经营分析☆ ◇002681 奋达科技 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 7.42亿 55.09 1.03亿 38.74 13.95
健康电器(行业) 3.46亿 25.70 6692.48万 25.06 19.34
其他业务(行业) 2.59亿 19.22 9670.39万 36.21 37.37
─────────────────────────────────────────────────
电声产品(产品) 5.71亿 42.37 9100.94万 34.07 15.95
健康电器(产品) 3.46亿 25.70 6692.48万 25.06 19.34
其他业务(产品) 2.59亿 19.22 9670.39万 36.21 37.37
智能门锁(产品) 1.09亿 8.13 654.19万 2.45 5.98
智能可穿戴产品(产品) 6181.87万 4.59 590.60万 2.21 9.55
─────────────────────────────────────────────────
美洲地区(地区) 3.81亿 28.26 7054.24万 26.41 18.54
国内地区(地区) 3.16亿 23.43 2648.71万 9.92 8.39
其他业务(地区) 2.59亿 19.22 9670.39万 36.21 37.37
欧洲地区(地区) 2.29亿 16.99 4446.60万 16.65 19.43
亚洲地区（不含国内）(地区) 1.56亿 11.58 2621.53万 9.82 16.81
非洲地区(地区) 553.78万 0.41 195.13万 0.73 35.24
大洋洲地区(地区) 145.18万 0.11 71.98万 0.27 49.58
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 17.22亿 63.49 2.71亿 49.52 15.76
健康电器(行业) 7.07亿 26.08 1.35亿 24.67 19.11
其他业务(行业) 2.03亿 7.48 1.41亿 25.66 69.28
其他产品(行业) 7982.12万 2.94 76.29万 0.14 0.96
─────────────────────────────────────────────────
电声产品(产品) 13.96亿 51.49 2.54亿 46.43 18.21
健康电器(产品) 7.07亿 26.08 1.35亿 24.67 19.11
智能门锁(产品) 2.31亿 8.51 691.78万 1.26 3.00
其他业务(产品) 2.03亿 7.48 1.41亿 25.66 69.28
智能可穿戴产品(产品) 9461.35万 3.49 1000.47万 1.83 10.57
其他产品(产品) 7982.12万 2.94 76.29万 0.14 0.96
─────────────────────────────────────────────────
美洲地区(地区) 8.91亿 32.84 1.66亿 30.35 18.66
欧洲地区(地区) 6.94亿 25.60 1.51亿 27.48 21.68
国内地区(地区) 5.60亿 20.66 2854.92万 5.21 5.10
亚洲地区（不含国内）(地区) 3.53亿 13.03 5779.57万 10.55 16.36
其他业务(地区) 2.03亿 7.48 1.41亿 25.66 69.28
非洲地区(地区) 852.15万 0.31 293.75万 0.54 34.47
大洋洲地区(地区) 223.92万 0.08 117.07万 0.21 52.28
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 26.52亿 97.81 5.34亿 97.44 20.12
直销(销售模式) 4135.03万 1.52 --- --- ---
经销(销售模式) 1796.52万 0.66 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 7.59亿 60.25 1.31亿 47.00 17.25
健康电器(行业) 3.98亿 31.58 8058.14万 28.91 20.25
