经营分析☆ ◇300094 国联水产 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
水产食品加工、研发和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 31.18亿 97.75 -1.98亿 101.81 -6.35
饲料行业(行业) 5036.26万 1.58 207.46万 -1.07 4.12
其他行业(行业) 2144.86万 0.67 144.79万 -0.74 6.75
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 31.18亿 97.75 -1.98亿 101.81 -6.35
饲料(产品) 5036.26万 1.58 207.46万 -1.07 4.12
其他(产品) 2144.86万 0.67 144.79万 -0.74 6.75
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 16.37亿 51.32 -2.56亿 131.80 -15.66
国外(地区) 15.53亿 48.68 6183.32万 -31.80 3.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 16.12亿 97.65 -4659.85万 59.88 -2.89
饲料行业(行业) 2001.05万 1.21 -641.94万 8.25 -32.08
其他行业(行业) 1871.81万 1.13 -2480.34万 31.87 -132.51
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 16.12亿 97.65 -4659.85万 59.88 -2.89
饲料(产品) 2001.05万 1.21 -641.94万 8.25 -32.08
其他(产品) 1871.81万 1.13 -2480.34万 31.87 -132.51
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.62亿 52.22 -1.06亿 127.21 -12.27
国外(地区) 7.89亿 47.78 2263.47万 -27.21 2.87
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 32.32亿 94.80 3.21亿 96.60 9.95
饲料行业(行业) 1.48亿 4.35 910.22万 2.73 6.13
其他行业(行业) 2887.35万 0.85 221.36万 0.67 7.67
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 32.32亿 94.80 3.21亿 96.60 9.95
饲料(产品) 1.48亿 4.35 910.22万 2.73 6.13
其他(产品) 2887.35万 0.85 221.36万 0.67 7.67
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 19.15亿 56.16 1.74亿 52.31 9.09
国外(地区) 14.95亿 43.84 1.59亿 47.69 10.62
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
水产食品行业(行业) 19.42亿 96.02 2.75亿 99.96 14.16
饲料行业(行业) 6739.05万 3.33 -293.79万 -1.07 -4.36
其他行业(行业) 1312.59万 0.65 305.28万 1.11 23.26
─────────────────────────────────────────────────
水产食品(产品) 19.42亿 96.02 2.75亿 99.96 14.16
饲料(产品) 6739.05万 3.33 -293.79万 -1.07 -4.36
其他(产品) 1312.59万 0.65 305.28万 1.11 23.26
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 11.27亿 55.74 1.43亿 52.00 12.68
