经营分析☆ ◇003015 日久光电 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
光学、触控显示应用材料的研发、生产和销售；定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光学、触控显示应用材料(行业) 6.55亿 98.14 2.13亿 98.71 32.58
其他业务收入(行业) 1242.94万 1.86 278.82万 1.29 22.43
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 4.64亿 69.55 2.00亿 92.41 43.04
OCA光学胶产品(产品) 1.22亿 18.28 -796.86万 -3.69 -6.53
光学膜产品(产品) 6179.79万 9.26 2071.41万 9.58 33.52
其他业务收入(产品) 1242.94万 1.86 278.82万 1.29 22.43
其他配套产品(产品) 704.34万 1.06 87.87万 0.41 12.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.61亿 99.00 2.13亿 98.33 32.17
国外(地区) 669.81万 1.00 361.65万 1.67 53.99
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.90亿 88.41 1.94亿 89.68 32.86
经销(销售模式) 7737.31万 11.59 2230.43万 10.32 28.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 2.96亿 98.14 9613.78万 98.64 32.43
其他业务收入(行业) 563.25万 1.86 132.42万 1.36 23.51
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 2.11亿 69.96 9129.68万 93.67 43.20
OCA光学胶产品(产品) 5600.57万 18.54 -384.77万 -3.95 -6.87
光学膜产品(产品) 2560.17万 8.48 821.10万 8.42 32.07
其他业务收入(产品) 563.25万 1.86 132.42万 1.36 23.51
其他配套产品(产品) 348.69万 1.15 47.77万 0.49 13.70
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.99亿 98.88 9567.78万 98.17 32.03
国外(地区) 338.07万 1.12 178.42万 1.83 52.78
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 2.70亿 89.48 8896.32万 91.28 32.92
经销(销售模式) 3177.89万 10.52 849.89万 8.72 26.74
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 5.70亿 97.80 1.53亿 98.81 26.75
其他业务收入(行业) 1284.98万 2.20 183.92万 1.19 14.31
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 3.72亿 63.73 1.55亿 100.17 41.62
OCA光学胶(产品) 1.58亿 27.11 -208.41万 -1.35 -1.32
光学膜(产品) 2944.78万 5.05 -25.77万 -0.17 -0.88
其他业务收入(产品) 1284.98万 2.20 183.92万 1.19 14.31
其他配套产品(产品) 1110.54万 1.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 5.77亿 98.96 1.51亿 98.03 26.23
