经营分析☆ ◇002867 周大生 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
”周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加盟(业务) 15.84亿 59.27 --- --- ---
电商(业务) 5.34亿 19.99 --- --- ---
自营（线下）(业务) 5.27亿 19.73 --- --- ---
供应链服务(业务) 1340.09万 0.50 --- --- ---
其他业务(业务) 987.64万 0.37 --- --- ---
小贷金融(业务) 374.99万 0.14 --- --- ---
其他(补充)(业务) 39.89 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 138.91亿 100.00 28.89亿 100.00 20.80
─────────────────────────────────────────────────
素金首饰(产品) 114.39亿 82.35 13.11亿 45.37 11.46
镶嵌首饰(产品) 7.58亿 5.46 1.82亿 6.31 24.04
品牌使用费(产品) 7.06亿 5.08 --- --- ---
其他首饰(产品) 6.01亿 4.33 3.26亿 11.28 54.24
加盟管理服务(产品) 2.21亿 1.59 --- --- ---
其他业务(产品) 9755.25万 0.70 7674.02万 2.66 78.67
供应链服务(产品) 4872.83万 0.35 --- --- ---
小贷金融(产品) 1821.12万 0.13 --- --- ---
工程管理服务(产品) 167.69万 0.01 -25.70万 -0.01 -15.33
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 28.00亿 20.16 4.64亿 16.06 16.57
华东大区(地区) 27.85亿 20.05 5.13亿 17.76 18.43
华南大区(地区) 26.62亿 19.16 8.82亿 30.53 33.13
华中大区(地区) 18.96亿 13.65 3.26亿 11.28 17.20
西南大区(地区) 18.90亿 13.60 3.83亿 13.26 20.27
西北大区(地区) 11.14亿 8.02 --- --- ---
东北大区(地区) 7.35亿 5.29 --- --- ---
境外(地区) 953.11万 0.07 166.04万 0.06 17.42
─────────────────────────────────────────────────
加盟(销售模式) 91.87亿 66.13 15.26亿 52.80 16.61
电商（线上）(销售模式) 27.95亿 20.12 6.76亿 23.38 24.17
自营(线下)(销售模式) 17.44亿 12.55 5.45亿 18.86 31.25
其他业务(销售模式) 9755.25万 0.70 7674.02万 2.66 78.67
供应链服务(销售模式) 4872.83万 0.35 --- --- ---
小贷金融(销售模式) 1821.12万 0.13 --- --- ---
工程管理服务(销售模式) 167.69万 0.01 -25.70万 -0.01 -15.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-09-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
加盟(业务) 76.60亿 70.87 --- --- ---
电商(业务) 16.53亿 15.29 --- --- ---
自营（线下）(业务) 13.54亿 12.52 --- --- ---
