经营分析☆ ◇300398 飞凯材料 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 29.18亿 100.00 10.23亿 100.00 35.06
─────────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 13.74亿 47.11 5.29亿 51.68 38.46
半导体材料(产品) 6.83亿 23.40 2.43亿 23.75 35.59
紫外固化材料(产品) 6.15亿 21.08 2.14亿 20.96 34.87
有机合成材料(产品) 1.97亿 6.75 --- --- ---
其他(产品) 4850.30万 1.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大陆市场(地区) 26.40亿 90.48 9.15亿 89.49 34.68
海外市场(地区) 2.78亿 9.52 1.07亿 10.51 38.68
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.15亿 99.93 10.22亿 99.93 35.06
代销(销售模式) 211.13万 0.07 74.84万 0.07 35.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 6.75亿 47.91 2.68亿 53.49 39.66
半导体材料(产品) 3.27亿 23.20 1.20亿 23.95 36.67
紫外固化材料(产品) 2.87亿 20.40 1.10亿 21.88 38.09
其他(补充)(产品) 1.06亿 7.51 983.35万 --- 9.30
其他业务(产品) 1374.26万 0.98 341.32万 0.68 24.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 27.29亿 100.00 9.40亿 100.00 34.46
─────────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 12.83亿 47.02 4.71亿 50.06 36.68
紫外固化材料(产品) 6.38亿 23.39 2.15亿 22.91 33.75
半导体材料(产品) 5.70亿 20.89 2.16亿 23.02 37.98
医药中间体(产品) 1.81亿 6.63 --- --- ---
其他(产品) 5681.93万 2.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
大陆市场(地区) 24.24亿 88.82 8.29亿 88.19 34.22
海外市场(地区) 3.05亿 11.18 1.11亿 11.81 36.38
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 27.21亿 99.72 9.38亿 99.73 34.46
代销(销售模式) 760.77万 0.28 251.44万 0.27 33.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
屏幕显示材料(产品) 6.04亿 46.39 2.23亿 49.73 36.90
紫外固化材料(产品) 3.34亿 25.68 1.11亿 24.69 33.08
半导体材料(产品) 2.60亿 19.95 9339.29万 20.85 35.97
其他(补充)(产品) 9944.81万 7.64 1993.09万 4.45 20.04
其他业务(产品) 422.36万 0.32 123.27万 0.28 29.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售11.50亿元，占营业收入的39.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 36720.53│ 12.59│
│客户B │ 26172.76│ 8.97│
│客户C │ 20435.92│ 7.00│
│客户D │ 19067.28│ 6.54│
