经营分析☆ ◇300413 芒果超媒 更新日期：2026-06-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作及内容电商
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(行业) 101.26亿 73.31 26.94亿 84.45 26.60
内容电商(行业) 22.40亿 16.22 1.88亿 5.89 8.39
新媒体互动娱乐内容制作与运营(行业) 13.99亿 10.13 2.97亿 9.32 21.25
其他(行业) 4795.89万 0.35 1080.69万 0.34 22.53
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(产品) 101.26亿 73.31 26.94亿 84.45 26.60
内容电商(产品) 22.40亿 16.22 1.88亿 5.89 8.39
新媒体互动娱乐内容制作与运营(产品) 13.99亿 10.13 2.97亿 9.32 21.25
其他(产品) 4795.89万 0.35 1080.69万 0.34 22.53
─────────────────────────────────────────────────
湖南省外(地区) 105.48亿 76.36 23.96亿 75.11 22.71
湖南省内(地区) 32.66亿 23.64 7.94亿 24.89 24.31
─────────────────────────────────────────────────
销售(销售模式) 138.13亿 100.00 31.90亿 100.00 23.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(产品) 48.83亿 81.87 13.42亿 84.75 27.49
新媒体互动娱乐内容制作(产品) 6.06亿 10.16 1.58亿 9.97 26.06
内容电商(产品) 4.46亿 7.49 8297.37万 5.24 18.59
其他(产品) 2844.66万 0.48 55.94万 0.04 1.97
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 44.01亿 73.80 11.63亿 73.28 26.43
湖南省内(地区) 15.50亿 26.00 4.24亿 26.72 27.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(行业) 101.79亿 72.29 35.96亿 87.96 35.33
内容电商(行业) 26.00亿 18.47 1.58亿 3.86 6.07
新媒体互动娱乐内容制作与运营(行业) 12.62亿 8.97 3.25亿 7.95 25.74
其他(行业) 3805.90万 0.27 932.55万 0.23 24.50
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(产品) 101.79亿 72.29 35.96亿 87.96 35.33
内容电商(产品) 26.00亿 18.47 1.58亿 3.86 6.07
新媒体互动娱乐内容制作与运营(产品) 12.62亿 8.97 3.25亿 7.95 25.74
其他(产品) 3805.90万 0.27 932.55万 0.23 24.50
─────────────────────────────────────────────────
湖南省外(地区) 102.52亿 72.81 30.24亿 73.97 29.50
湖南省内(地区) 38.28亿 27.19 10.64亿 26.03 27.80
─────────────────────────────────────────────────
销售(销售模式) 140.80亿 100.00 40.88亿 100.00 29.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
