经营分析☆ ◇002885 京泉华 更新日期：2026-07-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
磁集成器件、电源类产品的研发、生产、销售、服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 33.19亿 99.17 4.20亿 97.37 12.67
其他业务(行业) 2773.73万 0.83 1137.26万 2.63 41.00
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 13.88亿 41.48 2.04亿 47.26 14.70
特种变压器(产品) 12.86亿 38.42 1.05亿 24.36 8.18
电源(产品) 6.45亿 19.27 1.11亿 25.75 17.24
其他业务(产品) 2773.73万 0.83 1137.26万 2.63 41.00
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 24.33亿 72.68 1.97亿 45.54 8.08
境外销售(地区) 9.14亿 27.32 2.35亿 54.46 25.72
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 33.47亿 100.00 4.32亿 100.00 12.90
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 17.08亿 99.05 2.16亿 98.82 12.67
其他业务(行业) 1637.03万 0.95 257.60万 1.18 15.74
─────────────────────────────────────────────────
特种变压器(产品) 7.68亿 44.53 8711.48万 39.78 11.35
磁性元器件(产品) 6.10亿 35.37 7557.14万 34.51 12.39
电源(产品) 3.30亿 19.16 5371.29万 24.53 16.27
其他业务(产品) 1637.03万 0.95 257.60万 1.18 15.74
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 12.84亿 74.46 1.07亿 48.87 8.34
境外销售(地区) 4.40亿 25.54 1.12亿 51.13 25.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 29.78亿 98.89 3.62亿 96.20 12.16
其他业务(行业) 3348.02万 1.11 1428.96万 3.80 42.68
─────────────────────────────────────────────────
磁性元器件(产品) 11.81亿 39.23 1.45亿 38.46 12.26
特种变压器(产品) 11.20亿 37.18 9227.41万 24.51 8.24
电源(产品) 6.77亿 22.48 1.25亿 33.23 18.48
其他业务(产品) 3348.02万 1.11 1428.96万 3.80 42.68
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 21.25亿 70.57 1.69亿 44.97 7.97
境外销售(地区) 8.86亿 29.43 2.07亿 55.03 23.38
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 30.12亿 100.00 3.76亿 100.00 12.50
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子元器件(行业) 13.09亿 98.57 1.57亿 97.99 11.99
其他业务(行业) 1903.92万 1.43 322.16万 2.01 16.92
─────────────────────────────────────────────────
特种变压器(产品) 5.46亿 41.10 5626.84万 35.14 10.31
磁性元器件(产品) 4.67亿 35.16 5114.33万 31.94 10.95
电源(产品) 2.96亿 22.30 4950.73万 30.91 16.72
其他业务(产品) 1903.92万 1.43 322.16万 2.01 16.92
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 8.93亿 67.27 6204.88万 38.75 6.95
境外销售(地区) 4.35亿 32.73 9809.18万 61.25 22.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.91亿元，占营业收入的41.56%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 72741.98│ 21.73│
