经营分析☆ ◇300904 威力传动 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
风电专用减速器、增速器的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电齿轮箱(产品) 8.59亿 97.93 9242.75万 94.58 10.76
其他(产品) 1818.22万 2.07 529.77万 5.42 29.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电齿轮箱(产品) 3.43亿 98.23 3876.52万 96.34 11.29
其他(产品) 618.57万 1.77 147.30万 3.66 23.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电齿轮箱(产品) 3.35亿 97.18 2473.67万 86.44 7.37
其他(产品) 972.89万 2.82 387.93万 13.56 39.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
风电减速器(产品) 1.13亿 68.96 2142.22万 80.22 18.95
风电增速器(产品) 4815.43万 29.37 507.89万 19.02 10.55
其他(产品) 274.44万 1.67 20.36万 0.76 7.42
─────────────────────────────────────────────────
风电偏航减速器(业务) 8826.57万 53.83 1728.48万 64.73 19.58
风电增速器(业务) 4815.43万 29.37 507.89万 19.02 10.55
风电变桨减速器(业务) 2471.35万 15.07 408.61万 15.30 16.53
其他(业务) 283.29万 1.73 25.49万 0.95 9.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.59亿元，占营业收入的86.54%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 34787.09│ 39.66│
│客户2 │ 15590.25│ 17.77│
│客户3 │ 13585.63│ 15.49│
│客户4 │ 8021.81│ 9.14│
│客户5 │ 3930.67│ 4.48│
│合计 │ 75915.45│ 86.54│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.35亿元，占总采购额的34.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 8426.85│ 8.70│
│供应商2 │ 7045.45│ 7.28│
│供应商3 │ 6607.74│ 6.83│
│供应商4 │ 6121.45│ 6.32│
│供应商5 │ 5279.77│ 5.45│
│合计 │ 33481.25│ 34.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品及市场地位
公司主营业务为风电齿轮箱的研发、生产和销售，业务覆盖风力发电、工程机械、新能源汽车、工业电
机、新能源电站投资开发等领域。主要产品包括风电齿轮箱、工程车辆各类减速器、新能源车辆三合一驱动
总成、高效率三相异步电机、永磁同步电机等，致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。公司深耕精密
传动领域二十余年，凝聚了行业优秀人才，持续投入技术研发，积累了丰富的经验和技术，自主研制多种型
号风电齿轮箱产品，能够适应不同风力资源和环境条件，连续多年在国内风电齿轮箱市场中占据前列位置。
报告期内，公司主营业务及主要产品未发生重大变化。
（二）公司所属行业发展情况
公司所处风电齿轮箱行业，是新能源装备产业链的关键组成部分。在全球能源转型及“双碳”目标推动
