经营分析☆ ◇300313 天山生物 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
种牛、奶牛的养殖、销售和进出口；冻精、胚胎的生产、销售和进出口；牛只养殖、销售；相关畜牧科技
咨询、技术服务等；饲料种植、加工和销售；鲜肉批发、鲜肉零售；食用农产品初加工、批发与零售；食
品销售（仅销售预包装食品）；农作物、中草药种植；场地租赁服务等
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 1.67亿 76.19 1106.13万 55.05 6.61
饲料加工(行业) 3013.27万 13.72 143.38万 7.14 4.76
资产租赁(行业) 2216.06万 10.09 759.67万 37.81 34.28
─────────────────────────────────────────────────
肉类(产品) 1.32亿 60.07 141.57万 7.05 1.07
饲料(产品) 3013.27万 13.72 143.38万 7.14 4.76
活畜(产品) 2541.81万 11.57 234.02万 11.65 9.21
土地租赁(产品) 2132.03万 9.71 840.86万 41.85 39.44
冻精(产品) 844.31万 3.84 609.37万 30.33 72.17
其他业务(产品) 237.38万 1.08 39.99万 1.99 16.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 1.64亿 81.84 -237.95万 -16.06 -1.45
资产租赁(行业) 3638.01万 18.16 1719.64万 116.06 47.27
─────────────────────────────────────────────────
活畜(产品) 7838.10万 39.13 -717.97万 -48.46 -9.16
肉类(产品) 6484.88万 32.38 -368.96万 -24.90 -5.69
资产租赁(产品) 3638.01万 18.16 1719.64万 116.06 47.27
冻精(产品) 1115.59万 5.57 572.51万 38.64 51.32
饲料(产品) 608.63万 3.04 41.75万 2.82 6.86
其他(产品) 343.46万 1.71 234.71万 15.84 68.34
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.00亿 100.00 1481.69万 100.00 7.40
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 2284.72万 54.91 -247.34万 -32.39 -10.83
资产租赁(行业) 1876.48万 45.09 1011.02万 132.39 53.88
─────────────────────────────────────────────────
资产租赁(产品) 1817.51万 43.68 952.05万 124.67 52.38
肉类(产品) 1701.37万 40.89 -443.80万 -58.11 -26.08
冻精(产品) 313.45万 7.53 187.71万 24.58 59.89
活畜(产品) 167.33万 4.02 -29.61万 -3.88 -17.69
其他(产品) 161.55万 3.88 97.33万 12.74 60.25
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4161.20万 100.00 763.68万 100.00 18.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
畜牧业(行业) 1.04亿 75.88 -2144.25万 297.98 -20.54
资产租赁(行业) 3318.49万 24.12 1424.65万 -197.98 42.93
─────────────────────────────────────────────────
活畜(产品) 5197.50万 37.77 -2364.65万 328.61 -45.50
肉类(产品) 4023.88万 29.24 -647.50万 89.98 -16.09
资产租赁(产品) 3318.49万 24.12 1424.65万 -197.98 42.93
