经营分析☆ ◇300035 中科电气 更新日期：2026-09-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
负极材料业务、磁电装备业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石墨类负极材料(产品) 48.50亿 93.10 4.94亿 81.58 10.18
其他(补充)(产品) 2.36亿 4.52 1.19亿 19.58 50.32
其他业务(产品) 1.24亿 2.37 -701.32万 -1.16 -5.67
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 20.82亿 39.96 2.24亿 37.06 10.78
华南区(地区) 15.11亿 29.00 1.34亿 22.16 8.88
西南区(地区) 8.66亿 16.62 9234.34万 15.25 10.66
其他(补充)(地区) 6.27亿 12.04 1.62亿 26.68 25.75
其他业务(地区) 1.24亿 2.37 -701.32万 -1.16 -5.67
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池负极材料(业务) 48.50亿 93.10 4.94亿 81.58 10.18
电磁设备(业务) 2.36亿 4.52 1.19亿 19.58 50.32
其他收入(业务) 1.24亿 2.37 -701.32万 -1.16 -5.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(行业) 79.83亿 94.28 11.73亿 79.07 14.70
机械制造业(行业) 4.79亿 5.66 3.11亿 20.93 64.82
其他(行业) 531.88万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
石墨类负极材料(产品) 77.77亿 91.84 12.11亿 84.51 15.57
连铸EMS(产品) 3.89亿 4.59 --- --- ---
其他(产品) 2.12亿 2.50 -3448.16万 -2.41 -16.28
中间包(产品) 5752.33万 0.68 --- --- ---
起重磁力设备(产品) 3279.28万 0.39 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 51.39亿 60.69 8.80亿 61.37 17.12
华南区(地区) 13.67亿 16.14 1.36亿 9.46 9.92
西南区(地区) 9.03亿 10.66 1.93亿 13.48 21.40
华北区(地区) 4.54亿 5.36 --- --- ---
西北区(地区) 2.99亿 3.53 --- --- ---
海外区(地区) 2.32亿 2.74 --- --- ---
东北区(地区) 7419.22万 0.88 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 84.68亿 100.00 14.33亿 100.00 16.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(行业) 34.44亿 95.32 6.67亿 86.58 19.36
其他业务(行业) 9796.62万 2.71 -2916.76万 -3.79 -29.77
─────────────────────────────────────────────────
石墨类负极材料(产品) 33.48亿 92.68 6.98亿 90.61 20.83
其他(补充)(产品) 1.66亿 4.61 1.02亿 13.18 61.01
其他业务(产品) 9796.62万 2.71 -2916.76万 -3.79 -29.77
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 22.86亿 63.28 5.07亿 65.89 22.19
华南区(地区) 5.00亿 13.84 6764.59万 8.79 13.53
西南区(地区) 4.66亿 12.89 1.23亿 16.02 26.48
其他(补充)(地区) 2.63亿 7.27 1.01亿 13.09 38.36
其他业务(地区) 9796.62万 2.71 -2916.76万 -3.79 -29.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电材料(行业) 51.92亿 93.03 9.72亿 80.66 18.73
机械制造业(行业) 3.85亿 6.89 2.33亿 19.34 60.64
其他(行业) 427.23万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
石墨类负极材料(产品) 50.11亿 89.79 9.99亿 85.79 19.94
连铸EMS(产品) 2.87亿 5.15 --- --- ---
其他(产品) 1.85亿 3.32 -2415.32万 -2.07 -13.05
起重磁力设备(产品) 5918.34万 1.06 --- --- ---
