经营分析☆ ◇002651 利君股份 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
粉磨系统及其配套设备制造业务和航空航天零部件制造业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 4.09亿 100.00 1.14亿 100.00 27.73
─────────────────────────────────────────────────
高压辊磨机及配套(产品) 1.91亿 46.58 3838.08万 33.80 20.13
航空航天零部件制造(产品) 1.09亿 26.57 4396.33万 38.72 40.42
辊系（子）(产品) 6276.81万 15.33 1497.21万 13.19 23.85
其他业务(产品) 3860.51万 9.43 1552.40万 13.67 40.21
辊压机及配套(产品) 853.98万 2.09 69.80万 0.61 8.17
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 3.71亿 90.53 1.01亿 89.39 27.39
境外(地区) 3877.81万 9.47 1204.36万 10.61 31.06
─────────────────────────────────────────────────
高压辊磨机及配套(业务) 1.91亿 46.58 3838.08万 33.80 20.13
航空零件及工装设计制造(业务) 1.09亿 26.57 4396.33万 38.72 40.42
辊系（子）(业务) 6276.81万 15.33 1497.21万 13.19 23.85
配件销售(业务) 3471.29万 8.48 1740.61万 15.33 50.14
辊压机及配套(业务) 853.98万 2.09 69.80万 0.61 8.17
其他(业务) 389.22万 0.95 -188.21万 -1.66 -48.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 7.29亿 100.00 2.67亿 100.00 36.65
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件制造(产品) 3.98亿 54.61 1.51亿 56.73 38.07
辊系（子）(产品) 1.49亿 20.46 6486.79万 24.29 43.51
高压辊磨机及配套(产品) 7178.10万 9.85 1840.46万 6.89 25.64
其他业务(产品) 5859.13万 8.04 2582.51万 9.67 44.08
辊压机及配套(产品) 5124.42万 7.03 644.87万 2.42 12.58
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.80亿 93.27 2.42亿 90.77 35.67
境外(地区) 4903.10万 6.73 2464.06万 9.23 50.26
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.29亿 100.00 2.67亿 100.00 36.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 3.14亿 100.00 1.27亿 100.00 40.31
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件制造(产品) 1.30亿 41.33 5722.91万 45.20 44.08
辊系（子）(产品) 9680.62万 30.82 4598.31万 36.32 47.50
辊压机及配套(产品) 3564.30万 11.35 636.82万 5.03 17.87
高压辊磨机及配套(产品) 2596.13万 8.26 557.82万 4.41 21.49
其他业务(产品) 2588.87万 8.24 1145.54万 9.05 44.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 2.72亿 86.45 1.05亿 83.22 38.80
境外(地区) 4257.95万 13.55 2124.47万 16.78 49.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 7.76亿 100.00 3.04亿 100.00 39.11
─────────────────────────────────────────────────
航空航天零部件制造(产品) 3.81亿 49.07 1.60亿 52.80 42.08
辊压机及配套(产品) 1.22亿 15.72 3049.53万 10.05 24.99
高压辊磨机及配套(产品) 1.19亿 15.28 3995.97万 13.16 33.70
辊系（子）(产品) 1.01亿 12.97 4747.94万 15.64 47.15
其他业务(产品) 5404.16万 6.96 2535.83万 8.35 46.92
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 7.49亿 96.43 2.94亿 96.72 39.23
境外(地区) 2769.96万 3.57 995.62万 3.28 35.94
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.76亿 100.00 3.04亿 100.00 39.11
