经营分析☆ ◇300196 长海股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
玻璃纤维及其玻纤制品、玻纤复合材料的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 12.77亿 79.27 3.15亿 80.34 24.68
化工制品(产品) 3.14亿 19.48 7256.79万 18.49 23.12
玻璃钢制品(产品) 2012.99万 1.25 458.04万 1.17 22.75
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 12.82亿 79.57 2.99亿 76.13 23.30
境外(地区) 3.29亿 20.39 9316.43万 23.74 28.35
其他(补充)(地区) 66.14万 0.04 52.45万 0.13 79.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤行业(行业) 24.97亿 79.56 5.79亿 78.87 23.17
化工行业(行业) 6.42亿 20.44 1.55亿 21.13 24.16
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 24.56亿 78.26 5.73亿 78.04 23.31
化工制品(产品) 6.42亿 20.44 1.55亿 21.13 24.16
玻璃钢制品(产品) 4077.12万 1.30 608.61万 0.83 14.93
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 25.08亿 79.90 5.26亿 71.64 20.96
国外(地区) 6.31亿 20.10 2.08亿 28.36 32.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.57亿 71.89 5.01亿 68.25 22.19
经销(销售模式) 8.82亿 28.11 2.33亿 31.75 26.41
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 11.18亿 76.78 2.87亿 80.24 25.69
化工制品(产品) 3.17亿 21.78 6809.90万 19.03 21.48
玻璃钢制品(产品) 2097.60万 1.44 261.01万 0.73 12.44
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.54亿 79.29 2.64亿 73.59 22.89
境外(地区) 3.01亿 20.65 9481.95万 26.41 31.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
玻纤行业(行业) 20.14亿 75.67 4.79亿 79.12 23.76
化工行业(行业) 6.48亿 24.33 1.26亿 20.88 19.50
─────────────────────────────────────────────────
玻璃纤维及制品(产品) 19.69亿 73.98 4.73亿 78.12 24.00
化工制品(产品) 6.48亿 24.33 1.26亿 20.88 19.50
玻璃钢制品(产品) 4499.08万 1.69 602.47万 1.00 13.39
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 20.22亿 75.97 3.98亿 65.79 19.68
国外(地区) 6.40亿 24.03 2.07亿 34.21 32.34
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 18.63亿 69.98 4.06亿 67.06 21.77
经销(销售模式) 7.99亿 30.02 1.99亿 32.94 24.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.38亿元，占营业收入的13.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 15161.46│ 4.83│
