经营分析☆ ◇300051 琏升科技 更新日期：2026-05-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光伏电池业务；移动通信转售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 3.88亿 100.00 -8431.08万 100.00 -21.71
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电池及组件(产品) 2.78亿 71.52 -1.35亿 160.29 -48.66
移动通信转售产品(产品) 6203.49万 15.98 2683.67万 -31.83 43.26
房屋租赁(产品) 4425.33万 11.40 2009.70万 -23.84 45.41
其他(产品) 428.85万 1.10 389.60万 -4.62 90.85
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 2.77亿 71.31 -7397.69万 87.74 -26.71
外销(地区) 1.11亿 28.69 -1033.38万 12.26 -9.28
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 3.26亿 84.02 -1.11亿 131.83 -34.06
代理模式(销售模式) 6203.49万 15.98 2683.67万 -31.83 43.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 2.09亿 100.00 -3527.01万 100.00 -16.84
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电池及组件(产品) 1.55亿 73.84 -5898.47万 167.24 -38.14
移动通信转售产品(产品) 3366.53万 16.07 1509.98万 -42.81 44.85
房屋租赁(产品) 2021.64万 9.65 773.16万 -21.92 38.24
其他(产品) 90.37万 0.43 88.33万 -2.50 97.74
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.42亿 67.68 -3207.19万 90.93 -22.63
外销(地区) 6770.04万 32.32 -319.82万 9.07 -4.72
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 5.01亿 100.00 -1204.97万 100.00 -2.41
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电池及组件(产品) 3.43亿 68.55 -9292.00万 771.14 -27.08
移动通信转售产品(产品) 6821.63万 13.63 2953.16万 -245.08 43.29
企业信息技术服务(产品) 4510.04万 9.01 3319.51万 -275.48 73.60
房屋租赁(产品) 4121.26万 8.23 1532.53万 -127.18 37.19
其他(产品) 291.76万 0.58 281.82万 -23.39 96.59
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.36亿 87.12 -1525.60万 126.61 -3.50
外销(地区) 6445.10万 12.88 320.63万 -26.61 4.97
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.15亿 82.89 -5665.93万 470.21 -13.66
代理模式(销售模式) 8565.59万 17.11 4460.95万 -370.21 52.08
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 1.64亿 100.00 -575.70万 100.00 -3.51
─────────────────────────────────────────────────
太阳能电池及组件(产品) 8411.25万 51.26 -4179.04万 725.91 -49.68
移动通信转售产品(产品) 2651.31万 16.16 1175.79万 -204.24 44.35
