经营分析☆ ◇300322 硕贝德 更新日期：2025-05-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
无线通信终端天线的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备、计算机及其他电子设备制造 18.57亿 100.00 4.24亿 100.00 22.83
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 10.24亿 55.16 2.96亿 69.84 28.91
线束及连接件(产品) 4.51亿 24.27 7945.55万 18.74 17.63
智能模组(产品) 2.32亿 12.52 3551.96万 8.38 15.28
散热器件及模组(产品) 1.28亿 6.88 1054.72万 2.49 8.26
其他(产品) 2196.99万 1.18 237.76万 0.56 10.82
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 14.25亿 76.74 2.53亿 59.57 17.72
外销(地区) 4.32亿 23.26 1.71亿 40.43 39.68
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 18.57亿 100.00 4.24亿 100.00 22.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 5.03亿 61.78 1.64亿 79.74 32.67
线束及新能源结构件(产品) 1.70亿 20.95 3023.29万 14.68 17.73
其他(补充)(产品) 4520.52万 5.56 467.92万 2.27 10.35
散热组件(产品) 4319.06万 5.31 -7.56万 -0.04 -0.17
指纹模组(产品) 4244.69万 5.22 328.72万 1.60 7.74
其他业务(产品) 962.57万 1.18 361.23万 1.75 37.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
通信设备、计算机及其他电子设备制造 16.53亿 100.00 3.22亿 100.00 19.49
业(行业)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 9.40亿 56.90 2.56亿 79.48 27.22
线束及新能源结构件(产品) 3.89亿 23.53 8648.95万 26.85 22.24
指纹模组(产品) 1.67亿 10.08 -2726.16万 -8.46 -16.36
散热组件(产品) 9954.40万 6.02 752.53万 2.34 7.56
其他(产品) 5721.38万 3.46 -65.60万 -0.20 -1.15
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 11.79亿 71.34 1.68亿 52.03 14.21
外销(地区) 4.74亿 28.66 1.54亿 47.97 32.61
─────────────────────────────────────────────────
直营模式(销售模式) 16.53亿 100.00 3.22亿 100.00 19.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
天线(产品) 4.25亿 54.66 1.14亿 77.21 26.79
线束(产品) 1.67亿 21.52 4549.43万 30.86 27.21
指纹模组(产品) 8289.80万 10.67 -1706.12万 -11.57 -20.58
其他(补充)(产品) 6425.98万 8.27 391.40万 2.66 6.09
散热组件(产品) 3798.20万 4.89 124.24万 0.84 3.27
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售5.54亿元，占营业收入的29.83%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21577.21│ 11.62│
