经营分析☆ ◇300478 杭州高新 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司主要从事线缆用高分子材料的研发、生产及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.90亿 98.52 562.61万 94.99 2.97
境外(地区) 285.08万 1.48 29.66万 5.01 10.40
─────────────────────────────────────────────────
特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料(业务) 1.24亿 64.20 269.02万 45.42 2.18
通用聚氯乙烯电缆料(业务) 3306.02万 17.18 -107.09万 -18.08 -3.24
无卤低烟阻燃电缆料(业务) 2100.12万 10.91 243.44万 41.10 11.59
特种聚氯乙烯电缆料(业务) 1432.29万 7.44 169.16万 28.56 11.81
其他(业务) 51.09万 0.27 17.74万 2.99 34.71
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.89亿 99.30 816.74万 76.73 2.10
其他(行业) 275.16万 0.70 247.71万 23.27 90.02
─────────────────────────────────────────────────
特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料(产品) 2.63亿 67.10 515.33万 48.41 1.96
通用聚氯乙烯电缆料(产品) 6670.84万 17.03 -178.27万 -16.75 -2.67
无卤低烟阻燃电缆料(产品) 3147.66万 8.03 384.18万 36.09 12.21
特种聚氯乙烯电缆料(产品) 2793.51万 7.13 95.50万 8.97 3.42
其他(产品) 275.16万 0.70 247.71万 23.27 90.02
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.91亿 99.89 1055.78万 99.19 2.70
境外(地区) 43.78万 0.11 8.67万 0.81 19.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 1.97亿 100.00 1028.22万 100.00 5.22
─────────────────────────────────────────────────
特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料(业务) 1.38亿 70.15 584.67万 56.86 4.23
特种聚氯乙烯电缆料(业务) 2614.06万 13.26 130.98万 12.74 5.01
通用聚氯乙烯电缆料(业务) 1910.38万 9.69 69.54万 6.76 3.64
无卤低烟阻燃电缆料(业务) 1288.92万 6.54 181.98万 17.70 14.12
其他(业务) 69.99万 0.36 61.05万 5.94 87.22
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.81亿 99.37 1426.54万 88.12 3.74
其他(行业) 240.96万 0.63 192.35万 11.88 79.82
─────────────────────────────────────────────────
特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料(产品) 2.79亿 72.65 633.83万 39.15 2.27
通用聚氯乙烯电缆料(产品) 4103.37万 10.69 -1.26万 -0.08 -0.03
特种聚氯乙烯电缆料(产品) 3469.92万 9.04 413.70万 25.55 11.92
无卤低烟阻燃电缆料(产品) 2683.50万 6.99 380.27万 23.49 14.17
