战略规划有效执行落地，持续加强科技创新、市场、人才、安全环
保、信息化等建设，提高产品竞争力及市场占有率，推动公司可持续、高质量发展。2025年公司将围绕以下
重点工作展开：在内部治理方面，一方面，公司将持续加大科研投入，加强对生产流程的把控，提高产品质
量为客户提供更优质的解决方案。另一方面，公司将持续加强各层次人才的引进，提升内部人员的管理效率
，保障公司日常生产经营活动高效运行。
在市场营销方面，公司将持续加大市场投入，优选展会以适应不同区域和行业的业务拓展需求，更将深
入挖掘潜在客户和市场机会。同时，密切关注最新行业动态，充分发挥自有产品独特优势，将新机遇转化为
可持续的新业务增长点。
提升细分领域产品覆盖和市场占有率方面，公司在保持和巩固主营业务基础上，注重产品的环保特性和
特殊性能，联合下游企业共同培育更多新型及功能性产品。这不仅有助于进一步拓宽产品应用，更有助于巩
固主营业务的核心竞争优势，实现可持续发展。聚焦公司实际情况，通过突破新工艺及应用创新，推动公司
新产品成本降低，夯实新产品市场核心竞争力。同时，不断向国家战略产业应用延伸，提供更多高端领域定
制差异化产品，并寻求多种方式海外合作机会，兼顾产业链供应链延伸和国际竞争力提升。
在强化人才战略方面，公司将加强制度建设和人才梯队建设，大力引进和培养具有国际视野、知识、能
力和思维的高端技术和管理人才，做好前瞻性人才战略布局，建设好宝丽迪研究院这一平台。另外，公司将
充分发挥上市公司平台优势，适当推出中长期股权激励，加强核心人员的长效激励，提高核心队伍的稳定性
和工作积极性，促进公司研、产、销综合能力提升，保障公司战略目标实现。以宝丽迪研究院为平台，组建
专业的研发团队，为客户提供更专业、更优质、更具竞争力的产品和技术解决方案。
在绿色可持续发展方面，公司将坚定不移地加强安全管理，重视环境保护，切实履行企业社会责任。通
过加强教育、全面落实责任、提高生产水平等多方面工作，稳步提升安全环保防控能力。同时，致力于提升
环境管理水平，坚持“绿色经营、保护环境、节能减排、持续发展”的环境方针，加大环保投入，提高员工
环保意识，以实现公司的绿色可持续发展，为公司产业安全保驾护航。
在信息化建设方面，公司将进一步提升智能化水平。管理效率提升对公司来说是发展过程的重要一环，
其中信息化建设将为公司提升信息安全的同时，提升各项工作和流程的效率和准确性。公司致力于打造智能
化生产，深度融合设备智能化、生产自动化和管理信息化，力争实现生产效率和产品质量双提升。公司将不
断加强信息化智能化建设，完善系统的全覆盖，强化公司运营管理水平，防范经营风险。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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