│第二名 │ 9720.34│ 5.23│
│第三名 │ 8776.88│ 4.73│
│第四名 │ 7691.20│ 4.14│
│第五名 │ 7625.30│ 4.11│
│合计 │ 55390.93│ 29.83│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.36亿元，占总采购额的11.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3374.87│ 2.80│
│第二名 │ 2958.63│ 2.45│
│第三名 │ 2505.40│ 2.08│
│第四名 │ 2447.89│ 2.03│
│第五名 │ 2320.59│ 1.92│
│合计 │ 13607.38│ 11.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）通信、消费电子行业
2024年，我国通信业实现了稳步增长，5G等网络基础设施得到了进一步完善。据中华人民共和国工业和
信息化部统计，截至2024年底，我国5G基站总数达425.1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话
基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。2024年11月工业和信息化部等十二部门联合印发了《5G
规模化应用“扬帆”行动升级方案》，该方案明确了5G应用发展目标，到2027年底，每万人拥有5G基站数达
38个，5G个人用户普及率超85%，5G网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿，构建形成“能力
普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G规模化应用。
受益于国家相关政策扶持、人工智能等创新技术的落地应用及消费者市场需求扩增等多重因素，消费电
子产业进入新一轮增长周期。报告期内，全球智能手机、PC等代表性产品出货量呈现不同幅度的增长，据ID
C统计，2024年全球智能手机出货量同比增长约6.4%，达到12.4亿部；全球PC市场出货量达2.63亿部，同比
增长1%。
随着人工智能工程化的加速推进，新产品新模式层出不穷，AI手机、AIPC、AI可穿戴设备等人工智能终
端产品有望迎来更加广阔的发展前景。2024年起，手机厂商已陆续发布AI手机，均搭载AI相关功能，加速AI
端侧普及。据Canalys的报告显示，2024年具备生成式AI能力的智能手机出货量预计将占全球智能手机总出
货量的16%，预计在2028年激增至54%；从2023年到2028年AI手机市场的年均复合增长率将达到63%。据Gartn
er数据显示，2024年AIPC的出货量将达到4,300万台，其中AIPC出货量占PC终端总出货量达17%以上，预计未
来2-3年占比有望超过50%，AIPC渗透率加速提升。据FortuneBusinessInsights统计，全球可穿戴产品市场
规模预计从2024年的1,573亿美元增长至2032年的16,954.6亿美元，在2024-2032年的预测期间内年复合增长
率为34.6%。
AI终端产品运行时，处理器能耗高，将产生大量热量，散热不佳可能导致终端产品过热，影响产品性能
的发挥，这就要求终端产品具备更强的散热性能。伴随着AI终端产品的量产及应用场景的扩展，预计也将为
散热器件市场带来新的发展机遇。
（二）汽车行业
为推动汽车行业发展，国家相关部门陆续出台了多项政策。例如，2024年4月中国人民银行与金融监管
总局联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，优化汽车贷款最高发放比例，并增强对汽车以旧换新
场景的金融支持。同年4月商务部、财政部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》及7月国家发改
委、财政部发布了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，加速新能源汽车的普及
并推动汽车产业的升级。2024年5月国务院印发了《2024-2025年节能降碳行动方案》，落实新能源汽车通行