│第二名 │ 20839.18│ 6.23│
│第三名 │ 17195.00│ 5.14│
│第四名 │ 15297.48│ 4.57│
│第五名 │ 13019.53│ 3.89│
│合计 │ 139093.16│ 41.56│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购7.40亿元，占总采购额的29.33%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 21978.91│ 8.71│
│第二名 │ 17996.93│ 7.13│
│第三名 │ 17122.70│ 6.78│
│第四名 │ 11160.46│ 4.42│
│第五名 │ 5774.83│ 2.29│
│合计 │ 74033.82│ 29.33│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司是一家集磁性器件、电源类产品的研发、生产、销售、服务于一体的国家高新技术企业。目前主要
涉及新能源发电及储能、新能源汽车及充电桩、工业自动化、算力中心、通信应用及消费电子等多个领域。
（二）公司主要产品及用途
公司致力于实现“成为一流的电源系统解决方案和相关磁性元器件的提供者；团结奋进、利益共享、和
谐发展的大家庭！”的企业愿景，在过去近30年的发展中，公司跟随全球电子制造产业链的发展，获得了宝
贵的事业机会及持续增长的市场空间。公司主要产品为磁性元器件及电源类产品，目前产品广泛应用于新能
源发电及储能、新能源汽车及充电桩、工业自动化、算力中心、通信应用及消费电子等多个关键领域。
1、产品介绍
凭借显著的自主创新能力，公司构建自动化制造体系与关键工艺参数深度分析能力，实现从设计到制造
的全流程优化，产品在结构设计、材料选择及制造工艺方面均体现出较高的技术壁垒。
1.1磁性元器件
（1）磁性元器件
自1996年成立以来，公司就致力于以磁电转换技术为核心的相关磁性器件的研发和生产，为全球一流电
气厂商提供磁性器件解决方案，历经多年的积累与沉淀公司在立绕技术、磁组件技术、磁性技术及全线自动
化技术上位于行业第一梯队。公司磁性器件产品按照功率大小分为特种变压器、磁性器件。
特种变压器产品包括：逆变器、高频电感、特种电抗器、三相变压器、隔离变压器、计量互感器、共模
电感、片式变压器产品，其中逆变器、高频电感、特种电抗器为主要产品。
磁性器件产品包括：高频变压器、电感器、滤波器、电流互感器、灌封电感、PFC电感等多个系列。
（2）车载磁性器件
公司自2014年通过IATF16949认证（原：TS16949）后正式进入车载磁性器件行业，依托技术研究院的研
发优势，先后完成了车载模型设计和平台搭建，以七大产品族模型覆盖全元件及其部件的设计，构建具有自
动化制造和关键工艺技术参数的分析能力，搭载黑盒实验程序和白盒分析能力，来确保产品在客户端既能满
足车规级的品质及安全要求，又兼顾高集成、高自动化、小型化的产品特性。
公司目前车载磁性器件具体产品包括：BOOST电感、DCDC变压器、LC滤波器、LLC主变、PFC电感、磁屏
蔽滤波器、辅源变压器、共模电感、集成件、滤波电感、驱动变压器、铜排EMI电感滤波器等多个系列。
1.2电源产品
公司依托模型化设计平台以磁性元器件生产为基础，以电源产品同步开发为特色，形成了性能更可靠、
质量更稳定、技术更先进的产品线，公司电源产品在氮化镓快充系列产品、无线充电器、模式二充电控制器
、大功率电源等多个品类中形成了完整的产品族系列和迭代产品技术储备。公司电源类产品按照产品特性可
分为电源适配器、充电器和定制电源，其中智能电源是定制电源产品系列中的技术含量高的产品。电源具体
产品也包括：智能电源、氮化镓电源、电源适配器、裸板电源、LED电源、模块电源、医疗电源、工控电源
、通信电源、光伏逆变电源、数字电源等多个系列。
二、报告期内公司所处行业情况
公司是一家集磁性器件、电源类产品的研发、生产、销售、服务于一体的国家高新技术企业。目前主要
涉及新能源发电及储能、新能源汽车、充电桩、算力中心、工业自动化、通信应用及消费电子等多个领域。
磁性器件，随着AI的高速发展，电力成为了AI发展的核心支撑。根据国际能源署（IEA）估算，2024年
全球数据中心算力负载约68GW，2030年将达到174GW。磁性器件作为实现电能高效转换与精密耦合的核心器
件，已成为支撑AI产业规模化、可持续发展的关键电力保障部件。尤其在AI算力领域，大模型训练与推理场
景全面落地，驱动AI服务器集群、GPU电源模块以及数据中心高压直流供电系统对磁性器件产生爆发式需求
；此外，AI产业向边缘计算、AIoT智能终端及工业AI控制等衍生赛道的纵深拓展，进一步拓宽了磁性器件的
应用场景与市场空间。目前，磁性器件覆盖隔离变压器、高频变压器、箱式变压器、干式变压器、三相变压
器、电抗器、电感器、滤波器等核心品类，可全方位满足下游多场景电能变换需求。其中，中压中频隔离变
压器凭借中频化、高集成、高效率及高隔离耐压等技术特性，有效破解了中压电能转换场景下的体积与效率
痛点，成为高功率算力中心直流组网、新型电力系统建设、新能源并网、大容量储能及中压直流超充场景的
关键核心器件，正随下游应用场景持续扩容迎来市场空间的快速拓展。
