经营分析☆ ◇300274 阳光电源 更新日期：2026-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 445.50亿 49.95 130.84亿 46.09 29.37
储能行业(行业) 372.87亿 41.81 136.04亿 47.92 36.49
其他(行业) 73.48亿 8.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
储能系统(产品) 372.87亿 41.81 136.04亿 47.92 36.49
光伏逆变器等电力电子转换设备(产品) 311.36亿 34.91 107.93亿 38.02 34.66
新能源投资开发(产品) 165.59亿 18.57 24.01亿 8.46 14.50
其他(产品) 28.93亿 3.24 --- --- ---
光伏电站发电(产品) 13.10亿 1.47 6.93亿 2.44 52.92
─────────────────────────────────────────────────
海外地区（包括中国港澳台）(地区) 539.92亿 60.54 217.89亿 76.75 40.36
中国大陆（不包括中国港澳台）(地区) 351.93亿 39.46 66.00亿 23.25 18.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 225.13亿 51.72 --- --- ---
储能行业(行业) 178.03亿 40.89 71.07亿 47.51 39.92
其他(行业) 32.17亿 7.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
储能系统(产品) 178.03亿 40.89 71.07亿 47.51 39.92
光伏逆变器等电力电子转换设备(产品) 153.27亿 35.21 54.79亿 36.63 35.74
新能源投资开发(产品) 83.98亿 19.29 15.16亿 10.14 18.06
其他(产品) 12.44亿 2.86 --- --- ---
光伏电站发电(产品) 7.61亿 1.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
海外地区（包括中国港澳台）(地区) 253.79亿 58.30 --- --- ---
中国大陆（不包括中国港澳台）(地区) 181.55亿 41.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 479.04亿 61.53 130.37亿 55.92 27.21
储能行业(行业) 249.59亿 32.06 91.58亿 39.29 36.69
其他(行业) 49.94亿 6.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光伏逆变器等电力电子转换设备(产品) 291.27亿 37.41 89.99亿 38.60 30.90
储能系统(产品) 249.59亿 32.06 91.58亿 39.29 36.69
新能源投资开发(产品) 210.03亿 26.98 40.75亿 17.48 19.40
其他(产品) 16.29亿 2.09 --- --- ---
光伏电站发电(产品) 11.39亿 1.46 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆（不包括中国港澳台）(地区) 415.63亿 53.38 86.89亿 37.27 20.91
海外地区（包括中国港澳台）(地区) 362.94亿 46.62 146.23亿 62.73 40.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏行业(行业) 214.74亿 69.23 --- --- ---
储能行业(行业) 78.16亿 25.20 31.33亿 31.15 40.08
其他(行业) 17.30亿 5.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