房屋租赁(产品) 1951.97万 11.89 659.73万 -114.60 33.80
网络域名(产品) 1155.71万 7.04 156.57万 -27.20 13.55
企业邮箱(产品) 1074.75万 6.55 721.08万 -125.25 67.09
网站建设(产品) 771.52万 4.70 619.13万 -107.54 80.25
其他(产品) 393.78万 2.40 271.05万 -47.08 68.83
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.13亿 68.66 -1341.36万 233.00 -11.91
华北(地区) 2455.68万 14.96 673.89万 -117.06 27.44
其他(地区) 1490.85万 9.08 6.69万 -1.16 0.45
华南(地区) 1196.98万 7.29 85.08万 -14.78 7.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.39亿元，占营业收入的61.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 11074.89│ 28.52│
│第二名 │ 5656.74│ 14.57│
│第三名 │ 5593.09│ 14.40│
│第四名 │ 885.30│ 2.28│
│第五名 │ 683.52│ 1.76│
│合计 │ 23893.54│ 61.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.37亿元，占总采购额的41.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4639.23│ 14.04│
│第二名 │ 2727.72│ 8.25│
│第三名 │ 2433.08│ 7.36│
│第四名 │ 2009.90│ 6.08│
│第五名 │ 1854.44│ 5.61│
│合计 │ 13664.36│ 41.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司业务概况及主要产品
公司的主营业务包括光伏业务、移动通信转售业务、房屋租赁业务，并自2023年起将光伏业务确定为公
司主要发展方向。公司以市场需求为导向，通过持续聚焦异质结（HJT）电池核心技术研发及经验积累，光
伏业务为报告期内公司营业收入的主要来源，为公司重点经营领域。
1、光伏电池业务
（1）行业背景
当今可持续发展的浪潮席卷全球，能源体系正经历一场力度强劲、影响深远的结构性转型，发展以光伏
为代表的可再生能源，不仅成为满足能源需求、应对气候变化的关键路径，更已成为全球各国的普遍共识。
光伏作为最有竞争力、经济性的绿色能源形式，随着全球能源转型的持续推进，光伏需求的增长潜力将进一
步释放。中国作为新能源大国，多年来立足“双碳”战略目标，积极践行绿色发展使命，已培育形成全球最
大规模光伏市场。国家能源局发布数据显示，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%；截至2
025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%。2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时
，同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。我国光伏产业保持快速发展势头，能源绿色低碳转型取得显著成
效。
光伏产业在经历高速规模化发展后，迈入周期性调整阶段，产业链各环节价格下行严重，光伏企业盈利
能力持续被侵蚀，企业亏损持续扩大，行业现金流危机加剧。为引导光伏产业突破周期性困局，国家有关部
门出台了以“反内卷”为代表的系列政策，围绕供需两侧持续发力，鼓励企业通过聚焦高效率、高质量产品
，迈向可持续健康发展。
到2024年底，经过近两年时间的技术普及和落后产能淘汰出清，N型电池技术升级变革已基本完成并占
据绝大部分市场份额。未来随着N型电池各技术路线工艺技术的进步及生产成本的降低，N型电池将在未来很
长一段时间保持主流电池技术的地位。作为N型电池技术的典型代表，高效异质结电池不仅拥有更高的光电
转换效率与更低的衰减率，且技术专利自主可控，公司坚持高效异质结路线，着力提升产品效率、降低生产
能耗，顺应了国家政策鼓励方向。
（2）公司业务布局
报告期内，公司主要从事高效HJT太阳能电池的研发、生产与销售。公司2022年12月启动转型布局异质
结（HJT）电池项目建设，目前已投建两大异质结电池项目生产基地，分别位于四川省眉山市丹棱县（设计
