经营分析☆ ◇300571 平治信息 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
通信设备业务、算力业务和运营商权益类产品业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 5.13亿 50.91 1042.92万 12.23 2.03
算力业务(行业) 2.81亿 27.86 4746.23万 55.67 16.90
互联网及相关服务(行业) 2.14亿 21.23 2737.11万 32.10 12.78
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 5.13亿 50.91 1042.92万 12.23 2.03
算力业务(产品) 2.81亿 27.86 4746.23万 55.67 16.90
运营商权益类业务(产品) 2.14亿 21.23 2737.11万 32.10 12.78
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 3.18亿 31.51 3247.36万 36.59 10.22
华东(地区) 2.99亿 29.68 3417.06万 38.51 11.42
西北(地区) 1.60亿 15.82 1164.81万 13.13 7.30
华北(地区) 1.27亿 12.58 1045.09万 11.78 8.24
西南(地区) 5627.41万 5.58 --- --- ---
华中(地区) 3920.23万 3.89 --- --- ---
东北(地区) 760.29万 0.75 --- --- ---
其他(地区) 182.31万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 10.08亿 100.00 8526.27万 100.00 8.46
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 4.02亿 69.29 2197.90万 28.66 5.47
运营商权益类业务(行业) 1.03亿 17.75 2344.44万 30.57 22.77
算力业务(行业) 7513.85万 12.96 3127.06万 40.77 41.62
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 4.02亿 69.29 2197.90万 28.66 5.47
运营商权益类业务(产品) 1.03亿 17.75 2344.44万 30.57 22.77
算力业务(产品) 7513.85万 12.96 3127.06万 40.77 41.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.68亿 28.99 3089.88万 40.29 18.38
西南(地区) 1.22亿 21.06 169.88万 2.22 1.39
华南(地区) 1.21亿 20.85 2153.18万 28.07 17.81
华北(地区) 8173.80万 14.10 967.00万 12.61 11.83
西北(地区) 4917.31万 8.48 1471.34万 19.18 29.92
华中(地区) 3129.85万 5.40 -169.71万 -2.21 -5.42
东北(地区) 523.78万 0.90 31.62万 0.41 6.04
其他(地区) 112.43万 0.19 -46.51万 -0.61 -41.37
海外(地区) 15.49万 0.03 2.72万 0.04 17.55
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 6.46亿 44.79 1110.65万 8.08 1.72
算力业务(行业) 4.23亿 29.34 9039.61万 65.78 21.35
互联网及相关服务(行业) 3.73亿 25.86 3591.54万 26.14 9.62
─────────────────────────────────────────────────
通信设备制造(产品) 6.46亿 44.79 1110.65万 8.08 1.72
算力业务(产品) 4.23亿 29.34 9039.61万 65.78 21.35
运营商权益类业务(产品) 3.73亿 25.86 3591.54万 26.14 9.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 8.19亿 56.76 1.22亿 88.59 14.87
华南(地区) 2.25亿 15.61 137.47万 1.00 0.61
华北(地区) 1.48亿 10.28 318.78万 2.32 2.15