等支持政策。8月商务部等七部门又发布了《关于进一步做好汽车以旧换新有关工作的通知》，提升了报废
更新补贴标准，并加大了中央资金的支持力度，以激发汽车产业的消费潜力。
受益于国家及地方政策的助力及降价潮的推动，国内汽车市场需求不断释放。据中国汽车工业协会的数
据显示，2024年中国汽车的产量和销量分别达到了3,128.2万辆和3,143.6万辆，同比分别增长了3.7%和4.5%
。这一产销总量已经连续16年位居全球首位。新能源汽车领域更是取得了显著突破，连续十年保持全球领先
地位。2024年全年新能源汽车的产量和销量分别达到了1,288.8万辆和1,286.6万辆，同比分别大幅增长了34
.4%和35.5%。新能源汽车的新车销量占到了汽车新车总销量的40.9%。随着新能源汽车的加速渗透以及汽车
智能化和自动化等技术发展，预计将进一步推动汽车行业的发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
报告期内，公司主要为客户提供天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能模组等产品，产品广泛应
用于消费电子、汽车、通信及新能源领域，具体如下：
1、天线业务
公司深耕终端天线业务二十余年，主要研发、生产及销售无线通信终端天线，产品主要为FPC天线、LDS
天线、LAP天线、UWB天线、PEP基站天线、CPE天线、ARVR天线及智能汽车高精度定位天线、V2X天线、4D毫
米波雷达波导天线等，产品广泛应用于手机、平板电脑、移动支付、无人机、无线充电、汽车、基站及可穿
戴等各类移动通信终端通信设备。
2、散热器件及模组业务
公司控股子公司东莞合众及惠州硕众主要从事导热、散热产品等研发、生产及销售，主要产品有热管、
VC、液冷板及散热模组，产品可用于手机、游戏机、笔记本电脑、基站、服务器、光伏储能及新能源汽车等
领域。
3、线束及连接件业务
公司控股子公司金日工业主要从事新能源汽车电池包高低压线束的研发、生产和销售，产品主要为电池
包PACK线束（连接电池模组到BMS）、电池模组CCS线束（采集电芯温度和电压信号）、PDU控制盒线束等，
产品广泛应用于新能源汽车领域。此外，公司搭建了新能源结构件产品线，主要产品有铜铝排、端侧板、汇
流排、CCS连接系统，产品主要应用于新能源汽车领域。
4、智能模组业务
公司控股子公司硕贝德微电子主要生产、销售传感器模组，产品主要为胎压传感器、刹车传感器、位置
传感器、工业控制器等，产品广泛应用于汽车及工业领域；控股子公司江苏凯尔及安徽凯尔主要研发、生产
、销售指纹模组及TouchPad模组等，产品主要应用于通信终端、笔电、智能家居、物联网、安防等领域。公
司还研发、生产及销售无线充电模组及WiFi蓝牙模组等。
（二）公司的运营模式
1、采购模式
公司产品具有定制化和非标准的特点。针对上述特点，公司主要采用根据订单进行采购的采购管理模式
，即在公司收到客户订单后，再组织下达相应零配件订单给供应商，尽量减少定制件的库存风险。另外，对
于经常使用的原材料，公司根据原材料的通用性及月使用量预测设置安全库存。
为保证产品的品质，公司在采购过程中非常重视对供应商的选择。根据ISO9001质量管理标准的相关程
序，公司形成了系统规范的采购程序，对供应商的选择、评定、定期评审、采购控制、采购成本管理等各环
节都建立了完善的制度。
2、生产模式
公司采取以销定产、按单定制的生产模式。接到客户的订单后，公司组织合同评审，综合评估包括人员
、设备、模具、工装夹具能力、相配套的材料及配件、预计交付周期等条件，然后制定生产计划表，随后按
照生产计划表组织、合理调配相应资源。整个制造体系完全遵循ISO9001标准及客户要求进行，从订单处理
到物料采购、生产组织，全部通过ERP系统进行管理。
3、销售模式
公司产品主要直接面向客户销售。针对无线通信终端天线产品以批量定制为主的销售特点，公司主要采
取了开发和巩固大客户的营销策略。同时，针对我国已形成的主要手机研发及生产基地以及笔记本电脑生产
基地，公司建立了覆盖全国的营销网络，在惠州设立总部，在深圳、苏州、西安、北京、上海等地设立分公
司，并积极开发海外市场，设立了台湾公司、韩国公司、美国公司、越南公司等海外子公司，配备了充足的
研发和销售服务团队。确保能够抓住市场机遇，适时进行专业、系统的营销。
三、核心竞争力分析
（一）技术及研发优势