电源类产品，受益于AI与新能源双轮驱动，行业迎来全面放量机遇。在算力领域，需要大量具备高功率
、智能数字化控制及极高转化效率的定制化电源方案，以应对AI大模型训练带来的动态大负载需求；AIoT产
业与智能终端的发展也驱动工业级、消费级智能电源的品类持续丰富。同时，随着新能源的发展，电源类产
品在新能源汽车、高压快充、光储充一体化及工业自动化等赛道迎来放量的黄金期。
（一）公司所属行业
根据《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754-2017），公司所处行业为电气机械和器材制造业（C38）
。根据证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》的行业划分，公司所处行业属于电气机械和器材制
造业（C38）。
根据公司具体业务情况，公司所在的细分子行业为变压器、整流器和电感器、滤波器、中压中频隔离变
压器制造业。
（二）行业发展情况
公司不同业务所处行业基本情况如下：
一、磁性器件行业
在全球能源结构深度转型与“双碳”目标进入攻坚期的双重驱动下，电网形态正经历从“大电网、高电
压”向“微电网、有源化”演变。传统电磁变压器作为电力传输的核心设备，存在转换效率低、体积重量大
、响应速度慢、智能化程度低等痛点，无法适配新型电力系统中新能源高比例并网、源网荷储协同调控的需
求，也难以满足AI数据中心、超充站等高端场景对功率密度、供电稳定性的极致要求。固态变压器作为融合
磁电变换与电力电子技术的新型电能转换设备，具备体积小、重量轻、能效高、可实现电能双向流动与智能
调控等核心优势，可完美适配风电、光伏、储能乃至AI数据中心等场景的核心需求，已成为全球电气设备与
磁性器件行业的技术竞争制高点。
技术发展趋势上，固态变压器技术正朝着中压大功率、高频化、磁集成化、高功率密度、高可靠性方向
加速演进。其中，高频隔离磁性器件、开关半导体器件单元作为固态变压器的核心功能部件，其高隔离、高
压高频化设计能力直接决定了设备的整体性能、能效水平与量产能力，成为行业核心技术壁垒。行业内企业
已逐步实现固态变压器核心隔离变压器器件的国产化与量产落地，技术迭代与国产替代进程持续加速，为具
备核心磁集成技术积淀的企业带来了广阔的市场机遇。2025年10月24日，首届固态变压器产业发展技术研讨
会召开，会议指出，业内将2025年视为固态变压器启动之年，2026年为发展元年，预计三年内实现全球千亿
级产值规模。
政策层面，工信部、国家能源局等部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，要求
推动智能电网装备、高效变压器及电力电子核心部件攻关应用；国家能源局发布《新型储能规模化建设专项
行动方案（2025-2027年）》，提出到2027年新型储能装机规模突破1.8亿千瓦，带动投资约2500亿元，为固
态变压器在储能系统并网环节创造应用需求。2025年10月英伟达发布的《800VDCArchitectureforNext-Gene
rationAIInfrastructure》白皮书，明确了数据中心配电架构发展路线，其中强调了固态变压器技术路线的
重要性。上述政策与产业技术趋势，为固态变压器技术落地及行业规模化发展提供了明确指引与广阔市场空
间。
固态变压器作为磁集成器件行业高端化升级的核心赛道，其技术落地与市场扩容高度绑定下游核心应用
场景的发展，各细分应用领域行业发展情况如下：
1.电力及储能
2025年，全球人工智能产业进入从技术爆发向大规模应用落地的深度重构期，算力基础设施的指数级增
长使得能源需求激增，“电力”成为制约AI演进的核心物理约束。据国际能源署（IEA）预测，受人工智能
与数据中心需求的强力驱动，全球数据中心的电力消耗量预计到2026年将较2022年水平翻倍，达到1000太瓦
时（TWh）以上。储能系统作为平衡可再生能源波动、提升算力中心供电可靠性的关键环节，其战略地位随
之提升，并驱动行业由单一硬件供应向“发、输、变、配、用、储”全链路协同发展。近年来，国家能源局
、工信部及其他地方政府部门相继发布了多项政策，旨在推动光伏储能行业的高质量发展，以支撑能源绿色
低碳转型。随着全球能源结构向绿色低碳转型，太阳能、风能等可再生能源的开发利用规模持续扩大，装机
容量持续增长。根据国家能源局的数据，中国发电装机容量在2020年至2025年间呈现持续快速增长态势。全
国总装机容量从2020年的22.01亿千瓦增长至2025年的38.91亿千瓦，年均增速约为12%，其中2023年至2025
年增速显著提升，2025年增速达到16.18%。与此同时，风光发电装机容量增长更为迅猛，从2020年的5.35亿
千瓦跃升至2025年的18.42亿千瓦，年均增速超过28%，显示出可再生能源装机扩张的强劲势头。
从结构上看，风光发电在总装机中的占比逐年稳步提升。2020年风光装机占比约为24.3%，到2025年已
上升至47.3%，接近全国装机总量的一半。这一变化反映了能源结构向清洁化、低碳化转型的明显趋势，风
光发电已成为中国电力系统新增装机的核心来源，对实现“双碳”目标具有重要支撑作用。
同时，储能技术作为解决新能源间歇性、波动性问题的关键，当前，随着新能源快速发展，系统调峰、