国外(地区) 606.53万 1.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.38亿 92.31 1.46亿 94.82 27.20
经销(销售模式) 4483.34万 7.69 800.01万 5.18 17.84
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
触控显示材料(行业) 2.73亿 97.57 7381.88万 98.81 27.07
其他业务收入(行业) 678.82万 2.43 88.96万 1.19 13.10
─────────────────────────────────────────────────
导电膜产品(产品) 1.81亿 64.86 7501.35万 100.41 41.38
OCA光学胶(产品) 7490.37万 26.80 -175.27万 -2.35 -2.34
光学膜(产品) 1102.49万 3.94 --- --- ---
其他业务收入(产品) 678.82万 2.43 88.96万 1.19 13.10
其他配套产品(产品) 552.23万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 2.77亿 99.14 7341.37万 98.27 26.49
国外(地区) 240.80万 0.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.15亿元，占营业收入的47.24%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 17874.74│ 26.78│
│第二名 │ 4261.24│ 6.39│
│第三名 │ 3782.16│ 5.67│
│第四名 │ 3023.00│ 4.53│
│第五名 │ 2584.40│ 3.87│
│合计 │ 31525.55│ 47.24│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.55亿元，占总采购额的57.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 4422.41│ 16.23│
│第二名 │ 3998.58│ 14.67│
│第三名 │ 3875.81│ 14.22│
│第四名 │ 2028.33│ 7.44│
│第五名 │ 1212.80│ 4.45│
│合计 │ 15537.93│ 57.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务情况
公司主要从事光学、触控显示应用材料的研发、生产和销售，并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加
工服务。公司目前的主要产品为导电膜、光学膜和OCA光学胶，其中，公司核心产品导电膜产品为具有优异
导电性能及光学性能的薄膜材料，是目前制备调光器件、触摸屏器件等产品最常应用的高透光学导电膜材料
，除可应用于各类触控方式的人机交互终端场景（如消费电子、商用显示、工业控制、办公、教育等场景）
外，还可为各类调光需求场景（如汽车调光天幕、建筑调光玻璃等场景）提供关键材料解决方案；公司光学
膜产品凭借优异的防反射等光学性能应用于各类显示器件（主要包括车载显示、消费电子等应用场景），并
逐步实现国产替代。
公司拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术，具备复杂光学膜系的设计和研发能力，并通过上
述核心技术实现了IM消影膜、PET高温保护膜等主要原材料的自制，实现了产业链的垂直整合。同时，公司
围绕着光学、触控显示应用，不断加大研发投入，从单一产品结构逐渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品
、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构，逐步实现了下游市场应用场景的扩展和升级。
2、公司主要产品介绍
（1）导电膜产品
①高低方阻ITO导电膜
ITO导电膜是采用磁控溅射的方法，在透明有机薄膜材料上溅射透明氧化铟锡导电薄膜镀层得到的产品
。公司主要产品为150Ω方阻ITO导电膜，另有25Ω、40Ω、60Ω、80Ω、100Ω及120Ω方阻ITO导电膜。其