光伏逆变器等电力电子转换设备(产品) 130.93亿 42.21 49.26亿 48.99 37.62
新能源投资开发(产品) 89.55亿 28.87 15.12亿 15.03 16.88
储能系统(产品) 78.16亿 25.20 31.33亿 31.15 40.08
其他(产品) 6.79亿 2.19 --- --- ---
光伏电站发电(产品) 4.77亿 1.54 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆（不包括中国港澳台）(地区) 175.43亿 56.56 --- --- ---
海外地区（包括中国港澳台）(地区) 134.76亿 43.44 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售151.23亿元，占营业收入的16.96%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Algihaz Contracting Company │ 401003.55│ 4.50│
│中国能源建设集团有限公司 │ 313329.07│ 3.51│
│中建投租赁股份有限公司 │ 303599.28│ 3.40│
│湖北联投集团有限公司 │ 257412.45│ 2.89│
│Larsen and Toubro Limited │ 236994.74│ 2.66│
│合计 │ 1512339.10│ 16.96│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购119.24亿元，占总采购额的25.12%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 692885.30│ 14.59│
│明阳新能源投资控股集团有限公司 │ 134312.31│ 2.83│
│供应商二 │ 123605.74│ 2.60│
│欣旺达电子股份有限公司 │ 121083.06│ 2.55│
│瑞浦兰钧能源股份有限公司 │ 120510.93│ 2.54│
│合计 │ 1192397.33│ 25.12│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
光伏方面，2025年，在全球低碳目标的引领下，在经济性提升、电力需求持续增长等因素的驱动下，光
伏行业继续保持增长态势。根据第三方数据，报告期内全球新增光伏装机513GWac，同比增长约12%，其中国
内新增装机317GWac，同比增长约14%，海外新增装机196GWac，同比增长约8%。
储能方面，2025年，在全球可再生能源渗透率进一步提升，收益机制不断完善，电力需求持续增长等因
素驱动下，储能需求继续保持高速增长态势。根据第三方数据，报告期内全球锂电储能新增装机容量317GWh
，同比增长约74%，其中国内新增装机容量178GWh，同比增长约82%，海外新增装机容量139GWh，同比增长约
65%。
二、报告期内公司从事的主要业务
阳光电源是一家全球领先的清洁能源科技企业，专注于光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、
新能源汽车电控及电源系统、充电设备、氢能装备等新能源电源设备的研产销服和新能源投资开发，并布局
AIDC电源业务，提供固态变压器SST及电源解决方案。公司自1997年成立以来，持续推动清洁电力转换技术
发展，以光伏、风电、储能、电动汽车及充电、氢能的赛道布局，助力清洁能源转换的应用场景更丰富，用
能方式更创意，使用体验更友好。
1、光伏逆变器
公司自成立起，就致力于以光伏逆变器为核心的光伏系统设备研发和生产，为全球用户提供一流的光伏
系统解决方案，让人人享用清洁电力。
光伏逆变器是光伏发电系统主要部件之一，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升
项目投资回报的关键。公司光伏逆变器功率范围涵盖0.45-9600kW，包含微型逆变器、户用逆变器、组串逆