其他业务(业务) 8636.87万 0.80 --- --- ---
供应链服务(业务) 3949.30万 0.37 --- --- ---
小贷金融(业务) 1433.33万 0.13 --- --- ---
工程管理服务(业务) 167.69万 0.02 --- --- ---
其他(补充)(业务) 2.64 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
珠宝首饰(行业) 81.97亿 100.00 15.07亿 100.00 18.38
─────────────────────────────────────────────────
素金首饰(产品) 69.62亿 84.94 6.82亿 45.24 9.79
镶嵌首饰(产品) 3.72亿 4.54 9689.93万 6.43 26.02
品牌使用费(产品) 3.64亿 4.44 --- --- ---
其他首饰(产品) 2.88亿 3.52 --- --- ---
加盟管理服务(产品) 9880.24万 1.21 --- --- ---
其他业务(产品) 7235.63万 0.88 6311.48万 4.19 87.23
供应链服务(产品) 2696.68万 0.33 --- --- ---
小贷金融(产品) 1012.98万 0.12 --- --- ---
工程管理服务(产品) 125.24万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华北大区(地区) 18.30亿 22.32 2.49亿 16.52 13.60
华东大区(地区) 17.60亿 21.47 2.73亿 18.14 15.52
华南大区(地区) 14.83亿 18.09 4.65亿 30.87 31.37
华中大区(地区) 13.07亿 15.94 1.82亿 12.06 13.90
西北大区(地区) 6.86亿 8.37 --- --- ---
西南大区(地区) 6.59亿 8.04 1.69亿 11.22 25.66
东北大区(地区) 4.72亿 5.76 --- --- ---
境外(地区) 54.53万 0.01 7.26万 0.00 13.32
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售6.95亿元，占营业收入的5.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户第一名 │ 24599.60│ 1.77│
│客户第二名 │ 21518.20│ 1.55│
│客户第三名 │ 8727.35│ 0.63│
│客户第四名 │ 7383.64│ 0.53│
│客户第五名 │ 7226.66│ 0.52│
│合计 │ 69455.44│ 5.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购81.40亿元，占总采购额的92.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 796736.59│ 90.92│
│供应商B │ 5026.62│ 0.57│
│供应商C │ 4823.89│ 0.55│
│供应商D │ 4024.02│ 0.46│
│供应商E │ 3401.78│ 0.39│
│合计 │ 814012.89│ 92.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司所处行业为黄金珠宝首饰批发与零售业。国家统计局数据显示，2024年1-12月，社会消费品零售总
额同比增速为3.5%，其中金银珠宝类商品零售额同比下滑3.1%，成为商品零售类型中表现最承压的类别，这
与2023年金银珠宝行业的强劲增长表现形成鲜明对比。
根据中国黄金协会公布的数据，从金价表现来看，上海黄金交易所Au9999黄金2024年末的收盘价为614.