其他(产品) 240.96万 0.63 192.35万 11.88 79.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.84亿 100.00 1618.89万 100.00 4.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.50亿元，占营业收入的38.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9057.51│ 23.12│
│客户二 │ 1857.07│ 4.74│
│客户三 │ 1393.02│ 3.56│
│客户四 │ 1387.37│ 3.54│
│客户五 │ 1275.25│ 3.25│
│合计 │ 14970.21│ 38.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.18亿元，占总采购额的62.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10770.11│ 30.83│
│供应商二 │ 7212.44│ 20.65│
│供应商三 │ 1844.16│ 5.28│
│供应商四 │ 1002.56│ 2.87│
│供应商五 │ 947.78│ 2.71│
│合计 │ 21777.06│ 62.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
电线电缆行业作为国家经济发展的重要的支撑产业，一直以来都扮演着电力传输、供应以及通信等领域
中不可或缺的角色，已经成为我国国民经济中的第二大配套产业，在我国的经济中占有举足轻重的位置，规
模达万亿以上，规模在全球独占鳌头。电线电缆广泛应用于电力、轨道交通、船舶、冶金、矿山、新能源、
航空航天、融合装备、建筑、工程装备、数据通信等众多领域，是现代经济和社会正常运转的基础保障之一
。
此外，本报告期，中国招标投标协会正式发布《电线电缆采购技术规范》4项团体标准，涵盖塑料绝缘
控制电缆、低压电力电缆（0.6/1kV、1.8/3kV）、中压电力电缆（6kV~35kV）、风力发电用耐扭曲软电缆四
大品类；GB/T3048、GB/T6109、GB/T11026等多项电线电缆国家级试验、材料标准落地实施，标志着电线电
缆行业全品类规范化，投标验收标准趋严，加速行业生产标准不合格的企业出清，提高产业集中度。
电线电缆行业对线缆用高分子材料行业的发展具有较大的牵引和驱动作用，其需求的变化对线缆用高分
子材料行业的未来发展具有重大影响力。新能源、新基建、绿色低碳、安全环保、智能化等应用领域的拓展
，对线缆材料提出更高的要求，线缆材料行业技术向高性能、绿色化、智能化升级，行业市场规模持续扩大
。
2026年上半年，受国际地缘政治局势动荡、全球供应链波动等多重因素影响，石化领域原材料价格大幅
震荡，国内线缆用高分子材料行业成本压力随之变动。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品、经营模式等未发生重大变化。根据战略规划，公司积极布
局服务器行业，新设控股子公司无锡新聚依托无锡的产业集群优势，从事服务器集成制造业务，截至本报告
披露日，无锡新聚正处于前期建设阶段，尚未开展实质性生产、销售活动。
（二）公司线缆用高分子材料业务主要经营情况
（1）主要业务及主要产品
公司主要从事线缆用高分子材料的研发、生产及销售业务，公司目前已有通用聚氯乙烯电缆料、特种聚
氯乙烯电缆料、无卤低烟阻燃电缆料、特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料和化学交联电缆料五大产品系列，共
二百多种品类，是国内少数生产规模化、产品系列化、配方和生产工艺先进的线缆材料生产企业。
公司的线缆用高分子材料广泛运用于电力、轨道交通、5G、军工、海洋工程、新能源、建筑家装等线缆
领域。
公司秉承“敢创新、敢超越、敢担当、敢做事”的企业精神，聚集主业发展，积极优化资源配置、加大
投入于技术创新、强化规范管理，夯实发展基础，砥砺奋进，抢抓机遇，提升经营管理水平，运用新技术、
新工艺来提升产品的核心竞争力，以创新技术引领未来变革，积极推进公司业务和经营业绩的增长，开拓战