芒果TV互联网视频业务(产品) 49.57亿 71.23 17.90亿 89.16 36.11
内容电商(产品) 13.57亿 19.49 3661.91万 1.82 2.70
新媒体互动娱乐内容制作(产品) 6.34亿 9.10 1.78亿 8.87 28.09
其他(产品) 1249.36万 0.18 308.03万 0.15 24.66
─────────────────────────────────────────────────
其他地区(地区) 51.90亿 74.57 14.90亿 74.20 28.70
湖南省内(地区) 17.62亿 25.32 5.16亿 25.71 29.29
其他(补充)(地区) 744.53万 0.11 182.78万 0.09 24.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售42.75亿元，占营业收入的30.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 184174.68│ 13.33│
│第二名 │ 140027.96│ 10.14│
│第三名 │ 55624.68│ 4.03│
│第四名 │ 24989.92│ 1.81│
│第五名 │ 22655.31│ 1.64│
│合计 │ 427472.56│ 30.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.69亿元，占总采购额的22.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 116336.25│ 10.95│
│第二名 │ 49169.81│ 4.63│
│第三名 │ 24993.75│ 2.35│
│第四名 │ 24528.30│ 2.31│
│第五名 │ 21886.79│ 2.06│
│合计 │ 236914.91│ 22.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司作为A股市场唯一一家国有控股长视频新媒体平台，系湖南广电贯彻落实中央关于推动媒体深度融
合发展战略的重要改革成果，获评国家广电总局首批全国广播电视媒体融合先导单位，并六次荣膺“全国文
化企业30强”。公司依托芒果特色媒体融合生态，积极探索文化和科技融合有效机制，以互联网视频平台芒
果TV为核心，以全产业链控制与生态协同为抓手，建立“一网联结、多点联动”的生态矩阵，致力于打造具
有全球传播力、影响力、竞争力的数智化主流新媒体平台。公司主营业务涵盖芒果TV互联网视频、新媒体互
动娱乐内容制作及内容电商三大板块。
1.芒果TV互联网视频
该板块涵盖广告、会员及运营商业务。会员业务依托丰富的内容版权资源及独播策略，通过多元化的推
广活动与渠道拓展，吸引目标受众订阅会员。广告业务以优质内容为核心，深度发掘IP的营销价值，提供冠
名、植入、贴片、中插等多样化的广告产品和服务。运营商业务充分发挥牌照和内容优势，与电信运营商及
有线电视运营商合作，获取内容点播所带来的收入分成。
2.新媒体互动娱乐内容制作
该板块涵盖内容制作及运营、艺人经纪、音乐版权、IP衍生等业务。内容制作及运营业务通过综艺、电
视剧及少儿动漫等影视节目的创制与出品，以内容运营、版权分销等方式实现创收。艺人经纪业务通过构建
层次丰富、类型完备的艺人梯队，形成覆盖影视综艺参演、商业演出、品牌演唱会等环节的商业闭环。音乐
版权业务依托长期积累并持续丰富的音乐资源，开展版权授权业务。IP衍生业务则通过多维度的IP衍生开发
，打造M-CITY、研学、麦咭等线下品牌。
3.内容电商
该板块依托公司优质的媒体创意、内容制作和艺人资源优势，通过APP、大屏、小程序、直播间等渠道
，开展整合传播和精准营销，引导消费需求，推动商品销售。小芒电商致力于打造情绪价值消费平台，聚焦
IP内容与电商业态融合，探索芒果系IP商业化创新路径，构建从视频内容观看到互动消费的商业闭环。快乐
购在稳固传统业务基础上，深入源头产地，打造产品“溯源”内容矩阵，积极推进自营品牌建设。
二、报告期内公司所处行业情况