其他业务(行业) 1.03亿 8.17 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电声产品(产品) 5.89亿 46.73 1.16亿 41.65 19.71
健康电器(产品) 3.98亿 31.58 8058.14万 28.91 20.25
智能门锁(产品) 1.10亿 8.76 288.29万 1.03 2.61
其他业务(产品) 1.03亿 8.17 --- --- ---
智能可穿戴产品(产品) 5993.97万 4.76 1204.79万 4.32 20.10
─────────────────────────────────────────────────
美洲地区(地区) 4.44亿 35.23 8347.22万 29.95 18.80
国内地区(地区) 3.12亿 24.75 4975.33万 17.85 15.95
欧洲地区(地区) 1.98亿 15.72 4173.11万 14.97 21.06
亚洲地区（不含国内）(地区) 1.98亿 15.69 3540.60万 12.70 17.91
其他业务(地区) 1.03亿 8.17 --- --- ---
非洲地区(地区) 395.11万 0.31 --- --- ---
大洋洲地区(地区) 151.56万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
消费电子(行业) 20.84亿 66.27 4.31亿 59.43 20.66
健康电器(行业) 8.36亿 26.59 2.07亿 28.57 24.76
其他业务(行业) 1.91亿 6.08 8726.37万 12.05 45.61
其他产品(行业) 3327.17万 1.06 -31.95万 -0.04 -0.96
─────────────────────────────────────────────────
电声产品(产品) 16.61亿 52.83 4.17亿 57.53 25.09
健康电器(产品) 8.36亿 26.59 2.07亿 28.57 24.76
智能门锁(产品) 2.36亿 7.50 479.91万 0.66 2.04
其他业务(产品) 1.91亿 6.08 8726.37万 12.05 45.61
智能可穿戴产品(产品) 1.87亿 5.94 895.86万 1.24 4.80
其他产品(产品) 3327.17万 1.06 -31.95万 -0.04 -0.96
─────────────────────────────────────────────────
欧洲地区(地区) 9.86亿 31.37 2.01亿 27.71 20.35
美洲地区(地区) 9.73亿 30.94 2.59亿 35.71 26.59
国内地区(地区) 5.36亿 17.05 5764.63万 7.96 10.75
亚洲地区（不含国内）(地区) 4.43亿 14.08 1.17亿 16.12 26.39
其他业务(地区) 1.91亿 6.08 8726.37万 12.05 45.61
非洲地区(地区) 1169.55万 0.37 253.85万 0.35 21.70
大洋洲地区(地区) 315.98万 0.10 76.43万 0.11 24.19
─────────────────────────────────────────────────
以销定产(销售模式) 30.67亿 97.54 7.01亿 96.74 22.85
直销(销售模式) 4791.73万 1.52 --- --- ---
经销(销售模式) 2947.31万 0.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.20亿元，占营业收入的48.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 51412.72│ 18.96│
│客户2 │ 35684.09│ 13.16│
│客户3 │ 17507.59│ 6.46│
│客户4 │ 14477.42│ 5.34│
│客户5 │ 12917.41│ 4.76│
│合计 │ 131999.22│ 48.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.80亿元，占总采购额的9.68%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 5879.71│ 3.15│
│供应商2 │ 3251.29│ 1.74│