中，高方阻ITO导电膜有150Ω、120Ω及100Ω，主要用于消费电子产品，低方阻ITO导电膜有25Ω、40Ω、6
0Ω及80Ω，主要用于中大尺寸商业显示类产品。
ITO导电膜具有良好的光学透光性能和导电性能，被广泛应用于触摸屏领域。公司产品处于产业链的中
游，上游为光学级PET基膜、靶材、化学原材料供应商，下游为触控模组生产厂商。电容式触摸屏是利用人
体的电流感应进行工作的，因此同时具备高透光性和导电性能的ITO导电膜为制作触控模组最常用的主要原
材料之一。
②调光导电膜
调光导电膜是一种用于变色调光的超低方阻导电膜，是指在PET（聚对苯二甲酸乙二醇酯）基材表面溅
射沉积一层ITO（氧化铟锡）透明导电薄膜，它是调光膜的核心电极层，既要具备高透光率以保证调光膜透
明态的清晰度，又要具备低方阻以实现电压驱动下各种方案调光膜的快速切换，同时需与调光膜的液晶、聚
合物夹层、电致变色层、离子储存层等材料等有良好的附着性与相容性。
调光膜又称智能变色调光膜，是一种可通过电信号控制透光状态的高分子复合薄膜材料，通常由两层透
明导电膜夹芯调光功能层（如液晶、电致变色材料等）构成，可直接贴合在玻璃表面或制成中空玻璃，实现
“通电透明、断电雾化或变色”的智能切换，兼具隐私保护、采光调节与节能降耗的功能。细分调光膜，根
据调光机制不同可分为PDLC（含PDCLC）、EC、SPD及DLC四类。PDLC(PolymerDispersedLiquidCrystal)工作
原理为：通电使得高分子内液晶微滴沿电场排列，减少光线散射，玻璃由白雾变透明，PDCLC则再增加染料
，非通电态玻璃以深色取代白雾色效果；EC(Electrochromic)工作原理为通过正反向电压实现可逆氧化还原
反应，玻璃由亮态到暗态无级可调；SPD（SuspendedParticleDevice）为通电状态下的调光颗粒物理排列变
化,调光颗粒具有特定的几何形状，为微米级尺寸，不通电场景呈现混乱状态吸收可见光，电场作用下重新
排列至规律状态保证光源通过呈现通透效果；DLC(DyeLiquidCrystal)方案同样注入含有二向色性染料的液
晶材料，电场驱动主体液晶旋转带动染料分子同步转动进而改变吸光率。
公司着力研发的调光导电膜覆盖上述四种技术应用。目前公司已实现量产的调光导电膜主要目标市场为
汽车天幕、侧窗、后视镜等，实现隔热降温、自动调节玻璃透光度的功能，并且减少眩目情况产生，进而达
到降低行车安全隐患的目的。同时在建筑、穿戴等其他应用场景也在积极配合客户进行样品验证。
③其他导电膜产品
1）铜导电膜
铜导电膜是一种金属类的导电膜，可以分为单面、双面导电两种，在铜金属镀层上方和下方加入黑化层
还可以有效阻止铜导电层表面氧化，改善其导电性、降低反射。该产品的优势有方阻低、透过高且保证金属
导电膜制得的线宽和线高可调，不容易被肉眼发现。目前该产品主要应用于笔电、平板电脑等各种大小尺寸
显示器中。
2）EMI膜
EMI膜即电磁屏蔽膜，是一种新型的电子薄膜材料，属于近场通信技术(NFC)及无线充电(WPC)领域。其
通过特殊材料制成屏蔽体，能将电磁波限定在一定的范围内，使其电磁辐射受到抑制或衰减，从而有效抑制
电磁干扰。EMI膜直接下游为柔性线路板（FPC），可应用于消费电子（智能手机、平板电脑、可穿戴电子等
）、汽车电子、通信设备等领域，实现有效抑制电磁干扰。
3）MITO薄膜
MITO薄膜是一种半导体材料，具有优异的光电特性和导电性，在触摸屏技术方面得到了广泛的应用。目
前TP厂商制程中会在ITO上方印刷导电银浆，利用激光工艺进行蚀刻，作为边部走线，精度为25μm左右，线
宽较宽，不适合做窄边框的产品。针对现有技术的缺陷和不足，公司开发的MITO表面镀铜的金属导电膜，兼
具ITO层与金属镀层特性，其优势是超低方阻、功耗低，电极粘着性好，保证金属导电膜的边部走线线宽能
够达到3-10μm，利于窄边框产品的实现，可应用于消费电子（手机、平板等）。
（2）光学膜产品
3A光学膜，一般是指防反射（AR）+防眩光（AG）+防指纹污染（AF）三合一功能的统称。AR是Antirefl
ection的缩写，意为防反射，通过多层光学设计，实现增透减反目的。AG是Anti-glare的缩写，意为防眩光
，通过增加光学材料表面粗糙度，改变反射光方向实现漫反射。AF是Anti-fingerprint的缩写，意为防指纹