产能8GW）、江苏省南通市高新区（设计产能12GW）。2023年8月，眉山丹棱基地实现首片电池片下线，截至
本报告期末，眉山丹棱基地产能为2.8GW。公司自2023年起开始生产、销售HJT电池片，用于HJT组件的制作
，终端产品用于地面大型电站、分布式光伏等。为推动产业链向下游延伸、拓宽业务边界，公司已自主研发
高效异质结0BB组件，逐步形成可靠的HJT组件批量供应能力，可以进一步优化产品结构，打造新的业务增长
点。
2025年，全球光伏行业处于深度调整期，面临阶段性供需失衡、低价内卷竞争及复杂贸易环境等多重挑
战，市场竞争进一步加剧。尽管中国光伏产业链在全球稳居主导地位，行业整体依然在谷底深度调整，“反
内卷”治理仍是重中之重。
（3）核心技术突破与产品研发进展
报告期内，公司坚持聚焦异质结（HJT）技术路线，已制定并实施一系列战略举措，持续推动技术升级
与降本增效。硅片薄片化、银包铜技术、0BB技术以及靶材无铟化技术等多项技术均已应用于公司产品，电
池产品转换效率与核心竞争力得到进一步提升。在白银价格上涨的趋势下，公司0BB技术可以实现无主栅，
对比传统多主栅银浆耗量减少，同时有效提升组件功率。公司自主研发的低成本高功率HJT0BB太阳能电池技
术已实现20%银包铜浆料量产，综合银耗降低至3mg/W，正面20%，背面10%银含产品已经通过第三方可靠性认
证，未来有望进一步发挥产品低成本竞争优势。公司研发的钙钛矿/晶硅异质结叠层电池经国家太阳能光伏
产品质量检验检测中心（CPVT）权威认证，转换效率高达33.45%。此外，公司多分片技术功率指标行业领先
，组件最高功率达到781.97W，高于同版型TOPCon、PERC组件，可有效提升单位面积发电能力，降低系统成
本。截至本报告披露日，公司异质结多分片765W高功率组件量产线正式投产，组件最高双面率达95%，可批
量交付效率达24.63%以上。
截至本报告披露日，公司在P型异质结（HJT）电池领域实现关键突破，已成功完成30μm厚度P型HJT电
池的实验室开发，标志着超薄柔性硅片应用能力取得重要进展。同时，65μm厚度P型HJT电池已具备批量交
付能力，产品良率与稳定性满足客户需求。在效率表现上，公司P型HJT电池与常规N型HJT电池的效率差异已
控制在0.3个百分点以内，体现出优异的成本与性能平衡能力。公司P型HJT技术路线已与N型HJT技术路线形
成协同推进格局，为进一步拓宽公司产品矩阵、增强差异化竞争优势奠定了基础。
（4）企业荣誉与行业地位
公司产品高效异质结电池片已获得客户广泛认可，目前已成为国内外多家异质结组件企业的核心供应商
。公司专注于高效异质结电池片的生产，有望凭借产能结构先发优势、产品优势、技术研发优势、管理优势
，坚持高效率、差异化竞争路线，获得有利市场竞争地位。
凭借着自身的技术创新能力和产品技术等优势，公司先后获评“四川省重点建设项目”、“2024中国光
储品牌百强榜”等，异质结晶硅电池作为新质生产力，入选四川省经信厅、财政厅认定的四川省25个产业新
赛道之一，并被认定为2025年度四川省省级企业技术中心，并获评国家高新技术企业、四川省级创新型中小
企业等称号，获评眉山市绿色工厂、眉山市工程技术研究中心，被评为眉山市制造强市攻坚年先进集体等。
公司是川联光伏商会副会长单位，也是中国光伏太阳能高效760W+俱乐部的主要发起者和成员之一，通过与
通威集团、华晟新能源和东方日升等10余家异质结光伏企业共同探索异质结行业发展、市场政策及技术新方
向，为公司在光伏异质结领域的发展赋能。
（5）公司技术路线与核心产品
HJT电池又称HIT电池，以N型单晶硅片为基底，通过在硅片两侧依次沉积本征非晶硅薄膜、掺杂非晶硅
薄膜及透明导电氧化物（TCO）薄膜，并制备电极形成核心结构，是光伏领域兼具高效发电与低碳属性的主
流技术路线之一。HJT电池具有工艺流程短、制程温度低、转换效率高、温度系数低、双面率高、光衰减程
度低等优势，同时拥有显著的降本潜力，不仅可实现硅片薄片化加工，还能兼容低温银铜浆料与0BB无主栅
技术，为规模化应用提供了成本优化空间。
公司核心产品为HJT太阳能电池，涵盖SMBB（多主栅）与0BB（无主栅）两大技术类型，目前以0BB产品
为主。
截至本报告披露日，公司组件生产线已进入工艺调试阶段，预计于2026年上半年实现量产。
（6）产品认证与技术优势
公司产品先后获得QHSE管理体系认证、能源管理体系认证、碳足迹认证、南德TüV产品认证和北京鉴衡
产品认证，重视产品生产质量管控，重视产品技术研发、提升技术水平，严格执行精益生产。公司技术、研
发、生产等多部门联动高效运行，确保公司产品质量稳定，成品组件功率高效，满足不同客户要求。具体优
势如下：
1）更高电池转换效率