80元/克，比年初开盘价上涨27.87%，全年加权平均价格为548.49元/克，比2023年同期上涨22.14%。从消费
量来看，2024年我国黄金消费量985.31吨，同比下降9.58%。其中：黄金首饰532.02吨，同比下降24.69%；
金条及金币373.13吨，同比增长24.54%。伴随着国际金价在年内40次刷新历史新高，黄金首饰消费也自2024
年3月起出现增速放缓并在后续的季度表现中出现下滑。消费者观望情绪、谨慎态度，导致黄金首饰消费乏
力。与此同时，金价上涨的强劲表现吸引并激增了投资性需求，从而使得金条、金币产品消费实现大幅增长
。
金价持续飙升背景下，黄金首饰行业内分化明显。在大众化黄金珠宝首饰市场，消费者迅速调整消费习
惯与偏好，对克重大、客单高的黄金首饰消费趋于谨慎，而将目光转向轻量化、混搭风、更能凸显性价比的
黄金饰品，因此，黄金首饰重量消费整体承压。而与此同时，高端黄金消费在2024年表现独树一帜，扩大了
其在行业中的影响力，其奢侈品级体验挖掘了更高阶消费能力的人群，并用区别传统黄金首饰行业的定价方
式，在金价快速上行趋势中尽显性价比。当前的黄金珠宝行业，机遇与挑战并存。当前阶段行业面临的困境
也必然会加速行业的结构性调整和洗牌，唯有在当下积极创新与变革才能破局，从而稳步迈进高质量发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主要业务
公司从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，是国内最具规模的珠宝品牌运营商之一。
“周大生”是全国中高端主流市场黄金珠宝领先品牌，主要产品包括黄金首饰、钻石镶嵌首饰。
2、公司主要产品
报告期内，公司以市场消费习惯和趋势为导向，继续秉持“黄金为主力产品，钻石为核心产品”的产品
定位，并配套销售银饰、翡翠、珍珠、彩宝等特色产品。
（1）黄金产品
周大生洞察市场需求，探寻时尚潮流，融合风格美学，业界独家研创“情景风格珠宝”，更精准定位消
费人群，更深度解析情感共鸣与场景需求。根据公司情景风格珠宝体系，从黄金产品消费客群特有的购买动
机及应用场景构建了完整的黄金产品矩阵，精准匹配差异化消费市场，高效匹配消费者多样化需求，探索黄
金工艺升级，打造周大生黄金产品的核心竞争力。
随着消费观念转变，消费者对产品价值和文化属性的关注度不断提升,具有独特文化内涵、鲜明美学风
格、工艺精湛的文化产品让消费者充满期待。2024年，周大生通过消费者洞察，深挖中西方文化以及中国非
遗技艺，加大该类黄金产品的研发力度，分别从中国文化IP、国际艺术IP、非遗文化传承、二次元IP等不同
方向进行创意研发并积极推动产品上市营销。
在中国文化IP方面，周大生自2022年携手中央广播电视总台大型文博探索节目《国家宝藏》，重磅推出
“中国国宝艺术典藏金品”，顺应了国家倡导讲好中国故事，让文物“活”起来、“潮”起来的文化发展战
略，也让大众穿透时光，窥见中华五千年的文化精粹和东方艺术之美。随着国风国潮的持续升温及广泛普及
，2024年，公司结合客群画像及不同场景需求洞察，继续深化国家宝藏产品矩阵打造，涵盖装扮、婚恋、收
藏、祝福礼赠等不同细分场景，满足喜爱中国传统文化客群的多元化需求。
在产品研发中，公司更加深入挖掘国宝文物背后的历史文化内涵、传承故事、东方美学、传世技艺，与
当代审美与工艺进行创新融合，推出具有周大生国家宝藏品牌特色的产品：以国宝文物“各种釉彩大瓶”、
“莫高窟220窟”等为灵感开发的“国瓷色”、“敦煌色”主题产品，继“千里江山”青绿珐琅产品后，进
一步强化品牌国色珐琅黄金优势；报告期内，公司签约中国工艺美术大师、南京云锦国家级非遗代表传承人
金文，携手研创独家“云锦织金”工艺，将云锦美学与古法黄金工艺进行融合，实现金上“织”花、流光溢
彩的效果，并以国宝文物“百花图卷”为灵感、以“云锦织金”工艺为特色发布“锦上添花”云锦系列产品
，成为品牌又一极具差异化优势的独家产品。同时公司结合年轻客群对国宝文化喜爱和黄金消费需求，全新
