经营分析☆ ◇002817 黄山胶囊 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药用空心胶囊制造行业(行业) 4.60亿 100.00 1.37亿 100.00 29.75
─────────────────────────────────────────────────
明胶空心胶囊(产品) 3.19亿 69.29 8304.60万 60.64 26.03
肠溶明胶空心胶囊(产品) 8596.10万 18.67 3917.34万 28.60 45.57
植物胶囊及其他(产品) 5541.89万 12.04 1473.75万 10.76 26.59
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.92亿 85.08 1.23亿 90.12 31.51
国外销售(地区) 6867.32万 14.92 1352.97万 9.88 19.70
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.60亿 100.00 1.37亿 100.00 29.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
明胶空心胶囊(产品) 1.57亿 64.54 4089.30万 57.85 25.98
肠溶明胶空心胶囊(产品) 4687.96万 19.22 2125.68万 30.07 45.34
植物胶囊及其他(产品) 3960.59万 16.24 853.90万 12.08 21.56
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.95亿 80.06 6306.73万 89.22 32.30
国外(地区) 4863.79万 19.94 762.16万 10.78 15.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
药用空心胶囊制造行业(行业) 4.73亿 100.00 1.21亿 100.00 25.52
─────────────────────────────────────────────────
明胶空心胶囊(产品) 3.46亿 73.15 7904.97万 65.43 22.83
肠溶明胶空心胶囊(产品) 7346.82万 15.52 3332.03万 27.58 45.35
植物胶囊及其他(产品) 5368.56万 11.34 845.49万 7.00 15.75
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.94亿 83.18 1.10亿 91.42 28.05
国外销售(地区) 7965.79万 16.82 1037.13万 8.58 13.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 4.73亿 100.00 1.21亿 100.00 25.52
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
明胶空心胶囊(产品) 1.74亿 73.83 4058.20万 67.62 23.36
肠溶明胶空心胶囊(产品) 3574.47万 15.19 1598.11万 26.63 44.71
植物胶囊及其他(产品) 2583.19万 10.98 345.34万 5.75 13.37
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.99亿 84.58 5340.57万 88.98 26.84
国外(地区) 3628.19万 15.42 661.08万 11.02 18.22
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.99亿元，占营业收入的21.50%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3388.92│ 7.36│