│客户二 │ 7853.57│ 2.50│
│客户三 │ 7242.42│ 2.31│
│客户四 │ 6927.30│ 2.21│
│客户五 │ 6603.89│ 2.10│
│合计 │ 43788.65│ 13.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.72亿元，占总采购额的30.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 30264.59│ 10.59│
│供应商二 │ 24513.98│ 8.58│
│供应商三 │ 11470.00│ 4.01│
│供应商四 │ 10906.37│ 3.82│
│供应商五 │ 10023.62│ 3.51│
│合计 │ 87178.56│ 30.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司主要从事玻璃纤维及其制品、玻纤复合材料制品的研发、生产和销售，是一家专注于该领域的高新
技术企业。玻璃纤维作为一种性能优异的新材料，具有结构稳定、质量轻、强度高、耐高低温、抗腐蚀、隔
热、阻燃、电绝缘等多种特性，广泛应用于建筑建材、轨道交通、石油化工、汽车制造、电子电器、新能源
、环境工程等领域，属于国家倡导优先发展的战略性新兴产业。
公司拥有涵盖“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”的完整产业链，致力于为国内外用户提供高性能复
合材料一体化解决方案。主要产品包括玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、玻纤织物、复合隔板、涂层毡、网格布
、热塑性玻纤及制品等。其中，短切毡和湿法薄毡作为公司的拳头产品，在细分市场中处于领军地位。玻纤
纱作为玻纤制品的基材，决定了产品的性能基础；短切毡广泛应用于汽车车顶棚、货车箱体、卫浴洁具、大
型储罐等领域；湿法薄毡则用于内外墙装饰、屋面防水、电子基板等场景；复合隔板和涂层毡分别应用于蓄
电池隔板和建筑装饰等领域。产品畅销全国30多个省市，并远销北美、南美、欧洲、中东、东南亚、大洋洲
、非洲等30多个国家和地区。
除玻纤主业外，公司通过子公司天马集团积极拓展精细化工业务，主要产品为不饱和聚酯树脂、胶衣树
脂及辅料、乙烯基酯树脂、丙烯酸树脂及羟脂、玻纤粘结剂及乳液等精细化工产品，不饱和聚酯树脂可以与
玻璃纤维等材料组成复合材料，拥有轻质、高强、多功能等特性，广泛应用于工业、交通运输、国防、电子
等领域。该业务是玻纤复合材料的重要上游原材料，与玻纤主业形成紧密的产业链协同效应，能够有效保障
关键原材料的供应稳定与质量可控，是公司实现产业链一体化布局的重要战略延伸。
（二）经营模式
公司构建了以市场为导向、以客户为中心的运营管理体系，主要业务模式分为采购模式、生产模式、营
销模式三大模块。
1、采购模式：集中管理与比价优选相结合
公司实行以采购部为核心的集中统一采购管理模式。具体流程上，由相关部门根据生产需求制定采购计
划，技术中心负责审定采购技术标准，采购部组织供应商考核与评价并建立合格供应商档案，通过比价方式
择优采购。质控部负责对采购物资进行检验验证，并参与供应商的定期评价，确保原辅材料的品质稳定和供
应安全。
2、生产模式：以销定产与柔性制造相融合
公司主要采取以销定产的生产模式，结合柔性生产方式灵活应对市场需求变化。销售部与国际贸易部根
据订单签订、库存及产能情况向生产调度中心填报销售计划；生产调度中心据此下达生产计划单，动态调整
生产线产品品种及规格，并同步向采购部下达材料采购计划，通知质检、仓储等部门协同配合，实现产销高
效衔接。
3、营销模式：内外销双轨驱动
在外销方面，公司采取“区域经销+专业展会”的营销模式。通过参加法国JEC、中国复合材料工业技术
展览会、美国复合材料展览会、新加坡JEC展会等国内外知名行业展会，展示品牌形象并接洽潜在客户。为
降低销售成本并快速拓展海外市场，公司实行区域独家经销商制度，由经销商采购后以“常海”品牌面向终
端客户销售。内销方面，公司采取“直销为主、经销为辅”的模式，直接面向终端客户提供服务，同时辅以
专业报刊广告等方式扩大品牌影响力。