中间包(产品) 3784.95万 0.68 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东区(地区) 35.50亿 63.61 7.73亿 66.40 21.78
华南区(地区) 9.60亿 17.20 8259.75万 7.09 8.61
西南区(地区) 6.33亿 11.35 1.83亿 15.68 28.83
华北区(地区) 2.01亿 3.60 --- --- ---
海外区(地区) 1.24亿 2.22 --- --- ---
西北区(地区) 8481.93万 1.52 --- --- ---
东北区(地区) 2796.53万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 55.81亿 100.00 11.65亿 100.00 20.87
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售74.32亿元，占营业收入的87.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 328390.85│ 38.78│
│客户二 │ 251859.83│ 29.74│
│客户三 │ 80257.90│ 9.48│
│客户四 │ 42936.96│ 5.07│
│客户五 │ 39757.09│ 4.70│
│合计 │ 743202.64│ 87.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购28.51亿元，占总采购额的33.22%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 102891.22│ 11.99│
│供应商二 │ 58816.42│ 6.86│
│供应商三 │ 44547.53│ 5.19│
│供应商四 │ 43589.05│ 5.08│
│供应商五 │ 35207.22│ 4.10│
│合计 │ 285051.43│ 33.22│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
1、负极材料业务行业发展情况
公司负极材料业务处于新能源锂离子电池行业上游关键材料领域，终端市场主要是新能源汽车市场、储
能市场、消费数码市场等，终端市场的发展造就了锂离子电池及其负极材料的市场需求。
从锂离子电池主要应用领域——新能源汽车市场来看，2026年上半年全球新能源汽车市场在结构分化中
延续增长态势。国内市场方面，据中国汽车工业协会统计数据，2026年上半年，国内新能源汽车产销量分别
为743.8万辆和744.6万辆，同比分别上涨6.7%和7.3%。在总量维持增长的背后，国内外市场出现显著分化：
受前期市场高基数、补贴退坡后续影响，国内乘用车消费阶段性承压，上半年国内新能源汽车内销509万辆
，同比下降13.4%，内销占比回落至68%，内需增长阶段性走弱。出口成为对冲内需下滑、支撑行业总量增长
的核心动力。2026年上半年我国新能源汽车出口量达235.5万辆，同比增幅接近120%，海外市场成为国内新
能源汽车产业重要的增量来源。海外市场方面，欧洲依托严格的碳排放约束、终端供给改善及存量补贴政策
延续，行业景气度持续上行。据SNEResearch统计，2026年上半年欧洲新能源汽车交付量252.8万辆，同比增
长29%；美国则因补贴退坡、进口关税抬升等负面因素压制，市场需求持续走弱，上半年新能源汽车交付68.
1万辆，同比下降20.5%；东南亚、拉美等新兴市场迎来电动化窗口期。多国出台电动车关税减免、购车补贴
等扶持政策，叠加高油价提升电动车使用经济性，市场对高性价比中国新能源车型的需求快速释放，构成我
国新能源汽车出口的重要增量。新能源汽车终端销量的增长，推动动力锂离子电池的需求持续扩张。据ICC
鑫椤资讯数据，2026年上半年全球动力电池产量为877.6GWh，同比增长28.6%。
从锂离子电池主要应用领域——储能市场来看，2026年上半年储能市场延续快速增长态势，成为拉动锂
电行业需求增长的核心引擎。国内市场方面，国家能源局数据显示，2026年上半年全国新型储能领域投资同
比增长74.3%，截至6月底已建成投运装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%。政策层面，2026
年1月国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号
），在系统完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能四类电源容量电价机制的框架下，首次建立电网侧独立新
型储能容量电价机制，独立储能项目的经济性显著提升。海外市场方面，欧洲新型储能市场在保障能源安全
、储能收益提升、政策驱动等因素影响下增速明显；美国则在AI配储以及“大而美法案”政策性抢装影响下
维持增长；新兴市场方面，光储平价后储能项目经济性凸显，中东、澳大利亚及东南亚增速较快。ICC鑫椤
资讯数据显示，2026年上半年全球储能电池产量509.6GWh，同比增长148.2%。
从锂离子电池主要应用领域——消费数码市场来看，2026年上半年，消费电子市场受存储芯片大幅涨价
冲击，呈现阶段性调整格局。据IDC数据，2026年上半年全球智能手机出货量约5.7亿部，其中一季度出货2.
