经营分析☆ ◇300537 广信材料 更新日期：2025-05-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
专用油墨的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品行业(行业) 5.18亿 100.00 1.97亿 100.00 38.02
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 3.32亿 64.03 1.28亿 64.77 38.46
涂料(产品) 1.85亿 35.67 6973.72万 35.39 37.73
其他(产品) 158.91万 0.31 -31.26万 -0.16 -19.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.11亿 98.56 1.93亿 98.16 37.87
国外(地区) 748.08万 1.44 362.40万 1.84 48.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 1.71亿 65.83 6929.37万 66.99 40.41
涂料(产品) 8771.55万 33.67 3391.54万 32.79 38.67
其他业务(产品) 130.56万 0.50 22.24万 0.21 17.03
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.57亿 98.74 1.02亿 98.78 39.72
境外(地区) 329.51万 1.26 126.27万 1.22 38.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品行业(行业) 5.10亿 100.00 1.82亿 100.00 35.77
─────────────────────────────────────────────────
光刻胶及配套材料(产品) 3.38亿 66.35 1.18亿 64.47 34.76
涂料(产品) 1.71亿 33.54 6460.70万 35.42 37.78
其他(产品) 59.89万 0.12 20.84万 0.11 34.80
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.06亿 99.31 1.81亿 99.14 35.71
国外(地区) 351.78万 0.69 156.24万 0.86 44.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
精细化学品行业(行业) 2.43亿 100.00 7442.11万 100.00 30.58
─────────────────────────────────────────────────
PCB光刻胶及配套材料(产品) 1.50亿 61.51 5081.33万 68.28 33.95
涂料(产品) 6936.58万 28.50 2334.00万 31.36 33.65
其他(产品) 2431.04万 9.99 26.79万 0.36 1.10
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.41亿 99.05 --- --- ---
国外(地区) 232.18万 0.95 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售0.84亿元，占营业收入的16.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4665.74│ 9.00│
│第二名 │ 948.33│ 1.83│
│第三名 │ 932.22│ 1.80│
│第四名 │ 930.65│ 1.80│
│第五名 │ 890.05│ 1.72│
│合计 │ 8366.98│ 16.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.55亿元，占总采购额的20.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 1527.12│ 5.72│
│第二名 │ 1062.50│ 3.98│
│第三名 │ 1018.71│ 3.82│
│第四名 │ 937.76│ 3.51│
│第五名 │ 919.68│ 3.44│
│合计 │ 5465.77│ 20.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业概况及发展趋势
1、电子化学品行业总体发展状况
电子化学品行业的发展与下游电子元器件生产行业息息相关，无论是电子化学品的产品类型还是技术革