变器、集中逆变器和模块化逆变器，全面覆盖户用、工商业和大型地面电站等应用场景。
微型逆变器：体积轻巧，适应弱光、高温环境，整体发电量高，安装调试便捷，安全可靠，天然无拉弧
，实现组件级智能运维，主要应用于阳台光伏和屋顶光伏等场景。
户用逆变器：高功率密度，高颜值，安装维护简单，可自动适应复杂电网环境，延长发电时间，有效提
升发电收益，同时内置防雷及高精度漏电流保护，具备储能接口和多种通讯方式，满足户内、户外等不同的
应用环境要求，广泛应用于住宅屋顶、庭院等户用光伏发电系统。
组串逆变器：功率密度高，安装维护简单，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，广泛应用于停车
场、商业屋顶等中小型光伏发电系统，也可应用于地形复杂的大型地面电站。
集中逆变器：产品转换效率高，电网友好性强，安全可靠，经济性好，能适应高寒、低温、高海拔等多
种环境，广泛应用于荒漠、戈壁等大/中型光伏发电系统。
模块化逆变器：开创行业新品类，每个模块单元功率为800kW，最高支持12台并联至9.6MW，灵活匹配不
同子阵，兼具集中逆变器和组串逆变器优势，各模块独立运行、独立MPPT设计，同时实现上下分体设计，具
备更高的跟踪精度和即插即用式的简便运维，满足全球不同市场、各类应用场景的多样化需求。
阳光云：通过物联网、人工智能、大数据、区块链等技术，帮助客户实现光伏、储能、充电桩等多种能
源的集中运维、运营管理，打造智慧能源大脑。全面满足客户多种能源全生命周期不同层次的管理需求，实
现稳增投资收益、保障资产安全、规范运营管理、辅助集团决策四大核心价值。
在彭博新能源财经2026年发布的逆变器可融资价值榜单中，阳光电源以100%可融资性蝉联榜首，成为全
球唯一六度荣登逆变器榜首的新能源品牌。
2、储能系统
作为国内最早涉足储能领域的企业之一，公司储能业务依托全球领先的电力电子、电化学、电网支撑“
三电融合”技术，打造专业储能系统，专注于锂电池储能系统研发、生产、销售和服务，提供辅助新能源并
网、电力调频调峰、需求侧响应、微电网、户用等储能系统解决方案，是全球一流的储能系统解决方案供应
商。
3、新能源投资开发
近年来，阳光新能源作为公司旗下新能源项目投资开发平台，坚持“多发电，更友好”的开发理念，深
耕集中式光伏电站及风电场、家庭光伏、家庭能源、工商业能源、储能电站、充电站开发领域，以“技术+
市场”双轮驱动，构建起以中国为根基、海外快速发展的多元业务协同产业布局。
集中式光伏电站：覆盖各类应用场景，通过先进电站技术研发实力、风光资源科学规划整合能力、丰富
的电站开发建设经验，实现风、光、土地资源的高效复合利用，大幅提升光伏电站的投资回报率，为土地高
效利用、区域环境综合治理与新能源产业应用提供了融合发展范例。
风电场：风场类型涵盖高低温、高海拔、低风速、沿海等不同运行环境，构建平原风电、山地风电、分
散式风电以及风光互补、风光储多能互补等良性生态系统及发展格局，满足客户多元化需求，实现价值最大
化。
家庭光伏电站：深耕“放心安吧”服务战略，持续为用户、合作伙伴带来高质量电站服务与经营赋能，
引领行业全面迈入更高价值维度的品质服务时代。以智能化、数字化为依托，平屋顶、平改坡、斜屋顶、院
落、阳光房等全序列产品广泛在市场应用，给家庭用户带来兼具生活美与能源美的全新体验。
家庭能源电站：专为中国大宅、高端别墅场景量身定制的光储充一体化绿色电站产品，运用智能设计软
件、3D场景化精心设计，集建筑美、电力美、生活美于一体，具有高颜值、高发电、更安全、更智能等优势
，以至臻科技创造丝滑的家庭绿色用能体验，实现零碳科技与品智生活双重追求。
工商业能源电站：凭借全球领先的新能源电站技术实力、创新高效的工商业能源电站产品，为企业提供
系统咨询、开发、投资、交付等新能源全生命周期解决方案；深挖行业用能场景与用能特点，创新研发汽车
、家电、水泥、仓储与物流等行业零碳解决方案，助力千行百业零碳转型；持续加码渠道生态，以“技术+
平台”双轮驱动，构建品牌、渠道商、合伙人、工商企业多方共赢的发展格局。
充电站：阳光充电站提供从科学选址到智能设计建设，再到智能运营优化的一站式解决方案。光储充一
体化充电站升级焕新，凭借核心算法，实现绿电在光、储、充、网之间丝滑联动。阳光充电站智能评估设计
