经营分析☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2026-04-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售以及防务装备的生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 144.37亿 70.88 26.33亿 61.91 18.24
民爆器材销售(行业) 29.93亿 14.69 11.46亿 26.95 38.30
能化业务(行业) 23.14亿 11.36 2.56亿 6.02 11.07
防务装备(行业) 4.61亿 2.26 1.92亿 4.51 41.64
其他(行业) 1.64亿 0.80 2588.49万 0.61 15.81
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 117.70亿 57.78 22.81亿 53.62 19.38
地下矿山开采(产品) 26.67亿 13.10 3.52亿 8.28 13.21
工业炸药(产品) 25.98亿 12.75 10.42亿 24.50 40.11
化工产品(产品) 19.31亿 9.48 2.75亿 6.47 14.24
防务装备(产品) 4.61亿 2.26 1.92亿 4.51 41.64
起爆器材(产品) 3.95亿 1.94 --- --- ---
液化天然气(产品) 3.83亿 1.88 --- --- ---
其他(产品) 1.64亿 0.80 2588.49万 0.61 15.81
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 88.75亿 43.57 17.37亿 40.84 19.57
东北地区(地区) 28.12亿 13.81 4.88亿 11.48 17.36
华北地区(地区) 21.30亿 10.46 5.05亿 11.87 23.70
华南地区(地区) 18.77亿 9.22 5.43亿 12.77 28.92
境外地区(地区) 15.24亿 7.48 2.54亿 5.96 16.64
西南地区(地区) 15.22亿 7.47 3.04亿 7.15 19.99
华中地区(地区) 10.59亿 5.20 3.30亿 7.76 31.14
华东地区(地区) 5.68亿 2.79 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 203.69亿 100.00 42.53亿 100.00 20.88
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 64.38亿 70.36 10.60亿 58.34 16.47
民爆器材销售(行业) 13.83亿 15.11 5.03亿 27.65 36.35
能化业务(行业) 11.76亿 12.85 1.72亿 9.49 14.67
防务装备(行业) 8045.61万 0.88 --- --- ---
其他(行业) 7311.09万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 53.56亿 58.54 8.62亿 47.44 16.10
工业炸药(产品) 11.37亿 12.43 4.28亿 23.57 37.68
地下矿山开采(产品) 10.82亿 11.82 1.98亿 10.91 18.32
化工产品(产品) 9.58亿 10.47 1.76亿 9.70 18.42
起爆器材(产品) 2.45亿 2.68 --- --- ---
液化天然气(产品) 2.18亿 2.39 --- --- ---
防务装备(产品) 8045.61万 0.88 --- --- ---
其他(产品) 7311.09万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 39.85亿 43.55 7.15亿 39.35 17.95
东北地区(地区) 13.11亿 14.32 2.08亿 11.43 15.85
华北地区(地区) 9.47亿 10.35 2.07亿 11.37 21.80
华南地区(地区) 8.19亿 8.95 2.40亿 13.21 29.32
境外地区(地区) 7.18亿 7.85 --- --- ---
西南地区(地区) 5.97亿 6.52 --- --- ---
华中地区(地区) 5.08亿 5.55 --- --- ---