略客户、重点客户、潜在客户，构建客户服务数据平台，争做客户的线缆用高分子材料综合服务商。
（2）经营模式
公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产模式。公司生产经营活动以获得的客户订单为出发点，在
签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成后进行交货和提供售后服务。销售方面以直销为主，
公司坚守以客户需求为导向，通过参与客户新型电缆开发，与客户达成深度合作。采购方面，公司通过严格
的评估和考核程序遴选合格供应商，并通过框架协议、合作开发等方式与供应商紧密合作，以保证原材料的
质量稳定性、供应及时性以及成本竞争力。生产方面，公司综合考虑市场情况以及客户需求安排生产。
（3）市场地位
公司经过长期的技术积累及持续的研发投入，掌握了相关的技术诀窍，形成了较完备的配方体系，具备
了在核心技术基础上灵活调整产品配方满足客户需求的能力，是业内少数几家产品系列化程度高、产品结构
丰富的企业。
（4）公司业绩基本情况
公司经营发展的业绩驱动因素较2025年度未发生重大变化，主要由市场需求、政策便利及运营管理等多
因素共同驱动。
2026年，在“十五五”规划、人工智能大范围普及及新质生产力持续优化的共同推动下，线缆用高分子
材料行业加速向创新驱动、技术先进、高效优质、绿色可持续的方向转型。公司紧跟行业发展趋势，聚焦创
新研发，推动可持续发展；同时积极拓展市场销售渠道，提升产品销量与经营业绩。
（三）新增业务情况说明
（1）无锡新聚基本情况
2026年6月7日，公司召开第五届董事会第二十四次会议，审议通过《关于公司与关联方共同投资设立控
股子公司暨关联交易的议案》，基于公司发展战略，依托无锡市成熟的电子信息产业基础，同意公司与关联
方海曜芯能、非关联方清源壹号及新聚同创共同出资设立控股子公司无锡新聚，主要从事服务器集成制造业
务。
无锡新聚现阶段经营计划主要为通用及智算服务器的研发、集成制造、测试、调优业务，将依托无锡成
熟的电子信息产业基础，通过租赁厂房、购置生产设备搭建服务器集成制造产线，产能规划预计年产10万台
服务器。服务器集成制造业务主要原材料为模组、CPU、GPU、内存、存储及其他电子元器件，以及结构件、
辅材等配套物资。服务器集成制造的原材料在市场上均有相对稳定的采购或供应渠道，公司将根据询比价等
方式采购原材料，支持日常生产经营。无锡新聚中长期战略发展规划为进入人工智能基础硬件领域，扎根服
务器周边配套、测试、调优、研发业务，积极推进服务器领域新材料的研发，以成为全栈人工智能算力基础
设施提供商。无锡新聚现阶段业务模式计划为OEM模式，即品牌商负责产品设计、技术规范制定及核心零部
件选型，无锡新聚按照客户要求完成采购、集成制造、测试及交付等生产环节。
无锡新聚于2026年6月17日完成工商注册登记手续，截至本报告披露日，无锡新聚正处于前期建设阶段
，未开展实质性生产、销售活动。
（2）风险情况说明
1、目前公司主营业务为线缆用高分子材料的研发、生产及销售业务。无锡新聚主要经营服务器集成制
造的新业务，公司在服务器集成制造行业的专业管理人员、技术人员、经营管理等方面储备不足，服务器集
成制造应用领域、目标客户和供应商与公司现有产品均不同。无锡新聚初期经营投入和业务开拓成本较大，
如果经营管理和业务运营没有达到预期，可能会存在经营亏损的风险。
2、无锡新聚产品销售、经营业绩及财务状况在一定程度上受宏观经济波动影响。若未来全球经济增长
放缓或国内宏观经济出现阶段性剧烈波动，可能导致下游客户投资支出收缩、服务器市场需求增速下降，从
而对公司经营业绩产生不利影响。
3、近年来，我国计算机基础软硬件产业持续发展，国产供应链体系不断完善，随着服务器行业国产化
替代进程的提速，我国已存在较为完善的产业链布局，然而在无锡新聚计划中长期布局的人工智能基础硬件
领域，国产替代的建设相对不足，对国外先进部件存在一定的依赖，若未来经营中出现供应链风险，将导致
公司中长期战略失措，造成生产经营风险。
二、核心竞争力分析
经过二十年的深耕细作，公司在线缆用高分子材料业务的技术积累、生产流程、人才梯队以及创新研发
方面均取得了一定优势，构建了一套较完善的管理、研发、生产及销售体系。公司的核心竞争力体现在多个
维度：技术优势（涵盖配方工艺的运用、技术融合的创新实践以及具体产品的技术突破）、深厚的客户资源
基础、高效的生产运营能力、快速响应优势以及稳健的管理水平。
