经营分析☆ ◇300388 节能国祯 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水资源的综合利用和开发
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水污染治理(行业) 36.59亿 99.62 10.76亿 99.11 29.42
其他(行业) 1377.17万 0.38 971.12万 0.89 70.52
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理综合服务(产品) 30.81亿 83.90 9.50亿 87.48 30.84
工业废水处理综合服务(产品) 3.16亿 8.61 9449.79万 8.70 29.88
小城镇环境治理综合服务(产品) 2.61亿 7.11 3181.00万 2.93 12.18
其他(产品) 1377.17万 0.38 971.12万 0.89 70.52
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 14.28亿 38.90 4.40亿 40.53 30.82
西北、华北、东北地区(地区) 10.00亿 27.22 2.99亿 27.49 29.87
华中、西南地区(地区) 4.95亿 13.47 1.45亿 13.36 29.32
国外(地区) 2.56亿 6.96 6384.27万 5.88 24.96
华东地区(地区) 2.54亿 6.92 4035.16万 3.71 15.87
华南地区(地区) 2.26亿 6.14 8836.69万 8.14 39.17
其他(地区) 1377.17万 0.38 971.12万 0.89 70.52
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(销售模式) 24.99亿 68.06 8.72亿 80.32 34.90
工程建造服务(销售模式) 10.56亿 28.74 1.78亿 16.43 16.91
设备制造销售及服务(销售模式) 1.04亿 2.82 2557.68万 2.35 24.70
其他(销售模式) 1377.17万 0.38 971.12万 0.89 70.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务运营服务(产品) 11.89亿 72.64 4.43亿 82.76 37.28
环境工程建造服务(产品) 3.98亿 24.30 7438.38万 13.88 18.69
环保设备销售及服务(产品) 4262.31万 2.60 1415.20万 2.64 33.20
其他业务(产品) 741.61万 0.45 386.94万 0.72 52.18
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 7.01亿 42.78 2.32亿 43.31 33.13
西北、华北、东北地区(地区) 2.78亿 16.98 1.07亿 20.04 38.61
华中、西南地区(地区) 2.43亿 14.81 8257.59万 15.41 34.04
华东地区(地区) 2.24亿 13.66 4259.42万 7.95 19.04
华南地区(地区) 1.07亿 6.55 4330.80万 8.08 40.41
国外(地区) 7801.12万 4.76 2407.78万 4.49 30.86
其他业务(地区) 741.61万 0.45 386.94万 0.72 52.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水污染治理(行业) 38.26亿 99.71 11.06亿 99.32 28.90
其他(行业) 1095.58万 0.29 752.19万 0.68 68.66
─────────────────────────────────────────────────
水环境治理综合服务(产品) 30.82亿 80.32 9.67亿 86.86 31.38
工业废水处理综合服务(产品) 4.97亿 12.95 9241.00万 8.30 18.59
小城镇环境治理综合服务(产品) 2.47亿 6.45 4630.29万 4.16 18.72
其他(产品) 1095.58万 0.29 752.19万 0.68 68.66
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 16.28亿 42.43 4.70亿 42.22 28.87
