经营分析☆ ◇300182 捷成股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新媒体版权运营及发行
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视版权运营及服务(产品) 7.34亿 73.21 2.68亿 85.67 36.48
数字化营销服务(产品) 1.57亿 15.69 599.73万 1.92 3.81
影视剧内容制作(产品) 7547.00万 7.52 1717.36万 5.49 22.76
音视频技术(产品) 3586.04万 3.58 2163.35万 6.92 60.33
─────────────────────────────────────────────────
版权运营收入(业务) 7.34亿 73.21 2.68亿 85.67 36.48
数字化营销服务收入(业务) 1.57亿 15.69 599.73万 1.92 3.81
影视剧发行及内容制作收入(业务) 7547.00万 7.52 1717.36万 5.49 22.76
解决方案及产品销售收入(业务) 3586.04万 3.58 2163.35万 6.92 60.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视行业(行业) 23.12亿 87.42 5.40亿 95.28 23.36
广告业(行业) 3.22亿 12.18 1651.58万 2.91 5.13
其他(行业) 1068.37万 0.40 1022.98万 1.80 95.75
─────────────────────────────────────────────────
影视版权运营及服务(产品) 22.50亿 85.09 5.95亿 104.96 26.44
数字化营销服务板块(产品) 3.22亿 12.18 1651.58万 2.91 5.13
影视剧内容制作(产品) 6159.32万 2.33 -5485.90万 -9.68 -89.07
音视频整体解决方案(产品) 1068.37万 0.40 1022.98万 1.80 95.75
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境内(地区) 26.20亿 99.06 5.51亿 97.14 21.02
境外（含中国港澳台）(地区) 2476.42万 0.94 1618.44万 2.86 65.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
影视版权运营及服务(产品) 11.48亿 83.99 3.16亿 93.06 27.49
数字化营销服务(产品) 1.81亿 13.21 684.20万 2.02 3.79
影视剧内容制作(产品) 3032.50万 2.22 1469.83万 4.33 48.47
音视频技术(产品) 790.96万 0.58 200.38万 0.59 25.33
─────────────────────────────────────────────────
版权运营收入(业务) 11.48亿 83.99 3.16亿 93.06 27.49
数字化营销服务收入(业务) 1.81亿 13.21 684.20万 2.02 3.79
影视剧发行及内容制作收入(业务) 3032.50万 2.22 1469.83万 4.33 48.47
解决方案及产品销售收入(业务) 790.96万 0.58 200.38万 0.59 25.33
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截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
广电行业外企业客户(行业) 23.67亿 82.59 4.68亿 86.71 19.75
广电行业客户(行业) 4.91亿 17.14 6950.23万 12.89 14.14
机关、事业单位及其它(行业) 774.57万 0.27 210.86万 0.39 27.22
部队客户(行业) 6.79万 0.00 5.39万 0.01 79.38
─────────────────────────────────────────────────
影视版权运营及服务(产品) 25.05亿 87.40 5.41亿 100.32 21.59
数字化营销服务板块(产品) 3.09亿 10.78 1281.32万 2.38 4.15
影视剧内容制作(产品) 4701.45万 1.64 -1870.99万 -3.47 -39.80
