经营分析☆ ◇300508 维宏股份 更新日期：2025-08-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为数控设备整机制造商提供运动控制系统解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数控系统和伺服系统(行业) 2.58亿 99.14 1.41亿 99.63 54.57
其他业务(行业) 124.51万 0.48 35.47万 0.25 28.49
其他(补充)(行业) 98.72万 0.38 16.51万 0.12 16.72
─────────────────────────────────────────────────
一体机(产品) 1.47亿 56.36 7007.59万 51.25 47.78
控制卡(产品) 7005.08万 26.92 5615.77万 41.07 80.17
驱动器(产品) 2944.89万 11.32 1015.38万 7.43 34.48
其他(补充)(产品) 1280.13万 4.92 454.83万 --- 35.53
其他业务(产品) 124.51万 0.48 35.47万 0.26 28.49
─────────────────────────────────────────────────
长三角(地区) 1.00亿 38.50 4322.31万 30.39 43.15
环渤海(地区) 8468.86万 32.55 5362.38万 37.70 63.32
珠三角(地区) 6975.87万 26.81 4504.29万 31.67 64.57
其他业务(地区) 124.51万 0.48 35.47万 0.25 28.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数控系统和伺服系统(行业) 4.65亿 99.90 2.76亿 100.06 59.23
其他(行业) 47.84万 0.10 -16.36万 -0.06 -34.20
─────────────────────────────────────────────────
一体机(产品) 2.41亿 51.64 1.22亿 44.29 50.71
控制卡(产品) 1.43亿 30.76 1.23亿 44.58 85.70
驱动器(产品) 5575.40万 11.97 1866.76万 6.78 33.48
配件及服务(产品) 2570.73万 5.52 --- --- ---
其他(产品) 47.84万 0.10 -16.36万 -0.06 -34.20
─────────────────────────────────────────────────
环渤海(地区) 1.64亿 35.16 1.13亿 41.14 69.20
长三角(地区) 1.56亿 33.59 6568.36万 23.85 41.99
珠三角(地区) 1.40亿 30.15 9297.07万 33.76 66.23
国外(地区) 513.61万 1.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销客户(销售模式) 4.66亿 100.00 2.75亿 100.00 59.13
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数控系统和伺服系统(行业) 2.37亿 99.94 1.45亿 100.00 61.05
─────────────────────────────────────────────────
一体机(产品) 1.25亿 52.64 6444.04万 44.88 51.52
控制卡(产品) 6845.73万 28.81 5888.13万 41.01 86.01
驱动器(产品) 3063.39万 12.89 896.70万 6.25 29.27
其他(补充)(产品) 1328.05万 5.59 1149.05万 8.00 86.52
其他业务(产品) 15.23万 0.06 -19.56万 -0.14 -128.40
─────────────────────────────────────────────────
环渤海(地区) 8662.43万 36.46 5998.55万 41.78 69.25
长三角(地区) 8099.41万 34.09 3716.06万 25.88 45.88