异质结电池采用本征非晶硅薄膜作为钝化层，且减少了金属接触区少子的损失，具有更高的开路电压，
更高的转换效率，采用双面微晶可以进一步提升薄膜掺杂效率及其透过率，提升电流密度。目前公司已掌握
高效HJT电池生产技术，量产电池转换效率可达26%以上。
2）硅片薄片化优势
异质结电池制程流程简单、制程温度低、天然双面对称结构无应力，硅片更易薄片化。目前公司已全面
量产大尺寸210-110μm厚度硅片，并已完成60μm厚度硅片电池制程量产工艺开发。
3）更低的衰减率
异质结电池主要采用N型硅片，无传统电池的LID效应：异质结电池采用TCO薄膜作为减反射和保护层，
具有良好的导电性能，不存在电荷聚集产生极化现象，无PID效应。
4）更低温度系数
相对传统电池，异质结电池的温度系数更低（-0.26%/℃），在高温条件下发电量更稳定。
5）更高的双面率
异质结电池具有天然的双面对称结构，双面率超过95%，能够更好适应不同应用场景，提升发电量。
6）更低碳足迹
异质结电池制成流程简单、制成温度低、转换效率高、易于薄片化，能够降低能源消耗，降低碳排放，
异质结电池日发电量比PERC多约6%，比Topcon多约3%，比PERC和TOPCon电池具有更低的碳足迹。
2、移动通信转售业务
公司拥有移动通信转售业务资质，为国内39家具备该运营资质的企业之一。公司首先从基础电信运营商
处购买移动通信服务，凭借自有品牌及销售渠道，将其销售给最终用户。发展初期，公司码号资源只有50多
万，经过7年发展，码号资源已经达到620万。截至2025年12月31日，公司移动通信转售在网用户约195万户
。
3、房屋租赁业务
公司的房屋租赁业务主要是指天津琏升科技园的房屋租赁。天津琏升科技园于2017年7月竣工验收结转
固定资产，于2018年年初具备招商条件并开始逐步对外招商。目前园区主要以生物医药、互联网、检验检测
、智能科技行业为主要招商对象。截至2025年12月31日，园区目前已入驻企业约237家，园区中代表入驻企
业有：天津金域医学检验（603882）、天津大学医疗机器人研究院、水利部海河水利委员会引滦工程管理局
、天津建筑大学建筑设计院、华域生物科技等。
（二）主要经营模式
销售模式：
（1）光伏电池业务
公司光伏电池业务主要采用自产自销的销售模式，即由公司采购原材料，根据合同订单的要求进行电池
片生产及销售。公司异质结光伏电池产品的终端客户主要为光伏组件生产商，主要采用直销的销售模式。公
司设置销售部门，为客户开发、合同履行合规提供坚实保障。在与客户进行结算时，公司主要采用银行转账
或银行承兑票据的结算方式，结算周期则综合考虑与客户的战略合作关系、商务谈判的条件、客户的信用状
况以及订单规模大小等因素确定。
（2）移动通信转售业务
公司移动通信转售业务主要采用代理销售模式。该模式下，公司确定合作代理商并签署合作协议，代理
商通过自有渠道进行三五数字号卡的宣传与推广。终端客户向代理商购买号卡，代理商协助引导客户在我公
司平台完成实名激活入网并使用三五数字提供的电信资源服务，三五数字为终端客户提供通信服务及相关客
户服务，并与其对账、结算。代理商收集并协助终端客户反馈售后问题，三五数字提供相应业务及技术支撑
，完成售后服务。
采购模式：
采购主要包括：
（1）光伏业务
公司主要系根据客户订单情况进行采购，主要产品的原材料采购包括硅片/硅棒、浆料、靶材、网版、
气体、化学品及其他辅材和配件等。公司在充分市场调研的基础上依据销售订单和生产计划确定采购计划，
一般通过与供应商签署年度框架协议或单次采购协议来保证原材料的供应。同时，公司对部分常用或关键原
材料策略性地设置安全库存，保证生产连续；针对常规材料或辅材等，公司及时追踪价格变化应对采购价格
波动风险，控制采购成本。
（2）移动通信转售业务
主要包括公司从基础电信运营商处购买移动通信服务资源，包括移动语音业务、移动数据流量业务、移
动短彩信业务等，并包装成自有品牌后销售给终端用户。公司根据市场需求配置码号归属地并采购SIM卡及
其他配套服务。
生产模式：
公司主要生产光伏电池片。公司以市场需求为导向，根据客户销售订单情况，同时考虑历史采购数据、
采购稳定性、产品性能需求等因素，对不同型号的产品需求量进行预估，结合公司产能情况制定生产计划，
从而合理利用产能，实现产品的快速生产，保障客户的产品供应。
研发模式：
公司重视技术研发投入和自主创新能力的提高，研发模式以自主研发、自主创新为主，通过人才培养和
引进，联合高校和科研院所等方式形成专业稳定的科研队伍。
（三）公司在报告期内的经营情况
报告期内，公司实现营业收入38,832.33万元，较上年同期减少22.42%，主要系公司本年太阳能电池营
业收入减少所致；利润总额-36,395.97万元，归属于母公司所有者净利润-13,120.53万元，较上年同期分别