华东地区(地区) 2.66亿 2.90 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 108.11亿 79.19 19.16亿 65.99 17.72
民爆器材销售(行业) 23.09亿 16.91 8.43亿 29.02 36.50
防务装备(行业) 3.50亿 2.57 1.15亿 3.97 32.93
其他(行业) 1.81亿 1.33 2946.97万 1.01 16.25
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 84.05亿 61.57 15.25亿 52.54 18.15
地下矿山开采(产品) 24.07亿 17.63 3.90亿 13.45 16.23
工业炸药(产品) 19.90亿 14.58 7.48亿 25.75 37.56
防务装备(产品) 3.50亿 2.57 1.15亿 3.97 32.93
起爆器材(产品) 3.18亿 2.33 --- --- ---
其他(产品) 1.81亿 1.33 2946.97万 1.01 16.25
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 26.88亿 19.69 6.76亿 23.27 25.14
东北地区(地区) 26.36亿 19.31 4.37亿 15.04 16.57
华北地区(地区) 23.39亿 17.13 4.86亿 16.73 20.77
华南地区(地区) 18.96亿 13.89 5.29亿 18.22 27.89
境外地区(地区) 13.56亿 9.93 2.14亿 7.36 15.75
西南地区(地区) 11.40亿 8.35 2.12亿 7.31 18.64
华中地区(地区) 9.44亿 6.92 2.59亿 8.90 27.38
华东地区(地区) 6.53亿 4.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 136.52亿 100.00 29.03亿 100.00 21.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 43.29亿 78.35 7.93亿 66.14 18.33
民爆器材销售(行业) 9.85亿 17.84 3.27亿 27.28 33.21
防务装备(行业) 1.33亿 2.41 --- --- ---
其他(行业) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 32.59亿 58.99 5.88亿 49.04 18.05
地下矿山开采(产品) 10.70亿 19.36 2.05亿 17.10 19.18
工业炸药(产品) 8.59亿 15.55 2.88亿 24.03 33.56
防务装备(产品) 1.33亿 2.41 --- --- ---
起爆器材(产品) 1.26亿 2.28 --- --- ---
其他(产品) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 10.10亿 18.28 1.39亿 11.57 13.75
西北地区(地区) 9.23亿 16.70 2.28亿 18.98 24.68
华北地区(地区) 9.06亿 16.40 2.10亿 17.51 23.18
华南地区(地区) 8.69亿 15.73 2.63亿 21.91 30.24
境外地区(地区) 6.04亿 10.94 1.10亿 9.16 18.18
西南地区(地区) 4.30亿 7.78 --- --- ---
华中地区(地区) 4.08亿 7.39 --- --- ---
华东地区(地区) 3.74亿 6.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售67.37亿元，占营业收入的33.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 285737.05│ 14.03│
│第二名 │ 124115.07│ 6.09│
│第三名 │ 96226.84│ 4.72│
│第四名 │ 83987.04│ 4.12│
│第五名 │ 83659.35│ 4.11│
│合计 │ 673725.36│ 33.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购18.56亿元，占总采购额的20.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 54143.62│ 6.11│
│第二名 │ 38378.94│ 4.33│