西南(地区) 1.05亿 7.29 918.72万 6.69 8.73
华中(地区) 8124.64万 5.63 43.39万 0.32 0.53
西北(地区) 4971.85万 3.45 154.55万 1.12 3.11
东北(地区) 1413.23万 0.98 -6.23万 -0.05 -0.44
其他(地区) 11.72万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.43亿 100.00 1.37亿 100.00 9.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(行业) 5.93亿 66.86 4668.52万 59.13 7.87
互联网和相关服务(行业) 1.69亿 19.02 1479.64万 18.74 8.77
算力业务(行业) 1.25亿 14.12 1746.61万 22.12 13.94
─────────────────────────────────────────────────
通信设备业务(产品) 5.93亿 66.86 4668.52万 59.13 7.87
运营商权益类业务(产品) 1.69亿 19.02 1479.64万 18.74 8.77
算力业务(产品) 1.25亿 14.12 1746.61万 22.12 13.94
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 4.38亿 49.35 5110.92万 64.74 11.67
华中(地区) 1.79亿 20.17 774.75万 9.81 4.33
华南(地区) 9804.36万 11.05 1634.78万 20.71 16.67
华北(地区) 7780.47万 8.77 -571.73万 -7.24 -7.35
西南(地区) 5746.25万 6.48 759.91万 9.63 13.22
西北(地区) 2449.06万 2.76 193.53万 2.45 7.90
东北(地区) 1261.78万 1.42 -7.39万 -0.09 -0.59
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售7.05亿元，占营业收入的69.93%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 41237.28│ 40.89│
│第二名 │ 9790.58│ 9.71│
│第三名 │ 8272.61│ 8.20│
│第四名 │ 7910.00│ 7.84│
│第五名 │ 3308.39│ 3.28│
│合计 │ 70518.87│ 69.93│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.82亿元，占总采购额的86.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 101423.73│ 46.86│
│第二名 │ 64928.96│ 30.00│
│第三名 │ 10380.00│ 4.80│
│第四名 │ 5760.47│ 2.66│
│第五名 │ 5697.23│ 2.63│
│合计 │ 188190.39│ 86.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司是一家以研发创新为驱动的国家级高新技术企业，公司自2023年起战略聚焦算力业务，成功实现转
型升级，现已成长为面向三大通信运营商及头部科技公司的算力服务提供商，在行业内积累了深厚资源与实
践经验。报告期内公司主要业务涵盖算力服务与其他通信业务产品，公司部署的高性能算力服务器集群，可
为AI大模型训练及前沿人工智能应用提供算力支撑。
算力业务作为公司近两年聚焦的主营业务，规模快速增长。在算力服务方面，公司自主采购GPU模组及
配套组件，完成算力服务器的组装与稳定性测试，并将服务器部署于通信运营商或第三方数据中心内。公司
提供涵盖算力资源配置、网络服务、集群调试与性能优化以及专职技术团队驻场运维等全流程服务，通过持
续的技术保障确保算力高效、稳定输出。该项业务采用按实际算力使用量按月或季度收费的模式，为客户提
供灵活、可靠的算力支持。
公司其他通信业务产品主要包括通信设备业务和运营商权益类业务。通信设备业务主要包括通信智能终
端设备、5G通信产品，销售模式以TOB为主，主要客户为国内通信运营商，主要通过参与通信运营商的招投
标获取订单。运营商权益类业务为公司与通信运营商合作推广电子券等权益产品。
（二）报告期内公司经营模式
（1）研发模式
公司以业务发展需要为依托，结合行业新技术的发展趋势，不断研发新的产品。同时，市场需求和技术
趋势也是公司自主知识产权产品功能不断优化及完善的外在驱动。通过与不同客户深入探讨产品功能需求，