下，风电作为技术成熟、规模化与商业化优势显著的可再生能源发电方式，市场规模持续扩大。
据BNEF发布的《2025年全球风电整机制造商市场份额》报告显示，2025年全球风电新增装机容量达169G
W，同比增长38%。报告指出，中国陆上风电的强劲增长是去年全球风电扩张的主要动力，同时中国也是全球
首个单年新增装机超过100GW的市场。根据国家能源局数据，2025年，全国风电新增装机容量1.2亿千瓦，同
比增长51%，其中陆上风电新增1.1亿千瓦，海上风电新增659万千瓦。从新增装机分布看，“三北”地区占
全国新增装机的79%。截至2025年底，全国风电累计并网容量达到6.4亿千瓦，同比增长23%，其中陆上风电5
.9亿千瓦，海上风电0.47亿千瓦。2025年，全国风电发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；全国风电平均
利用率94%。展望2026年，亚洲地区将以强劲动能引领全球风电发展，中国继续发挥全球风电增长核心引擎
作用。
未来，随着风机大型化、高效化发展及国内外市场“存量更新”等需求的持续释放，风电传动设备行业
发展空间广阔。公司将持续提升自主创新能力，加强核心技术研发，以适应行业技术升级与客户需求变化，
不断增强核心竞争力。
（三）主要经营模式
1、销售模式
公司采用直销的销售模式，为风机制造商定制化开发风电偏航减速器、风电变桨减速器、风电增速器产
品，公司销售订单主要通过招投标或商务谈判方式取得，销售价格根据中标或谈判结果确定。公司凭借较强
的产品研发能力、严格的质量管控体系和稳定的产品质量，赢得了众多优质客户的认可，成为金风科技、东
方风电、远景能源、运达股份、明阳智能、中车风电、上海电气等国内知名风电企业的重要供应商，成功进
入西门子-歌美飒、德国恩德、韩国斗山、印度阿达尼、印度苏司兰等国外知名风电企业的合格供应商名录
，并与上述客户建立了良好、稳定的合作关系。
2、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品，根据行业特性以及主要客户群体较为
稳定的特点及客户的采购计划制定生产计划并组织实施。公司以自主生产模式为主，部分零部件的常规加工
工序采用外协加工模式。
3、采购模式
公司主要采用“以产定购”的采购模式，采取招标、比价采购的方式进行采购。采购的主要原材料包括
齿轮及齿轮轴、铸件、锻件、电机、轴承等。公司采购的总体目标和总体原则是：预防和控制重大采购风险
，保证采购物料合规、可追溯，物料质量可靠，采购成本可控，付款业务合规合理；采购活动要坚持“公平
竞争、公正交易、保证质量、合理低价”的总体原则。
（四）主要的业绩驱动因素
1、客户与市场驱动：坚持以客户为中心，深耕存量客户合作、积极拓展新客户资源，巩固与头部主机
厂的长期稳定合作，依托优质客户群保障订单规模与持续性。
2、核心业务聚焦：围绕公司战略与经营目标，持续聚焦风电齿轮箱主业，将风电减速器、风电增速器
作为发展重心，巩固行业领先地位，推动业务规模与经营业绩稳步提升。
3、产能与效率提升：加快增速器智慧工厂建设与产能爬坡，推进工艺优化、质量管控与智能化生产，
提升交付能力与产品可靠性，以规模效应摊薄成本、改善盈利。
4、国际化业务突破：把握全球风电市场增长机遇，深化推进国际化战略，持续拓展海外市场与海外客
户，海外业务逐步放量，成为营收增长的重要增量来源。
5、管理与运营保障：以多维考核体系为抓手，强化安全生产、合规运营与团队建设，提升组织效能与
运营质量，为业绩目标达成提供稳定支撑。
二、报告期内公司所处行业情况
根据中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）发布的《2025年中国风电吊装容量统计简报》显示，
2025年国内风电新增装机18272台，新增吊装容量1.3亿千瓦，同比增长49.9%，远超2024年9.6%的同比增幅
。陆风、海风发展分化明显，陆上风电仍是国内增长绝对主力。2025年，国内陆上风电新增装机容量占全部
新增装机容量的95.7%，占比较2024年进一步提升了2.3个百分点。海上风电新增装机容量560.3万千瓦，占