1.主流媒体迎来战略机遇期
《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》明确提出“构建适应全媒体生产传播工
作机制和评价体系，推进主流媒体系统性变革”，“探索文化和科技融合的有效机制，加快发展新型文化业
态”，为文化传媒行业尤其是主流媒体创新发展提供了方向指引和行动指南。2025年初，国务院办公厅印发
《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，要求探索文化和科技融合的有效机制，支持利用互联网思维
和信息技术改进文化创作生产流程。与此同时，一系列支持主流媒体系统性变革、推动文化和科技融合发展
的政策相继出台，叠加新技术的迭代升级，将为主流媒体带来重要发展机遇。
2.内容供给呈现结构性变化
据云合数据，2025年长视频行业综艺节目和长剧集供给基本保持稳定，但有效播放量同比出现不同程度
下降，平台更加聚焦虹吸效应明显的头部内容及面向核心用户圈层的垂类内容。微短剧作为新的内容增量，
市场份额持续提升，各大在线视频平台均显著加大布局力度。QM数据显示，头部短剧平台的用户规模和使用
时长已经逐步追平长视频平台。2025年8月，广电总局印发《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供
给的若干举措》，要求多措并举加强内容建设，增加优质广电视听内容供给，电视剧行业发展态势向好。
3.长视频竞争格局趋于稳定
QM数据显示，2025年，腾讯视频、爱奇艺、芒果TV和优酷四大长视频平台年均MAU分别为3.62亿、3.51
亿、2.68亿和1.87亿。各平台立足自身发展阶段，依托优质内容，着力挖掘增量、深耕存量，通过升级会员
权益、探索增值业务、创新会员体系等方式，推动会员业务持续发展。AI等新技术助力广告产品创新与投放
效率提升，人工智能、新能源、新消费等广告需求高增长行业涌现。随着超高清视频加速推广，电视大屏业
务迎来新的发展机遇，牌照方有望受益于行业高质量发展。
4.IP衍生市场规模持续扩容
近几年来，我国IP衍生市场呈现规模持续扩张、增速保持高位、消费潜力不断释放的良好态势，已成为
文化消费与数字经济的重要增长极。从需求端看，情绪消费、圈层消费、收藏消费快速崛起，用户付费意愿
显著提升；从供给端看，优质内容IP持续涌现，开发形态从传统周边向潮玩、实景娱乐、电商、文旅等多元
场景延伸，产业链日趋成熟。IP创作方与运营方持续完善生态布局，深挖IP全链开发价值，创新推出高情价
比的商品和服务，具备差异化IP储备和全链运营能力的版权方优势凸显。
5.人工智能持续推动行业变革
2025年7月，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求深入实施“人
工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用；2026年3月，政府工作报告指出，推动重点行业领域
人工智能商业化规模化应用。头部大模型相继开源，通用型智能体研发加速，月活跃用户破亿的AI应用产品
在多个细分赛道涌现。文化传媒行业正处于拥抱人工智能、加快培育新质生产力的关键窗口期，随着AIGC的
创新应用不断深化，内容创作、生产、分发等全流程的质效有望持续提升，并催生新的商业模式。
三、核心竞争力分析
1.平台优势
公司作为党的主流媒体和国有文化平台型企业，传承“导向金不换”的媒体基因，坚持正确政治方向、
舆论导向和价值取向，践行“以人民为中心”的创作理念，筑牢意识形态主阵地，切实营造良好网络生态，
提高主流舆论传播力、引导力、影响力和公信力。公司的内容生态与社会主流价值、主流文化的传播话语体
系共融共通，对主流宣传具有精准洞察力、深刻理解力和坚定执行力。
2.融合优势
公司着力推进“两个融合”，即新媒体与传统媒体融合发展、文化与科技融合发展。目前已成功构建芒
果TV、金鹰卡通、小芒电商和湖南卫视深度融合的生态体系，各平台充分发挥业务协同和资源整合效应，切
实把媒体融合优势转化为发展动能。依托广电行业领先的技术团队和数智化能力，公司以技术创新赋能内容
迭代，加快培育传媒领域新质生产力，全面提升新质传播力。