│供应商3 │ 3054.86│ 1.64│
│供应商4 │ 3050.59│ 1.64│
│供应商5 │ 2642.41│ 1.42│
│合计 │ 18042.60│ 9.68│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业情况公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬件
领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能穿戴、智能门锁及其他新型智能硬件、健康
电器等四大系列，所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。
1、智能硬件行业
随着科技的飞速发展，智能硬件作为连接人与技术的关键节点，正经历着深刻的变革。从PC互联网到移
动互联网，再到早期人工智能（AI）时代，直至如今的新一代人工智能时代，每一次演进都重塑了智能硬件
的形态与功能。智能手机是全球普及率最高的智能终端，根据IDC报告显示，2026年上半年，受存储芯片成
本上涨及供应短缺影响，全球智能手机出货量5.67亿部，连续两个季度出现同比下滑。尽管智能手机市场短
期受供应链影响出货承压，但作为全球普及度最高的智能交互入口与技术创新载体，其技术外溢与生态整合
能力仍是智能硬件产业发展的核心牵引力。同时，技术进步、政策支持以及消费观念升级，生活智慧化以及
生产智能化需求的增长，也促进了智能硬件市场日益繁荣。根据洛图科技（RUNTO）预测，2026年，中国消
费级AI硬件（不含手机和汽车）的市场规模将突破1.27万亿元，预计到2030年将达到2.56万亿元，行业已正
式进入高速增长的黄金周期。2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》
正式发布，将“加快高水平科技自立自强”作为引领新质生产力发展的核心引擎，中金公司研究报告认为，
中国AI硬件产业链有望在“十五五”期间迎来发展的黄金时代。
智能硬件是继智能手机后的一个新科技概念，是指通过软硬件结合方式对传统设备进行智能化改造，使
其具备感知、计算、连接、交互能力，形成“云+端”架构的科技产品。其核心在于将人工智能、物联网（I
oT）、大数据等技术嵌入硬件设备，推动产品从“功能机”向“认知机”演进。早期市场对智能硬件的需求
抑制，本质上是技术成熟度与用户期待的错配，前期探索阶段的AI算法与硬件设备的融合存在显著的落地及
应用瓶颈，体验感落差使得消费者对AI应用的需求未得到完全释放。
伴随着AI大模型的成本降低、端侧算力优化以及多模态、具身智能等AI技术的全面突破，2025年起正式
迎来了AI硬件市场的爆发式增长，全球AI应用加速落地。当前AI应用开发工具和生态的日趋成熟，显著降低
了行业应用的门槛，加速产业智能化落地进程。伴随着深度强化学习技术的突破和算力资源的指数增长，AI
大模型技术取得了重大进展，并以前所未有的规模和性能重新定义人工智能的边界，为智能终端提供了更强
大的智能处理能力，终端交互方式、服务方式、业务场景等都发生了深度变革，新一代智能硬件的新特征正
在不断显现。
首先，AI从辅助功能跃升为核心驱动力。AI大模型应用正快速向端侧大规模普及，AI如同基础设施般，
渗透到硬件的每一个功能模块，实现深度融合。
其次，“端云协同”成为主流技术路径。高频、轻量、强隐私任务优先在端侧完成本地闭环处理，重推
理和高算力任务经端侧打包后上云执行。随着物联网设备的爆发式增长，对数据处理的实时性与低延迟要求
愈发迫切，边缘计算将部分计算任务从云端下沉到终端设备，即直接在设备上进行数据处理和分析，这不仅
提升了响应速度和隐私安全，也催生了更丰富的本地智能应用。
此外，模型推理能力持续跃升，AI从“可用”迈向“好用”。随着近年来预训练阶段投入的数据量、计
算资源以及模型参数的不断扩大，借助强化学习等技术，AI多模态感知与语义理解的突破，推动“人适应机
器”演变为“机器适应人”，智能硬件正从满足基础需求的工具进化为理解用户、适应环境、自主服务的“
懂你”智能体。
最后，新形态智能硬件层出不穷，行业边界持续突破。新一代人工智能在加速智能音箱、智能穿戴、智
能家居、智能安防、智能车载等传统智能硬件产品日趋成熟的同时，推动智能硬件突破传统边界，催生出智
能机器人、3D打印、AI录音卡、AI玩具等一系列新型智能硬件，未来可能出现更多颠覆传统的形态。
在政策引导、技术突破与市场需求的驱动下，智能硬件行业正从“万物互联”迈向“万物智联”的崭新