│客户二 │ 2725.58│ 5.92│
│客户三 │ 1348.72│ 2.93│
│客户四 │ 1245.89│ 2.71│
│客户五 │ 1191.28│ 2.58│
│合计 │ 9900.38│ 21.50│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.19亿元，占总采购额的67.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3341.15│ 19.04│
│供应商二 │ 3251.46│ 18.53│
│供应商三 │ 2712.38│ 15.46│
│供应商四 │ 1369.35│ 7.80│
│供应商五 │ 1248.50│ 7.12│
│合计 │ 11922.84│ 67.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要业务为明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊的研发、生产与销售。根据营业执照，公司的经营范
围：药用空心胶囊制造、销售，企业自产药用空心胶囊出口、企业生产、科研所需的原辅材料机械设备、仪
器仪表及零配件进口。
2.经营模式
报告期内公司根据实际经营情况，建立符合自身特点的经营模式，有独立、完整的采购、生产和销售等
体系，具体如下：
采购模式：公司设立采购部，采用集中采购模式，负责统筹生产性物料、大宗设备及物资、基建工程的
采购，围绕公司年度经营计划及年度采购预算，通过与供应商签订采购合同，实施采购作业和供应商管理。
对于原料根据生产量的需求结合市场价格走势判断，分批次集中采购；对于辅料主要根据库存量制订采购策
略，以保障生产供应、持续降低成本为宗旨。
生产模式：公司设立生产管理中心，负责生产过程的控制和管理。采取以销定产并保留适当安全库存的
生产模式，生产部门根据销售部门提出的各产品年度预测的销售计划确定年度生产计划，每月通过产销协调
，结合各车间的生产能力及产品库存情况利用ERP系统下达生产计划。通过稳定产品质量，提高产品的品质
和品牌的影响力。
销售模式：公司设立有专业的销售部门和与服务商建立居间服务的销售模式，采取现场洽谈、展会交流
、网络推介等多种营销方式向客户提供产品和服务。在销售过程中公司始终坚持“以客户需求为导向”，创
新营销方案，推行以商务交流与技术推广结合的个性化服务模式，提高客户满意度。立足公司发展战略，围
绕行业发展趋势，开展以市场为导向、以客户为中心、与客户、服务商互利共赢为目标的运营模式，目前形
成了诚信、专业、规范、高效的营销网络，为公司扩大市场占有率提供有力保障。
3.主要的业绩驱动因素
2025年，空心胶囊行业依旧保持激烈竞争态势，市场整体产品销售价格持续走低，行业整体盈利空间收
窄。同时，美国针对我国空心胶囊产品的反补贴、反倾销税正式落地，进一步加剧了国内市场的竞争压力，
行业整体外部发展环境复杂严峻，企业经营面临诸多挑战。
面对复杂严峻的外部市场环境，公司始终坚定贯彻董事会战略部署，聚焦经营根本，围绕降本、增效、
拓市、提质四大核心方向精准发力，多措并举应对外部风险，保障公司经营业绩平稳运行，核心竞争优势持
续巩固加强。报告期内，公司实现营业收入46,042.48万元，较去年减少2.76%，归属于上市公司股东的净利
润为6,498.59万元，较去年增长31.94%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,290.54万元
，较去年增长33.40%。具体经营举措及成效如下：
一是严把成本管控“总开关”，精准施策实现降本增效。公司优化采购策略，推行集中采购与招标采购
分时期结合模式，通过长期合作、批量采购等方式实现成本优化；同时结合市场价格波动规律，科学把控采
购节奏与采购批量，实现按需采购、精准采购，推动采购成本稳步回落至合理可控区间。通过系统性成本管
控，有效对冲了产品售价下滑带来的盈利挤压，为公司稳健经营筑牢了成本底线。
二是强化销售攻坚拓市提质，产品结构升级驱动业绩增长。在行业内卷加剧的大背景下，公司销售团队