3.机制优势
公司具备高效灵活的市场化运作机制，平台管理运营效能持续优化。创新推行赛道主理人制度、工作室
制度等内容团队管理机制，持续探索内容生产最优组织模式；通过市场化考核机制、“H”型人才双通道管
理、青年人才培养工程等举措，推动内部团队形成有序良性的竞争；构建“智能中台矩阵”，实现内容、技
术、风控、运营协同联动，充分解放内容团队生产力。
4.创新优势
公司坚持“不创新毋宁死”的创新理念，打造规模化专业内容团队体系，牢牢掌握核心生产要素，坚定
捍卫内容创新的核心竞争力。芒果TV与湖南卫视目前拥有音综、迷综、舞台竞技、情感洞察等8个核心综艺
赛道，是国内头部的长视频内容制播机构。公司搭建内容创新竞标体系与创意研发生产全链条，成立AIGC创
新内容中心，依托芒果大模型实现全链路赋能，确保内容创新快速响应与高效落地。
5.用户优势
截至2025年末，芒果TV有效会员达7560万，聚焦青春、都市、女性的精准用户定位，年轻用户和女性用
户占比领先行业，拥有结构优质、粘性突出、付费意愿强的核心用户群体。综艺节目、电视剧、微短剧等内
容与核心用户高度匹配，形成内容拉新、留存、付费的正向循环。用户画像、内容产品与商业变现高度匹配
，广告投放ROI居行业领先水平。
6.生态优势
公司依托内容自制优势，围绕传媒互联网全产业链，打造协同互补的芒果新媒体生态闭环。上游布局艺
人经纪及综艺、影视、少儿动漫制作；中游依托强大内容自制能力和优质内容产品矩阵，通过互联网视频平
台等多渠道进行内容运营；下游围绕芒系内容IP深耕实景娱乐、亲子乐园、演唱会等业态，打造“内容+视
频+电商”一体化商业模式。
7.牌照优势
芒果TV是互联网视频行业唯一同时具备IPTV、OTT业务牌照的市场主体，智慧大屏业务覆盖31个省级行
政区，成为布局客厅经济的重要支撑。依托完备的牌照优势，视听业务实现手机、PAD、PC、IPTV、OTT全终
端覆盖，是行业首家实现“一云多屏”的视频媒体。随着互联网电视行业进入高质量发展阶段，公司的牌照
优势将进一步凸显。
8.商业模式优势
公司依托完备的市场化运营机制，持续提升业务创新效率与风险控制能力，实现投入产出效益最大化，
构建可持续发展的良性商业模式，系长视频行业连续多年保持盈利的主体。通过精准用户定位、强大内容自
制能力、核心生产要素高效聚集，逐步形成内容投入的规模效应，构建会员+广告+运营商+电商+IP衍生“一
鱼多吃”的多元变现体系。
四、主营业务分析
1、概述
当前，新一轮科技革命和产业变革加速演进，文化与科技深度融合，已成为推动文化产业高质量发展的
重要举措，也是主流媒体系统性变革、培育发展新动能的重要途径。报告期内，公司坚持以习近平文化思想
和习近平总书记考察湖南重要讲话精神为根本遵循，科学研判行业发展面临的机遇与挑战，聚焦“新内容、
新技术、新传播、新赛道、新商业”的“五新”战略，持续加大优质内容投入，强化核心技术研发力度，扎
实推进文化和科技融合发展。公司第六次荣膺“全国文化企业30强”，是“2025年中国互联网综合实力前百
家企业”前二十强中唯一的国有控股企业，芒果TV荣获“全国宣传系统先进集体”。公司全年实现营业收入
138.13亿元，同比下降1.89%；归属于上市公司股东的净利润12.27亿元，同比下降10.06%；年末总资产规模
达331.72亿元。
（1）壮大主流宣传阵地，勇担新时代文化使命
公司始终秉持“党媒姓党，绝对忠诚”，聚焦新时代文化使命，积极探索年轻化、互动化的表达形式，
着力打造主流价值传播与青年文化引领协同并进的新媒体平台，以青春叙事和创新表达不断增强主流价值的
引领力。一是常态化推进“头条置顶工程”，芒果TV首页首屏“学习时刻”报道专区播放量累计超62亿次，
推动习近平总书记系列重要讲话与重要活动报道高质、高效、立体传播。二是推出系列主流精品力作，《马
王堆·岁月不朽》《国色芳华》《小巷人家》《声生不息》等数十部作品获“中国新闻奖”“白玉兰奖”“
黄河奖”等行业重要奖项；《左宗棠收复新疆》生动再现左宗棠收复新疆的艰辛历程，弘扬以爱国主义为核
心的伟大民族精神，播出后反响热烈，实现纪录片领域少有的4亿量级传播，《中国官箴（第二季）》《船