全部新增装机容量的4.3%。2025年，我国风电行业在2024年快速发展的基础上，进入“规模扩容与质量提升
并行”的高质量发展阶段，政策持续赋能、技术迭代加速、全球地位凸显，同时行业竞争格局呈现新变化，
整体为公司发展提供良好机遇，也带来一定挑战，具体情况如下：
1、政策层面：支持力度不减，引导行业规范升级。国家“双碳”目标持续深化，2025年能源工作重点
聚焦风电光伏规模化开发，推进“沙戈荒”大基地建设与海上风电加快发展，同时完善风机升级、退役标准
及高端装备再制造路径，延续2024年政策导向并强化落地实效。“千乡万村驭风行动”持续推进，农村分散
式风电项目落地提速，进一步拓宽市场空间；行业监管加码，着力遏制低价恶性竞争，推动行业从“价格战
”转向“价值战”，营造健康发展环境。
2、市场层面：规模稳步增长，结构持续优化。2024年全国风电新增装机8699万千瓦，2025年延续增长
态势，全年全球风电新增装机达169GW，中国作为全球核心增长引擎，新增装机保持高位，截至2025年底累
计装机达6.4亿千瓦，同比增长23%。结构上，陆上风电仍占主导，海上风电加速向深远海拓展，漂浮式风电
实现规模化突破，同时分布式风电（含农村场景）占比逐步提升，形成多元化布局格局，为公司业务拓展提
供多元场景支撑。
3、技术层面：创新驱动凸显，降本增效持续。2025年风电技术迭代加速，18MW级海上风机实现批量交
付，20MW级原型机下线，超大容量风机成为行业竞争核心；漂浮式风电度电成本大幅下降25%，数字化运维
（AI预测性维护、数字孪生）全面普及，有效降低项目投资与运维成本，提升行业盈利能力，也对公司技术
研发能力提出更高要求。
4、全球层面：中国引领增长，区域分化明显。全球能源转型持续深化，2025年亚洲成为全球风电增长
核心，中国、印度及东南亚新兴市场增速显著，而欧美市场经历阶段性调整。中国风电产业链优势突出，从
“产品出口”向“技术、标准、服务一体化输出”转型，全球引领地位进一步巩固，为公司海外业务拓展提
供机遇。
5、行业挑战：竞争格局趋严，消纳与盈利压力显现。随着行业规模扩张，头部企业竞争加剧，“反内
卷”成为行业共识，对企业产品质量、技术实力及成本控制能力提出更高要求；同时，电价波动、消纳不确
定性等因素，可能影响项目收益测算，给行业企业带来一定盈利压力，需通过技术创新与产业链协同应对挑
战。
整体来看，2025年风电行业仍处于高景气发展周期，政策、市场、技术多重利好叠加，行业发展质量持
续提升，公司所处行业赛道具备广阔发展空间；同时，行业竞争与发展挑战并存，需聚焦核心优势，把握政
策与技术机遇，实现稳健发展。
三、核心竞争力分析
公司深耕精密传动领域二十余年，始终秉承“生存靠质量、发展靠管理、腾飞靠创新”的企业精神，依
托持续的技术积累、产能升级与市场拓展，在2025年全球风电行业发展机遇下，形成以下核心竞争优势：
1、技术研发及创新优势
公司作为国家高新技术企业，坚持自主研发与持续创新，拥有多项具备自主知识产权的核心技术，围绕
风电偏航减速器、变桨减速器、增速器在结构设计、传动效率、工艺精度、疲劳寿命、噪声抑制等方面持续
投入，同时布局工程机械、新能源汽车等领域新产品研发，形成丰富技术储备。公司技术中心配备专业正版
计算软件、超级计算机等高端研发设备，通过PLM产品全生命周期管理系统实现研发项目全流程管控。截至2
025年12月31日，公司共拥有226项授权专利（其中，发明专利34项），以及严格的文件加密和网络加密管理
系统。
截至2025年末，公司研发人员193人，本科及以上学历占比约97.93%，团队技术实力雄厚、响应高效，
可快速为客户提供定制化技术解决方案。
2、制造工艺和质量控制优势
风电偏航减速器、风电变桨减速器、风电增速器属于风电机组核心部件，产品质量与可靠性要求严苛。
公司凭借成熟精密制造工艺与完善质量管控体系，形成显著竞争优势。
在制造工艺上，风电减速器采用五轴数控加工中心实现多工序一体化生产，关键零部件精度达到GB6级
；风电增速器采用优质合金钢及先进热处理与硬齿面加工工艺，外齿轮精度可达5级、内齿轮精度可达7级，