（三）业绩变动原因
报告期内，公司实现营业收入161,129.36万元，同比增长10.70%；实现归属于上市公司股东的净利润15
,642.56万元，同比减少9.94%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,780.05万元，同
比减少11.21%。公司营业收入增长但净利润下滑，主要是以下因素：
公司主营产品中，普通玻璃纤维纱受产能过剩及下游建筑、汽车等市场需求疲软影响，价格同比有所下
降，毛利率同比略有下降，利润空间收窄；玻璃纤维无纺制品价格总体平稳，公司综合售价同比提升有限。
公司收入增长主要来自产品销量增加，但受价格下行影响，利润未能同步增长，叠加美元汇率波动导致阶段
性汇兑损失增加，进一步影响净利润表现。
综上，公司业绩变动与玻璃纤维行业结构性分化特征基本匹配，利润下滑主要是普通玻纤纱价格承压、
下游需求偏弱及期间费用上升等因素所致。
（四）公司所处行业地位
公司是国内规模大的无纺玻纤制品综合生产企业之一，也是少数拥有从玻纤生产、玻纤制品深加工到玻
纤复合材料制造完整产业链的高新技术企业。在短切毡、湿法薄毡等细分领域，公司凭借深厚的技术积累、
规模化产能优势以及优质的客户资源，产品品质获得国内外市场广泛认可，具备较强的市场竞争力与品牌影
响力。
（五）业绩变化与行业发展状况的匹配性分析
公司收入增速低于行业平均水平，利润变动方向与行业整体利润高增存在差异，主要系公司产品结构与
行业高景气品种错位所致：
产品结构差异：行业头部企业产品涵盖电子纱、电子布等高景气品种，充分受益于电子级玻纤行业的景
气上行，电子纱、电子布量价齐升显著拉高其整体利润增速。而公司主要生产玻璃纤维纱和无纺制品，不涉
及电子级玻璃纤维纱及电子布，无法分享该细分领域的高景气红利。
价格因素：上半年电子布价格持续上涨，但公司主要产品玻璃纤维纱价格自二季度起小幅回落，无纺制
品价格平稳，综合售价提升有限，两者均无法提供电子级产品那样的高利润弹性。
下游需求因素：房地产与基建等传统下游需求持续低迷，风电、汽车等市场进入调整期，需求疲软，部
分产品面临价格压力。
综上，公司上半年业绩变化与玻璃纤维行业结构性分化特征基本匹配，但由于公司产品结构以普通玻纤
纱和无纺制品为主，未涉及高景气电子级产品，未能分享电子级玻纤行业高景气带来的利润高增，叠加下游
需求偏弱，导致利润同比有所下滑。后续公司将加快产品结构转型升级，积极拓展高附加值应用领域，提升
盈利能力和抗风险能力。
2026年上半年，玻璃纤维及制品行业整体呈现“总量改善、结构分化”特征。据中国玻璃纤维工业协会
统计，上半年规模以上玻璃纤维及制品企业主营业务收入同比增长21.2%，利润总额同比增长120.9%，行业
整体效益持续改善，但增长动能主要来自全球AI算力基础设施建设带动的电子级玻璃纤维产品需求，建筑、
汽车、风电、光伏等传统及部分新兴下游需求仍显疲软，行业结构性分化特征突出。
一、上半年行业整体运行概况
（一）产能与产量
截至2026年6月底，我国玻璃纤维纱总产能规模约930万吨，其中在产玻璃纤维池窑产能规模约865万吨
。上半年新增万吨及以上大型玻璃纤维池窑生产线3条，新增池窑产能约32万吨；低介电、低膨胀及高硅氧
、玄武岩等特种玻璃纤维电熔窑生产线陆续建成投产。上半年玻璃纤维纱产量同比增速约7.9%，增速保持低
位但有所加快，其中各类电子用玻璃纤维细纱增长较为明显。
（二）细分市场运行情况
行业各细分领域景气度显著分化：
1、电子用毡布制品：受全球AI算力基础设施投资持续拉动，电子布量价齐涨，各类型玻璃纤维电子布
均出现供不应求。但受电子布生产用喷气织机供应不足及产品轻薄化趋势影响，行业实际电子布产能扩张有
限。
2、工业用毡布制品。建筑与基建用玻璃纤维毡布制品市场需求持续萎缩。上半年我国房地产开发投资
总额为38074亿元，同比下降18%，其中住宅投资29300亿元，同比下降17.8%；水利、公共设施、道路运输投
资分别下降9.9%、6.2%、7.7%。绿色能源、安全防护等非建筑市场保持温和增长，尤其在电子、汽车以及风
电、光伏、储能等新能源领域，各类电工绝缘用玻璃纤维毡布制品应用新需求新场景不断涌现。
3、增强用毡布制品及增强塑料制品。上半年我国汽车总产量为1509.6万辆，同比下降3.9%；新增风力
发电装机和新增光伏发电装机分别下降26.5%和66.3%。受汽车、风电、化工等传统玻纤增强塑料制品市场需