一方面主动转变营销思路，深耕存量客户合作的同时，精准挖掘优质新客户。另一方面，公司持续发力高端
空心胶囊市场，加大高端产品研发与市场推广力度，推动产品结构优化升级。其中，肠溶明胶空心胶囊的营
收占比大幅攀升，由上年同期的15.52%提升至本期18.67%，成为拉动公司整体业务增长、提升盈利水平的重
要动力。
三是全面提升运营管理效率，优化库存管控规避经营风险。公司持续深化内部运营管理改革，聚焦供应
链全流程效率提升，统筹推进生产计划、物料管理、仓储物流协同优化，精准匹配生产与市场需求，库存大
幅下降，存货周转率显著提高。截至报告期末，公司存货余额为7,575.95万元，较上年同期下降24.39%，运
营质量持续向好，进一步增强了公司应对外部市场波动的抗风险能力。
报告期内公司主营业务和经营模式未发生变化。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年是不平凡的一年，党的二十届四中全会胜利召开，擘画了未来五年我国发展的宏伟蓝图，在会议
中通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中提到：“健全多层次医疗保
障体系，推进基本医疗保险省级统筹，优化药品集采、医保支付和结余资金使用政策;加快建设健康中国。
实施健康优先发展战略，健全健康促进政策制度体系，提升爱国卫生运动成效，提高人均预期寿命和人民健
康水平。加强慢性病综合防控，发展防治康管全链条服务。推进中医药传承创新，促进中西医结合。支持创
新药和医疗器械发展。”为医药及其相关行业的发展指明了方向。
2025年1月2日，国家药监局发布《药品生产质量管理规范（2010年修订）》药用辅料附录的公告，对药
用辅料生产企业提出了更高的要求，该办法已于2026年1月1日起施行。2026年1月5日，中国医药包装协会发
布了T/CNPPA3006《空心胶囊通用要求》征求意见，该文件对空心胶囊生产过程中的质量控制、微生物控制
、稳定性等方面同样提出了更高的要求。在监管政策加码、行业标准升级的背景下，空心胶囊生产企业必须
加快整改升级步伐，及时更新优化生产设备，同步完善质量管理体系，补齐合规短板。
随着医药工业的转型升级和结构调整、国家药品监管部门对药用辅料管理体系的进一步完善，新政密集
出台规范行业鼓励创新，空心胶囊行业迈入深度转型升级阶段，行业优胜劣汰进程将持续提速，整体竞争格
局进一步优化，拥有创新能力、核心技术的企业会获得持续的竞争能力。公司是行业内大型药用空心胶囊生
产企业之一，有着三十多年高品质药用空心胶囊生产历史，始终坚持创新驱动发展战略，高度重视设备更新
改造及产品研发升级工作，打造了国内技术领先的空心胶囊智能制造车间，能够生产各种规格、品种的药用
空心胶囊，并提供专业化的产品定制服务。未来，公司将紧抓机遇，坚持高质量发展，不断提升核心竞争力
，努力扩大市场份额，持续为中国医药健康产业提供更优质的产品和服务。
三、核心竞争力分析
（1）质量管理优势
质量是企业生存的根本，公司一直将产品的标准化、规范化、安全性作为药用空心胶囊生产的根本。自
成立以来，公司不断完善生产质量管理体系，先后通过GB/T19001-2016/ISO9001：2015《质量管理体系》、
GB/T24001:2016/ISO14001:2015《环境管理体系》、GB/T4500-2020/ISO45001:2018《职业健康安全管理体
系》认证，NSF（NationalSanitationFoundation，美国全国卫生基金会）认证、美国FDA的DMF备案号、BPJ
PH认证、绿色工厂称号，2023年，公司获得国家认可委员会CNAS认证认可，使得公司明胶空心胶囊产品具备
了第三方专业检测能力，出具的检测报告具备一定公正性。2024年公司QC部微生物检测实验室通过《二级安
徽省病原微生物实验室备案》。
公司在ISO体系的基础上，融入GMP、卓越绩效管理等先进管理方法和理念，丰富质量文化、完善质量体
系，建立组织技术服务、QA、QC队伍，确保客户需求被精准识别，配备了先进的检测仪器和设备，加强生产