公司自创立以来，持续深耕通信行业，组建了一支专业能力强、实力雄厚的研发团队。公司积极关注国
内外相关技术的新动向，不断进行技术创新和产品优化，以满足市场新的消费需求。报告期内，公司及子公
司累计共提交专利申请63项，其中待审查的发明专利29项，待审查的实用新型专利26项，新获得实用新型专
利授权8项。截至2024年12月31日，公司及子公司共持有中华人民共和国国家知识产权局颁发的专利证书319
项，其中发明专利58项，实用新型专利258项，外观设计专利3项；公司共持有美国专利商标局颁发的专利发
明证书1项。
（二）客户优势
公司凭借行业领先的技术、多元化的产品线及高质量的产品制造等优势，与一大批国内外知名客户建立
了稳定的战略合作关系。公司重视与客户的合作关系，深度挖掘客户的业务需求，建立专门的团队与集中优
势资源，快速有效地响应客户需求。与客户建立良好的合作关系，有利于公司提升品牌知名度和行业影响力
，为公司长期稳定发展提供坚实的基础。
（三）人才优势
公司重视人才，通过人才引进、培养、发展和激励，形成了多元化、多层次的高素质人才梯队，为公司
的持续发展提供了有力的人才保障。此外，公司主要管理人员在其专业领域经验丰富，具有前瞻性思维，有
助于为公司制定科学长远的发展规划。
（四）制造优势
公司在惠州、苏州、安徽及越南等地建立了多个生产制造基地，制造能力基本覆盖了珠三角、长三角及
东南亚电子信息产业聚集区。此外，公司不断投入自动化、智能化设备，持续对产线进行改造升级，提升了
生产效率和产品质量，能满足客户个性化的、多样化的产品服务需求。报告期内，公司荣获客户颁发的“最
佳质量供应商”“最佳协同奖”“高效协同奖”“优秀合作奖”“质量卓越奖”等荣誉称号。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司不断加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构，积极推进降本增效工作，公司整体
营业收入和毛利率较上年同期有所增长，其中智能模组业务、散热器件及模组业务及新能源业务实现大幅减
亏，公司经营业绩得到明显改善。报告期内公司重点工作如下：
（1）聚焦核心业务，营业收入稳步增长
报告期内，公司聚焦天线、散热器件及模组、线束及连接件和智能模组四个核心产业，营业收入实现稳
步增长。在天线业务方面，传统手机天线恢复增长；车载天线实现多家核心客户的份额突破；笔记本天线获
得更多高阶机种的订单；AR眼镜项目营业收入实现快速增长。在散热器件及模组业务方面，加深与客户合作
关系，获得客户更大份额订单；在新能源业务方面，中标多个重要项目并实现量产，营业收入规模实现大幅
增长；在智能模组业务方面，公司缩减指纹模组业务的同时，成功量产了汽车和工业传感器模组并实现快速
上量。
（2）持续推进研发，夯实技术根基
公司重视产品研发创新和工艺深化，以客户需求和市场技术演进为方向，持续推进研发，促进产品升级
并实现放量。报告期内，公司累计研发投入164,711,558.78元，研发投入占营业收入8.87%。
报告期内，公司及子公司累计共提交专利申请63项，其中待审查的发明专利29项，待审查的实用新型专
利26项，新获得实用新型专利授权8项。截至2024年12月31日，公司及子公司共持有中华人民共和国国家知
识产权局颁发的专利证书319项，其中发明专利58项，实用新型专利258项，外观设计专利3项；公司共持有
美国专利商标局颁发的专利发明证书1项。
（3）深化客户合作，实现客户突破
公司凭借着良好的产品品质和优秀的配套服务，持续深化与客户的合作关系，并根据客户需求针对性地
研发并生产相关产品。报告期内，获得国内头部客户的4D毫米波雷达波导天线项目并进入试量产阶段；散热
器件成功导入国内头部的光伏逆变器厂商及全球知名的游戏机厂商。
（4）加强内部管理，推进降本增效
公司重视内部管控，积极推进精细化管理，聚焦工艺优化、材料降本、损耗改善、呆滞改制、管理提升
等方面工作，并通过信息化、自动化建设，赋能业务发展，提升产品质量、效率和良率。
●未来展望:
（一）公司未来发展战略
公司以“技术创新，精益管理，团队成长，追求卓越”为发展策略，致力于成为全球领先拥有核心技术
的关键部品方案提供商。未来公司将持续聚焦天线业务、散热器件及模组业务、线束及连接件业务和智能模
组业务，进一步加大研发创新力度，加快培育新质生产力，同时，强化内部管理，推动公司高质量发展。