西北、华北、东北地区(地区) 9.45亿 24.64 2.60亿 23.33 27.47
华中、西南地区(地区) 5.23亿 13.63 1.83亿 16.46 35.02
华东地区(地区) 3.56亿 9.28 6554.95万 5.89 18.41
华南地区(地区) 1.97亿 5.14 8748.93万 7.86 44.39
国外(地区) 1.77亿 4.60 3977.80万 3.57 22.51
其他(地区) 1095.58万 0.29 752.19万 0.68 68.66
─────────────────────────────────────────────────
运营服务(销售模式) 24.55亿 63.97 8.76亿 78.66 35.67
工程建造服务(销售模式) 11.74亿 30.60 1.83亿 16.41 15.56
设备制造销售及服务(销售模式) 1.97亿 5.14 4737.23万 4.26 24.02
其他(销售模式) 1095.58万 0.29 752.19万 0.68 68.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水务运营服务(产品) 12.01亿 63.02 4.38亿 77.09 36.47
环境工程建造服务(产品) 6.48亿 33.98 1.14亿 20.11 17.64
环保设备销售及服务(产品) 5302.77万 2.78 1750.97万 3.08 33.02
其他业务(产品) 414.78万 0.22 -158.36万 -0.28 -38.18
─────────────────────────────────────────────────
安徽地区(地区) 7.59亿 39.84 2.47亿 43.43 32.50
西北、华北、东北地区(地区) 4.82亿 25.27 1.12亿 19.79 23.35
华东地区(地区) 2.88亿 15.12 5926.31万 10.43 20.57
华中、西南地区(地区) 2.20亿 11.57 8130.13万 14.31 36.88
华南地区(地区) 9358.27万 4.91 4293.19万 7.56 45.88
国外(地区) 5862.92万 3.08 2704.11万 4.76 46.12
其他业务(地区) 414.78万 0.22 -158.36万 -0.28 -38.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售8.84亿元，占营业收入的24.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合肥市排水管理办公室 │ 28763.49│ 7.83│
│亳州市城市管理局 │ 21039.76│ 5.73│
│青岛市即墨区住房和城乡建设局 │ 17129.82│ 4.66│
│中地海外集团有限公司 │ 12033.67│ 3.28│
│江门市新会区城市管理和综合执法局 │ 9402.05│ 2.56│
│合计 │ 88368.80│ 24.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.78亿元，占总采购额的14.63%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│山东永胜建设集团有限公司泗水分公司 │ 11131.96│ 4.30│
│山东敬盈商贸有限公司 │ 8905.00│ 3.44│
│四川省第一建筑工程有限公司 │ 6735.50│ 2.60│
│中国建筑第七工程局有限公司 │ 5969.73│ 2.31│
│中国地质工程集团有限公司 │ 5092.64│ 1.97│
│合计 │ 37834.82│ 14.63│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的业务领域及主营业务
公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，已建立和拥
有完备的产业链优势，为客户提供环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与集成及项目运营
服务。近年来，公司着力布局城市水环境治理综合治理、工业废水治理、村镇水环境综合治理三大业务领域
。秉承“让天更蓝、山更绿、水更清，让生活更美好”的使命，为人类创造清洁美丽、良好和谐的生活环境
。
1、城市水环境综合治理
包括市政污水厂及管网的投资、建设、运营；城市黑臭水体治理、河道提标治理；流域综合治理（河流