国内(地区) 8.95亿 44.26 1.32亿 48.00 14.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.91亿元，占营业收入的15.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 49106.23│ 15.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购8.19亿元，占总采购额的26.64%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 25053.53│ 8.14│
│第二名 │ 21196.25│ 6.89│
│第三名 │ 19643.92│ 6.39│
│第四名 │ 8593.52│ 2.79│
│第五名 │ 7457.49│ 2.42│
│合计 │ 81944.71│ 26.64│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务及主要产品
公司致力于成为全球最具影响力的海洋食品企业，是国内少数具备全球采购、精深加工、食品研发于一
体的海洋食品企业，公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全
面解决方案。
公司的主要产品可以分为：以预制菜品为主的精深加工类、初加工类、全球海产精选类。其中精深加工
及预制菜品主要包括牛蛙、风味鱼、小龙虾、快煮、裹粉、米面、调理、火锅等系列；水产初加工类主要包
括生熟带头、生熟虾仁、鱼片等系列；全球海产精选类主要有阿根廷红虾、沙特虾、黑虎虾、北极甜虾、新
西兰青口贝、鳕鱼、帝王蟹、巴沙鱼等。报告期内，公司充分发挥全球供应链和研发优势，产品结构逐步向
以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食品转型，产品附加值和影响力得到进一步提升。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
公司原料的采购依据采购计划严格执行。采购计划可以分为年度、季度、月度采购计划。采购人员根据
不同渠道的市场行情和供应情况及时调整各渠道采购数量，确保公司采购计划顺利执行，并对不同采购渠道
从现有供应能力、供应周期等方面综合评估，确定符合我司标准的优质原料供应商。
2、生产模式
公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中心的合同订单
后，根据产品的工艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。公司的生产模式主要为
自主生产。
3、销售模式
公司销售模式包括直营模式和经销模式。直营模式是公司目前主要的销售模式，主要包括餐饮重客、商
超、电商直营等渠道。其中，餐饮重客是指对于大型餐饮客户、工业客户，公司直接与其建立业务合作关系
；直营商超是指公司不通过经销商，直接与大型连锁商超建立业务合作关系；电商直营是指通过京东、天猫
、拼多多等电商平台直接对终端消费者销售产品。经销模式主要在流通渠道展开，公司通过培育扶持品牌服
务商，销售公司自主品牌产品。
（三）公司所处市场地位
公司现以形成白对虾、小龙虾、鱼类、牛蛙和相关预制菜品为主的餐饮食材及水产食品的研发、生产和
销售的综合水产食品企业，公司是中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证企业，是农业产业化国家重点龙头
企业，中国最大的水产上市企业，也是中国规模最大的对虾加工销售企业。
公司在线上主要依托天猫、京东、拼多多等平台，销售“龙霸”与“小霸龙”品牌产品，主要产品包括
预制菜品、初加工产品、精选进口海产品等。
主要生产模式公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中
心的合同订单后，根据产品的工艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。
二、报告期内公司所处行业情况
公司专注于水产食品加工、研发和销售，致力于为消费者提供优质海洋蛋白。在证监会发布的行业分类
中，公司属于“制造业”之下的“农副食品加工业（代码C13）”。公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进
行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全面解决方案！
1、农副食品加工行业概况
农副食品加工是以农、林、牧、渔业产品为原料进行初加工或深加工成生熟食品的行业，是农业产业纵