│合肥京东方显示技术有限公司 │ 12597.91│ 4.32│
│合计 │ 114994.40│ 39.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购5.64亿元，占总采购额的27.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 21841.53│ 10.55│
│供应商B │ 15314.59│ 7.40│
│供应商C │ 10724.30│ 5.18│
│供应商D │ 4604.80│ 2.22│
│北京云基科技股份有限公司 │ 3877.76│ 1.87│
│合计 │ 56362.97│ 27.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司主要从事电子化工材料的研发、生产和销售。电子化工材料作为电子信息与精细化工行业交叉形成
的行业，行业专业性强、市场细分程度高，各市场供求以及发展状况存在明显差异，目前公司四大主营产品
分属半导体材料、屏幕显示材料、紫外固化材料以及有机合成材料四个应用领域，其行业市场情况如下：
（一）公司所处行业概况
1、集成电路行业
（1）行业概览
集成电路产业作为信息产业的核心，是支撑经济社会发展和保障国家安全的战略性、基础性和先导性产
业。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计，半导体产品可大致分为集成电路（IntegratedCircuit，
简称IC）、分立电器、光电器件和传感器四大类型，其中集成电路是半导体产品的核心，也称芯片（Chip）
。全球半导体产业链格局正在发生深刻变化，自2022年起，地缘政治因素推动集成电路产业格局由全球分工
向区域闭环发展。集成电路产业发展至今已历经三次重大产业变革，逐步形成了“美欧设计—中韩制造—中
国封测—美日欧把控设备材料”的全球化产业格局。美国、日本、韩国、欧盟发挥自身优势纷纷通过政策扶
持和技术封锁，强化本土产业链的自主可控能力，产业格局向以国家或地区为中心的区域闭环快速发展。中
国大陆集成电路产业正处于突破技术封锁、攻坚“卡脖子”瓶颈的关键阶段，国产替代进程加速推进。据世
界集成电路协会（WICA）预测，2024年中国大陆集成电路市场规模将达到1,865亿美元，占全球半导体市场
份额30.10%。数据显示，2024年中国集成电路市场规模已达1.2万亿元，同比增长12.3%，占全球市场份额的
25%。预计未来几年，中国集成电路市场将继续保持高速增长态势，到2025年市场规模有望达到新的高度。
全球半导体产业作为周期性行业在经历前两年下滑后，2024年逐步走出低谷迎来回暖态势，受益于人工
智能（AI）、高效能运算（HPC）、5G通信、汽车电子等新兴技术的快速发展和普及，尤其是AI芯片、数据
中心等高性能计算领域的需求激增，叠加下游智能手机等消费类电子需求回暖，驱动全球半导体行业销售额
实现连续同比增长。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2025年全球半导体市场将增长12.5%，约为6,8
70亿美元，其中存储及逻辑芯片的市场规模有望在2025年升至2,000亿美元以上。
当前，全球半导体周期或处于拐点，人工智能（AI）驱动下可能将出现新一轮上行周期。AI芯片驱动先
进制程市场需求增长，预计高端应用的半导体材料采购需求将增加。由于人工智能（AI）提振，半导体材料
采购量大且可持续，而市场需求与晶圆工厂的产能利用率息息相关，晶圆厂亦逐步复苏，先进制程的投资需
求又将进一步带动材料的采购需求。以台积电为例，其3nm和5nm制程的产能利用率自2024年三季度达到100%
并持续保持满载运行；2nm制程N2进展亦顺利推进，有望于2025年年中开启大规模量产，由人工智能（AI）
需求驱动引发的半导体繁荣景象将持续推进。国际半导体产业协会（SEMI）发布报告称，2025年全球将有18
座新的晶圆厂开工建设，其中大部分预计将于2026年至2027年开始运营，半导体产能将进一步加速提升，到
2025年每月晶圆总量将达到3,360万片（wpm）。另外，全球供应链从分工协作向多极化转变的趋势已初步形
成。在国家鼓励半导体材料国产化的政策导向下，我国半导体行业增速强劲，逐渐打破了国外半导体厂商的