减少6.45%、18.93%，主要系报告期内全球光伏行业处于深度调整期，面临阶段性供需失衡、低价内卷竞争
及复杂贸易环境等多重挑战，市场竞争进一步加剧，公司业绩承压亏损，并计提资产减值准备所致。
公司作为HJT电池技术代表企业之一，将积极应对市场风险，继续保持行业技术领先地位，持续深耕异
质结电池核心技术，深化全球市场布局。并积极把握产业链上下游机遇，寻求产业协同发展机会，通过产业
布局与合作、以终端市场开发带动制造等多种方式积极拓展国内外市场需求，提升公司盈利能力和可持续发
展能力。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）报告期内公司所属行业发展情况
1、光伏行业发展情况
（1）全球光伏装机将持续增长，新兴市场带来发展机遇
据CPIA数据统计，2025年全球光伏新增装机容量约580GW，继续保持上升态势。受“双碳”目标驱动，
以及技术进步推动光伏发电成本持续下降影响，全球光伏行业下游装机需求持续旺盛，市场规模快速增长，
且未来发展空间广阔。IEA预测，预计到2030年，全球可再生能源发电将满足近一半的全球电力需求，在203
0年全球预计新增的5,500GW清洁能源装机容量中，预计有80%将源自太阳能。根据国际可再生能源署（IRENA
）的预测，为实现《巴黎协定》的气候目标，全球累计光伏装机容量到2050年需达到18,200GW。在光伏发电
成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长，市场发展仍有很大增
长空间。
全球主要光伏市场增长呈现显著分化态势，部分主要光伏市场增速放缓，逐渐从政策驱动型市场向内生
增长型市场转型。新兴市场虽体量有限，但基于电力需求快速增长及可再生能源开发潜力巨大等因素，展现
出强劲的增长潜力，但与此同时，这些地区亦普遍面临政治稳定性不足、融资渠道受限及专业技术人才匮乏
等制约因素。巴基斯坦、土耳其、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦及乌兹别克斯坦等国正加速推进可再生能源战略
部署，并将光伏产业列为重点发展领域。中东地区能源结构独特，尽管油气资源丰富，但电力基础设施相对
薄弱，这为光伏技术的规模化应用提供了广阔的市场空间。在非洲大陆，中国于2023年非洲气候行动峰会上
启动的“非洲光带”计划备受瞩目，其旨在依托光伏技术优势，系统性解决无电家庭的电力接入难题。此外
，部分战后及灾后重建区域因基础设施损毁严重、电力供应短缺，催生了对分布式光伏系统的迫切需求，从
而为光伏产业开辟了特定的应用场景。此类市场的成长性既依赖于国际援助机制的有效运作，亦对企业在复
杂环境下的项目执行与风险管理能力提出了严峻考验。
（2）我国光伏行业提质增效发展，“反内卷”整治持续向纵深推进
根据国家能源局数据，中国光伏装机量2025年底已达到1,200GW，同比增长35%。根据CPIA统计数据，20
25年，我国国内光伏新增装机315GW，同比增加13.3%，主要受新能源上网电价市场化改革、十四五规划期末
年光伏项目节点要求带来的抢装等因素影响。
虽然市场端呈现积极增长趋势，但行业也面临“内卷式”竞争的困境，多数光伏企业正处于极限经营和
普遍亏损的阶段，低价、低质的无序竞争格局尚未彻底扭转。能源转型进入深水区，中国光伏行业正经历从
“规模扩张”到“质量跃升”的关键转折。在此关键阶段，国家层面密集出台系列政策举措。
党中央高度重视光伏产业发展，相关整治政策持续发力、层层深化，并将行业反内卷行动提升到了国家
战略高度。2024年7月中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式”竞争，拉开行业规范发展序幕。2025年
，国务院、国家工信部召开一系列会议并出台相关政策，加大对光伏行业的宏观引导和行业治理，强化标准
引领和服务保障，合理引导光伏上游产能建设和释放、引导企业提升产品品质，避免低端产能重复建设。
2025年5月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，
推动扩大新能源发电就近消纳，鼓励促进完善光储等商业模式，加快探索创新新能源生产和消费融合发展。
2025年《政府工作报告》明确提出，要加快“沙戈荒”大型风光基地建设。2025年6月，国家林草局、国家
发展改革委、国家能源局联合印发《三北沙漠戈壁荒漠地区光伏治沙规划(2025-2030年)》，规划到2030年
，新增光伏装机规模2.53亿千瓦。
2025年9月，国家发改委、国家能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，明
确新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不