山先生》聚焦中华优秀传统文化在新时代的传承价值；《创业开放麦》《夺金2025》《何以“湘”逢》《创
业有得聊》等“创业系列”，深入讲好湖南故事，助力塑造创新创业品牌形象；《劲勇飞侠》《超敢少年追
光夜》等节目积极传递主流价值，持续筑牢青少年精神成长阵地。
（2）深耕精品内容创制，筑牢高质量发展护城河
面对当前媒体行业格局多变、内容形态日趋多元的发展趋势，公司立足长视频内容创制的核心优势，打
破路径依赖，持续强化内容创新与精品化创作，积极构建长、中、短协同联动的内容矩阵，以高品质、差异
化内容夯实核心竞争力。
综艺节目继续保持行业领先优势。报告期内，芒果TV综艺节目有效播放量稳居长视频平台首位（云合数
据），领先优势进一步巩固。综N代通过迭代创新与技术赋能，保持强劲生命力。《歌手2025》创新推出横
竖屏融合观看模式，依托4K超高清与用户互动打造极致视听体验；《乘风2025》走向户外，创新创制赋能文
旅融合；《你好，星期六2025》《大侦探·拾光季》《花儿与少年·同心季》等综N代稳居有效播放TOP10前
列。创新综艺方面，推出“样片计划”持续探索IP孵化新机制，《声鸣远扬2025》联合八大平台发掘音乐新
人，开启行业联合创制新范式；《巴黎合伙人》将“国货品牌出海”与“中华文化传播”紧密结合，打造新
媒体与内容深度融合的标杆案例。
影视剧呈现良好上升势头。报告期内，主管部门密集出台促进影视剧行业发展的支持政策，公司积极加
大优质内容投入，充分发挥芒果TV与湖南卫视横跨网端、台端融合传播的独特优势，影视剧有效播放量同比
增长28.12%（云合数据），“芒果剧好看计划”成效显著。《国色芳华》《五福临门》《锦绣芳华》获得S+
云合评级，《水龙吟》获得猫眼2025年度榜单“武侠剧有效播放”和“武侠剧集均有效播放”双榜冠军，《
深情眼》《仁心俱乐部》《180天重启计划》等精品力作延续平台高口碑。
微短剧战略布局加速推进。2025年，“大芒计划”通过构建“精品自制+分账引进+热点剧场”的微短剧
内容生态体系，累计上线微短剧5137部，较上年增长超14倍。一方面，芒果TV短剧频道上线《还珠》《姜颂
》《橘祥如意》等一系列口碑与收视双收的精品微短剧，树立行业标杆；另一方面，通过“剧综IP生态联动
”“大芒短剧推荐官”“短剧千部IP联合创制生态计划”“AIGC微短剧创作者生态计划”等运营策略，积极
构建微短剧创作生态。芒果TV与红果短剧联合推出的“果果剧场”实现内容互通，依托双方平台算法推荐、
流量倾斜及联合营销，最大化内容曝光与用户触达效率。
（3）持续深化数智赋能，探索构建AIGC新生态
当前，人工智能技术及应用的加速渗透，正深刻重构内容生产、分发及消费的全链条。公司高度重视以
AI为代表的新技术对内容创作的赋能，全力推动平台数智化转型升级。芒果大模型基于百亿级参数规模，依
托自有高质量视听数据语料，将多模态技术深度嵌入内容生产、用户运营与商业变现全流程，业务应用覆盖
率达93%以上，催生传媒领域新质生产力。2025年，芒果TV入选“湖南省‘人工智能+’十大重点企业”，“
芒果大模型”入选“湖南省‘人工智能+’十大示范场景”。在内容制作赋能方面，高新视听全链路云制作
系统（创影剪辑）成功入选“湖南省2026年十大科技攻关”项目，在深度赋能内部节目创作全流程的同时，
已初步形成标准化商业服务能力。公司基于芒果大模型自主研发的“山海AIGC内容创作平台”，支持从剧本
、分镜到成片的一站式制作，已完成《坐标》《台湾岛纪》等多部AIGC作品。成立“AIGC创新内容中心”，
聚焦虚拟晚会、虚拟艺人、AI真人剧、AI漫剧、AI动画等领域深度开发，推动内容创作与创新技术深度融合
，持续丰富平台内容生态矩阵。在用户运营赋能方面，报告期内，芒果TV主站APP全面启动AI改版，上线AI
智能体“芒小果”，行业首创“全民监票、大屏弹幕、情绪球”等智能产品，强化AI内容推荐和智能陪伴，
重塑用户与平台之间的互动关系，实现内容的精准触达与用户体验的全面提升。
（4）多措并举夯实主业，核心平台营收稳住基本盘
当前，长视频行业挑战与机遇并存：内容供给侧面临其他娱乐形态的竞争挤压，头部平台则依托优质内
容与精细化运营，不断构筑差异化、精品化的竞争优势。2025年，公司核心平台芒果TV实现营业收入111.72