垄断格局，预计未来在全球市场份额将持续抬升。
（2）行业趋势
据半导体行业协会（SIA）发布数据显示，2024年11月全球半导体销售额达到578亿美元，同比增长20.7
0%，环比增长1.60%，创下有史以来最高的月度销售总额，环比销售额连续八个月增长，行业复苏势头强劲
。从各个地区的表现来看，2024年11月，美国地区的销售额达到了195亿美元，环比增长4.40%，同比大涨54
.90%，在全球芯片销售额当中的占比为33.70%，排名第一；中国大陆地区销售额为161.80亿美元，同比增长
了12.10%；紧随其后的则是亚太及其他地区、欧洲和日本。从发展趋势来看，美国半导体行业增速较快，我
国半导体行业保持稳定持续的增长，仍旧为全球主要的半导体市场之一。国产替代趋势下，预计未来中国大
陆市场份额将维持上升态势。
据科创板日报报道，2024年第二季度以来，在AI算力及多家大厂急单的推动下，出现量大且覆盖面广的
产品需求，致使头部晶圆厂已出现产能紧张的状况。而稼动率的提升将有望改善相关固定资产的经济效率，
重资产的晶圆制造、晶圆封测等环节盈利弹性值得期待。与此同时，半导体材料出货量也有望随着稼动率的
提升而从中获益。此外，库存水位合理且具备价格弹性的存储、SoC、模拟IC等环节也有望迎来新一轮周期
向上。
公司在该行业的相关产品主要专注于集成电路封装领域，并已在国内市场取得了一定的市场份额。随着
国产替代趋势的加速推进，集成电路封装行业的市场空间将进一步扩大。公司有望通过技术创新和市场拓展
，进一步提升在国内市场的竞争力和影响力，抓住行业复苏和国产替代带来的发展机遇。
2、屏幕显示行业
（1）行业概览
显示材料作为信息传递展示的载体，在全面信息化的时代发挥了重要作用。自十九世纪末阴极射线显像
管（CRT）的发明至今，显示技术经过了三个重要阶段，从最初的阴极射线管显示器，到基于液晶材料特殊
折光性能产生的液晶显示器（LCD），再到基于有机发光材料自发光特点产生的有机发光二极管显示器（OLE
D），显示行业展现出材料驱动技术发展的特点。近年随着科技的进步，半导体显示技术不断升级，新型显
示技术不断涌现。目前，显示市场呈现出以LCD和OLED显示为主，微米级发光二极管显示（Micro-LED）、量
子点显示（QLED）等前瞻技术蓄势待发的局面。
LCD（液晶显示）显像原理是将液晶置于两片导电玻璃间，利用液晶分子随电场改变排列结构影响折射
率的特点，借电极电场驱动控制其透射程度，让背光板光源穿过情况不同形成明暗变化，组合成像素、影像
，加彩色滤光片可显示彩色影像。按驱动方式可分TN、STN、TFT等类型，其中TFT-LCD因色彩、还原及对比
度等优势成为主流产品。液晶显示属于非自发光技术，对比OLED、Micro-LED等新兴自发光技术有高能耗、
响应速度慢、对比度低等缺点，但因起步早，技术和产业链成熟，在良品率、成本方面优势明显，在中低端
及大尺寸显示设备市场占主要地位。同时，其融合新技术不断进步，Mini-LED和量子点技术可弥补背光源相
关缺点，预计未来中长期内仍能占据可观市场地位。洛图科技（RUNTO）发布的《全球液晶TV面板市场月度
追踪》报告显示，2024年全球大尺寸液晶电视面板出货量达到2.37亿片，同比增长5.10%；出货面积同比增
长8.00%，达到1.75亿平方米。从季度表现来看，全年四个季度的出货量均实现增长。前三季度市场相对平
稳，出货量略高于2023年同期，涨幅微弱，基本在2%以内。进入第四季度，出货量涨幅陡然增至18.50%，市
场均价也显著改善。
OLED是有机半导体及发光材料在电流驱动下发光并实现显示的技术，与LCD不同，其像素可自发光，无
需背光源。OLED发光单元含空穴、电子传输层和发光层等，核心是发光层，加电后空穴、电子注入、迁移并
相遇形成激子，激子促使发光分子释放光子形成可见光，不同发光层材料产生不同颜色光，三色发光单元组
成像素，调电压可组合显示不同颜色形成彩色影像。按驱动方式可分AMOLED和PMOLED，AMOLED因像素点后集
成薄膜晶体管，有精准像素管理、高分辨率和快刷新率等优点，是OLED显示主流。OLED自发光使其更轻薄、
对比度高、耗能低、响应速度快，但因起步晚，未形成规模效应，成本高，目前多用于中高端和小尺寸显示
设备，不过随工艺成熟，良品率上升，市场渗透率也在逐步提升。