有助于公司快速把握客户通用需求，公司在此基础上开发更多具有通用性的产品功能，同时提高产品用户交
互体验、提升产品性能、增强产品安全性和稳定性。除了通过内部进行技术及产品研发外，公司积极寻求多
方面的技术合作，通过与高校、科研院所的合作，充分利用国内高校和科研机构的研究资源，有效地结合产
、学、研综合力量。
（2）生产模式
鉴于所处的通信行业具有技术演进较快、市场需求多变、订单量大、交付周期短、质量要求高等特点，
对公司生产组织能力要求较高，为应对上述行业特点，提高生产管理效率，降低固定设备的投入，公司实施
“以销定产”的生产模式，根据订单确定生产计划安排生产，依客户要求的交货日期为客户提供产品，满足
客户需求。
（3）采购模式
公司管理层将供应商管理、原材料备货、采购、物流、仓储等进行合理有机结合，提前规划采购方案，
再由采购部制定具体的物资采购计划，并保持与供应商的定期、不定期沟通，及时了解行业动态及市场价格
趋势，确保对原材料市场行情的走势判断，降低市场波动造成货源短缺和成本增加的风险。公司对外采购的
主要包括整机设备以及原材料，原材料采购包括芯片、PCB板、配件及包材、结构件、塑胶与金属机壳、其
他电子元器件等，通过长期战略合作、直接询价、集中对外招标等方式进行公开采购。
（4）销售模式
公司的销售模式以直销为主，主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的招
投标、其下属分公司及子公司的招投标（包括公开比选、公开询价等方式），公司投标入围取得供应商资格
，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，一方面及时获取客户招投标活动信
息，另一方面能够为客户提供便捷的售后服务，通过加强与通信运营商的沟通，更好地把握客户对技术、服
务的需求。
算力业务方面，公司提前跟云服务商等科技公司或通信运营商沟通需求，积极参与客户的招标采购，另
外组织供货渠道商、银行等金融机构，保障设备采购以及资金来源，后续做好运维等服务工作，按月或者按
季定期回收算力服务费用。
（三）公司市场地位及竞争优势
公司客户主要为金山云等科技公司和国内通信运营商，行业具备严格的资质遴选与准入壁垒，公司凭借
优质可靠的供货能力、完善的全国营销服务网络、深厚的技术研发实力及多年算力运营经验，综合实力获得
通信运营商高度认可；其中智慧家庭系列产品为中国移动、中国电信第一梯队供应商行列，5G天线相关产品
已实现大规模出货且产品线持续拓展，同时算力服务业务抢抓数字经济发展机遇，截至本报告披露日累计签
订超40亿元订单，客户覆盖金山云等科技公司和国内通信运营商，在行业内具备显著的客户资源、技术产品
、规模化交付及业务先发等多重竞争优势，市场地位稳固。
二、报告期内公司所处行业情况
算力已成为数字经济的核心生产力，2024-2025年国家持续推进“人工智能+”行动，2025年4月，国家
发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》，提出提升数字经济核心竞争力，促进科技
创新和产业创新深度融合，梯次培育布局具有国际竞争力、区域支柱型、区域特色型数字产业集群，推动数
据产业、数据标注产业高质量发展，支持人工智能技术创新和产业应用。2025年5月，国家数据局综合司印
发《数字中国建设2025年行动方案》，强调深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据集建
设，着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。
2025年8月，国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出“三步走”战略目标：到2027年，
率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；到2030年，
人工智能全面赋能高质量发展，应用普及率超90%，智能经济成为经济发展重要增长极；到2035年，全面步
入智能经济和智能社会发展新阶段。2025年10月，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过《中
共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出全面实施“人工智能+”行动，以人
工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智
能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。2026年政府工作报告更是首次提出打造智能经济新形态，明确支
持拓展“人工智能+”，促进新一代智能终端和智能体加快推广，推动重点行业领域人工智能商业化规模化