电力保供压力不断增大，发展新型储能成为构建新型电力系统的客观需要。根据国家能源局的数据，2021年
至2025年间，我国新型储能在功率和容量两方面均呈现迅猛增长态势。功率从2021年的0.04亿千瓦跃升至20
25年的1.36亿千瓦，五年间增长超过33倍；容量从0.08亿千瓦时增至3.51亿千瓦时，增长超过43倍，增幅尤
为显著。这一趋势表明我国新型储能产业在“十四五”期间已进入规模化、快速化发展阶段，体现出政策推
动与市场需求的双重驱动效应。
从年度变化来看，增长呈现加速态势，尤其是2023年至2024年，功率增长约135%，容量增长约151%，成
为增长最快的阶段。与此同时，储能系统的平均时长从2021年的2小时逐步提升至2025年的2.58小时，说明
储能系统不仅在规模上扩大，在持续供电能力上也逐步增强，系统性能和技术水平持续优化，更有利于支撑
电网调峰、可再生能源消纳等应用场景。首部电能存储用锂电强标《电能存储系统用锂蓄电池和电池组安全
要求》（GB44240—2024）已于2025年8月1日起正式实施，旨在保障储能产业的安全、健康、可持续发展。
政策层面，国家能源局明确储能价格传导机制，推动调节性资源参与市场竞争，并支持共享储能模式发展；
八部门联合发布《新型储能制造业高质量发展行动方案》，引导产业健康有序发展，研究建立以强制性国家
标准为基础的储能电池产品安全推荐目录。此外，六部门联合召开光伏产业座谈会，部署进一步规范光伏产
业竞争秩序，要求加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产品质量并支持行业自律。各国纷纷出台政策支
持新能源及储能产业发展，从资金补贴到技术研发扶持，为行业注入了强大动力。新能源发电及储能将在全
球能源结构中占据越来越重要的地位，成为引领能源转型的核心力量。
2.新能源汽车及充电电源
随着全球能源转型和碳中和目标的持续推进，新能源汽车正逐步替代传统燃油车，成为全球汽车市场的
主要增长引擎。据EVTank、伊维经济研究院数据，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29
.1%。欧洲市场总体销量增速超预期，为377.0万辆，同比增长30.5%，整个欧洲新能源车市场渗透率已超过2
0%。美国市场受到税收政策终止等因素影响，全年销量为160万辆，同比增长1.72%。东南亚区域，印尼、韩
国、泰国和马来西亚等国家2025年的新能源汽车销量同比增速均在50%以上。EVTank预计2026年全球新能源
汽车销量将达到2849.6万辆，2030年有望达到4265万辆，总体市场渗透率将超过40%。
中国作为全球新能源汽车最大市场，销量全球占比已上升至70.3%。据中国汽车工业协会数据，2025年
国内新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，连续11年位居全球第一。2025年国家持续释放政策利好
，一方面延续新能源汽车购置税全额免征政策，降低消费门槛；另一方面开展新能源汽车下乡活动与大规模
汽车以旧换新，对报废旧车并购买新能源乘用车的个人消费者给予补贴，同时推动25个试点城市新增推广城
市公交、出租、物流配送等领域新能源汽车70万辆以上。随着新能源车企推动智驾平权，以及车企加速新能
源转型，新能源汽车需求持续增长潜力强劲，EVTank预计中国新能源汽车销量将达到1979.6万辆，市场渗透
率持续攀升，逐步进入全民普及的关键周期。
新能源汽车保有量的增长直接带动充电设施的增长，根据国家能源局的数据，我国电动汽车充电基础设
施数量近年来呈现快速增长趋势。从2020年的167.2万个增长至2025年的2009.2万个，五年间规模扩大超过1
1倍，年均复合增长率高达64.3%。尽管2023年后增速有所放缓，但年新增数量仍持续扩大，显示出行业整体
处于快速扩张阶段。这一快速增长与新能源汽车市场规模的扩大、政策扶持力度增强以及充电网络布局加速
密切相关。
从年度增速变化来看，2022年增速达到峰值98.70%，随后逐年回落至2024年的49.12%，2025年略有回升
至56.75%。这种增速的波动既反映了政策推动和市场需求的阶段性特征，也表明行业正逐步进入理性增长轨
道。值得注意的是，尽管增速有所波动，但每年新增充电设施的数量仍保持上升态势。
充电设施作为新能源汽车的重要配套设施，其市场正处于快速发展阶段。与此同时，“光储充”一体化
模式得到政策明确鼓励，广东、江苏、浙江等多地要求新增480kW以上超充站必须同步配置储能。车网互动
（V2G）也成为重要发展方向，国家发改委等部门在《加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》中设定
目标，力争到2025年参与试点的城市全年充电电量60%以上集中在低谷时段，到2030年新能源汽车力争为电
力系统提供千万千瓦级的双向灵活性调节能力。新能源汽车市场渗透率的提升与充电桩等基础设施的布局形
成良性互动，随着基础设施布局的完善与市场渗透率的同步提升，新能源汽车行业正逐步迈向成熟，具备更
强的内生增长动力。
3.AI算力电源
得益于各行各业对AI技术日益增长的需求，AI数据中心市场正蓬勃发展。随着企业越来越多地采用AI来