软件和“投建营云平台”，不仅提供从科学选址、设计建设到运营的智能化建议，更从“精准引流、智能运
维、便捷服务”多方面为充电站带来更高价值，为用户带来丝滑补能体验。
多能融合：依托自主知识产权的PowMart智慧能源解决方案，将领先的多能融合技术应用于风光储融合
、风光制氢、光储充一体化等新能源融合应用场景，在多能协同、智慧调度、电网友好、安全可靠、电站增
值等方面形成创新范例，为“构建以新能源为主体的新型电力系统”提供支撑。
4、风电变流及传动产品
公司风能事业部，以推动大功率高性能电力电子转换技术及其工程应用为己任，精研大功率电能转换、
高性能并网控制以及大功率电机驱动与控制等技术，业务产品覆盖风电变流器、风电变桨、电网模拟电源、
传动变频器，在服务端，打造风电后市场一体化解决方案，提供风电变流器、变桨系统定制化改造等精准服
务，帮助客户降低运维成本、延长设备生命周期、提升发电效益。在数据咨询机构Brinckmann公布的2025年
全球风电变流器装机容量企业排名中，公司风电变流器持续保持全球第一。未来，阳光风能将继续深耕大功
率能量转换与控制技术，致力于成为全球风电变流及传动技术的引领者。
5、智慧运营
阳光智维作为公司旗下的新能源资产管理服务板块，依托集团29年的电力电子转换技术和电站集成实践
经验，秉承“数智连接，安享高收益”的价值主张，专业为新能源资产增值提供全方位服务，持续用先进技
术保障客户收益稳定、资产安全。
2025年，阳光智维全球光风储协同运营规模持续领跑，运营容量年增超40%。截至2025年末，阳光智维
承接运营容量超60GW，国内业务遍布31个省市，海外市场分布中东、中亚及东南亚。依托自主研发的数智化
运营管理平台SolarEye5.0，搭载站级“数智全科医生”iSolarHealth，快速识别全链路设备异常并精准定
位根因，动态调整电站运营策略，保障资产安全的前提下实现收益最大化。
6、新能源汽车电控及电源系统
凭借雄厚的清洁电力电子转换技术积累和研发优势，公司将逆变器应用拓展至电动汽车产业，为新能源
汽车提供高品质的电机控制及车载电源系统。
阳光电动力作为一家专注于新能源汽车电控、电源等产品研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术
企业，立足十余年的研发积累、丰富的制造经验及稳定的全球供应链，汇集高层次汽车电子人才，致力于为
新能源汽车提供高品质的电驱动及电源解决方案。自2010年以来，阳光电动力持续为优质乘用车、商用车企
业提供产品及服务。系列化的产品采用平台化设计，具有高效能、高可靠、适配灵活等特点。2025年度，阳
光电动力年度产品下线150万台，截至报告期末，阳光电动力已累计交付超350万台产品。
阳光电动力已拥有IATF16949、ISO14001、ISO45001等体系证书，已通过ISO26262功能安全ASIL-D、ISO
/SAE21434网络安全、ASPICECL3等专业认证，构建起全维度、高标准的产品安全保障体系。阳光电动力智能
制造基地持续升级，自动化产线年产能达300万台，高效匹配全球客户的规模化交付需求。凭借专业的技术
实力、可靠的产品品质和稳定的交付能力，阳光电动力获得“中国电工技术学会科学技术一等奖”“中国电
源学会科技进步一等奖”“2025中国智能电动汽车核心零部件100强”等荣誉。
7、水面光伏系统
阳光水面光伏是一家专注于水面光伏系统研发、设计与制造的国家高新技术企业，培育了一支研发经验
丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍，掌握了系统设计、材料、结构与方阵、锚固系统等水面光伏电站
关键技术，致力于提供生态环保、可靠高效的一站式水面光伏系统解决方案，可适用于不同水域环境。
截至目前，阳光水面光伏申请专利300+，产品通过TüV、DNV、WARS、SGS、鉴衡等多家国际权威认证机
构的认证与测试，牵头和参与制定多项水面光伏产品相关标准。
阳光水面光伏设备生产基地采用全智能化管理系统，拥有先进的原材料研发与产品力学性能检测实验室
和智能化生产车间，年产能5.0GW，全球11个国家具备本地交付能力。报告期内，阳光水面光伏大水深、高