（2）行业趋势
1）新型显示技术材料研发加速
OLED材料在发光效率、寿命、稳定性等方面将不断优化，以满足大尺寸显示和高端应用需求；Micro-LE
D技术将持续发展，相关芯片材料、转移技术和封装材料等的研发会不断深入，有望在未来实现大规模商业
化应用；量子点显示材料的性能将进一步提升，在色彩表现和稳定性上更加出色，推动量子点显示技术的市
场普及。
2）传统液晶显示材料升级
通过改进液晶分子结构和配方，提高液晶材料的响应速度、对比度和视角等性能，以增强其在中低端显
示市场的竞争力；开发新型液晶显示模式和材料体系，如铁电液晶、蓝相液晶等，为液晶显示技术带来新的
发展机遇。
3）消费电子领域需求稳定增长
智能手机、平板电脑等移动设备对显示材料的需求将持续存在，OLED和Micro-LED等高端显示材料的市
场份额有望进一步提升；随着超高清视频、5G和人工智能技术的发展，电视、显示器等大尺寸显示设备对显
示材料的性能要求不断提高，将推动高分辨率、高对比度、高刷新率显示材料的市场需求。
公司在该行业的相关产品主要应用于液晶显示行业，包括液晶显示用混晶材料及光刻胶产品，目前已取
得一定的市场份额，未来公司将在稳固行业地位和市场份额的同时，不断研发新产品、改进工艺、优化产能
结构、提升产品质量，扩大公司在液晶材料及光刻胶产品领域的市场占有率。
3、光纤光缆行业
（1）行业概览
中国光纤光缆行业作为全球领跑者，展现出了庞大的产业规模与强劲的技术实力。国内企业已掌握多项
核心技术，产能持续扩张，品牌影响力显著增强。受益于5G、数据中心扩容等需求，行业保持稳定增长，同
时加大研发投入，追求技术创新与成本优化。出口市场不断扩展，尤其在“一带一路”沿线取得进展。行业
正经历整合优化，淘汰落后产能，提高整体效率。随着国家整体网络建设和数字经济发展，5G网络的建设及
千兆光纤的升级等带动市场需求持续提升，光缆线路总长度稳步增加。工信部在2025年1月26日发布的“202
4年通信业统计公报”中显示，2024年，新建光缆线路长度856.2万公里，全国光缆线路总长度达7,288万公
里；其中，长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达112.7万、2769万和4406万公
里。
就我国光纤光缆产量及光缆建设长度规模来看，前期受益于行业需求持续增长及产能扩张，国内光缆产
量总体呈现上升趋势，我国光缆产量由2013年的2.27亿芯公里增长至2017年的3.42亿芯公里。2018-2019年
受运营商资本开支下降等影响，行业产量持续出现下跌。2020年以来在5G投资推动和FTTR带动下，光缆产量
恢复增长，2021年、2022年及2023年光缆产量分别为3.22亿、3.46亿和3.23亿芯公里。受国内5G基础设施建
设基本完成、FTTH市场接近饱和等影响，2024年我国光缆产量达到2.69亿芯公里，同比下降18.2%。不过，
市场研究机构CRU指出，光纤光缆市场将在2025年迎来复苏，中国市场将从2024年的负增长到2025年会有2.3
%的增长。
（2）行业趋势
中国光纤光缆行业正经历着前所未有的技术创新与升级。近年来，中国在光网络领域取得了显著进展，
特别是“千兆普及”和“万兆启航”发展阶段的迈进。新型光纤和新型光纤传输系统成为当前研究的热点，
具备支持更大传输容量的潜力。例如，弱耦合多芯光纤和空芯光纤等前沿技术已实现多个现网试点部署，其
中空芯光纤因其低损耗、大带宽、低非线性等特性，有望为光纤通信带来颠覆性变革。
在国内外需求的共同推动下，中国光纤光缆行业的发展前景广阔。随着数字经济的蓬勃发展，家庭宽带
市场和数据中心对光纤光缆的需求持续增长。同时，在“东数西算”等国家工程的推动下，中国移动等运营
商已完成400G互连建网工程，开启了400G商用元年。此外，海外需求也呈现出旺盛态势，多个国家出台相关
政策加快光纤网络发展，中国光纤光缆企业积极扩大海外生产规模，以满足全球市场需求。
光纤光缆的应用场景不断拓展，为行业发展注入了新的活力。除了传统的通信行业外，光纤光缆还广泛
应用于电力行业、智能电网、轨道交通、医学激光、军事传感等领域。随着人工智能、云计算等新兴应用的
商业化步伐加快，对通信网络的带宽和时延要求愈发严格，推动了通信网络基础设施的建设与发展。特别是
在数据中心领域，人工智能应用驱动光缆需求激增，为光纤光缆行业带来了新的增长机遇。