冻精(产品) 913.44万 6.64 675.74万 -93.91 73.98
其他(产品) 306.87万 2.23 192.15万 -26.70 62.62
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.38亿 100.00 -719.60万 100.00 -5.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.62亿元，占营业收入的31.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│内蒙古兴牧达牧业服务有限公司 │ 2824.08│ 14.10│
│广东泓源大宗农产品有限公司 │ 1621.65│ 8.10│
│四川海之雁贸易有限公司及其关联方 │ 704.81│ 3.52│
│新疆伊盛源农牧业投资有限责任公司及其关联方 │ 669.84│ 3.34│
│认养一头牛公主岭牧业有限公司 │ 415.27│ 2.07│
│合计 │ 6235.64│ 31.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.69亿元，占总采购额的29.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│通辽蒙禾农牧业有限公司 │ 3382.46│ 14.51│
│连平县忠信镇忠威牛行 │ 1004.67│ 4.31│
│高云 │ 844.53│ 3.62│
│于军 │ 836.96│ 3.59│
│广东鑫桦实业控股有限公司 │ 790.56│ 3.39│
│合计 │ 6859.17│ 29.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1、牛育种行业发展现状
牛育种行业是以肉牛、奶牛等品种的遗传改良为核心，涵盖种质资源保护、新品种培育、种牛繁育、冻
精与胚胎生产推广的战略性基础产业，是畜牧业的“芯片”。作为肉牛产业链最上游的关键环节，牛育种行
业的发展水平直接影响下游养殖、屠宰加工及终端消费的全链条价值，是破解我国肉牛产业“能繁母牛短缺
、生产效率偏低”核心痛点的关键支撑。当前，全球牛育种行业呈现欧美澳加等发达国家主导高端市场的竞
争格局，我国牛育种行业正处于从“引进消化吸收”向自主创新转型的关键阶段。
①自主育种取得重大突破，种源自给率稳步提升
近年来，我国牛育种行业自主创新成效显著，核心种源依赖进口的局面得到显著缓解。根据农业农村部
数据，“十四五”期间我国畜禽国产种源市场占有率超过80%，行业生产效率持续提升。
②冻精产业快速发展
我国牛冻精产业近年来实现快速发展，自主培育能力显著提升，逐步打破进口冻精垄断格局，同时在技
术标准化、质量管控等方面取得明显进步，成为牛育种行业发展的核心动力。根据中国农业科学院北京畜牧
兽医研究所数据及《2025年度肉牛牦牛产业与技术发展报告》，我国自主培育的华西牛冻精累计推广1,600
余万剂，市场占有率达22%，华西牛存栏采精种公牛达536头，核心种源替代率跃升至69%。
同时，质量管控与冷链体系正在不断完善。2024年1月1日，《牛冷冻精液》（GB4143-2022）标准正式
实施。此举将有力推动我国牛业生产、品种改良及牛群质量与生产水平的提高；在操作层面，为牛冷冻精液
的生产、检验和使用提供了全面规范，并通过提升繁殖效率、保护遗传资源并间接保障畜产品安全。
③核心短板依然突出，高端种源仍存依赖
尽管我国牛育种行业取得了长足进步，但与发达国家相比仍存在明显差距，核心短板尚未根本解决。一
是高端肉牛种源仍依赖进口，安格斯、和牛等高端肉牛品种的核心种源对外依存度依然较高；二是育种周期
长、投入大、回报慢，培育一个成熟的肉牛新品种通常需要15-20年时间，且前期研发投入巨大，导致企业
育种积极性普遍不高；三是联合育种体系不完善，育种资源分散，数据共享机制不健全，难以形成全国统一
的育种合力。
2、肉牛养殖行业发展现状
肉牛是主要用于肉类生产的牛种，具有体躯丰满、增重快、饲料利用率高等特点。近年来，我国肉牛产
业面临进口冲击与内需不足叠加、周期性波动与结构性矛盾交织的复杂局面。尽管全国牛肉产能总体增长，
但活牛交易价格波动加剧，消费旺季行情亦显疲软。2025年，国内肉牛牦牛产业处于产能修复与结构优化的
调整阶段，行业在供需调整、政策干预与价格波动中呈现回暖迹象，但复苏基础尚未稳固。
我国肉牛养殖行业规模化、标准化程度较低，以小规模散养为主，养殖周期长，从出生到育肥出栏通常
需18-22个月，经历犊牛、架子牛、育肥牛等多个阶段。由于养殖周期长，大部分养殖户仅参与产业链中的