珠三角(地区) 6775.61万 28.52 4641.18万 32.32 68.50
其他(补充)(地区) 208.34万 0.88 22.12万 0.15 10.62
其他业务(地区) 15.23万 0.06 -19.56万 -0.14 -128.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
数控系统和伺服系统(行业) 4.41亿 99.93 2.68亿 100.17 60.76
其他(行业) 30.20万 0.07 -45.65万 -0.17 -151.16
─────────────────────────────────────────────────
一体机(产品) 2.01亿 45.57 1.02亿 38.58 50.90
控制卡(产品) 1.48亿 33.48 1.30亿 48.95 87.94
驱动器(产品) 5572.94万 12.63 1463.56万 5.52 26.26
配件及其他(产品) 3640.85万 8.25 --- --- ---
其他(产品) 30.20万 0.07 -45.65万 -0.17 -151.16
─────────────────────────────────────────────────
环渤海(地区) 1.72亿 39.08 1.21亿 45.49 70.00
长三角(地区) 1.38亿 31.26 5837.26万 22.00 42.32
珠三角(地区) 1.25亿 28.31 8453.23万 31.85 67.66
国外(地区) 597.43万 1.35 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销客户(销售模式) 4.41亿 100.00 2.65亿 100.00 60.14
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.05亿元，占营业收入的22.47%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 6308.79│ 13.55│
│客户2 │ 1412.84│ 3.03│
│客户3 │ 1059.27│ 2.27│
│深圳市柯乐德医疗科技有限公司 │ 852.45│ 1.83│
│东莞市迪奥数控设备有限公司 │ 833.37│ 1.79│
│合计 │ 10466.71│ 22.47│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.54亿元，占总采购额的32.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 2370.80│ 14.45│
│供应商2 │ 1072.92│ 6.54│
│供应商3 │ 841.85│ 5.13│
│深圳市创鑫激光股份有限公司 │ 556.77│ 3.39│
│供应商5 │ 542.00│ 3.30│
│合计 │ 5384.33│ 32.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
中国机床工具工业协会统计数据显示，协会重点联系企业2025年上半年营业收入同比增长7.5%。其中，
金属切削机床同比增长10.6%，数控装置同比下滑4.2%。金属加工机床产量同比增长4%，产值同比增长14.1%
；其中金属切削机床产量同比增长2.4%，产值同比增长9.8%。总体看，金属切削机床保持恢复性增长，且增
幅回升。
（一）公司主要业务
公司是一家提供数字化制造核心技术产品及整体解决方案的高科技企业，主营业务为研发、生产和销售
工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。产品目前主要应用在数控机床上。数控机床是一种装有程
序控制系统的自动化机床。数控机床较好地解决了复杂、精密、小批量、多品种的零件加工问题，是一种柔
性的、高效能的自动化机床，代表了现代机床控制技术的发展方向，是一种典型的机电一体化产品。
（二）公司主要产品及用途
公司的所有运动控制产品均基于同一个软件平台。与传统数控的封闭架构不同，该软件平台采用开放式
运动控制软件架构。由于运动控制软件的计算结果必须转换为电信号，并输出到伺服电机或者步进电机，驱
动控制对象按照计算结果运动，所以运动控制软件必须采取软硬件结合的系统架构。公司的硬件产品主要分