应用，培育智能原生新业态新模式。支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。实施超大规模智算集
群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展。
根据工信部在2026年1月发布的数据，2025年我国智能算力规模已突破1590EFLOPS，算力产业重心正从
模型训练向场景推理应用加速迁移。算力广泛应用于智能制造、智慧城市、智慧医疗、自动驾驶等多个领域
，推动这些领域的智能化转型和产业升级。同时我国在算力硬件领域实现自主创新突破，阿里平头哥、华为
昇腾、寒武纪思元等国产芯片逐步构建国产化生态，通过超大组网、高速互联等工程创新打造万卡集群智算
中心，结合“东数西算”工程实现算力和电力资源全国优化配置。同时，随着2026年AIAgent的爆发式增长
，尤其是年初OpenClaw这一可在用户自有设备上运行的个人AI助手快速渗透，AIAgent的落地应用明显提速
，带来的是词元（Token）调用量的快速增长，国家数据局在中国发展高层论坛2026年年会上披露，今年3月
份，中国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超千倍。而Token并不是凭空产生的，
它是由高性能的GPU在消耗大量的电能、完成数千亿次的推理运算后产生的数字资产。每生成一个token，都
对应着真实的推理过程，也对应着实实在在的电力消耗和算力消耗。
2025年AI应用领域在技术突破、市场需求与政策支持的三个核心因素驱动下，实现从规模化落地到深度
渗透实体经济的进阶发展，大模型技术向更智能、更实用的方向持续迭代，情感计算与多模态交互技术完成
从技术突破到商业化落地的关键跨越，而AI智能体框架OpenClaw的现象级需求爆发，更是重塑了AI产业的算
力需求结构，推动算力需求迎来指数级增长，让AI应用的产业发展进入智能体（Agent）时代，全行业呈现
出技术迭代、场景落地、算力升级协同发展的新格局。7月31日国常会通过《关于深入实施“人工智能+”行
动的意见》，会议指出要大力推动人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普
及、深度融合。在技术、需求与政策的多重驱动下，AI应用在2025年实现高速发展与广泛落地。
2025年通信业运行实现平稳增长，5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进，
根据工信部《2025年通信业统计公告》显示，千兆光网建设持续推进，截至2025年底，固定互联网宽带接入
端口数达到12.51亿个，比上年末净增4877万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到12.1亿个，比上年末
净增5030万个，占比由上年末的96.5%提升至96.8%。截至2025年底，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数
达3162万个，比上年末净增341.9万个；5G网络建设覆盖持续深化，截至2025年底，5G基站为483.8万个，比
上年末净增58.8万个，5G基站占移动电话基站总数达37.6%，占比较上年末提升4个百分点。伴随智慧家庭应
用的成熟和推广，对高质量网络服务的旺盛需求也将推动用户从百兆向千兆切换。千兆光纤网建设加快，千
兆用户稳步发展，以10GPON光接入设备、FTTR设备、WiFi6智能路由器等为代表的新一代家庭网络通信设备
的市场需求大，通信设备市场迎来了良好的发展机遇。
“十五五”规划将第六代移动通信（6G）列为六大未来产业之一。6G即第六代移动通信技术，是在5G基
础上的迭代升级与形态革新，核心定位是“万物智联”，构建“通信+感知+计算+智能”一体化综合服务体
系，通过空天地一体化网络实现全域覆盖，成为支撑数字经济高质量发展的智能中枢。通信行业迎来全新的
发展空间。
三、核心竞争力分析
1、与通信运营商的合作优势
公司业务为ToB类销售，客户主要为国内通信运营商，运营商在集采过程中占据主导地位，对行业内提
供通信设备和算力服务的企业资质遴选较为严格，涉及供应商的管理体系、研发实力、技术水平、生产能力
、品质控制能力、过往销售记录、长期供货信用记录等多个方面，对行业新进入者在技术和制造工艺、资质
认证等方面存在一定的壁垒。公司凭借优质的产品、完善的营销服务网络、多年来的产品开发和运营经验、
技术水平等多方面的优势，综合实力深受通信运营商的认可，为通信运营商的入围企业和主要供应商之一，
与通信运营商建立了深入的互惠互利合作模式。
2、资质及认证优势
通信设备的生产销售需要满足通信行业标准和国家标准，相关标准对产品的基本配置、应用类型、业务
支持能力、组成、功能、安全及认证都进行了严格的规定。行业内设备供应商必须拥有ISO9000系列产品及