总之，光纤光缆行业正处于一个快速发展的阶段，市场需求主要来自于5G建设、数据中心扩展、宽带网
络普及、物联网发展等多个领域。随着技术的进步、全球基础设施的不断升级，以及对高速、高质量通信服
务的需求不断增加，光纤光缆行业在未来几十年将保持强劲的增长势头。
公司的相关产品主要应用于光纤光缆领域。其中，公司的光纤光缆涂料系列产品在国内市场上占据重要
地位，是公司业务持续发展的重要支撑。这些产品以其出色的性能和质量，赢得了广大客户的信赖和认可，
为公司在激烈的市场竞争中脱颖而出奠定了坚实基础。
4、有机合成材料行业
（1）行业概览
有机合成材料是以石油、天然气、煤等为基础原料，通过化学合成方法制备的一类重要化工产品，广泛
应用于塑料、橡胶、纤维、涂料、粘合剂、医药、农药、香料、色素和许多其他领域。公司的光引发剂和医
药中间体是有机合成材料的重要细分领域之一。
光固化是指单体、低聚体或聚合体基质在光诱导下的固化过程，一般用于成膜过程。光固化材料凭借环
保、高效、节能、适应性广等优良特性，被广泛应用于国民经济的众多领域，包括木器涂装、塑料制品涂装
、装饰建材涂装、纸张印刷、包装印刷、汽车部件、电器/电子涂装、印刷线路板制造、光纤制造、3D打印
、电子胶等领域，是国家减少VOCs排放、治理大气污染的重要手段和措施。光引发剂作为光固化材料的关键
原料之一，是光固化材料中的核心组成部分，虽然在光固化配方中所占的比例并不高，通常为2%-5%左右，
但作用举足轻重。因为光固化反应的发生，需要通过光引发剂吸收紫外光产生自由基，从而引发聚合反应，
使得产品最后固化成型。
医药中间体是指在药品合成工艺过程中使用的化工原料或化工产品，广泛应用于抗生素、抗病毒、抗肿
瘤、心血管、神经系统等各类药物的研发和生产。医药中间体行业是精细化工行业的重要分支，同时也是原
料药的上游，已成为制药产业链中的重要环节。
（2）行业趋势
在国家“双碳”战略以及相关环保政策的强驱动下，光引发剂作为光固化技术的关键材料，将迎来增长
机遇。2024年国务院审议通过《产业结构调整指导目录（2024年本）》，明确了将“低VOCs含量的环境友好
、资源节约型涂料，用于大飞机、高铁、大型船舶、新能源、电子等重点领域的高性能涂料及配套树脂，用
于光诊疗、光刻胶、液晶显示、光伏电池、原液着色、数码喷墨印花、功能性化学纤维染色等领域的新型染
料、颜料、印染助剂及中间体开发与生产”列入鼓励类目录。随着光固化材料逐步替代传统溶剂型材料，持
续拓宽应用领域，提高市场渗透率，光引发剂市场需求将持续扩容。
光引发剂产品TPO因其引发效率高、不黄变特性及相对适中的价格，成为光引发剂领域最具代表性的产
品之一，被广泛应用于油墨和调色剂、涂料产品、光化学品聚合物、粘合剂和密封剂及填料、石膏造型黏土
等，应用需求呈现增长趋势。但TPO因具有生殖毒性，被列入第29批高度关注物质（SVHC）候选清单。公司
的新一代光引发剂产品TMO作为TPO的升级产品，具有独家专利技术，不存在生殖毒性，更具绿色环保特性。
目前公司的TMO已经实现量产，并取得了欧盟《关于化学品注册、评估、许可和限制的法规》（又称“REACH
”）注册证书。TMO作为传统光引发剂TPO的优良替代品，可销往对化学品管制极为严格的欧洲地区，极大地
缓解了下游制造中TPO被限的燃眉之急，具有较为广阔的市场空间。
随着全球生产力的不断发展和国际分工的日益深化，欧美发达国家的制药企业专注于创新药的研发和市
场开拓，使医药中间体产业正加快转移到包括中国、印度在内的亚洲国家。经过多年的发展，我国医药中间
体生产过程当中所需的化工原料和前置中间体基本能够实现自主配套，已经形成从科研开发到生产销售的完
整医药中间体产业体系，并已成为医药行业全球分工中重要的中间体生产大国和全球主要的医药中间体出口
大国，以及成为全球第一大药物制剂的生产国和主要出口国。医药中间体和化学原料药产品种类多、附加值
高、用途广、产业关联度大，直接服务于国民经济的诸多行业的各个领域，未来发展潜力巨大。
据MordorIntelligence研究报告指出2024年全球医药中间体市场规模预计为423.10亿美元，预计到2029
年将达到605.20亿美元，在预测期内（2024-2029年）复合年增长率为7.42%。
医药制造业是一个周期性较弱、政策性较强的行业。当下医药行业处在结构调整、转型升级、自主创新