阶段，推动其成为全球经济的重要增长极。
作为智能硬件领域垂直一体化解决方案提供商，公司主营智能音箱、智能穿戴、智能门锁及其他新型智
能硬件等三大类细分产品，行业具体情况如下：
（1）智能音箱声音作为人类最自然且直接的沟通媒介，音频传播始终是信息获取与娱乐体验的核心载
体之一。音箱则是各类音源设备常见的外设产品，作为信息娱乐消费电子产品普及率高，行业产值大，中国
已发展成为全球音响设备的生产和出口大国，欧美国家则以占比约60%成为最主要的消费地。根据中国电子
音响行业协会统计数据，2026年上半年，中国电子音响行业经济外贸基本平稳，但内需表现较为疲弱，行业
总产值达1,958.1亿元，同比下降约1.8%；出口额156亿美元，同比增长3.9%。
近年来，在技术迭代与消费升级双重驱动下，音箱行业正加速告别传统形态。消费者愈发青睐高音质与
高智能兼具的产品，推动市场呈现出无线化、智能化、个性化、情感化的多元演进态势，智能音箱和蓝牙音
箱成为音箱品类的主销产品，占比超60%。作为全场景智慧生活的重要入口，智能音箱正经历以AI大模型、
端侧推理、多模态交互为标志的深刻技术变革。伴随着AI大模型与声学硬件的深度融合，逐步使音响由过去
“被动发声工具”升级为具备本地推理能力的“听觉智能体”，电子音响行业开始呈现出“AI深度嵌入全场
景”的核心特征。新一代智能音箱不再局限于语音指令的被动响应，而是借助大模型能力实现主动感知、上
下文理解与情感陪伴，融合影音娱乐、生活服务、智能家居控制等功能于一体。通过深度学习用户习惯，设
备可自主完成灯光温控、家电联动、健康提醒、语音购物等百余项场景化服务，智能音箱有望从“遥控工具
”蜕变为懂生活的AI管家。未来，随着大模型轻量化、端侧推理能力提升以及多模态交互成熟，AI音箱有望
在未来迎来渗透率拐点。
（2）智能穿戴作为人体数字化交互的战略锚点，智能穿戴设备以多模态生物传感器与AI算法为技术底
座，正加速从数据采集工具向健康管理中枢演进。当前，智能可穿戴设备在日常生活中渗透率持续提升，市
场需求稳步释放，用户购买在追求高性价比的同时，更加注重产品借助AI带来的差异化功能。IDC报告显示
，2026年第一季度全球腕戴设备市场出货量为4,705万台，同比增长2.2%；其中中国腕戴市场出货量1,814万
台，同比增长3.5%。中国凭借新品发布与电商促销，成为全球增长主力；美国、拉美受益换新与渗透率提升
小幅增长，其他地区受经济影响需求表现平淡。
按细分品类看，智能手表与手环的走势持续分化，智能手表凭借功能升级稳步增长，分流部分手环用户
，而手环受去年需求提前透支、存储成本抬升等因素影响，加之入门手表价格下探抢占市场，需求持续承压
，整体走势偏弱。随着智能手表市场技术日趋成熟及全民健康意识提升与健康方式的兴起，能够满足消费者
差异化需求的定制化智能手表对消费者的吸引力持续提升，根据Omdia数据显示，尽管2026年第二季度全球
可穿戴腕带设备出货量同比下降2%，但得益于高端运动款的强劲表现，智能手表出货量增长了6%。端侧AI的
进步以及健康监测能力的实质性突破将成为智能手表新一轮增长的主要动力。
展望未来，智能穿戴设备正迎来新一轮行业变革，智能眼镜、智能戒指等新兴产品的崛起，有望为市场
注入多元化增长动能。根据IDC预测，2026年全球智能戒指出货量将达到约490万枚，同比增长2.8%，2030年
有望达到约630万枚，智能戒指将成为增长速度最快的可穿戴设备。
（3）智能门锁及其他新型智能硬件智能门锁作为传统门锁的智能化升级版本，正以其创新的技术和便
捷的功能获得市场的广泛关注。历经持续的产品迭代和技术革新，目前市场主流智能锁在安全性、便捷性、
智能化水平上实现显著提升，已成为智能家居生态中普及度较高的核心产品之一，亦是构建智能家居系统的
关键入口级设备。
2026年，中国智能门锁行业整体需求持续承压，行业增量红利逐步消退，新增需求放缓，渠道成本上涨
，价格战压缩利润，消费者更成熟、更挑剔，市场进入以升级、换代为主的阶段，行业开始从规模扩张向价
值竞争转变。根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年上半年，中国智能门锁行业全渠道零售量为743万
套，同比下降18.1%；零售额为74亿元，同比下降22.7%。受房地产交付放缓及前期政策红利退坡影响，市场
呈现了“量额齐降”的承压态势。
在其他新型智能硬件中，得益于政策支持、技术突破、市场需求与资本注入等因素的协同驱动，2026年