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.85亿元，占营业收入的52.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 25902.15│ 35.55│
│第二名 │ 5170.64│ 7.10│
│第三名 │ 2966.75│ 4.07│
│第四名 │ 2542.77│ 3.49│
│第五名 │ 1951.30│ 2.68│
│合计 │ 38533.61│ 52.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.14亿元，占总采购额的32.05%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3331.40│ 9.38│
│第二名 │ 2996.66│ 8.44│
│第三名 │ 2026.71│ 5.71│
│第四名 │ 1765.77│ 4.97│
│第五名 │ 1260.01│ 3.55│
│合计 │ 11380.56│ 32.05│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务包括粉磨系统及其配套设备制造业务和航空航天零部件制造业务，具体情况如下：
（一）粉磨系统及其配套设备制造业务
1、主要产品及用途
公司粉磨系统及其配套设备制造业务（以下简称“粉磨业务”）的主要产品是粉磨系统的关键设备辊压
机、高压辊磨机及其配套设备，主要产品广泛应用于水泥建材、冶金矿山、化工等多个基础工业领域。该板
块业务是面向水泥生产、原矿开采后的矿物加工等多个应用领域，为客户提供高效节能的粉磨系统装备及配
套的技术服务。
公司粉磨业务的主要产品包括辊压机、高压辊磨机，是基于料层粉碎原理设计的一种粉碎磨设备，是目
前已知的最高效、节能的粉磨设备之一，具有处理量大、高破碎比、运转率高、稳定性好等特点。该产品用
途覆盖了从日常生活到工业生产的多个领域，其核心功能是通过压力将块状、颗粒状或粉状物料通过机械力
作用进行粉碎、研磨、细化，满足不同行业对材料密度、厚度、强度等的要求。辊压机及其配套设备应用于
水泥建材行业矿物的物料粉磨，高压辊磨机及其配套设备应用于铁矿石、钻石矿、铜矿、铂金矿、钼矿、金
矿和工业矿物的物料粉磨。
2、经营模式
销售模式：①生产和销售的辊压机、高压辊磨机单位价值较高，主要通过投（议）标的方式销售产品。
②在水泥、矿山、冶金行业建立了众多样板工程，建立了从工程设计+设备供货+管理服务的销售模式。
采购模式：公司根据签订的产品销售合同的交货期组织原材料采购。对于常规原材料，公司按照比质比
价原则直接向市场采购；对于相关的重要部件由公司向供应商提供技术，试制合格后与其签订合作协议及保
密协议；其他部件直接在市场购买。
生产模式：公司的生产模式为以销定产，公司与客户签订合同后，根据客户提出的交货日期组织生产。
3、产品市场地位
公司粉磨系统及其配套设备制造业务的主要产品辊压机、高压辊磨机分别入选国家制造业单项冠军产品
，为拥有国家制造业双单项冠军产品的企业之一。在水泥节能改造与矿山大型化粉磨场景中具备领先的技术
优势，在水泥与矿山两大核心领域的细分市场占有率较为突出。
4、业绩驱动
公司粉磨系统及其配套设备制造业务产品市场需求主要受基础设施建设、矿山开采、建材制造等领域发
展的影响。粉磨设备作为建材、矿山、冶金等领域的核心设备，业绩增长由下游需求的产能置换、节能改造
结合技术升级等形成驱动。
随着国家新型城镇化持续推进、基础设施建设持续投入的战略和加强环保治理、推动绿色生产的背景下
，“双碳”目标与工业绿色发展规划强制推动行业技术升级、节能降碳、智能升级，粉磨设备能效标准、环
保排放限值，高耗能、高排放老旧设备加速淘汰，对行业形成刚性业绩支撑，进而带动粉磨设备行业的稳定
发展。展望未来，工业化和城市化进程仍在持续推进，新兴经济体的基础设施建设和制造业发展升级需求的
不断增加，粉磨设备作为重要的工业加工设备，各行业对生产效率和节能减排要求的不断提高，将为高效、
节能、环保的粉磨设备市场提供广阔的发展空间。
（二）航空航天零部件制造业务
1、主要产品及用途
公司航空航天零部件制造业务（以下简称“航空业务”）包括航空航天工装模具设计及制造、航空数控
零件精密加工、航空钣金零件加工制造及航空航天部组件装配等，产品应用于波音、空客、IAI、中国商飞
等民用飞机、多种型号军用飞机以及运载火箭等。
2、经营模式
销售模式：对接客户获取合同信息组织生产，在产品完成后交付客户。
采购模式：除客户提供的带料加工外，其他生产用原材料直接在市场上组织采购。
生产模式：按客户约定需求时间及产品特征合理组织生产。
3、产品市场地位
德坤航空是国内航空航天零部件加工领域的核心配套商，其钣金加工与部件装配能力突出，整体处于业
务规模与技术水平区域领先，其产品具备高可靠性与稳定性，尤其在钣金与精密数控加工环节具备显著竞争
优势。
4、业绩驱动
航空航天行业是维护国家安全和推动经济社会发展的战略性产业，市场需求主要来自国防科技工业、民
用航空和航天探索等多个领域。近年来，国家陆续出台各项产业政策，对航空航天产业的支持力度不断加大
，为行业的发展提供了良好的政策环境，为航空航天零部件制造行业带来机遇。在“十五五”规划中明确将
商业航天列为重点培育的新产业，航空航天产业已成为国家重点发展的领域。未来，随着军用和民用航空需
求的增加，高端制造技术的突破、新材料的产业化发展，航空航天产业科技水平的不断提高、商业航天市场
的兴起，该业务板块在航空航天行业技术革新及零部件升级换代的推动下，在国家政策支持和市场需求的双
重驱动下，通过技术创新、供应链优化和可持续发展的实施，其市场需求将保持稳定增长。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素未发生重大变化
。
（三）报告期公司经营财务情况分析