深发展的产物。农副食品加工业能够有效提高农产品的利用效率、增加农产品的附加值，提高农业从业者的
收入，促进农业繁荣、推动区域发展，是制造业的重要子行业。
近年来，随着我国国民经济的持续增长，工业化和城市化进程不断加快，为农副食品加工业的快速发展
提供了良好的经济环境，居民收入水平的不断提高，带来农副食品行业市场需求的不断增长，也促使我国农
副食品加工业市场规模始终保持较高的水平。
2、水产品行业概况
水产品是海洋和淡水渔业生产的动植物及其加工产品的统称。我国拥有可养殖、捕捞的鱼类有1,700种
左右，2025年，全年水产品总产量7657万吨，比上年增长4.1%。其中，养殖产量6324万吨，增长4.4%；捕捞
产量1333万吨，增长2.7%。中国人均水产品占有量呈现逐年增长的趋势。随着人们收入水平的提高，越来越
多的中国人开始把营养性需求作为食品消费的第一需要，水产品的消费比重上升是大势所趋。我国水产业涵
盖水产生产、流通、加工等产业链各个环节。2025年，全球水产加工行业整体处于周期底部，行业面临核心
产品价格持续低迷、市场需求疲软、国际贸易壁垒复杂多重压力。南美白对虾作为公司核心品类，2025年中
国出口虾产品平均单价下降，量增价跌特征显著，严重压缩行业整体毛利空间。
3、预制菜行业加速优化
同时，国内预制菜市场从高速扩张转向结构优化，健康化、便捷化、品牌化成为主流趋势，行业竞争加
剧，头部企业加速整合，中小产能逐步出清。在此背景下，公司坚定推进从传统水产加工向预制菜食品企业
的战略转型，凭借全球化供应链、研发及渠道优势，在行业调整期巩固核心竞争力。
三、核心竞争力分析
1、全球化供应链优势：全球原料采购网络+全流程品控体系，是中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证
企业，保障产品稳定供应与品质安全。公司深耕水产行业20余载，拥有经验丰富的采购团队，在中国、南美
洲、东南亚和中东等世界对虾及综合水产品的主要原料产地构建了比较完善的采购体系，实现全球化与规模
化采购，对稳定供应有充分保障。
2、预制菜研发壁垒：拥有上海和湛江两地的食品研发中心建设，配备来自国际大型连锁餐饮的资深研
发总监、研发总厨组成的研发团队，建立起系统化的产品研发体系。深耕水产预制菜多年，致力于基于消费
者洞察的新产品研发，为客户创造更大价值。酸菜鱼、风味烤鱼等快煮系列、金粟芙蓉虾的裹粉系列、虾滑
系列、虾饺的米面系列、调味小龙虾的小龙虾系列、蒜蓉粉丝贝系列六大系列产品矩阵完善，健康化、差异
化研发能力领先行业。
3、全渠道覆盖能力：公司在中国和美国等两大主流市场拥有领先的市场地位，营销网络覆盖流通、餐
饮、商超、电商新零售等全部渠道，对于B端（流通+餐饮），公司采取服务式营销与精准营销，通过复合型
人才现场办公服务餐饮重客和流通大客户，对于C端（商超+电商新零售），公司采用线上种草，线下拔草策
略。公司拥有一大批如盒马、永辉超市、沃尔玛、大张超市、山姆会员店、赛百味、汉堡王等大型优质客户
。
4、国资与产业协同：获得湛江市海洋壹号产业发展投资基金近亿元战略投资，国资赋能助力产业链提
质增效，叠加农业产业化国家重点龙头企业地位，资源整合与政策支持优势显著，优化资金周转效率，保障
业务运营流动性。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，全球经济格局加速重塑，行业变革浪潮汹涌澎湃。受复杂多变的国内外经济形势影响，公司主
要产品南美白对虾、罗非鱼市场行情低迷，产品销售价格持续低位。公司面对市场困难，坚定推进战略转型
，坚定“优势再造，再造优势，蓄势开新篇”的经营方针指向，持续执行“聚焦”“破局”“开源”“降本
”的行动纲领，优化市场渠道和产品结构，扎实推进研、采、产、销全链路基础管理提升，全力筑牢公司的
市场规模根基，坚定不移地将公司深化转型、提升核心竞争力、打造行业标杆的战略目标推向纵深。
报告期内，公司实现营业总收入31.90亿元，归属于上市公司股东的净利润约-16.31亿元，与上年同期
相比亏损增加。报告期内公司主要工作回顾如下：
1、持续推动生产端精细化管理、降本增效及产品工艺提升
2025年，通过新品研发和技改，三大工厂产能和效率提升，深加工产品工业自动化水平提高。公司总部
工厂持续引进色选机、离子色谱仪等先进设备，提升工厂自动化水平和品质检验标准，改进产品生产工艺，
围绕虾类产品打造铂金虾仁、虾滑、马蹄虾球等优质产品。“321大单品”（前三大单品分别超过30%、20%
、10%以上）策略执行取得成效，经销商分销体系进一步完善，西式延伸客户开发取得较大进展，成立厂销
中心，有效促进副品的消化和控制新增呆滞库存产生。