雪载系列新品批量交付。
阳光水面光伏屡获行业认可，包括“2025国际年度客户选择大奖”、“2024中国最具影响力水面光伏企
业奖”、“2023中国水面光伏领军企业”、“2021亚洲光伏创新企业”、“2019中国最大的漂浮电站项目奖
”、“2017中国「光伏+」浮体产品金奖”等荣誉。阳光水面光伏是全球首个GW级水面光伏系统供应商，根
据标普全球统计，市占率连续8年全球第一。
8、充电设备
阳光乐充根植于公司29年户外大功率电力电子产品研发创新与应用经验，积极引领电动汽车充电设备和
解决方案的关键技术创新，致力于帮助充电运营商提升投资收益和资产安全。阳光乐充秉持稳定收益、高效
可靠、电网友好、极致体验设计理念，提供全周期成本最优充电解决方案，连接绿色能源，乐享充电高收益
。目前产品已批量销往欧洲、中东、亚太、澳洲等全球50多个国家和地区，得到车主和运营商广泛好评。
报告期内，阳光乐充全球首发欧标480kW隔离风冷一体超充及960-3500kW兆瓦级超充产品并实现批量交
付，全面适配中长途干线物流和短途专用场景等不同补能需求。
9、氢能装备
作为国内最早布局氢能领域的新能源企业，阳光氢能致力于提供“高效、智慧、安全”的可再生能源柔
性制氢系统及解决方案，拥有PWM制氢电源、ALK和PEM电解槽、电解槽数字化管理系统、气液分离与纯化设
备、智慧氢能管理系统等一体化系统设备的研发制造和交付能力，并开发了离网、并网、微网多模式下制氢
系统解决方案。
三、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司自1997年成立，专注于光伏逆变器、储能系统、风电变流及传动产品、新能源汽车电控及电源系统
、充电设备、氢能装备等新能源电源设备的研产销服和新能源投资开发，并布局AIDC电源业务。目前，公司
已在全球100多个国家和地区开展业务，核心产品光伏逆变器可融资性排名全球第一（来源：彭博新能源财
经），成为全球唯一六度荣登逆变器榜首的新能源品牌。公司品牌知名度与美誉度持续提升，先后荣获“全
球新能源企业500强”“福布斯中国创新力企业50强”“德勤中国卓越管理企业”“全球化企业最佳雇主品
牌”“《财富》中国500强”“《财富》最受赞赏的中国公司”“MSCIESG评级AAA”等荣誉，综合实力位居
全球新能源发电行业第一方阵。2025年，在世界品牌实验室发布的《中国500最具价值品牌》榜单中，公司
品牌价值连续六年稳定上升，达到1,161.36亿元，成功跻身百强。
2、研发创新实力
自1997年成立以来，公司始终专注于新能源发电领域，坚持以市场需求为导向、以技术创新作为企业发
展的动力源，积极推进重大关键核心技术研发，着力把技术优势转化为产品优势、效益优势、竞争优势，培
育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍；公司已与多所知名高校及研究机构开展合作，
并参与超过30项重要科研与技术创新项目，主持起草了多项国家标准，是行业内为数极少的掌握多项自主核
心技术的企业之一。公司在合肥、上海、南京、深圳、西安、德国、荷兰设立七大研发中心，为公司打造具
有全球竞争力的新能源设备提供领先的技术支持。为深入研究前沿技术，公司设立中央研究院，做好前期高
价值专利布局和技术难点攻关，为集团产品、技术开发提供高效的平台服务和创新管理，为公司培养输送高
素质的研发和管理人才，持续打造技术核心竞争力，报告期内，公司全球首创10kV/2MW中压能量路由器示范
运行。同时，各事业部组建独立的研发团队，贴近市场与客户。2025年度，公司继续加大研发投入达41.75
亿元，同比增长31.97%。报告期末，公司共有研发人员7,625人，其中，拥有博士学历的有126人，拥有硕士
学历的有3,160人，研发人员占比约40%。公司重视技术创新成果的知识产权积累，积极开展自主知识产权的
归纳总结、专利申报工作，报告期内新增2,293项专利申请，国外271件，其中发明252项、外观设计19项；
国内2,022件，其中发明883项、实用新型1,034项、外观设计105项；截至报告期末，公司累计申请专利11,5
04件，其中发明6,115件、实用新型4,597件、外观设计792件，公司在知识产权领域取得重要突破——累计