│第三名 │ 31861.85│ 3.60│
│第四名 │ 30897.95│ 3.49│
│第五名 │ 30293.76│ 3.42│
│合计 │ 185576.11│ 20.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备以及能化产品生产与销售为主要业务领域，
为客户提供矿山基建剥离、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输以及民用爆破器材产
品（含现场混装）生产及销售等垂直化系列服务；同时开展防务装备产品的研发与销售，主要产品包括导弹
武器系统、精确制导弹药等；并从事硝酸铵、化肥尿素及三聚氰胺等能化产品的生产与销售。
报告期内，公司于2025年2月完成雪峰科技控股权并购后，主营业务新增了硝酸铵、尿素、三聚氰胺、
硝基复合肥等化工产品的生产及销售，以及为客户提供LNG产品和天然气管输服务。
一、矿服业务
（一）主要业务与经营模式
矿山工程服务作为公司传统业务之一，是公司营业收入的重要组成部分。公司专注于大中型露天矿山、
地下矿山以及混装一体化三大核心业务，围绕国际化、智能化、设计一体化、采选一体化、资源开发五大战
略方向，为全球矿山客户提供矿业一体化方案解决服务。公司矿山工程服务主要采用工程施工总承包模式为
客户提供采矿服务，部分施工领域采用专业分包模式，构建“民爆生产-爆破服务-矿服总包”全链条服务模
式，业务涵盖地质勘探、方案设计与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，
同时提供混装炸药、新能源装备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务。近年来，公司专业技
术水平行业领先，深耕露采、地采、混装“三大业务”，并率先打造全产业链智能矿山建设。智能矿山建设
是一项复杂的系统工程，涉及现代信息、自动控制、可视化和虚拟现实技术，是行业发展新质生产力的大趋
势，对确保矿山实现本质安全、资源节约、高效绿色等具有重要的战略意义。报告期内，公司持续深耕国内
市场、稳步拓展海外业务，运营海内外在建矿山逾百座，服务矿山涵盖黑色、有色、建材、新能源、化工等
，施工遍布新疆、西藏、内蒙等国内重点区域，以及海外二十多个国家和地区。
（二）市场地位与竞争优、劣势
公司矿服业务规模位于行业前列。公司全球运营在建矿山逾百家，覆盖黑色、有色、煤炭、建材、新能
源、化工等矿种，年露天采剥总量超40亿吨，年地下开采矿石总量超6000万吨。2025年度，公司矿服板块实
现营收144.37亿元，连续两年规模超百亿，创历史新高，较上年同比增长33.54%。
公司在矿服领域深耕多年，持续构建差异化竞争能力。在特大型露天矿开采、深井施工、混装一体化、
高原采矿、火区治理等方向形成核心技术能力，混装产能提升至40.55万吨，进一步巩固矿服民爆一体化服
务优势。公司秉承“大客户、大项目”战略，重点区域业务规模稳步提升，截至报告期末，在手矿服业务订
单逾380亿元，新签订单稳中有增。公司持续推进技术创新，率先打造全产业链智能矿山，并积极延伸产业
链，提升矿山设计、选矿等业务能力，提供更具竞争力的矿山一体化服务方案。
海外市场方面，公司积极参与“一带一路”建设，以塞尔维亚为海外矿服基地，聚焦南美、非洲等富矿
带区域市场，持续加大海外市场投入。截至报告期末，公司已在坦桑尼亚、阿曼、巴基斯坦、马来西亚、哥
伦比亚、秘鲁、圭亚那、刚果（金）、刚果（布）、塞拉利昂、老挝等国家承接多个矿服项目。随着国际化
业务不断拓展，公司在人才培养与储备、合规体系建设、属地化管理等方面仍面临一定挑战。
（三）主要的业绩驱动因素
公司矿服业务坚持以技术为核心，提供安全、优质、一体化服务，以市场占有率、营收规模、利润、现
金流为核心考核指标，业绩持续稳步增长。主要驱动因素包括：一是紧跟产业政策，积极发展现场混装业务
，致力于推行矿服民爆一体化服务模式，为客户提供更安全、高效的服务，创造更多的价值。二是深耕“露
采、地采、混装”三大核心业务领域，秉承“大项目、大客户”战略，聚焦新疆、内蒙、西藏等富矿带重点
区域，增强客户黏性，实现营收和资产质量双提升。三是紧跟国家政策，参与“一带一路”建设，加快海外
市场布局，积极拓展海外业务。四是坚持技术导向，加大智能化等核心技术投入，如在项目建设方面，公司
广东肇庆大排、西藏玉龙等多个矿山在智能开采、无人驾驶等领域取得突破；在专业能力建设方面，公司组
建了专业团队，并积极引进培养技术人才。五是产业链纵向整合，实现地下混装、选矿、设计业务的突破，
并向上游矿产资源开发聚焦。六是构建集团项目管控体系，公司矿服项目既追求量的增长，也重视质的提升