新，很大程度上都取决于下游行业的生产需求。此外，电子化学品行业作为精细化工行业的细分领域，也和
精细化工行业的总体发展水平密切相关，精细化工行业的技术进步是电子信息产业快速发展的重要推动力量
。
近年来，电子化学品行业随着社会的发展和技术的革新也进入了发展的关键时期，呈现出了全新的发展
趋势，具体表现为：以工业设计为核心的精细化、多维度、系统化解决方案需求增加；为适应下游技术的迭
代，产品的更新换代速度不断加快；对环保要求日趋严格；应用领域不断延伸和拓宽。
目前，我国的电子化学品行业正处于国产化替代快速发展阶段：一方面，国外电子化学品行业巨头纷纷
在国内投资建厂，凭借雄厚资金实力、较先进的管理理念和生产模式、较高的技术水平迅速占领市场；另一
方面，国内电子化学品生产企业依靠不断提高的技术水平和灵活的经营策略，在多个电子化学品细分领域取
得突破，逐步改变了早期外资企业独大的市场竞争格局，其中部分企业已逐渐发展成为国内细分行业龙头，
在PCB电子化学品、光刻胶、超净高纯试剂、PCB基板材料、液晶材料、电容器化学品、专用胶粘剂、锂电池
化学品、光伏材料、专用涂料等细分行业均涌现多家上市公司。
2、光刻胶行业总体发展状况
在全球高新技术发展的背景下，我国政府高度重视半导体、平板显示及PCB行业的发展，而光刻胶作为
其中的关键制造材料，也成为了重点关注的领域。根据QYResearch的统计及预测，2023年，全球光刻胶市场
销售额达到了58.77亿美元，预计2030年将达到95.05亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.84%。受益于国家
产业政策支持和国产替代趋势，中国本土光刻胶制造商积极提升光刻胶产品技术水平和研发能力，推进光刻
胶国产化的进程。目前，中国正逐步突破高端光刻胶产品的技术壁垒，带动中国光刻胶产量进一步提升。在
国家一系列红利政策带动下，我国光刻胶产量随着行业良好发展也呈现稳中有升态势。未来随着汽车、芯片
、人工智能、国防等领域的快速发展，作为半导体、平板显示及PCB行业制造环节中关键的材料，光刻胶的
市场需求将得到快速释放。
与此同时，全球半导体产业、平板显示器、PCB行业逐渐向中国转移，带动中国光刻胶的需求激增，中
国光刻胶行业拥有较大发展空间。除此之外，在中国“工业4.0”、“中国制造2025”、“人工智能+”、“
国产替代”和“发展新质生产力”持续深化发展的背景下，行业下游应用终端领域对光刻胶的需求有望持续
增长，从而推动中国光刻胶产量提升，市场发展空间广阔。
3、PCB光刻胶行业发展状况
PCB的加工制造过程涉及图形转移，即把设计完成的电路图像转移到衬底板上，在此过程中会使用到光
刻胶完成图形化的过程。PCB光刻胶主要包括PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油
墨）、干膜光刻胶等。随着信息技术的不断进步，消费电子和通信行业飞速发展带动了PCB板的生产需求，
而PCB光刻胶作为PCB板的重要原材料，其需求量也逐步上升。
根据Prismark数据显示，2024年全球PCB产值为735.65亿美元，同比增长5.8%；2029年全球PCB市场规模
预计将达946.61亿美元，2024-2029年年均复合增长率预计为5.2%。其中，2024年中国大陆PCB产值为412.13
亿美元，2029年PCB市场规模预计将达508.04亿美元，2024-2029年年均复合增长率预计为4.3%。
随着PCB光刻胶外企东移及内资企业的不断发展，中国已成为全球最大的PCB光刻胶生产基地。由于近年
来制造PCB光刻胶的关键材料合成树脂的生产技术实现国产化突破，PCB光刻胶亦逐渐摆脱进口，涌现出了以
广信材料、容大感光等为代表的上市公司等多家具有竞争力的内资企业。随着AI技术的普及和新能源车的抢
市，AI服务器和车用电子相关的PCB需求显著提升，成为产业成长的重要驱动力，PCB作为电子设备的核心组
件，其行业也将迎来新的机遇。
4、显示光刻胶行业发展状况
显示光刻胶是显示面板制作工艺中的关键生产耗材，其质量对面板显示性能至关重要。根据应用在显示
面板制作工序的环节不同，主要将显示光刻胶分为阵列用光刻胶、彩色/黑色光刻胶、触控屏用光刻胶、衬
垫保护光刻胶、特种光刻胶等。目前全球显示面板光刻胶市场规模稳步上升，根据QYResearch的统计及预测
，2024年全球显示面板光刻胶市场规模约为16.93亿美元，预计2031年将达到21.86亿美元，2025-2031年期
间年复合增长率为3.8%。
近年来在国家产业政策支持、技术实现突破等多重利好因素的推动下，我国已成为全球第一大显示面板
产业集中地，为全球新型显示设备和原材料提供了主要市场，根据DSCC预测，中国大陆面板产能份额将由20
20年的53%提升至2025年的71%，随着面板产业的产能不断向中国转移，也将充分传导至显示面板光刻胶需求
。根据TrendBank测算，2023年中国显示用光刻胶市场规模达到106.2亿元，预计2021-2025年本土化率由12.