，中国机器人行业整体保持高速增长态势，产业正从“概念研发”向“规模化量产”与“真实场景落地”加
速切换。根据国家统计局公布数据显示，2026年1-5月工业机器人累计产量42.44万套，同比增长28.1%；服
务机器人累计产量847.46万套，同比增长8.3%。根据《2026上半年全球人形机器人追踪报告》显示，2026年
上半年全球人形机器人总出货量达到1.91万台，同比暴涨275%；其中，中国企业出货量占全球市场份额高达
97.2%。我国“十五五”规划将机器人产业提升为国家战略性新兴产业，并出台多项政策推动其发展，伴随
着技术创新、政策红利与市场需求的多重共振，我国机器人产业正加速迈向高质量发展的新阶段，并在全球
机器人产业链中占据更加核心的战略高地。2026年下半年，随着更多整机产品落地、核心零部件迭代，中国
机器人产业的规模化商业化进程迎来实质性加速，行业有望从“样机示范”加快迈向“批量交付与场景深耕
”的新周期。未来，随着人工智能与机器人技术深度耦合、应用场景从工业向商业与家庭不断延伸，机器人
产业将持续释放创新动能，成为驱动全球智能硬件升级、引领科技产业变革的核心增长极。
2、健康电器行业
健康电器行业产品主要指个护美健产品，产品形态包括美发电器（含直发器、卷发器、风梳、风筒等）
、剃须刀、电动牙刷、美容仪等，公司主要产品为美发电器。纵观全球市场，个护美健行业是较为成熟的市
场，美国、欧洲和中国是全球三大零售市场，品牌高度集中，国际品牌占据高端市场绝大份额，中国以完整
产业链、高性价比、优质服务等优势，成为全球重要的生产地。此外，随着以中国为代表的新兴市场消费者
对个人形象护理的日益关注，以及国货品牌在品质和外观设计上的显著提升，新产品、新品牌涌现并获得市
场认可。根据GfK报告显示，2026年全球消费环境更趋理性和务实，美健个护行业不再依靠规模红利驱动，
而是转向人群细分、体验制胜、创新驱动的新增长模式；其中美发类小家电扛住了压力，保持稳健增长，美
发造型器和吹风机凭借持续的功能创新、外观升级和场景化体验，成为行业里最稳健的增长引擎。
（二）公司主要业务和产品公司主营消费电子整机及其核心部件的研发、设计、生产与销售，是智能硬
件领域垂直一体化解决方案提供商。主要产品包括电声产品、智能穿戴、智能门锁及其他新型智能硬件、健
康电器等四大系列，是上述细分市场的主流供应商。公司密切关注消费电子产品行业的技术演进和需求变迁
，前瞻布局新技术、新产品，不断拓宽和完善公司的业务和产品体系，以研发创新驱动企业持续发展。
电声产品领域，公司聚焦无线音频传输、人工智能算法与物联网架构的技术融合创新，着力构建覆盖消
费级声学终端、智能家居交互入口及场景化音频解决方案的综合竞争力。针对不同国家或地区在电声产品市
场呈现出竞争程度、消费层次以及市场潜力的差异性，公司采取ODM与OBM相结合的经营模式，通过ODM一体
化解决方案为全球TOP渠道商产品升级赋能，同时以OBM模式在特定区域打造具有影响力的声学品牌。公司产
品矩阵涵盖无线蓝牙音箱、智能语音音箱、Soundbar、便携式储能音箱等，主要客户包括WalMart、Amazon
、LG、BestBuy、Creative、Yoto等国内外知名企业。公司较早进入智能音箱行业，是行业的主力供应商之
一，与主流智能音箱品牌商如阿里巴巴、华为、荣耀、百度等均建立了合作关系，其中公司与客户合作的智
能音箱在某国外市场连续多年位列销量榜首。
智能穿戴设备领域，公司围绕运动识别及心率、血氧、血压等生命体征连续检测方面的核心技术体系，
聚焦于中高端户外运动、健身房以及健康医疗监护场景，致力于和全球知名企业合作开发前沿且具有竞争力
的产品。主要产品形态分为智能手表、智能手环、智能戒指、智能头盔等，主要客户包括Philips、Amazfit
、Wahoo、OTF、Keep、Kumi、华为、荣耀等。
智能门锁及其他新型智能硬件领域，公司通过投资控股“罗曼斯”自主品牌进行销售，通过设立全资子
公司奋达智能家居，致力于智能锁等智能家居领域的技术、产品和内容整合的研发、制造、销售，以JDM和O
DM模式为客户提供高端优质的智能锁产品及系统化的解决方案与服务。公司已取得多家智能家居企业、安防
企业、平台公司、房地产开发商等合格供应商资格，助力其构建智能家居生态链。同时，基于公司多年来在
智能硬件项目制造、供应链管理等方面积累的经验，依托智能制造平台优势和产品卡位泛AI的优势，积极在
人工智能、智能制造等先进技术、产业进行前瞻性布局，不断开拓机器人相关领域的新型智能硬件产品，部
分产品已实现商业化落地。如公司与银河通用共同打造的重载具身智能机器人已实现批量交付，并正式入驻