专利申请量突破万件，这一成绩的取得，不仅是公司多年来持续投入研发的有力见证，也标志着公司在技术
创新方面达到新的高度，为公司进一步提高自主创新能力、夯实核心竞争力添砖加瓦。
公司采用先进的IPD产品集成开发管理流程，根据客户需求分析、技术发展方向分析和竞争策略分析，
引导公司进行技术储备和产品开发，新产品从概念、计划、开发、验证、试制以至最后的量产，每个步骤都
设定了阶段性的质量指标，以确保研制推出的产品具备优异的品质。公司投资建设了全球领先的电磁兼容实
验室、高性能的大容量低电压穿越设备和各种电源、电网模拟仿真设备，具备最严苛的试验、测试条件。同
时，公司持续建立健全ISO9001：2015、ISO14001、ISO45001管理体系，严格推进“三标一体”的质量环境
职业健康安全管理体系。公司产品先后通过UL、TüV、CSA、VDE、DNV、DEKRA、BV、SGS等多家国际权威认
证机构的认证与测试。
3、全球营销、渠道及服务网络
公司自成立之初便确立全球化发展战略，全球设立七大研发中心，4大制造基地，目前海外光伏逆变器
产能已达50GW。公司在海外布局超20家分支机构，五大服务区域，拥有超520家服务网点，产品批量销往全
球100多个国家和地区。报告期末，公司海外员工2208人，同比增长24.5%。
未来，公司将持续深耕全球市场，全面推进全球化战略进一步升级，围绕逆变器、储能、充电、氢能等
核心产品，加快矿山微电网、AIDC绿电直连、绿电氢氨醇、零碳园区、电动交通、家庭清洁能源等场景化解
决方案落地，加速推进AIDC、电动船舶等新兴产业发展。公司将重点强化全球营销、服务、融资等关键能力
建设，完善全球化支撑体系，持续提升全球品牌影响力与市场竞争力。
四、主营业务分析
1、概述
（1）主营业务分析概述
2025年，面对行业激烈竞争和国际环境复杂变化，公司紧扣“创新提质数智赋能深耕全球成就客户”指
导思想，聚焦清洁能源主业，加大研发创新力度，加速推进数字化项目落地见效，持续深耕全球，进一步扩
大领先优势，实现业绩稳健增长。
报告期内，公司实现营业收入891.84亿元，同比增加14.55%；营业成本607.95亿元，同比增加11.46%；
实现毛利率31.83%，同比增加1.89%，主要系公司品牌溢价、产品创新、规模效应等影响所致；实现归属于
上市公司股东的净利润134.61亿元，同比增加21.97%；销售费用48.32亿元，同比增长28.49%，主要系为满
足公司规模不断扩张，全球化布局持续深化的需求，人员等成本投入加大所致；研发费用41.75亿元，同比
增长31.97%，主要系为保持竞争力，公司不断进行产品创新，人员等成本投入加大所致；财务费用0.40亿元
，同比大幅下降，主要系利息收入增加及欧元升值导致汇兑收益增加；经营活动产生的现金流量净额169.18
亿元，同比增长40.18%，主要系回款效率提升所致。
（2）报告期内主要业务回顾
报告期内，公司围绕主业开展以下工作：
（一）业务开展
1、光伏逆变器
报告期内，公司持续加强研发创新，大力推进全球化品牌战略，深耕重点细分市场，充分发挥全球营销
、服务及供应链优势，公司加码布局欧洲、美洲、亚太、中东非、中国市场，已在海外建设了超20家分支机
构，全球520家服务网点，产品远销全球100多个国家和地区，全球竞争力及影响力持续提升，2025年光伏逆
变器全球发货量143GW。
为持续降低度电成本、适应构网等新需求，报告期内，公司重磅发布两款逆变器新品：全球首款功率达
到400kW+的组串式逆变器SG465HX和全球首款分体式模块化逆变器1+X2.0，打造“全天候经济、全场景可靠
、全链路安全、全周期智维、全网况构网”5A融合系统解决方案。
报告期内，公司大功率组串逆变器SG320HX系列、1+X模块化逆变器在全球各类场景中得到进一步广泛深
入应用。公司为沙特超豪华度假综合体Amaala打造的标杆离网项目（165MW光伏逆变器+160MW/760MWh储能系
统）正在稳步交付，在全球首条以“沙戈荒”新能源为主力的宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程中
，实现弱网条件下GW级光伏稳定并网输送。