87%上升至约46.22%，平均每年提升8.3个百分点。
5、太阳能光伏材料行业发展情况
光伏产业是基于半导体技术与新能源需求而兴起的朝阳产业，得益于全球对清洁能源的迫切需求以及各
国政府对于实现可持续发展目标的政策支持，在光伏发电平价上网和“碳达峰、碳中和”政策的共同驱动作
用下，光伏行业景气度持续高涨，未来发展空间广阔。在产业政策引导和市场需求驱动的双重作用下，我国
光伏产业实现了快速发展，产业链布局完整，整体制造能力和市场需求全球领先。根据国家能源局数据，20
24全国新增光伏装机容量277.57GW，同比增长28.3%，刷新了历史纪录，主要得益于12月单月高达70.87GW的
“抢装潮”，累计光伏装机容量达到887GW。在技术路线层面，多年来光伏技术迭代突破始终围绕在降本增
效的主旋律之下，随着目前PERC技术效率提升瓶颈已现，对高效电池片需求不断提升，推动了新技术的百花
齐放。
1）TOPCon电池是一种高效率太阳能电池技术，通过在电池表面添加一层超薄的二氧化硅和掺杂多晶硅
层，形成钝化接触结构，显著降低表面复合和金属接触复合。TOPCon技术的重要性在于其理论极限效率高达
28.7%，是目前已知的太阳能电池技术中最高的之一，根据共研产业研究院统计及预测，2023年，我国TOPCo
n电池市场规模为570.4亿元，预计2028年TOPCon电池市场规模将达到2,796.2亿元。
2）HJT电池是一种新型高效率太阳能电池技术，结合了薄膜和结晶硅太阳能电池的优点，具有较高的光
电转换效率和稳定性。HJT技术的重要性在于其量产效率普遍已在24%以上，且有望进一步提升至30%以上。
根据智研瞻产业研究院预测，2024-2030年中国HJT电池行业市场规模平稳上升，2030年将达到4,166.27亿元
。
3）BC电池是一种将太阳电池的发射极、背场、基区、发射极电极和背场电极均设计在电池背表面的高
效率硅基太阳电池。由于将栅线做到背面，避免金属栅线电极对太阳光线的遮挡，能够最大限度地利用入射
光，减少光学损失。同时，BC电池短路电流密度提高，背部金属化面积增加减少串联电阻，同时，前表面钝
化和光学性能方面的优化更加灵活，因而具备较高的光电转化效率。同等约束条件下，BC电池组件相对于主
流TOPCon电池产品，绝对效率高1个百分点，同等面积装机容量提升4.76%，全生命周期发电量高约8%。根据
中信建投证券研报数据，2025年BC电池产能有望达到140GW，到2026年进一步攀升至185GW。
BC电池技术受到瞩目，作为平台型技术，能够与其他技术叠加，引领效率提升，市场产能规划超过100G
W。BC电池由于正面无栅线，完全避免了对正面光遮挡，最大限度降低光学损失，具有更高的转换效率，理
论极限效率可达29.1%，逼近晶硅电池效率天花板，远高于其他电池。BC电池作为平台型技术，兼容性优良
的技术生命周期也更长，例如激光SE，不仅可以在PERC中使用，也可以用于TOPCon中，兼容多代产品，因此
难以被淘汰。BC电池同样具有优良的兼容性，能和任意钝化技术结合形成新的xBC电池，因此生命周期更长
。光伏电池技术迭代快，生命周期长的技术能带来更大的收益，BC电池凭借两大特点保障长生命周期。
广信材料基于在各类光刻胶、涂料等精细化工领域的积累，根据下游客户需求在光伏领域为客户开发的
主要包括光伏绝缘胶、光伏感光抗电镀胶、光伏抗蚀刻胶、光伏封装胶等光伏新技术新材料解决方案，其中
光伏绝缘胶主要应用于BC电池，避免BC电池焊接正负电路短路；光伏感光抗电镀胶主要用于HJT电池、xBC电
池，用于电镀工艺保护；光伏抗蚀刻胶主要用于HJT电池、TBC电池、HBC电池，有效规避激光套刻、SE等工
艺对电池片的高能损伤；光伏封装胶/0BB胶主要用于TOPCon电池、HJT电池、BC电池，用于焊带粘接及电池
片保护作用。
6、专用涂料行业发展状况
专用涂料行业的发展与下游应用领域的发展息息相关，下游应用领域的深化和拓宽、国内终端品牌业务
快速增长及供应链国产化等因素带动国内专用涂料行业快速发展。我国涂料行业的技术水平进步较快，涂料
品种日趋丰富与完善，涂料产量也有了大幅提升。根据FortuneBusinessInsights，2023年全球涂料市场规