90亿部同比下降4.1%、二季度出货2.78亿部同比下降6.7%。同时，笔记本电脑市场受益于AIPC换机需求有所
回暖，可穿戴设备市场渗透率持续提升，消费锂电池需求仍保持温和增长。据起点研究院（SPIR）数据，20
26年上半年全球3C电池出货58.5GWh，同比增长11%。
综上，2026年上半年，在下游储能市场及新能源汽车的需求带动下，负极材料行业保持增长态势。据IC
C鑫椤资讯统计数据，2026年上半年全球负极材料产量为195.5万吨，同比增长50%，其中中国负极材料产量
全球占比进一步提升至99.6%。随着下游需求快速释放，行业前期整体供给过剩格局边际改善，行业由宽松
逐步转向供需紧平衡状态，高端化、高品质负极产能呈现明显供不应求态势。但行业结构性分化持续，低端
产能过剩、优质产能紧缺的结构性、阶段性供需错配问题尚未得到根本性修复。同时，上游焦类原料受地缘
政治及供需格局影响价格高位运行，行业成本端压力持续存在，产业链成本传导与终端价格博弈态势延续。
在此背景下，具备技术领先优势、成本管控能力强、全球化产能布局完善且能够持续推出差异化产品的负极
材料企业，将更有能力在行业格局重塑中抢占先机，进一步提升市场竞争力。
2、磁电装备业务行业发展情况
公司磁电装备业务主要处于电磁冶金行业和锂电装备行业。其中，电磁冶金行业处于成熟发展阶段，特
点为制造厂商众多，中低端产品市场价格竞争激烈、利润空间日益缩减。当前，我国钢铁行业处于减量提质
、绿色转型、智能制造升级的关键周期，行业控产政策持续落地。据国家统计局数据，2026年上半年全国粗
钢产量49,995万吨，同比下降3.0%；钢材产量71,878万吨，同比下降0.9%。在行业供强需弱、总量收缩的格
局下，钢铁行业结构性分化持续加剧，高端化、绿色化、智能化成为核心发展主线。钢铁产业低碳改造与数
智化升级需求持续释放，带动节能降耗、绿色环保、智能冶金类高端装备需求稳步扩容，为公司电磁冶金装
备业务带来持续结构性增量机遇。锂电装备行业是一个具备较高技术要求以及设备厂商与应用厂商深度绑定
的专用设备制造行业，因此，随着新能源锂离子电池产业的持续发展以及公司自身负极材料产能的稳步扩张
，锂电装备需求有望保持增长。
（二）公司主要产品和业务
1、负极材料业务
公司负极材料业务主要产品为锂离子电池负极材料，主要应用于动力类、储能类、消费类锂离子电池等
领域。锂离子电池负极材料作为锂离子电池四大组成材料之一，对锂离子电池的能量密度、循环性能、充放
电倍率以及低温放电性能具有较大的影响。
公司负极材料业务专注于锂离子电池负极材料的研发和生产二十余年，是最早布局锂离子电池负极材料
的企业之一，具有丰富的技术积累和客户渠道资源，同时，具备负极材料全工序、全产线设计、建设、运营
的工程化应用能力，在不断提高生产效率的同时，可有效确保产品品质的稳定。此外，公司自行设计建造的
新一代全自动智能型石墨化炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度
高、绿色环保等优势，在国内锂电负极材料石墨化加工技术上具有领先优势。并且公司磁电装备业务在磁力
分选技术、电气自动化控制、数值模拟分析、工程化应用以及装备制造方面具备较强的技术和人才储备，能
为负极材料业务生产装备的持续优化升级提供强有力的支持。因此，公司负极材料业务拥有较强的技术优势
和先发优势。
2、磁电装备业务
公司磁电装备业务涵盖电磁冶金专用设备、工业磁力设备以及锂电专用设备的研发、制造、销售及服务
。主要产品为中间包通道式感应加热与精炼系统、连铸电磁搅拌（EMS）成套系统、连轧电磁感应加热系统
、起重磁力设备、除铁器、磁选机、卷筒，以及锂电自动化电气控制设备、锂电材料除磁装备、立式高温反
应釜、新一代全自动智能型石墨化炉等锂电装备，产品可广泛应用于钢铁、交通运输、造船、机械、矿山、
锂电等行业。
公司磁电装备业务凭借产品线的完整程度、产品技术领先程度、产品质量稳定可靠，在行业内优势明显
，电磁冶金专用设备的市场占有率居国内前列，稳居国内行业龙头地位，锂电专用设备在配套自身负极业务
新增产线建设需求外，积极开拓对外销售市场。长期以来，公司磁电装备业务紧密围绕客户需求持续开展技
术创新，不断优化产品结构，丰富产品线，延伸业务布局，保持着稳定的增长。
（三）经营模式
1、采购模式
公司建立了严格的供应商管理制度，实行“以产定购、兼顾市场预测适度库存”的采购模式，进行采购
过程精细化管理。公司生产所需的原材料全部由采购部门在列入《合格供应商名单》的厂家中进行充分比价
后择优采购。公司新供应商的开发均需经过技术、品质、采购、生产等相关部门的资格审查，通过评审的才