污染，通过增加表面粗糙度，降低表面张力，提高表面疏水/疏油能力，具有易清洁特点。
3A光学膜中其AR功能最为关键，故一般统称为防反射膜（简称AR膜）。其原理是通过光学干涉原理减少
材料表面光反射、提高透光率。防反射膜通常由一层或多层具有特定折射率和厚度的介质材料组成，利用光
波在不同界面间的相消干涉，有效降低入射光在表面的反射损失。其广泛应用于各种显示屏、眼镜、相机镜
头、太阳能电池板及光学仪器等领域，以提升清晰度、对比度和能量转换效率。
2A/3A光学膜产品开发技术门槛非常高，该产品是目前显示领域要求最高的高端产品之一，其工艺/技术
路线和生产工序非常复杂，集成了光学设计、真空溅射技术、精密涂布技术、精密贴合技术等多种工艺/技
术，公司具备多年的技术积累和集成式量产经验，可开发和量产对客户极具吸引力的高性价比2A/3A光学膜
产品。
（3）光学胶产品
OCA是一种光学胶（OpticallyClearAdhesive），用于胶结透明光学元件的特种粘胶剂。该产品主要应
用于电器及电子面板的粘贴等领域。该产品厚度薄，具有优良的粘合效果及优异的防水及耐高温等特性，可
用于触控模组的加工过程，如两层ITO导电膜之间、ITO导电膜与玻璃盖板之间、触摸屏与显示屏之间的贴合
等。
目前公司的OCA光学胶以消费电子应用为主，与ITO导电膜的客户群体较为一致，且OCA光学胶与ITO导电
膜的应用场景紧密相关。公司进行OCA光学胶开发，丰富了公司产品结构，同时开拓客户的难度小、成本低
，公司现有下游客户易于接受公司的OCA光学胶，以使各类原材料的特性保持配套，保证触控模组的稳定性
。
为持续向客户提供具有竞争力的光学胶产品、拓展光学胶产品的应用场景，公司正配套光学膜产品进行
耐折叠OCA光学胶和曲面OCA光学胶的研发。
耐折叠OCA光学胶主要应用于折叠屏手机的外屏保护和柔性盖板与OLED之间的贴合，产品厚度一般为25
μm、50μm。目前公司研发的耐折叠OCA光学胶主要有两种产品：一种是在2A/3A功能PET基材上涂布折叠光
学胶，再贴合一层离型薄膜制备成折叠屏专用2A/3A光学保护膜；另一种是在重离型膜面涂布折叠光学胶，
再贴合一层轻离型膜制备成无基材折叠光学胶带。两种产品都是目前折叠屏需要的重要粘接保护材料。其优
点是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高粘着力、低模量、高耐候、耐弯折、长时间使用不会黄变。
相比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量低，并且不同温度条件下，其模量差异小，非常适合弯曲折叠
要求，其耐弯折性能可达20万次以上。目前已完成了前期开发及工艺验证，客户端认证样品过程中。
曲面屏用光学胶主要应用于3D盖板和OLED之间的贴合，产品厚度一般为75μm、100μm、125μm。该产
品是将光学亚克力胶做成无基材，然后在上下底层，再各贴合一层离型薄膜，是一种无基体材料的双面贴合
胶带。公司开发的是全UV型曲面屏用光学胶，其优点是高清晰、高透光性(全光透过率≥90%)、高黏着力、
高耐候，长时间使用不会产生黄变、剥离及变质问题，相比消费电子应用OCA光学胶，其特点是模量相对低
，适合曲面和有弧度应力要求的贴合。目前已完成了试量产，客户端认证量产样品过程中。
（4）其他配套产品
①IM消影膜
IM消影膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以精密涂布的方法，通过将PET基膜涂IM（IndexMat
ch，即消影）层，使得膜上有ITO部分与无ITO部分的反射率趋于一致，从而实现消影的效果。在公司掌握自
产IM消影膜的相关技术前，IM消影膜核心涂布技术及贴合技术主要掌握在日系厂商手中。公司通过攻克涂布
过程中的彩虹纹问题、收卷阻滞问题，以及贴合过程表面细划伤、针眼点、翘曲、膜面凹凸点、膜面不平等
问题，实现了IM消影膜的自产，目前该产品全部为公司自用。
②PET高温保护膜
PET高温保护膜是ITO导电膜的上游主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的
胶粘层，经过烘箱热风干燥、固化，贴合离型膜材料，并进行熟化，最终完成热固化制成PET高温保护膜，
用于ITO导电膜的制程保护。公司通过攻克雾度上涨、收缩率管控、低粘度、低析出和耐高温等技术难点，