过程中各环节的质量控制和跟踪，从原辅材料采购到产品交付全过程进行有效的管控，以保证产品质量稳定
。公司较早在行业中实现空心胶囊非灭菌化生产，为客户不断提升的产品安全性指标提供了更多支持。
（2）销售渠道优势
公司具有完善的营销管理机制，建立灵活多样的销售政策，始终坚持以客户为中心、为客户创造价值，
不断创新营销理念，在产品高度标准化前提下，大力推行定制化营销服务模式。将专业化的技术支持、技术
服务有机地融合于系统的营销中，在为客户提供符合制剂标准的药用空心胶囊产品同时，努力打造一站式服
务平台（包括产品定制、设备服务、填充培训等方面的支持与培训）。
长期以来，凭借优良的产品品质与规范严谨的质量管理体系，公司产品获得了众多制药企业的认可，并
与多家大型制药企业建立了稳固的合作伙伴关系，客户群体遍布全国三十多个省、自治区和直辖市，形成包
括了医药生产企业和部分保健品、医学研究院在内的庞大营销网络和客户资源。通过与大型制药企业的合作
，公司不断提高自身的行业知名度，及时充分地掌握行业的需求和动态，从而为公司客户规模和销售网络的
不断完善提供有力保障。2023年8月22日，公司顺利通过海关高级认证管理体系，为开拓海外市场，进一步
扩大销售网络奠定坚实基础。
（3）技术研发优势
公司秉承质量源自设计（QbD）质量理念，坚持新产品研发和产品技术服务是公司作为制造企业的核心
和动力源泉。建立了规范的技术研发体系，对产品立项、研发项目管理、信息法规与专利、产品国内和国际
注册、产品技术服务等进行了规范管理，确保产品处方和工艺从设计、中试放大、规模化生产到客户使用的
全生命周期，均得到有效控制，充分保证产品的安全和稳定性。
公司技术研发主要包括新产品的技术开发、生产工艺的改进及胶囊专用设备的技术改造和开发。公司技
术中心不断消化吸收国内外先进技术，持续增加自主研发投入，掌握了国内先进的肠溶包衣新材料的制备和
应用方法、特型明胶空心胶囊生产技术、肠溶明胶空心胶囊包衣配方、速溶型HPMC空心胶囊等核心技术，并
获得多项发明专利和外观设计专利，其中，公司肠溶包衣新材料研究与应用通过安徽省科技成果鉴定，获安
徽科学技术研究成果证书；肠溶明胶空心胶囊产品被评定为安徽工业精品；省重大科技专项“新型聚丙烯酸
树脂肠溶包衣研发与产业化项目”，于2020年通过安徽省科技厅验收；公司于2010年通过高新技术企业认定
，2016年、2019年、2022年、2025年通过高新技术企业复审。于2015年9月获得《省认定企业技术中心证书
》（皖ETC证2015119号）。
公司技术研发中心始终以满足客户需求为宗旨，积极与安徽中医药大学、中科院等科研院所及原料供应
商、客户开展紧密合作，针对客户研发过程中关于空心胶囊的特殊要求，攻坚克难，为客户提供专业化、定
制化的服务和产品，如：抗交联胶囊、抗脆碎胶囊、耐强酸强碱的肠溶胶囊、速溶型HPMC空心胶囊等等；为
配合客户产品出口欧美的需求，公司产品已获得美国FDA的DMF备案号。
随着原辅料关联审评、仿制药一致性评价、集中带量采购、新《药品管理法》实施等政策影响，国内医
药行业正经受着残酷的洗礼，行业内的竞争日益回归本源，拥有创新能力、核心技术的企业将获得持续的竞
争能力。为此，公司将继续增加对技术研发的投入，逐步将公司打造成国内领先的医药科技服务平台，将研
发创新、定制化服务、智能化制造打造成公司最大的竞争优势。
（4）专业化、规模化优势
公司是行业内规模最大的药用空心胶囊生产企业之一，年产能达400亿粒以上，并拥有自主研发的智能
化空心胶囊装备制造能力，能够生产各种规格、品种的药用空心胶囊，并提供专业化的产品定制服务。空心
胶囊智能制造车间于2021年投入运行；2024年羟丙甲纤维素空心胶囊数字化车间顺利投产。随着公司规模的
进一步扩大、专业化程度的不断提高，规模经济效应带来的成本优势使得产品的性价比较业内其他企业具有
明显的竞争优势。
（5）品牌美誉优势
公司是中国最早的药用空心胶囊生产企业之一，拥有三十多年高品质药用空心胶囊生产历史。在药用空
心胶囊行业，公司具有较高的知名度，现为中国医药包装协会突出贡献奖成员单位、药用空心胶囊专业委员
会副主任单位之一。公司的商标被评为安徽省著名商标，“旌川”牌药用空心胶囊获“安徽名牌产品”称号