能进入《合格供应商名单》。每个年度，公司从产品质量、供货速度以及售后服务等方面的表现对供应商进
行持续考核评分和分类，并在后续合作中对不同类别的供应商采取差异化的采购策略。
2、生产模式
公司负极材料业务根据行业特性以及主要客户群体较为稳定的情况，实行“按订单生产、兼顾市场预测
适度库存”的生产模式和精益生产方式，依据与客户签订的合作协议及客户的采购惯例制定生产计划并组织
生产。
磁电装备业务因用户对设备配置要求差异较大，规格与技术参数等指标均须按用户实际需要确定，因此
主要采取“按订单生产、单套量身定制”的生产模式，同时，部分标准化的工业磁力设备，在以订单为主的
前提下，采用少量库存的生产模式，以提高对用户需求的快速反应能力。
3、销售模式
公司产品采用直销模式，其中负极材料业务采取大客户紧跟战略，积极响应新能源电池行业客户的需求
，加快自身技术和产品的升级速度；磁电装备业务经过多年的业务开拓，与国内大部分钢铁企业、大型冶金
工程承包商均建立了稳定通畅的业务关系。
（四）报告期内的主要业绩驱动因素
2026年上半年，公司合并财务报表实现营业收入520,921.01万元，同比增长44.19%；归属于上市公司股
东的净利润14,694.00万元，同比下降46.03%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14,413.40
万元，同比下降48.90%。其中，2026年第一季度，归属于上市公司股东的净利润6,464.59万元，归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,211.15万元；2026年第二季度，归属于上市公司股东的净利润8,22
9.41万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,202.25万元，环比分别增长27.30%、32.06%
，盈利能力较一季度得到一定修复。
报告期内，公司的主要经营情况概述如下：
1、负极材料业务
报告期内，在下游新能源汽车尤其是快充车型以及储能市场需求增长的带动下，锂离子电池负极材料的
出货量继续保持增长趋势。但行业整体经营及盈利环境仍存在明显压力，一方面，受原材料价格波动、外协
加工规模扩大等因素影响，行业企业综合成本有所攀升；另一方面，尽管高端优质产能已进入供需紧平衡状
态，但负极材料行业结构性、阶段性供需错配格局尚未根本性改善，行业整体竞争依旧激烈，使得产业链成
本传导不畅，终端产品价格持续处于博弈调整状态。对此，公司积极稳步推进云南中科星城年产10万吨负极
材料一体化项目二期、四川泸州年产30万吨锂电池负极材料一体化项目建设，提高石墨化自给率和产线全流
程自动化、智能化水平；积极与下游客户深度磋商，搭建科学长效定价机制，合理有序推进产品价格传导；
大力拓展原材料供给渠道，积极推进原材料替代开发，统筹保障原材料供应与成本优化；持续深化技术创新
与产品升级，保持快充负极等优势产品领先地位的同时，加速低成本储能类负极和新型负极产品的开发应用
；聚焦重点客户以及储能电池领域客户需求，多个6C快充负极以及储能项目导入量产；稳步有序实施国际化
战略，阿曼负极材料一体化生产基地项目首期全面开工建设。
本报告期，负极材料板块实现营业收入497,343.66万元，同比增长44.31%；实现负极材料出货量22.99
万吨，同比增长46.43%；获得发明专利12项、实用新型专利2项，另有185项正在申请的专利（其中170项为
发明专利，发明专利中含PCT国际专利9项、海外专利9项）。
2、磁电装备业务
报告期内，钢铁行业受产量调控、国际经济环境不确定性影响，钢铁产量同比下降，行业处于深度调整
期。同时，钢铁行业转型升级推动行业向高端化、智能化、绿色化方向发展。在此背景下，公司在巩固传统
连铸应用市场基本盘的同时，全力拓展轧钢应用市场等增量盘，连铸电磁搅拌（EMS）成套系统和电磁感应
加热系统销售规模均实现增长。在锂电专用设备方面，公司持续迭代锂电自动化电气控制设备、锂电材料除
磁装备、立式高温反应釜等锂电专用设备及新一代全自动智能型石墨化炉等产品，加速产业化落地与规模化
应用。锂电专用设备产品在全面支撑自身锂电负极产能扩建的同时，相关产品对外销售稳步增长。
本报告期，公司磁电装备板块实现营业收入23,577.35万元（不含与控股子公司的营业收入），同比增
长41.53%；获得发明专利10项、实用新型专利10项，另有47项正在申请并获得受理的专利（其中33项为发明
专利，发明专利中含PCT国际专利3项）。
二、核心竞争力分析