服务质量保证体系认证。电信终端设备、无线电通信设备和涉及网间互联的设备实行进网许可制度，根据工
信部要求获得无线电发射设备型号核准证和进网许可证；涉及列入国家强制性产品认证目录的产品还需获得
3C认证。公司已取得生产经营所需的相关资质及认证。
3、产品、技术研发优势
公司坚持以市场为导向，以客户为中心，经过持续的探索和经验的积累，公司已经形成了一套贴近市场
需求、反应速度快、研发效率高的产品、技术研发体系。在完成原有产品迭代更新的同时，根据不同客户的
定制化需求，加速研发定制化新产品；积极响应“新基建”、“双千兆”等行业趋势，进行技术储备和产品
预研；通过自主开发、与业内其他厂商、高校合作等多种模式进行产品和技术研发，布局具身智能机器人，
探索AI大模型及行业智能应用研发和商业化应用，赋能智慧工厂场景、探索智慧家庭场景应用，增强公司核
心竞争力。
4、营销及售后优势
通信运营商集团公司下属省级及地级分公司数量繁多，遍布全国各地，营销服务网络的建立、完善和维
护对于企业产品的销售和市场的拓展至关重要。公司通信设备业务和算力服务业务致力于服务通信运营商，
具有较为完善的营销服务网络，为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务，目前，公司的产品及售后服
务已覆盖全国31个省及直辖市。
5、供应链及成本优势
公司具有完善的供应链保障管理体系，将供应商管理、物料备货、材料采购、物流、仓储等有机结合成
一体，并制定了完善的管理流程来支撑管控，通过采用系统管理方法来确保整个供应链系统处于最流畅的运
作状态；与供应商建立了长期、多年战略合作伙伴关系，具有优先使用供应商新技术、新材料的机会，在出
现供需关系不平衡的情况时，能得到物资供应优先保障及价格支持。
四、主营业务分析
1、概述
公司报告期内从事的主要业务为算力业务及其他通信类业务。公司2025年实现营业收入10.08亿元，较
上年同期下降30.11%，实现归属于上市公司股东的净利润-2.00亿元。
（一）收入及利润下滑的主要原因如下：1、受制于运营商投资节奏放缓，通信设备行业市场竞争日趋
激烈，叠加行业环境变化，公司通信设备业务收入增长受限，毛利率处于较低的水平；2、算力服务为公司
核心战略布局业务。2025年起，公司算力业务由传统设备销售模式，转型升级为以算力输出为核心的综合服
务模式，受业务模式切换影响，当期新签算力合同尚未完全实现收入确认。2025年公司算力业务实现收入2.
8亿元，同比下降50.74%，主要原因系算力综合服务收入具备持续性、长周期的特征，相较于一次性销售模
式，收入确认节奏更为平缓，阶段性营收规模短期有所承压；3、现阶段公司转型算力业务，前期资本性投
入大幅增加。报告期内，公司用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产的现金支出达14.19亿元，同比
增幅960.20%。随着项目落地推进，公司配套融资借款规模显著提升，导致利息费用大幅增加，财务成本上
升，进而对公司当期经营利润产生较大影响。
报告期内，公司主营业务、核心竞争力未发生重大不利变化，公司的持续经营能力不存在重大风险。受
行业整体环境及市场竞争格局影响，公司营业收入及净利润同比有所下滑，经营表现与行业趋势一致。
（二）报告期内，公司主要的经营活动如下：
1、算力业务跨越式发展
公司依托金山云等科技公司和三大国内通信运营商的深度合作优势，算力业务实现规模化发展，成为公
司战略转型核心方向，公司参与建设与服务的智算中心已覆盖全国多个省市，规模化布局优势逐步显现。截
至本报告披露日，公司累计签署算力服务业务订单金额超40亿元，该业务采用按月度或季度收取服务费用的
模式，其中24亿的算力服务销售订单已完成交付，其他项目在加快交付，算力业务将持续为公司贡献稳定收
入。算力业务的蓬勃发展不仅为公司开辟了新的增长轨道，也有力推动了公司在数字经济时代的战略转型与
升级。
2、加强产品研发创新
公司始终坚持自主创新战略，持续加大研发投入，以技术创新驱动核心竞争力提升。报告期内，在宽带
网络终端设备领域，公司持续推进智能家庭网关、智能机顶盒等产品的迭代与性能优化，进一步增强用户体
验与市场响应能力；在国产化通用服务器领域，子公司天昕电子与国内主流CPU厂商保持紧密合作，结合不
同芯片平台的技术特点，聚焦特定应用场景，重点开展国产通用服务器及工业计算机产品的研发与设计，致
力于打造兼具实用性、创新性和差异化的高性能产品，不断提升市场竞争力。
3、战略布局机器人产业
公司于2025年10月战略投资未来伙伴机器人(深圳)有限公司，未来伙伴机器人公司由具身智能机器人领
域具有产业落地经验的顶尖团队创立，具备较强的研发能力及全产业链管理能力。目前未来伙伴已推出了智
能机器人系列产品，公司通过投资未来伙伴机器人，将业务版图扩展至机器人领域。公司旨在深度融合未来
伙伴在机器人领域的产品与技术优势，全力打造面向行业应用的机器人产品解决方案。此外，公司投资上海