推出了以国宝文物为题材的转运珠、金箔画等产品，以更轻巧、年轻化的国风国潮设计，让国宝文化金品走
进更多年轻人的生活。
周大生在国际艺术IP方面持续深耕艺术珠宝赛道，在国际设计总监、知名的意大利设计师LorettaBaioc
chi领衔下，推出融合经典艺术与现代工艺的高品质珠宝作品。2024年，“莫奈花园”系列凭借卓越的艺术
美感与高颜值设计，在市场上广受消费者追捧，成为年度现象级珠宝系列，进一步巩固了品牌在国际艺术珠
宝领域的影响力。报告期内，该系列黄金产品持续热销，特别是油画珐琅工艺款，以其独特的色彩层次和创
新DIY玩法，成功吸引了广泛的年轻消费群体，助力品牌在社交平台上实现高热度出圈。该产品系列凭借印
象派大师莫奈的经典艺术作品作为灵感，结合现代珠宝工艺，将浪漫主义艺术风格与佩戴需求完美融合，成
为市场上备受瞩目的艺术珠宝代表。与此同时，周大生在2024年重点升级“炽热梵高”系列，并推出全新《
盛开的杏花》黄金系列，该系列以梵高的经典画作《盛开的杏花》为灵感，采用黄金材质，结合浮雕、珐琅
等精湛工艺，生动演绎杏花绽放的灵动与生机，展现梵高画作中的生命力与温暖治愈感。一经推出，便凭借
高颜值设计和独特艺术表达，受到消费者的高度认可。2024年下半年，周大生成功签约文艺复兴巨匠达·芬
奇IP，并与拥有现存达·芬奇真迹作品最多的Ambrosiana博物馆达成战略合作，为品牌未来的产品创新与国
际化发展奠定坚实基础。展望2025年，周大生将基于达·芬奇的经典手稿、科学理念及艺术作品，推出全新
的达·芬奇艺术珠宝系列，该系列将以“敢于非同凡想”为核心理念，探索艺术、科学与珠宝工艺的融合，
打造兼具美学价值与创新精神的艺术珠宝作品。同时，品牌将继续深化莫奈与梵高IP的创新应用，持续推出
具有市场影响力的新品，以国际化视野构建更丰富的艺术珠宝矩阵，引领行业发展潮流。
在非遗文化与技艺传承方面，以千年东方文化为脉，非遗技艺为魂的「周大生经典」，凝萃青花雅韵、
花丝绝技、紫禁风华、戏曲瑰宝与婚俗吉礼，打造跨越时空的当代美学对话。报告期内周大生经典诚邀国家
级非遗“青花瓷烧制技艺”传承人孙立新跨界共创【东方·青花】系列，从元明清官窑经典瓷器中提炼缠枝
纹、莲纹等多种纹饰及器型，将千年制瓷智慧注入珠宝设计。“青花釉珐琅彩渐变工艺”，以黄金为胎，通
过多层釉料叠加与精准控温烧制，再现青花钴蓝从浓至淡的墨韵流动，似水墨皴染，致敬青花瓷中国顶流风
采，匠艺哲学。从孙立新大师窑火淬炼的青花魂，到紫禁城春秋轮回，【东方·青花】、【哇！故宫的二十
四节气】、【东方·丝意】、【国韵芳华】、【金妆囍事】五大系列以金玉为纸、技艺为笔，让非遗不再是
典籍中的符号，而是可触摸、可佩戴的文化史诗，在当代佩戴者身上续写东方文明的体温与呼吸。
在动漫文化的影响下，年轻人对于品牌的偏好越来越倾向于有故事、有情感、有文化的产品。迎合该趋
势，周大生于2024年携手二次元IP周同学联名推出【你好周同学】系列，该系列产品将青春的心动、勇敢与
音乐记忆凝聚在了一起。从产品设计到市场推广，都体现了对年轻消费者心理的深刻洞察。这不仅是珠宝行
业的一次创新尝试，更是二次元文化在商业上的一次成功运用。
（2）钻石镶嵌产品
钻石镶嵌产品是公司的核心优势产品。公司聚焦“幸福婚恋+时尚魅力”两大产品研发方向，专业呈现
优雅、浪漫、迷人、摩登、自然五大产品风格，精准定位活力女孩、怡然佳人、知性丽人、魅力精英、星光
女神五大消费人群。有效聚焦表达情感、表现自我两大需求方向，倾心研发多个系列组合，使风格美学下的
产品更具有打动人心的生命力，向追求美丽人生的消费者奉献独特的珠宝首饰精品。
公司于2013年独家引入比利时Tolkowsky家族发明的“LOVE100”星座极光百面切工钻石（通常所见的钻
石为57个或者58个切面）作为中高端产品系列，在紧贴潮流趋势的同时，在产品系列设计上烙印公司品牌理
念，加强了公司产品的市场辨识度和品牌竞争力。“LOVE100”星座极光百面切工钻石火彩更加璀璨，该产