、湖泊等）及景观提升；园区、景区、学校等分散区水生态修复、水质净化与维护及生活污水处理；城市污
水处理厂尾水的生态深度处理。针对不同规模、不同水质要求的区域水环境综合治理项目，公司已经建立完
善的产业生态链，提供整体解决方案及实施平台，自身侧重技术方案优化和后期智慧运维。
2、工业废水治理
公司控股的麦王环境技术有限公司为国内工业领域一流的环保能源综合服务商，拥有零排放技术、难降
解废水处理技术、一体化生物反应器、油泥无害化处理技术、高效厌氧装置以及涡凹气浮、序进气浮等先进
技术和设备，公司作为工业污水零排放首席供应商，能够解决客户从污水、回用水、浓盐水、零排放全流程
的综合解决方案，在工业水系统、工业园区污水处理及再生利用、能源利用、土壤修复、地下水修复、污泥
处置等领域，成功完成了数百个工程项目，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢铁、焦化、制药、食品饮
料、汽车制造、印染和市政等诸多行业。
3、村镇水环境综合治理
公司可提供规划、设计、投资、施工、运营一体化全方位的整体解决方案，因地制宜的通过新建给排水
设施，整治生活污水、生活垃圾、村庄道路和河道沟塘，提高乡村设施配套、饮水安全水平。根据我国村镇
人口数量大、空间相对分散、污水排放量小、水质波动大、间断排放等特点，公司推出多种工艺路线整体解
决方案，方案结合分散式排水规划、先进高效的一体化污水处理设备、最新的物联网、智慧运营技术，具有
布置节约化、占地面积小、设备选型通用化、检修维护成本低、运行自动化和智能化等特点。
（二）主要业务模式
公司的业务模式主要分为投资运营业务、环境工程EPC业务、水处理设备生产销售业务以及水环境设计
咨询业务，具体如下：
1、投资运营业务
投资运营业务是指公司通过PPP、BOT、TOT、BOO以及托管运营等方式取得水务领域所包括的排水管网及
泵站、城镇及农村污水处理厂、流域综合治理、工业废水处理等项目的经营权，并根据情况设立项目公司，
对其进行投资运营管理。通过对排水管网及泵站进行运行维护，保证城市排水安全；通过对设备、设施的控
制及运行，对污水处理厂（站）、工业废水处理厂（站）及流域治理项目所纳污水进行污染物削减，使水质
得到净化，满足排放标准和水质达标断面考核标准。
2、环境工程EPC业务
环境工程EPC业务是受客户委托，按照水污染治理工程总承包合同约定对项目进行全方位设计、设施采
购、施工、运行调试服务。公司按照合同约定对工程项目的质量、工期、投资造价等向客户负责，提供性价
比高的总承包服务，并依法将总承包工程中的部分工程分包给具有相应资质的企业，分包企业按照分包合同
的约定对公司和客户负责。
3、水处理设备生产销售及集成业务
水处理设备生产销售及集成业务是针对市政污水处理、村镇水环境综合整治、工业废水治理、流域水环
境综合治理等所需的各种设备，进行专用设备研究、设计、加工、制造、集成。主要包括污水处理厂所需的
预处理设备、生化处理设备、泥水分离设备、药剂投加设备、高效曝气设备、深度处理设备、工业废水处理
设备、农村小城镇一体化污水处理设备、城市河道湖泊治理所需的处理设施等。遵循水污染治理项目所需专
业设备呈现多样化及差异化的特点，针对客户需求专业提供标准产品和非标产品，为运营商提供专用零配件
，为建设单位提供现场安装指导和设备调试的多维全方位服务。
4、水环境治理设计咨询业务
水环境设计咨询业务是公司围绕客户对水污染治理的需求和投入，以高标准低投入为服务宗旨，为客户
的水污染治理项目提供专业咨询及技术指导服务、一体化解决方案服务，包括市政污水、农村污水、工业废
水、流域综合治理等各方面，为项目施工、设备安装等提供科学可行的实施依据。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业基本情况
我国污水处理行业已告别过去快速扩张的建设阶段，进入了以存量资产提质增效为核心的精细化运营和
高质量发展新阶段。随着政策、市场与技术的发展，环保行业进入了一个深刻转型的时期。从“增量扩张”
向“存量优化”的转变，从单一治理向资源化、智慧化的进化，从局部竞争到系统协同的升级。
1、经济调整和产业升级中寻找新机遇
环保行业的发展与经济周期息息相关。环保行业依赖于经济的发展，并不单纯是“被动服务”，而是作
为经济持续增长的重要保障。从长期来看，环保行业的机会本质上来源于经济转型过程中对绿色发展的需求
，在经济发展的新常态下，环保企业不能继续依赖政策的刺激，需寻找新的增长动力。环保行业的真正机会
往往蕴藏在经济调整和产业升级的深层次变革中，企业需要紧密跟随经济发展，抓住绿色发展的风口。
2、存量项目的管理与精细化运营
进入十四五后期，环保行业增速放缓，财政收紧和专项债务约束的加强促使政府开始调整投资节奏。环