某制造业巨头动力电池产线，实现在工业制造生产场景的“常态化自主作业”；公司与商汤合作生产的AI棋
类机器人“元萝卜”已连续多年在主流电商平台智能机器人品类中销量第一；公司与北京某新锐智能硬件公
司合作的AI萌宠陪伴机器人为现代人提供了一种温暖、稳定且无压力的情感陪伴。健康电器领域，公司主要
专注于美发电器专业级和消费级市场，围绕客户“安全、高效、时尚”的消费诉求，紧贴智能化、健康化、
便携化的行业发展趋势，持续进行产品创新，引领美发产品市场的消费潮流。主要产品形态分为直发器、卷
发器、风筒、发热风梳、直发梳等，主要客户有FaroukSystem、HOT、Philips、GHD、Panasonic、TESCOM、
MTG等业内知名企业，根据中国海关总署统计数据，公司美发电器出口额一直名列前茅。在自主品牌方面，
依托与国际大客户多年合作过程中积累的研发、制造、外观创新、品质等方面能力，公司创立“乐程式”品
牌，主要通过网上商城、网红带货、抖音直播等新兴渠道进行销售。
（三）主营业务分析报告期内，受地缘政治冲突、能源危机、大宗商品价格波动以及持续的通胀隐患等
因素叠加影响，全球经济不确定性进一步加剧，增长动能整体偏弱。国内方面，我国经济稳中承压、向新向
优，实施更加积极有为的宏观政策，推动上半年GDP同比增长4.7%，但仍面临制造成本抬升、内需恢复偏弱
、企业内卷加剧、新旧动能转换阵痛等多重挑战。面对“外压内挤”的更趋复杂企业经营环境，公司主动应
变、承压前行，调整经营管理团队，聚焦核心主业提质增效，积极拓展海内外市场对冲外部压力，经营业绩
逐季修复向好，第二季度实现扭亏，盈利水平显著改善，有效弥补第一季度亏损，带动上半年归母净利润实
现扭亏为盈。报告期内公司实现营业收入134,666.51万元，同比增长6.86%。由于存储芯片、电池、电容、
电阻、稀土金属等上游原材料供应紧张且价格持续上涨，尽管公司已提前进行战略备料，但受原材料价格涨
幅超预期及向下游价格传导存在滞后等因素影响，仍对利润产生不利影响；同时报告期内人民币持续升值，
汇率波动产生的汇兑损失致使公司财务费用同比增加，致使公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润
365.62万元，同比下降78.60%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-661.21万元，同比
下降303.93%。报告期内，公司销售毛利率为19.83%，同比下降2.29个百分点。报告期内公司主营业务开展
情况如下：
（一）电声产品：报告期内，公司电声产品业务板块实现销售收入57,058.24万元，同比下降3.12%，受
制于部分原材料供应紧张，部分产品延迟至第三季度交付。原材料采购成本上升、人民币汇率波动导致汇兑
损失增加等不利因素叠加，导致电声产品毛利率同比下降3.76个百分点。对此，公司积极优化经营策略，加
强供应链管理，推进全链路降本增效，努力缓解外部环境波动带来的经营压力。电声业务板块与核心客户有
多个新项目正处于试产验证阶段，预计下半年集中落地，实现稳定批量生产与交付。
（二）健康电器：报告期内，公司健康电器业务板块实现销售收入34,606.24万元，同比下降13.04%；
毛利率为19.34%，同比微降0.91个百分点。尽管公司积极拓展市场，聚焦优质客户开发与高质量订单储备，
但由于市场开拓效果不及预期、新客户导入及订单转化节奏放缓，叠加上游核心原材料价格持续上涨，一定
程度上降低了客户的下单意愿，最终导致健康电器销售收入及毛利率同比出现下滑。自主品牌“乐程式”方
面，通过加大品牌宣传推广力度、稳步拓展海外代理销售渠道，品牌曝光度与用户触达能力逐步提升，带动
销售同比实现大幅增长。公司未来将持续迭代产品布局，聚焦高附加值的中高端客户及产品，优化客户结构
，提升产品附加值，推动整体经营质量与盈利韧性稳步改善。
（三）智能可穿戴：报告期内，公司智能可穿戴业务板块实现销售收入6,181.87万元，同比增长3.13%
；公司持续加大市场拓展与客户开发力度，同步加快产品技术迭代，围绕市场需求研发推出包括智能戒指、
智能录音卡、智能头盔、智能哑铃在内的多款新产品，相关产品获得核心客户认可并逐步实现批量出货，带
动板块营收规模止跌企稳。但报告期内布局新项目较为集中，前期研发投入较大，且新产品量产爬坡、新客
户订单转化尚需一定周期，规模效应尚未充分显现，报告期内智能可穿戴产品毛利率为9.55%，同比下降10.