为运动控制器和伺服驱动器两大类，其中运动控制器又分为运动控制卡和一体化运动控制器。
1.运动控制器
公司研发的运动控制系统主要有车床系统、雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统等，可
应用于各类车床、雕刻机、雕铣机、加工中心、水射流切割机、激光切割机、等离子切割机、火焰切割机、
木工机床、玻璃加工机床、工业机械手等。终端用户广泛分布于家具装饰行业、电子消费品行业、钣金行业
、汽车行业、医疗器械、制鞋业、广告业、能源、冶金、交运等领域。
（1）运动控制卡
运动控制卡是数控软件的底层控制算法的载体以及硬件接口，需要整机生产商另行为运动控制卡配备PC
机。也可以方便使用PC机上安装的CAD/CAM等其他软件，从而系统灵活性较高。
（2）一体化运动控制器
一体化运动控制器集成了运动控制卡、CPU主板、显示器（液晶屏）、专业操作面板等。优点是使用方
便，并且避免了整机生产商在自行组合环节可能出现的问题，但缺点是价格较贵，整机生产商无法对工业PC
机配置的型号进行自由选择。
2.伺服驱动器
伺服驱动器是用来控制伺服电机的一种控制器，主要应用于高精度定位系统。公司以掌握核心电子技术
和运动控制算法为基础进行研发的伺服驱动器产品，是一种全数字化伺服驱动器，采用高速数字信号处理器
(DSP)，配合增益自动调整、自适应滤波器、指令平滑、扰动补偿、摩擦补偿等先进的控制功能和算法，实
现转矩、转速、位置精确的数字控制，可以满足客户高速高精定位需求。可应用于木工行业、金属行业、3C
行业、机械手行业等。
（三）主要经营模式
1.采购模式
公司产品生产所需原材料均由公司采购部统一采购。公司产品的主要原材料为各类规格的芯片、PCB板
及结构件、工业主板、显示屏等，采购部根据公司生产计划，结合生产所需原材料的采购周期、库存情况，
制定采购计划。公司主要通过两种渠道进行原材料的采购：
（1）向生产厂商直接购买，主要包括工业主板、PCB板、连接线等；
（2）通过代理经销商间接购买，主要包括各类插件、IC芯片等电子元器件以及液晶屏等。
2.销售模式
公司产品采用直销模式，紧贴客户。公司在全国各重点销售区域设有营销服务网点，配备专业知识与丰
富实践经验的技术市场团队。办事处负责所辖区域的市场开拓、业务洽谈、安装调配及技术支持工作，公司
上海总部统一负责产品销售相关的合同制作及管理、订单发货、来款接收等工作。在付款结算方面，公司原
则上采用款到发货的方式，但是，公司也制定了《客户信用管理制度》，允许符合条件的高信用客户赊销。
每月初由财务部和销售部门核对应收账款，并由销售部跟踪应收款执行进度，负责余款确认和催讨。
3.研发模式
公司依据自身组织结构情况和用户特点，根据研发对象以及技术层次的不同，将研发活动分为“基础技
术研究”和“产品开发”两大类。基础技术研究由研发部平台负责，产品开发由研发部产品线负责。“产品
开发”工作可进一步划分为“新产品研发”、“产品升级”和“二次开发”三种类型。“新产品研发”主要
包括全新产品的研发，“产品升级”则是对老产品大版本的升级，“二次开发”则是对个别客户的功能定制
化修改运动控制脚本和PLC程序。
4.生产模式
公司销售部每月都会根据上月及去年同期的销售数据，并结合对下游客户需求的判断，预测下月客户的
需求量，制定月度销售计划，并将销售计划发送生产部门。生产部门根据销售计划制定生产计划和最低存货
量，并报送采购部，采购部据此制定采购计划。公司产品的生产过程主要包括PCB板等各类元器件的焊接、
软件烧制、调试检测、组装、包装等。其中，生产过程中技术含量较高或涉及公司技术机密的工序环节由公
司自行完成生产；而PCBA加工环节（包括贴片和插件焊接等工序）则委托外协企业进行加工，从而形成了“
自主生产+外协加工”的产品生产模式。
5.服务模式
公司拥有一支训练有素、专业技能扎实的技术工程师队伍，为客户提供7天24小时技术支持服务。公司
建立了完善的技术工程师培训体系，对技术工程师进行理论知识、软件应用、质量控制、公司产品操作等各
方面的持续培训，并定期对工程师进行理论与应用考核，每位工程师必须通过考核才具备为客户继续提供服
务的资格。公司根据各办事处的业务特点，选派相应的技术工程师入驻办事处，就近为客户服务。
（四）市场地位
公司是国内较早专注于运动控制技术研究的公司之一，经过多年的技术研究与市场开拓，在国内运动控
制行业具有一定知名度。公司运动控制系统产品面向复杂加工轨迹的运动控制行业，成功应用在雕刻雕铣、
水切割、激光切割、精密玻璃加工等领域，在一些细分市场取得了领先的竞争优势。