的变革阶段，医药制造业总体保持中低速增长，但盈利端相对承压。营业收入逐月改善，但利润水平持续下
滑。年初以来，医药制造业营业收入下滑趋势环比改善，2024年1-11月医药制造业累计营业收入22,633.70
亿元，与上年同期持平；累计营业利润3,068.80亿元，同比下滑2.20%。受集采扩面、国谈、特定公共卫生
防护产品销量锐减、医药出口下降和原材料价格波动等因素影响，2024年整体表现走弱。根据医药保健品进
出口商会数据，2024年前三季度医药出口额791.75亿美元，同比增长3.12%；占比超40%的西药原料药企稳，
同比增长1.71%，医药出口持续向好。2023年，我国创新药对外授权交易数量首次超过许可引进（Licensein
）数量，总金额达到419.60亿美元，其中上海药企占比为38%。2024年以来，截至当年10月17日，我国创新
药对外授权总金额为370.90亿美元。海外市场将为国内生物医药产业带来新的增量和发展方向。考虑到医保
及政策对创新药的支持，以及后续商保政策的逐步推开，行业基本面有望持续向好。
2024年2月，国家医保局发布《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知（征
求意见稿）》，首发价格五年稳定期凸显国家对于创新药的扶持。国家从政策层面“全链条”支持创新药，
从研发、审评审批、准入、支付、投融资等全方位支持新药研发，为创新药提供了良好的发展环境，在此背
景下，我国医药行业将迎来进一步的发展。
公司在该行业的相关产品主要应用于光固化材料领域，以及抗病毒药物、抗生素以及心脑血管医药领域
。未来公司将加快技术创新升级，推动绿色低碳发展，持续发掘其他材料领域的长期布局机会，实现高水平
发展。同时，公司将加强新产品开发和工艺技术创新，提高产业链配套和智能化生产水平，优化产品产业结
构，更好地融入国内外有机合成材料产业链及供应链。
（二）公司所处行业的周期性、区域性和季节性特点
半导体材料产业链的终端应用领域广阔，需求分散化程度高，无显著的行业周期性，主要受到国家及全
球宏观经济走势的影响。我国长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区和福建沿海地区是我国电子产业的四大
产业聚集区，相应的上下游企业也主要集中于此。受我国传统春节假期的影响，一般一季度电子化学材料的
整体产销量相对较低，二季度开始逐步恢复，行业内企业一般下半年生产及销售规模会略高于上半年。
显示材料是显示面板制造的重要原料，显示面板下游为显示设备生产企业，因显示设备销售受宏观经济
影响，所以显示材料行业具有周期性。全球经济繁荣时需求旺，经济衰退时需求萎缩。显示面板行业周期性
受供需双重因素影响，液晶显示行业不同阶段有不同表现，新增产能等变化会使价格进入上下行周期，需求
端宏观经济景气度也有影响，液晶显示材料随面板供需变化业绩有升降。OLED面板属新兴技术，正快速增长
，周期性不明显但受宏观经济影响，其与显示材料行业同理，当前境外企业占主要份额，国内企业有发展机
遇。显示材料行业销售受下游采购需求影响，下半年是消费电子销售旺季，会带动材料需求上升，企业销售
额和出货量常高于上半年。我国显示材料行业区域分布在东部经济发达地区及有下游龙头企业的中西部地区
，由下游行业集中度及地域分布特点决定。
紫外固化材料市场发展与下游行业密切相关，同时又受国民经济发展水平的影响，当经济繁荣时，行业
销量将保持稳定增长，当经济萧条时，行业销量将趋于减少，与国民经济发展周期保持正相关关系。我国光
纤光缆、电子信息等紫外固化材料产品下游厂家主要分布在华东和华南地区，为了缩短供货周期以及提供快
速技术服务，紫外固化材料厂家大多集中在下游厂家聚集的华南和华东地区。紫外固化材料产品销售无明显
的季节性特征。
有机合成材料产品终端覆盖多个领域，下游需求较为分散且应用场景持续拓展，周期性不明显，但会受
到宏观经济波动，以及政策驱动和技术迭代的影响。有机合成材料需求端分布广泛，光引发剂所在的光固化
材料行业的下游厂商主要涉及涂料、家居建材、家电、汽车、电子零部件等领域，与医药中间体的下游原料
药厂商类似，相对集中在基础工业、原材料供应、科研和人才等方面具有一定优势的华东和华南地区。光引
发剂和医药中间体的生产、销售无明显季节性特征。
（三）公司主要产品及所处行业地位