实现了PET高温保护膜的自产，目前该产品全部为公司自用。
③离型膜副成品
离型膜是配套公司丙烯酸类产品的主要原材料，该产品是以PET基膜为基材，在其表面涂布形成均匀的
有机硅涂层，经过烘箱热风干燥、固化，最后完成收卷用于公司OCA光学胶、PET耐高温保护膜等涂胶产品上
，实现胶面保护。公司通过攻克离型力变化、残余率变化，以及离型膜对胶的剥离力变化等技术难点，实现
了离型膜的自产。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业概述
公司所处行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业，细分行业为光学、触控显示应用材料行业。围
绕湿法精密涂布、精密贴合、真空磁控溅射镀膜三项核心技术，公司不断加大研发投入，从单一产品结构逐
渐发展成包含导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构。公司产品广泛应
用于消费电子、汽车电子、商业显示、工业控制、智能家居等领域。自“十四五”以来，光学薄膜作为新型
显示材料受到了国家多项政策的支持和鼓励，2021年出台的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个
五年规划和2035年远景目标纲要》，明确提出“聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装
备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强
要素保障能力，培育壮大产业发展新动能”的发展目标。工业和信息化部等七部门发布的《关于推动未来产
业创新发展的实施意见》明确将“新型显示材料”列为重点突破领域。中国工程院发布的《面向2035的新材
料强国战略研究》指出关键战略材料领域发展重点及发展方向，主要包括高端光学膜、新型显示材料在内的
新材料。公司目前的导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品等作为制备触控显示器件、调光模组、调光玻璃
的常用材料，具备技术领先、创新体系完善的核心竞争优势，与国家新材料发展战略高度契合，既符合《中
国制造2025》重点领域技术路线图对电子功能材料的规划，又响应了双循环战略下进口替代的迫切需求。
2、公司行业地位概述
公司被评为国家级专精特新小巨人、省级专精特新中小企业称号，并被认定为省级光学薄膜工程技术研
究中心、省级高新技术企业研究开发中心等。主营业务之一的ITO导电膜实现了国产替代，根据富士总研(Fu
jiChimeraResearchInstitute,Inc.)最新发布的2024年度研究报告，公司ITO导电膜的全球市场占有率预计
达到52%。公司围绕核心技术，通过持续加大研发投入（报告期内研发费用较同期上升29.34%），已形成覆
盖显示材料全产业链的产品矩阵，构建了上下游垂直整合能力，凭借着ITO导电膜的国产化龙头地位和光学
膜的技术突破，深度绑定消费电子与新能源汽车为主的双赛道，致力于成为在光学、触控显示行业中具有技
术领先和核心竞争优势的企业。
3、公司所属行业发展特征
①技术更替挤压市场，ITO导电膜锚定细分场景寻新机
2025年年初“国补”政策的东风为手机市场注入强劲增长动力，消费需求集中释放。然而年中补贴政策
阶段性收紧，市场热度随之回落，根据IDC最新数据，2025年全年，中国智能手机市场出货量约2.84亿台，
同比下降0.6%，连续六个季度保持负增长或零增长态势。从智能手机显示面板市场来看，整体呈现OLED技术
加速渗透的趋势，根据TrendForce（集邦咨询）最新调查，全年智能手机面板出货量预计达22.43亿片，其
中AMOLED面板出货占比约为45%，LCD面板占比约为55%，这一结构反映了OLED在中高端机型的持续扩张以及L
CD在入门市场和维修替换领域的稳定需求。
作为LCD面板的两种主要触控模式，内嵌式in-cell技术通过将触控功能集成至显示面板内部，相较外挂
薄膜式技术在厚度减少0.3mm、透光率提升了15%，完全契合消费电子“轻薄化、高清化”的趋势，更关键的
是，in-cell技术的良品率从三年前的65%飙升至2024年的88%，直接拉低了生产成本，打破了“内嵌技术成