某一环节，牛源在犊牛、架子牛等阶段多次流转，导致牛源品质、体重及健康状况差异较大，供应链标准化
难度高。
①产量持续提升，但产能拐点初显
国家统计局数据显示，2016年以来，中国牛出栏量总体呈逐年增长趋势，2025年累计出栏已达5,133万
头。2016-2023年，我国牛存栏量总体呈现波动上升，2023年达到峰值10,509万头，2024-2025年呈现连续下
降的趋势，2025年末全国牛存栏量降至9,608万头。
2023-2024年，行业曾面临深度亏损与价格下行的压力：活牛价格一度降至近10年最低，2020-2024年进
口低价牛肉持续大量涌入，进一步冲击国内市场，加剧价格下行压力；养殖效益低迷导致能繁母牛被大量淘
汰，基础产能收缩。2025年，国产活牛价格显现出企稳迹象，育肥牛养殖逐步扭亏为盈，前期进口冲击的边
际效应有所减弱，但产能去化的滞后效应仍在释放，行业呈现“出栏增、存栏降”的结构性特征。伴随着玉
米、青贮等饲料成本回落，养殖效益有所改善，但母牛存栏下降问题尚未彻底扭转，叠加部分中小养殖户加
速退出、规模场谨慎扩栏，共同造成牛存栏量连续下滑，产能收缩拐点已初显。
②肉牛市场在经历长期低迷后，2025年下行趋势明显受抑
2025年我国肉牛产业主要产品价格下行势头得到遏制。国家统计局数据显示，2025年全国集贸市场活牛
（中等）平均价格为27.54元/kg，同比仅下降1%，较2024年同比20%的降幅显著收窄；全国集贸市场牛肉（
去骨统肉）平均价格变动趋势与活牛相近，全年平均为68.73元/kg，同比下降2%，较2024年15%的降幅明显
收窄。2025年国产活牛价格自年初触底后逐月震荡回升，下半年同比转正，育肥牛养殖收入逐步可以覆盖成
本，部分育肥主体扭亏为盈。未来随着肉牛产能调整、技术发展和相关政策推动，产业各环节有望逐步进入
可持续发展轨道。同时，受全球牛群结构调整、气候变化及国际市场供需变化等因素影响，巴西、美国、澳
大利亚等主要牛肉生产大国的牛肉价格普遍呈现明显上涨趋势。
③商务部发布对进口牛肉实施国别配额管理
2025年12月，商务部发布2025年第87号公告：公布对进口牛肉实施保障措施的裁定，由于进口牛肉数量
增加对国内产业造成严重损害，决定自2026年起对进口牛肉实施国别配额管理，配额外加征55%关税，为期3
年。根据海关总署数据，2025年中国大陆地区进口牛肉约为280.19万吨，占国产牛肉的34.98%，牛肉进口量
同比减少2.54%。牛肉进口金额约为1,058.65亿元，同比增长8.69%。2025年我国牛肉主要进口来源国为巴西
、阿根廷和澳大利亚，来自于这3个国家的牛肉进口量占2025年度国内牛肉进口总量的79.8%左右。2025年12
月进口贸易保障措施出台，巴西和澳大利亚的进口配额均低于2025年实际进口水平。对进口牛肉实施国别配
额管理措施，为国内产业争取到宝贵的缓冲期，对稳定国内市场预期、巩固产业复苏成果具有重要影响。
④区域集群化发展特征日益明显
从区域布局来看，我国肉牛养殖已形成三大特色产区集群。北方优势产区以内蒙古、黑龙江、吉林、辽
宁、新疆、甘肃、青海为主，是我国肉牛核心供给区；南方特色产区以四川、云南、贵州、湖南为主，是肉
牛消费重要供给基地；东部产区以山东、河南、河北为主，依托便利的交通、雄厚的经济实力和完善的产业
链，形成一体化体系。
⑤行业短板突出，制约高质量发展
尽管我国肉牛养殖行业取得显著进步，2025年价格实现触底反弹、行业信心逐步恢复，但与发达国家相
比仍存在较大差距，核心短板尚未突破，制约行业高质量发展。此前，养殖成本高企导致盈利空间受挤压，
饲料价格波动、人工及防疫等成本持续处于高位，肉牛养殖成本仍远高于巴西、澳大利亚等国家；规模化水
平不均衡，我国的肉牛养殖目前仍为散户主导，中小散户缺乏专业技术和完善的养殖设施，疫病防控、饲喂
管理水平落后，导致生产效率低、产品品质参差不齐；产业链协同不足，附加值偏低，多数养殖企业仍以“
卖活牛”为主，屠宰加工、冷链物流、品牌销售等环节发展滞后，产业链条短，产品附加值低。
3、反刍饲料行业发展现状
①行业长期扩容，短期受养殖周期扰动后企稳回升
反刍饲料是工业饲料中增速较快的细分品类。2017-2023年产量年均增速达10.6%，2023年全国产量1,67
1.5万吨，同比增长3.4%。但2024年受下游肉牛、奶牛养殖效益下滑影响，全年反刍动物饲料产量1,449.4万
吨，同比下降13.3%。随着2025年下半年牛肉价格触底回升、养殖端压力逐步缓解，全年反刍动物饲料产量1
,475.8万吨，同比增长1.8%，实现由降转增。总体来看，反刍饲料行业在经历2024年深度调整后，2025年已
呈现企稳回升态势。
②区域分布与养殖资源匹配，配合饲料占据主导