求疲软影响，玻纤增强塑料制品产量同比下降5%，规模以上纤维增强塑料制品企业利润总额同比下降2.3%。
（三）进出口情况
上半年我国玻璃纤维及制品出口量104.4万吨，同比增长4.9%；出口额15.8亿美元，同比增长10.8%。进
口量5.14万吨，同比增长3.0%；进口额7.0亿美元，同比增长22.8%，进口均价同比上涨19.2%，主要系高端
电子布等产品进口增加所致。
（四）行业经营效益
1、营收与利润
上半年，规模以上玻璃纤维及制品企业主营业务收入同比增长21.2%，利润总额同比增长120.9%，行业
整体效益水平持续改善，行业利润高增主要得益于电子及外贸细分市场稳中有增，尤其是电子级玻纤产品量
价齐升，带动行业盈利显著提升。
2、价格与库存
价格方面，电子纱、电子布价格自去年以来持续上涨，二季度涨价幅度和频率进一步加快；普通粗纱因
风电、汽车需求疲软及部分新增产能释放，价格自二季度起小幅回落。库存方面，电子布供不应求，库存维
持低位；部分增强用粗纱及制品企业库存有所累积，行业库存呈现结构性分化。
二、核心竞争力分析
1、完整产业链协同优势
公司构建了涵盖“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”的一体化产业链，并通过子公司天马集团的化工
业务，实现部分关键原材料自主配套。该布局形成了三大协同效应：一是资源与技术协同，下游复合材料制
造对玻纤产品的特定需求，可反向驱动玻纤生产的优化与创新，形成上下游良性互动；二是成本管控协同，
公司与天马集团在原料、产品、设备、客户等方面高度相关，天马集团生产的化工辅料是公司玻纤制品的重
要原材料，通过资源优化配置有效降低了原料成本及相关费用；三是质量与效率协同，公司可根据下游需求
定制化调整产品性能，缩短研发周期，提升市场响应速度。产业链整合构建起“玻纤+化工”双轮驱动的业
务格局，显著增强了公司的抗风险能力与综合盈利水平。
2、技术与产品创新优势
公司及子公司均为高新技术企业，天马集团系国家专精特新“小巨人”企业，建有省级工程技术研究中
心。公司深耕短切毡、湿法薄毡等细分领域，主打产品高性能玻璃纤维短切原丝毡获评国家制造业单项冠军
产品，填补汽车轻量化关键材料国内空白。公司持续推动绿色化、高端化、智能化转型，优化产品结构，提
升高附加值制品占比，在保持传统优势业务稳定的同时，前瞻布局面向未来的新材料产业。公司在玻纤生产
技术方面取得多项专利和创新成果，有效提高了生产效率、降低了生产成本，同时提升了产品的质量和性能
稳定性。
3、品牌与产品质量优势
公司自设立以来始终注重产品质量，建立了覆盖采购、生产、销售全流程的全面质量管理体系，确保产
品从原材料采购到产成品出库的每个环节均经过严格质量检验。公司通过全面质量管理体系提高全员质量意
识，采取责任承包制提升车间员工的责任心及积极性，并辅以适当的奖惩措施激励员工重视产品质量、提高
产品优质率。正是在如此严苛的质量管控下，公司“常海”品牌赢得广大客户的认同和接受，凭借稳定的产
品品质和规模化的供货能力，在国内外市场积累了良好的品牌声誉，短切毡、湿法薄毡等产品成为细分行业
龙头，在细分领域具有较高的知名度和美誉度。公司坚守诚信，以优异的产品质量和良好的售后服务赢得客
户信赖，通过深度参与客户战略规划，以前瞻性技术支持和增值服务解决客户痛点，在携手开拓新市场的过
程中不断强化品牌影响力，形成了优良的口碑及品牌效应，为巩固现有业务、开拓新市场、提升产品溢价能
力提供了坚实支撑。
4、精细化管理和成本控制优势
随着生产规模不断扩大，公司在原材料采购、生产流程优化、能源利用等方面实现了显著的规模效应，
有效降低了单位生产成本。大规模生产同时提升了公司在市场中的议价能力，增强了对上下游的影响力。公
司建立了覆盖采购、生产、销售全流程的精细化管理体系：采购环节实行集中采购与比价优选相结合，通过
与供应商建立长期合作关系、优化库存管理，确保原材料稳定供应和价格优势；生产环节采取以销定产与柔
性制造相融合，提高资产周转效率，同时持续推进节能降耗措施，提高能源利用效率；供应链管理方面，通
过开展全要素、全流程的成本分析与管控，持续挖掘降本增效空间。规模效应与管理优势的叠加，使公司在
激烈的市场竞争中保持较强的成本竞争力。
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