保行业已经进入了平稳发展期，环保处理处置设施已经基本饱和，预计到“十五五”期间，新建项目的机会
减少，存量市场成为企业争夺的主战场，市场竞争的分化愈加明显，头部企业依靠规模化优势扩大版图，而
中小企业则需要通过精细化服务和差异化定位寻找生存空间。在存量市场中，设施提标改造和运营优化是主
要的增长点。对于行业供给端而言，过去依赖政府大量投资建设的模式将逐渐被以运营为主的盈利模式所取
代，行业的结构也将随之变化，企业将面临整合、转型和升级。
3、智慧化运营正在全面渗透行业
环保行业的技术革新方向正在发生转变，传统的污染治理技术已难以满足市场需求，企业正从单纯的排
放控制向资源化和智慧化迈进。这不仅是环保技术的进化，更是行业发展的内在需求。资源化利用是当前技
术创新的关键之一，在水处理领域，工业废水中盐分、重金属和其他可回收物的提取与循环利用正在成为高
附加值市场的热点。同时，智慧化运营正在全面渗透行业，以物联网、人工智能和数字孪生技术为核心，智
慧化技术正改变环保设施的运行方式，通过实时监测和数据分析优化污水处理厂的药剂投加量和能耗，企业
不仅能提升运行效率，还能降低运营成本。这种技术驱动的智慧化管理，正在为环保设施赋予新的价值。
（二）行业发展阶段
环保行业目前仍是国家经济发展的重要支柱，国家政策层面将会继续导向水资源的布局优化。但是由于
宏观经济的影响，水务行业尤其是水污染治理领域也将进入增量放缓、存量优化、产业升级迭代的新阶段，
并呈现政策导向明确、技术进步迅速等特点。
1、技术融合加速，技术驱动效率革命促进行业向智慧化转型。
近年来，国家出台多项政策支持智慧水务发展，推动水务行业数字化转型。智慧水务系统利用信息技术
管理供水、排水、污水处理等环节，成为智慧城市的重要组成部分。污水处理行业作为国家新兴战略产业之
一，在行业监管的加强、人工成本的大幅度上升和企业自身盈利模式固化等多重因素的影响下，污水处理厂
建设、运营、管理等各个环节的发展得到重视，污水处理自动化、信息互联化及智能工业化技术的发展也迫
在眉睫。随着大数据技术、物联网技术和人工智能的发展，污水处理行业正走向生产智能化、工艺装备化、
设备集成化、监测数据化和管理信息化的智慧化发展道路。
2、由单体污水治理转向综合环境治理。
随着我国生态文明建设的不断深入，我国水生态环境保护行业正处于由单一污染控制向水生态环境综合
治理转变的行业发展阶段。未来综合环境治理越来越倚重那些具备配合政府建立环境问题处理机制能力和综
合化服务承包能力的环境服务提供商，由环境服务企业为客户提供污水处理、环境咨询与评估、土壤修复、
水资源保护、固废处理等一体化环境综合服务。从流域系统整体功能进行流域治理，强调流域生态保护与社
会经济发展的关系，从经济、环境、社会问题的角度进行流域生态系统的综合治理。综上所述，我国水务行
业的水污染治理领域总体将保持稳定发展。
（三）周期性特点
污水处理行业的周期性主要由环保政策、监管要求和水环境治理目标驱动。
1、政策驱动性：行业的市场需求释放直接受“水十条”、流域治理规划、“十四五”“十五五”目标
等国家及地方政策影响。污水处理行业是生态文明建设的重要支撑领域，其发展背景与水资源短缺、环境污
染加剧及政策法规的完善密不可分。随着工业化与城镇化的快速推进，工业废水排放量持续攀升，生活污水
产生量同步增长。此外，环保督察趋严、排污许可制度的实施，提升废水处理能力迫在眉睫，行业需求加速
释放。
2、周期性表现：当前行业正处于一个结构性调整期，是从过去粗放式投资拉动，向追求系统效率、环
境效益和可持续商业模式的转型。具体表现为：市场增长点从新建转向改造与服务，盈利能力从项目利润转
向运营效率。
（四）行业地位情况
作为老牌水务公司，公司深耕水务行业20余载，拥有优秀的品牌知名度，是国内最早一批参与市政水务
行业市场化进程的企业之一，项目遍布全国二十余个省市，深度服务长江大保护、黄河流域生态保护和高质
量发展等国家战略，9次获评"中国水业十大影响力企业"，连续8年入选"中国环境企业营收前50"，一直致力
于打造“技术+运营”的核心优势，以市政污水、村镇污水、工业污水、水环境综合治理为市场拓展方向，
积极参与市场竞争，以此实现了企业的健康稳定可持续发展，公司凭借多年技术创新与运营经验积累，各项
业务稳健增长。截至报告期末，公司已在全国拥有百余座污水处理厂，污水处理规模419万吨/日，拥有管网
长度4,578公里。
（五）新公布行业的法律法规的重大影响
1、主要政策情况
2025年，国家及地方出台了一系列影响污水处理行业的新规与政策。其中最核心的变化包括排放标准监
测方式的重大革新，以及中央资金支持方向的明确调整，推动行业向更精细化、系统化的“运营为王”阶段