音视频整体解决方案(产品) 519.83万 0.18 418.73万 0.78 80.55
─────────────────────────────────────────────────
华北(地区) 8.60亿 30.00 1.80亿 33.30 20.88
华中(地区) 7.55亿 26.34 1.59亿 29.54 21.09
华东(地区) 6.42亿 22.39 8370.67万 15.52 13.04
华南(地区) 4.46亿 15.54 9458.54万 17.54 21.23
西南(地区) 8178.21万 2.85 1733.39万 3.21 21.20
西北(地区) 4436.60万 1.55 -1579.68万 -2.93 -35.61
境外（含中国港澳台）(地区) 2728.00万 0.95 1827.46万 3.39 66.99
东北(地区) 1074.75万 0.37 226.66万 0.42 21.09
─────────────────────────────────────────────────
新媒体版权运营收入(业务) 25.05亿 87.40 5.41亿 100.32 21.59
数字化营销服务收入(业务) 3.09亿 10.78 1281.32万 2.38 4.15
影视剧内容制作及发行收入(业务) 4701.45万 1.64 -1870.99万 -3.47 -39.80
音视频技术收入(业务) 519.83万 0.18 418.73万 0.78 80.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售12.27亿元，占营业收入的46.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 59433.96│ 22.47│
│第二名 │ 31247.17│ 11.82│
│第三名 │ 11996.69│ 4.54│
│第四名 │ 10167.11│ 3.84│
│第五名 │ 9881.87│ 3.74│
│合计 │ 122726.80│ 46.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购11.99亿元，占总采购额的50.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 34801.60│ 14.65│
│第二名 │ 23739.25│ 10.00│
│第三名 │ 22000.00│ 9.26│
│第四名 │ 21130.30│ 8.90│
│第五名 │ 18231.60│ 7.68│
│合计 │ 119902.75│ 50.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期主要业务回顾
报告期内，公司主营业务为新媒体版权运营及发行，公司以“内容版权运营”为战略核心，秉承“多轮
次-多渠道-多场景-多模式-多年限”的业务变现核心经营理念，集全司资源构建以“版权”为核心的产业链
，业务进一步聚焦新媒体版权运营及发行。此外，公司持续践行管理层提出的“以资源型版权业务为主体+
以AIGC、版权创新业务为两翼”的“一体两翼”新发展战略，报告期内，公司同步积极拓展数字营销、影视
发行、内容出海、短剧、微短剧、小程序短带长等版权创新业务，以及AI视频等人工智能业务，形成主业突
出的业务盈利生态。
面对宏观环境和文化内容行业环境的变化，公司加强在AI人工智能领域的技术开发和应用力度。公司在
竖屏短剧微短剧、AI动态漫剧、AI真人剧等内容领域开展多元战略布局，结合内容投资制作、版权内容集成
发行、AIGC智能体创作等各类方法，汇聚伙伴、技术、作品，构建独具特色的短剧微短剧动态漫生态体系。
未来，公司将继续紧密围绕内容版权运营、AIGC的发展方向，积极落实“以资源型版权业务为主体+以A
IGC、版权创新业务为两翼”的“一体两翼”战略布局，充分利用平台优势、业界资源优势，积极拓展相关
业务，构建集数字文化、数字技术于一体的具有国际创新技术的数字文化产业集团。
（二）公司经营情况
2026年1-6月，公司实现营业总收入100303.30万元，比上年同期减少26.64%；归属于上市公司股东的净
利润16061.76万元，比上年同期增长10.47%；扣非后归属于上市公司股东的净利润16421.31万元，比上年同
期增长10.44%。
1、影视版权运营及服务
公司作为国内领先的数字版权分销商、全媒体文化传播服务提供商、数字生活内容运营商，集版权采购
、数字分销、内容运营于一身，携手国内外千余家出品公司，积累了10万余小时的影视、动漫、节目版权内
容，面向广电、互联网新媒体、运营商等媒体渠道进行数字化发行，全面覆盖数字电视、OTT、IPTV、电脑