55个百分点。
（四）智能门锁及其他新型智能硬件产品：报告期内，公司智能门锁业务板块实现销售收入10,942.76
万元，同比下降0.93%；营收小幅下滑主要系行业存量竞争加剧，且部分新客户及新项目落地效果不及预期
。通过持续加大降本增效力度，优化供应链采购成本及生产运营效率，聚焦核心优质客户和高附加值订单，
退出低毛利的同质化价格竞争，逐步清退低效客户资源，报告期内智能门锁业务产品毛利率为5.98%，同比
提升3.37个百分点。
在其他新型智能硬件领域，公司聚焦机器人行业，在原有棋类机器人产品线保持稳定出货的同时，新开
拓的桌面机器人、AI萌宠机器人、重载机器人等新兴产品逐渐放量出货。在此基础上，公司持续加大在消费
级陪伴机器人市场的开拓力度，目前已与多家新客户建立初步沟通并达成意向合作，相关项目有望于下半年
实现商业化落地并启动量产交付，为新型智能硬件板块持续拓展增长空间。公司机器人业务尚处于业务开拓
期，对公司报告期内经营状况暂不构成重大影响。
二、核心竞争力分析
经过三十余年的发展沉淀和创新升级，公司形成了无线、电声、软件、精密制造等四大核心技术能力，
依托公司的核心能力形成了公司的竞争优势，主要表现在：
1、稳定且不断拓展的优质客户群体
公司坚持大客户战略，选择国内外一线品牌商、零售商为合作对象，着力构造稳定、双赢的合作模式。
经过多年的市场开拓，通过“以点带面”的客户开发模式，客户群体在各产品线共享开发，形成蜂窝式客户
群体。公司逐步构建了以WalMart、BestBuy、Philips、FaroukSystems、HOT、Logitech、Amazon、华为等
核心客户为基础的客户体系，这些优质客户实力强大、订单充足、毛利稳定、结账准时，是公司收入及利润
的重要来源。此外，与上述客户合作大都在10年以上，部分甚至超过20年，与大客户的互信合作有助于公司
在行业内树立良好的品牌形象，口碑相传，有力支撑公司进一步开发其他优质大客户，为公司的持续发展奠
定坚实的基础。
2、较强的研发和技术创新能力
公司将技术驱动作为企业发展的核心动力，公司在各个业务领域通过不断的技术创新和产品升级，为客
户提供更加先进、高效的智能硬件解决方案，从而巩固和扩大在消费电子市场中的行业地位。公司多年来专
注于音频产品、智能穿戴产品、智能门锁、健康电器的研发与销售，建立了涵盖电子、电声、软件、算法、
无线通讯、云计算、芯片模组、结构、测试、样机等研发项目组的企业技术中心，并形成包含产品ID概念设
计、电路设计、软件设计、电声设计、结构设计和平面设计等较为全面且稳定的核心研发团队，具有较强的
技术和研发实力，是业内少数能提供软件、硬件、云计算一体化解决方案的企业。
公司持续投入技术开发，2026年半年度研发投入10,794.22万元，占营业收入的比例为8.02%，延续上市
以来的稳步增长态势。截至2026年上半年末，公司及主要子公司累计拥有有效专利及软件著作权共1638项，
其中发明专利139项、实用新型专利811项、外观设计专利358项、软件著作权330项，涵盖了公司主要产品系
列，形成了一道领先于竞争对手的技术壁垒。
3、高效的人工智能硬件项目落地能力
作为深耕人工智能硬件领域的创新实践者，公司前瞻布局智能硬件生态，与华为、亚马逊、阿里巴巴、
百度、商汤科技、银河通用等全球领先企业建立合作伙伴关系，构建了覆盖“需求洞察-敏捷开发-精密制造
-规模交付”的全链条落地体系。
公司依托合作伙伴的商业场景资源与技术优势，持续探索AI硬件在教育、家庭服务、工业制造等领域的
应用可能。在智能音箱、穿戴设备等主流市场基础上，率先布局AI下棋机器人、AI桌面陪伴机器人、AI生产