2026年1-6月，公司实现营业收入40,937.31万元，较上期31,412.92万元增长30.32%，其中：
1）粉磨业务实现营业收入30,006.01万元，较上期18,406.58万元增长63.02%，收入构成为高压辊磨机
及配套实现营业收入19,070.32万元，较上期2,596.13万元增长634.57%；其他业务实现营业收入3,804.90万
元，较上期2,565.54万元增长48.31%；辊压机及配套实现营业收入853.98万元，较上期3,564.30万元下降76
.04%；辊系（子）实现营业收入6,276.81万元，较上期9,680.62万元下降35.16%。主要原因系：
①公司深耕矿业粉磨细分领域，积极推进高压辊磨机及配套产品的国内外市场应用，高压辊磨机及配套
报告期内存量订单整体履约率较高，2025年已签订的部分订单在本期陆续完成履约并确认收入；
②其他业务收入增长系高压辊磨机的零部件实现销售增加所致。
2）航空业务实现营业收入10,991.87万元，较上期13,066.27万元下降15.88%，主要系航空航天零部件
制造业务加工完成的产品实现销售结算减少，导致收入下降。
综上，营业收入较上期增长30.32%，主要系粉磨业务高压辊磨机及配套实现业务增长所致。2026年1-6
月，公司营业成本29,583.49万元，较上期18,751.51万元增长57.77%，其中：
1）粉磨业务实现营业成本23,087.37万元，较上期11,459.64万元增长101.47%，成本构成为高压辊磨机
及配套实现营业成本15,232.24万元，较上期2,038.30万元增长647.30%；其他业务实现营业成本2,291.35万
元，较上期1,411.56万元增长62.33%；辊压机及配套实现营业成本784.18万元，较上期2,927.48万元下降73
.21%；辊系（子）实现营业成本4,779.60万元，较上期5,082.30万元下降5.96%。主要原因系：
①高压辊磨机及配套、高压辊磨机的零部件因营业收入增长致使成本增长；②受部分主要原材料价格波
动影响，致使辊系（子）以及部分其他业务的成本增长，同时使公司辊系（子）本期较上期营业成本下降幅
度显著低于营业收入下降幅度；③利君控股诉讼事项，公司基于当前可获得的最佳估计数就未决诉讼计提71
7.15万元预计负债，致使成本增长。
2）航空业务实现营业成本6,556.69万元，较上期7,356.67万元下降10.87%，主要系：①营业收入同比
下降；②销售的产品结构发生变化。
综上，营收成本较上期增长57.77%，主要系：a粉磨业务高压辊磨机及配套、高压辊磨机的零部件因营
业收入增长致使成本增长；b粉磨业务部分主要原材料价格波动；c航空业务销售的产品结构发生变化。
2026年1-6月，公司实现营业利润3,951.36万元，较上期下降39.64%，实现归属于上市公司股东的净利
润3,142.01万元，较上期下降45.07%。主要原因系：
1）航空业务毛利下降1,274.42万元，主要系受收入规模下降以及销售的产品结构发生变化导致毛利下
降所致；
2）粉磨业务收入增加11,599.43万元，毛利下降28.30万元，主要原因系：
①粉磨业务的部分主要原材料价格波动较大，导致主要产品辊系（子）毛利下降；②利君控股诉讼事项
，公司基于当前可获得的最佳估计数就未决诉讼计提717.15万元预计负债，相应增加成本。
3）财务费用较上期增加908.69万元，主要系：①受美元汇率波动影响，本期汇兑损失增加；②受定期
存款利率下降影响，本期利息收入较上期减少；③本期应收账款保理融资利息费用较上期增加。
4）研发费用较上期增加329.75万元，主要系本期加大研发投入，研发人员薪酬增加所致。
5）销售费用较上期增加327.32万元，主要系本期积极拓展矿山海外市场，发生的技术咨询及服务费较
上期增加所致。
二、核心竞争力分析
（一）粉磨系统及其配套设备制造业务
公司自成立至今，主营高效、节能、环保的辊压机、高压辊磨机及其配套设备的研发、制造和销售，技
术研发能力是公司粉磨系统及其配套设备制造业务核心竞争力。经过多年的发展，公司建立了自主研发创新
体系，拥有行业领先的技术研发水平和研发团队，实现技术自主创新。
公司不断优化系统工艺、开发新产品新技术、拓展产品应用领域，在自主研发、产品性能、售后服务、
品牌先入等各方面均有优势。公司是四川省认定的高新技术企业，多项专利和技术成果荣获国家相关部门、
行业协会、四川省和成都市科技进步奖等多项荣誉和资质证书，公司产品辊压机、高压辊磨机分别入选国家
制造业单项冠军产品，成为拥有国家制造业双单项冠军产品的企业之一，公司技术中心已被认定为国家企业
技术中心。公司自主研发的多项研究应用成果被行业及科技部门授予各类奖项，多项创新技术申请了国家专
利。
经过多年的发展和积累，公司的技术研发、产品质量得到了行业内外的认可，在辊压机及其粉磨系统的
研发设计、技术创新、产品质量、售后服务等各方面具有核心竞争优势。
（二）航空航天零部件制造业务
全资子公司德坤航空主营航空航天零部件制造业务，是一家集研发、设计、制造、销售为一体的军民融
合高新技术企业。
德坤航空具备行业专业资质及军工业务必要资质，具有完善的航空航天制造产业链，建立了完整的科研
生产一体化业务体系，生产经验丰富、技术实力领先，是航空航天主机厂领域内资历较深、专业覆盖全面、
服务项目广泛的航空航天零部件制造综合配套服务商。通过多年的产业布局和团队培养，以产品技术及工艺
升级为经营重心、强化产品加工及配套服务能力和内部管理创新等，形成了以工装模具设计制造、数控零件
精密加工、钣金零件制造、部组件装配为基础，实现了航空航天部组件整体交付的核心竞争力。
报告期内，公司粉磨系统及其配套设备制造业务及航空航天零部件制造业务核心竞争力未发生重大变化
。
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