模为2,065.6亿美元，预计从2024年2,173.6亿美元增长至2032年3,039.7亿美元，复合年均增长率（CAGR）
为4.5%。根据涂料行业专业财经媒体《涂界》发布的数据，2023财年全球涂料行业前100强企业的累计销售
收入占全球涂料总收入的62.83%，较上一财年提升了3.18个百分点。其中，前10强企业的市场份额达到44.1
0%，同比增加了2.57个百分点。根据中国涂料工业协会统计，2024年中国涂料行业总产量3,534.1万吨，同
比降低1.60%；主营业务收入4,089.03亿元，同比增长1.56%；利润总额增长262.9亿元，同比增长9.34%。增
长重点仍在工业涂料领域，预计2025年整个行业总产量增速约1%-3%，主营业务收入增速约3%-5%，利润总额
预计增速约6%。根据该协会对2024年前三季度工业涂料的发展情况说明，工业涂料中的汽车涂料、运输装备
涂料、船舶涂料及海洋装备涂料等高性能涂料增加较快，呈现好的发展趋势。2023年，国际涂料企业仍然在
中国本土占据了相对较大的市场份额，中国涂料市场前10强企业中，外资企业占据7席，本土企业3席，未发
生变化；中国涂料市场前100强企业中，外资企业上榜数量为19家，外资企业销售收入占前100强总销售收入
的50.83%，而本土企业81家，占前100强总销售收入的49.17%，较往年减少1.58个百分点。综上，我国涂料
整体市场空间广大，细分领域众多，对于国内涂料企业仍有巨大发展空间。
近年来国内外的涂料产业政策都对涂料环保性能提出了越来越严格的要求，各国政府正加强对涂料中挥
发性有机化合物（VOC）及其他有害物质的监管力度。根据国务院印发的《“十四五”节能减排综合工作方
案的通知》，以工业涂装、包装印刷等行业为重点，推动使用低挥发性有机物含量的涂料、油墨、胶粘剂、
清洗剂，到2025年，溶剂型工业涂料、油墨使用比例分别降低20%、10%，溶剂型胶粘剂使用量降低20%。《
中国涂料行业“十四五”规划》中明确指出，涂料及相关行业发展过程中面临的环保问题主要有：VOCs排放
、三废超标排放、重金属污染等。涂料行业通过消除过剩的产能、优化工业结构、提高效率和创新能力等方
式，争取到“十四五”末基本实现“碳达峰”。根据《战略性新兴产业分类（2018）》，将“无溶剂涂料”
等“新型功能涂层材料制造”列入战略性新兴产业。《产业结构调整指导目录（2024年本）》将低VOCs含量
的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子等重点领域的高性能涂料列为
鼓励类行业。《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，其中针对“涂料”提出，逐步削减高
VOCs溶剂型涂料的生产和使用，大力发展水性、粉末、辐射固化、高固体分、无溶剂等无/低VOCs的环境友
好、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子信息、家居家电、通用机械等领域。推
动企业通过使用新技术（一体化涂装集成/复合技术、多种辐射固化技术、分子结构设计、无机有机复合改
性、纳米技术等）、新材料（新型光固化材料、环保溶剂、新型颜填料、高性能特种树脂等）等，提升产品
质量档次，增加绿色产品供给。开发定制产品，打造专业的涂装队伍，提高产品性能和质量稳定性。市场监
管总局等七部门《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》（2024年3月）中提到了降低VOCs
（挥发性有机化合物）的相关内容。具体来说，该方案提出逐步削减高VOCs溶剂型涂料生产和使用，大力发
展水性、粉末、辐射固化、高固体分、无溶剂等无（低）VOCs的环境友好、资源节约型涂料，用于大飞机、
高铁、大型船舶、新能源、电子信息、家居家电、通用机械等领域的高性能涂料，以满足消费升级需求。近
年来颁布的《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》、《支持绿色发展税费优惠政策指引》、《环境监管重
点单位名录管理办法》等政策将环保涂料列入鼓励外商投资产业，并免征消费税，同时将使用环保涂料的工
业涂装企业免于列入大气环境重点排污单位，对涂料企业大力发展水性、无溶剂型环保涂料进行了支持，促