品获得了比利时高阶层钻石议会（HRDAntwerp）、安特卫普市政府颁发的“安特卫普钻石荣誉奖章”和“钻
石文化推广奖”以及戴比尔斯钻石研究机构授予的“钻石行业创新奖”，获得较高的市场美誉和消费者认可
。
2024年4月，全球领先的国际性行业协会天然钻石协会（NaturalDiamondCouncil）正式宣布与周大生（
ChowTaiSeng）达成2024至2025年度战略合作，携手整合多元行业资源，共同推动钻石行业的健康发展，并
以丰富多元的营销传播形式向广大消费者展示天然钻石的独特魅力，延续缤纷多彩的"天然钻石梦"。同时，
周大生也将为消费者提供更高品质、更新款式、更加具有附加值的天然钻石珠宝。
报告期内，公司深化钻石产品研发，向情景化、年轻化发展。通过消费者情景需求洞察和概念挖掘，不
断丰富和深化产品的内涵，使产品更具有打动人心的生命力，同时通过系列周边的开发、多样化的系列营销
推广，强化与消费者的情感链接与互动，让系列产品概念与价值更深入人心。针对不同客群，公司打造了Sh
ininggirl、百魅、悦美·金致、都市独白、幸福时刻、幸福花嫁、纯粹.爱、环绕·爱、星座极光钻石时光
系列、星座极光钻石大师系列、梵高博物馆联名系列、莫奈花园联名系列等丰富的系列组合，满足不同消费
群体的多样化需求。
（3）特色品类产品
周大生从珠宝消费趋势中挖掘消费需求，加强时尚银、珍珠、玉石、彩宝等特色品类产品研发及推动上
市营销，进一步丰富商品结构，为消费者提供更为丰富的珠宝首饰选择。
在时尚银饰方面，2024年升级推出多面玩家系列，打造国风国潮、时尚艺术两大风格产品，并在七夕节
推出校园爱情主题产品，以红绳为设计灵感，演绎中国月老牵线的浪漫故事情节，旨在通过精致的设计和浪
漫的元素，传达年轻人对爱情的美好向往和纪念。继而，周大生联名寻千集，借助江寻千（九月）强有力的
文化背书以及流量曝光赋能，打造有爆发力的新中式银饰产品线。【野趣点灯儿】蜻蜓系列产品，开创银饰
产品新品类—发簪，联名产品上线三天销量即破10000件，销售额超260万。用心传承的产品使得4000多万的
用户被华流硬控，项目话题全平台总曝光超7500万。为核心价值观，创造出独具国风韵味的玉石首饰。报告
期内通过新媒体营销、本地生活等多维营销模式，强势打造白月光、朱砂痣爆款CP，为终端门店提供促销引
流爆款，也为消费者带来了温润文雅的国风穿搭体验。
3、公司主要经营模式
（1）采购模式
公司采购的原材料主要为黄金、成品钻石和铂金金料等。公司设立供应链管理中心，负责钻石成品和金
料的采购事宜，具体采购模式因采购品种而异。
（2）生产模式
公司将产品的生产外包予专业的珠宝首饰生产厂商，充分发挥其专业性和规模效应。针对国内珠宝首饰
加工企业的现状和特点，建立了一套有效的供应商管理机制，实现了委外生产厂商的生产体系与公司业务发
展的良性互动。
（3）指定供应商模式
公司加盟渠道的素金首饰产品供货一般通过指定供应商完成，产品仅限于公司指定品类和指定标准。指
定供应商和加盟商自行结算货款，所选购产品均需经过公司内检和国家/地方检测机构检测合格后使用“周
大生”品牌销售，公司根据黄金/铂金、黄金摆件、绒沙金摆件、K金、钯金、黄金镶嵌、银饰、翡翠、和田
玉、珍珠等产品种类的重量、成本或标签价的一定比例收取产品品牌使用费。
（4）销售模式
报告期内，公司采取加盟、自营和电商相结合的销售模式。自营店的经营区域主要为直辖市、部分省会
城市等中大型城市的主城区，其他区域主要由加盟商经营。
自营主要是指公司商场联营/专卖店/电商平台向顾客销售产品。公司对产品和经营拥有控制权和所有权
，享有店面产生的利润，同时承担店面发生的所有费用和开支。
加盟是指公司与加盟商签订《品牌特许经营合同》，授权加盟商在规定的区域，按照统一的业务和管理
制度开设加盟店，加盟商拥有对加盟店的所有权和收益权，实行独立核算、自负盈亏。
在公司加盟业务模式下，公司钻石镶嵌产品主要通过总部展厅向加盟商供货，随着公司黄金产品体系日
益完善，自2021年下半年开始逐步对指定供应商供货的品类进行了适度调整布局，原则上公司品牌标志款、