推动创新和提高效率，对AI数据中心的需求预计将大幅增长。PrecedenceResearch数据显示，2025年，全球
AI数据中心市场规模达到174.3亿美元，预计将从2026年的222.6亿美元增长至2035年的1975.7亿美元，2026
年到2035年的复合年增长率将达到27.48%。
北美地区在2025年引领AI数据中心市场，占据38%的市场份额，这一领先地位主要归功于北美地区先进
的技术基础设施以及众多大型科技公司不断创新并投资于人工智能技术。美国在此地区占据重要地位，2025
年美国AI数据中心市场规模达52.1亿美元，预计到2035年将超过572.5亿美元，2026至2035年的复合年增长
率将达到27.08%。
欧洲地区竞争异常激烈，德国凭借其强大的工业基础，先进的数字基础设施以及对人工智能研究和超大
规模数据中心设施不断增长的投资，在欧洲人工智能数据中心市场占据主导地位；英国得益于其强大的云生
态系统以及主要超大规模云提供商的存在，目前占据第二大地位；而法国在国家人工智能战略、强有力的政
府资助以及对建设自主人工智能基础设施的重视的支持下，正在崛起成为欧洲人工智能数据中心快速增长的
市场。根据MordorIntelligence数据，2025年欧洲人工智能数据中心市场规模为173.9亿美元，预计将从202
6年的216.7亿美元增长至2031年的651.8亿美元，2026年至2031年的复合年增长率为24.65%。
2025年，中国在“东数西算”政策推动下形成京津冀、长三角、粤港澳三大核心集群，产业政策如《中
共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》《国务院关于深入实施人工智能+行动的意见》《算力互联
互通行动计划》为AI数据中心行业的发展创造了良好的政策环境。算力需求的暴涨带动AI数据中心在近年保
持快速增长的趋势。根据中商产业研究院，2026年中国AI数据中心市场规模将达1778亿元，到2030年有望接
近4000亿元。
AI数据中心作为数字经济的核心基础设施，正经历爆发式增长。中国市场的发展前景尤为广阔，据IDC
预测，2025年全国算力规模约达1037.3EFLOPS，相较于2024年增长43%，2026年预计将进一步攀升至1460.3E
FLOPS。AI数据中心的高速发展为行业上下游创造良好的市场机遇，直接带动高效电源系统、高功率磁集成
器件、固态变压器核心部件需求爆发。未来几年，AI数据中心的高速建设将持续拉动电力配套产业增长，为
电源行业及核心元器件企业提供持续、广阔的市场空间，成为推动行业高质量发展的关键力量。
二、电源行业
1.工业电源
在全球制造业向智能化、绿色化转型的背景下，工业自动化正从辅助工具演变为推动制造业高质量发展
的核心能力。近年来，国家政策对工业自动化发展的引导作用日益显著，尤其是在智能制造升级趋势的推动
下，政策红利的集中释放为行业注入了强劲动力。据麦肯锡估算，2025年工业自动化产品的全球市场规模将
达到约1083亿美元，过去三年年化增长率约3.7%。而中国工业自动化市场规模超过人民币2500亿元，在全球
市场占比超过三分之一；预计未来5年，中国自动化行业将实现跨越式增长。
顶层设计层面，《工业能效提升行动计划》等文件为制造业智能化转型提供了明确方向。中国的“十四
五”规划明确要求70%的规模以上制造业企业实现数字化，并将工业机器人密度从250台/万人提升至400台/
万人。上海市发布《加快推动“AI+制造”发展的实施方案》，计划推动3000家制造业企业完成智能化应用
改造，建设10个左右“AI+制造”示范工厂。这些政策不仅明确了智能制造的发展方向，也为企业提供了明
确的实施路径，从而推动整个行业从传统制造向智能化、数字化转型。
根据国家统计局的数据显示，2020年至2025年，中国工业机器人产量整体呈现强劲增长态势，从23.71
万套上升至77.31万套，累计增幅达226.1%，年均复合增长率约26.7%。在经历前几年增速放缓后，2025年增
速回升至38.95%，表明行业在经历短暂调整后重新进入高速增长通道，产业景气度显著回升。中国工业机器
人产量高增主要受新能源汽车产能扩张带动焊接/装配机器人需求激增，消费电子复苏及半导体设备国产化
三维驱动。工业自动化有助于提升生产效率和产品质量，实现生产过程的透明化与优化，是当前制造业转型
升级的重要推手，更将在未来较长时期内持续释放增长动能。
同时，规模扩张伴随着产业结构的质变，在产量增长的同时，国产自主品牌的市场竞争力实现了历史性
跨越。2024年，自主品牌工业机器人的国内市场占有率首次突破50%，达到58.5%。标志着中国工业机器人产
业已从外资品牌主导的市场格局中成功突围，产业链的自主可控能力显著增强。中国工业机器人产业呈现出
“V型反弹与高位增长并存，国产替代进程加速”的鲜明特征。
2.消费电源
消费电子作为与大众生活紧密相关的领域，其产品的更新换代速度不断加快。近年来，随着居民收入水
平提升和消费观念的转变，消费电子市场正经历由“温饱型”向“品质型”的深刻升级。中商产业研究院的
数据显示，2020-2025年中国消费电子市场呈现出稳步扩张但增速逐渐放缓的态势。市场规模从2020年的173
47亿元增长至2025年预计的20165亿元，五年累计增幅约16.2%，年均复合增长率约3.1%。增速从2021年的4.