产品具备传动平稳、噪声低、效率高、寿命长、轻量化等特点，铸件耐低温冲击，关键探伤标准执行1级要
求。在质量控制上，公司设立质量保证中心，建立全流程质量管理制度，融合PLM系统与APQP4Wind工具实现
研发质量前置管理；配备自主知识产权的专用试验台，可模拟真实工况开展型式、疲劳、破坏性等验证；公
司已通过ISO9001、IATF16949国际质量管理体系认证，产品设计寿命长达20年，质保期5年，充分满足下游
客户高标准需求。
3、智能工厂与数字化生产优势
公司通过不断优化PLM、ERP、MES、DNC等信息化系统，智能化制造能力进一步提升，实现从订单下达、
生产计划、物料物流、设备运行、工序流转到质量控制的全流程数字化管理，有效解决多品种、定制化产品
的生产管理难题，大幅提升生产效率、交付能力与过程管控水平，为业务规模化发展提供坚实支撑。
4、优质客户资源与全球化布局优势
经过长期市场深耕，公司与国内主流风机制造商建立稳定合作关系，是金风科技、东方风电、远景能源
、运达股份、明阳智能、中车风电、上海电气等知名企业的重要供应商。同时，公司积极推进国际化战略，
成功进入西门子-歌美飒、德国恩德、印度阿达尼等国际知名风电企业合格供应商体系，并在德国汉堡、印
度金奈、日本东京等地设立全球服务网点，海外市场拓展取得阶段性成效，优质且多元化的客户资源为公司
持续稳健发展提供有力保障。
5、成本控制优势
公司从研发设计与生产制造两端构建成本控制能力。研发端通过结构优化持续提升产品扭矩密度，在同
等功率与扭矩下实现更小体积、更少零部件，从源头降低成本；生产端通过工艺优化、制程改进、设备升级
及智能化生产，持续降低单位产品工时、人工及材料消耗，叠加产能规模释放，进一步提升成本竞争力与盈
利韧性。
●未来展望:
2026年是“十五五”规划开局之年，也是公司深化改革创新、聚力价值创造、推动高质量发展的攻坚之
年。公司将坚持以价值创造为导向，以提质增效为目标，以提升核心竞争力为主线，全面深化改革创新，优
化产业布局，完善治理机制，强化精益运营，加快建设发展质量更优、价值创造能力更强的现代化高端装备
制造企业。
（一）2026年总体经营目标
坚持质的有效提升和量的合理增长，推动市场地位、经营效益、运营能力协同提升。持续巩固市场优势
，推动高端装备新兴领域取得实质性突破，优化全球市场布局；坚守质量与安全底线，保障产品质量稳定可
靠，坚决防范重大安全与质量风险，筑牢合规经营基础；加快数字化转型与组织变革，激发创新活力与发展
动能，实现经营质量、运营效率与可持续发展能力全面提升。
结合经营目标与业务规划，经公司管理层充分研究论证，2026年营业收入目标为同比增长50%以上。
（二）2026年重点工作举措
1、加强党的全面领导，以高质量党建引领保障高质量发展
坚持和加强党的全面领导，推动党建工作与生产经营、改革创新、价值创造深度融合。夯实基层组织建
设，强化思想政治引领，严明纪律作风，以高质量党建为公司高质量发展提供坚强政治保证、组织保证与思
想保证。
2、坚持经营提质增效，拓展高质量增长空间
聚焦年度经营目标，强化市场开拓与客户深耕，巩固核心客户战略合作，提升客户价值与市场粘性；坚
持国内国际双轮驱动，优化全球市场布局，完善海外营销与服务体系，稳步提升海外市场份额。加快产能释
放与生产效率提升，强化全价值链精益管理，持续推进研发、采购、生产、供应链等环节降本增效，不断增
强盈利能力与经营韧性。
3、强化核心技术创新，锻造产业竞争优势
持续深耕风电传动核心业务，加快减速器、增速器等主导产品技术迭代与性能升级，巩固行业领先地位
；加大研发投入，突破关键核心技术，完善产品谱系，推动滑动轴承增速器等高端产品落地，提升核心部件
自主配套能力。积极培育新能源重卡主驱电机、大型盾构机主驱动等新兴业务增长极，打造多点支撑、协同
发展的业务格局。完善后市场服务体系，拓展增值服务空间，培育服务型增长新动能。
4、深化管理体系变革，提升组织运营效能
优化公司管控模式与组织架构，理顺权责体系，提升跨部门、跨主体协同效率，推动资源高效配置。实
施人才强企战略，健全引才、育才、用才、留才机制，打造适配高端制造与全球化发展的高素质人才队伍。
加快数字化转型，推动研发、生产、供应链、营销、风控等全场景数字化赋能，打通信息孤岛，提升精益化
