经营分析☆ ◇300241 瑞丰光电 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED封装及提供相关解决方案
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 9.77亿 91.03 1.89亿 90.46 19.34
电子纸产品(产品) 7376.45万 6.88 461.12万 2.21 6.25
其他业务(产品) 2241.03万 2.09 1531.52万 7.34 68.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.74亿 90.80 --- --- ---
经销(销售模式) 7633.10万 7.12 --- --- ---
其他业务(销售模式) 2241.03万 2.09 1531.52万 7.34 68.34
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 16.29亿 88.46 3.48亿 88.93 21.36
其他行业(行业) 2.13亿 11.54 4329.32万 11.07 20.36
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 16.29亿 88.46 3.48亿 88.93 21.36
电子纸产品(产品) 1.66亿 8.99 --- --- ---
其他(产品) 4707.79万 2.56 3001.13万 7.67 63.75
─────────────────────────────────────────────────
珠三角(地区) 7.83亿 42.52 1.51亿 38.54 19.25
长三角(地区) 3.96亿 21.52 6685.30万 17.09 16.86
中国大陆其他(地区) 3.40亿 18.45 6100.14万 15.59 17.95
中国大陆以外地区(地区) 3.22亿 17.51 1.13亿 28.78 34.92
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 16.79亿 91.16 3.38亿 86.35 20.12
经销(销售模式) 1.63亿 8.84 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 7.31亿 86.89 1.74亿 88.55 23.85
电子纸产品(产品) 8844.31万 10.51 769.43万 3.91 8.70
其他业务(产品) 2188.31万 2.60 1484.62万 7.54 67.84
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.51亿 89.19 --- --- ---
经销(销售模式) 6908.88万 8.21 --- --- ---
其他业务(销售模式) 2188.31万 2.60 1484.62万 7.54 67.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
LED行业(行业) 13.58亿 87.89 3.16亿 87.83 23.26
其他行业(行业) 1.87亿 12.11 4376.01万 12.17 23.40
─────────────────────────────────────────────────
LED产品(产品) 13.58亿 87.89 3.16亿 87.83 23.26
电子纸产品(产品) 1.35亿 8.73 --- --- ---
其他(产品) 5214.04万 3.38 2967.37万 8.25 56.91
─────────────────────────────────────────────────
珠三角(地区) 6.83亿 44.22 1.05亿 29.34 15.44
中国大陆以外地区(地区) 2.93亿 18.96 1.09亿 30.43 37.36
中国大陆其他(地区) 2.86亿 18.53 9009.50万 25.06 31.48
长三角(地区) 2.83亿 18.29 5451.17万 15.16 19.29
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 14.20亿 91.92 3.21亿 89.43 22.64