品牌特色款等由公司总部统一研发设计、调研需求、安排委外生产并直接向加盟客户供货，对于经市场沉淀
已形成明显具备周大生品牌特色的经典畅销产品系列不再通过指定供应商供货模式供货，调整为由公司直接
供货，为保证供货效率，快速响应市场需求，充分利用本地供货优势，采用公司在各省区组织展销的方式向
加盟客户供货，对于其他类别的常规类、地域特色类等市场集成优化产品仍保存原有的指定供应商供货模式
。
（二）报告期主要经营情况
1、报告期营收情况
报告期，外部经济环境的不确定性显著增强，黄金价格快速上涨，进一步抑制了消费者的购买热情，使
得珠宝首饰消费市场面临较大压力，2024年度公司累计实现营业收入138.91亿元，同比下降14.73%。
以渠道划分，报告期加盟业务营业收入91.87亿元，较上年同期下降23.26%，其中镶嵌类产品销售收入5
.25亿元，同比下降21.85%，黄金类产品销售收入77.17亿元，同比下降24.34%；自营线下业务营业收入17.4
4亿元，较上年同期增长7.8%，其中镶嵌类产品销售收入0.85亿元，同比下降19.64%，黄金类收入16.23亿元
，同比增长10.07%；电商（线上）业务营业收入27.95亿元，较上年同期增长11.42%，其中镶嵌类收入1.48
亿元，同比增长5.88%，黄金类产品销售收入19.93亿元，同比增长3.79%。
以产品类别划分，报告期素金类产品营业收入114.39亿元，较上年同期下降16.62%，镶嵌类产品营业收
入7.58亿元，较上年同期下降17.36%，品牌使用费收入7.06亿元，较上年同期下降18.13%。
报告期黄金类产品受金价高企及消费不振等因素影响，终端消费市场销量下降明显，钻石镶嵌类首饰消
费仍处在周期性调整阶段，公司整体营业收入结构在渠道、品类分布上呈现较大的变化，自营线下及电商渠
道收入占比有所上升。报告期分业务模式的主营业务收入情况
2、报告期门店情况
（1）门店变动情况
报告期公司持续整合渠道资源，推动渠道融合发展，优化市场布局，提升拓店质量，报告期末周大生品
牌终端门店数量5008家，其中加盟门店4655家，自营门店353家，2024年度累计新增门店663家，累计撤减门
店761家，净减少门店98家。
截至报告期末，公司终端门店按经营面积统计为50.04万㎡，平均单店面积99.92㎡，其中加盟门店单店
平均面积为102.36㎡，自营门店单店平均面积为67.66㎡。
报告期末，终端门店中专卖店数量1989家，占门店总数的39.72%，商场专柜店数量3019家，占门店总数
的60.28%。
（2）新增及关闭门店情况
报告期公司新开自营门店66家，新开自营终端门店营业面积5,310.38㎡，新开门店报告期实现营业收入
1.58亿元，销售毛利3,778.95万元。
报告期公司新开加盟门店597家，新开加盟门店营业面积5.03万㎡，新开加盟门店在报告期内形成的公
司营业收入
7.68亿元，实现营业毛利1.45亿元。
（3）关闭门店对报告期的影响
2024年度公司关闭门店761家，占报告期末门店总数的15.2%，其中自营门店撤减44家、加盟门店撤减71
7家，加盟撤店中因加盟客户选址重开或变更经营主体的撤店为123家，剔除该因素影响报告期加盟撤店数量
为594家，加盟门店撤店率为12.76%。报告期关闭门店在本报告期营业收入5.16亿元，关闭门店在上年同期
对应的营业收入12.33亿元，以此计算关闭门店对报告期营业收入相对影响额为7.17亿元，占报告期营业收
入的5.16%，其中关闭自营门店对报告期收入影响额7,197.73万元，占报告期营业收入的0.52%，关闭加盟门
店对报告期收入影响额为6.45亿元，占报告期营业收入的4.65%，关闭门店对报告期的营业收入及业绩的影
响程度较同期有所增加。
（4）报告期店效分析
报告期公司自营平均单店营业收入508.33万元，较上年同期下降8.86%，平均单店毛利为158.84万元，
较上年同期增长9.06%，其中自营单店平均镶嵌销售收入24.78万元，同比下降32.06%，平均单店镶嵌销售毛