公司面向国内工商业用户发布的大功率组串逆变器SG150CX-CN和户用逆变器SGT-P2-CN广受市场欢迎，
采用“高效、长期、极简”三大理念设计，搭载多项独创技术，SG150CX-CN将工商业逆变器功率提升至150k
W，全面兼容市面主流组件，更安全、更便捷，收益更高。
2、储能系统
报告期内，公司最新发布了全球最大容量PowerTitan3.0交流智储平台，推出Flex版15尺5.358MWh、Cla
ss版20尺7.14MWh、Plus版30尺12.5MWh三款型号，采用600Ah+叠片电芯、碳化硅PCS，搭载PowerBidder电力
交易辅助决策软件、PowerDoctor电站智能运维平台，延续AC存储架构优势，plus版能量密度超500kWh/㎡，
为全球最高。2025年公司储能系统全球发货43GWh。
报告期内，公司首创的“交直流一体”10MWh全液冷储能系统PowerTitan2.0在全球范围内广泛应用，助
力泰州海陵独立储能电站、昆山龙腾特钢用户侧储能电站、芜湖奇瑞首个汽车行业储能电站、山东台阳电网
侧储能电站、乌兹别克斯坦中亚最大储能电站、英国Bramley储能项目等稳定运行。
随着全球风、光等可再生能源高比例接入，传统跟网方案难以支撑电网稳定运行。报告期内，公司再次
升级干细胞电网技术，首创“电池-变流器-场站”三级协同架构，并发布《干细胞构网技术2.0白皮书》，
依托GW级全链路电气、热、噪音仿真平台，以及全场景构网算法，满足不同网况、环境与应用规模下的不同
需求，实现电站效益最大化，因网制宜，以“定制化”构网解决方案，守护电网安全稳定。此外，公司实现
了风光储全景构网、系统级构网等10多项行业首创，“全网况风光储构网系统的关键技术及应用”等通过了
行业权威鉴定，在系统耐受值、安全性等15项构网关键性能对比上达到全球领先水平。2025年经世界品牌实
验室(WorldBrandLab)及其独立的评选委员会测评，阳光电源荣获“中国构网技术五大影响力品牌”。
公司构网技术已在广西涠洲岛孤岛储能电站项目、全球最大风光储氢多能互补沙特NEOM项目、澳洲帕马
斯顿首个百MW级大型构网储能项目、华电红原安曲50MW/100MWh储能项目、西藏阿里60MW/120MWh全球最大构
网型离网储能项目等众多电站稳定应用。报告期内，公司陆续助力西藏十多个构网储能电站并网，为南网、
国网的冀北及四川等多地的构网型储能项目提供系统解决方案，并助力国家电网首批“智慧配电网”工程—
—国家电投色达“县域微网”项目完成运行时间最长的县域级100%“光伏+构网型储能”孤网供电实证；报
告期内还完成了全球最大构网型储能——沙特7.8GWh项目的全容量并网。
为填补行业空白，报告期内，公司发布了业内首本电芯管理白皮书《BM2T电池管理技术白皮书》，深度
融合AI和物联网技术，打破数据孤岛，适应构网技术发展。
面向需求多元、场景复杂的工商业储能市场，公司进一步加快新品研发迭代速度，报告期内最新推出的
PowerStack255CS系统，功率125kW，容量升级至257kWh，支持2/4h方案，全天候平均效率实测≥88%，拒绝
性能虚标，1MWh稳增电站收益4万/年；工商业领域首推定制化构网技术，支持MW级园区黑启动，无惧停电/
负荷波动；搭载AI智能决策系统，实时预测电价/负荷，自动结算最优收益。报告期内，公司发布PowerStac
k510CS系列新品，单柜容量514kWh，延续AC存储一体化设计基因，围绕“长时高效，省心稳赚”产品理念，
推出2/4h两个版本。目前，公司工商储产品家族，已实现400V~35kV电压等级、2~4小时系统、应用场景全覆
盖，为工商业用户提供“高效适配、灵活落地”的储能解决方案。
全球户用储能市场快速增长，户储安全关乎千家万户。公司SBH系列户储系统已先后通过UL9540B大规模
火烧测试、全球首个户储电池主动消防自主测试，验证了产品从电芯到系统、从被动防护到主动消防的全方
位、端到端安全防护，为户储安全树立了行业新标杆。
目前公司储能系统广泛应用在欧洲、美洲、中东非、亚太等电力市场，不断强化风光储深度融合，在调
频调峰、辅助可再生能源并网、微电网
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