经销(销售模式) 1.25亿 8.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.96亿元，占营业收入的21.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 10627.60│ 5.77│
│客户2 │ 10208.03│ 5.54│
│客户3 │ 6523.87│ 3.54│
│客户4 │ 6146.52│ 3.34│
│客户5 │ 6103.85│ 3.31│
│合计 │ 39609.87│ 21.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.89亿元，占总采购额的22.03%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 13710.37│ 10.44│
│供应商2 │ 4246.09│ 3.23│
│供应商3 │ 3924.02│ 2.99│
│供应商4 │ 3540.18│ 2.70│
│供应商5 │ 3507.08│ 2.67│
│合计 │ 28927.75│ 22.03│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
LED被称为第四代光源，是一种能将电能转化为光能的半导体器件，其节能、环保、安全、寿命长、低
功耗等特性受到青睐，主要应用于照明、显示、背光源、装饰、汽车照明等领域，LED产业链分为衬底、外
延片、芯片制造、封装与应用五大环节，瑞丰光电目前处于LED封装和应用环节。
（一）公司所处行业现状
1、MiniLED技术渗透率不断提升
近年来，MiniLED技术在电视领域的应用加速渗透，成为显示行业发展的重要方向之一。据洛图科技（R
UNTO）数据显示，2026年全球MiniLED电视出货量将达到1612万台。随着技术持续迭代优化、成本逐步下探
以及消费者对高品质显示需求的提升，预计后续增长态势强劲，到2028年总量将突破2000万台大关，达到20
41万台。根据亿渡数据，MiniLED背光模组预计2026年市场空间将达到1250亿元，其中大尺寸背光模组市场
规模为900亿元，中尺寸背光模组市场规模为350亿元。“以旧换新”政策的消费刺激有利于MiniLED技术产
品获得市场的认可和接纳，促使终端消费者需求的进一步释放，持续推动MiniLED产业链技术创新，以提升
产品市场竞争力。
作为国内首批布局MiniLED技术的企业，公司持续聚焦轻薄化、高亮/节能等光学结构/材料的创新研发
，创新推出超薄架构、一致性好、匀状结构、高光效、低成本、多分区控光等优势显著的MiniLED产品方案
，覆盖2.12英寸至85英寸以上MiniLED显示场景，精准契合TV及消费电子领域对显示性能、可靠性及成本控
制需求，在技术层面打造差异化产品优势与性价比竞争力，加速推动高端显示市场应用，为终端厂商提供高
品质产品解决方案，助推消费电子行业从政策驱动转向内生增长。
2、MiniLED车载背光领域破局向新
2025年，中国汽车产业步入智能化、电动化融合的关键发展期，全球汽车产业也随之迎来格局重塑的深
刻变局，智能化体验的升级成为产业转型的核心方向之一。随着新能源与智能驾驶汽车的渗透，汽车智能化
程度的不断提高，人车交互诉求不断升级，车载显示产品逐渐多元化，从单一中控屏，逐渐延伸至液晶仪表
屏、副驾娱乐屏、后排娱乐屏、HUD、流媒体后视镜、电子后视镜等。大屏多形态化、高清化、薄型化、高
亮度、高对比度等成为当下车载显示技术的发展趋势。凭借亮度、可靠性等优势，MiniLED背光正在快速渗
透车载显示市场。据DIGITIMESResearch，预计2026年全球车用显示器出货将上升至2.53亿片，2021—2026
年总体CAGR将达6.7%，中控台/仪表盘/抬头显示/后视镜/其他显示屏2021—2026年出货量的CAGR分别为5.90
%/6.60%/15.07%/15.81%/6.61%，抬头显示和后视镜的增速领先。
公司自2016年开始布局MiniLED技术，在MiniLED背光领域拥有硬核的研发实力和丰富的技术经验积累。
针对车载显示场景，从产品结构创新、成本优化等维度提速MiniLED车载显示“上车”。公司通过在封装结
构（超薄OD0mm设计）、光学结构和材料（KSF荧光粉技术+β-Sialon荧光粉）上创新，赋予背光模组薄型化
、轻量化、高色域、亮度均匀度更高，并结合终端客户需求对MiniLED背光技术工艺迭代、驱动设计方案整