。“旌川”牌明胶空心胶囊和肠溶明胶空心胶囊荣获“中国化学制药行业药用辅料优秀产品品牌”。
（6）管理优势
公司建立了从供应商选择、原材料采购、产品研发、生产管理、质量检测到产品销售的整体管理体系，
应用ERP、MES等信息化手段，对产量、成本、销量等业绩指标进行追踪管理,并对运营过程中的每一个流程
均实行精细化管理。公司拥有一支经验丰富的管理队伍，核心管理人员稳定。公司根据发展需要，通过内部
培养和外部引进等多种渠道不断扩充和提升核心团队实力，为公司的持续发展赋能助力。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，国内外经济环境复杂多变，不确定性因素增多，空心胶囊行业整体延续激烈竞争态势，叠加行
业监管政策趋严、下游客户要求不断提高、国际贸易局势波动不稳等多重因素影响，行业进入深度调整、加
速洗牌的关键阶段，市场集中度逐步提升。复杂严峻的外部环境既是生存挑战，更是转型升级、提质增效的
发展机遇。公司坚持聚焦主业、稳健经营，紧紧围绕年度既定经营目标攻坚克难、务实奋进，在全体员工共
同努力下，公司经营运行稳中有升，各项业务有序推进，较好的完成了2025年度各项经营目标，核心竞争力
与行业影响力持续增强，获评安徽省AAA信用企业、安徽省海外仓企业20强、安徽省制造业单项冠军培育企
业等多项荣誉。
一、聚焦经营根本，产供销协同发力，经营质效稳步提升
2025年，公司顶住行业下行压力，统筹生产、采购、销售全链条协同运作，优化资源配置、严控经营风
险，实现营收平稳、利润逆势增长的良好态势。全年实现营业收入46,042.48万元，较上年同期减少2.76%；
归属于母公司股东的净利润6,498.59万元，较上年同期上涨31.94%，经营质量持续改善。
生产管理规范有序，提质增效成效显著。生产环节紧扣品质与效率两大核心，统筹两大厂区产能，优化
产能协同调度机制，合理安排生产计划，生产运行平稳有序。严格按照《药品生产质量管理规范（2010年修
订）》药用辅料附录要求，全面梳理新旧规范差异，逐项查缺补漏、完善管控短板，修订完善全流程SOP操
作规程，同时加大员工专项培训力度，确保生产全流程贴合新规范要求，实现平稳衔接过渡。严守产品质量
底线，全年产品合格率保持行业领先水平，未发生重大质量事故及质量投诉事件，质量管控体系持续迭代完
善。依托技改创新赋能生产升级，全年落地12项技改创新项目，针对性优化生产工艺、提升设备效能，实现
生产效率与产品质量同步提升。
采购管控精准发力，降本增效落地见效。全面优化采购管理策略，推行集中采购与招标采购分时期结合
的灵活模式，依托长期合作、批量采购等方式，深化与优质供应商合作，稳步优化采购模式。同时密切跟踪
核心原材料市场价格波动走势，结合生产实际需求与库存情况，科学把控采购节奏与采购批量，实现按需采
购、精准采购，有效避免原材料积压与资金占用，推动核心原材料采购成本稳步回落至合理可控区间，从源
头为公司创造盈利空间。
市场开拓内外兼顾，产品结构持续优化。销售团队主动适应行业竞争新形势，及时转变营销思路，坚持
国内国际市场双轮驱动、协同发力。国内市场深耕存量客户资源，稳固核心合作关系，同时加大优质新客户
挖掘与开拓力度，客户群体持续扩容，市场覆盖面进一步拓宽。坚定不移推进产品高端化、差异化发展，持
续发力高附加值空心胶囊市场，加大高端产品研发投入与市场推广力度，推动产品结构持续优化升级，核心
高端产品贡献突出。其中，肠溶明胶空心胶囊营收占比大幅攀升，由上年同期的15.52%提升至本期18.67%，
成为拉动公司业务增长、增厚盈利水平的核心动力。国际市场迎难而上，主动应对复杂贸易环境，积极参展
广交会、法兰克福CPHI等全球行业顶级展会，精准对接海外客户，挖掘潜在商机，在部分重点海外市场实现
突破性进展，国际化布局持续推进。针对美国发起的双反调查，公司主动作为、积极应诉，完善并提交各类
抗辩资料，最大限度降低贸易摩擦带来的市场风险，切实维护行业及自身合法权益。
二、绿色创新双向赋能，核心竞争力进一步增强
创新驱动成果丰硕，行业话语权持续巩固。公司始终将技术创新作为发展核心动能，全年研发投入共计