利13.24万元，同比下降38.96%，单店平均黄金产品销售收入473.08万元，同比下降6.94%，单店平均黄金产
品销售毛利138.45万元，同比增长18.21%。
报告期公司加盟业务单店平均主营业务收入191.47万元，较上年同期下降28.56%，平均单店毛利31.79
万元，较上年同期下降20.47%，受加盟客户补货需求下降影响，加盟渠道产品销售收入下降较为明显，报告
期单店平均镶嵌首饰批发收入10.94万元，较上年同期下降27.24%，单店镶嵌产品批发毛利1.69万元，较上
年同期下降55.49%，加盟单店平均黄金产品批发销售收入160.85万元，同比下降29.56%，黄金产品批发销售
单店毛利平均10.85万元，同比下降6.39%，报告期平均加盟单店品牌使用费收入14.35万元，较上年同期下
降25.41%。
3、报告期线上销售情况
报告期公司电商（线上）销售营业收入27.95亿元，较上年同期增长11.42%，线上收入占报告期营业收
入的20.12%，2024年度累计电商销售数量为551.23万件，其中镶嵌类首饰销量21.19万件，同比增长6.76%，
镶嵌产品销售收入1.48亿元，同比增长5.88%；报告期电商渠道黄金类首饰销售116.87万件，同比下降10.64
%，黄金产品销售收入19.93亿元，同比增长3.79%；报告期电商渠道银饰品等其他类产品销售398.27万件，
较上年同期增长33.41%，银饰等其他品类线上销售收入5.51亿元，较上年同期增长55.63%。
以电商平台渠道划分，线上销售主要集中在天猫、京东、抖音、快手等第三方平台，其中报告期天猫渠
道实现营业收入10.08亿元、京东渠道营业收入5.79亿元、快手渠道营业收入4.98亿元、抖音渠道营业收入3
.6亿元。
4、报告期采购情况
（1）报告期主要采购构成
报告期内，黄金为主要采购的原材料，黄金采购金额79.6亿元，同比下降34.34%，受需求下降影响，钻
石采购大幅下降，报告期钻石采购金额769.1万元，同比下降95.16%；公司产品主要通过委外加工方式进行
生产，报告期委外工费总额为3.01亿元，占报告期采购总额的3.44%，委外加工费用较同期下降3.05%。
（2）报告期主要原料黄金、钻石的采购途径及采购数量情况
报告期黄金采购总量为17,181.65千克，较上年同期下降43.99%，黄金采购均价为463.3元/克（不含税
价格），黄金原料市场价格报告期内持续上行，整体采购平均单价较上年同期采购均价提高17.24%。报告期
钻石采购量为1,765.08克拉，较上年同期下降91.53%，主要由于镶嵌产品消费市场低迷使得钻石备货需求持
续下降所致。
5、报告期存货情况
报告期末公司存货账面余额42.73亿元，较报告期初增长17.12%，报告期末计提的存货跌价准备余额为2
58.09万元，存货账面净值为42.7亿元，占报告期末流动资产的69.31%，存货规模随自营门店数量及金价上
涨有所增加，其中报告期末原材料9.47亿元，较报告期初增长52.55%，主要由于黄金原料价格上涨以及报告
期末备货量较高所致；报告期末库存商品32.98亿元，较报告期初增长10.1%，其中镶嵌成品期末余额10.48
亿元，较报告期初下降10.57%，黄金成品期末余额21.17亿元，较报告期初增加24.63%，主要由于自营门店
存货增加及黄金价格上涨所致；报告期末委托加工物资余额705.83万元，较报告期初下降47.08%，主要是由
于报告期末委外在加工订单量相较期初变化所致。
三、核心竞争力分析
（一）品牌管理优势
周大生坚持以顾客为中心，聚焦经营战略发展目标，围绕品牌形象和影响力的提升夯实品牌基础，积极
探索融合发展新模式，大力推进品牌升级、变革创新、数字化转型，充分利用互联网优势，扩充品牌私域流
量，多媒介联动实现品效协同。
根据周大生品牌发展战略规划，公司以持续式、脉冲式、矩阵式的广告投放策略，构建了由机场、高铁
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