进了涂料行业“油转水”的环保技术路线，鼓励了以生产环保涂料为主营业务的企业发展，将会重塑涂料行
业的传统竞争格局。《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》、《国家危险废物名录（2021年版）》
、《绿色技术推广目录（2020年）》、《环境保护综合名录（2021年版）》、《新污染物治理行动方案》、
《深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动方案》等政策对涂料行业产品的
VOCs进行了限制，大力推广低（无）VOCs涂料的使用。
随着世界各国政府环保政策法规收紧、VOCs控制整治趋严、公众可持续发展理念的发展、消费者对环境
友好产品的偏好增强，都在限制传统油性涂料和传统涂装工艺发展，全球涂料行业也在经历从技术研发到商
业模式都在加速转型，对涂料生产企业而言促使加大对低（无）VOCs涂料产品的研发投入，对装备制造商、
资产业主、运维方等涂料使用企业而言在高端装备制造、工业资产装备运维面临降低VOCs排放、碳排放绿色
涂装的需求，推动涂料行业整体从传统油性涂料向水性涂料、无溶剂涂料、UV光固化涂料等环境友好型涂料
的革新发展。而另一方面，计算机、通讯、消费电子产品、食品饮料金属包装等消费领域，消费者对外观装
饰和环保安全都有更高的要求，而这与其所使用的涂料关系紧密，外表涂层工艺的好坏，已经成为决定产品
档次的重要指标之一。
通过大量的研发投入，不断推出科技含量更高、环保性能更佳的新型涂料，已经成为专用涂料行业一个
重要的发展趋势，涂料产品开发从提升涂料性能、降低成本两方面提高市场竞争力，到可持续发展理念推动
技术创新回应客户多重需求提高综合可持续竞争力。涂料产品将由传统的油性涂料逐步向UV光固化涂料、无
溶剂高固含涂料、水性涂料、粉末涂料等环境友好型涂料转变，环境友好型涂料在涂料整体行业规模内的占
比将加速持续提升，绿色涂装也将获得进一步的发展。
1）在3C消费电子领域，近年来，智能手机和笔记本电脑市场保持平稳趋势，各品牌竞争日益激烈，产
品差异化、品质高端化等深化需求日益增多，引领电子涂料行业向定制化、高综合性能、系统服务方向快速
发展。同时，下游新兴细分应用领域的不断拓宽，伴随可穿戴设备、智能家电、乘用汽车零部件领域快速增
长，以及5G和物联网技术的发展下，具有网络互联功能的新兴高端消费品应用逐步增多，相关专用涂料需求
呈增长趋势。
随着涂料市场和新型材料的发展，下游客户对涂料的功能化要求越来越高，涂料企业必须立足于下游客
户的细分需求，提供个性化的涂料产品。
2）在新能源汽车领域，国内涌现出一批颇有影响力的造车新势力，基于新能源汽车在外观、造型、设
计上更具潮流色彩，有消费电子化的特征，新能源汽车厂商对于车灯轮毂、PC表面硬化处理、非金属内外饰
件等汽车内外饰涂料解决方案服务商的选择上持相对更为开放的态度，基于响应速度和服务能力方面更具优
势的考虑，相关汽车厂商更易接受业内口碑较好的国内涂料服务商，并且随着新能源汽车的需求量越来越大
，相关的汽车内外饰涂料的需求量也会只增不减，这也将成为专用涂料行业的重要发展方向。
3）在工业重防腐领域，腐蚀一直是制约各国经济发展的重大问题之一，腐蚀问题已经成为影响国民经
济和社会可持续发展的重要因素之一。据统计全球每年因腐蚀造成的经济损失约数万亿美元，占各国国民生
产总值GDP的3-5％。平均每分钟会有1吨钢材被腐蚀成废物。腐蚀造成的损失是综合自然灾害——地震、台
风、水灾等损失总和的6倍。有研究表明，2014年我国的腐蚀总成本约占当年GDP的3.34%，总额超过2万1千
亿元人民币，相当于每个中国人当年承担1,555多元的腐蚀成本。不仅如此，腐蚀造成的安全事故更是不胜
枚举，腐蚀也对人类的健康和安全带来了威胁。因此，研究开发防腐蚀材料对经济和社会具有深远的意义，
其中应用防腐涂料是解决腐蚀问题的主要方式之一。依据涂料应用领域的不同，防腐涂料可以分为常规防腐
涂料和重防腐涂料。重防腐涂料是指相对常规防腐涂料而言，能在相对苛刻腐蚀环境里应用，并具有能达到
比常规防腐涂料更长保护期的一类防腐涂料。
因金属腐蚀带来的巨大损耗，无疑刺激着市场对防腐涂料需求的增长。其次，近年来中国基建高速发展