、平板、手机、户外流媒体等全媒体终端。主要为影视节目内容的新媒体发行提供一体化的数字化分销及运
营推广服务，构建了上、中、下游全产业融合式服务的视频数字版权供应链平台。
2026年上半年，公司进一步加大版权采购的力度，存量版权数量处于市场领先水平，是国内头部的影视
版权运营与分销平台。在内容发行方面，公司在新媒体上线多部优质院线电影，包括《飞驰人生3》、《惊
蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没年年有熊》、《匿杀》、《浪浪人生》、《震耳欲聋》、《爆水
管》、《熊猫计划之部落奇遇记》等；上线多部卫视黄金档剧集，包括《我深深地爱着你》、《苦菜花》、
《塬上风云》等；同时向海外国家及地区输出国内优秀作品《梦华胥》、《你的降临》等。与此同时，公司
不断深挖现有客户需求与合作，加大片库的发行力度，增强片库的变现能力；同时公司进一步强化新业务模
式的探索，与合作伙伴深入进行联合运营合作，以公司的海量内容为赋能，开展联合运营，共享多元收益。
2026年上半年，在发行渠道方面，公司与视频互联网、运营商、数字电视/IPTV/OTT等多屏伙伴达成长
久内容合作，并将国内优秀影视剧海外全媒体发行，与国际200多个国家地区的电视台、有线电视台、运营
商、视频网站建立了合作关系，并在YouTube、Facebook等海外主流视频媒体平台深耕运营。渠道方面以年
度合作框架方式形成深度绑定，并获得渠道年度采购预算和数据，公司覆盖了全部主流影视内容播放渠道，
主要包括腾讯视频、优酷、爱奇艺、芒果TV、华为视频、咪咕视频等在内的互联网视频渠道，包括数字电视
、IPTV、OTT等在内的TV渠道，以及快手、头条系的新型短视频平台，丰富的下游渠道为公司发展奠定了坚
实基础，并通过与渠道的深度绑定，提升内容集成能力，抓住多平台付费文化兴起的机会，在多屏终端开展
业务。
2、数字化营销服务
2026年上半年，公司继续尝试探索新的版权内容变现模式，抓住内容行业发展机遇，拓展院线发行+新
媒体发行的创新模式，创建从院线发行、新媒体发行、内容宣传、投流推广、内容消费结算、IP衍生品开发
售卖为一体的发行传播体系。报告期内，新形势下，公司不断拓展多渠道变现的能力，不断提升公司经营的
稳定性和抗风险能力。
3、AI新业务及版权创新业务布局
（1）报告期内，公司结合自身的渠道优势，积极布局短剧微短剧方面的内容集成与流量运营生态。公
司已形成短剧、短视频、长视频、影视宣传视频物料等多元综合内容梯队，并广泛汇聚MCN、流量大V账号，
开展内容推流与结算分账，搭建传播矩阵。公司与红果、快手、拼多多、美团等平台多维度合作，以投资、
制作、联合出品、片库增值、账号运营、投流、全球发行等业务形态深度参与短剧业务。
2026年上半年，上线短剧《我和王爷开澡堂》、《百川汇河》、《富二代男友骂我是捞女，我嫁给真大
佬》、《离婚后，大小姐归来打脸全世界》等。
（2）报告期内，公司依托积累的20万小时优质影视版权内容及素材，以AI技术为底座打造视觉智能中
枢，建成国内领先的影视向量库，自主研发影视理解模型与影视检索模型，可对人物、场景、情节、镜头语
言等要素进行深度语义识别与精准检索，为AI辅助创作提供坚实的底层技术支撑。围绕影视创作关键环节，
公司打造了覆盖内容生产全流程的AI智能体矩阵，包括辅助剧本创作与情节推演的"剧现"剧本智能体、赋能
动漫内容智能生成的"灵犀"AI动漫智能体、支持视频高效生产与视觉生成的各类视频创作智能体矩阵，以及
面向短视频及二次创作场景的"ChatPV"智能体相结合，构建起从剧本到成片的AI化生产闭环。在产业落地方
面，计划依托生产基地开展AI工具培训与内容生产生态规划，着力培养复合型人才，推动技术工具向实际生
产力转化；同时将AI生产能力与既有发行渠道深度结合，推动优质内容面向国内外市场全域发行，助力中国
影视提质增效、出海传播。
（3）公司积极开展全球化发展布局，增加影视内容“引进来、走出去”的力度。一方面加强国际优质
内容的国内引进，和全球顶级内容厂商在多个维度展开了全方位合作，通过公司在国内全方位立体化的发行
渠道扩大海外内容的落地，创新了国际顶级内容在国内多屏渠道化落地、数字发行模式创新。同时公司加强
中国内容的海外发行以及运营，在内容多元化运营、全媒体渠道的落地与海外媒体化经营方面收获颇丰，打
造全球内容全球发行的一体化模式。
2026年上半年，在产业化、国际化方向拓展的布局下，面向国际市场，公司向海外国家及地区输出国内
优秀作品《梦华胥》、《你的降临》，类别涵盖古装，奇幻，爱情等。在海外发行渠道拓展方面，公司在海
外主流视频媒体平台YouTube深耕运营，半年新增订阅数635万，账户总订阅数超过6500万；半年新增频道60