迈进。核心法规/政策主要包括：《城镇污水处理厂污染物排放标准》（GB18918-2002）修改单及《中央生
态环境资金项目储备库入库指南（2025年）》。
2、主要影响分析
（1）排放监管从“结果均值”到“过程瞬时”
新修订《城镇污水处理厂污染物排放标准》是年度最具技术影响力的政策。它要求企业不仅关注24小时
混合样的“日均值”，还必须控制每一次取样检测的“瞬时值”。这要求企业必须全面提升工艺的瞬时抗冲
击负荷能力和精细化调控水平。对于管理水平高的企业，这构成了新的技术壁垒；对于运营粗放的企业，则
意味着更大的合规风险。
（2）中央资金指向系统治理与资源化
《中央生态环境资金项目储备库入库指南（2025年）》清晰地指明了国家资金涉及水污染防治方面投入
的重点，主要包括县城黑臭水体整治（涉及管网建设与修复）、工业园区管网分流改造、工业废水深度处理
及资源化利用、城镇污水资源化利用设施的支持。
三、核心竞争力分析
1、水治理全产业链优势
公司建有完备的产业链优势，是我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式服务”综合解决
方案的专业公司。能够为客户提供水环境综合治理、市政污水处理、污水处理厂网一体化、村镇水环境综合
整治、工业水处理领域的全产业链服务，专业从事环保领域的项目投资、科技研发、设计建造、设备制造与
集成及项目运营服务。公司拥有设计类资质有：环境工程水污染防治工程甲级、市政行业排水工程乙级；咨
询服务类资质有：工程咨询单位乙级咨信证书；施工类资质有：机电工程施工总承包壹级、环保工程专业承
包壹级、市政公用工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰级、水利水电工程施工总承包二级。
2、技术+运营优势
公司为国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省产学研联合示范单位、国家级企业博士后科研工
作站设站单位、安徽省污水处理工程技术研究中心、安徽省企业技术中心、中国节能流域治理研究院依托单
位、安徽省院士工作站设站单位、安徽省污水处理产业技术创新战略联盟理事长单位。公司下属单位麦王环
境为上海工业水系统精益运营工程技术研究中心、上海长三角技术创新研究院-麦王环境联合创新中心依托
单位。公司及下属单位与清华大学、中国科学技术大学、北京工业大学、南京大学、华东理工大学等国内30
多家高校科研院所建立了广泛的合作关系。近年来，公司主持完成国家水体污染控制与治理科技重大专项1
项，参与完成1项，主持完成和参加完成国家863计划课题4项，参加完成国家科技支撑计划课题2项。公司于
2009年、2012年、2020年3次荣获国家科技进步二等奖（均为年度行业最高奖）。截止报告期末，公司（含
全资控股子公司）主持和参加编制了90项国家、行业、地方、团体、企业标准，其中国家标准6项；公司及
下属单位合并拥有在权国家专利281项，其中发明专利83项；合并拥有软件著作权93项。
公司长期致力于水资源的综合利用和开发，服务区域遍及国内二十余个省市自治区直辖市，运营数量及
规模均居国内前列。公司自主研发的“AAO工艺高标准处理城镇污水低碳集成技术”达到国际先进水平，“S
BR工艺达到地表类Ⅳ类水标准节能降耗技术”及“氧化沟工艺高标准处理城镇污水及节能降耗集成技术”达
到国内领先水平。公司下属单位麦王环境与华东理工大学联合攻关完成的“基于微界面振荡的泛臭氧多模态
成套技术与装备”整体达到国际先进水平。公司运营管理系统自成体系，经历了排放标准不断提升的20多年
，从污水处理一级B、一级A再到类四类、巢湖地标和三类水质标准等，从运营、设备管理、水质管理等方面
不断创新，不断调整，形成了自身特色的水厂运营管理体系和标准。
近年来公司在城市小流域水环境综合治理领域形成了新的技术优势。自主研发的“基于污染源源解析及
点面源治理集成技术的小流域水环境综合整治集成技术”“城市小流域污染源解析与点面源系统治理关键技
术及应用”达到国际领先水平。这些技术分别在巢湖流域、长江流域、黄河流域获得成功应用。
3、创新模式
公司近几年小流域水环境治理水平能力快速提升，公司通过理念创新、技术创新、商业模式创新，构建
了全局思维城市小流域综合治理方案；攻克城市污水厂节能降耗关键技术，对城市污水处理厂升级及运营提
供技术支持；创新应用了一种分散型点源污染治理商业模式，为乡镇污水处理厂解决方案提供支持。
4、工业废水领域细分市场技术优势
公司控股子公司麦王环境为国内工业水处理领域一流的全生命周期解决方案服务商，为客户提供投资、
设计咨询、设备生产销售、EPC工程、水务运营等专业服务，拥有工程设计资质证书（环境工程专项乙级）
、建筑资质证书（环保工程施工专业承包二级）、环境污染治理设施运营资格证书（工业废水一级）、CNAS