（1）技术优势
产品配方体系以及新产品研发能力是线缆用高分子材料企业的核心竞争力。线缆广泛应用于电力、轨道
交通、船舶、冶金、矿山、新能源、航空航天、建筑、工程装备、数据通信等众多领域。不同领域具有不同
的气候条件和安全需求，对线缆性能的要求差别较大，而线缆用高分子材料的性能直接决定线缆的性能。公
司经过长期的技术积累及持续的研发投入，掌握了相关的技术诀窍，形成了较完备的配方体系，具备了在核
心技术基础上灵活调整产品配方满足客户需求的能力，是业内少数几家产品系列化程度高、产品结构丰富的
企业。公司被认定为浙江省专精特新中小企业，获得了浙江省经济和信息化厅、浙江省财政厅、国家税务总
局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。此外，公司的研发中心被认定为“省级高新技术研发中
心”及“浙江省省级企业研究院”。公司拥有系列电缆料试验检测设备，其中包括微机控制电子万能试验机
、能量色散X荧光光谱仪、无转子密闭模硫化仪以及德国布鲁克公司生产的红外光谱仪等先进的设备仪器。
（2）产品优势
公司线缆用高分子产品结构丰富，品种齐全，特种电缆料生产销售规模逐步扩大，目前已拥有通用聚氯
乙烯电缆料、特种聚氯乙烯电缆料、无卤低烟阻燃电缆料、特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料四大产品系列。
依托精准的配方设计与稳定的工艺控制，公司产品的挤出加工性能优异，制成的线缆表面光滑、塑化均匀，
可显著提升客户的生产效率与批次质量一致性。公司车间依托原料筛选体系与员工操作能力，确保每批次产
品塑化度均匀、杂质及凝胶点控制精准，从源头保障电缆厂客户的高效开机与成品线缆的可靠性。在关键性
能指标上：超高阻燃系列材料具有出色的阻燃自熄能力；交联聚乙烯电缆料交联速度快、热延伸稳定，并具
备优异的耐环境应力开裂性能；无卤低烟阻燃电缆料则兼具卓越的抗开裂性与低烟无毒燃烧特性，充分满足
安全环保要求。
（3）客户优势
公司依托持续研发投入、丰富产品线、严控产品质量以及具有竞争力的性价比产品，成功吸引了包括国
有大型企业、上市公司和外资企业在内的众多行业客户。公司与这些核心客户建立了长期、稳定且紧密的合
作关系。为巩固并拓展市场，公司注重与客户的协同创新，根据客户产品需求和性能要求，及时进行专项的
产品研发、配方调整等，满足客户需求，以有效保障未来销售订单的来源。
（4）生产运营优势
公司对生产进行投入，采用自动化程度较高的配料、供料系统，引进先进的自动造粒生产线、自动包装
系统。公司生产模式为以销定产，通过多年来的摸索和积累，优化了订单的承接、材料的采购、生产和出厂
检验等环节之间的流程，销售、采购、生产、质检、仓库等职能部门信息实时联动，从承接订单到产品生产
完工，均可在客户需求时间内完成，实现订单的快速交付。公司对原材料进货检验、生产过程检验、产品最
终检验各环节层层把关，使产品质量稳定可靠。
（5）快速响应优势
公司与主要电缆客户建立了长期且稳固的战略合作关系。当客户启动新型电缆的研发项目时，通常会主
动邀请公司参与，共同进行材料研发。凭借强大的研发实力和灵活的生产调整能力，公司能够依据客户提出
的具体参数指标，快速响应并优化材料配方，向客户提供具有高性价比的线缆用高分子材料，有效满足客户
的特定需求。通过成功合作开发新型电缆，公司与客户实现了互利共赢，进一步巩固和深化了双方的战略合
作关系。
（6）管理优势
公司的管理团队拥有多年从业和管理经验，对产品技术、市场需求和行业发展趋势均有较深刻的理解。
公司管理团队结构稳定、目标一致，确保了公司经营运作、技术研发、客户维护等能够有效执行。公司建立
了完善的采购、生产、销售、产品研发等业务环节的管理制度，保证生产经营的顺利运作。目前，公司已通
过了ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO14001环境管理体系和ISO10012
测量管理体系等认证。公司控股子公司太阳高新通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO45001职业健康安全
管理体系认证和ISO14001环境管理体系等认证，为公司管理的有序、有效进行提供了有力保障。
〖免责条款〗
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