公司自主研发的雕刻雕铣系统、水切割系统、玻璃切割系统等细分市场产品，技术水平先进，贴近用户
需求，受到国内加工设备生产厂商的广泛认可。
（五）主要业绩驱动因素
公司下游行业较多，各行业表现不一。主要是金属切削市场的回暖带动公司业绩增长。公司需遵守《深
圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“软件与信息技术服务业”的披露要求
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化。
（一）技术优势
1.拥有面向复杂曲面曲线的高速高精度运动控制技术
传统数控技术应用于机械零件加工领域，主要面向直线、圆弧、平面的运动控制问题。与传统数控技术
相比，雕刻雕铣技术面向的是复杂曲面曲线的高速高精度运动控制技术，其各项指标要求更高，因此控制系
统在设计理念、技术手段等方面与传统数控技术存在较大区别。
目前，该技术的世界先进水平可以达到100米/分钟甚至更高的运动速度，以这样的速度沿着复杂的空间
曲线运动，要求控制算法必须做到“瞻前顾后”；速度规划必须考虑众多约束条件，否则将出现明显的跟踪
误差，甚至由于巨大的惯性力导致执行机构损坏；对于形状复杂的运动轨迹，每条运动指令只能描述几个微
米的距离，因此每毫秒要处理几百条运动指令，算法的实时性要求很高。正因为如此，面向复杂曲面曲线的
高速高精度运动控制技术被誉为运动控制技术领域的“明珠”。
公司是目前国内少数完整掌握该项核心技术并提供成熟商品化产品的企业之一。
2.拥有运动控制技术的核心自主知识产权
运动控制技术属于典型的综合技术门类，涉及计算机软件、实时计算、自动控制理论、微电子、机械动
力学、电机驱动技术等多个学科，需要长期的技术积累和学科齐全的研发团队支撑，因此一些国内企业以采
购第三方运动控制软硬件为内核，再通过二次开发向客户提供运动控制解决方案。与此类企业不同，本公司
拥有运动控制技术从软件到硬件的核心知识产权。由于具有完全自主知识产权的成套技术与整体解决方案，
公司可根据市场需求和用户个性需求快速提供灵活多样的产品和服务，满足用户多层次需求，从而具备显著
的技术优势。
报告期内，公司及子公司专利受理10件，专利授权且有效19件，其中发明专利授权4件，实用新型专利
授权1件，外观专利授权14件；计算机软件著作权登记1件；截至2025年6月30日，公司及子公司总计专利受
理468件，专利授权且有效227件，其中有效发明专利111件，有效实用新型专利43件，有效外观专利73件；
计算机软件著作权登记86件。
（二）主营业务领域的品牌优势
公司是国内运动控制行业的知名品牌企业。特别是公司多年来致力于雕刻雕铣、数控切割领域运动控制
技术的研发与创新，研发了一系列技术先进、功能强大、操作简单的运动控制系统，产品销往全国各地不同
领域的众多企业。
（三）完善的营销模式和网络
运动控制产品的技术支持工作对相关人员的专业素养要求很高，而代理模式下的分销商很难提供高质量
的技术服务。公司采用网络化直销模式，直接面对客户，既能确保产品定价权，又能提供快速优质的售后服
务，还能保证聆听到客户的声音，使得产品能直指客户痛点。
（四）快速满足客户个性化需求的能力
随着应用领域的日益丰富和竞争的加剧，运动控制市场的发展日益细分化，而市场细分化带来的产品定
制化需求已成为行业发展的重要机遇之一。公司综合考虑技术实现的可行性与性价比，在通用产品的基础上
，积极为客户提供定制化服务。一方面，本公司拥有技术链上的完整知识产权，配合公司完善的研发体系，
可以从底层技术上保证了产品差异化的快速实现能力；另一方面，本公司拥有一批长期服务于客户第一线、
能够快速准确反馈客户个性化需求的技术工程师以及一批行业经验丰富的研发工程师，能够确保准确有效的
运用相关技术满足客户的个性化需求。
通过为客户提供定制化服务，公司与客户之间建立了更加稳定、长久的合作关系，同时，公司研发团队
通过为客户提供产品技术服务进一步丰富了行业经验，为后续产品升级与创新累积了充实的技术沉淀。
（五）团队优势
公司创始人为运动控制领域的专业人才，拥有多年技术研究与产品开发的经验，对行业技术发展具有深
刻见解。公司在发展过程中，始终能够准确把握行业技术与下游市场的发展趋势。同时，公司已经构建起了
一套完善的研发、市场、生产体系，并组建了一支稳定、专业、高效的团队。公司管理团队和核心人员对公
司的经营理念、产品特性、客户需求有了深入的理解与充分的共识，借助激励制度，已经和公司连接在一起