，坚持“内控成本，外抓市场”，有效保障公司稳健经营发展。
二、民爆业务
（一）主要业务与经营模式
民爆器材生产与销售是公司传统业务，亦是矿服业务的上游环节，具备良好现金流和较高毛利率。民爆
器材品种包括炸药和起爆器材两大类，其中炸药包括固定线炸药（乳化炸药、膨化炸药、铵油炸药等）和混
装炸药（乳化混装炸药、铵油混装炸药）；起爆器材主要为电子雷管。民爆产品广泛应用于煤炭、冶金等采
矿、建材开采、机械加工、水电工程、农村基础设施及城市建设和国防施工等多个国民经济领域。
公司民爆业务覆盖民爆产品生产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化服务模式。公司积极调配产
能，通过混装业务积极切入终端市场，增加终端客户黏性，发挥矿服民爆一体化协同优势。
（二）市场地位与竞争优、劣势
公司一直致力于通过产业链整合提升核心竞争力。报告期内，公司完成对雪峰科技控股权的收购，子公
司雪峰科技于2025年7月收购了四川省南部永生化工（集团）有限责任公司51%的股权。截至报告期末，公司
拥有炸药产能70.15万吨，是新疆地区爆破服务规模和产能规模最大的市场主体，行业地位持续巩固，有助
于更好地把握新疆矿产资源开发机遇。
民爆物品中的工业炸药属于危险化学品，国家对民用爆炸物品的生产、销售、运输、存储、使用等均采
取了严格的管制措施。由于民爆物品的安全管理与运输成本较高，其大范围、远距离经营受到了较大限制。
因此，民爆行业的竞争一般限制在各自所在省份，市场区域化色彩浓厚，且不同市场区域呈现不均衡发展格
局。公司工业炸药产能遍布于广东、内蒙、甘肃、新疆、江苏、西藏等地区，在广东、内蒙、新疆等省份均
拥有较大的市场占有率。近年来，在西北地区民爆市场需求持续攀升的情况下，公司通过将部分炸药包装型
产能置换为混装产能、推进民爆产业整合并购等方式，持续强化产业链协同、优化产能布局，满足不同区域
需求，保障大型矿山项目顺利落地，发挥公司矿服民爆一体化协同优势。与此同时，公司加速民爆国际化进
程。报告期内，公司完成对秘鲁炸药厂并购并实施增资扩产，正式进军秘鲁炸药生产领域，推动海外民爆矿
服一体化协同。赞比亚炸药厂正加快建设，同步开拓中亚、非洲、南美等区域民爆市场。与国际民爆头部企
业相比，公司在销售渠道及技术方面仍存在差距。对此，公司将通过在多个国家和地区设立代表处同时通过
并购以及合资等多种方式加快海外渠道布局，加大民爆核心技术与国际化人才引进力度。
（三）主要的业绩驱动因素
民爆行业具有高危特性和严格行政许可制度，形成“生产—销售—运输—爆破服务”全链条牌照化管理
，存在区域性销售限制，存在较高的天然准入壁垒。另一方面，民爆产品为标准且同质化产品，目前全国总
体产能整体过剩，但局部市场如西部地区存在结构性产能不足。民爆业务的业绩提升需持续技术创新、质量
提升、成本管控，并通过产业整合并购，提升产能规模，同时积极拓展海外市场，创造新的业绩增长点。
在此背景下，公司民爆业务实施双轮驱动战略：一是构建精益化成本管控体系，建立成本控制模型，推
进“工厂智能化、管理数据化、人员专业化、成本最优化、供销集约化”五路的内部管控措施，提升设备可
靠性、生产换型效率和工艺稳定性；二是推进产业并购与产能布局优化，积极寻求优质民爆企业并购标的并
不断优化产能布局。报告期内完成雪峰科技控股权并购，加速民爆板块战略落地；控股秘鲁炸药厂，推动当
地矿服民爆协同；在南非赞比亚建设民爆生产点，辐射周边富矿带区域。
三、防务装备业务
防务装备业务是公司的战略转型重点板块，也是公司近年大力发展的板块。公司以子公司宏大防务科技
为平台，布局了国内外两大市场，产品包含传统弹药、高端武器装备、航空零部件以及黑索今等产品。
公司全资子公司江苏红光主营业务为黑索今系列产品的生产和销售，属于第二代含能材料，广泛地应用
于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。
报告期内，公司坚定向军工转型，持续加大对军工板块的投入，并取得了阶段性的成果。其中，年内完
成对子公司宏大防务的增资工作，增资资金将继续用于对智能武器产品的研发，同时进一步满足对外投资并
购的资金需要，提升营收规模，从而提高防务装备板块的盈利能力。
公司于2025年9月完成对大连长之琳科技股份有限公司60%股权的收购工作。长之琳系聚焦航空装备领域
，专业从事航空零部件研发、制造的高新技术企业，其军工配套业务资质齐全。长之琳生产的航空零部件产
品广泛配套服务于中航工业、中国航发、中国商飞等主机厂、研究院所，参与多型批产和在研飞机、航空发
动机供货。该并购有利于公司补强防务装备业务，完善产业链布局，提升公司防务装备板块的行业参与深度