0条+，目前频道总数930条频道。超过百万订阅数频道14条，近半数为超过10万订阅频道。除YouTube以外公
司在Facebook平台粉丝规模接近千万。
（4）2026年上半年，公司新设立AI产能中心，聚焦AI影视智能化创作业务布局。中心下设3个精品IP孵
化工作室、8支AI制作团队，储备优质IP超100个，可实现年产精品项目50部以上。自主孵化AI网络精品影片
《一双绣花鞋》计划于10月上线，同时公司也完成了《王牌狙击手》、《山海经密码》等一系列精品内容的
制作。后续公司将围绕悬疑赛道开展系列化开发；《仵作学堂》、《民国异闻录》等重点项目有序推进制作
中。AI产能中心已具备成熟的横屏精品AI内容生产能力，严格遵循影视工业专业标准，依托自研算法攻克人
物、画面一致性技术难点，实现影视全流程AI生产，可覆盖横屏精品电影、剧集、纪录片、短片等多元内容
品类。同时搭建工业化量产体系，通过标准化生产流程与双重品控机制，兼顾内容品质与交付效率，以技术
赋能影视内容精品化、规模化落地。目前已与咪咕、西影、北京广播电视台建立深度业务合作关系。
4、影视内容制作发行
报告期内，公司继续致力打造整体的优质的捷成文化品牌，全力整合内容板块。未来，公司将继续聚焦
精品内容制作，进一步优化制作流程，提高制作效率和质量，强调发行，以发行带动制作来实现良好的内容
制作周转，提升公司的品牌影响力和市场竞争力。
二、核心竞争力分析
公司是国内音视频数字内容全产业链的龙头企业，核心聚焦新媒体版权运营赛道，同时布局AI内容创作
等新业务方向。公司拥有完善的价值评估体系、丰富的客户资源、海量版权库和优秀的平台运营能力。公司
内容版权业务经过多年来的发展，已经在版权数量和质量、品牌影响力、分销运营模式、移动生态体系建设
等方面取得了显著的优势，构成较为明显的规模壁垒。公司存量版权数量处于市场领先水平，是国内领先的
影视版权运营与分销平台，公司版权储备领跑市场。
（一）丰富的版权资源积累为业务发展提供坚实保障
作为国内领先的数字版权分销商、全媒体文化传播服务提供商、数字生活内容运营商，公司集版权采购
、数字分销、内容运营于一身，携手国内外千余家出品公司，积累了超10万小时的影视、动漫、节目版权内
容，面向广电、互联网新媒体、运营商等媒体渠道进行数字化发行，全面覆盖数字电视、OTT、IPTV、电脑
、平板、手机、户外流媒体等全媒体终端。可以为影视节目内容的新媒体发行提供一体化的数字化分销及运
营推广服务，构建了上、中、下游全产业融合式服务的视频数字版权供应链平台。因此，公司凭借积累的海
量影视、动漫等视频素材内容，形成了较高的版权资产壁垒。
影视拍摄过程中大量的素材可以通过清洗、标注、加工等技术处理形成数据集成，作为AI模型训练的优
质训练语料，公司已完成数万小时精品影视内容的镜头级向量化拆解，能为文生视频企业提供合规可溯源训
练素材，在AI数据授权赛道占据先发优势。
（二）深耕行业锻造品牌口碑，积累了稳定优质的客户资源
良好的市场口碑是客户选择合作伙伴的重要标准，也是企业业务开拓最主要的影响因素之一。公司业务
全面覆盖数字电视、OTT、IPTV、电脑、平板、手机、户外流媒体等全媒体终端，为公司客户开拓打下了坚
实的基础。公司拥有头部平台深度绑定、全赛道全场景客户覆盖优势，公司长期与腾讯视频、爱奇艺、优酷
、芒果TV、华为视频、咪咕视频、字节跳动（抖音、红果短剧、番茄小说、西瓜视频）、快手等头部平台、
AI大模型、三大运营商、广电体系、政企客户等保持深度合作，形成了稳定的客户关系；同时与YouTube等
全球主流视频平台合作，海外客户覆盖全球200多个国家和地区。公司凭借深厚的业务积累、多样的产品服
务与全产业融合式服务的视频数字版权供应链等优势，形成了良好的品牌效应。
（三）较强的研发实力与技术为AI新业务发展提供保障
为适应行业环境的变化，公司加大在AIGC领域的技术开发和应用力度，公司对AIGC不断进行技术升级，
对大模型中间件、多模态算法等技术持续进行优化和完善，对未来规划的技术与功能进行前瞻性研发，并在
研发过程中形成了多项核心技术与数据资产。公司具有较强的研发实力，研发团队能够准确把握AIGC与影视
行业的研发方向，使公司技术始终匹配市场需求，为公司的战略开展奠定基础。
在人工智能快速发展的背景下，公司搭建了覆盖通用创作、垂直动漫、剧本生成的完整AI多智能体矩阵
：AI智能通用视频创作智能体ChatPV、“灵犀”AI漫剧平台、剧现AI剧本智能体，产品覆盖内容生产全流程
，内容生产效率大幅提升。
公司大力拓展音视频创新技术，同时围绕版权培育新型业务模式，积极开展短剧微短剧、短视频、数字
营销、内容出海、小程序短带长等版权创新业务。
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