制造等细分赛道，公司可根据客户场景化需求快速提出差异化解决方案，赋能产品实现个性化学习辅导、情
感陪伴等场景化服务，推动AI硬件从功能型设备向智慧化服务载体升级。如为客户定制的AI桌面陪伴机器人
，实现情感交互算法与硬件载体的良好适配。
公司深耕制造业30余年，具有较强的全流程工程化能力，打通AI算法调优、硬件架构设计、产线工艺规
划的端到端流程，缩短项目交付周期。公司自建智能化生产基地，配备高精度加工设备及全工序检测系统，
形成从PCBA贴片到整机组装的垂直整合能力，支撑百万级产能快速爬坡，实现规模化交付。公司累计为智能
音箱市场交付约3,000万套产品，成为行业重要的硬件方案提供商；与商汤科技联合开发的首款家庭消费级A
I产品"元萝卜SenseRobot"下棋机器人，实现AI视觉识别技术与精密机械结构的创新耦合，树立消费级AI硬
件落地标杆；与银河通用共同打造的S1重载具身智能机器人已完成产业化批量交付，通过精密制造与前置工
程化、系统集成与全流程测试的垂直整合能力，保障了机器人在高负载、多场景下的可靠性与一致性，助力
客户实现从样机到规模化量产的快速转化。
这种“深度合作积累+快速工程转化+规模化制造”的三位一体模式，使公司在智能音箱、智能穿戴、智
能家居、机器人等新型智能硬件展现出较强的项目落地效能，助力全球客户加速AI技术转化进程，共同创造
可持续的商业价值。
4、快速反应的订单交付能力
消费电子产品行业具有市场消费热点切换频繁、产品升级换代速度快、生命周期短等特点，消费者对产
品的外观设计、功能等方面的要求日新月异，只有那些能够敏锐捕捉到这种动态需求中蕴含的商机，并能快
速反应且具备规模制造能力的企业才能引领市场潮流，占据市场竞争的有利位置。
基于多年的业务合作关系，公司与业内国内外知名品牌商、零售商建立了高效的服务模式，即：公司业
务部门直接对接客户市场部门，第一时间发现市场商机；公司研发部门直接对接客户技术部门，提高技术问
题解决效率，缩短产品的开发周期。这种一对一的服务模式，不仅加强了与客户的沟通效率，也加快了产品
从概念到市场的速度，确保公司能够及时推出符合市场需求的创新产品。
在生产制造方面，经过多年的积累，公司掌握了先进的制程控制技术，配备有自动化程度较高的生产设
备，积极推行精益生产，不断升级优化生产流程，主要产品产能约2,000万套，公司已成为国内最具规模的
电声产品、智能穿戴、智能门锁、健康电器生产基地之一，具备较强的规模化生产能力和订单交付能力。
5、过硬的产品质量和完善的质量管理体系
公司以“为顾客提供绿色、优质、高性价比的产品和服务，让人类享受更美好的生活”为企业使命，良
好的产品品质和安全性是取得国内外知名大客户信赖并保持长久合作关系的基础。
公司拥有完善的质量控制体系，已取得ISO9001:2000质量体系认证、ISO14001:2004环境管理体系认证
、IECQQC08000:2012有害物质管理体系认证，在业内率先实施ROHS指令，确保产品符合国际环保和安全标准
。公司拥有专业的品质管理团队，从客户需求、设计开发、原材料管理、进料检验、生产计划排配、制程生
产管理、出货管理等各方面进行全流程的质量控制。此外，公司还建立了专业的综合实验室，以满足公司主
要系列产品从原材料到产成品的全面试验和检测需求，检测中心通过了CNAS认证，设有电子、物理、化学、
包装、可靠性等五大实验室，拥有国内外先进的测试仪器300余台，检测水平处于制造业领域第一梯队。
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