亿元。广告业务深耕价值营销，重构IP台网联动价值，积极探索“内容+品牌”深度共创，拓展人工智能、
新能源、新消费、新文旅等高增长赛道。综艺客户数量保持长视频平台首位，单客贡献值领跑行业，《国色
芳华》《锦绣芳华》等剧集广告招商金额、首播单集广告数均创平台新高，广告业务在二季度环比回暖基础
上，下半年持续向好，全年实现广告收入38.31亿元。会员业务通过升级用户权益体系、实施分群分层运营
、强化重大营销节点促销、推进内容侧与算法侧深度协同等精细化举措，有效稳住用户基本盘。年内人均单
日使用时长稳居长视频平台首位，移动端MAU达2.68亿（QuestMobile数据），同比增长4.88%；年末芒果TV
有效会员规模达7560万，全年会员收入46.46亿元。会员收入增长承压，主要受部分节目会员创收不及预期
影响。运营商业务抢抓超高清视频大屏发展窗口期，打造“云电视”“大屏随心看”等IPTV专属超高清产品
，上线超3万小时超高清内容，推出“边看边练”“大屏弹幕”等创新功能，大屏端开机率与观看时长显著
提升。全年运营商业务收入达16.49亿元。
（5）打造内容变现闭环，充分释放IP全链路价值
公司依托内容生态优势与核心平台芒果TV，充分发挥协同效应，着力完善从内容孵化到商业变现的价值
闭环。金鹰卡通构建“少儿综艺+动漫”双IP内容体系，持续完善亲子生态后链路商业体系，积极打造涵盖
乐园、研学、IP衍生等多维业务的生态闭环，“麦咭乐园”全国新增5家门店，总数增至12家。小芒电商202
5年GMV达186亿元，首次实现年度盈利，战略定位由“IP商业化探索者”升级为“情绪经济引领者”，抢抓
情绪消费市场机遇，自营产品聚焦卡牌、毛绒玩具等情绪附加值高的核心品类，推出首个潮玩IP“Cluebie
”，进驻全国近3000家合作门店，覆盖80个城市，小芒全球旗舰店落地上海环球港，打造品牌形象标杆与年
轻社交地标。天娱传媒打通“艺人储备—资源输送—口碑沉淀”链路，持续夯实与头部音乐平台的版权合作
，精准发力艺人经纪与音乐版权赛道。快乐购积极应对市场挑战，优化经营策略，通过孵化“溯源记”纪实
账号，打造溯源内容矩阵，扎实推进自营品牌建设。
（6）扩张海外业务版图，全面提升国际传播效能
2025年是“芒果出海三年行动计划（2025—2027）”的启动之年，公司旗下快乐阳光入选“2025-2026
年度国家文化出口重点企业”。公司以芒果TV国际APP为核心载体，逐步构建覆盖全球的传播网络，聚焦“
自主平台建设”和“分区运营”两条主线，着力打造可持续、可放大的国际业务模式。在用户体验方面，持
续优化国际APP功能，新增阿拉伯语界面，并依托AI大模型技术基座，上线虚拟角色聊天等AI互动功能，构
建更加智能化的互动体验。“芒果TV国际APP智能化基座升级项目”入选“2025-2026年度国家文化出口重点
项目”。截至2025年底，芒果TV国际APP累计下载量突破3亿次，日均活跃用户实现翻番；海外社媒账号矩阵
订阅总量达3355万，同比增长20%。在海外拓展路径上，越南、马来西亚、泰国、印度尼西亚和中东地区成
为首批深耕的核心市场。公司按照“分区运营”拓展思路，构建在地化内容与多元化营收并重的国际生态版
图，获评中宣部国际传播优秀案例。通过与YeaH1集团共创越南本地视频平台“芒果+”APP、在泰国市场推
出自制选秀综艺《AmazingBoy》等措施，海外业务逐步实现从“内容输出”向“生态共建”的战略转型。
●未来展望:
1.发展展望
2026年是“十五五”开局之年，也是广电视听行业深化改革、转型发展的关键之年。公司将以习近平新
时代中国特色社会主义思想为根本遵循，深入贯彻落实习近平文化思想、习近平总书记考察湖南重要讲话和
指示精神，以“文化+科技”融合发展为核心引擎，积极担负新时代文化使命，持续聚焦“五新”战略，建
设具有全球传播力、影响力、竞争力的国有数智化主流新媒体平台。
（1）始终坚守党媒国企使命担当。筑牢意识形态主阵地，塑造主流舆论新格局。全力以赴做好习近平
总书记思想形象宣传，加强头条、首屏建设，深化“中国式现代化光明行2026”主题创制，围绕“十五五”
开局、长征胜利90周年等重要节点，上线播出《初心万里》《铁血西征》《树说中国》《爱了！中国式现代