4%回落至2025年的2.0%左右，表明市场正从疫情后短期反弹阶段逐步转入平稳增长期，规模扩张动力有所减
弱，存量竞争特征日益明显。
从增速变化趋势来看，2022至2024年间增速基本稳定在2.96%左右，波动极小，体现出市场在缺乏重大
技术突破或政策刺激的情况下，主要依靠自然更新换代的刚性需求驱动。2025年增速预计进一步下调至2.0%
以下，或与当前全球消费电子需求疲软、换机周期延长、产品创新趋同等宏观背景相关。智能手机、PC等传
统品类进入饱和阶段，而新兴品类如AR/VR、智能家居尚未形成足够的规模拉动力，市场整体处于新旧动能
转换的过渡期。
综合来看，中国消费电子市场已进入中低速增长通道，未来增长将更加依赖结构性机会而非总量扩张。
高端市场持续扩容成为消费电子领域的重要趋势。与此同时，AI赋能正成为换机周期的重要推动力，智能穿
戴、智能家居等新兴品类快速崛起，进一步拓展了消费电子的边界，为消费电子带来了新的增长动力。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司经营业绩和品牌影响力不断提升，经过多年积累形成的自身竞争优势得到保持并不断增
强，为公司进一步开拓市场、发展壮大夯实了坚固的基础。
（一）战略领导优势
公司始终将战略领导力根植于对产业周期的精准预判，并在业务稳健期展现出主动谋求赛道迭代的决策
魄力。在通信及消费电子电源领域处于快速增长阶段时，管理层并未止步于既有市场的份额优势，而是在20
17年上市前后的关键节点，敏锐察觉到全球能源结构转型的必然趋势。基于这一判断，公司果断调配核心资
源，将多年积累的磁性元器件技术底蕴向光伏逆变器、储能及新能源汽车车载器件领域延伸。这一战略转向
不仅让公司避开了后续消费电子市场的增长瓶颈，更使其在随后爆发的绿色能源浪潮中，以先行者的姿态迅
速置身于全球头部供应链阵营，确保在行业更迭中始终掌握发展的主动权。这种战略定力在后续的客户选择
与全球化布局中得到了进一步延续与闭环。管理层始终坚持“大客户深度绑定”策略，通过与行业巨头建立
联合研发机制，将公司的技术演进直接嵌入全球最前沿的工业标准之中，确立了极高的技术准入壁垒。面对
国际贸易环境的不确定性，管理层又先于行业普遍行动，提前启动了海外生产基地的建设与运营，这一前瞻
性布局在近年来的贸易波动中发挥了关键的“压舱石”作用，保障了全球交付的稳定性。从早期对消费电子
赛道的深耕，到如今在绿色能源赛道的布局，公司针对产业演变的尝试与布局，体现了管理层努力将长远规
划转化为稳健经营成果的探索过程，确保京泉华能够跨越多个行业周期，持续保持发展的战略主动权。
（二）技术研发优势
针对电子元器件行业发展现状，公司始终坚持技术创新、品质稳定的经营理念，形成了以磁性元器件为
基础，电源及特种变压器同步开发的产品技术创新战略。公司将技术创新作为业务升级的核心驱动力，产品
研发以市场需求为导向，形成“磁性元器件和特种变压器推动电源进步，电源带动磁性元器件和特种变压器
发展”的技术发展路线。在多年磁性元器件、电源产品的研发、设计、生产过程中，公司培养了大量的设计
研发人才，形成了一个专业理论扎实、研发实力强、经验丰富的研发设计团队。公司研发团队在产品研发、
设计阶段对每一个细节进行优化，对产品的材料成本、工艺、质量进行充分考虑，实现产品研发与设计上的
低成本、高可靠性，在满足客户需求的同时，大幅降低了产品制造成本、提高了生产效率、节约了资源和能
源。报告期内，公司及其子公司已取得发明专利49项、实用新型265项、外观专利61项、软件著作权7项。公
司较强的研发能力保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、成本较低的产品，为公司赢得了良好
的市场口碑及优质的客户资源，也为公司的持续盈利提供了保障。
（三）产品品质优势
磁性元器件和电源产品作为电子电气设备的关键核心元件，为保证电子设备运行的稳定性，降低故障率
，下游客户对产品的可靠性、稳定性、安全性有着严格要求。为确保公司产品和服务质量满足下游客户的要
求，公司借鉴国际先进的质量管理模式，采用国际通行的质量管理控制方法，对产品质量实施全程监控，在
采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度并得到有效执行，极大提高了公司产品质量。公司