1,264.65万元，申报专利5项，获得授权专利4项。资质与荣誉方面捷报频传，顺利通过高新技术企业复审；
在安徽省工业和信息化厅主办的第九届“创客中国”安徽省中小企业创新创业大赛中，凭借“一种灌装含水
的液体药物制剂的空心胶囊”项目，斩获企业组一等奖，创新实力获得行业高度认可。
行业标准制定领域实现新突破，作为牵头单位起草《肠溶羟丙甲纤维素空心胶囊》行业标准，稳步推进
标准编制工作，进一步巩固了公司在空心胶囊领域的行业主导地位。同时，顺利完成中国合格评定国家认可
委员会（CNAS）、国际标准化组织（ISO）等管理体系认证复审，以及清真认证工作，资质认证体系更加健
全，全面覆盖国内国际市场准入要求，为业务拓展扫清资质障碍。
绿色发展走深走实，ESG表现大幅跃升。深入践行绿色低碳发展理念，全力推进能源精细化管理，全年
环保投入521万元，多措并举压降单位能耗，绿色生产成效显著。洪川厂区新建污水处理站完成调试并正式
投入运行，各项排污指标均达标合规；危险废物实行分账号专项管理，全程委托专业机构规范转运处置，全
年实现环境污染“零发生”，持续保有宣城市“环境诚信单位（A级）”荣誉称号。
随着绿色生产与合规治理水平提升，公司ESG评级实现跨越式提升，其中华证ESG评级由BB级提升至A级
，在289家制药行业上市公司中排名第35位；WindESG评级由B级提升至BBB级，资本市场认可度与可持续发展
价值持续凸显，企业绿色属性与创新优势同步强化。
三、治理效能再升级，党建业务深度融合
完善治理体系，管理效能持续优化。公司严格遵循新《公司法》及资本市场相关监管规定，高质量完成
公司章程及配套内部制度修订、不设监事会等治理调整工作，顺利完成董事会换届选举，进一步优化治理架
构、做好经营管理顶层设计，提升决策效率与管理效能，凭借规范高效的治理水平，荣获第二十届中国上市
公司董事会“金圆桌奖”。
持续规范内部运营管理。结合新版药用辅料GMP要求，全面梳理流程短板，完善各项管理制度，优化内
部审批流程；创新开发销售业务管理系统，深入推进业财融合，实现业务数据与财务数据高效互通，提升经
营分析与管控精度，推动内部管理向规范化、数字化、精细化转型。同时紧扣新版监管规范，强化全员合规
培训，确保各项生产经营工作合规有序开展。
党建引领强根铸魂，凝心聚力共谋发展。党建引领作用充分彰显，公司始终坚持以习近平新时代中国特
色社会主义思想为指导，紧扣“围绕发展抓党建，抓好党建促发展”核心工作思路，扎实推进党建工作与生
产经营深度融合。通过组织集中学习、红色实地研学、专题党课宣讲等多样化活动，强化党员理论武装，筑
牢思想根基；高质量完成党委换届工作，优化班子队伍结构，创新打造“红色引领五心聚力”党建品牌，组
建以党员为核心的技术攻关、项目攻坚团队，全力推动重点技改、新品研发等项目落地见效，公司党委荣获
旌德开发区“先进基层党组织”称号。
积极履行企业社会责任，主动传递温暖正能量，常态化开展大病职工救助、公益捐赠、义务献血等公益
活动，切实保障员工权益，丰富企业文化活动，进一步增强员工归属感与凝聚力，凝聚起党群同心、上下同
欲、共谋发展的强大合力，为公司高质量发展提供坚强的政治保障与组织保障。
●未来展望:
一、公司未来发展战略
公司始终秉持“胶囊容百药，信誉赢市场，品质德众生”的理念，深耕胶囊领域，坚守专业初心与责任
担当，矢志打造胶囊定制化服务专家。我们聚焦客户多元化、高品质需求，提供设计研发、工艺优化、技术
攻坚等全链条专业服务，以技术创新为驱动，持续推进新产品研发、生产设备迭代升级与工艺技术优化改良
，不断突破行业关键技术瓶颈。以严苛标准铸就卓越品质，以匠心精神打磨每一粒胶囊，精准匹配客户差异
化需求，提供高适配性、高稳定性、高安全性的胶囊产品；以优质药辅守护用药安全，为百姓健康筑牢坚实
屏障，以行业标杆之姿引领产业高质量发展，为“健康中国”战略落地生根，贡献坚实力量。
二、2026年经营计划
2026年是国家“十五五”规划的开局之年，是公司上市第二个十年的开篇之年，也是第六届董事会与新
一届经营班子的启航之年。站在承前启后的历史交汇点上，公司将以高质量发展为目标，以干事创业的激情