、广度，较大提升公司防务装备板块的资产、收入、利润规模，以及提升公司在防务装备行业的核心竞争力
。
2025年6月，公司合资设立了湖南国科宏惯科技有限公司，国科宏惯主营为激光陀螺的制造和销售，公
司正式切入航空精密制造与核心制导领域；防务装备板块成员企业宏大天力致力于智能装备相关配套研制，
年内已完成生产线初步建设与产品验证。
2025年10月，公司参股宏大卫星应用技术（江苏）有限公司，宏大卫星致力于建设国内首个商业遥感电
磁监测卫星星座，目前拥有在轨卫星10颗，主营业务是利用卫星进行全球范围的电磁信号监测，高水平服务
保障智慧海洋、环境监测、国防安全等重点领域。
公司充分发挥防务装备板块的主体平台作用，积极进行成员企业战略赋能与协同，有效提升了防务装备
产业链的整体影响力与竞争力。未来，公司将持续加大对智能武器装备的研发投入，提升市场开拓能力，按
照产品序列化发展目标拓展产品系列，实现产品多样化。
四、能化业务
能化业务系公司控股子公司雪峰科技的主营业务之一，其以天然气为核心原料，打造天然气化工循环经
济产业链，主营硝酸铵、尿素、复合肥、三聚氰胺、LNG等产品，为民爆业务提供核心原材料硝酸铵，实现
产业链自给降本，产品广泛应用于农业种植、工业生产等领域。雪峰科技在阿克苏沙雅地区拥有年产40万吨
合成氨、46万吨硝酸铵、60万吨尿素、60万吨硝基复合肥、11万吨三聚氰胺、24万吨LNG的生产装置；在昌
吉州阜康市拥有10万吨三聚氰胺、20万吨硝酸铵、30万吨硝基复合肥的生产装置。能化板块受化工产品价格
低位震荡、天然气成本攀升等因素影响，营收短期承压，雪峰科技将凭借产业链协同优势、产能规模效应及
新疆本地资源优势，持续推进降本增效、优化产品结构，夯实板块盈利韧性，助力公司稳健发展。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业监管法律法规及产品政策
矿服行业作为国家安全监管的重点领域，其监管法律法规主要包括《中华人民共和国安全生产法》《中
华人民共和国矿山安全法》《“十四五”矿山安全生产规划》《民用爆炸物品安全管理条例》等。
2025年，国家密集出台了一系列矿山领域的重要法规政策，包括《2025年矿山安全生产工作要点》《煤
矿智能化发展蓝皮书》《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》及《关于加强新时代矿山安全文化
建设的指导意见》等指导性文件，同时修订了《中华人民共和国矿产资源法》《煤矿安全规程》和《矿山安
全生产行政执法办法》等基础性法规。这一系列政策法规的调整，以法治手段规范、促进行业实现高质量发
展——以安全为底线、以智能化为路径、以绿色为方向、以合规为生存基础。尽管短期内行业成本将有所上
升、市场竞争压力进一步加剧，但此举将推动矿服行业朝着安全、高效、集约、智能的方向实现高质量转型
升级，对拥有技术实力、资金储备、管理优势及优质大客户资源的头部企业形成长期利好。
对此，公司积极响应国家和行业政策，持续强化安全管理，通过发布《安全生产标准化建设指导手册》
，全面推进班组标准化建设，将自身安全管理体系与建设单位安全管理体系有机融合，安全生产标准化水平
及协同管理效能显著提升。
在技术赋能方面，公司以信息化、数字化、智能化技术为支撑，围绕智能矿山建设开展系统性理论创新
与场景构建，涵盖智能矿山管理平台、智能装药车、智能堵塞车、无线智能起爆器材、爆破安全智能管理及
爆破效果智能评价等关键技术，成功建成全球首座露天开采全工序智能矿山——广东肇庆大排矿山项目，为
矿山智能化发展提供了标杆示范。公司持续推动智能矿山建设纵深发展，创新推出基于人工智能技术、面向
爆破业务的大模型平台——“悟空爆破大模型”。该模型融合万亿级地质数据进行深度训练，与具体业务场
景紧密结合，实现矿山爆破作业中布孔设计的智能化，显著提升爆破岩石块度的控制精度，有效降低人为操
作误差，大幅提高资源利用效率。
（二）行业及上下游情况分析
矿服行业正处于由传统服务向技术驱动转型的关键阶段，呈现“上游智能化国产化提速、下游新能源矿
产强拉动与传统能源弱分化并存”的发展格局。行业对安全生产、生态环保及规范化管理的要求日益提升，
市场集中度逐步提高，国际化进程加速，智能化建设全面推进。
从产业链来看，矿服行业上游主要包括民爆产品、燃油原料、工程施工设备等。其中，民爆产品具有较
强区域属性，产能供给与所在区域采矿业务高度关联。工程施工设备方面，行业头部企业加快推进“硬件+
服务”一体化模式。2025年，矿用设备核心零部件国产化率稳步提高，智能化系统渗透率快速攀升，国产设
备国际化进程持续加快。
矿服行业下游主要覆盖能源、金属、非金属等矿产资源，属于国民经济的基础性原材料，与国家宏观经