（二）2025年主要经营计划
1、聚焦核心业务
公司将持续聚焦天线业务、散热器件及模组业务、线束及连接件业务和智能模组业务这四个核心产业，
集中优质资源投入核心领域；聚焦优质一流的大客户，深度挖掘客户价值，建立专门的组织与集中优势资源
，快速有效地满足客户需求，做厚客户界面；聚焦打造核心技术，以技术增加产品附加值、增强客户粘度，
提高产品市场占有率。
2、加大研发投入
公司将密切关注人工智能、新一代移动通信等新兴领域的发展，积极把握新兴领域发展给公司带来的新
机遇，组建专业技术团队，跟踪技术发展趋势并进行探索，加强产业协作，加深与客户密切沟通，努力将技
术产品化，提高产品附加值，增强公司核心竞争力。
3、强化内部管理
公司将深入推进管理组织架构调整，优化内部工作流程，以满足大客户的需求为目标，强化公司的内部
管理，形成有效的目标管理机制与相对应的长效激励与员工成长机制。
（三）面临的风险和应对措施
1、外部环境风险
当前国际政治经济形势复杂多变，经济贸易环境存在较大不确定性，全球市场系统性风险客观存在，可
能会对公司经营业绩产生不利影响。
公司将密切关注国际政治与经贸环境变化，加强宏观经济形势研判，并与海外客户保持良好沟通，同时
积极开拓国内业务，灵活应对外部环境变动带来的不利影响。
2、业绩波动风险
公司连续三年度亏损，如果公司不能采取有效的经营管理措施，公司业绩存在进一步下滑的风险。
公司将在稳定现有客户的基础上，积极开拓新客户、开发新产品；深入梳理整合现有业务，及时调整经
营管理策略，优化内部管理，提高产品竞争优势，增加市场占有率。
3、资产减值风险
公司定期会对各项资产状况进行减值测试，如果公司所处的技术或法律、政策等环境以及资产所处的市
场在当期或者将在近期发生重大不利变化，相关资产将面临减值的风险。
公司将充分关注相关市场的变化，加强相关资产的事前审核、事中控制和事后监管，努力强化经营管理
，降低公司的资产减值风险。
4、募投项目实施风险
募投项目是基于当时的产业政策、市场环境、技术发展趋势等因素做出的。虽然经过了慎重、充分的可
行性研究论证，但是仍存在宏观政策和市场环境发生不利变动、行业竞争加剧、技术水平发生重大更替、项
目实施过程中发生的其他不可预见因素等原因造成募投项目无法实施、延期或者无法产生预期收益的风险。
且募投项目达产后，产品产能将出现较大幅度提高，如果市场开拓出现滞后或者市场环境发生不利变化，公
司新增的产能将可能无法及时消化。
公司将审慎运用募集资金，积极关注募投项目相关产品的市场、产业及技术变化，定期分析募投项目的
可行性，此外积极开拓新客户、新市场，不断加强技术提升，降低募投项目实施风险。
5、市场及技术研发风险
公司产品主要运用于消费电子、汽车、通信及新能源等多个领域，上述领域产品技术迭代迅速，市场竞
争激烈，如果公司不能紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术，可能导致公司产品及技术服务无法及时满足
客户需求，进而对公司经营业绩产生负面影响。
公司将持续关注行业技术的最新动态和市场需求的变化，不断探索研发新技术，打造符合客户需求且具
有市场竞争力的产品，提升公司的整体市场竞争力。
6、核心人员流失风险
公司作为高新技术企业，人才是公司持续创新和长期发展的重要基础和保障，核心人才的流失将对公司
发展造成不利影响。
公司将根据市场变化和员工需求变化，不断更新激励机制，激发核心员工的工作积极性和创造性。此外
，公司还将建立内部培养和外部引进相结合的人才培养制度，加强规划人才储备，充实壮大公司人才队伍，
确保企业的稳定发展和持续竞争力。
7、经营管理风险
随着公司经营规模的扩大，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，对公司在运营管理、人才引进、技
术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求。如果公司管理水平不能适时提升，组织模式和管理制度不能及
时完善，将影响公司运营效率，可能会导致经营管理风险。
对此，公司在及时完善内部管理体制的同时，加强和改进各子公司内控管理，加强管理团队培训及能力
建设，提升管理团队素质。同时，不断改进内部控制体系，加大管理力度，以提高公司管理水平和经营效率
。
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