苇熠科技有限公司，布局机器人通用关节模组市场，进一步加码机器人产业。
4、积极发展AI产品
公司加速推进人工智能应用落地，一方面持续推进情感陪护机器人、AI智能血压仪等AI产品研发，同时
加强与通信运营商业务部门合作，推动产品在智慧家庭、健康陪护等场景的应用试点与商业化推广，探索AI
应用领域业绩增长极。
5、开展城市级低空无人机智能服务体系
2025年3月，公司与中国移动通信集团浙江有限公司湖州分公司签署战略合作协议，共同响应国家低空
经济发展战略，助力城市数字化与智能化转型。双方基于“硬件+网络+云端”一体化协同架构，联合构建湖
州城市级低空无人机智能服务体系。该合作旨在推动无人机在物流、巡检、应急管理等领域的规模化应用，
提升城市管理效率与服务水平，为公司开拓新的科技赋能场景和商业机会。
●未来展望:
（一）公司总体发展战略
公司始终坚持“算力至上”的理念，总体发展方向是以算力需求为中心，以市场趋势为导向，依托当前
在算力服务、AI应用等业务的落地成果与资源积累，持续深耕主业，追求长远可持续发展。公司立足于目前
的业务模式和市场发展机遇，制定了清晰的业务发展战略：
1、以算力服务业务为核心业绩增长引擎，基于现有规模与资源优势，持续投入算力建设，致力成为专
业的算力供应与运维管理综合服务商；
2、通过“算力+AI+应用”全产业链构建，加速AI技术在机器人等具身智能赛道的商业化落地；
3、深化“双千兆”网络建设布局，巩固5G市场地位，并积极布局6G产品研发。
（二）公司2026年经营计划
1、持续加大算力服务业务投入，推动订单落地与规模扩张
公司2026年将继续加大算力服务业务的资本投入：1、加快完成2026年度新签署的16.37亿算力服务合同
的服务器硬件交付工作；2、重点拓展三大运营商及头部云服务商算力需求，扩大算力服务市场覆盖范围，
提高公司算力服务业务市场份额，并通过扩大银行授信规模，为算力业务发展提供资金保障；3、积极推进2
026年向特定对象发行股票募集资金项目，推进国产智能算力中心建设，通过再融资进一步加大投资力度。
2、紧跟“双千兆”建设和通信运营商规划，加强通信设备的研发和生产
公司将紧跟三大通信运营商2026年集采规划，完成PON设备、FTTR设备的规模化量产与交付，依托自主
生产基地的自动化产线，提升产品交付效率与成本控制能力。同步完善5G接入网、承载网产品布局，完善5G
端对端产业链布局，增强公司在5G通信领域的技术储备和核心竞争力，提高公司在通信运营商领域的市场份
额。持续加大6G网络相关智能产品的研发投入，积极布局6G网络建设工程。
3、推进AI具身智能产品商业化试点与场景拓展
机器狗商业化试点项目已经达成意向，后续加快在工业园区、小区物业、校园等场景落地，通过真实场
景的打磨，优化产品性能与商业模式，加速推动AI机器狗产品走向规模化应用。
公司可能面对的风险及应对措施
（1）客户集中于国内通信运营商的风险
公司算力服务业务及通信业务的主要客户为国内通信运营商，存在收入集中度较高的风险。由于通信运
营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位，其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量，
营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响，在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的
经营情况。公司与国内通信运营商的良好业务关系有利于公司稳定发展，但是，如果公司未来不能及时适应
和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化，其业绩将受到不利的影响。此外，未来如主要通信运营
商调整付款方式或延长付款周期，将可能对公司的资金周转及正常经营造成不利影响。为此，公司将继续加
强国内通信运营商客户的市场拓展，并积极开拓金山云等新客户，以降低客户集中于国内通信运营商的风险
。
（2）参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
通信运营商对通信设备及算力服务的采购主要采取招投标政策，通信运营商会根据市场环境和行业政策
调整招投标的入围标准和招投标条件。对于通信设备提供商而言，满足通信运营商的招标入围标准是其能否
取得业务合同的重要因素。公司与通信运营商建立了良好的业务关系，并持续通过参加客户的招投标活动来
获取销售合同。如果未来通信运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备
的投资与采购方式，而公司又未能及时作出调整以应对相关变化
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