自成立以来，公司从光通信领域紫外固化材料的自主研发和生产开始，不断寻求行业间技术协同，目前
已将核心业务范围逐步拓展至半导体材料、屏幕显示材料和有机合成材料四大领域。公司始终坚守“为高科
技制造优质材料”的使命，不断丰富业务产品线，拥有30多家控股子公司，遍布于日本、新加坡、美国、中
国华东和华南地区。报告期内，公司主要从事的业务未发生明显变化。
公司半导体材料主要包括应用于半导体制造及先进封装领域的光刻胶及湿制程电子化学品如显影液、蚀
刻液、剥离液、电镀液等，用于集成电路传统封装领域的锡球、环氧塑封料等。同时，针对半导体制造中临
时键合工艺的应用，公司开发出包含键合胶、光敏胶、清洗液的整套临时键合解决方案，可以支持热拆解、
机械拆解以及激光拆解。公司控股子公司昆山兴凯是中高端元器件及IC封装所需的材料领域主要供货商之一
，凭借其出色的产品质量荣获“IGBT及第三代半导体SiC功率半导体封装材料杰出供应商”，凭借其持续的
创新能力被授予“昆山市先进半导体封装材料重点实验室”、“昆山市第三代半导体功率器件高导热封装材
料创新联合体”、“苏州市企业技术中心”、“高新技术企业”、“江苏省专精特新中小企业”等荣誉称号
。
公司屏幕显示材料主要包括用于TFT-LCD液晶显示面板制造领域的光刻胶、TN/STN型混合液晶、TFT型混
合液晶、液晶单体及液晶中间体、用于OLED屏幕制造领域的配套材料等新材料。公司重要全资子公司和成显
示掌握液晶显示材料关键技术，完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开
发。和成显示是中高端TN/STN领域主要供应商，并且是国内少数能够提供TFT类液晶材料的供应商之一。和
成显示凭借其突出的技术研发能力以及优秀的成果转化能力，荣获江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混
合液晶材料高新技术产品认定证书”、“STN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用H
AG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”，同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心”、“江苏
省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省企业重点研发机构”、“江
苏省科技型中小企业”、“第四批专精特新‘小巨人’企业”、“2024年度第二批省三星级上云企业（南京
地区）”等。和成显示申请的发明专利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用（专利号：ZL20131004
2237.1）”、“液晶组合物及液晶显示器件（专利号：ZL201510197266.4）”分别获得第二十届、第二十二
届中国专利金奖。
公司紫外固化材料主要包括紫外固化光纤光缆涂覆材料及其他紫外固化材料。紫外固化光纤光缆涂覆材
料产品主要用于光纤光缆制造过程，保护光导玻璃纤维免受外界环境影响、保持其足够的机械强度和光学性
能，对光纤的强度、使用寿命、光学性能都有着很大的影响，是通信光纤的重要组成部分。其他紫外固化材
料为塑胶表面处理型功能材料，主要集中于汽车内外饰涂料，包含哑光、高光、金属效果、电镀银、UV真空
镀膜等系列涂料，可以实现耐刮擦、高光、哑光、高硬度、防尘防水、耐盐雾等特殊性能，优异的产品性能
可以满足汽车行业内各项环境测试指标。公司经过二十余年的发展，逐步掌握了紫外固化涂覆材料产品的多
项核心技术，其中包括已掌握国内先进的紫外固化材料树脂合成技术。公司开发的光纤涂覆材料系列产品获
得了“上海市高新技术成果转化项目”、“上海市重点新产品”、“安徽省科技进步二等奖”、“第六届中
国（上海）国际发明创新展览会金奖（5G通信光纤涂覆材料的国产化）”等多项奖项。上海飞凯被评为“上
海市科技‘小巨人’企业”、“上海市专利工作示范企业”、“上海市第四批专精特新‘小巨人’企业”、
“国家知识产权优势企业”、“上海市服务型制造示范企业”、“2024上海专精特新
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