目前已经通过ISO14001:2015环境管理体系认证；ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证；IECQQC080000
:2017有害物质过程管理体系认证；IATF16949:2016汽车质量管理体系认证；IECQESD静电防护管理体系认证
；ISO/IEC17025:2017实验室认可；ISO50001:2018能源管理体系认证；ISO14064-1:2018温室气体核查；ISO
14067:2018产品碳足迹认证；C-TPAT反恐体系认证等。公司产品已通过UL认证（美国）、CUL认证（加拿大
）、CB认证（IECEE成员国）、CE认证（欧盟）、GS认证（德国）、VDE认证（德国）、SAA认证（澳大利亚
）、PSE认证（日本）、CCC认证（中国）、CQC认证（中国）、PSB认证（新加坡）、EAC认证（俄罗斯）、S
ABS认证（南非）、KC认证（韩国）、ST（马来西亚）、TISI（泰国）、NOM（墨西哥）、BIS（印度）等多
个国家（地区）的安全认证，同时也通过了GE集团、法雷奥集团、比亚迪等数十家客户的产品认证。在长期
的合作过程中，公司保证了稳定的产品质量，为进一步开发客户奠定了坚实的基础。
（四）优质的客户资源优势
优质的客户资源是公司未来持续、稳定发展的基础。公司通过多年的积累，凭借良好的产品质量、大规
模高效率的生产能力、快速响应的研发实力、良好的售后服务，已成功成为多家国际高端电子设备厂商的供
应商。公司已与多家世界500强或行业龙头企业建立了长期稳定的合作关系。一方面，该等优质客户为公司
提供了大量订单，保证了公司拥有稳定、充足的成长空间；另一方面，在与优质客户的长期合作中，公司可
及时掌握下游高端客户的需求变化，保证产品始终位于技术和应用发展的前沿。根据报告期的经营情况来看
，公司产品的技术水平、质量均获得了客户的认同，稳定优质的客户资源不仅为公司带来了稳定的营业收入
，而且提升了公司产品品牌的市场知名度，为公司长期持续稳定发展奠定了坚实基础。
（五）品牌优势
随着下游终端客户对产品性能和服务重视程度日益提高，企业品牌综合体现了企业产品质量与性能、设
计水平、售后服务等因素，良好的品牌美誉度和知名度是用户选择产品的主要依据之一。“京泉华”品牌的
知名度和美誉度已成为公司竞争的重要优势。依托于产品的良好质量及优质服务，公司在其广大的客户群体
中获得了较好的口碑和较高的声誉。近年来，公司获得“国家知识产权优势企业”、“国家级绿色工厂”、
“中国专利优秀奖”、“广东省工程技术研究中心”、“广东省知识产权示范企业”、“深圳市知名品牌”
、“深圳市企业500强”等荣誉，已连续多年荣获“中国电子元件百强企业”称号。
（六）科学管理及持续优化创新优势
公司积极引入“三化一稳定”管理方式及两化融合管理体系。“三化”即：管理IT化、生产作业自动化
、人员专业化；“一稳定”即：关键岗位人员相对稳定。“三化一稳定”管理方式是全球500强客户的倡导
及要求，也是符合公司目前及未来发展实际需要的管理抓手；通过积极实践、不断提升，在产品质量体系以
及作业效率等方向取得了良好的效果。同时，公司按照《工业企业信息化和工业化融合评估规范》（GB/T23
020-2013）要求完成了两化融合管理体系建设，通过信息化管理系统，提升了产品品质、市场占有率、产品
全生命周期追溯能力，促进技术和品质优势的持续优化。两化融合管理体系的建立，标志着公司在研发、生
产、销售和财务领域具有精细化管控能力，体现了公司在信息化建设、运用及管理上的核心竞争优势，有利
于公司围绕战略目标充分挖掘资源配置，深入推进信息化和工业化融合，增强产品市场竞争力和品牌影响力
。
（七）市场快速反应优势
公司凭借多年的研发生产经验，以及与众多优质客户的长期紧密的合作，对产品市场变化和用户需求的
变化已能做到及时预测和快速市场反应，实现技术设计同步更新，最大限度满足客户需求。公司研发团队与
客户研发团队直接沟通、全面紧密结合，形成高效的互动关系，不仅可以按照客户的要求在最短的时间内提
供高性价比的产品，而且可以将这种互动延伸到整个的产品生命周期，甚至新产品的联合研发阶段，与客户
共同提升、改进产品和研发新产品，快速提供市场需要的新产品，形成长期稳定的互惠互赢关系。
（八）产品线优势
公司始终坚持产品多元化的综合业务模式，现有产品已基本覆盖新能源发电及储能、UPS电源、新能源
汽车及充电桩、数据中心、工业控制、数字电源、消费电子、家用电器等领域，多项产品取得国家或行业权