低于35%；国家能源局等相关部门发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，提出突破高效钙钛矿/
晶硅叠层、异质结等新型光伏电池技术，研制高效光伏系统、高压组串式逆变器等关键装备。2025年11月，
国家能源局《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》提出推进建筑光伏一体化、交通能源融合、农村能
源革命等。鼓励在高速公路服务区、港口等场所建设“分布式光伏+储能+微电网”系统。2025年12月，国家
发改委、国家能源局发布《关于促进光热发电规模化发展的若干意见》，明确到2030年光热发电总装机力争
达到1500万千瓦左右，鼓励积极培育光热发电应用市场，充分发挥光热发电对新型电力系统的支撑调节作用
，加快推动光热发电技术与产业创新。
光伏行业正处于转型升级的关键阶段。在政策推动背景下，光伏行业的竞争核心正从规模扩张的比拼，
转向技术、品牌和盈利能力的竞争，实现从“量”到“质”的战略转型和高质量发展，以技术创新驱动产业
质变。政策的出台有助于重塑光伏行业竞争格局和优化市场竞争环境，为我国下一步能源结构转型奠定了坚
实的基础。
（3）N型电池为光伏电池技术主流，持续进行技术突破
当前光伏市场对高效光伏产品的需求日渐旺盛。N型电池具有比P型电池更高的光电转换效率，成为市场
未来技术的主流发展方向，增长空间巨大。根据CPIA发布的《中国光伏产业发展路线图（2025-2026年）》
，2025年，P型PERC单晶电池平均转换效率达到23.6%，较2024年提高0.1个百分点，预计2027年以后P型技术
路线基本退出市场，其效率指标的进步将基本停滞。在N型电池对P型电池实现全面替代的背景下，2025年N
型TOPCon电池平均转换效率达到25.7%，HJT电池平均转换效率达到25.9%，二者较2024年均有较大提升。
未来，随着工艺技术成熟度的不断提高、新技术产业化突破、新兴场景应用领域展现等，以HJT为代表
的具有更高转换效率的技术路线有望进一步提升市场占有率。
三、核心竞争力分析
1、产品优势
公司主要业务产品为高效异质结（HJT）电池，采用G12半片硅片（210mm*105mm半片），双面微晶技术
、0BB、银包铜技术已全面应用于公司产品中。该产品凭借独特的生产工艺以及技术优势，在光伏电池技术
领域拥有较强的竞争力。
首先，由于HJT具有高双面率、低温度系数、无光致衰减（LID）和电致衰减（PID）、弱光响应好等多
重技术优势，在终端电站的发电增益效果显著、LCOE度电成本低、寿命周期长，具有产品性能优势。在全生
命周期中，每瓦发电量显著高于双面PERC和TOPCON电池。从实证数据来看，1GW容量的电站建设，HJT组件可
以节约土地占用面积以及其他辅材（逆变器、支架等），节约终端BOS成本。依据其自身性能特点，相比其
他技术路线，HJT组件在高温、双面率、弱光的环境下表现更为出色，更适合沙戈荒、海光及垂直安装等应
用场景，可以打造差异化场景应用产品。其次，HJT电池片核心辅材低温银浆、氧化铟锡靶材价格高，导致H
JT电池片非硅成本高于TOPCon，为进一步降低应用成本，2024年以来异质结电池片金属电极制备的主流由低
温纯银浆料转变为低温银包铜浆料，并进一步通过降低银含量等方式不断降低浆料成本，推动产业化经济性
。在银价攀升的背景下，HJT电池非硅成本下降明显，银包铜浆料的成本优势进一步凸显。另外，在技术延
伸上，HJT具备平台性技术潜力，例如叠加化合物电池如钙钛矿等形成钙钛矿/HJT叠层电池，可提高电池光
电转换效率上限，有效拉长技术生命周期。
公司重视产品生产质量管控，重视产品技术研发、提升技术水平，精益生产，建立了满足公司产品多品
种、多批次的质量管理体系，2023年度已取得质量管理体系（ISO9001）、职业健康安全管理体系（ISO4500
1）、环境管理体系（ISO14001）认证证书，技术、研发、生产等多部门联动高效运行，确保公司产品质量
稳定，成品组件功率高效，满足不同客户要求。
2、技术研发优势
技术是公司的核心竞争力，公司在技术研发上不断投入，推出新产品和新技术，满足市场的需求。报告
期内，公司积极与高校、科研机构等合作，与四川大学、西南交通大学、西南石油大学、成都理工大学等高
校在技术开发、人员培养方面均建立了相关产学研合作关系，与成都产品质量检验研究院有限责任公司共同
设立太阳能电池及组件联合技术中心，积极开展多层次、多方式的合作研究。截至本报告期末，公司在光伏
新能源业务板块已获得专利40项，其中发
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