反刍饲料生产与牛羊养殖资源高度匹配，区域集中度较高，优势区域布局保持稳定。反刍动物饲料物流
规模大、运输成本较高，生产企业多选择在养殖聚集区域就近设厂销售。2025年产量排名前三的省份分别为
内蒙古（272.96万吨，占比18.50%）、辽宁（197.43万吨，占比13.38%）和河北（141.83万吨，占比9.61%
），前五大区域产量合计占全国54.80%，前十大区域占77.51%，绝大部分集中在北方地区。产品形态上，配
合饲料是反刍饲料的主要产品。2025年全国工业饲料中配合饲料产量占比已达93.3%。
③行业集中度低于猪禽料，原料成本整体仍处相对低位
与猪禽饲料相比，反刍饲料行业整体集中度偏低，参与者以中小型企业为主，区域化特征明显。反刍饲
料普及率显著低于生猪、肉鸡等饲料的普及水平，工业化替代空间大。成本端，2024年玉米、豆粕价格大幅
回落，年均价格分别为2,293元/吨、3,272元/吨，同比分别下降16.8%、24.1%；2025年玉米触底回升、豆粕
低位震荡；2026年上半年玉米同比涨幅收窄，豆粕同比继续下跌，原料成本整体仍处相对低位。
4、鲜牛肉消费行业发展现状
①牛肉消费总量增长与鲜品需求提升
牛肉市场主要分为鲜牛肉和冷冻肉。鲜牛肉是指屠宰后未经冻结、在冷藏条件下短期储运的新鲜牛肉，
依据屠宰后处理方式及温度控制工艺，分为热鲜肉（屠宰后直接上市）和冷鲜肉（屠宰后迅速冷却排酸，0-
4℃保存）。
目前中国牛肉消费市场在经历产能深度去化后步入结构性调整与上行通道。从整体牛肉市场来看，2025
年国内牛肉消费总量达1,081.2万吨，同比增长1.4%。在牛肉整体消费稳步增长的大背景下，鲜牛肉作为品
质最高的细分品类之一，增长态势更为显著。
供给端，进口牛肉保障措施正式落地，国内肉牛产能加速去化，牛肉价格自2025年二季度开启周期性上
涨，目前上行趋势延续。需求端，消费升级持续推进，吃“鲜”逐渐成为部分消费者和渠道的偏好选择，牛
肉消费在居民肉类消费结构中的长期增长趋势仍然明确。
②牛肉消费结构及渠道分布
从消费形态来看，我国牛肉消费以热鲜肉为主，冷鲜肉与冷冻肉占比较低。根据国家肉牛牦牛产业技术
体系调研报告，2021年至2023年度，我国热鲜肉、冷鲜肉、冷冻肉三者占比约为58%、21%、21%。热鲜肉占
据主体地位与我国消费者长期以来形成的牛肉购买习惯密切相关，尤其在南方传统消费区域，“夜间屠宰、
凌晨上市”的热鲜肉供应模式仍为主流。
从区域消费特征来看，存在明显的地域差异。珠三角地区偏好热鲜肉，长三角地区以预冷处理的热鲜肉
（又称“中温肉”）为主，牧区及北方产区以热鲜肉和季节性冷冻肉为主，中原地区冷鲜肉与热鲜肉并存。
从流通渠道来看，传统农贸市场仍是生鲜流通的重要渠道之一，商超、电商等新兴渠道亦加速渗透。随
着冷链物流基础设施日益完善，冷鲜肉的市场可及性有所改善，连锁商超、社区生鲜店及电商平台成为重要
补充渠道。餐饮渠道方面，连锁火锅、西餐企业对冷鲜牛肉需求旺盛，推动屠宰加工企业向定制化生产转型
。
从进口牛肉消费结构来看，我国进口牛肉以冷冻肉为主。2025年中国大陆地区进口牛肉约为280.19万吨
，占国产牛肉的34.98%，牛肉进口量同比减少2.54%。牛肉进口金额约为1,058.65亿元，同比增长8.69%。20
25年我国牛肉主要进口来源国为巴西、阿根廷和澳大利亚，来自于这3个国家的牛肉进口量占2025年度国内
牛肉进口总量的79.8%左右。
③鲜牛肉与冻品牛肉的市场分化
从产品形态与口感差异来看，进口到中国的牛肉以冷冻肉为主。热鲜肉及冷鲜肉在嫩度和风味上优于冷
冻肉，但因运输和保存成本较高，市场价格通常高于冷冻肉。
从价格分化来看，国产牛肉与进口冻牛肉之间存在明显价差。2025年全国集贸市场牛肉（去骨统肉）平
均价格为68.73元/kg；按同期海关进口数据测算，进口牛肉到岸均价约37.8元/kg（根据1,058.65亿元/280.
19万吨推算，且到岸价不含国内关税、增值税及流通环节成本），两者价差显著。
从市场定位差异来看，进口冻品主要占据B端市场，在火锅、团餐、快餐等场景中作为原料肉使用，与
国产中低端牛肉形成价格竞争。国产鲜牛肉以“鲜”为核心卖点，在注重肉质新鲜度的餐饮场景中更受消费
者偏好。
冷链物流发展推动冷鲜肉市场扩容。冷鲜肉在品质保持与流通半径之间取得平衡，与热鲜肉、冷冻肉形
成差异化市场格局。“冷鲜标准化+可溯源”成为提升国产牛肉竞争力的重要路径。
（二）公司市场地位情况
1、牛育种业务市场地位
公司从事的牛品种改良业务，是当前国家高度重视并列为战略重点的发展方向。公司育种业务主要包括
牛冷冻精液的生产、销售及配套服务。公司是国家级牛冷冻精液生产单位和国家级良种牛基地，是新疆最早