检测认证等专业资格认证。麦王环境在业内具有较高的品牌知名度，业绩遍及石油化工、煤化工、化工、钢
铁、焦化、制药、食品饮料、汽车制造、印染和市政等诸多行业，完成数百个工程项目，工业水总运营规模
约20万吨/天。
麦王环境是国家级高新技术企业、上海市“专精特新”中小企业、上海市专利工作试点单位、上海市杨
浦区企业技术中心、中国石油和化学工业联合会技术装备办公室蒸发及结晶技术专业组副组长单位、环保管
家先行示范单位。公司注重技术创新与系统集成，拥有CAF涡凹气浮-MSAF序进气浮-MWDAF微纳米高效气浮、
S-IBR内置沉淀增量微生物一体化反应器、HiPOx高效臭氧氧化反应器、HCOR流化床异相芬顿反应器、SCRM超
级浓缩膜等先进技术产品，以及工业废水高标准排放、中水回用与高盐废水资源化、合流式污水处理厂提质
增效等核心工艺包，业务覆盖从废水达标排放到废水回用直至“零排放”及分质结晶全流程。公司与华东理
工大学、长三角国家技术创新中心等多家知名高校、研究院和环保机构保持良好合作关系，并建设省部级工
程研究中心“上海工业水系统精益运营工程技术研究中心”。
四、主营业务分析
1、概述
2025年是“十四五”规划决胜收官、“十五五”规划谋篇布局的关键之年，面对行业深度转型和复杂多
变的外部环境，公司锚定“价值创造年”核心目标攻坚克难，经营发展、改革创新、风险防控等各项工作取
得显著成效，为“十四五”征程画上圆满句号，为“十五五”规划开好局筑牢坚实基础。2025年，公司经营
基本面稳中有进，核心经营指标表现稳健。
一、资产情况
截止2025年末，公司资产总额174.48亿元，较上年末增长6.02%，其中：流动资产总额66.69亿元，较上
年末增长6.88%，主要为应收账款和合同资产及一年内到期的非流动资产，本期增加主要为应收账款和合同
资产的增加；非流动资产总额107.79亿元，主要为特许经营权项目形成的无形资产，较上年末增长5.49%，
主要为特许经营权项目无形资产及在建工程的增加。
二、负债情况
截止2025年末，负债总额124.17亿元，较上年末增长6.19%，其中流动负债68.46亿元，占负债比重55.1
3%，主要为工程项目形成的应付账款及满足日常运营资金需求的流动资金贷款；非流动负债总额55.71亿元
，占负债比重44.87%，主要为匹配项目投资周期而筹措的长期借款，以及为特许经营权项目后续更新支出计
提的预计负债。
三、营业收入情况
2025年全年实现营业收入36.72亿元，同比下降4.30%；其中运营服务实现营业收入24.99亿元，同比增
长1.82%；工程建造服务实现营业收入10.56亿元，同比下降10.11%；设备制造销售及服务实现营业收入1.04
亿元，同比下降47.51%。
四、成本费用情况
2025年发生成本费用总计30.98亿元，同比减少1.50亿元。其中：营业成本25.86亿元，同比减少1.38亿
元，主要为行业增量空间收窄导致传统工程总承包项目缩减，工程服务板块业务减少；税金及附加3282万元
，同比增加113万元，主要为本期房产税和环保税的增加。2025年度销售费用6692万元，同比增加711万元，
系市场项目拓展费用及人工成本有所上升，市场拓展费用的增加主要源于本期中标肥东TOT项目发生招标代
理服务费，同时本期根据市场奖励制度发放市场人员奖励同比增加；管理费用1.71亿元，同比减少631万元
，主要系本期严格落实降本增效措施，优化业务及管理人员配置，业务费和人工成本相应下降。研发费用24
17万元，同比减少95万元，主要系本期在研课题相继进入结题阶段，研发投入减少所致。财务费用2.16亿元
，同比减少1303万元，主要系本期平均融资成本下降所致。
五、现金流情况
2025年度现金及现金等价物净增加额为2021万元，同比减少5203万元，主要为投资活动支出增加。其中
，经营活动产生的现金净流量为7.37亿元，同比减少0.07亿元。投资活动产生的现金净流量为-9.82亿元，
同比减少4.59亿元，主要因本期特许经营权项目投资及总部研发基地在建支出增加；筹资活动产生的现金流
量净额2.64亿元，同比增加4.10亿元，主要系本期到期偿还的流动资金贷款同比减少。
●未来展望:
（一）公司未来发展展望
在公司股东的支持下，在董事会的正确领导下，公司将进一步做强做大，充分发挥控股股东中国节能的
政策资源优势、政府资源优势及资本市场优势，力争成为全国水务行业的龙头企业。全面结合中国节能作为
长江大保护污染治理主体平台企业的战略定位，做好公司整体经营的顶层设计，将公司整体经营战略高站位
提升至服务于国家战略。
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