威认证鉴定，可为客户提供一站式供应、一体化服务，具备提供开发、设计、生产、销售、服务一体化解决
方案能力。
四、主营业务分析
1、概述
（1）销售状况
公司2025年销售与2024年相比增长，2025年公司实现营业收入33.47亿元，较2024年增长11.14%。其中
内销金额24.33亿元，占比72.68%，外销金额9.14亿元，占比27.32%。
（2）利润状况
公司2025年利润与2024年相比增长，营业利润9261.99万元，较上年同期增长111.00%,利润总额9136.24
万元，较上年同期增长121.73%；归属于上市公司股东的净利润8421.19万元，较上年同期增长120.34%。
●未来展望:
公司未来将始终围绕“成为一流的电源系统解决方案及相关磁性元器件的提供者”的企业愿景，深耕现
有核心主业，秉承“为先进电气产品制造商提供更佳选择”的公司使命，坚持以科技创新为引擎，紧跟行业
技术发展趋势，继续挖掘电力电子技术的应用潜力，抢抓新能源领域（光伏发电、新能源汽车、储能、风能
、充电桩等领域）及数据中心领域发展机遇，驱动公司未来持续发展。通过自主研发或引进现代化技术和设
备，进一步提升生产制造的信息化、自动化、智能化水平，继续扩大生产规模，持续提升产品品质，不断促
进产品结构调整，进一步拓宽公司产品应用领域，提升公司品牌知名度和市场占有率。公司将继续本着“创
新进取、务实高效，追求顾客满意度，始终如一为顾客的满意而努力，满足并争取超越顾客的期望”的经营
理念，持续为客户提供优质产品和系统解决方案，实现客户与公司双赢，致力于成为业界一流的电源及磁性
元器件制造商。
未来公司将凭借现有优势，深度挖掘市场和客户需求，持续提供贴近客户需求的产品和服务，从而进一
步加强公司的竞争实力，提升公司的盈利能力，实现公司收入和利润的持续增长。2026年公司的发展重点主
要围绕加大市场份额、智能制造及产品扩充、科技创新计划、人才发展计划等方面展开：
(1)智能制造及产品扩充计划
公司深耕电子元器件行业二十多年，专注于磁性元器件、电源和特种变压器的研发、生产和销售，积累
了丰富的核心技术和生产经验，已成为了电子元器件行业内的重要品牌之一，具有较高的行业知名度和优质
客户认可度。随着新能源应用领域不断扩大，以及汽车向“电动化、智能化、网联化、共享化”方向发展，
将为公司产品带来需求量和附加值的同步提升。公司将牢牢把握住良好的市场发展机遇，通过本次募集资金
投资项目的实施及对现有生产设备进行技术更新升级等方式，进一步扩大公司的生产规模，提高生产制造的
信息化、自动化、智能化水平，提升生产效率和产品品质，从而更好的满足客户的需求，实现规模效益，提
升公司产品的市场占有率。与此同时，公司还将积极进行轨道交通、智能家居、医疗电子、安防电子等下游
应用领域相关产品技术研发，通过对公司产品技术升级，不断提高产品的附加价值、优化公司产品结构，巩
固公司的核心竞争力和市场领先地位。
(2)科技创新计划
公司紧跟最新技术应用及市场、技术发展趋势，开展行业前瞻性技术研究。公司建设有深圳市市级研究
开发中心（技术中心类），未来将充分利用创新技术平台的作用，深度开展包括大功率电能变换控制技术节
能装置、分布参数一致性的精确控制高频磁性器件、BMS管理系统、新能源汽车充电模块及充电桩、无线充
电器等产品技术的研究，依托项目、制定规划、重点攻关，实现一批具有国际或国内领先水平的技术突破，
充实和提升科研平台的研究、验证水准，争取用三年时间建成电能变换与控制领域国家级、高水平的研究中
心或实验室。
(3)人才发展计划
公司一直坚持技术驱动市场战略，以技术创新作为业务升级的核心驱动力，结合本次募集资金投资项目
的实施，公司将继续加大研发技术人员的培养和引进力度，进一步夯实科研人才的梯队建设，继续加强实施
“菁英计划”，每年从国内外一流高校引进优秀毕业生充实研发队伍，力争用三至五年的时间，逐渐形成科
研人员自主培养机制，形成专业齐全，功能覆盖产品开发、项目预研、测试验证等完整的人才平台体系。与
此同时，继续完善产品研发管理机制及人才激励机制，充分调动研发技术人员创新的积极性，进一步增强研
发队伍实力，提升整体创新水平。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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