合，推出MiniLEDCOB蓝光/白光等多种技术产品方案，通过创新COB白光技术去除QD膜片，提高光学转换率及
亮度，结合MiniLED背光超薄OD0解决方案，实现强光下画面清晰可视，满足轻薄化和高亮低耗需求的同时，
有效提高量产效率和产品良率，确保高可靠性。
3、车用MiniLED赛道聚焦
行家说Research数据显示，2024年—2030年，中国汽车销量产量占比将从37%提升至43%，中国新能源汽
车在全球汽车占比则将从18%提升至35%。从全球产业发展视角观察，汽车电动化已成为推动交通领域变革的
核心力量，电动车市场渗透率呈现持续攀升态势。随着新能源汽车产业快速升级，车灯、车用LED等需求同
步增长，车灯系统亦加速向智能化方向演进。
基于车载光应用的多元化市场需求，公司构建了全场景创新产品矩阵。针对外部显示应用，公司MiniLE
D可覆盖LOGO车标、前大灯、B柱信息交互屏、侧窗透明显示、尾灯等场景；在车灯方面，推出高功率LED，
车规级ADB模组等；针对智能座舱，则通过MiniLED背光技术提升车载显示屏画质与能效，并利用MiniLED直
显技术，实现智能表面、透明车窗、环境氛围照明等创新应用，打造沉浸式交互座舱。
作为国内较早布局车用LED的企业，公司拥有独立完善的车规生产制造和检测体系，通过多年与客户良
好的合作，积累了大批国内外车用LED领域客户，早在2006年便进入韩国现代汽车体系，成为现代全球LED供
应商中唯一中国厂家；于2008年进入日本市场，和日产NISSAN联合开发成功汽车MiniLED格栅灯；于2020年
在美国CES2000发布全球首家间距0.39毫米的MiniLED方案；2021年公司通过法雷奥审核并成功进入供应链体
系；2022年，公司发布全球首台P0.68像素化尾灯产品并量产；2024年一季度，公司在业界率先通过第三方
机构的MiniLEDCOB蓝光/白光背光产品的AEC-Q102车规级可靠性认证。
公司于2002年底建立SMDLED生产线，是国内最早从事SMDLED封装的企业之一，是国内SMDLED封装领域的
先行者及LED封装领域的技术领先者。公司积极进行技术和产品创新，打造了一流的国家级LED研发中心并于
2015年获得CNAS认可，2018年12月公司被广东省科学技术厅认定为广东省LED电视背光源工程技术研究中心
。2019年公司荣获“深圳创新企业70”强称号。2025年公司获深圳市制造业单项冠军。公司采用“以业务流
程促进业务协同”和“以数据驱动促进业务决策”为建设理念持续扩产、对外投资合作和新产品开发等战略
措施提升公司行业市场地位。优化产品结构，围绕各项财务指标强化经营，公司行业竞争力正在继续稳步提
升。
（一）主要业务及模式
1、主要业务
公司是专业从事LED封装及提供相关解决方案的国家级高新技术企业，也是国内封装领域领军企业。报
告期内，公司的主营业务为LED封装技术的研发和LED封装产品制造、销售，提供从LED封装工艺结构设计、
光学设计、驱动设计、散热设计、LED器件封装、技术服务到标准光源模组集成的LED光源整体解决方案。作
为全球光电技术的创新型科技企业，公司以“创新科技丰富人类生活”为使命，深耕LED光源及产品解决方
案，业务覆盖LED照明、车用、触显、MiniLED显示等前沿领域，致力于为客户提供高品质、高附加值的创新
产品方案，引领行业发展。
公司业务大类主要分为LED产品及电子纸产品，LED产品包含背光LED、CHIPLED、RGBLED、MiniLED业务
。其他LED包括车用LED、红外LED业务等。照明LED聚焦高光效、高显指市场，公司高光色品质LED产品的光
效始终位列行业第一梯队。作为MiniLED领域的先行者，公司基于多年技术和经验积累，逐步推出车载超薄M
iniLEDCOB背光、像素化智能尾灯、动态车标、MiniLED车载氛围灯等创新产品方案，以COB技术路线为主，
聚焦蓝光与白光LED技术方案的迭代升级，从成本优化、光学方案及可靠性等维度，打造差异化产品优势，
持续推动MiniLED在车用及消费领域竞争力提升。针对触显产品业务，公司与元太、联积等行业龙头企业达
成战略合作，聚焦电子纸变色膜模组与MINILCM显控一体模组两大板块的布局方向，推动产品在教育学习机
、手机消费电子、汽车、家居及外观装饰等领域的广泛应用。
公司依托MiniLED背光技术积淀，兼顾消费显示与车载应用，在TV、显示器等消费电子领域稳步深耕的
同时进一步深化汽车业务布局。公司车载MiniLED背光业务目前已实现多款高端车型定点与批量交付，成为