一家国家级冷冻精液生产企业，是国家畜禽种业阵型企业，建有新疆维吾尔自治区牛冷冻精液育种工程中心
、新疆奶产业技术体系昌吉综合试验站、新疆肉牛产业技术体系昌吉综合试验站，是新疆现代畜牧行业产教
融合共同体、新疆西门塔尔（安格斯）牛群体改良技术体系、新疆褐牛群体改良技术体系成员单位，是全国
“两病”净化示范场、牛结核病、布鲁氏菌病无疫小区，冻精产品连续9年全国质量监测合格。公司已建立
一套集牛的育种、繁育、防疫、营养、科学饲养为一体的现代化良种繁育体系。
2026年1月，农业农村部种业管理司、全国畜牧总站发布《2025年第三次中国乳用种公牛遗传评估结果
》，公布了9个种公牛站224头验证公牛的育种值，CPI（综合性能指数）排名第一的是公司牛只，前10名中
公司有3头；验证公牛分项育种值中：产奶量排名第一、乳脂率排名第四、乳脂量排名第一、乳蛋白量排名
第二、体细胞排名前三的均是公司牛只。根据《2025中国肉用及乳肉兼用种公牛遗传评估概要》，全国16家
种公牛站参与后裔测定，发布的后裔测定种公牛共计295头。其中，公司入选的超过40头。
基于育种业务优势，公司加速推进产业链纵向整合，重构肉牛产业及终端销售体系。在产业上游端，公
司重点布局新疆、内蒙古两大肉牛主产区，通过将资本、管理、技术相结合，实施牧场标准化改造及配套设
施升级，构建科学养殖管理体系。公司致力于热鲜牛肉的生产、销售，在不改变现有消费习惯的前提下，为
消费者提供更加优质的产品；公司将打造自有鲜牛肉品牌，在点滴积累中赢得消费者的信赖，构建国内高品
质、安全健康的肉牛供应平台。
2、肉牛养殖业务市场地位
公司肉牛养殖业务以活畜育肥与调理饲养为主，通过外购架子牛、青年母牛等经短期育肥或专业调理后
对外销售，客户群体以养殖场、屠宰场及贸易商为主。该业务为公司传统主业，但长期以来受肉牛价格波动
、经营性资金不足制约，养殖规模难以有效扩张，存栏与出栏周转受限，单位固定成本无法充分摊薄，2025
年及以前肉牛养殖业务持续处于亏损状态。但随着2025年8月新控股股东入主并提供资金支持，公司活畜养
殖业务获得流动性注入，采购与育肥规模短期快速恢复，业务体量有所扩大。从行业视角看，国内肉牛养殖
正加速向规模化、标准化舍饲模式转型，大型养殖集团及牧区规模场已占据主导地位；公司当前养殖规模、
区域覆盖及存栏水平与行业主流相比仍有较大差距，属于区域性中小规模参与者，品牌影响力和市场议价能
力有限，抗行业周期波动能力较弱。
公司目前推行精细化养殖管理，通过差异化饲养配方及全链条成本管控提升经营效率，但养殖规模与行
业主流水平相比仍有差距，短期内难以形成显著的规模效应与市场竞争力。未来，随着2026年向特定对象发
行股票事项推进，公司资本结构有望优化，降低对控股股东借款资金的依赖，转向内生现金流支撑，长期发
展仍取决于行业周期修复及养殖规模的持续扩张能力。
3、反刍饲料业务市场地位
目前，公司反刍饲料业务规模较小，饲料业务围绕甘肃省及通辽市等肉牛养殖集中区域布局。公司在反
刍饲料行业中影响力有限，属于区域性、小规模参与者，市场地位较弱。
公司将强化质量管控，持续完善“原料-生产-成品”三级质量保障体系，从源头采购到成品出厂进行全
链条监控，以技术手段保障产品的高标准。加强技术服务团队建设，组建由动物营养专家和养殖技术专员构
成的服务团队，为客户提供饲料配方定制和养殖技术指导等增值服务，逐步提升经营规模和市场地位。
4、鲜肉业务市场地位
目前，公司鲜肉业务主要由子公司深圳市牛大娘食品科技有限公司以“牛大娘”品牌开展，业务主要集
中在珠三角区域。公司在区域市场具有一定知名度，但整体业务规模较小，市场影响力有限，属于区域性中
小规模参与者。
公司正在推动生产工艺标准化与可复制产能建设；稳定并优化上游供应链，锁定优质牛源，推行“以肉
计价”模式；优化屠宰分割车间布局，建立标准化屠宰流程，动态监控核心成本指标，提高实际出肉率，有
效降本增效；重建产品框架，构建以鲜牛肉为基础的全形态产品矩阵；启动品牌化建设，开展互联网营销，
快速提升大湾区市场的品牌知名度与影响力。
（三）公司主营业务概况
公司是一家专注于畜牧产业全链条发展的现代化畜牧生物企业。公司深耕畜牧行业二十余年，依托新疆
得天独厚的种质资源优势，逐步构建起覆盖“育种-种植/土地租赁-饲料-养殖-食品加工”的畜牧全产业链
布局，主要业务包括：育种业务、种植/土地租赁业务、饲料加工业务、活畜养殖业务和鲜肉业务等。
1、公司从事的牛品种改良业务，业务主要包括牛冷冻精液的生产、销售及配套服务。公司依靠自身多
年积累的良种繁育经验及技术，建立了集牛的育种、繁育、防疫、营养、科学饲养为一体的现代化良种繁育
体系，为养殖户提供高品质服务。
2、公司养殖业务主要包括牛的养殖与销售。公司在新疆、内蒙古两大肉牛主产区开展牛只的育肥养殖