化》《云兴雷奋一百年》《青春的长征》等一批精心创制的新闻大片、理论大片、纪录大片，打造更具观赏
性、更富思想性、更广影响力的主旋律精品内容矩阵。
（2）持续巩固内容创新头部优势。优质内容是平台的立身之本，公司将紧密围绕新的内容样态、内容
质态、内容生态，加快构建“长中短”协同并进的新内容体系。夯实综艺王牌赛道，推动《歌手2026》《乘
风2026》《声鸣远扬2026》等综N代焕新上线，以40%的创新率催生新爆款，打造《后会友期》《舞蹈新风暴
》《不想睡的星期五》《幻音歌手》（均为暂定名）等一系列创新综艺。抢抓“总局21条”电视剧政策机遇
，联动更多合作伙伴，实施“系列共创”和“价值后验”等开放合作计划，推出《好好的时代》《太平年》
《美顺与长生》《何不同舟渡》《咸鱼飞升》等优质剧集。聚焦微短剧、中剧的精品化、剧场化运营，巩固
“高品质情感短剧”差异化定位，加快AI技术应用，加大漫剧、AI真人剧、互动剧开发力度，抢占AIGC内容
高地。
（3）积极打造文化科技融合标杆。广电视听行业正处于拥抱新技术、培育新质生产力的关键窗口期。
公司依托早期技术积累，将持续探索布局人工智能中试平台、国家级科研创新平台等科技创新载体，实施“
人工智能+广电视听”行动，推动“芒果大模型”专业化、商业化跃迁，以数智化赋能内容全产业链，推动A
I、超高清、虚拟拍摄等技术在创作、生产、传播中的深度应用。推动AIGC创作平台、超高清智能云制作平
台、新芒果云等商业化落地；上线全新媒资系统、AI剧本评估、翻译大模型等智能应用，推动芒果TV全终端
“智能化”变革及“游戏化互动生态”建设，打造电视智能体。
（4）全面提升芒果出海传播效能。内容出海是长视频平台拓展市场、寻求增量的重要路径。公司将继
续以芒果TV国际App为主阵地，以“平台建设”和“分区运营”为主攻方向，扎实推进“芒果出海三年行动
计划”，积极开拓国际市场。推动平台建设升级，针对不同区域的语言环境和使用习惯，完善产品功能及内
容本地化适配，促进平台日均活跃用户快速增长。不断扩大海外媒体生态版图，稳步推进分区域运营，以点
带面，一区一策，打造多样化本地内容矩阵，推进越南版《哈哈农夫2》《披荆斩棘的哥哥2》等本土化节目
制作。
（5）加快革新核心主业商业模式。依托优质内容，通过用户分层权益创新、头部IP深度绑定、AI智能
体服务等运营模式创新，推动会员规模稳健增长和ARPPU值稳步提升。加速新商业广告探索，创新微短剧赛
道营销，聚焦内容的创新表达和迭代，推动广告经营从“节目内的广告植入”向“IP全产业链渗透”转型，
通过长中短生态融合与AI技术驱动，构建精准投放体系。抢抓超高清视频大屏业务发展窗口期，加大IPTV、
OTT端产品创新力度，依托芒果大模型、AI算法等强化精准运营，持续提升大屏用户体验、用户粘性和使用
时长。
（6）扎实推进新兴赛道战略布局。以芒果TV为核心，强化生态协同，围绕内容IP实现商业变现、构建
生态闭环。金鹰卡通聚焦动漫与亲子IP，以AIGC提升内容产能，通过内容发行、衍生品开发、“芒果童学”
美育研学、线下实景娱乐等完善IP商业化路径。小芒电商加速推进IP衍生品开发体系建设，完成设计、供应
链搭建、规模化量产等能力建设，深度挖掘以潮玩IP“Cluebie”为代表的IP衍生商业化落地，打造具有全
国影响力的IP周边平台。天娱传媒紧密联动芒系内容，推进《声鸣远扬》新人养成计划，孵化自有音乐节IP
。快乐购坚定“溯源记”品牌路线，打造特色自营产品矩阵，构建“内容+服务+产品”消费生态。
2.面临的风险和应对措施
（1）受经济周期影响的风险。公司互联网视频业务中，B端客户的广告预算、C端用户的消费偏好，均
与宏观经济周期关联性较强。近年来，我国经济保持中高速增长，互联网传媒行业总体呈现稳健发展态势，
但经济周期的客观存在，仍可能对公司业务发展带来一定影响。为此，公司将充分做好研判和规划，持续夯
实内容、产品、人才、技术等方面的核心能力，有效应对经济周期波动带来的不确定性。
（2）行业政策变化风险。公司所属行业为文化艺术业，市场参与者须严格按照行业监管政策开展业务
，影视综艺节目上线前须取得相应播出许
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