1、技术与研发优势
公司负极材料业务积累了丰富经验，具有较强的研发实力及工程化应用能力：焦原料结构自主调控设计
，包覆工艺及表面改性技术持续迭代更新，快充技术行业领先；新型负极领域持续进行前瞻性研究和开发，
其中硬碳负极产品已实现量产，硅碳负极产品进入量产导入阶段；自行设计建造的新一代全自动智能型石墨
化炉具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高、绿色环保等优势，进一步巩固了公司石墨化技术工
艺和智能装备行业领先地位；具备负极材料全设备、全产线设计、施工、运行的一体化建设和运营能力，自
行设计建设的负极材料产线自动化水平业内领先。同时，公司负极材料业务组建了专业研发团队，并与清华
大学、中科院上海微系统所、湖南大学、中南大学、南昌航空大学、湘潭大学等知名高校及科研院所建立了
产学研合作关系或联合开展科技项目，拥有“国家企业技术中心”、“锂离子动力电池负极材料工程中心”
、“湖南省工程技术中心”、“国家地方联合工程实验室”等科研平台，并配备了国内先进的负极材料理化
性质检测、半电池、全电池等电化学性能检测的研究设备，以及粉碎、分级、烧结、包覆等试验生产线，获
得了“国家火炬计划产业化示范项目”、“科技型中小企业技术创新基金”、“湖南省制造业关键产品‘揭
榜挂帅’项目”、“长沙市科技创新基金”等政府支持科技项目。
公司磁电装备业务以磁电应用为领域，电磁冶金技术为核心、锂电装备技术为拓展，拥有电能高效高质
转化全国重点实验室、院士工作站、博士后科研工作站、湖南省冶金电磁工程技术研究中心、湖南省冶金电
磁能量变换技术工程实验室、湖南省企业工业设计中心、湖南省企业技术中心等科研平台，建立了广泛的产
学研合作关系；搭建了多场耦合数值模拟分析平台；创建了相对完备的电磁冶金数据库；健全了一套成熟的
产品设计开发流程，并借此不断巩固和加强了在电磁冶金行业的领先优势。
截至本报告期末，公司及控股子公司（含全资子公司）拥有具有自主知识产权的专利技术成果299项（
其中发明专利167项，发明专利中含海外专利2项），软件著作权65项，正在申请的专利232项（其中203项为
发明专利，发明专利中含PCT国际专利12项、海外专利9项）。
2、人才优势
公司核心管理人员、核心研发人员和核心销售人员，在业界具有丰富的经验，有较强的稳定性和凝聚力
，对行业发展现状、行业风险、行业机遇、市场需求都有着深刻的了解以及敏锐的洞察力，可以准确把握公
司的战略方向，确保公司的长期稳健发展。同时，公司拥有的国家企业技术中心、电能高效高质转化全国重
点实验室、博士后科研工作站等科研平台以及与高校建立的产学研合作关系、研究实习基地，保证了公司后
续发展的人才需求。另外，公司为了吸引和稳定突出的专业人才，建立了有效的管理办法和奖励机制，确保
核心人才队伍的不断壮大和长期稳定。
3、客户渠道优势
公司拥有优质的客户资源。多年来优秀的自主研发能力、精细的质量控制体系和快速的市场反应机制为
公司积累了众多大客户的信任，也为公司在行业内树立了良好的形象并赢得了重要地位。负极材料业务，公
司与宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、瑞浦兰钧、蜂巢能源、ATL、LGES、SKon、三星SDI、PowerC
o等国内外知名锂电池厂商有着良好稳定的合作。公司除继续深化与现有主要客户的合作外，也在积极拓展
国内外优质新客户；磁电装备业务，公司与国内大部分钢铁企业、大型冶金工程承包商建立了稳定通畅的业
务关系，电磁冶金专用设备的市场占有率超60%，处于行业龙头地位。
4、协同发展优势
由于公司磁电装备业务在磁力分选技术、电气自动化控制、数值模拟分析、工程化应用以及装备制造方
面具备较强的技术和人才储备，因此，公司磁电装备业务与负极材料业务可协同开发出适用于锂电生产过程
中的自动化电气控制设备、锂电材料除磁装备、立式高温反应釜、新一代全自动智能型石墨化炉等锂电专用
设备，为负极材料业务生产装备的持续优化升级提供强有力支持的同时，扩展公司磁电装备业务的应用领域
，切入锂电装备行业。
5、负极材料领域先发优势
公司子公司湖南中科星城专注于锂离子电池负极材料的研发和生产二十多年，是最早布局锂电负极材料
的企业之一，具有负极材料先发优势，并在快充动力锂电负极材料、硬碳/硅碳等新型负极材料领域处于行
业领先水平，未来，随着公司负极材料产品结构的不断丰富，在储能类和消费类负极材料市场将具有更大的
拓展空间和发展潜力。
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