，在建筑、交通运输、石化、水电等众多领域都出现了超常规增长，从而带动了相关配套防腐涂料产品需求
的飞速增长。近年来中国防腐涂料市场出现了喜人的局面，需求规模不断扩大。根据智研咨询发布的《2021
-2027年中国重防腐涂料行业市场行情动态及投资前景分析报告》显示：重防腐涂料作为国民经济重要领域
的主要工程材料，主要下游行业包括交通运输、石油化工、电力、海洋工程、建筑工程等部门，关系到它们
的质量。我国国民经济多年来保持良好的发展势头，也为我国重防腐涂料行业的健康有序的发展奠定了良好
的基础，成为推动我国重防腐涂料行业市场规模增长的重要因素。2023年全球工业重防腐涂料市场规模达数
百亿美元，预计到2030年将以4%-5%的年复合增长率（CAGR）扩张。中国市场规模2023年达1,481.86亿元，
占全球比重超30%，且增速显著高于全球均值，预计2030年占比将提升至40%以上。就消费结构而言，船舶、
海洋工程、集装箱等海洋领域是我国重防腐涂料最大的消费市场，船舶工业因海洋环境腐蚀性强，需求占比
约35%；工业防护领域占比最高，达46%。
4）在功能膜材及金属包装领域，我国的食品饮料金属包装涂料行业起步较晚，早期一直被PPG、AkzoNo
bel等外资巨头垄断，近些年才有一些民营企业陆续崭露头角，国产化替代开始加速。由于应用领域的特殊
性和复杂性，食品饮料金属包装涂料，特别是内涂产品（涉及食品安全相关资质）的质量和技术标准要求比
较严格，行业门槛较高，因此行业参与者较少，行业集中度较高。食品饮料金属包装涂料的市场空间直接受
益于下游食品饮料金属包装市场的稳定增长。根据QYResearch调研显示，2024年全球金属包装涂料市场规模
大约为35.58亿美元，预计2031年将达到44.52亿美元，2025-2031期间年复合增长率（CAGR）为3.3%。其中
中国金属包装涂料市场规模约占全球的四分之一。中国经济较快增长与中国广大的消费群体决定了中国金属
包装市场总量巨大。在消费复苏和食品饮料安全不断得到重视的大背景下，食品饮料行业发展迅速，也将带
动我国食品饮料金属包装涂料行业的快速稳定增长。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司属于精细化工行业中的电子化学品行业，一直致力于各类光刻胶、涂料等光固化领域电子化学品的
研发、生产和销售，拥有高性能光刻胶、涂料的自主研发能力，为客户开发提质、增效、降本、减排等创造
多重价值的可持续解决方案及相关环保型、高性能、特殊功能的新技术新材料产品及服务。公司是国内头部
的PCB光刻胶、光伏BC电池绝缘胶、3C消费电子外观结构件涂料制造企业。主要产品包括光刻胶领域的PCB光
刻胶、显示光刻胶、光伏胶等光刻胶及配套材料，以及涂料领域的3C消费电子涂料、汽车内外饰涂料、重防
腐涂料、PVC地板涂料、功能膜材及金属包装涂料等细分领域专用涂料。属于精细化工行业的电子化学品细
分领域。
公司近年来经过因应光伏新技术用胶、工业防护多重解决方案的实践，公司已经从材料供应商转变为致
力于为客户开发提质增效降本的多重可持续发展需求的新技术新材料解决方案，在产品目前及未来产品规划
和开发上主要遵循以下策略：
一、深度、多维度识别及回应多重需求：深入客户工况环境识别分析并回应其产品性能需求、生产制造
运维环保减排需求、安全生产需求、长效防护需求、高效作业需求、智能运维需求等多重需求。
二、以高性能材料创造多重价值：以高性能材料突破抓住趋势，为客户提供创造兼顾经济（FinancialM
ateriality）、环境影响（EnvironmentalImpact）和社会影响（SocialImpact）等更大价值的多重价值的
可持续高性能涂层解决方案；
三、可持续发展价值主张：专注于开发UV光固化涂料（UltravioletCuringCoatings）、无溶剂高固含
涂料（Solventlesscoatings）、水性涂料（WaterborneCoatings）等环境友好型涂料，降低环境负担，实
现可持续发展。
四、以新技术解决方案创造先发优势：打破传统材料领域从模仿、卷价格到技术提升进行超越的追赶路
径，聚焦下游新技术革新中的新材料，以创造性全新解决方案实现对传统跨国品牌市场的国产替代。