、担当尽责的精神，谋好局、蓄好势、铺好路，以实干践行使命，奋力将发展愿景转化为生动实景。
聚焦项目建设，赋能产业升级。紧扣市场需求变化与行业高质量发展方向，科学统筹新项目规划布局。
坚持以科技创新为引领，在项目建设中深度融合大数据、人工智能、智能机器人等前沿数字技术与智能制造
装备，打造空心胶囊智能化生产新模式，全面提升生产效率、产品品质，实现绿色低碳发展，推动公司生产
制造体系迭代升级，持续增强核心竞争力。
深耕市场开拓，提升营销质效。擦亮“胶囊定制化服务专家”金字招牌，聚焦肠溶胶囊、植物胶囊、植
物肠溶胶囊等高端产品，精准发力、重点突破。一是调整海外市场布局，做深做细国别市场与法规政策研究
，精准匹配不同国家和地区客户的差异化需求与合规要求；二是深化与大型优质服务商的战略合作，协同共
赢，开拓新市场、新客户、新品种，持续拓宽销售渠道；三是深度参与客户产品研发，主动为客户提供全流
程解决方案，致力于为客户提供高可靠性、高适配性的专用空心胶囊，助力客户研发项目高效推进；四是加
强销售服务团队力量，优化团队配置，强化专业能力建设，全面提升海内外市场开拓与综合服务水平。
强化技术攻关，激活创新动能。立足公司长远发展与行业技术前沿，持续加强与高等院校、科研院所的
深度合作及资源共享，构建产学研用一体化创新体系。围绕客户痛点与行业刚需，加强新型功能性药用胶囊
等关键领域的技术攻关，着力开发高附加值、高技术壁垒的创新产品，助力提升药物疗效与生物利用度。通
过持续的技术创新与产品迭代，抢占市场制高点，巩固提升公司行业领先地位。
坚持底线思维，筑牢风险防线。坚决守牢安全生产、生态环保、风控合规三道底线，坚持底线思维与红
线意识，健全全流程风险防控体系，压实各级责任链条。持续完善安全生产管理制度，强化隐患排查治理与
应急保障能力；严守生态环保政策要求，推进绿色低碳生产，筑牢生态安全屏障；全面加强内控体系建设，
规范公司治理与运营管理，强化合规审查与风险预警，确保公司经营稳健、运行规范、行稳致远。
精进公司治理，夯实发展根基。进一步完善治理制度体系，结合监管政策更新与公司发展实际，修订完
善相关配套制度，优化决策流程，提升公司治理的规范性与有效性。充分发挥董事会“定战略、作决策、防
风险”的核心作用，进一步强化经理层“谋经营、抓落实、强管理”的职能作用，以党建引领公司治理与经
营发展深度融合，为公司高质量发展筑牢坚实根基。
三、可能面对的风险
（一）政策监管风险
由于药用空心胶囊直接关系到药品生产流通环节的质量安全，伴随原辅料关联审评审批制度不断深化，
制剂主体责任不断强化，关联监督检查和飞行监督检查日趋常态化。我国药用空心胶囊行业的管理制度尚不
健全，因此参与市场竞争的企业良莠不齐，由此导致药用空心胶囊市场不规范，以及各企业之间产品质量差
异较大，问题出现比较多。近年来国家医疗与医药体制改革的持续深化，“带量采购”、“重点监控目录”
、“一致性评价”、“药占比管理”等政策或措施以及《药品生产质量管理规范（2010年修订）》药用辅料
附录的实施，将对空心胶囊生产制造行业带来较大的改变和冲击。公司将密切关注和研究分析相关行业政策
走势，及时把握行业发展变化趋势，紧跟政策要求，及时调整生产工艺，持续优化产品结构，加大市场开拓
力度，充分发挥品牌优势。在国外政策方面，近年来公司海外业务发展迅速，但随着贸易保护主义抬头，将
对海外市场的拓展带来一定影响。
（二）产品降价风险
仿制药一致性评价，医保控费、国家带量集采等政策的继续推进，医药行业传统产品的毛利大幅下降，
行业增速将继续下行，各企业的竞争将趋激烈，公司面临产品降价风险。
（三）人力资源的风险
随着公司规模的扩张和业务的拓展，可能存在管理人才和专业人才储备与公司发展需求不能很好匹配，
高素质人才紧缺风险。公司大力完善人力资源管理体系建设，建立完善、高效、灵活的人才培养和管理机制
。通过培养、引进等方式，扩充公司发展所需的技术、管理、营销人员；优化选人和用人机制，搭建人才培
养体系，注重企业文化建设，研究制定符合公司情况的员工激励计划，有效吸引和留住高素质人才。
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