本高”的壁垒，这也推动其在2025年LCD手机中的渗透率突破75%。双重技术夹击下，公司以手机的外挂薄膜
式为主要应用场景的高方阻ITO导电膜市场空间遭遇系统性挤压，营业收入较同期下降5.89%。
然而，在入门级平板（尤其是教育平板）、工业控制及医疗设备、POS机等其他专业领域，外挂薄膜式
的优势则更为明显，因为工业领域多为小批量定制订单，而in-cell需要开公模，通常单型号最低订单量要
求较高，无法满足定制化需求，此外，工业设备对触控膜的耐用性、抗干扰性要求高，这类产品对成本控制
严格，且不需要极致轻薄，外挂式技术成熟、修改灵活，其优势更适配该类场景需求。因此，在成本敏感、
异形屏定制、小批量订单场景下外挂薄膜式显然更具优势。
另一方面，根据洛图科技（RUNTO）数据，2025年全球大尺寸交互平板面板出货量同比下降2.5%；教育
、会议、商显等核心场景中，红外触控凭借成本与适配优势快速渗透，对电容触控形成显著替代，导致依赖
低方阻ITO的中大尺寸电容触控方案用量收缩。叠加行业同质化竞争加剧、产品均价持续下行，低方阻ITO导
电膜业务收入同比明显下滑，其营业收入较同期下降21.88%。
综上，外挂薄膜式ITO导电膜已从“消费电子主流触控方案”转型为“细分场景专用方案”，未来聚焦
工业控制、商用车、入门级教育设备等细分领域，深化定制化和成本优化能力，将是其持续发展的核心方向
。报告期内，公司ITO导电膜实现营业收入24376.14万元，同期下降11.62%。
②乘调光天幕市场渗透提升东风，全技术平台调光导电膜业务业绩上行
调光膜又称智能变色调光膜，是一种可通过电信号控制透光状态的高分子复合薄膜材料，公司主营产品
之一的调光导电膜属于调光膜的核心电极层，被广泛应用于各类调光膜产品。调光膜根据调光机制不同可分
为PDLC（聚合物分散液晶）、EC（电致变色）、LC（染料液晶）及SPD（悬浮粒子）四类技术路线产品，公
司作为全技术路线的电极层材料供应商，已完成四大技术平台建设。
目前，调光膜的核心应用市场主要有建筑建材、可穿戴设备、车载智能调光玻璃等。近年来，全球调光
膜市场展现出强劲的增长韧性。根据WiseGuyReports的数据，2024年全球调光膜市场规模约为40.2亿美元，
预计2032年市场规模将进一步增长至110.5亿美元，2024-2032年年均复合增长率达到13.47%。
作为调光膜应用的新兴市场，调光玻璃是一种通过电流控制透明度的夹膜玻璃，能短时间/瞬间在透明
与雾化状态间切换，一方面能起到一定程度的隔热防晒功能，另一方面具有隐私保护效果。在调光玻璃的众
多创新应用形态中，全景天窗与全景天幕凭借对车内空间感和整车美学的颠覆性优化，成为新能源车企实现
产品差异化竞争的核心抓手。根据佐思汽车数据，2024年国内汽车天幕渗透率已达18%，10万以上价格的车
型全景天幕配置率均显著提升。至2025年中，25-30万元价格的全景天幕配置率接近60%。自主品牌全价格的
天幕配置率均高于行业整体，在问界M9等爆款车型带动下，50万元以上自主品牌天幕配置率接近100%。
汽车天幕渗透率的快速提升，推动天幕行业市场规模同步增长。根据国信证券的数据，2025年，中国天
幕行业市场规模达到约173亿元，预计2030年将增长至342亿元，2025-2030年年均复合增长率达到14.60%。
然而，在全景天幕为用户提供更大视角及空间享受的同时，存在过晒、过热、隐私暴露等痛点。镀膜玻
璃阻隔红外线和紫外线可实现车内温度7-8℃下降，但仍存在隐私暴露及可见光热量问题。
在此背景下，兼具隔热、调光与隐私保护功能的智能调光天幕正成为新能源汽车高端配置的重要趋势。
随着消费者对驾乘舒适性、智能化体验及个性化需求的不断提升，传统固定式天幕已难以满足市场期待。智
能调光天幕通过电控调光膜技术，可在透明与着色状态间自由切换，不仅有效缓解强光刺眼和可见光带来的
热感问题，还显著提升车内私密性。同时，结合镀膜玻璃对红外线与紫外线的高效阻隔能力，整车热管理效
率得以优化，进一步降低空调能耗，契合新能源汽车节能与智能化的发展方向。
根据国信证券的数据，我国调光天幕市场规模将由2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元，2025-20
30年年均复合增长率达到60.86%。
当前，车端全景调光天幕根据调光膜的调光机制不同同样可分为PDLC（高分子聚合物分散液晶）（含PD