2、优化以国内市场为主、国内国际双循环的销售格局，持续推进全渠道营销
2025年，中国市场（含港澳台）实现营业收入18.06亿元，占比公司总营收56.62%，国外市场实现营业
收入13.84亿元，占比公司总营收43.39%。公司国内流通渠道、国际营销渠道、电商渠道、餐饮重客渠道及
商超渠道得到不断优化。聚焦高附加值产品与全球化品牌战略，国际业务实现量利双增长。公司紧握国际核
心消费市场，抓住市场机遇精准布局，将资源重点投入高毛利面包虾等产品，通过优化产品结构、升级供应
链效率抢占市场份额；同时全力打造国际面包虾品牌TALASSA，依托国联工厂“以产定销”的模式，精准匹
配市场需求，驱动核心品类销售规模快速攀升。
在巩固成熟市场优势的基础上，公司积极开拓新兴市场，成功切入韩国等市场，进一步完善全球市场布
局，此次市场突破不仅拓宽了海外收入来源，更实现了市场多元化发展，为国际业务持续增长筑牢根基。
公司电商业务以渠道结构调整为核心战略方向，摆脱对传统单一渠道的过度依赖，构建起京东系、淘系
、拼多多、抖音系、腾讯系等多元渠道稳健协同的发展格局。报告期内，全网购买人数超百万，订单量超两
百万单。
公司平台运营能力获行业高度认可，在优势渠道斩获重要荣誉:京东渠道荣获"最佳运营奖"，天猫超市
渠道荣获"领航品牌奖"，进一步夯实了公司在核心电商渠道的品牌影响力。
公司坚持创新驱动发展战略，整合上下游研发资源开展协同攻关，成功推出罗非鱼条深加工产品，该产
品在生产工艺、口味适配、营养保留等维度实现突破，丰富了公司深加工产品矩阵，显著提升罗非鱼产业链
附加值，以差异化产品优势增强国内、国际市场竞争力，为业务增长开辟新赛道。
3、强化标准引领，夯实高质量发展根基
报告期内，公司持续完善标准化体系与技术能力，为实现高质量发展夯实基础。公司基于二十余年产业
深耕所构建的食品安全管控体系，品控网络覆盖全部备案养殖基地、获得BRCGS、BAP等高标准国际认证的智
能工厂，及全程精准温控的冷链物流，打造“从池塘到餐桌”的穿透式品质管理。
针对消费者需求对水产品的食品安全和品质的不断升级，公司组建专门的技术团队，从原料检查、配方
管理、工艺提升、生产管控方面出具完整的应对措施；快速决策投入专项资金，增配磷酸盐等专业检测设备
。在此基础上，公司优化产品生产工艺，加大“铂金虾仁”等产品推广力度及国联品牌品质保证，依托完善
生产流程与品控体系、原料溯源管理体系，以更严苛的品质标准增进了消费者、客户及各方合作伙伴对“国
联水产”品牌的信任，为公司可持续发展奠定了更为坚实的产品品质基础。
4、规范公司治理，运营效能全面提升
报告期内，公司严格依照各项管理制度规范运营。为进一步完善治理结构、促进规范运作，根据新《公
司法》《上市公司章程指引》等相关法规要求，结合公司实际情况，取消监事会，董事会审计委员会行使《
公司法》规定的监事会职权。同时，全面修订并制定《公司章程》等各项治理制度，构建起权责法定、权责
透明、协调运转、有效制衡的治理机制，为公司高质量发展筑牢制度根基。
公司管理层通过定期及不定期召开总裁办公会议、生产经营分析会议，持续强化内部沟通协同，重点加
强存货管理、资金周转率等，不断提升经营决策的科学性与有效性。公司不断优化管理流程，明确部门职责
，强化人才队伍建设，完善考核评价体系，全面提升运营效率与综合管理水平。
公司水产食品板块库存天数降低，回款效率提速，整体运营效率不断提升，为公司健康可持续发展注入
强劲动能。
5、资本赋能，海洋壹号基金助力产业高质量发展
报告期内，公司联合广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司等机构，共同完成设立并募资规模
达1亿元的湛江海洋壹号私募股权投资合伙企业，海洋壹号基金首期项目精准锚定公司控股子公司——国美
水产，这是广东省海洋牧场产业基金成功落地的首个项目。
合作通过“政府引导+市场化运作”实现国有资本与民营龙头协同，通过资本与产业的深度融合，推动
水产加工技术升级、拓展高附加值产品线，并助力构建现代化海洋牧场经济。
公司将充分发挥海洋牧场产业链“链主”企业优势，协同多方力量，坚持以市场需求为导向，以水产品
精深加工为引擎，反向整合并赋能上游养殖、种业、装备制造等环节，构建起“以销促产、以工带农、多端
发力、全链协同”的良性循环发展格局。
此次战略合作是公司践行海洋经济高质量发展理念的关键举措，不仅将强化公司在海洋食品领域的核心
竞争力，更将为湛江海洋经济转型升级注入强劲动能，彰显了公司在推动区域海洋产业协同发展中的责任与
担当。
6、公司产品斩获多项荣誉，品牌影响力日趋增强
报告期内，公司荣获2025第三届中国国际（佛山）预制菜产业大会-中国预制菜生产企业百强企业榜TOP