和调理养殖业务。
3、公司鲜肉业务主要包括牛的屠宰、分割和销售。公司在广东地区开展鲜肉业务，主要向区域配送公
司和批发市场档口供应热鲜牛肉。
4、公司饲料业务主要包括牛、羊等反刍动物饲料的生产和销售。
5、公司土地租赁业务系将位于新疆呼图壁县的农业用地对外出租，并向租户提供必要的配套服务，同
时以小规模自主种植作为补充，提升土地收益。
（五）公司主要业务经营模式
1、育种业务经营模式
公司经营的育种业务基于新疆维吾尔自治区畜牧兽医局颁发的《种畜禽生产经营许可证》开展，公司深
耕育种行业多年，开展牛、羊冻精生产和销售、后备种公牛定向培育、胚胎移植及繁育技术培训等业务。
（1）生产模式（公牛的养殖及选育）
公司按照后备公牛培育计划和选育流程逐步选育出符合要求的种公牛。公司的后备公牛有三种来源。一
是从国家核心育种场选购后备公牛，系主要来源；二是引进具有国际先进遗传性能的胚胎，并通过与规模化
牛场签订移植协议，开展胚胎移植业务；三是联合新疆的国家核心育种场，定向培育适应新疆环境饲养条件
的后备种公牛、后备母牛群。
（2）服务模式
公司依靠自身多年积累的良种繁育经验及技术，建立了集品种改良、良种繁育、育种规划、饲养管理及
疫病防治为一体的综合技术服务体系，为养殖户提供高品质服务。通过对客户饲养牛进行生产性能和体型外
貌测定，将其纳入公司信息收集体系，定期监测，为养殖户提供配种方案、繁殖效率、饲养管理、疫病防治
等方面的指导建议。公司向养殖户提供全套技术服务，养殖户得到最适合其牛群遗传特征的最优改良方案，
牛群后代性状将得到更大的改善，获得更高的经济效益。
（3）销售模式
公司牛、羊冻精、胚胎销售分为政府采购与非政府采购两种方式，其中政府采购为公司通过参加各级畜
牧主管部门招标的方式进行销售。非政府采购方式为公司向牧场用户推广牛、羊冻精销售及胚胎产品，主要
面向对牛品质与品种有较高要求的大中小型牧场、养殖合作社、养殖户等。
2、土地租赁业务
公司土地租赁业务由全资子公司农牧科技负责运营，主要从事农业开发用地的出租与农业种植。公司将
农业开发用地承包给农户种植，获取土地承包（租金）收入，土地主要用于种植棉花、小麦等农作物。
公司通过承包经营方式获得位于呼图壁县五工台镇的2宗土地使用权，合计土地使用权面积6.63万亩，
公司对该土地进行了修路、打井、土壤改良等农田基础设施建设，提供机井、电路等设施的日常维护及农户
培训与监督等服务。根据合同约定，公司每年向地方政府缴纳土地租赁费。
2026年，公司试点“公司+农户”合作模式，由公司提供土地、种子、化肥等生产要素，聘请农户种植
，收成按约定比例分配。该模式构建了农户与企业风险共担、收益共享的联结机制，为公司拓展农业科技实
践创造了新路径。
3、饲料业务经营模式
饲料业务为反刍动物饲料的生产与销售，主要依托公司子公司甘肃天山和铁岭天山开展产销运营。饲料
产品涵盖牛羊等育肥所需的全价配合饲料、浓缩饲料及预混合饲料等，除部分内供公司养殖场外，主要供应
对外销售。
（1）采购模式
采购部门根据生产计划，结合行情判断，向合格供应商采购玉米、豆粕、棉粕、青贮等大宗原料，原料
到厂后，需经过质量部门严格质检后方能入库。
（2）生产模式
公司实行以销定产模式，按照内部养殖需求与外部订单排产，采用自主组织生产模式完成原料清理、粉
碎、配料、加工及质量检测等生产环节。
（3）销售模式
公司饲料产品销售以经销商经销模式为主。同时，针对部分规模较大的养殖客户，公司正积极推进直销
业务，以实现“经销+直销”相结合的双渠道销售体系。
4、活畜养殖业务经营模式
公司活畜养殖业务主要为牛只养殖业务，包括育肥养殖和调理养殖，涵盖牛只引进、育肥、疫病防控、
出栏销售等环节。
（1）采购模式
公司结合资金状况、场区存栏容量、牛价市场行情制定采购计划，在东北通辽、宁夏、甘肃、新疆等肉
牛主产区采购架子牛、青年母牛，通过专业采购团队、长期合作伙伴及养殖企业等渠道采购牛只，并对采购
牛只进行质量筛选和验收管理，保障养殖业务稳定开展。采购方式包括：
①由公司专业人员按照采购标准选购优质牛只；
②通过长期合作伙伴采购，由对方按照品质、价格要求供应符合标准的牛只；
③通过参与奶牛养殖企业、种公牛场等养殖企业淘汰母牛竞价购买活动，或通过合作伙伴购入退役母牛
。
（2）生产模式
公司对所有采购牛只入场验收后，统一进行防疫保健（疫苗接种）、称重记录，打耳标分群（以体重为
主）。根据牛只品类和客户需求实施调理饲养模式或育肥饲养模式。养殖方式包括：
①育肥养殖：分为增长期育肥和肉质改善期育肥，采用全混日粮等饲料配方，提高生产效率和饲料转化
率；
②调理养殖：对选购的架子牛、母牛进行恢复期饲喂、观察、疫苗接种、疾病治疗，然后健胃、驱虫等