、智能化管理水平。积极对接国家与地方产业政策，争取政策支持与资源协同，助力公司转型升级。
5、健全风险防控体系，夯实稳健发展基础
统筹发展与安全，构建全面风险管理与合规运营体系，完善风险识别、预警与应对机制，有效防范经营
、财务、合规等各类风险。严守安全生产与生态环保底线，健全全员、全流程、全岗位安全责任体系，提升
本质安全水平。优化供应链布局，构建安全稳定、韧性高效的供应链体系，保障产业链供应链自主可控。弘
扬求真务实、担当作为的优良作风，营造风清气正、干事创业的良好生态，凝聚高质量发展合力。
（三）可能面临的风险
1、市场竞争加剧风险
经过多年深耕发展，公司凭借稳定可靠的产品品质、良好的行业口碑、完善的客户服务体系以及稳固的
客户基础，在细分领域已具备较为领先的市场地位。随着行业市场化程度不断提升，若现有同业主体持续扩
大产能、拓展市场，或有新的市场主体进入本行业，可能会使行业竞争环境更趋活跃，进而对行业整体盈利
水平带来一定影响。同时，若行业内其他企业通过技术升级形成产品与技术优势，而公司未能及时顺应市场
变化，持续优化产品结构、提升核心技术能力，在产品创新及应用拓展方面未能保持竞争优势，则可能对公
司销售收入及经营业绩产生一定影响，进而给公司生产经营带来一定压力。
2、客户集中风险
公司主要客户为风机制造企业，受风电行业整机市场集中度较高的行业特性影响，公司客户结构存在一
定集中性特征。当前风电整机行业头部效应持续凸显，中小厂商加速出清，进一步加剧了上游零部件企业的
客户集中风险。若未来公司与主要客户合作关系发生重大不利变化，或是新客户拓展不及预期、存量客户维
护不力，导致订单获取受阻、订单规模缩减，将直接影响公司经营稳定性，对经营业绩造成不利冲击。
3、技术升级迭代风险
下游风电行业及风电齿轮箱行业技术革新速度加快，风机大型化、高效化已成行业主流趋势，核心技术
路线持续迭代升级，对零部件产品的性能、载荷、精度提出了更高要求。若公司研发投入未能及时跟进行业
趋势，研发方向偏离市场需求，或是在研项目、新产品研发进度滞后、未能达到预期效果，将导致公司在技
术实力、产品竞争力、新品开拓等方面丧失优势，进而失去技术领先地位，对公司业绩持续增长造成不利影
响。
4、经营规模扩大引致的管理风险
近年来，公司业务版图持续拓展，产品矩阵日益丰富，增速器业务步入快速发展阶段，厂房建设、生产
设备、人员配置、运营资金等各项投入大幅增加。叠加本次募投项目落地实施后，公司业务规模、资产规模
将进一步扩张，管理半径与管理难度同步加大，对公司管理团队的管控能力、跨部门协同效率、业务统筹水
平、风险防控能力均提出了更高要求。若公司未能及时完善管理体系、优化内控机制，无法有效整合资源、
发挥业务协同效应，将降低经营管理效率，影响整体经营成果与发展节奏。
5、业绩波动风险
当前风电行业处于转型升级关键期，市场竞争、技术迭代、降本压力等多重因素交织，易引发公司业绩
波动。一方面，风机大型化趋势下，下游客户对产品改型、载荷标准、质量管控提出更高要求，而风电核心
零部件设计、开模、验证周期较长，一定程度上影响产品交付进度与订单落地效率；另一方面，随着公司业
务扩张，员工规模、运营投入同步增加，带动人工成本、期间费用上升，对短期盈利形成一定侵蚀。若未来
宏观经济环境变化、行业政策调整、市场竞争加剧、原材料供需失衡等不利因素持续显现，将可能导致公司
经营业绩出现波动，甚至持续下滑。
针对上述各类风险，公司立足风险根源，制定了全方位、针对性的应对举措。面对市场竞争加剧，公司
将强化技术创新、深耕客户资源、严控生产成本，筑牢竞争壁垒；为化解客户集中风险，积极拓展多元客户
群体，深化长期合作，健全客户风控机制。针对技术迭代，公司加大研发投入，夯实人才储备，紧跟行业趋
势布局前沿技术；针对规模扩张带来的管理压力，优化管理体系，强化人才建设，推进数字化管控。与此同
时，通过提升产品附加值、严控成本费用、优化业务布局、稳定订单来源，全力稳住毛利率水平，平抑业绩
波动，全方位构筑风险防御体系，保障公司稳健经营。
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