10奖项及第五届中国餐饮产业红牛奖颁发的“2025年度餐饮供应链百强企业”奖项；公司荣获天猫超市“超
级领航奖”；公司产品小霸龙风味烤鱼获得第五届中国餐饮产业红牛奖颁发的“2025年度餐饮供应链金质产
品”荣誉；“GUOLIAN”、“龙霸”商标成功纳入广东省重点商标保护名录；公司品牌小霸龙在国货新消费
领域年度盛典荣获“2025年新消费卓越品牌奖”；公司在2025中国消费创新大会暨国际品质节上荣获“年度
卓越影响力品牌奖”，旗下明星产品“小霸龙风味烤鱼”系列亦摘得“年度杰出产品口碑奖”。
公司与百胜中国签署罗非鱼采购合作意向书，助力乡村振兴，响应国家“外贸优品”拓内销战略。公司
在水产食品行业、预制菜行业的领先地位将更加稳固。
●未来展望:
1、公司的行业地位
公司构建水产食品与食材供应链，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全面解决
方案，生产体系、产品品质控制拥有国际认证的质量管理体系，建设有国家认可CNAS实验室。经过多年的市
场积累和品牌建设，公司已发展成为国内水产食品、水产预制菜的领军企业。
公司是国家高新技术企业，中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证企业，是农业产业化国家重点龙头企
业，中国最大的水产上市企业，也是中国规模最大的对虾加工销售企业。专注水产行业二十余年，生产的产
品有强劲的竞争优势，在客户中建立了较高的市场声誉。
2、2026年的主要工作计划
（1）聚焦核心优势产品，持续推进大单品策略
公司持续推进大单品策略，聚焦核心单品，强化市场竞争力，集中力量打造具有市场竞争力的拳头产品
，通过持续研发创新和生产工艺改进，重点培育一批年销售额有望突破5亿元的核心产品。公司坚决执行大
单品战略，实施SKU管控，通过优化生产资源配置，实现前20%SKU覆盖80%以上销售额，形成规模化生产优势
，有效降低综合成本，持续提升产品利润率。面包虾作为公司核心品类之一，是落实公司大单品战略的关键
举措。公司须集中研、采、产、销、人才、资金全链路的优势资源，全力推动面包虾产能、产量、利润三重
跃升，打造国联全球化品牌，实现面包虾“以产定销”模式。
（2）构建全球供应链体系，深耕全球市场渠道
快速推进塘头养殖备案面积，重点覆盖白对虾、鱼、牛蛙等水产品，通过塘头直采等合作方式加强对上
游资源的掌控力。打造海内外的OEM战略工厂合作体系，输出公司产品品控、工艺标准、营销渠道等，实现
轻资产运营，快速的市场扩张；国际营销中心与国际采购中心联合构建全球贸易供应链，依托供应链优势积
极拓展全球“五大洲”业务。
全面推进销售网络下沉战略，构建独具国联特色的经销体系，持续抓好三大核心工作：一要持续深耕渠
道，搭建完善的国内经销商体系，制定合理的经销商价盘，联合经销商做好地推工作，开发更多餐饮终端以
及乡厨客户，提升餐饮终端的产品配套能力和地推能力；二要设计匹配渠道下沉的产品组合，快速动销，确
保产品能快速抢占空白市场；三是强化团队建设，引进优秀的销售人才，组建能打胜仗的销售团队。
（3）夯实“中国虾王”形象，推进自有品牌全球化
围绕“为人类提供健康海洋食品”使命，坚持以对虾为核心的竞争优势，提升对虾产品在各渠道的市场
占有率，实施差异化品牌战略。强化自有品牌价值，构建差异化品牌矩阵，以产品创新与品质升级赋能品牌
价值，构建“龙霸+小霸龙+Talassa”多品牌协同矩阵，实现全渠道深度覆盖，以虾类产品为核心发力点，
目标达成虾类产品销售量行业第一。加大品牌五大洲布局，构建多元海外市场矩阵，依托集团“全球买、全
球卖”经营战略，以“重点市场深耕+新兴市场突破”为核心，联动海外子公司SSC与本地化渠道，深耕成熟
海外市场，提升自有品牌渗透率。以“安全、可持续、高品质”核心价值观，同时持续强化国际认证优势，
不断推进品牌全球化布局。
（4）加强产品研发能力，聚力打造核心大单品
公司继续加强研发队伍建设，积极引入院校等社会研发资源，提升预制菜研发能力，支撑公司孵化核心
大单品，提升大单品的产品力和市场竞争力，同时支撑公司未来可延展品类的拓展。公司主要围绕白对虾、
鱼类、小龙虾和牛蛙等水产品进行精深加工，已经推出小龙虾、烤鱼、酸菜鱼、牛蛙等大单品，新近推出马
蹄虾块、罗非鱼条等畅销新品。公司研发端的核心工作是以新技术应用驱动产品创新，为大单品提供核心竞
争力支撑；同时对标竞品优化品质，紧扣“清洁标签”趋势，开发低脂高蛋白、零添加等健康产品，抢占细
分市场，以技术转化支撑大单品从研发到规模化的全面突破。
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