，使牛只达到满足出栏标准的良好状态。
（3）销售模式
公司根据客户需求、自身养殖计划，结合活牛市场行情，向下游客户（包括牛贸易商、养殖企业、屠宰
场）销售不同用途牛只。
5、鲜肉业务
公司鲜肉业务集中在广东省开展，涵盖牛只采购、屠宰分割以及鲜肉市场销售。公司采购体重、出肉率
达标的育肥牛之后，通过牛只代宰、胴体分割等工序，最终生产出满足市场需求的热鲜牛肉，并销售给区域
配送公司和批发市场档口。
（1）采购模式
公司根据订单情况安排采购计划，优先邀请供应商送牛至屠宰场，其次安排采购人员到养殖场采购；如
果上述两种方式无法满足某一天生产计划的需求，则就近在广东本地牛交易市场进行采购，以保证生产。
（2）生产模式
公司严格按照客户对肉品的要求和标准，在东莞市具备屠宰资质的定点屠宰场租赁车间，委托屠宰场进
行屠宰、去皮、取内脏的活畜屠宰过程，公司负责屠宰后牛胴体标准化分割过程。
（3）销售模式
公司新实际控制人入主公司后，为公司注入流动性，并引入合作方接续公司在2024年试点的鲜肉业务，
快速建立了一定的销售渠道，形成一批相对稳定的客户群体，客户主要包括区域生鲜配送公司、批发市场档
口等。在此基础上，公司正积极拓展多元化终端销售体系，逐步增强品牌市场影响力与渠道控制力。
（六）业绩驱动因素
报告期，公司实现营业总收入21,960.44万元，同比增加427.74%；实现营业利润718.51万元,利润总额7
07.38万元,归属于母公司所有者的净利润422.77万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11
1.01万元，均已实现扭亏。截至2026年6月30日，公司总资产为29,365.37万元，比年初增加5.01%，其中，
流动资产增加14.57%，非流动资产减少0.46%；公司归属于上市公司股东的所有者权益3,827.05万元，比年
初增加20.94%。
报告期内，公司紧扣畜牧全产业链发展战略，聚焦牛育种、肉牛养殖等核心主业，持续完善“育种-种
植/土地租赁-饲料-养殖-食品加工”的畜牧全产业链布局，五大业务板块协同推进。经营层面，公司进一步
整合资源配置、优化管理结构，有序处置闲置公司，实现资产盘活与压降费用。同时，公司积极推动向控股
股东及实控人的向特定对象发行项目，待落地后将有效充实公司净资产、优化资本结构、补充营运资金，为
长期发展奠定坚实基础。
报告期内，各业务板块围绕年度目标扎实推进，具体情况如下：
1、育种板块
报告期，公司坚持“以技术服务带动销售”的经营策略，零售业务实现稳步增长，高毛利性控冻精产品
推广成效逐步显现。公司持续优化数据化管理和采精计划动态调整，提升产能与市场需求的匹配效率。育种
体系建设方面，已完成后备公牛进站培育、新增公牛验收及三年育种规划制定，肉牛与奶牛后测工作同步推
进，并完成2026年奶产业技术体系、自治区肉牛群体改良提升及种畜禽生产性能测定项目签约。防检疫工作
实现全覆盖，完成三级疫病监测及动物防疫条件合格证年审，无疫小区建设及两病净化场复评估等工作稳定
推进。下半年，公司将加快存量合同发货节奏，建立回款责任制，持续拓展疆外市场，全力冲刺年度生产与
销售收入目标。
2、种植/土地租赁板块
报告期，公司2026年度获批可种植总面积32,000亩，较2025年新增7,572亩，其中对外租赁30,060亩，
自主种植1,940亩。需要说明的是，根据呼图壁县农场管理中心文件，原承租土地租金上调，土地成本相应
增加。整体来看，尽管种植面积扩大带来一定增收，但未能完全对冲土地成本的增加，导致板块利润同比下
降。面对成本端压力，公司主动调整经营策略，在原有土地租赁业务稳定开展的前提下，公司积极推进自主
种植业务模式试点落地。目前自主种植小麦已经完成收割并实现销售收入，棉花处于中后期管护阶段，预计
秋收后贡献收益。公司围绕土地规模化经营与统一农机作业、农机操作规范、育苗整地及病虫害防控等开展
技术培训，有效提升管理效率与土地收益，有效保障作物稳健生长，实现公司与农户双赢。此外，公司进一
步深挖产业潜力，深入调研产业新项目，推动农业从传统种植向加工制造延伸，培育新的盈利增长点。
3、饲料板块
报告期，公司饲料业务持续开展，甘肃天山和铁岭天山自投产以来已进入稳定运营阶段。两家饲料公司
均以轻资产模式开展饲料生产销售，优先保障内部养殖需求，同时积极拓展外部销售市场。上半年，由于天
山饲料品牌正处于向市场全面导入与切换的关键期，销售团队尚处于组建与磨合阶段，客户的开发与拓展也
需要一定的周期，整体销量完成情况未达预期，固定成本摊薄不足，两家饲料公司均暂未实现盈利。随着天
山品牌产品市场推广工作逐步覆盖，客户认可度正逐步提升；甘肃天山已成功开发甘肃武威地区、宁夏、青