智能座舱显示核心业务抓手。公司在车载光领域实现聚力突破，推动公司业务从泛照明领域到汽车赛道战略
聚焦。
为顺应汽车智能化、电动化趋势，公司推出了智能化车灯系列产品，包括全新百级像素ADB光源模组及D
LPLED产品方案、交互屏LED、ADSCyan蓝绿光LED等，以前沿创新方案赋能车灯升级，打造智能、高效、安全
的出行新生态。
针对车用外饰大功率照明需求，公司推出了外饰大灯系列产品，包括最新迭代的第二代车规级陶瓷大功
率车灯技术及金刚石基超大功率密度封装产品，为汽车大灯提供高品质、高光效、高可靠性LED光源的产品
解决方案。
在车载显示方面，公司推出了创新MiniLED应用系列包括超薄OD0白光、蓝光AM解决方案，为车载显示带
来极致视觉体验；同时基于MiniLED直显技术“小、轻、薄、柔、像素化”的特性，推出了覆盖车内外场景
的MiniLED汽车创新显示产品方案，赋予汽车更多个性化表达。
得益于公司在电子纸领域的前沿布局及光学领域20多年的技术沉淀，公司推出了汽车变色膜应用系列包
括变色膜车衣（内饰与外饰）、一体式变色膜车轮毂等产品，以灵动美学、动态个性交互及绿色环保特性，
为汽车内外饰带来兼具科技感与可持续性的创新视觉体验。
未来，公司将持续深耕MiniLED/Microled、车载/车用市场，基于MicroLED可实现短距离光通信场景应
用，公司将积极拓展先进封装、下一代新型显示技术、光通讯模块等应用落地，持续深化与行业头部客户的
战略合作，依靠技术创新打破行业壁垒，推动照明与显示从“功能实现”向“智能交互体验升级”的演变，
在车载＆光领域聚力突破，为全球客户提供更安全、更智能、更具前瞻性的光产品解决方案。
2、业务模式
（1）采购模式
公司原材料采购由供应链管理部根据公司生产计划、需求和原材料市场的变化情况，自行组织采购，主
要以如下方式进行：
定期采购：供应链管理部根据每季度的原材料需求及销售订单，基于对合格供应商交货期限、货物品质
的信任，结合价格采取每月下订单的方式采购除芯片、支架等核心原材料以外的原材料及其他小批量的原材
料，保证了公司非核心原材料的定期足量供应。
无定额/定额合同采购：供应链管理部根据每季度芯片、支架等核心原材料需求及销售订单，考虑到核
心原材料的市场供需状况，基于对合格供应商生产能力、货物品质及服务能力的信任，结合价格采取定额或
不定额的方式采购大批量的芯片、支架等核心原材料，保证了核心原材料能够适时满足生产需要。
（2）生产模式
公司主要生产SMDLED、MiniLED、红外、触控贴合、VCSEL、特种封装光源，全部用于对外销售。公司采
取以销定产、批量生产的生产模式。销售部门根据客户需求制订销售计划，制造系统根据销售计划和实际库
存情况制订生产计划和采购计划，生产部门根据生产计划组织产品生产。
（3）销售模式
公司产品的销售由销售部负责。公司的销售模式以直接销售为主，代理销售（经销）为辅。直接销售主
要面对大陆地区市场终端客户，根据客户要求提供产品，能更好地建立客户关系，更好地为客户提供相关服
务。代理销售主要针对大陆以外地区市场和小部分的大陆地区市场，公司为更有效的实现销售，通过代理商
等渠道进行分销来完成产品销售。
（二）报告期内主要的业绩驱动因素
公司依托研发实力，以事业部作为实施载体，大力拓展MiniLED业务，依据客户需求有序扩产，业务结
构调整效果显著。基于MiniLED技术，公司目前已构建起全面的汽车照明与显示创新LED解决方案，进一步聚
焦发力车用和车载赛道，不断强化技术创新与产品迭代，加大市场开拓与产品推广力度。本年度车用LED、
车载背光销售收入实现较大幅度增长，市场份额稳步提升，同时Mini背光产品优势进一步扩大，带动整体收
入和毛利额增加。另一方面，公司以组织架构与运营管理模式优化升级为抓手，深度运用信息化、自动化技
术赋能生产经营，全面构建智能化制造、全链条品质管控与高效研发管理体系，持续提升内部运营效率、严
控运营成本，举措成效显著，公司经营业绩稳步增长。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，也未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、设备或技
术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情况。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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