CLC）、EC（电致变色）、SPD（悬浮粒子装置）及LC（液晶调光）四类。公司的调光导电膜作为核心电极材
料，不仅完成了全路线的适配，在车用侧窗、后视镜、建筑、穿戴等其他应用场景也在积极配合客户进行样
品认证，部分客户已形成销售，报告期内实现营业收入19411.54万元，同期上升189.96%。
③车载、消费电子双轮驱动，AR光学膜开启机构型增长新空间
AR光学膜（防反射Antireflection/防眩光Anti-glare/防指纹Anti-fingerprint三合一功能膜，其AR功
能最为关键，故一般统称为防反射膜）通过提升显示透光率（+4%）、对比度（30:1→70:1）及降低环境光
反射干扰，广泛应用于车载显示、消费电子（手机/平板/笔记本电脑/电视）、医疗设备（内窥镜显示器/手
术导航屏/医疗监护仪等）、商业显示等领域。其核心工艺分为两类：干法工艺采用真空磁控溅镀多层膜系
实现更高光学性能，湿法工艺通过涂布低折射率材料（等效折射率≈1.4）降低成本。
过去全球高端市场主要由欧美日企业主导，如今国内企业通过持续研发投入与产学研合作，在纳米复合
材料应用、复杂膜系设计等方面取得突破。在新能源产业快速扩张和消费电子持续升级的双重驱动下，中国
防反射膜市场需求稳步增长。2024年，中国防反射膜行业市场规模达到约86.3亿元人民币，较2023年的78.5
亿元同比增长9.9%，在2025年至2030年间将迎来结构性增长机遇，市场规模预计将攀升至128.7亿元，年复
合增长率将达11.8%。这一高速增长主要源于下游应用领域的多元化拓展与技术进步的双重驱动。
目前，消费电子仍为最大应用领域（占比超70%），而车载显示增速最快（CAGR8.5%）。市场增长主要
受三大技术趋势驱动：
（1）无偏光显示技术（COE）：三星、京东方等厂商通过“Pol-less”方案（彩色滤光片+微腔结构）
替代传统圆偏光片，虽反射率较偏光片高2%，但可降低屏幕厚度（50-100μm）、功耗及材料成本。COE需搭
配AR膜以抑制外部反射（整体反射率降幅超4.2%），目前国内OLED产线已全面布局该技术。
（2）折叠屏需求增长：根据IDC的数据，近年来，我国折叠屏手机凭借大屏体验、便携设计、技术创新
及产品成熟度提升等优势，出货量呈现明显增长态势。2024年，我国折叠屏手机出货量达到1070万台，同比
增长52.86%，AR膜通过增透效应弱化屏幕折痕可视性，成为关键配套方案。
（3）车载显示升级：Omdia汽车显示研究服务的最新分析，2025年全球汽车显示市场将迎来强劲增长，
显示面板营收预计将达到136亿美元，同比增长8%。AR膜结合OCA光学胶可同时解决汽车显示器的防止强光反
射（透光率提升4%）及防爆（降低玻璃碎裂风险）问题，以及适配钠钙玻璃的良率难题。
报告期内，公司AR膜产品实现营业收入6179.79万元，同比增长109.86%。另外，在消费电子、医疗、商
显等其他应用领域方面正积极配合客户相关项目进行样品认证，并取得了部分认证通过。
④短期承压调减产量，OCA光学胶发力高端产品开拓新赛道
OCA光学胶作为显示屏组装的刚需材料，受益于液晶显示、OLED及新兴应用领域（如折叠屏、车载显示
、VR/AR）的快速发展，市场规模持续增长。据ProficientMarketInsights发布的2025年12月数据，中国市
场规模达21.84亿美元，占全球市场份额的42%。从应用方向来看消费电子仍是核心领域，占比超60%，涵盖
智能手机、平板、笔电、可穿戴设备以及AR/VR设备等，其中折叠屏手机单台OCA用量较传统机型增长2.3倍
，MiniLED背光模组的OCA用量增幅也超过60%，AR/VR设备则对高折射率（≥1.6）、耐弯折的OCA有明确需求
；另一方面，车载显示屏由于工作环境特殊，往往需要耐受车内超高温环境，还需要在日常行车的高亮阳光
直射下的环境下有着良好的显示清晰度，这需要车载显示使用的OCA胶不能与传统智能手机相同，要使用高
耐热、抗紫外的OCA光学胶。随着车载显示大屏化、多屏化发展，车载显示赛道也成为OCA光学胶新的增长点
。目前，全球OCA光学胶还是以美日韩头部企业占据主导，中国企业则在中低端市场站稳脚跟并向高端突破
。
公司OCA光学胶产
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