，在一定程度上保持了核心力量的稳定。
三、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入2.60亿元，同比增长9.51%；归属于上市公司股东净利润2,924.79万元，
同比下降28.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2,902.38万元，同比下降10.32%。
（一）金属切削市场
作为生产工具的机床，中国机床行业正处于技术升级、政策红利及市场需求共振的发展关键期。行业正
从“规模扩张”向“价值重构”跃迁。国家陆续出台的系列长期政策持续释放效应，带动部分行业终端需求
增长，整个产业链信心有所恢复，带动机床消费需求增长。2025年上半年中国金属切削机床市场有回暖趋势
，展现出一定的增长态势。
新能源汽车、航空航天等高端制造业的发展，推动了高档数控机床市场需求的增长。汽车轻量化等趋势
对零部件加工提出了更高要求，促使汽车行业对五轴联动等高端数控机床的需求增加。维宏五轴数控系统具
备高精度的运动控制能力，能够实现五轴联动的精确插补运算。在复杂曲面加工过程中，可以保证刀具路径
的精准度，从而提高加工零件的尺寸精度和表面质量。成功应用在汽车行业、人形机器人等复杂零件的加工
中。
在国家一系列促消费政策的推动下，3C行业维持高景气度。对于更高性能、更先进功能的机床需求旺盛
。维宏NK300CXPLUS/NK550M数控系统，集成高精控制、多任务协同及智能化技术，针对3C多轴多通道机型，
满足3C产品结构件多样化加工需求，已经获得市场的认可。
作为公司未来发展的重点领域，持续的高强度投入逐步开始开花结果，下半年陆续会推出高档五轴加工
中心数控系统和车铣复合系统。
2025年上半年金属切削市场，公司收入同比增长19%。
（二）激光加工市场
激光加工领域，公司在持续深化CNC+CAD/CAM的基础上，积极引入激光切割头、核心传动机构、视觉等
核心组件，提高成套解决方案综合竞争力。目前形成了平面切割、管材切割、三维五轴类三大产品矩阵，解
决方案覆盖面相对完善；并在多梁多通道钣金流水线切割、多卡盘多通道重型管材切割、型钢三维五轴类切
割等典型细分应用中，提供多款具备相对优势的产品。基于新一代数控平台的激光切割系统，性能将有更大
提升，已进入研发中后期，预计在25年底/26年小范围投入市场。同时，精密切割领域的相关产品已在研发
阶段，预计第四季度推向市场。
2025年公司激光加工产品线收入同比增长7%左右。
（三）家具装饰市场
根据CREIS中指数据统计，2025年上半年全国精装修楼盘开盘数量为442个，同比略降0.9%；精装修房源
套数为27万套，同比下降9.6%。总体来看，家具装饰市场仍然处于低位，而且更加的内卷、内缩。2025年家
装设备领域的关键词就是“智造，转型，产业升级”。面对市场变化，公司今年持续拓宽产品种类。将五轴
RTCP高精技术运用在家装领域，夯实在木工、石材领域的“三四轴雕刻产品”“五轴雕刻产品”；陆续推出
桥切水刀多合一复合机型产品、多头总线石材雕刻系统、大玻璃异形磨边加工中心等产品。在丰富现有产品
矩阵的同时，也规划一些衍生市场产品进行攻关，如超快激光、免编程加工中心、智能桥切等。公司积极面
对竞争愈加激烈的行业形势，将逐步实现木材、石材到泛非金属领域的转型升级。
2025年上半年家具装饰市场，公司产品收入同比增加6%。
（四）伺服驱动器市场
2025年上半年，中国伺服市场延续了近年来的增长态势，在政策支持、下游需求扩张及技术升级的多重
驱动下，市场规模持续扩大，国产化进程加速推进，行业格局呈现结构性优化特征。公司伺服产品专注于机
床领域应用，持续提升技术、完善优化产品，搭建了220V和380V电压环境下的相对完整的产品矩阵，具有单
轴驱动控制产品，也有多合一多轴控制产品，而且还有混合型多合一产品；针对车床领域推出的桁架机械手
驱动器，市场反响向好。低压直流伺服已经进入规划中。
2025年上半年伺服驱动器市场，公司产品收入同比增长15%（数据含销售给全资子公司南京开通的产品
收入）。
（五）证券投资
截至2025年6月30日，公司证券账户持仓股票、基金等的期末市值为17,995.20万元，证券账户总资产为
17,995.83万元，净资产14,802.64万元。2025年半年度加权证券投资收益率为-7.37%，同期上证指数涨幅为
2.76%。
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