五、持续挖掘需求迭代服务持续创造价值：沉淀对工况、工艺、渠道的积累，建立服务粘性，增加细分
赛道入口需求获得和回应解决机会，持续针对客户多重需求开发迭代，持续为客户创造多重价值。
（三）公司主要产品及用途
1、公司光刻胶产品的分类和应用
光刻胶（Photoresist）又翻译为抗蚀剂、光阻等，主要由树脂（Resin）、光敏剂（Sensitizer）、溶
剂（Solvent）及添加剂（Additive）等不同的材料按一定比例配制而成。光刻胶主要应用于印制电路板、
显示面板、集成电路和半导体分立器件等细微图形加工作业。
根据应用领域的不同，光刻胶可分为PCB光刻胶（印制电路板光刻胶）、FPD光刻胶（显示面板光刻胶）
以及IC光刻胶（集成电路光刻胶）等。公司优势产品PCB光刻胶等电子材料一直是公司创办以来发展的基石
，主要分为PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）、PCB干膜光刻胶（PCB干膜）
等主营业务产品。
（1）PCB光刻胶
PCB光刻胶主要是由树脂、单体、溶剂、无机填料、光引发剂及助剂等物质组成的具有一定颜色的胶黏
流体物质，在产品分类上属于精细化工产品中的电子化学品。其中PCB阻焊油墨具有固化速度快、解像度高
、保护性能好等特点，油墨固化成膜以后可表现出良好的抗物理性和耐化学性，可实现对基板特定区域的特
种保护作用，是电子信息等行业重要的精细化工材料。
公司PCB光刻胶按用途分主要包括PCB阻焊光刻胶（PCB感光阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨
）等。公司的PCB感光阻焊油墨除具备常规性能外，还有工艺操作使用宽容度大、耐湿热性佳、耐冷热冲击
等特点。公司的PCB感光线路油墨具备以下特点：感光速度快、解像度高、附着力好、抗电镀、抗蚀刻性好
、容易褪膜等特点。公司在原有PCB阻焊光刻胶（PCB阻焊油墨）、PCB湿膜光刻胶（PCB线路油墨）的优势基
础上，进一步拓宽最新型浸涂型液态感光蚀刻油墨（代替干膜光刻胶）、LDI专用内层涂布油墨（湿膜光刻
胶）等产品市场。
（2）显示光刻胶
在显示面板（FPD，FlatPanelDisplay）行业中，液晶显示技术（LCD，Liquidcrystaldisplay）依据驱
动方式分为静态驱动、简单矩阵驱动和主动矩阵驱动三种。其中简单矩阵型又可分为扭转向列型（TN，Twis
tednematic）和超扭转向列型（STN，Supertwistednematic）两种，而主动矩阵型则以薄膜式晶体管型（TF
T，Thinfilmtransistor）为主。TFT液晶显示器显示反应速度更快，适用于动画及显像显示，故广泛应用于
数码相机、液晶投影仪、笔记本电脑、桌上型液晶显示器。由于其色彩品质及反应速度方面较STN型产品为
佳，因此也是目前市场上的主流产品。
公司目前已经掌握平板显示光刻胶部分细分品种的成熟工艺，公司所研发的TP光刻胶、TN-LCD光刻胶、
STN-LCD光刻胶等显示光刻胶已实现批量销售，并根据市场情况及华南基地更完善的检测条件择机推动TFT-L
CDArray光刻胶、OC光刻胶、BM光刻胶等显示光刻胶的研发和客户验证。
（3）光伏胶
近年来，公司在积累各类光刻胶、涂料等光固化领域电子材料的基础上，不断强化研发能力特别是技术
革新中提供降本增效的新材料解决方案的能力，前瞻性研发出光伏绝缘胶、光伏感光胶等多个光伏领域新工
艺新产品应用领域。
交叉背接触电池（IBC电池）作为背接触电池，正面无栅线，具有外观美观、转换效率高、弱光响应好
、温度系数低、高可靠性等优势，可广泛用于屋顶、地面电站等多种场景应用。背接触电池背面指交叉状的
p区和n区相对容易漏电，因此对绝缘防护的要求较高。
公司光伏材料事业部根据下游太阳能光伏电池组件企业需求开发的光伏绝缘胶产品适用于BC电池，可满
足电池组件中的绝缘保护等需求。公司致力于为客户开发降本增效的新材料综合解决方案，根据下游光伏组
件企业新工艺所需的新材料需求配套开发的光伏绝缘胶产品，是公司依托多年的光刻胶等新材料研发生产
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