济紧密相关。据国家统计局数据，2025年全国原煤产量48.5亿吨，同比增长1.4%，产量创历史新高，全国煤
炭产量增量快速向晋陕蒙和新疆积聚；十种有色金属产量累计为8175万吨，同比增长3.9%，首次突破8000万
吨大关。根据行业相关数据显示，2025年全国砂石需求约为126.99亿吨，同比下降7.24%，延续下行趋势。
在价格方面，煤炭价格上半年持续下行、下半年回升，铜价在高位震荡且年均价创历史新高，金价持续攀升
，现货年均价创历史新高。总体而言，下游矿产资源产品价格波动向产量端传导，报告期内矿服下游细分领
域呈现分化态势，金属矿产量增速放缓，煤炭小幅增长，砂石需求持续下滑。
（三）矿服行业总体情况
2025年，矿山服务行业处于从传统模式向智能化、绿色化转型的关键阶段，市场规模持续扩大，政策驱
动和技术创新成为行业发展的核心驱动力。国内市场竞争呈现“金字塔”结构，头部企业通过并购整合完善
资质体系，形成多资质、总承包服务能力，中小型企业则聚焦区域市场或细分环节深耕发展。报告期内，西
部市场增长持续，新疆地区由国家煤炭战略储备基地逐渐转为战略开发重地，2025年煤炭产量延续增长态势
，原煤产量48.5亿吨，同比增长1.4%；海外市场方面，在国内政策和海外需求推动下，中字头企业加快国际
化布局，国内矿业龙头企业积极推进海外矿权并购，国内矿山和矿服业务竞争态势逐步向海外延伸。
总体来看，2025年矿服行业在全球能源转型、政策强制要求与资本开支扩张的多重驱动下，行业规模有
望进一步扩大。行业正从单一服务向全产业链生态转型，新能源矿产服务、智能化解决方案、绿色矿山改造
及海外矿山服务成为核心挑战与机会，但仍需关注传统矿产需求下滑、价格波动及环保安全监管趋严等风险
。
（四）公司矿服发展情况
公司矿服板块秉承国内外市场双轮驱动发展战略，持续夯实发展根基，积极向海外富矿带地区拓展增长
空间。
国内市场方面，公司聚焦头部优质矿业客户，重点布局铜、金、铁、锂等优势矿种及新能源矿种，继续
大力推进矿山托管与全生产链智能矿山运营，致力于实现从劳动密集型企业向全球领先的智能化矿业管家转
型。公司紧跟产业政策，积极发展混装业务，混装产能提升至40.55万吨，推动矿服民爆一体化服务；纵向
延伸产业链，加强设计及采选一体化服务能力，并设立了矿产资源中心，寻求优质下游合作机会。区域布局
上，公司持续深耕“大项目、大客户”战略，持续深耕新疆、西藏，并将富余混装产能集中部署至中西部矿
产资源富集区。报告期内，公司在新疆地区自身矿服项目营收同比大幅增长73.38%。在业务结构优化上，公
司构建以金属矿为核心、煤炭与砂石骨料等多元矿种协同发展的业务格局，有效增强抗风险与抗周期能力，
为长期高质量发展筑牢根基。
国际市场方面，公司积极践行向国际化进军战略，业务已覆盖塞尔维亚、巴基斯坦、老挝、圭亚那、哥
伦比亚、几内亚、刚果（布）、刚果（金）、秘鲁等多个国家。报告期内公司新开拓了塞拉利昂市场，海外
矿服营收同比增长12.41%。
与此同时，公司顺应智能矿山的行业发展趋势与政策要求，坚持以创新为引擎，全面加速智能矿山建设
，持续提升本质安全水平。项目建设方面，广东肇庆大排矿建成全国首座全工序智能矿山，无人驾驶作业效
率达到人工驾驶的90%以上，实现安全员下车常态化运行；大红柳滩项目建设顺利推进，首编组10台无人驾
驶车辆实现安全员下车运行；西藏玉龙高原智能爆破样板工程圆满完成，相关技术成果已在多个项目推广应
用；衡阳选矿厂智能化改造有序推进。在专业能力建设方面，公司组建了4个智能爆破团队和2个无人驾驶团
队，引进并培养智能化专业技术人员和操作员超20名；建成3个培训基地，常态化开展多层次、多场次智能
化专项培训。此外，公司积极推动行业技术进步与标准建设，承办了中国爆破行业协会爆破行业高质量发展
分享会及第一届智能爆破研讨会，参与编制1项国家矿山安全监察局行业标准，推动2项中国爆破行业协会团
体标准立项。
二、民爆业务
（一）行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉
及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条
例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施
办法》等。行业政策方面，行业主管部门鼓励要进一步加大企业重组整合推进力度，压缩民爆物品生产企业
数量，并鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进程，促进产业集中度提
升。
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