海经销客户，铁岭天山已实现单月扭亏，经营态势逐月向好。下半年，公司将通过拓展销售渠道，加强品牌
推广工作、强化团队建设等多种路径加快上量节奏，推动工厂提产增效，力争实现扭亏为盈。
4、养殖板块
报告期，公司密切关注市场行情，灵活调整养殖策略，精准把控采、养、销节奏，经营效益显著提升。
公司在通辽设立三个牧场，实行长期育肥、过渡调理多种模式并行。上半年累计销售2,000余头，该业务板
块已实现扭亏为盈，超额达成半年度主要经营目标。在业务稳步向好的同时，公司同步推进精细化运营体系
建设，建立月度牛只称重及每日饲喂成本报送机制，推动养殖管理向数据驱动转型。下半年，公司将实施“
大换小”策略优化牛群结构，持续扩充存栏规模，推动饲养管控标准化落地，加快实现养殖业务规模化、标
准化发展。
5、食品加工板块
报告期，公司在广东地区持续开展鲜肉业务，涵盖屠宰、分割、冷链配送及终端销售，上半年肉类产品
实现营业收入1.31亿元，剔除信用减值损失后主营业务接近盈亏平衡，经营情况较上年同期明显改善。在业
务规模稳步提升的同时，公司主动优化客户结构，压降赊销比例，加大新客户开发力度，客户集中度逐步下
降，客户质量更趋均衡。受赊销规模主动压降影响，屠宰量阶段性下滑，但出肉率环比提升，精细化管理成
效逐步显现。下半年，公司将在保持业务规模稳定的基础上，持续深化降本增效，逐步实现减亏至盈利目标
。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司在公牛育种方面存在先发优势，且随着在肉牛养殖方面的实践经验不断丰富，公司对影
响肉牛养殖的因素和市场趋势的判断能力进一步提升。报告期内，公司未发生因核心管理团队或关键技术人
员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。
（一）核心竞争力
1、种质资源优势
公司是我国头部牛品种改良产品及服务提供商之一，是新疆的国家级冻精生产企业，是国内专业从事牛
品种改良的上市公司。公司长期深耕牛的良种繁育领域，拥有丰富的乳肉兼用西门塔尔牛基因库，品系覆盖
较全面，拥有国内优质的褐牛种公牛资源，在农业农村部遗传评估中表现突出，是新疆地区褐牛改良的主要
承担单位。公司种公牛站现有新疆褐牛、西门塔尔牛、华西牛、荷斯坦牛、安格斯牛、和牛等9个品种的种
公牛。公司在牛的种质资源方面具有一定的领先优势，凭借高品质种质资源与良好的自我繁育能力，公司能
够快速调整各品种牛群规模，灵活应对未来市场变化，持续适应市场竞争形势。
2、技术和服务优势
公司多年从事种公牛冻精生产，拥有一支技术精湛、实践经验丰富的专业技术人员队伍，配备国内领先
的冻精检测设备，核心人员均接受过国际顶尖育种公司关于养殖及育种技术的专业培训。公司掌握育种的核
心技术并建立了完善的育种数据库，技术研究与开发已覆盖良种繁育体系的各个环节，不仅应用于自身品种
改良与种牛群繁育，还能为客户提供全面的技术服务。自2022年起，公司启动新疆重点肉牛养殖区域的配种
员技术提升培训服务，联合各地区畜牧兽医局开展配种员技能提升培训，一方面解决各地区配种员不足、技
术水平低的问题，另一方面也快速提高公司在直接用户群体中的知名度，既有助于优质产品技术的快速推广
，又进一步提升公司在行业内的影响力。
3、养殖区位优势
目前公司业务主要布局在新疆和内蒙古两大畜牧区。新疆是国内的畜牧大区和畜牧业传统优势区域，公
司的冻精产品及服务在新疆具有广阔的市场空间。内蒙古通辽市被誉为“西门塔尔之乡”，黄牛品种改良已
有60多年的历史，是国内西门塔尔优质品种肉牛改良最为完善、存栏最为集中的地区之一。公司业务主要布
局具备得天独厚的区位优势。
4、鲜肉业务信息化驱动的精益运营优势
公司鲜肉业务通过信息化平台对屠宰出肉率实施标准化控制，以每日复盘机制精准降低各环节损耗，实
现净肉率的合理管控。将信息化工具与精细化运营深度结合，使公司能够在牛源价格季节性偏高、行业周期
性波动的背景下，通过标准化流程对冲成本压力，形成了区别于传统屠宰企业的可持续运营壁垒。
5、产业链布局与运营经验优势
公司历史上已形成“育种-种植/土地租赁-饲料-养殖-食品加工”的全产业链布局，积累了覆盖上述产
业链各环节的运营管理经验。尽管当前各业务板块规模较小，协同效应尚未充分显现，但公司在饲料配方、
良种繁育、养殖管理、屠宰加工等关键节点均具备技术储备或实操能力。未来公司将依托现有产业链基础，
根据资金状况和市场环境，强化肉牛养殖和鲜肉加工等环节协同，逐步释放产业链整合价值，实现从种质资
源到终端产品的效益提升，增强综合抗风险能力和盈利稳定性。
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